北大《貨幣銀行學》復習提綱

1、2017 年春季學期經(jīng)濟類專業(yè)貨幣銀行學課程期末復習提綱（本提綱涵蓋 2017年 6月份正考和 2017年 10 月左右重考考試范圍 ）、總體要求和復習指導總體要求： 認真學習視頻課件和教材，獨立完成作業(yè)，加強對重要知識點 的理解和記憶，并且熟練掌握相關計算題。復習方法：1. 學習視頻課程和教材。 期末復習前要認真學習視頻教學課件，結合課程 學習指導閱讀指定教材，做好重點標記，理解學習內容并對知識點進行適當?shù)?記憶。最后結合期末復習提綱上說明進行重點復習，理解和識記內容。2. 認真完成作業(yè)，提高學習效果。 從某種程度上說，作業(yè)是考試的預演。完成作業(yè)的認真程度可以反映學習的態(tài)度，因此，要求大家一

2、定要避免抄襲， 認真對待，獨立完成，才能很好地鞏固所學知識點。3. 充分利用課程論壇，提出問題，參與討論。 無論是關于教材和視頻教學 課件內容的疑問，相關熱點問題的觀點，還是課程教學和相關問題的意見和建 議，都可以在論壇上發(fā)表。課程論壇是學習的重要補充，是良好的交流平臺。因此，特別鼓勵大家參與論壇的相關討論，這有助于同學們提高平時成績。4. 聯(lián)系實際，提高學習興趣。 建議大家將所學內容和現(xiàn)實緊密聯(lián)系起來， 多關注一些宏觀經(jīng)濟金融問題，這樣可以提高大家學習的興趣，增強學習積極 性，并改善學習效果。二、復習參考資料1. 參考書目：易綱，吳有昌，貨幣銀行學，格致出版社，上海人民出版社，2014年版2

3、. 視頻課件3. 課程學習指導4. 平時作業(yè)題5. 復習提綱三、試卷結構1.考試形式:閉卷考試，帶計算器2.考試時間:90分鐘3.考試滿分:100分4. 考試題型及分布：單選題（10小題，共30 分）名詞解釋（5小題，共20分） 計算題（2小題，共20 分） 論述題（2小題，共30 分）四、各章節(jié)知識點總結各知識點首先分 重點和了解兩大類，重點內容是我們考試的主要知識點,而了解內容雖然不是考試的重點，但單選題可能會出現(xiàn)，所以也希望同學們能 夠閱讀學習。重點內容又分 概念、理解和計算3個層次。第1章導論 第2章 貨幣一一37頁小結1. 重點概念：貨幣的定義：（書21）（從貨幣最馬克思：貨幣是從商

4、品中分離出來固定充當一般等價物的特殊商品。基本的職能出發(fā)，貨幣是價值尺度與交換手段的統(tǒng)一）薩繆爾森：貨幣是可以接受的作為交易媒介的任何東西。弗里德曼：購買力的暫棲所。米什金：在商品和勞務支付或債務的償還中被普遍接受的任何東西。2. 重點理解: 貨幣層次的劃分：狹義貨幣與廣義貨幣：（書2122） 狹義貨幣：直接購買力（M1=M0（現(xiàn)金）+支票存款） 廣義貨幣：既反映現(xiàn)實購買力，又反映潛在購買力M2二M1儲蓄存款（活期+定期）M3=M2其他短期流動性資產(chǎn)（如國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)等） 貨幣的職能：（書2325） 價值尺度：是指貨幣充當衡量商品所包含價值量大小的社會尺度。交易媒介：貨幣在商品

5、流通中充當交換的媒介。貯藏手段：貨幣退出流通領域作為社會財富的一般代表被保存起來的職能。3. 了解：貨幣形式的演變（書 2527） 貨幣與經(jīng)濟：貨幣超發(fā)就是通貨膨脹，貨幣不足就是通貨緊縮，都不利于經(jīng)濟 的增長，適度的貨幣增長滿足經(jīng)濟增長的需求，會促進經(jīng)濟發(fā)展。第3章 利率的計算一一54頁小結1. 重點概念:42單利：是指以本金為基數(shù)計算利息，所生利息不再加入本金計算下期利息。頁 FV二PV(1+nr) 復利：也稱利滾利，計算時，要將每一期的利息加入本金一并計算下一期的利 息。計算時要將每一期的利息加入本金一并計算下一期的利息連續(xù)復利則是指 在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率，此時不同期之間

