第二章-國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展

1、第二章 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展1第二章第二章 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 l第一節(jié)第一節(jié) 國際投資的起源和發(fā)展國際投資的起源和發(fā)展 l第二節(jié)第二節(jié) 國際投資的發(fā)展趨勢國際投資的發(fā)展趨勢 l第三節(jié)第三節(jié) 國際投資的證券化趨勢國際投資的證券化趨勢 第一節(jié)第一節(jié) 國際投資的起源和發(fā)展國際投資的起源和發(fā)展 l國際資本的形成國際資本的形成 l國際投資的歷史與發(fā)展國際投資的歷史與發(fā)展 l影響國際投資的幾點(diǎn)因素影響國際投資的幾點(diǎn)因素 l國際投資的動(dòng)機(jī)國際投資的動(dòng)機(jī)l1 1、生產(chǎn)國際化是促進(jìn)國際投資的直接動(dòng)機(jī)、生產(chǎn)國際化是促進(jìn)國際投資的直接動(dòng)機(jī)l2 2、開發(fā)和利用國外自然資源、利用國外廉價(jià)勞動(dòng)力和

2、其他、開發(fā)和利用國外自然資源、利用國外廉價(jià)勞動(dòng)力和其他 資源，降低生產(chǎn)成本是進(jìn)行國際投資的根本動(dòng)機(jī)資源，降低生產(chǎn)成本是進(jìn)行國際投資的根本動(dòng)機(jī)l3 3、分散和減少投資風(fēng)險(xiǎn)也是進(jìn)行國際投資的重要?jiǎng)訖C(jī)、分散和減少投資風(fēng)險(xiǎn)也是進(jìn)行國際投資的重要?jiǎng)訖C(jī)l4 4、實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國公司直接投資的最高層次、實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國公司直接投資的最高層次 體現(xiàn)體現(xiàn)l國際投資的條件國際投資的條件l1 1、國際分工的新發(fā)展是國際投資發(fā)展的客觀前提、國際分工的新發(fā)展是國際投資發(fā)展的客觀前提l2 2、科技革命引起的社會(huì)生產(chǎn)力大發(fā)展是國際投資大發(fā)展的、科技革命引起的社會(huì)生產(chǎn)力大發(fā)展是國際投資大發(fā)展的 物質(zhì)基礎(chǔ)物

3、質(zhì)基礎(chǔ)l3 3、國際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢的加強(qiáng)為國際投資活動(dòng)提供了渠道、國際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢的加強(qiáng)為國際投資活動(dòng)提供了渠道l4 4、發(fā)達(dá)國際鼓勵(lì)對外投資和發(fā)展中國家需要引進(jìn)外資促進(jìn)、發(fā)達(dá)國際鼓勵(lì)對外投資和發(fā)展中國家需要引進(jìn)外資促進(jìn) 了國際投資的發(fā)展了國際投資的發(fā)展一、國際投資的起源與發(fā)展一、國際投資的起源與發(fā)展（一）國際投資的發(fā)展階段及主要特征（一）國際投資的發(fā)展階段及主要特征初始形成階段(1914年以前)：以債務(wù)性證券投資為主（90），生產(chǎn)性直接投資很少（10） 低迷徘徊階段(1914-1945)：總量萎縮，仍以證券投資為主恢復(fù)增長階段(1945-1979)：直接投資顯著增長，占據(jù)主導(dǎo)地位（60左右

4、） 1. 迅猛發(fā)展階段(20世紀(jì)80年代以來) ：兩種方式的投資競相發(fā)展，但間接投資發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過直接投資，重新占據(jù)主導(dǎo)地位5國際直接投資開始于國際直接投資開始于19世紀(jì)世紀(jì)80年代。（跨國公司出現(xiàn)）。例如年代。（跨國公司出現(xiàn)）。例如1，美國的美國的“勝家牌勝家牌”（(Singer ) 縫紉機(jī)廠；例如縫紉機(jī)廠；例如2，美國吉列公司，美國吉列公司 “老頭牌老頭牌”刮臉刀片；刮臉刀片； 例如例如3，德國的拜爾公司在美國的紐約開，德國的拜爾公司在美國的紐約開設(shè)化學(xué)工業(yè)制藥分廠設(shè)化學(xué)工業(yè)制藥分廠 l一戰(zhàn)前：初步形成階段。一戰(zhàn)前：初步形成階段。主要形式為國際間接投資，主要形式為國際間接投資，國際直接投

5、資有限。對外投資主要以向外國政府及殖民國際直接投資有限。對外投資主要以向外國政府及殖民地政府貸款、購買外國和殖民地私人鐵路公司和其他公地政府貸款、購買外國和殖民地私人鐵路公司和其他公司發(fā)行的證券等方式進(jìn)行。司發(fā)行的證券等方式進(jìn)行。l一戰(zhàn)至二戰(zhàn)期間：停滯徘徊階段。一戰(zhàn)至二戰(zhàn)期間：停滯徘徊階段。仍以國際間接投資仍以國際間接投資為主，國際直接投資有較大發(fā)展。在一戰(zhàn)期間大發(fā)橫財(cái)為主，國際直接投資有較大發(fā)展。在一戰(zhàn)期間大發(fā)橫財(cái)?shù)拿绹鴮ν忾L期投資在此期間一直以直接投資為主。的美國對外長期投資在此期間一直以直接投資為主。l二戰(zhàn)結(jié)束到二戰(zhàn)結(jié)束到2020世紀(jì)世紀(jì)7070年代末：恢復(fù)增長階段：年代末：恢復(fù)增長階段

6、：二戰(zhàn)結(jié)束到二戰(zhàn)結(jié)束到2020世紀(jì)世紀(jì)5050年代末是恢復(fù)階段，年代末是恢復(fù)階段，2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代到年代到7070年代末是快速增年代末是快速增長期。國際直接投資的增長速度持續(xù)超過國際貿(mào)易的增長，投長期。國際直接投資的增長速度持續(xù)超過國際貿(mào)易的增長，投資規(guī)模大大超過以前任何時(shí)期。資規(guī)模大大超過以前任何時(shí)期。l投資資金的地區(qū)來源變化：投資資金的地區(qū)來源變化：美國美國法國、德國、日本、英法國、德國、日本、英國等國等l投資的地區(qū)流向變化：投資的地區(qū)流向變化：殖民地國家殖民地國家工業(yè)發(fā)達(dá)國家工業(yè)發(fā)達(dá)國家l投資的產(chǎn)業(yè)流向變化：投資的產(chǎn)業(yè)流向變化：采掘業(yè)以及鐵路運(yùn)輸采掘業(yè)以及鐵路運(yùn)輸制造業(yè)制造業(yè)

7、l投資方式的變化：投資方式的變化：股權(quán)參與股權(quán)參與非股權(quán)參與非股權(quán)參與l2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代以來：迅猛發(fā)展階段。年代以來：迅猛發(fā)展階段。國際直接投資與間接投國際直接投資與間接投資齊頭并進(jìn)。國際直接投資飛速增長，投資規(guī)模急速擴(kuò)大。資齊頭并進(jìn)。國際直接投資飛速增長，投資規(guī)模急速擴(kuò)大。l資金來源：資金來源：以發(fā)達(dá)國家為主，發(fā)展中國家對外直接投資發(fā)展以發(fā)達(dá)國家為主，發(fā)展中國家對外直接投資發(fā)展迅速。迅速。l地區(qū)流向：地區(qū)流向：仍以發(fā)達(dá)國家為主，但內(nèi)部配置變化幅度較大。仍以發(fā)達(dá)國家為主，但內(nèi)部配置變化幅度較大。8080年代，流向發(fā)達(dá)國家的國際直接投資越來越集中在少數(shù)幾個(gè)年代，流向發(fā)達(dá)國家的國際直接

