第八章外匯市場(chǎng)習(xí)題與答案

1、 第八章 外匯市場(chǎng)與外匯交易一、單項(xiàng)選擇題1、現(xiàn)匯交易是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后（C ）辦理收付的外匯業(yè)務(wù)A必須在當(dāng)天營(yíng)業(yè)終了前； B、在三天之內(nèi) C、在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)； D、在七天之內(nèi)2、利用不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)之間的匯率差異，同時(shí)在不同地點(diǎn)進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)，以賺取匯率差額的外匯交易稱為（ C ）A現(xiàn)匯交易； B、期匯交易 C、套匯； D、套利3、無(wú)形市場(chǎng)，又稱英美式外江市場(chǎng)，是指（ C ）A、設(shè)立在英國(guó)和美國(guó)的外匯市場(chǎng) B、外匯黑市或地下交易市場(chǎng)C、通過(guò)電話、電傳、電報(bào)等交易的市場(chǎng) D、自由外匯市場(chǎng)4、掉期外匯交易是一種（ D ）A、娛樂(lè)活動(dòng)； B、賭博行為 C、投機(jī)活動(dòng)； D、保值手段5、套期保值者從

2、事金融期貨的目的是( D )。 A.獲利 B.投機(jī) C.賭博 D.保值6、假如沒(méi)有期貨市場(chǎng)的保值功能,金融市場(chǎng)會(huì)( C )。 A更加穩(wěn)定增長(zhǎng) B.可降低管理費(fèi)用 C.價(jià)格波動(dòng)更大 D.說(shuō)不清楚7、在金融期貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)中能獲利的人,屬于哪一類(lèi)投資者?( A ) A.投機(jī)者 B保險(xiǎn)公司 C.套期保值者 D賭博者8、為了避免匯率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),套期保值者需要在金融期貨市場(chǎng)做出什么決定(A )?A買(mǎi)入期貨合約 B賣(mài)出期貨合約 C.采用跨期買(mǎi)賣(mài)合約 D袖手旁觀9、期貨與現(xiàn)貨的交易方式有何不同(B )？A買(mǎi)賣(mài)手續(xù)繁雜 B.商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化 C買(mǎi)賣(mài)過(guò)程在私下成交 D 以上三個(gè)答案都是錯(cuò)誤的10、為什么有些

3、人把期貨買(mǎi)賣(mài)視為賭博( B )?A運(yùn)氣欠佳,就會(huì)輸錢(qián).運(yùn)氣較好.就會(huì)賺錢(qián).所以,期貨買(mǎi)賣(mài)和賭博是一回事.B.主要缺乏期貨知識(shí),對(duì)期貨市場(chǎng)缺乏了解,就貿(mào)然參加交易,實(shí)際上就是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行賭博. C.尋求刺激. D.以上答案均不對(duì).二、多項(xiàng)選擇題1、外匯市場(chǎng)的參與者包括（ ACDE ）：A.商業(yè)銀行 B.投資銀行 C.中央銀行 D.外匯投機(jī)者 E.持有外匯的個(gè)人2、外匯市場(chǎng)的交易產(chǎn)品，主要有以下哪幾種傳統(tǒng)類(lèi)型（ABD ）？A.即期交易 B.遠(yuǎn)期交易 C.期貨交易 D.掉期交易3、可用于一切目的的即期交易方式有以下哪些類(lèi)型（AB ）？A.匯出匯款 B.匯入?yún)R款 C. 出口外匯 D.進(jìn)口外匯4、套

4、匯業(yè)務(wù)可以分為（DE ）。A、利率裁定； B、拋補(bǔ)套利； C、現(xiàn)匯交割； D、間接套匯 ；E、直接套匯5、期匯業(yè)務(wù)的交割期限通常為（AB ）。A、1個(gè)月或2個(gè)月或3個(gè)月； B、6個(gè)月或1年； C、1年到3年之間； D5年以內(nèi) E、兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)6、外匯市場(chǎng)上的外匯業(yè)務(wù)主要有（ CDE ）。A、外匯支付和結(jié)算業(yè)務(wù)； B、外匯存款和外匯借貸款 C、即期外匯交易； D、遠(yuǎn)期外匯交易； E、套匯和套利7、外匯經(jīng)紀(jì)人在外匯市場(chǎng)上的主要任務(wù)是（ABDE ）。A、提供正確迅速的交易情報(bào)； B、促進(jìn)外匯交易的順利進(jìn)行 C、為自己的利益買(mǎi)賣(mài)外匯或持有頭寸D、不為自己買(mǎi)賣(mài)外匯持有頭寸 E、獲取的傭金依中介的多少而