6、的間隔很短，可 以看作是無窮小量。42頁FV二PV（ 1+r） n 連續(xù)復利：43頁FV= PVen1）現(xiàn)值：（書4446）,是指未來現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率折合到現(xiàn)在的價值。單利現(xiàn)值：PV二FV/（ 1+nr）; 2）復利現(xiàn)值：PV二FV/（1+r） n ； 3）連續(xù)復利現(xiàn)值:PV=FV-rn 分期付款貸款：47頁，由貸方向借方提供一定量的資金，借方定期償還一個固 定的數(shù)額給貸方，雙方要講好借款的數(shù)額，還款的期限及每次償還的數(shù)額等條 件。息票債券：47頁，這種債券的發(fā)行人按照債券的本金和票面利率定時向債券的 所有者支付利息，至j期后再將本金連同最后一期的利息一起支付給債券的所有 者。永久債券

7、：48頁，永久債券與息票債券相似，它也是定期支付固定的利息，不 同的是永久債券的期限無限長，沒有到期日。折扣債券：48頁，這種債券在發(fā)行時，以面值為基數(shù)給買主一個折扣，買債券 者在持有債券期間得不到任何利息，債券到期時債券的發(fā)行人付給債券所有者 面值的金額。到期收益率：48頁，到期收益率是使得債務工具未來收益的現(xiàn)值等于其今天的 價格的貼現(xiàn)率。常見的債務工具：普通貸款；分期付款的貸款；息票債 券；永久債券；折扣債券（零息債券）2. 重點計算：單利和復利的計算；現(xiàn)值的計算；到期收益率的計算（見例題） 3. 了解：利率的分類：（書3940）年利、月利和日利（月利X 12二年利） 固定利率與浮動利率

8、市場利率與官方利率 短期利率與長期利率 名義利率與實際利率 事前：實際利率二名義利率-預期通貨膨脹率 事后：實際利率二名義利率-實際發(fā)生的通脹率 72法則:所謂的“ 72法則”就是以1%勺復利來計息，經(jīng)過 72年以后，你的本 金就會變成原來的一倍。這個公式好用的地方在于它能以一推十，例如：利用5癬報酬率的投資工具，經(jīng)過14.4年（72/5）本金變成一倍；利用12%勺投資工 具，則要六年左右（72/12），能讓一塊錢變成二塊錢。第4章 風險與收益 73頁小結。1.重點概念: 預期收益率：60頁，可以理解為投資者在投資前對收益率的估計。實際上是收 益率這個隨機變量的數(shù)學期望值。風險：63頁，主要指

9、投資收益的不確定性。2.重點理解: 資產(chǎn)的定義及分類: 資產(chǎn)：企業(yè)或個人所擁有的作為價值貯藏的財富（有形）或權利（無形） 資產(chǎn)的分類： 實物資產(chǎn)（房屋、設備、存貨等） ；金融資產(chǎn)（債券、股票、存款 等） 金融資產(chǎn)附屬于實物資產(chǎn) ，其中有：股權資產(chǎn)：對收入沒有事先約定的量，是 剩余的索取權。債權資產(chǎn)：對實物資產(chǎn)所創(chuàng)造的收入流量中的事先約定的部分 索取權。資產(chǎn)需求的主要影響因素：財富總量、預期收益率、資產(chǎn)流動性、風險。（書5963） 風險與收益的關系：65頁，收益與風險是一對孿生兄弟“重賞之下必有勇夫” 收益咼，風險大； 一收益低，風險小。3. 了解：通過資產(chǎn)組合降低風險：67頁，不要把所有的雞蛋