8、投資越來越集中在少數(shù)幾個(gè)發(fā)達(dá)國家，進(jìn)入發(fā)達(dá)國家，進(jìn)入9090年代后，出現(xiàn)分散化趨勢；流向發(fā)展中國家年代后，出現(xiàn)分散化趨勢；流向發(fā)展中國家的國際直接投資的國際直接投資8080年代出現(xiàn)分散化趨向，年代出現(xiàn)分散化趨向，9090年代則出現(xiàn)集中化年代則出現(xiàn)集中化趨勢，且集中程度越來越高（經(jīng)濟(jì)增長速度快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景趨勢，且集中程度越來越高（經(jīng)濟(jì)增長速度快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景良好的國家和地區(qū)）良好的國家和地區(qū)）l產(chǎn)業(yè)流向：產(chǎn)業(yè)流向：服務(wù)業(yè)成為國際直接投資的第一大產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)成為國際直接投資的第一大產(chǎn)業(yè)l投資方式：投資方式：跨國并購成為國際直接投資的主要方式，股權(quán)投跨國并購成為國際直接投資的主要方式，股權(quán)投資方式地

9、位再度上升資方式地位再度上升主要資本主義國家私人對外投資額（主要資本主義國家私人對外投資額（1960-1979） 單位：億美圓單位：億美圓3.恢復(fù)增長階段（恢復(fù)增長階段（1945194519791979）9國際投資的進(jìn)展（國際投資的進(jìn)展（1989-1999）（按）（按GDP比重）單位：比重）單位：%4.迅猛發(fā)展階段（迅猛發(fā)展階段（2 2世紀(jì)世紀(jì)8080年代以來）年代以來）101999世界吸收外國直接投資流量表世界吸收外國直接投資流量表 單位：億美圓單位：億美圓1112 國際金融市場構(gòu)成狀況（國際金融市場構(gòu)成狀況（1975-1994） 13國際金融市場的發(fā)行量（國際金融市場的發(fā)行量（1975-1

10、9941975-1994）14 科技進(jìn)步：剩余資本、產(chǎn)業(yè)更新、便捷的技術(shù)手段 國際金融市場的大發(fā)展：市場規(guī)模急遽擴(kuò)大、市場自由化、金融創(chuàng)新、融資證券化、機(jī)構(gòu)化 政策自由化：貿(mào)易和投資壁壘的不斷降低 跨國公司的全球化戰(zhàn)略15（二）國際投資不斷發(fā)展的原因（二）國際投資不斷發(fā)展的原因三、國際投資的區(qū)域與三、國際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展趨勢l國際投資的區(qū)域格局國際投資的區(qū)域格局（一）一） 國際投資區(qū)域格局的變遷國際投資區(qū)域格局的變遷1. 第一次世界大戰(zhàn)前第一次世界大戰(zhàn)前2. 兩次世界大戰(zhàn)期間（美國作用增強(qiáng)：貸款）兩次世界大戰(zhàn)期間（美國作用增強(qiáng)：貸款）一戰(zhàn)前主要投資國所占比重一戰(zhàn)前主要投資國所占比重 （單位

11、（單位 %）16大三角地區(qū)的對外投資流量大三角地區(qū)的對外投資流量3. 二次世界大戰(zhàn)以來二次世界大戰(zhàn)以來1)在投資來源國分布上的變化（大三角）在投資來源國分布上的變化（大三角）2)在東道國區(qū)域分布上的變化在東道國區(qū)域分布上的變化17國際直接投資總額國際直接投資總額18發(fā)達(dá)國家輸入比例發(fā)達(dá)國家輸入比例發(fā)展中國家輸入比例發(fā)展中國家輸入比例191419381960197119781985199019141938191997外資流入?yún)^(qū)域格局外資流入?yún)^(qū)域格局1998外資流入?yún)^(qū)域格局外資流入?yún)^(qū)域格局201997年大三角國外資流年大三角國外資流入格局入格局1998年大三角國外資流入格局年大三角國外資流入格局2

12、1發(fā)展中國家外資流入格局發(fā)展中國家外資流入格局19971998221997外資流出區(qū)域格局外資流出區(qū)域格局1998外資流出區(qū)域格局外資流出區(qū)域格局23大三角國外資流出格局大三角國外資流出格局1997199824大三角國大三角國FDI內(nèi)流存量內(nèi)流存量200025發(fā)展中國家外資流出格局發(fā)展中國家外資流出格局1997199826(二二) 當(dāng)代國際投資區(qū)域格局當(dāng)代國際投資區(qū)域格局l發(fā)達(dá)國家發(fā)達(dá)國家（1 1）美國）美國（2 2）西歐）西歐（3 3）日本）日本2. 2. 發(fā)展中國家發(fā)展中國家272829特點(diǎn)：特點(diǎn)：l1).1). “ “大三角大三角”地區(qū)內(nèi)的相互交叉投資不斷地區(qū)內(nèi)的相互交叉投資不斷發(fā)展并開

13、始發(fā)揮作用。發(fā)展并開始發(fā)揮作用。l2).2).亞太地區(qū)國家對亞太地區(qū)國家對“大三角大三角”國家進(jìn)行的國家進(jìn)行的直接投資也開始不斷增加。直接投資也開始不斷增加。30( (三）影響國際投資區(qū)域格局的因素三）影響國際投資區(qū)域格局的因素311 1發(fā)達(dá)國家的趨勢發(fā)達(dá)國家的趨勢（1 1）經(jīng)濟(jì)衰退與增長的周期性因素）經(jīng)濟(jì)衰退與增長的周期性因素（2 2）跨國公司的兼并收購戰(zhàn)略因素）跨國公司的兼并收購戰(zhàn)略因素（3 3）區(qū)域一體化政策因素）區(qū)域一體化政策因素GDP增長率增長率32332 2發(fā)展中國家的趨勢發(fā)展中國家的趨勢發(fā)展中國家吸收國際投資增長率高于發(fā)發(fā)展中國家吸收國際投資增長率高于發(fā)達(dá)國家的原因：達(dá)國家的原因

14、：1)1)經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)因素（增長率、市場規(guī)模、投資利潤率、勞動(dòng)力素質(zhì)）（增長率、市場規(guī)模、投資利潤率、勞動(dòng)力素質(zhì)）2)2)政治因素政治因素（改革、開放、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化）（改革、開放、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化）3)3)跨國公司的戰(zhàn)略因素跨國公司的戰(zhàn)略因素（投資存量規(guī)模、復(fù)合化發(fā)展（投資存量規(guī)模、復(fù)合化發(fā)展一體化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)）一體化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)）34國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率351991-1998年年FDI國家管理規(guī)定的變化情況國家管理規(guī)定的變化情況36l國際投資行業(yè)發(fā)展趨勢國際投資行業(yè)發(fā)展趨勢（一）國際投資行業(yè)格局的變遷（一）國際投資行業(yè)格局的變遷1.1.一次世界大戰(zhàn)前一次世界大戰(zhàn)前l(fā)英法美德等發(fā)達(dá)國家