5、定8、外匯市場(chǎng)的參與者主要有（ ABCD ）。A 中央銀行 B外匯銀行 C外匯經(jīng)紀(jì)人 D一般顧客 E政府機(jī)構(gòu)9、外匯市場(chǎng)的基本特征是(BCD )。A主導(dǎo)形式是有形市場(chǎng) B主導(dǎo)形式是無(wú)形市場(chǎng) C全球高度一體化 D集中在各國(guó)的主要金融中心 E不用維持秩序的市場(chǎng)10、人們從事遠(yuǎn)期外匯交易的主要目的是( AC )。A回避匯率風(fēng)險(xiǎn) B尋求刺激 C投機(jī) D賭博 E一種愛(ài)好三、判斷題1、 外匯市場(chǎng)有兩種組織形式：一種是有形市場(chǎng)，也稱歐洲大陸式外匯市場(chǎng)；另一種是無(wú)形市場(chǎng)，也稱英美式外匯市場(chǎng)。（對(duì) ）2、 各國(guó)政府為了防止國(guó)際短期資金的大量流動(dòng)而對(duì)外匯市場(chǎng)發(fā)生猛烈沖擊，由中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)加以干預(yù)。通常的作法是

6、，在外匯短缺時(shí)大量拋售，在外匯過(guò)多時(shí)大量購(gòu)進(jìn)，從而使本國(guó)貨幣的匯價(jià)不致發(fā)生過(guò)分劇烈的波動(dòng)。（對(duì) ）3、 套匯是指利用不同外匯市場(chǎng)的匯率差異，首先在匯率低的市場(chǎng)大量買(mǎi)進(jìn)，然后在匯率高的市場(chǎng)賣(mài)出，低買(mǎi)高賣(mài)，從中獲利。（錯(cuò) ）4、 期匯交易與現(xiàn)匯交易的主要區(qū)別在于起息日不同。（ 對(duì)）5、 在遠(yuǎn)期外匯交易的實(shí)際報(bào)價(jià)中，通常用升水、貼水表示遠(yuǎn)期匯率。（對(duì) ）6、 在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，如果小數(shù)在前面，大數(shù)在后面，是貼水；大數(shù)在前面，小數(shù)在后面，是升水（錯(cuò) ）7、 在采用間接標(biāo)價(jià)法時(shí)，如果小數(shù)在前面，大數(shù)在后面，是升水；大數(shù)在前面，小數(shù)在后面，是貼水。（ 錯(cuò)）8、 在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上升

7、水，或即期匯率減去貼水。（對(duì) ）9、 在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上貼水，或即期匯率減去升水。（ 對(duì)） 10、中央銀行一般直接參加外匯市場(chǎng)活動(dòng)，參與或操縱外匯市場(chǎng)。（錯(cuò) ）四、填空題1、 外匯投機(jī)者是通過(guò)預(yù)測(cè)匯率的漲跌趨勢(shì)，利用某種貨幣匯價(jià)的、，賺取投機(jī)利潤(rùn)的市場(chǎng)參與者。2、 即期外匯交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方成交后，內(nèi)辦理交割的外匯買(mǎi)賣(mài)。3、 外匯市場(chǎng)的主要參與者有、。4、外匯銀行是經(jīng)_批準(zhǔn)可以經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的_和_5、在現(xiàn)匯交易中,一方交付一種貨幣,一方交付另一種貨幣,叫做_6、直接套匯,又稱_,是利用_在兩個(gè)外匯市場(chǎng)匯價(jià)的差異,_在這兩個(gè)市場(chǎng)上一方面買(mǎi)進(jìn),另一方面賣(mài)出_,以賺取差價(jià).7、_