10、都放在一個籃子里 構建資產(chǎn)組合，通過多樣化投資來降低風險。有效降低風險的辦法是持有一個 多樣化的資產(chǎn)組合，也就是構造一個投資拼盤，各種資產(chǎn)都持有一些。第5章金融體系的概述一一小結99頁1.重點概念：直接金融：79/99頁，投資者不經(jīng)過金融中介進行的融資，通過市場或直接與資金盈余單位進行聯(lián)系。（如股票或債券） 間接金融：79/ 99頁，投資者經(jīng)過金融中介（如銀行等）進行的融資。金融中介機構：99頁是通過發(fā)行對自身的要求權來獲得資金，然后用這些資金 去購買證券或發(fā)行貸款，從而在資金盈余單位和短缺單位之間發(fā)揮中介作用的 金融機構。四類中介機構：存款機構；投資性金融中介機構；契約性儲蓄機構;政策性金融

11、機構。共同基金：87頁，共同基金通過向個人出售股份來籌集資金，然后用于購買多 樣化的股票和債券組合。組織形式分為公司型和契約型，根據(jù)是否被贖回分為 封閉型和幵放型，根據(jù)購買種類分為股票基金，債券基金和貨幣市場共同基金。貨幣市場共同基金：87頁，貨幣市場共同基金是一種特殊類型的共同基金。與 其他共同基金一樣，也通過出售股份籌集資金，但是它的投資對象僅限于安全 性高，流動性大的貨幣市場金融工具，如短期國債、銀行大額可轉讓定期存單等?；刭弲f(xié)議：92頁，它是一種短期資金融通方式。實際上是一種以證券為抵押的 短期貸款。2.重點理解：貨幣市場工具；資本市場工具；衍生金融工具貨幣市場工具（一年以內）:91-

12、92頁，短期國債、可轉讓定期存單、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議、銀行承兌匯票資本市場工具（一年以上）:93-95頁，股票、債券、抵押貸款衍生金融工具：97-98頁，遠期合約、期貨合約、期權合約、認股權證、互換協(xié)議及可轉換債券。第6章商業(yè)銀行：業(yè)務與管理130頁小結1.重點概念：銀行資本：115頁，銀行的總資產(chǎn)減去總負債之后的余額，就是銀 行資本。它代表了商業(yè)銀行股東的所有者權益，或者說銀行所有者的凈財富。當它等于零或者負值時，銀行股東便資不抵債，只能宣告破產(chǎn)。因此，銀行資 本是商業(yè)銀行所能承擔的最大資產(chǎn)損失。顯然，商業(yè)銀行的資本越充足，破產(chǎn) 的可能性就越小。由于商業(yè)銀行破產(chǎn)會直接損害存款人的利益，所以各

13、國的銀 行法一般都對其他商業(yè)銀行有一個最低的資本要求。中間業(yè)務：118頁，中間業(yè)務：是指商業(yè)銀行以中間人的身份代客戶辦理各委托 事項，并從中收取手續(xù)費的業(yè)務。（結算業(yè)務、租賃業(yè)務、信托業(yè)務、代理業(yè)務、 信用卡業(yè)務、代保管業(yè)務和信息咨詢業(yè)務） 同業(yè)拆借：115頁，商業(yè)銀行從中央銀行獲得的貸款稱為貼現(xiàn)貸款，商業(yè)銀行及 其他金融機構之間的資金借貸則被稱為同業(yè)拆借。表外業(yè)務：121頁，表外業(yè)務：是指對銀行的資產(chǎn)負債表沒有直接影響，但卻能夠為銀行帶來額外收益，同時也使銀行承受額外風險的經(jīng)營活動。（備用信用證、 貸款承諾、貸款銷售） 2.重點理解: 商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債：111-115頁, 資產(chǎn)總額二負債總

14、額+銀行資本 資產(chǎn)（準備金、應收現(xiàn)金項目、同業(yè)存款、證券、貸款、其他資產(chǎn)） 負債（支票存款、非交易存款、借款） 銀行資本：銀行總資產(chǎn)-總負債 3. 了解: 商業(yè)銀行的歷史和發(fā)展趨勢：103-110頁， 商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢：集中化、全能化、電子化、國際化 中國銀行體系：中央銀行、政策性銀行、國有獨資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、 合作銀行和外資銀行共同組成。五大國有銀行：中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行和交通銀行 三家政策性銀行：中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行和國家開發(fā)銀行 商業(yè)銀行的管理：123-131頁般原則：安全性、流動性、盈利性 資產(chǎn)管理：1、在滿足流動性要求的前提下，力圖使多余的現(xiàn)