15、對殖民地區(qū)的初級產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投英法美德等發(fā)達(dá)國家對殖民地區(qū)的初級產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資，對制造業(yè)投資很少。資，對制造業(yè)投資很少。2.2.二次世界大戰(zhàn)期間二次世界大戰(zhàn)期間l對制造業(yè)投入有所增加。對制造業(yè)投入有所增加。3.3.二次世界大戰(zhàn)后二次世界大戰(zhàn)后l重點(diǎn)轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)制造業(yè)。制造業(yè)。4.804.80年代中期以來年代中期以來l新動(dòng)向新動(dòng)向第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）比重迅速提高。第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）比重迅速提高。37l 第一產(chǎn)業(yè)：比重不高，還有所降低l 第二產(chǎn)業(yè)：占據(jù)重要地位，比重略有提高l 從資源勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向資本技術(shù)密集型l 出現(xiàn)了低股權(quán)、非股權(quán)和跨國公司間的戰(zhàn)略聯(lián)盟l 出現(xiàn)了帶有區(qū)域性色

16、彩的公司網(wǎng)絡(luò)l 國際投資趨勢會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)l 第三產(chǎn)業(yè)：發(fā)展最快，比重顯著提高（二）當(dāng)代國際直接投資的行業(yè)發(fā)展格局（二）當(dāng)代國際直接投資的行業(yè)發(fā)展格局38資源資源勞動(dòng)勞動(dòng)資本資本技術(shù)技術(shù)資源資源勞動(dòng)勞動(dòng)資本資本技術(shù)技術(shù)其他制造其他制造 業(yè)業(yè)198019851990主要母國制造業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布主要母國制造業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布其他制造業(yè)其他制造業(yè)資源資源勞動(dòng)勞動(dòng)資本資本技術(shù)技術(shù)其他其他制造業(yè)制造業(yè)39403. 3. 第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢 -發(fā)展迅猛的原因發(fā)展迅猛的原因l 許多國家對服務(wù)業(yè)實(shí)行許多國家對服務(wù)業(yè)實(shí)行開放的自由化政策開放的自由化政策l 微電子技術(shù)的迅猛

17、發(fā)展微電子技術(shù)的迅猛發(fā)展l 金融服務(wù)業(yè)是近年吸收金融服務(wù)業(yè)是近年吸收FDIFDI最多的行業(yè)最多的行業(yè)l 工業(yè)跨國公司也對服務(wù)工業(yè)跨國公司也對服務(wù)業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的投資業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的投資 413. 3. 第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢-總體上處于初級階段，但具有發(fā)展前景：總體上處于初級階段，但具有發(fā)展前景：l對現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)的需求將對現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)的需求將繼續(xù)增長。繼續(xù)增長。l中東歐市場化中有更多的中東歐市場化中有更多的投資機(jī)會(huì)。投資機(jī)會(huì)。l服務(wù)業(yè)跨國公司快速增長服務(wù)業(yè)跨國公司快速增長的潛力很大。的潛力很大。424343當(dāng)前國際直接投資當(dāng)前國際直接投資（FDI）的最新態(tài)勢）的最新態(tài)

18、勢44 一、直接外資的趨勢和前景一、直接外資的趨勢和前景（一）（一）2011 年直接外資復(fù)蘇勢頭增強(qiáng)l2010 年全球外國直接投資流入量小幅回升5%，達(dá)到1.24 萬億美元。全球工業(yè)產(chǎn)值和貿(mào)易已恢復(fù)至危機(jī)前水平，但2010 年直接外資流量仍比危機(jī)前的均值低15%左右，比2007 年時(shí)的最高值減少了近37%（圖1）。l貿(mào)發(fā)會(huì)議預(yù)計(jì)，2011 年直接外資將持續(xù)回升，達(dá)到1.4-1.6 萬億美元或危機(jī)前的水平。2012 年將進(jìn)一步增長至1.7 萬億美元，并于2013年達(dá)到2007 年時(shí)的最高值1.9 萬億美元（圖2）45464748（二）（二）新興經(jīng)濟(jì)體成為直接外資的新力量l2010 年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)

19、體作為直接外資接受方和對外投資方的重要性都進(jìn)一步增加。隨著國際生產(chǎn)與近期的國際消費(fèi)都轉(zhuǎn)移至發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體，在追求效益和尋求市場的項(xiàng)目上，跨國公司對這些國家的投資越來越多。2010 年，它們吸收的直接外資額首次達(dá)到全球直接外資流入量的一半以上（表1）。2010 年20 大直接外資東道經(jīng)濟(jì)體中半數(shù)為發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體。l發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的直接外資流出量也出現(xiàn)強(qiáng)勢增長，提高了21%。目前，其直接外資流出量占全球總量的29%。2010 年，20 大投資經(jīng)濟(jì)體中有6 個(gè)是發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體。新興市場跨國公司的活力與發(fā)達(dá)國家跨國公司，尤其是歐洲跨國公司放緩的投資步伐形成了鮮明對照。后者的外向

20、投資水平仍然僅有2007 年最高水平的一半左右。495051l 1、部門格局：2010 年直接外資流入量的小幅回升掩蓋了各部門之間的主要差異。在危機(jī)中首當(dāng)其沖，直接外資流量減少最多的服務(wù)業(yè)，其2010 年的直接外資流量繼續(xù)下滑。主要服務(wù)產(chǎn)業(yè)(商業(yè)服務(wù)、金融、運(yùn)輸、通訊和公用事業(yè))的直接外資流量都在下降，雖然下降速度有所不同。金融業(yè)直接外資流量跌幅最大。制造業(yè)在全部直接外資項(xiàng)目中的份額幾乎升至一半。然而，制造業(yè)中金屬和電子等經(jīng)濟(jì)周期敏感型產(chǎn)業(yè)的投資也有所減少?；I(yè)(包括制藥業(yè))在危機(jī)期間保持了活力，而食品、飲料、煙草、紡織品、服裝及汽車等行業(yè)在2010 年有所復(fù)蘇。2010 年，(未受危機(jī)影響

21、的)采掘業(yè)的直接外資有所下滑。l2、進(jìn)入方式：2010 年跨境并購交易值上升了36%，但仍然只有2007年最高值的三分之一左右。進(jìn)入發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的跨境并購值翻了一番。2010 年綠地投資減少，但在2011 年前5個(gè)月內(nèi)，綠地投資的數(shù)額和數(shù)量都大幅上升。（三）服務(wù)業(yè)直接外資放緩，跨界并購出現(xiàn)反彈52（四）（四）國際生產(chǎn)回升l 2010 年，隨著經(jīng)濟(jì)條件的改善，包括跨國公司的海外銷售、雇員和資產(chǎn)在內(nèi)的各項(xiàng)國際生產(chǎn)指標(biāo)呈上升趨勢(表2)。貿(mào)發(fā)會(huì)議估計(jì)外國子公司在全球的銷售額和增值分別達(dá)到了33 萬億美元和7 萬億美元。它們的出口額超過6 萬億美元，約占全球出口總額的三分之一。2010 年，全球跨國公