8、是指投資者將資金由利率低的國(guó)家向利率高的國(guó)家轉(zhuǎn)移,以獲取利差收益的外匯交易.8、外匯市場(chǎng)是指從事_的交易場(chǎng)所,或者說(shuō)是各種貨幣_(tái)的場(chǎng)所.9、世界上最重要的國(guó)際金融中心是在_和_10、遠(yuǎn)期外匯交易是按照_的規(guī)定,在未來(lái)的_辦理交割的外匯交易.11、遠(yuǎn)期匯率是在_基礎(chǔ)上形成的.12、外匯投機(jī)是根據(jù)對(duì)匯率的預(yù)測(cè),有意識(shí)地保持某種外匯的_或_,以期從_變動(dòng)中獲取利潤(rùn)的行為.13、外匯投機(jī)分為_(kāi)和_兩種.14、_是指先賣(mài)后買(mǎi)的投機(jī)交易行為.15、_是指先買(mǎi)后賣(mài)的投機(jī)交易行為.16、掉期外匯交易是指在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一筆_的同時(shí),賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)一筆_,也可以是各種_的遠(yuǎn)期外匯互相調(diào)換.17、掉期外匯交易大致可分為_(kāi)

9、 、 _ 和_三種形式.18、套匯可以分為_(kāi)和_兩種.19、間接套匯是指利用_或_不同外匯市場(chǎng)之間的匯率差異,同時(shí)賤買(mǎi)貴賣(mài),從中賺取匯率差額的一種外匯交易行為.20、套利交易主要包括_和_兩種形式.21、非拋補(bǔ)套利是指在不考慮_的前提下,僅利用兩國(guó)貨幣的短期利率差額,將資金從_的國(guó)家調(diào)到_的國(guó)家.22、拋補(bǔ)套利是指把資金從低利率國(guó)家調(diào)到高利率國(guó)家的_,進(jìn)行_,以防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的一種外匯交易行為.五、計(jì)算題 1根據(jù)下面的銀行報(bào)價(jià)回答問(wèn)題： 美元/日元103.4/103.7 英鎊/美元1.3040/1.3050 請(qǐng)問(wèn)：某進(jìn)出口公司要以英鎊支付日元，那么該公司以英鎊買(mǎi)進(jìn)日元的套匯價(jià)是多少？1、解：（第

10、1種方法）英鎊和日元的標(biāo)價(jià)方法不同，應(yīng)當(dāng)同邊相乘，即 1英鎊103.401.3040/103.701.3050日元 134.8336/135.3285日元 公司需要賣(mài)出英鎊，買(mǎi)進(jìn)JPY 銀行買(mǎi)入1英鎊，支付公司134.8336日元 （公司賣(mài)出1英鎊，收取銀行134.8336日元） 銀行賣(mài)出1英鎊，收取公司135.3285日元 （第2種方法） 銀行買(mǎi)入1美元，支付公司103.40JPY 銀行賣(mài)出1美元，收取公司103.70JPY 銀行買(mǎi)入1英鎊，支付公司1.3040USD 銀行賣(mài)出1英鎊，收取公司1.3050USD 公司需要賣(mài)出英鎊，買(mǎi)進(jìn)JPY。 步驟：公司賣(mài)出英鎊，收取銀行美元 （銀行買(mǎi)入英鎊

11、，支付公司美元） 公司賣(mài)出1英鎊，收取銀行1.3040USD 公司賣(mài)出1美元，收取銀行103.40JPY （銀行買(mǎi)入1美元，支付公司103.40JPY） 公司賣(mài)出1.3040美元，收入： 1.3040103.40134.8336日元 公司賣(mài)出1.3040美元，即為公司賣(mài)出1英鎊 所以公司賣(mài)出1英鎊的賣(mài)出價(jià)為：134.8336日元 2、根據(jù)下面的匯價(jià)回答問(wèn)題： 美元/日元153.40/50 美元/港元7.8010/20 請(qǐng)問(wèn)某公司以港元買(mǎi)進(jìn)日元支付貨款,日元兌港元匯價(jià)是多少? 2、解：（第1種方法）因?yàn)槿赵透蹘磐侵苯訕?biāo)價(jià)法，應(yīng)當(dāng)交叉相除，即 7.8010/7.8020 153.40/153.