15、金資產(chǎn)減少到最低限度；2、盡可能購買收益高、風險低的證券；3、盡可能選擇信譽良好而又愿 意支付較高利率的借款者； 4、在不損失專業(yè)化優(yōu)勢的前提下，盡可能通過資產(chǎn) 的多樣化來降低風險。負債管理：1、合理利用現(xiàn)有的負債渠道，完善銀行的負債結構，降低負債風險和負債成本；2、積極進行金融創(chuàng)新，在法律允許的范圍內，嘗試新的負債業(yè)務。資產(chǎn)負債聯(lián)合管理：各國商業(yè)銀行普遍采用的是缺口管理法和資產(chǎn)負債比例管2、資產(chǎn)負理法。1缺口管理法：是根據(jù)期限和利率等指標將資產(chǎn)和負債分成不同的類型, 然后對同一類型的資產(chǎn)和負債之間的差額，及缺口進行分析和管理。債比例管理則是通過一系列資產(chǎn)負債比例指標來對商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債進

16、行監(jiān)控和管理。第7章政府對商業(yè)銀行的監(jiān)管小結161頁1. 重點概念: 信用風險：137頁，又稱違約風險，是指貸款到期后，借款方不能歸還貸款從而 使放貸方承受損失的風險。流動性風險：139頁，是指因銀行無力滿足客戶的提款要求（負債的減少）或正 當?shù)馁J款申請（資產(chǎn)的增加）而造成損失的風險。2. 了解:商業(yè)銀行面臨的各種風險：137-143頁，商業(yè)銀行面臨的主要風險：信用風險、 國家風險、市場風險、利率風險、流動性風險、操作風險。銀行監(jiān)管的基本內容：（1）對商業(yè)銀行設立和變更事項的審批；（2）銀行營運 過程中的監(jiān)管；（3）對有問題銀行的處理。巴塞爾協(xié)議對資本充足率的基本要求：149頁，巴塞爾協(xié)議規(guī)定

17、商業(yè)銀行必 須遵循最低資本充足率要求。銀行資本二核心資本+附屬資本 資本充足率要達到8%（銀行資本同加權風險資產(chǎn)的比率 ） 核心資本充足率要達到 4% （核心資本同加權風險資產(chǎn)的比率） 存款保險制度：154頁，存款保險制度是一種金融保障制度，是指由符合條件的 各類存款性金融機構集中起來建立一個保險機構，各存款機構作為投保人按 定存款比例向其繳纟納保險費，建立存款保險準備金，當成員機構發(fā)生經(jīng)營危機 或面臨破產(chǎn)倒閉時，存款保險機構向其提供財務救助或直接向存款人支付部分 或全部存款，從而保護存款人利益，維護銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。存款保險制度可提高金融體系穩(wěn)定性，保護存款人的利益，促進銀行

18、業(yè)適度競 爭；但其本身也有成本，可能誘發(fā)道德風險，使銀行承受更多風險，還產(chǎn)生了 逆向選擇的問題。2015年5月1日起，存款保險制度在中國正式實施，各家銀行向保險機構統(tǒng)50萬元的賠付繳纟納保險費，一旦銀行出現(xiàn)危機，保險機構將對存款人提供最咼 額。第8章 金融市場小結188頁1.重點概念: 一級市場： 167/188 頁，一級市場即證券的發(fā)行市場，即有價證券由發(fā)行者向投 資者轉移的市場。二級市場：168/188頁，證券交易市場或稱二級市場，是已發(fā)行的證券在投資者 之間流通的市場。期貨：174頁，期貨（Futures）是包含金融工具或未來交割實物商品銷售（一般 在商品交易所進行）的金融合約。期貨合約

19、實際上是由交易所統(tǒng)一設計推出, 并在交易所內集中交易的標準化的遠期交貨合約。期權：188頁，它的持有者有權在未來一定時間內以既定的價格向期權的出售者 買入（買入期權）或賣出（賣出期權）一定數(shù)量的商品、證券或期貨。進行期 權合約交易的市場，亦為期權交易所。套期保值：177頁，是指投資者為預防不利的價格變動而采取的抵消性的金融操 作。2. 重點理解：期權的分類:（1）根據(jù)可行使時間：美式期權（到期日之任一營業(yè)日）和歐式期權（到期日）（2）合約的性質：看漲期權（買入期權）和看跌期權（賣出期權） 3. 了解:期貨和期權在金融市場中的作用：沒有找到證券市場 : 164-172 頁，證券市場的參與者： 籌