22、司在國內(nèi)和國外創(chuàng)造的增值約為16 萬億美元約占全球GDP的四分之一。535455l發(fā)展中國家直接外資流入的增加掩蓋了各區(qū)域間的重大差異。一些最貧困區(qū)域的直接外資流量仍在下滑。非洲、最不發(fā)達(dá)國家、內(nèi)陸發(fā)展中國家和小島嶼發(fā)展中國家的直接外資流入持續(xù)下降，南亞亦是如此。與此同時(shí)，東亞、東南亞和拉丁美洲等主要新興區(qū)域的直接外資流入量出現(xiàn)了強(qiáng)勢增長(表1)。l發(fā)達(dá)國家直接外資流入量略微下滑。各次區(qū)域直接外資流入的格局并不均衡。歐洲跌幅巨大。日本的直接外資流入量也出現(xiàn)下跌。阻礙直接外資流入回升的因素包括愈發(fā)黯淡的經(jīng)濟(jì)前景、緊縮措施和可能出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)及監(jiān)管方面的顧慮。然而，美國的流入量強(qiáng)勢逆轉(zhuǎn)，增長了40

23、%以上。（五）（五）各區(qū)域的不均衡表現(xiàn)565758二、二、投資政策趨勢l（一）國家政策：喜憂參半（一）國家政策：喜憂參半l 2010 年已報(bào)告的投資政策措施有三分之二以上屬于直接外資自由化和促進(jìn)領(lǐng)域。特別是在亞洲，措施相對較多，放寬了外國投資進(jìn)入和立足的條件。這些措施包括精簡批準(zhǔn)程序及開放新經(jīng)濟(jì)特區(qū)或擴(kuò)大現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)特區(qū)。l另一方面，2010 年的新措施中有近三分之一屬于與投資相關(guān)的監(jiān)管和限制措施，保持了2003 年以來的上升趨勢(圖3)。最近的限制措施主要集中于幾個(gè)產(chǎn)業(yè)，特別是以自然資源為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)業(yè)。近年來積累的限制措施及其持續(xù)上升的趨勢，再加上更嚴(yán)格的直接外資進(jìn)入審查程序，都增加

24、了投資保護(hù)主義的風(fēng)險(xiǎn)。5960（二）國際投資制度：過多與過少（二）國際投資制度：過多與過少l2010 年共有178 項(xiàng)新的國際投資協(xié)議每周都有三個(gè)以上的新條約年末國際投資協(xié)議的總數(shù)達(dá)到了6,092 項(xiàng)(圖4)。預(yù)計(jì)2011年，條約不斷增多的趨勢仍會(huì)繼續(xù)，前5 個(gè)月共產(chǎn)生48 項(xiàng)新的國際投資協(xié)議，還有100 余項(xiàng)國際投資協(xié)議正在談判中。l2010 年至少有25 起依據(jù)條約提交仲裁的投資者與國家間爭端解決案件，共做出47 項(xiàng)裁決，已知案件的數(shù)量達(dá)390 起，結(jié)案案件數(shù)量達(dá)197 起。絕大多數(shù)案件由發(fā)達(dá)國家的投資者提交仲裁，發(fā)展中國家通常為應(yīng)訴方。2010 年的裁決使總體平衡進(jìn)一步向國家一方傾斜，國

25、家勝訴78起，敗訴59起。6162三、利用外國投資發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)三、利用外國投資發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)l 跨國公司應(yīng)為轉(zhuǎn)向低碳經(jīng)濟(jì)作出不可或缺的貢獻(xiàn)，這不僅因?yàn)槭撬鼈冊趶V泛的國際業(yè)務(wù)中排放了大量的溫室氣體，還因?yàn)樗鼈冏钣心芰?chuàng)造和傳播技術(shù)，以及為旨在減少溫室氣體排放的投資提供資金?？鐕颈厝患仁菃栴}的一部分，又是解決辦法的一部分。63（一）低碳外國投資（一）低碳外國投資l 1、定義：l 跨國公司通過股權(quán)(直接外資)和非股權(quán)參與方式，向東道國轉(zhuǎn)讓技術(shù)、做法或產(chǎn)品，從而大大降低這些國家的自身活動(dòng)和相關(guān)活動(dòng)及其產(chǎn)品和服務(wù)的使用所產(chǎn)生的溫室氣體排放量。低碳外國投資還包括為獲得或使用低碳技術(shù)、工藝和產(chǎn)品而進(jìn)行的外

26、國直接投資。64l2、類型：l（1）采用低碳工序，減少與產(chǎn)品制造方式有關(guān)的溫室氣體排放量。其中包括跨國公司及其全球價(jià)值鏈上相關(guān)公司業(yè)務(wù)的升級。l（2）提供在使用方式上能夠降低溫室氣體排放量的低碳產(chǎn)品和服務(wù)。舉例說，低碳產(chǎn)品包括電動(dòng)汽車、“節(jié)能”電子產(chǎn)品和一體化的公交運(yùn)輸系統(tǒng)等。低碳服務(wù)包括提供技術(shù)解決方案，重新設(shè)計(jì)當(dāng)?shù)毓镜臏厥覛怏w排放過程。65l1、低碳外國投資數(shù)額高，而且潛力巨大l 據(jù)估計(jì)，低碳外國直接投資已經(jīng)達(dá)到很高的水平。僅在(a) 替代/可再生發(fā)電、(b) 回收利用以及(c) 環(huán)境技術(shù)產(chǎn)品制造這三個(gè)主要行業(yè)，2009 年的投資流量就達(dá)900 億美元。（二）低碳外國投資的發(fā)展（二）低碳

27、外國投資的發(fā)展6667l2、低碳投資戰(zhàn)略：利弊l 發(fā)展中國家在應(yīng)對氣候變化和轉(zhuǎn)向低碳經(jīng)濟(jì)方面面臨著兩大挑戰(zhàn)：首先是調(diào)動(dòng)必要的資金和投資；其次是開發(fā)和推廣相關(guān)技術(shù)。在這兩個(gè)領(lǐng)域，外國投資均可作出重要貢獻(xiàn)。但發(fā)展中國家在決定是否應(yīng)當(dāng)以及在多大程度上促進(jìn)低碳外國投資時(shí)，需要權(quán)衡這種投資的利弊68l3、低碳投資戰(zhàn)略：政策方法l（1）制定促進(jìn)國家清潔投資的戰(zhàn)略l（2）為傳播低碳技術(shù)建立有效的平臺(tái)l（3）盡量減少低碳外國投資的負(fù)面影響l（4）讓國際投資協(xié)定和氣候變化政策發(fā)揮協(xié)同作用l（5）處理碳滲漏問題l（6）統(tǒng)一公司溫室氣體排放量披露做法69四、國際生產(chǎn)和發(fā)展的非股權(quán)形式四、國際生產(chǎn)和發(fā)展的非股權(quán)形式l

28、現(xiàn)在國際生產(chǎn)已不再僅僅涉及直接外資和貿(mào)易這兩個(gè)方面(圖5)。國際生產(chǎn)的非股權(quán)形式日益重要。非股權(quán)形式包括合約制造、服務(wù)外包、訂單農(nóng)業(yè)、特許經(jīng)營、許可經(jīng)營、管理合約及其他類型的合約關(guān)系，跨國公司通過這些關(guān)系協(xié)調(diào)其在全球價(jià)值鏈的活動(dòng)并影響東道國公司的管理，而并不擁有其股份。l據(jù)估計(jì)，2010 年全球跨境非股權(quán)形式活動(dòng)共產(chǎn)生超過2 萬億美元的銷售額，主要在發(fā)展中國家。這一數(shù)額中，合約制造和服務(wù)外包占1.1 至1.3 萬億美元，特許經(jīng)營占3,300 至3,500 億美元，許可經(jīng)營占3,400 至3,600 億美元，管理合約占約1,000 億美元（表5）。70717273三、三、影響國際投資的幾點(diǎn)因素影