12、50 （7.8010153.50）/（7.8020153.40）， 0.05082/0.05086 銀行買(mǎi)入1JPY，支付公司0.05082港元 銀行賣(mài)出1JPY,收取公司0.05086港元 （公司賣(mài)出港元，買(mǎi)入日元）匯價(jià)為0.05086 （第2種方法）銀行買(mǎi)入1美元，支付公司153.40JPY 銀行賣(mài)出1美元，收取公司153.50JPY 銀行買(mǎi)入1美元，支付公司7.8010HKD 銀行賣(mài)出1美元，收取公司7.8020HKD 公司需要買(mǎi)進(jìn)日元，賣(mài)出港元。 步驟： 公司賣(mài)出港元，買(mǎi)入美元 （銀行賣(mài)出美元，買(mǎi)入港元） 公司賣(mài)出7.8020HKD，收取1美元。 公司賣(mài)出1美元，買(mǎi)入日元 （銀行買(mǎi)入1

13、美元，支付公司日元） 匯價(jià)為：153.40JPY 153.40JPY7.8020HKD JPY1=7.8020153.40HKD 0.05086HKD，即 日元兌港元匯價(jià)為：0.05086 3、根據(jù)下面匯率： 美元/瑞典克郎6.9980/6.9986 美元/加拿大元1.2329/1.2359 請(qǐng)問(wèn)某中加合資公司要以加拿大元買(mǎi)進(jìn)瑞典克郎，匯率是多少？ 3、解： （第1種方法）因?yàn)榧釉腿鸬淇死实臉?biāo)價(jià)法相同，應(yīng)當(dāng)交叉相除 1加拿大元（6.99801.2359）/（6.99861.2329）瑞典克朗 1加拿大元5.6622/5.6765瑞典克朗 公司需要買(mǎi)進(jìn)瑞典克朗，賣(mài)出加拿大元 銀行買(mǎi)入1加元，支

14、付公司5.6622瑞典克朗 （公司賣(mài)出1加元，收取銀行5.6622瑞典克朗） 匯率為：5.6622 （第2種方法）銀行買(mǎi)入1美元，支付公司6.9980瑞典克朗 銀行賣(mài)出1美元，收取公司6.9986瑞典克朗 銀行買(mǎi)入1美元，支付公司1.2329加元 銀行賣(mài)出1美元，收取公司1.2359加元 公司需要買(mǎi)進(jìn)瑞典克朗，賣(mài)出加拿大元 步驟：公司賣(mài)出加元，買(mǎi)進(jìn)USD （銀行賣(mài)出USD，買(mǎi)進(jìn)C$） 公司賣(mài)出1.2359C$,收取1美元 公司賣(mài)出1美元，收取6.9980瑞典克朗 （銀行買(mǎi)入1美元，支付公司6.9980瑞典克朗） 即公司賣(mài)出1.2359C$，收取6.9980瑞典克朗 1.2359C$=6.988

15、0瑞典克朗 1C$6.99801.2359瑞典克朗 1C$=5.6622瑞典克朗 注意：此題也可以用1瑞典克朗表示為多少加元。 4、假設(shè)匯率為： 美元/日元145.30/40 英鎊/美元1.8485/95 請(qǐng)問(wèn)某公司要以日元買(mǎi)進(jìn)英鎊，匯率是多少？ 4、解：（第1種方法）因?yàn)橛㈡^和日元的標(biāo)價(jià)方法不同，應(yīng)當(dāng)同邊相乘，即 1英鎊145.301.8485/145.401.8495JPY 268.59/268.92JPY 公司需要買(mǎi)進(jìn)英鎊，賣(mài)出日元。 銀行賣(mài)出1英鎊，收取公司268.92JPY (公司買(mǎi)入1英鎊，支付銀行268.92JPY) (第2種方法)銀行買(mǎi)入1美元，支付公司145.30JPY 銀行