20、資者、投資者、證券商 證券發(fā)行市場（一級市場） 私募（私下發(fā)行）：面向特定的投資者的證券發(fā)行方式 公募（公幵發(fā)行）：面對整個社會的證券發(fā)行 公幵發(fā)行的方式：代銷、助銷、包銷三種方式。證券交易市場（二級市場） 證券交易所：集中進行證券交易的有形場所（如上海證券交易所和深圳證券交 易所）場外交易市場（業(yè)界所稱的 otc市場，又稱柜臺交易市場或店頭交易市場）：交 易所外由證券買賣雙方當面議價成交的市場。它沒有固定的場所，是一個分散 的無形市場。期貨市場：是期貨合約交易的場所，即期貨交易所。金融期貨：外匯期貨、利 率期貨、股票指數(shù)期貨第9章中央銀行一一小結211頁1.重點理解：中央銀行的基本特征和職能

21、：195頁特征：1）中央銀行的活動不以盈利為目的。中央銀行向政府和銀行提供資金融 通和劃撥清算等方面的業(yè)務時，也收取利息和費用，但中央銀行收取利息不是 為了盈利，其確定利率水平高低的主要依據(jù)是國家宏觀金融調控的需要。各國建立中2）中央銀行與國家政府關系密切，享有國家法律上所授予的特權。央銀行的主要目的在于借助中央銀行制定實施宏觀金融政策，管理和監(jiān)督金融 機構，要達到這一目的，必須使中央銀行具有一般商業(yè)銀行所不具備的超然地 位和特權地位。這種地位借助法律來實現(xiàn)，即國家賦予中央銀行以法定職責, 明確其在制定和執(zhí)行貨幣政策上具有相對獨立性，享有壟斷貨幣發(fā)行、代理國 家金庫、掌握發(fā)行基金、集中保管商業(yè)

22、銀行的存款準備金、制定基準利率、管 理金融市場等一般銀行所沒有的特權。3）中央銀行具有特殊的業(yè)務對象。中央銀行不對工商企業(yè)和個人辦理業(yè)務，其 業(yè)務對象是政府和各類金融機構。而且中央銀行的業(yè)務活動涉及的是貨幣政策、 利率政策、匯率政策等宏觀金融活動，即以宏觀金融領域作為活動范圍?；韭毮芤话銡w納為：1）發(fā)行的銀行：2）銀行的銀行：3）政府的銀行三大類。202頁，中央銀行制度的類型： 1）單一中央銀行制度：一元：英、日、法、中;二元：美、德：2）復合中央銀行制度： 3）跨國中央銀行制度：歐洲中央銀行;4）準中央銀行制度：新加坡、中國香港。2. 了解: 中央銀行的歷史：193-195頁 為什么需要央

23、行：貨幣統(tǒng)一的需要；票據(jù)清算的需要；最后貸款人的需要；金融管理的需要：中國央行：1984年以前實行復合中央銀行制，1984年以后實行單一中央銀行制。中央銀行的資產(chǎn)負債表：201頁，1）資產(chǎn)項目；2）負債項目第10章貨幣供給一一小結239頁1.重點概念：基礎貨幣：223頁，即流通中現(xiàn)金和銀行準備金的總和，通常又 被稱為貨幣基礎。同時由于基礎貨幣中的銀行準備金具有存款倉j造的功能，所 以貨幣乘數(shù)一般都大于1,也就是說，每1元基礎貨幣的增加，將導致數(shù)倍的貨 幣供給的增加。因此基礎貨幣被稱為高能貨幣。貨幣乘數(shù)：239頁，貨幣供給和基礎貨幣之間的倍數(shù)關系被稱為貨幣乘數(shù)。法定準備金：是指金融機構為保證客戶