29、響國際投資的幾點(diǎn)因素 l1、科技進(jìn)步帶來的生產(chǎn)力的飛躍 l2、國際金融市場的迅速發(fā)展 l3、國際投資環(huán)境自由化的不斷提高 l4、跨國公司的全球化經(jīng)營戰(zhàn)略 75案例分析案例分析流入巴西的流入巴西的FDI7677參考答案：參考答案： 78第二節(jié)第二節(jié) 國際投資的發(fā)展趨勢國際投資的發(fā)展趨勢 l國際直接投資的發(fā)展趨勢國際直接投資的發(fā)展趨勢l國際間接投資的發(fā)展趨勢國際間接投資的發(fā)展趨勢一、一、國際直接投資的發(fā)展趨勢國際直接投資的發(fā)展趨勢 l總體上持續(xù)增長，但勢頭有所減緩 l流出地將繼續(xù)集中在主要發(fā)達(dá)資本主義國家，發(fā)展中國家也將有所增長 l流入地將仍會(huì)以發(fā)達(dá)國家為主，流向發(fā)展中國家的直接投資將持續(xù)增長 l

30、服務(wù)行業(yè)將成為國際直接投資的一個(gè)重要增長點(diǎn) l跨國購并所占的地位可能會(huì)下降 二、二、國際間接投資的發(fā)展趨勢國際間接投資的發(fā)展趨勢l總體規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大 l國際間接投資將繼續(xù)大量流向發(fā)達(dá)國家，新興市場也將受到投資者青睞 l國際間接投資的虛擬化趨勢 l國際間接投資的衍生化趨勢 l國際間接投資的機(jī)構(gòu)化趨勢 第三節(jié)第三節(jié) 國際投資的證券化趨勢國際投資的證券化趨勢 l國際投資證券化趨勢的定義國際投資證券化趨勢的定義 l國際投資證券化趨勢起因分析國際投資證券化趨勢起因分析 l證券化趨勢的問題證券化趨勢的問題 一、一、國際投資證券化趨勢的定義國際投資證券化趨勢的定義 l首先要區(qū)分國際間接投資的證券化趨勢和國際

31、投資的證券化趨勢。前者是指國際證券投資在國際間接投資中所占比重不斷上升，國際信貸在國際間接投資中所占的比重不斷下降，而國際證券投資漸漸占據(jù)主導(dǎo)地位，成為國際間接投資的主要方式；后者是指國際證券投資在國際總投資中的比重不斷上升，不僅超過了國際信貸，而且漸漸取代國際直接投資在國際總投資中的主導(dǎo)地位。兩者同時(shí)指出了國際證券投資不斷發(fā)展并漸漸占據(jù)主導(dǎo)地位的事實(shí)。l國際投資的證券化趨勢表現(xiàn)為國際證券投資規(guī)模迅速擴(kuò)大，其中又以跨國股票的空前活躍和國際債券市場的迅速發(fā)展為突出特點(diǎn)。 二、二、國際投資證券化趨勢起因分析國際投資證券化趨勢起因分析 l產(chǎn)生于80年代的證券化趨勢，其原因之一在于20世紀(jì)80年代初所

32、發(fā)生的世界性債務(wù)危機(jī)世界性債務(wù)危機(jī) l原因之二在于上個(gè)世紀(jì)80年代以來的全球金融自由化，以及各國金融管制的放松，金融機(jī)構(gòu)逐步由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營 l隨著1973年期權(quán)定價(jià)理論取得的重大進(jìn)展以及期權(quán)定價(jià)理論的不斷完善，衍生證券的創(chuàng)新品種層出不窮 l發(fā)展中國家證券市場的發(fā)育，投資的流向增加 三、三、證券化趨勢的問題證券化趨勢的問題 l國際投資的證券化趨勢在21世紀(jì)的最初10年很可能持續(xù)下去，這主要是由于：全球金融自由化程度的不斷提高，新的金融投資產(chǎn)品層出不窮和新興市場開放程度繼續(xù)提升 l隨著證券化趨勢的高速發(fā)展，帶來的問題影響也將同樣增大。證券化趨勢對投資來說，其致富速度和破產(chǎn)速度都將加快l本章

33、小結(jié)本章小結(jié) 本章詳細(xì)分析了國際投資的起源與發(fā)展歷程以及未來的發(fā)展趨勢。首先對國際投資的發(fā)展歷程做了全面的回顧，在此基礎(chǔ)上，對國際直接投資和國際間接投資的發(fā)展趨勢做了詳細(xì)的預(yù)測和分析，最后對國際投資的證券化趨勢做了細(xì)致的說明。 l本章關(guān)鍵術(shù)語本章關(guān)鍵術(shù)語 國際資本 發(fā)展歷程 全球化趨勢 證券化趨勢 l本章思考題本章思考題 1、簡述國際投資的起源和發(fā)展歷程。 2、比較國際直接投資和國際間接投資的發(fā)展趨勢。 3、分析國際投資的證券化發(fā)展趨勢。 l國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的影響國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的影響l國際投資對國別經(jīng)濟(jì)的影響國際投資對國別經(jīng)濟(jì)的影響l國際投資在國際投資在2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代以來，

34、年代以來，特別是特別是8080年代中期以來，以前所年代中期以來，以前所未有的速度和規(guī)模迅速發(fā)展，并未有的速度和規(guī)模迅速發(fā)展，并對投資國、東道國及整個(gè)世界經(jīng)對投資國、東道國及整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。1 1、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的影響、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的影響l加速了生產(chǎn)和資本的國際化及國際分工加速了生產(chǎn)和資本的國際化及國際分工l促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新l推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)一體化推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)一體化l促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)增長1.11.1加速了生產(chǎn)和資本的國際化及國際分工加速了生產(chǎn)和資本的國際化及國際分工

35、l國際投資的產(chǎn)生是生產(chǎn)和資本國際化的結(jié)果，而國際投資的發(fā)展反過來國際投資的產(chǎn)生是生產(chǎn)和資本國際化的結(jié)果，而國際投資的發(fā)展反過來又促進(jìn)了生產(chǎn)和資本的進(jìn)一步國際化。又促進(jìn)了生產(chǎn)和資本的進(jìn)一步國際化。l國際直接投資的發(fā)展促進(jìn)了生產(chǎn)的國際化分工，有助于建立新的全球性國際直接投資的發(fā)展促進(jìn)了生產(chǎn)的國際化分工，有助于建立新的全球性生產(chǎn)專業(yè)化協(xié)作體系。生產(chǎn)專業(yè)化協(xié)作體系。l跨國公司及其對外直接投資的發(fā)展，已成為促進(jìn)戰(zhàn)后國際分工深化的重跨國公司及其對外直接投資的發(fā)展，已成為促進(jìn)戰(zhàn)后國際分工深化的重要因素要因素. .2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代以來，傳統(tǒng)的年代以來，傳統(tǒng)的垂直型國際分工垂直型國際分工仍然存在，但