16、賣(mài)出1美元，收取公司145.40JPY 銀行買(mǎi)入1英鎊，支付公司1.8485USD 銀行賣(mài)出1英鎊，收取公司1.8495USD 公司需要買(mǎi)進(jìn)英鎊，賣(mài)出日元。 步驟：公司賣(mài)出日元，買(mǎi)入美元 （銀行賣(mài)出美元，收取公司JPY） 公司賣(mài)出145.40JPY，收取1美元 公司賣(mài)出1美元，買(mǎi)入GBP (銀行賣(mài)出GBP，買(mǎi)入美元) 公司賣(mài)出1.8495USD，收取1GBP，即 1.8495USD=1GBP USD1=11.8495GBP 145.40JPY11.8495GBP145.40JPY GBP1=145.401.8495 =268.92JPY 5、在巴黎外匯市場(chǎng)上,美元的即期匯率為USD1=FRF5

17、.1000/5.1010，1個(gè)月和6個(gè)月的遠(yuǎn)期升（貼）水分別為47/45，260/265，試計(jì)算1個(gè)月和6個(gè)月的美元遠(yuǎn)期匯率。（1） 即期匯率 USD1=FRF5.10005.10101個(gè)月的美元期匯貼水 一）0.00470.0045 1個(gè)月的美元遠(yuǎn)期匯率 USD1=FRF5.09535.0965（2）即期匯率 USD1=FRF5.10005.1010 6個(gè)月美元期匯升水 +）0.0260 0.0265 6個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率 USD1=FRF5.12605.12756、在同一時(shí)間內(nèi)，紐約外匯市場(chǎng)的電匯匯率為1美元=19075歐元，法蘭克福外匯市場(chǎng)的電匯匯率為1美元=19100歐元。投資者使用50

18、0萬(wàn)美元套匯。試說(shuō)明套匯的操作過(guò)程，并計(jì)算其匯率的差價(jià)收益。 （1）操作過(guò)程：套匯者在紐約外匯市場(chǎng)上以美元兌換19075歐元的匯率賣(mài)出歐元，買(mǎi)進(jìn)美元的同時(shí)，在法蘭克福外匯市場(chǎng)以美元兌換1.9100的匯率賣(mài)出美元，買(mǎi)進(jìn)歐元。（2） 操作結(jié)果：匯率差價(jià)收益= （1.9100-1.9075） X 5000000 = 12500（歐元）7、假設(shè)美國(guó)金融市場(chǎng)三個(gè)月定期存款年利率為12%，英國(guó)金融市場(chǎng)三個(gè)月定期存款年利率為8%。6月1日美元現(xiàn)匯匯率為GBP1=USD2.0000，三個(gè)月的美元期匯匯率為GBP1=USD2.001。英國(guó)某投資者打算投資10萬(wàn)英鎊。試說(shuō)明拋補(bǔ)套利的操作過(guò)程。并打算操作結(jié)果。(1

19、)操作過(guò)程: 6月1日用英鎊買(mǎi)美元現(xiàn)匯200000元, 存入銀行.三個(gè)月的利息為:200000 12100 3 12=6000 (美元)三個(gè)月的本息為:200000+6000=206000(美元)6月1 日將206000美元買(mǎi)出期匯交割期限為三個(gè)月.9月1日交割時(shí), 獲得: 2060002.0010=102949(英鎊) 6月1日, 如果將英鎊存入銀行,三個(gè)月的利息為: 100000 8100 312 =2000( 英鎊)9月1日,英鎊本息為; 100000+2000=102000(英鎊)操作結(jié)果:通過(guò)拋補(bǔ)套利獲取毛利; 102949-102000=949(英鎊)8、某日紐約外匯市場(chǎng)USD/H