24、提取存款和資金結算需要而準備的在中 央銀行的存款 超額準備金：是指商業(yè)銀行及存款性金融機構在中央銀行存款帳戶上的實際準 備金超過法定準備金的部分2.重點理解：中央銀行控制基礎貨幣的主要方式：233頁，主要有兩種，即公幵 市場業(yè)務和貼現(xiàn)貸款。1）公幵市場業(yè)務（央行買進或賣出證券）；2）央行的貼 現(xiàn)貸款：銀行將它為客戶辦理貼現(xiàn)業(yè)務而收進的各種票據(jù)拿到央行去再貼現(xiàn), 以獲得暫時的資金融通。3. 重點計算：存款創(chuàng)造過程的計算：217頁, 存款創(chuàng)造 存款創(chuàng)造的條件：（1）部分準備金制度；（2）部分現(xiàn)金提取存款創(chuàng)造的過程：存款創(chuàng)造的基本公式：？D二md< ?R; 1）貨幣乘數(shù) md=1/rr ; 2

25、） rr 法定準備金率；3） ?R-銀行初始準備金的增加額： 4） ?D-整個銀行系統(tǒng)的支票存款增加額。1各種漏出的存款創(chuàng)造模型，222頁，m 貨幣乘數(shù)rr 法定準備金率e超額準備金率mdrre c rrt tc漏出現(xiàn)金同支票存款的比率t非交易存款同支票存款的比率rr t非交易存款的法定準備金率md基礎貨幣與貨幣乘數(shù):M"B基礎貨幣（高能貨幣）：流通中現(xiàn)金+銀行準備金B(yǎng)=C+R C流通中現(xiàn)金；R銀行準備金M=m冰B; M二D+C貨幣供給；D支票存款。第11章貨幣需求一一小結267頁1.重點理解：凱恩斯流動性偏好理論中的貨幣需求：248-250凱恩斯將人們持有貨幣的動機，稱為流動性偏好

26、，凱恩斯的貨幣需求理論也被稱為流動性偏好論。凱恩斯將人們持有貨幣的動機分為三大類，即:交易動機、預防動機和投機動機。相應地，貨幣需求被分為三部分：交易性需求、預防性需求和投機性需求 。第一、交易性需求。它是指企業(yè)或個人為了應付日常的交易而愿意持有一部分 貨幣。它主要還是取決于收入的大小。第二、預防性需求。 它是指企業(yè)或個人為了應付突然發(fā)生的意外支出，或者捕 捉一些突然出現(xiàn)的有利時機而愿意持有一部分貨幣。貨幣的預防性需求也是同 收入成正比的。第三、投機性需求。它是指人們?yōu)榱嗽谖磥砟骋贿m當?shù)臅r機進行投機活動而愿意持有的一部分貨幣。貨幣的投機性需求與利率成反向變化。2. 了解: 貨幣需求：243頁，

27、當某人擁有一定量的財富總額時，他可以選擇以多種形式來 持有這筆財富，而他愿意以貨幣這種資產(chǎn)形式持有的那部分財富就構成他對貨 幣的需求。因此，貨幣需求實際上是一種資產(chǎn)選擇，或者說財富分配行為，它 受到人們的財富總額、各種資產(chǎn)的相對收益及風險的影響 傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論:P44-247頁,1 ）現(xiàn)金交易數(shù)量說：美國經(jīng)濟學家歐文費雪交易方程式:， M定時期內流通中貨幣的平均量；Vt貨幣的交易流通速度；P所有交易商品或勞務的平均價格；T該時期內商品或勞務的總交易量。數(shù)量方程的國民收入形式PY，M定時期內流通中貨幣的平均量；V貨幣的收入流通速度；P一般物價水平；Y實際國民收入。2）現(xiàn)金余額數(shù)量論：K比例系數(shù)，

28、代表人們愿意以貨幣這種形式持有的名義國民收入的比例。這就是著名的劍橋方程式。M Md k?PY k弗里德曼的貨幣需求理論：.弗里德曼貨幣需求函數(shù)：258頁 亠M f（Yp，rm，rb，re，PP?罟YPP dt，實貨幣需求；丫 P商品價格的預期變化率;fm表示實際持久收入，用來代表財富rb表示非人力財富占總財富的比率:表示貨幣的預期名義報酬率;表示債券的預期名義報酬率;re表示股票的預期名義報酬率:表示其他影響貨幣需求的因素。第12章利率的決定一一小結291頁1. 重點概念：費雪效應：280頁，利率隨預期通貨膨脹率的上升而上升的現(xiàn)象,在經(jīng)濟學中有個專門的名詞，叫做“費雪效應”，因為最早對這一現(xiàn)