36、范圍相仍然存在，但范圍相對縮?。粚s??；水平型國際分工水平型國際分工仍保持繼續(xù)發(fā)展；仍保持繼續(xù)發(fā)展；產(chǎn)業(yè)內(nèi)國際分工產(chǎn)業(yè)內(nèi)國際分工的地位日益突的地位日益突出，成為國際分工的主要形式出，成為國際分工的主要形式. .l在傳統(tǒng)國際分工向現(xiàn)代國際分工的發(fā)展過程中，跨國公司的對外直接投在傳統(tǒng)國際分工向現(xiàn)代國際分工的發(fā)展過程中，跨國公司的對外直接投資發(fā)揮著主導(dǎo)性的作用?？鐕緦Ξa(chǎn)業(yè)內(nèi)國際分工深化的影響，主要并資發(fā)揮著主導(dǎo)性的作用?？鐕緦Ξa(chǎn)業(yè)內(nèi)國際分工深化的影響，主要并不在于其內(nèi)部不在于其內(nèi)部“貿(mào)易貿(mào)易”，而在于其對外直接投資，而在于其對外直接投資。l在當(dāng)代產(chǎn)業(yè)內(nèi)國際分工模式下，原在一個(gè)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的在

37、當(dāng)代產(chǎn)業(yè)內(nèi)國際分工模式下，原在一個(gè)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的涉及、研究和開發(fā)、零部件的加工或采購、組裝和總裝、分涉及、研究和開發(fā)、零部件的加工或采購、組裝和總裝、分配和營銷等一系列環(huán)節(jié)分散到了世界不同的地區(qū)進(jìn)行。配和營銷等一系列環(huán)節(jié)分散到了世界不同的地區(qū)進(jìn)行。l跨國公司在二戰(zhàn)后獲得了空前的發(fā)展，從而使得這種產(chǎn)業(yè)跨國公司在二戰(zhàn)后獲得了空前的發(fā)展，從而使得這種產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工模式得以在全球范圍內(nèi)推廣，促進(jìn)了國際分工的進(jìn)一內(nèi)分工模式得以在全球范圍內(nèi)推廣，促進(jìn)了國際分工的進(jìn)一步深化。步深化。1.2 1.2 促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科學(xué)技術(shù)的促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新不斷創(chuàng)新l各國奉行開放政策各國奉行開放政策l高

38、新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、貿(mào)易服務(wù)業(yè)日益成為投資的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、貿(mào)易服務(wù)業(yè)日益成為投資的重點(diǎn)（以服務(wù)業(yè)投資為例，重點(diǎn)（以服務(wù)業(yè)投資為例，2020世紀(jì)世紀(jì)7070年代，世界各國有關(guān)服年代，世界各國有關(guān)服務(wù)業(yè)對外投資占務(wù)業(yè)對外投資占2525，19901990年年5050，而，而20022002年上升到占年上升到占6060。20012001年，服務(wù)業(yè)平均占發(fā)達(dá)國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的年，服務(wù)業(yè)平均占發(fā)達(dá)國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的7272，占，占發(fā)展中國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的發(fā)展中國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的5252，占中東歐國家國內(nèi)生產(chǎn)總，占中東歐國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的值的5757。）。）l信息技術(shù)的飛速發(fā)展，國際投資正進(jìn)

39、一步向技術(shù)、知識(shí)密信息技術(shù)的飛速發(fā)展，國際投資正進(jìn)一步向技術(shù)、知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)傾斜，呈現(xiàn)出明顯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移傾向。集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)傾斜，呈現(xiàn)出明顯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移傾向。l傳統(tǒng)的跨國公司理論認(rèn)為，技術(shù)優(yōu)勢是跨國公司壟斷優(yōu)傳統(tǒng)的跨國公司理論認(rèn)為，技術(shù)優(yōu)勢是跨國公司壟斷優(yōu)勢或特定優(yōu)勢的核心內(nèi)容。勢或特定優(yōu)勢的核心內(nèi)容。l跨國公司在科技創(chuàng)新和推廣過程中發(fā)揮了重要作用：十跨國公司在科技創(chuàng)新和推廣過程中發(fā)揮了重要作用：十分重視科技研究與開發(fā)；跨國公司對其創(chuàng)新成果采取內(nèi)部分重視科技研究與開發(fā)；跨國公司對其創(chuàng)新成果采取內(nèi)部和外部兩種渠道進(jìn)行轉(zhuǎn)移。和外部兩種渠道進(jìn)行轉(zhuǎn)移。l國際技術(shù)貿(mào)易的高速發(fā)展趨勢說明了跨國公司技

40、術(shù)轉(zhuǎn)讓國際技術(shù)貿(mào)易的高速發(fā)展趨勢說明了跨國公司技術(shù)轉(zhuǎn)讓的外部化傾向，這也更加有利于先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的傳播。的外部化傾向，這也更加有利于先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的傳播。1.3 1.3 推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)一體化推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)一體化l世界經(jīng)濟(jì)一體化：世界經(jīng)濟(jì)一體化：是指取消不同國家之間商品勞務(wù)是指取消不同國家之間商品勞務(wù)以及生產(chǎn)要素流動(dòng)的障礙并相應(yīng)建立不同程度、不以及生產(chǎn)要素流動(dòng)的障礙并相應(yīng)建立不同程度、不同地理范圍的國際聯(lián)系。同地理范圍的國際聯(lián)系。l經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的六個(gè)發(fā)展階段經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的六個(gè)發(fā)展階段l特惠關(guān)稅區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、共同市場、特惠關(guān)稅區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、共同市場、經(jīng)濟(jì)同盟、完全經(jīng)濟(jì)一體化

41、。經(jīng)濟(jì)同盟、完全經(jīng)濟(jì)一體化。l世界一體化程度最高的區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織世界一體化程度最高的區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織l國際證券市場一體化加快了世界經(jīng)濟(jì)一體化的形成國際證券市場一體化加快了世界經(jīng)濟(jì)一體化的形成l跨國公司的發(fā)展加快了世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，跨國公司實(shí)跨國公司的發(fā)展加快了世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，跨國公司實(shí)行全球化的經(jīng)營戰(zhàn)略、生產(chǎn)體系、營銷體系以及屬地化的人行全球化的經(jīng)營戰(zhàn)略、生產(chǎn)體系、營銷體系以及屬地化的人才策略，使得跨國公司的國籍逐漸淡化。才策略，使得跨國公司的國籍逐漸淡化。1.41.4促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)增長l國際投資資源缺口：國際投資資源缺口：一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增長所需資本來自一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增長所需

42、資本來自國際和國內(nèi)兩個(gè)來源。這表明在國內(nèi)資本不足時(shí)會(huì)產(chǎn)生國際和國內(nèi)兩個(gè)來源。這表明在國內(nèi)資本不足時(shí)會(huì)產(chǎn)生或增加對國外資本的需求或增加對國外資本的需求l國際勞動(dòng)移動(dòng)：國際勞動(dòng)移動(dòng)：消除兩國實(shí)際工資方面的差別；增加消除兩國實(shí)際工資方面的差別；增加世界生產(chǎn)量，提高生產(chǎn)效率世界生產(chǎn)量，提高生產(chǎn)效率l國際資本移動(dòng)：國際資本移動(dòng)：資本流入國生產(chǎn)量增加，資本流出國資本流入國生產(chǎn)量增加，資本流出國獲得更高資本收益，國民收入增加獲得更高資本收益，國民收入增加l國際投資通過國際資源的市場流動(dòng)機(jī)制，在全球范圍國際投資通過國際資源的市場流動(dòng)機(jī)制，在全球范圍內(nèi)合理配置資源，技術(shù)及生產(chǎn)流程，提高了社會(huì)生產(chǎn)效內(nèi)合理配置資源