20、KD即期匯率為7.7700/20，香港外匯市場(chǎng)該匯率為7.7400/20，若不考慮其他費(fèi)用，某港商進(jìn)行100萬(wàn)USD的套匯交易，可獲得多少收入？已知：紐約外匯市場(chǎng)：（1）銀行買(mǎi)入1USD，支付客戶7.7700HKD 銀行賣(mài)出1USD，收取客戶7.7720HKD 香港外匯市場(chǎng)： 銀行買(mǎi)入1USD，支付客戶7.7400HKD （2）銀行賣(mài)出1USD，收取客戶7.7420HKD 解：由此可知，香港美元便宜，紐約美元貴。所以，在香港低價(jià)買(mǎi)入美元，在紐約高價(jià)賣(mài)出美元（低買(mǎi)高賣(mài)）。 （1）在紐約：港商賣(mài)出100萬(wàn)美元，收入港幣：100*7.7700=777（萬(wàn)美元） （銀行買(mǎi)入） （2）在香港：港商買(mǎi)入1

21、00萬(wàn)美元，支付港幣：100*7.7420=774.2（萬(wàn)美元） （銀行賣(mài)出） 該港商套匯盈利：777774.2=2.8（萬(wàn)港元） 9、香港外匯市場(chǎng)的即期匯率USD/HKD為7.7300/50，紐約外匯市場(chǎng)的即期匯率USD/GBP為0.6400/20，倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率GBP/HKD為12.400/50，如果不考慮其他費(fèi)用，某港商用1000萬(wàn)元港幣進(jìn)行套匯，可獲得多少利潤(rùn)？ 已知：HKForeignExchangeMarketSpotRateUSD/HKD7.7300/7.7350 NYForeignExchangeMarketSpotRateUSD/GBP0.6400/0.6420 Lo

22、ndonForeignExchangeMarketSpotRateGBP/HKD12.4000/12.4050 解：（1）先計(jì)算紐約外匯市場(chǎng)上美元與港元的匯率（美元和港元標(biāo)價(jià)方法不同，邊相乘） 紐約外匯市場(chǎng)USD/HKD7.9360/7.9929（0.6400*12.4000=7.9360，0.6420*12.4050=7.9929），由（1）和比較可知，N.Y.美元貴（高賣(mài)），H.K.美元賤（低買(mǎi)）。 （2）港商在香港外匯市場(chǎng)上買(mǎi)入1美元，支付港幣7.7350，即7.7350HKD=1USD，1HKD=1/7.7350USD，客戶賣(mài)出1000萬(wàn)港幣，則收入：1000*1/7.7350=129

23、.80（萬(wàn)美元）。 （3）在紐約外匯市場(chǎng)（賣(mài)美元，買(mǎi)英鎊）USA/GBP0.6400/0.6420 港商賣(mài)出1美元（銀行買(mǎi)入），收入0.6400英鎊 港商賣(mài)出129.28萬(wàn)美元（在香港外匯市場(chǎng)的收入）可收入： 129.280.640082.74英鎊 （4）在倫敦外匯市場(chǎng)GBP/HKA12.40000/12.4050 港商賣(mài)出1英鎊（銀行買(mǎi)入英鎊），可收入12.40000HKA.。港商賣(mài)出82.74英鎊 可收入：82.7412.40001025.98（萬(wàn)港元） 套匯受益：1025.981000=25.98（萬(wàn)港元） 10、設(shè)GBP/USD的即期匯率為1.5600/10，美元（USD）年率為8%，

24、英鎊年利率為5%，某英國(guó)投資者用100萬(wàn)英鎊（GBP）進(jìn)行為期一年的套匯交易，請(qǐng)分析在下列情況下該投資者套利交易的結(jié)果怎樣？（1）若一年后即期匯率不變？（2）若一年后GBP/USD的即期匯率上升為165.00/10？ 解：（1）GBP/USD1.56001.5610，投資者（客戶）賣(mài)出1GBP（銀行買(mǎi)入1英鎊），可收入1.5600USD，投資者賣(mài)出100萬(wàn)GBP，可收入：100*1.5600=156（萬(wàn)USD） （2）將美元投資，得本息：156*（1+8%）=168.48（USD） （3）將USD折合成GBP。投資者賣(mài)出USD，即銀行買(mǎi)入U(xiǎn)SD，賣(mài)出英鎊（1.5610），投資者賣(mài)出1.5610