29、象進行詳細 分析的經(jīng)濟學家是歐文費雪。利率的風險結構：284頁，期限相同的債券由于風險、流動性和稅收安排不同往 往具有不同的利率水平。利率的期限結構：287頁，即使具有相同風險、流動性和稅收特征的債券，由于 距到期日的時間不同，利率水平也有可能不同。2. 了解:利率的決定：270頁，是貨幣對實際經(jīng)濟發(fā)生影響的重要渠道。利率的高低直接 影響著儲蓄和投資以及金融資產(chǎn)的價值，并進而對整個經(jīng)濟活動發(fā)生廣泛的影響。利率如同價格、工資和地租一樣，是反映資源相對稀缺性 的信號，是市場 引導資源在各種用途之間進行 配置的重要方式。古典利率理論：271頁，在凱恩斯理論出現(xiàn)之前流行的利率決定理論被稱為古典 dl利

30、率理論，鑒本特點是從儲蓄和投資等實物因素來討論利率的決定。投資:儲蓄: 流動性偏好利率理論：272頁，利率被視為純粹的貨幣現(xiàn)象,貨幣需求貨幣供給;可貸資金利率理論：274頁，從可貸資金市場的供求出發(fā)，既考慮實物因素（如 投資和儲蓄）對利率的影響，也考慮了貨幣因素（如貨幣供求的變動）對利率 的影響?？少J資金供給可貸資金需求利率的風險結構影響因素:284-287頁，利率風險結構取決于違約風險、流動性、所得稅三個因素。1)違約風險。違約風險(default risk ):債券發(fā)行人違約，即不能支付利息或者在債券到期時不能按照面值償付本金的可能性。公司債：其違約風險取決 于公司經(jīng)營狀況好壞；國庫券：沒

31、有違約風險，政府總是可以通過提高稅收或者印刷鈔票來清償其債務。非違約債券(default-free bond ):不存在違約風 險的債券。風險溢價(risk Premium )：有違約風險債券與非違約債券之間的利 率差額。風險溢價的內涵：人們能夠賺取多少額外利息才愿意持有風險性債券。有違約風險的債券總是有正的風險溢價，風險溢價的水平與違約風險的高低成 正比。違約風險水平與債券的信用級別:穆迪投資公司：AaaAa A Baa Ba B Caa C C標準普爾公司：AAA AA A BBB- BB B CCC-C C- D投資等級債券（investment grade bond):Baa或者BBB

32、以上級別垃圾債券(junk bond ):信用級別低于Baa或者BBB2)債券的流動性T債券需求T債券利率；國庫券與公司債券流動性差異；債券流動性變化與利率變化之間的關系。3)違約風險與流動性無法解釋市政債券的特征：市政債券并非非違約債券，具 有違約風險，而且市政債券的流動性顯然低于國庫券；然而其利率水平除了在 20世紀30年代末高于國庫券之外，此后一直低于任何一種債券的利率。關鍵: 市政債券的利息收入免繳聯(lián)邦所得稅，這導致市政債券的預期收益率上升，從而對市政債券的需求上升，其價格增加，利率下降?？傊阂环N債券的利率水平與債券的違約風險正相關，與債券的流動性負相關, 一種債券在稅收安排上越有利

33、，其利率水平越低。收益率曲線的內涵：288頁，用來刻畫債券的期限與利率之間的關系。其橫軸為 債券的期限，縱軸為債券的利率。收益率曲線的形狀及其含義：收益率曲線向上傾斜，表明長期利率高于短期利 率；收益率曲線向下傾斜 ，表明表明長期利率低于短期利率；收益率曲線呈現(xiàn) 水平狀，表明長期利率與短期利率相等。第14章 貨幣與價格水平和國民收入：總供求模型一一小結344頁1.重點概念：貨幣中性：339頁，貨幣供給的增長將導致價格水平的相同比例增長，對于實際產(chǎn)出水平?jīng)]有產(chǎn)生影響。2. 了解：總需求曲線；總需求模型；總供給曲線；總供給模型:第15章通貨膨脹一一小結370頁1.重點概念: 通貨膨脹：348頁，是