43、，技術(shù)及生產(chǎn)流程，提高了社會(huì)生產(chǎn)效率，并率，并 帶來更高的收益率。帶來更高的收益率。2 2、國際投資對國別經(jīng)濟(jì)的影響、國際投資對國別經(jīng)濟(jì)的影響l國際投資效應(yīng)：國際投資效應(yīng)：國際投資的資源配置效果的外在表現(xiàn)國際投資的資源配置效果的外在表現(xiàn)。國際投資效應(yīng)從根本上說屬于實(shí)證范疇。國際投資效應(yīng)從根本上說屬于實(shí)證范疇。l理解層面：理解層面：從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步、國際貿(mào)易、就業(yè)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步、國際貿(mào)易、就業(yè)幾方面分析（還可以從直接效應(yīng)和間接效應(yīng)兩個(gè)層面去幾方面分析（還可以從直接效應(yīng)和間接效應(yīng)兩個(gè)層面去理解）理解）l產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)業(yè)：具有某類共同特性的企業(yè)集合。產(chǎn)具有某類共同特性的企業(yè)集合。產(chǎn)業(yè)的劃分服從于

44、經(jīng)濟(jì)分析的需要。業(yè)的劃分服從于經(jīng)濟(jì)分析的需要。l產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的準(zhǔn)宏觀領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的準(zhǔn)宏觀領(lǐng)域。是指產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系與聯(lián)系方式。是指產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系與聯(lián)系方式。2.1 2.1 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)l（一）對投資國經(jīng)濟(jì)的影響（一）對投資國經(jīng)濟(jì)的影響l兩種觀點(diǎn)：兩種觀點(diǎn)：“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化”；“產(chǎn)業(yè)空心化產(chǎn)業(yè)空心化”l第一種觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：第一種觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：（含義：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級從勞（含義：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、低技術(shù)和低附加值產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、低技術(shù)和低附加值產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)和高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移）、高技術(shù)和高附加值產(chǎn)業(yè)

45、轉(zhuǎn)移）l（1 1）弗農(nóng)的生命周期理論和美國的實(shí)證：）弗農(nóng)的生命周期理論和美國的實(shí)證：歐美發(fā)達(dá)國家歐美發(fā)達(dá)國家通過對外直接投資將本國競爭力下降的產(chǎn)業(yè)梯次轉(zhuǎn)移到欠通過對外直接投資將本國競爭力下降的產(chǎn)業(yè)梯次轉(zhuǎn)移到欠發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，不僅可延長投資國的產(chǎn)品生命周發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，不僅可延長投資國的產(chǎn)品生命周期，也有利于投資國順次推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，期，也有利于投資國順次推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而為下一輪的轉(zhuǎn)移和升級奠定基礎(chǔ)。美國進(jìn)而為下一輪的轉(zhuǎn)移和升級奠定基礎(chǔ)。美國2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代年代之后國民經(jīng)濟(jì)中心從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從物質(zhì)之后國民經(jīng)濟(jì)中心從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)

46、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從物質(zhì)生產(chǎn)部門向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，集中國內(nèi)資源主要用于發(fā)展以生產(chǎn)部門向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，集中國內(nèi)資源主要用于發(fā)展以信息技術(shù)為主的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。信息技術(shù)為主的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。l（2 2）小島清的）小島清的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論”和日本的例和日本的例子：子：投資國將失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到東道國，投資國將失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到東道國，投資國減少已失去比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)，可以將有投資國減少已失去比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)，可以將有限的資源更多的用于擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)限的資源更多的用于擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和出口，投資國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變化。和出口，投資國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變化。202

47、0世紀(jì)世紀(jì)6060年代以來，日本的對外直接投資就是以投資帶動(dòng)年代以來，日本的對外直接投資就是以投資帶動(dòng)貿(mào)易，通過對外直接投資帶動(dòng)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整貿(mào)易，通過對外直接投資帶動(dòng)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在新的國際分工中強(qiáng)化其國際競爭力。，在新的國際分工中強(qiáng)化其國際競爭力。l第二種觀點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)空心化：第二種觀點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)空心化：認(rèn)為對外直接投資將會(huì)對認(rèn)為對外直接投資將會(huì)對投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來不利影響。廣義的產(chǎn)業(yè)空心化投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來不利影響。廣義的產(chǎn)業(yè)空心化指隨著對外直接投資的發(fā)展而導(dǎo)致國內(nèi)第一產(chǎn)業(yè)、第二指隨著對外直接投資的發(fā)展而導(dǎo)致國內(nèi)第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)比重下降，第三產(chǎn)業(yè)比重上升的非工業(yè)化現(xiàn)象。狹產(chǎn)業(yè)

48、比重下降，第三產(chǎn)業(yè)比重上升的非工業(yè)化現(xiàn)象。狹義的產(chǎn)業(yè)空心化指隨著對外直接投資的發(fā)展，生產(chǎn)基地義的產(chǎn)業(yè)空心化指隨著對外直接投資的發(fā)展，生產(chǎn)基地向國外轉(zhuǎn)移，國內(nèi)制造業(yè)不斷萎縮、弱化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。向國外轉(zhuǎn)移，國內(nèi)制造業(yè)不斷萎縮、弱化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。l一些美國學(xué)者認(rèn)為，美國制造業(yè)中跨國公司的對外直一些美國學(xué)者認(rèn)為，美國制造業(yè)中跨國公司的對外直接投資導(dǎo)致了美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的接投資導(dǎo)致了美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的“空心化空心化”，導(dǎo)致國際貿(mào)，導(dǎo)致國際貿(mào)易收支逆差、國際競爭力降低、國內(nèi)制造業(yè)萎縮減少就易收支逆差、國際競爭力降低、國內(nèi)制造業(yè)萎縮減少就業(yè)機(jī)會(huì)等負(fù)面效應(yīng)。業(yè)機(jī)會(huì)等負(fù)面效應(yīng)。l（二）對東道國經(jīng)濟(jì)的影響（二）對東道國經(jīng)濟(jì)的

49、影響l1 1、投資結(jié)構(gòu)的改變直接促進(jìn)東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的改變直接促進(jìn)東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 2 2、消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變間接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變間接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 3 3、對當(dāng)?shù)?、對?dāng)?shù)仄髽I(yè)形成的競爭與示范雙重效應(yīng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化企業(yè)形成的競爭與示范雙重效應(yīng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化l最重要的第一個(gè)方面，外國直接投資帶來的技術(shù)資最重要的第一個(gè)方面，外國直接投資帶來的技術(shù)資產(chǎn)和管理技能不僅有助于東道國建立新興產(chǎn)業(yè)，還產(chǎn)和管理技能不僅有助于東道國建立新興產(chǎn)業(yè)，還使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，使內(nèi)向型的產(chǎn)業(yè)向出口導(dǎo)向型，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，使內(nèi)向型的產(chǎn)業(yè)向出口導(dǎo)向型，更具國際競爭力的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)。更具國際競爭力的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)。