25、USD，可收入1GBP，即1.5610USD=1GBP，1USD=1/1.5610英鎊。因此，投資者將168.48USD賣(mài)出，可收入：168.48*1/1.5610=107.93萬(wàn)英鎊。 （4）如果投資者直接用100萬(wàn)英鎊投資，則本息為：100*（1+5%）=105（萬(wàn)英鎊） （5）套利收益（在匯率不變的情況下）為：107.93105=2.93（萬(wàn)英鎊） （6）一年后的即期匯率GBP/USA為：1.65001.6510 客戶賣(mài)出美元，買(mǎi)入英鎊。即：銀行賣(mài)出英鎊，買(mǎi)入美元，用1.6510價(jià) 因?yàn)榭蛻糍u(mài)出1.6510USA,可收入1GBP,所以客戶賣(mài)出1USA,可收入1、1.6510GBP. 如果

26、客戶賣(mài)出168.48萬(wàn)美元，可收入：168.48(1/1.6510)102.05GBP (7)套利受益102.05100（15）2.95萬(wàn)英鎊（第2問(wèn)的答案） 結(jié)論：若一年后即期匯率不變，英國(guó)投資者可獲利2.93萬(wàn)英鎊 若一年后即期匯率（英鎊）上升，英國(guó)投資者將損失2.95萬(wàn)英鎊 11、香港某客戶委托銀行用港幣（HKD）買(mǎi)入100萬(wàn)法國(guó)法郎（FRF），接受定單時(shí)，市場(chǎng)即期匯率USD/FRF為5.2800/10，USD/HKD為7.7700/20，問(wèn)該客戶需要支付多少港幣？ 解：目的是套算出匯率的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià) 1USD=7.7700/7.7720HK$(標(biāo)價(jià)方法一致) 1USD=5.2800/

27、5.2810FRF 交叉相除 1FRF=(7.7700/5.2810)/(7.7720/5.2800)HK$=1.4713/1.4719 買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià) 即：銀行買(mǎi)入1FRF支付客戶1.4713HK$(銀行賣(mài)出港幣，買(mǎi)入FRF，即銀行買(mǎi)入港幣，賣(mài)出FRF) 銀行賣(mài)出1FRF收取客戶1.4719HK$匯價(jià)為1.4719 客戶需要支付100萬(wàn)*1.4719=147.19萬(wàn)港幣12、某港商向美國(guó)出口商品，3個(gè)月后收入100萬(wàn)美元（USD），簽約時(shí)紐約外匯市場(chǎng)的即期匯率USD/HKD為7.7500/20，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為50/60，若付款日USD/HKD的即期匯率為7.5500/20，那么該港商將受到什

28、么影響？ 12、解：（1）3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為： 7.75007.7520 +50 60 USD/HKD： 7.75507.7580 即：銀行買(mǎi)入1USD，支付客戶7.7550HKD 銀行賣(mài)出1USD，收取客戶7.7580HKD 港商按遠(yuǎn)期匯率賣(mài)出100萬(wàn)美元，可獲100萬(wàn)*7.7550=775.5萬(wàn)HKD （2）支付日的即期匯率為USD/HKD7.55007.5520 即： 銀行買(mǎi)入1USD，支付客戶7.5500HKD 銀行賣(mài)出1USD，收取客戶7.5520HKD 港商按支付日匯率賣(mài)出100萬(wàn)美元，可獲100萬(wàn)*7.5500=755萬(wàn)HKD 所以，如果港商不進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易，則損失：775.5755=20.5（萬(wàn)港元）。四、填空題1、地區(qū)差異，時(shí)間差異，低買(mǎi)高賣(mài)； 2. 兩個(gè)營(yíng)業(yè)日 3.外匯銀行，外匯經(jīng)紀(jì)人，一般顧客，外匯投機(jī)者，中央銀行； 4. 中央銀行,商業(yè)銀行,其他金融機(jī)構(gòu); 5交割； 6 兩點(diǎn)或兩地，同一貨幣，同時(shí)，這種貨幣； 7 套利； 8 外匯買(mǎi)賣(mài)，彼此交換； 9 紐約，倫敦； 10 遠(yuǎn)期合約，約定日期； 11 即期匯率； 1