34、指總體價格水平的持續(xù)的和較為明顯的上升。菲利普斯曲線：353頁，表明失業(yè)與通貨膨脹存在一種交替關系的曲線，通貨膨 脹率高時，失業(yè)率低；通貨膨脹率低時，失業(yè)率高。2. 重點理解：通貨膨脹的成因：358-362頁，在眾多解釋通貨膨脹成因的理論中, 較為流行的有三種，即需求拉動說，成本推動說和結構性通貨膨脹說。通貨膨“通貨膨脹脹也據(jù)此被分為三類。但弗里德曼對此提出了強烈的質疑。他斷言無論何時何地都是一種貨幣現(xiàn)象”。也就是，貨幣是導致通貨膨脹的唯一重要的 因素。(1) 需求拉上型通貨膨脹。是指總需求超出了社會潛在產(chǎn)出水平之后引起的價 格水平連續(xù)上漲的情形。(2) 成本推動型通貨膨脹。是指成本上升引起總

35、供給曲線的上移，從而推動價 格水平的持續(xù)上漲。(3) 結構性通貨膨脹。除了總量因素外，許多經(jīng)濟學家還從結構方面尋找通貨 膨脹的原因。這些經(jīng)濟學家相信，即使在總供給和總需求相對平衡的條件下, 某些結構性因素也可能導致通貨膨脹。這些結構性因素包括：“瓶頸”制約;需求移動；勞動生產(chǎn)率增長速度的差異。3. 了解：通貨膨脹的影響：353頁，對經(jīng)濟的影響可以分為三個方面：1)對總2)對財富和體就業(yè)和產(chǎn)出的影響：通貨膨脹所帶來的就業(yè)擴張僅僅是暫時的。收入再分配的影響：通貨膨脹將一部分財務從債權人手中轉移到債務人手中。3) 對微觀經(jīng)濟效率的影響：會造成效率的損失，主要原因是它會引起相對價格的 扭曲，從而使資源

36、無法得到有效配置。通貨膨脹與失業(yè)之間的關系：370頁，向下傾斜的菲利普斯曲線刻畫了通貨膨脹 與失業(yè)之間的替代關系。但是這種替代關系只在短期內存在；在長期內，隨著 人們通貨膨脹預期的調整，菲利普斯曲線會發(fā)生上下的移動，從而形成一條垂 直的長期菲利普斯曲線。這表明，在長期內，物價的上漲并不能換來失業(yè)的下 降。第16章金融抑制與金融深化一一小結 388頁 1.重點概念：金融自由化：381頁，指實施促進金融深化的政策，具體地說，就是消除對利率和匯率的人為的壓制?？梢匀〉靡幌盗械恼嫘?。2. 了解：金融抑制：377頁，指政府所實行的壓抑金融發(fā)展的政策。貨幣當局過 分干預金融市場，將利率、匯率人為壓低以

37、至金融體系和實體經(jīng)濟都呆滯不前, 實際金融資產(chǎn)的規(guī)模很小，增長緩慢，有時甚至是下降。金融深化：380頁，指政府放棄對金融市場和金融體系的過分干預，實行促進金 融發(fā)展的政策。在金融深化的經(jīng)濟中，金融部門得到自由和充分的發(fā)展，金融 資產(chǎn)的價格真實地反映資源的稀缺性，利率和匯率能夠充分反映資金和外匯的 供求狀況。第21章 貨幣政策：目標、工具與操作一一小結486頁 1.重點理解: 貨幣政策：463頁，是指中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目標而采用的各種控制和調貨幣政策工具:節(jié)貨幣、信用及利率等變量的方針和措施的總稱。般性貨幣政策工具：1）法定存款準備金率；2）貼現(xiàn)貸款和貼現(xiàn)率；3）公幵市場操作。選擇性政策工具：1）消費者信用控制；2）證券 市場信用控制：3）不動產(chǎn)信用控制：4）直接信用控制：5）間接信用控制。貨幣政策最終 目標： 463-464 頁，貨幣政策的最終 目標是指貨幣政策