50、l負(fù)面觀點(diǎn)：外國直接投資有可能在東道國，尤其是負(fù)面觀點(diǎn)：外國直接投資有可能在東道國，尤其是發(fā)展中東道國形成力量不均衡的二元市場結(jié)構(gòu)。發(fā)展中東道國形成力量不均衡的二元市場結(jié)構(gòu)。2.2 2.2 技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)l（一）對東道國的影響（一）對東道國的影響l直接效應(yīng)：直接效應(yīng)：將先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移給設(shè)立在東道國的分支機(jī)構(gòu)或其他將先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移給設(shè)立在東道國的分支機(jī)構(gòu)或其他機(jī)構(gòu)；（幾種方式：轉(zhuǎn)移給全資子公司，即技術(shù)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)；（幾種方式：轉(zhuǎn)移給全資子公司，即技術(shù)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)低；轉(zhuǎn)移給合資公司，東道國企業(yè)獲得直接學(xué)習(xí)，技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)低；轉(zhuǎn)移給合資公司，東道國企業(yè)獲得直接學(xué)習(xí)和模仿機(jī)會(huì)

51、；許可證經(jīng)營或特許經(jīng)營直接有償轉(zhuǎn)移技術(shù)給東道國和模仿機(jī)會(huì)；許可證經(jīng)營或特許經(jīng)營直接有償轉(zhuǎn)移技術(shù)給東道國企業(yè)，主要針對非核心技術(shù)而言）；企業(yè)，主要針對非核心技術(shù)而言）；l間接效應(yīng)：間接效應(yīng)：在東道國分支機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的技術(shù)擴(kuò)散和溢出效應(yīng)：（在東道國分支機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的技術(shù)擴(kuò)散和溢出效應(yīng)：（幾種體現(xiàn)方式：東道國分支機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)毓韭?lián)系，通過與供應(yīng)商幾種體現(xiàn)方式：東道國分支機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)毓韭?lián)系，通過與供應(yīng)商、客戶發(fā)生后向關(guān)聯(lián)和前向關(guān)聯(lián)作用；培訓(xùn)雇員，受過培訓(xùn)的雇、客戶發(fā)生后向關(guān)聯(lián)和前向關(guān)聯(lián)作用；培訓(xùn)雇員，受過培訓(xùn)的雇員的員的“跳槽跳槽”是技術(shù)溢出的重要途徑；在東道國的研究開發(fā)活動(dòng)是技術(shù)溢出的重要途徑；在東道國的研究

52、開發(fā)活動(dòng)；參與東道國競爭產(chǎn)生的示范效應(yīng)和競爭效應(yīng)。；參與東道國競爭產(chǎn)生的示范效應(yīng)和競爭效應(yīng)。l（二）對投資國的影響（二）對投資國的影響l正向技術(shù)轉(zhuǎn)移：正向技術(shù)轉(zhuǎn)移：在對外投資過程中出現(xiàn)的技術(shù)轉(zhuǎn)移在對外投資過程中出現(xiàn)的技術(shù)轉(zhuǎn)移，一般是投資國利用其技術(shù)優(yōu)勢，通過投資行為向，一般是投資國利用其技術(shù)優(yōu)勢，通過投資行為向東道國實(shí)施先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移。這種現(xiàn)象多發(fā)生在發(fā)達(dá)東道國實(shí)施先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移。這種現(xiàn)象多發(fā)生在發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家的投資行為當(dāng)中。國家對發(fā)展中國家的投資行為當(dāng)中。l逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移：逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移：投資者通過對外投資項(xiàng)目，吸引和投資者通過對外投資項(xiàng)目，吸引和學(xué)習(xí)東道國有關(guān)先進(jìn)技術(shù)也是一種技術(shù)轉(zhuǎn)移方式。學(xué)

53、習(xí)東道國有關(guān)先進(jìn)技術(shù)也是一種技術(shù)轉(zhuǎn)移方式。這種現(xiàn)象多發(fā)生在發(fā)展中國家對外投資行為中。這種現(xiàn)象多發(fā)生在發(fā)展中國家對外投資行為中。l這一類型的對外投資行為早在二十世紀(jì)六七十年代這一類型的對外投資行為早在二十世紀(jì)六七十年代，就曾由日本、韓國、中國臺(tái)灣省等國家和地區(qū)陸，就曾由日本、韓國、中國臺(tái)灣省等國家和地區(qū)陸續(xù)采用過，并獲得很大的成功。續(xù)采用過，并獲得很大的成功。l對外直接投資是獲取高新技術(shù)的快捷途徑；可以實(shí)對外直接投資是獲取高新技術(shù)的快捷途徑；可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和高新技術(shù)的高度結(jié)合；技術(shù)獲取數(shù)量上和現(xiàn)生產(chǎn)和高新技術(shù)的高度結(jié)合；技術(shù)獲取數(shù)量上和成本上也體現(xiàn)出對外投資方式的優(yōu)勢。數(shù)量缺口的成本上也體現(xiàn)出對外

54、投資方式的優(yōu)勢。數(shù)量缺口的解決，引進(jìn)技術(shù)成本的降低，在目前技術(shù)知識(shí)一體解決，引進(jìn)技術(shù)成本的降低，在目前技術(shù)知識(shí)一體化的國際環(huán)境里，只有靠發(fā)展中國家對外投資方式化的國際環(huán)境里，只有靠發(fā)展中國家對外投資方式來解決。來解決。l中國應(yīng)該怎么辦？中國應(yīng)該怎么辦？2.3 2.3 國際貿(mào)易效應(yīng)國際貿(mào)易效應(yīng)l國際貿(mào)易與國際直接投資二者之間存在著強(qiáng)烈的相關(guān)關(guān)國際貿(mào)易與國際直接投資二者之間存在著強(qiáng)烈的相關(guān)關(guān)系。不同的國家直接投資類型對貿(mào)易的影響不同。系。不同的國家直接投資類型對貿(mào)易的影響不同。l國際直接投資對國際貿(mào)易存在國際直接投資對國際貿(mào)易存在替代或互補(bǔ)替代或互補(bǔ)的雙重效應(yīng)。的雙重效應(yīng)。l（一）對東道國的影響（一）對東道國的影響l一般來說，國際直接投資對東道國增加出口，改善一般來說，國際直接投資對東道國增加出口，改善國際貿(mào)易地位具有積極作用。國際貿(mào)易地位具有積極作用。l主要表現(xiàn)在：當(dāng)?shù)卦牧霞庸こ隹凇⑿碌膭趧?dòng)密集主要表現(xiàn)在：當(dāng)?shù)卦牧霞庸こ隹?、新的勞?dòng)密集型產(chǎn)品出口、跨國公司垂直一體化內(nèi)部貿(mào)易等直接效型產(chǎn)品出口、跨國公司垂直一體化內(nèi)部貿(mào)易等直接效應(yīng)；東道國市場競爭加劇、與跨國零售商的廣泛接觸應(yīng)；東道國市場競爭加劇、與跨國零售商的廣泛接觸、員工與國外客戶聯(lián)系技能擴(kuò)散到當(dāng)?shù)?/p>