蘭大金融歷年復試題及答案(共15頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上蘭州大學2005年招收攻讀碩士學位研究生考試試題一、名詞解釋1. 劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律是指在金銀復本位制條件下，金銀有一定的兌換比率，當金銀的市場比價與法定比價不一致時，市場比價比法定比價高的金屬貨幣（良幣）將逐漸減少，而市場比價比法定比價低的金屬貨幣（劣幣）將逐漸增加，形成良幣退藏，劣幣充斥的現(xiàn)象。2. 實際貨幣需求由于通貨膨脹和通貨緊縮的交替存在，則必然有名義貨幣需求與實際貨幣需求的區(qū)分，在計量分析中，通常將名義貨幣需求以具有代表性的物價水平（如GNP平減指數(shù)）平減后，可得到實際貨幣需求。由于包含物價因素在內(nèi)的名義貨幣需求不能直接反映公眾的真實需要，所以更加注重的是實

2、際貨幣需求。3. 金融壓抑是指發(fā)展中國家存在的市場機制作用沒有得到充分發(fā)揮、金融資產(chǎn)單調(diào)、金融機構(gòu)形式單一、過多的金融管制和金融效率低下等現(xiàn)象，表現(xiàn)為壓低本國實際利率、高估本國貨幣幣值等。4. 歐洲貨幣市場是指在一國國境以外進行該國貨幣的存貸、投資、債券發(fā)行和買賣業(yè)務的市場。特點是：（1）不受任何法規(guī)管制，交易自由（2）由一個世界性的、廣泛的國際銀行網(wǎng)絡構(gòu)成（3）借貸貨幣是境外貨幣，價款人可以任選幣種（4）一切存款都有利率，沒有法定存款準備金的限制（5）期限多為短期（6）信用借款，不簽合同，沒有擔保。5. 特里芬兩難又被稱為“信心與清償力兩難”，是由著名的國際金融專家、美國耶魯大學教授羅伯特*

3、特里芬提出的布雷頓森林體系存在著自身無法克服的矛盾，這一內(nèi)在矛盾在國際經(jīng)濟學界被稱為特里芬兩難。布雷頓森林體系建立在美國的經(jīng)濟基礎之上，以美元為主要的國際儲備和支付貨幣，如果美國國際收支保持順差，那么國際儲備資產(chǎn)就不能滿足國際貿(mào)易發(fā)展的需要，就會發(fā)生美元供不應求的短缺現(xiàn)象；但如果美國的國際收支長期保持逆差，那么國際儲備資產(chǎn)就會發(fā)生過剩的現(xiàn)象，造成美元泛濫，進而導致美元危機，并危及布雷頓森林體系。特里芬兩難揭示了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和垮臺的必然性。6. 鑄幣平價也稱為金平價，在金本位制度下，各國都規(guī)定貨幣的含金量，兩國單位貨幣含金量之比稱為鑄幣平價，它是決定匯率的基礎。由于黃金可以自由輸出和

4、輸入，所以匯率總是圍繞鑄幣平價在黃金輸出點和輸入點之間波動。7. 貨幣政策時滯是政策從制定到獲得主要的或全部的效果所必須經(jīng)歷的一段時間，是影響貨幣政策效應的重要因素，分為內(nèi)部時滯和外部時滯。內(nèi)部時滯是指從政策制定到貨幣當局采取行動這段時間，其長短取決于貨幣當局對經(jīng)濟形勢的預見能力、制定政策的效率和行動的決心。外部時滯是指從貨幣當局采取行動直到對政策目標產(chǎn)生影響為止這段時間，主要由客觀的經(jīng)濟和金融條件決定。8. 特別提款權(quán)是國際貨幣基金組織創(chuàng)設的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，它是基金組織分配給各會員國的一種使用基金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際

5、收支逆差或償還基金組織的貸款。由于它只是一種記賬單位，不是真正的貨幣，所以不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易支付，使用時必須兌換成其他貨幣。二、簡答題1， 信用及其作用從經(jīng)濟層面講，信用是指在商品交換或者其他經(jīng)濟活動中授信人在充分信任受信人能夠?qū)崿F(xiàn)其承諾的基礎上，通過契約關系向受信人放貸，并保障自己的本金能夠回流和增值的價值運動。信用對現(xiàn)代經(jīng)濟的作用既有積極的一面也有消極的一面，其積極作用主要表現(xiàn)在：（1）可以促進社會資金的合理利用（2）可以優(yōu)化社會資源配置（3）可以推動經(jīng)濟的增長；信用對經(jīng)濟的消極作用主要表現(xiàn)在信用風險和經(jīng)濟泡沫的出現(xiàn)。2， 我國金融市場的發(fā)展金融市場是市場經(jīng)濟國家的一個非常重要的子市

6、場，也是一國金融體系的重要組成部分。廣義的金融市場是指所有金融交易及資金融通的總和，狹義的金融市場是指進行金融產(chǎn)品交易買賣的場所，通常所說的的金融市場主要指后者。隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和金融改革的不斷深入，我國的金融市場取得了長足的發(fā)展，逐漸形成了由貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場和期貨市場等構(gòu)成的，具有交易場所多層次、交易品種多樣化和交易機制多元化等特征的金融市場體系，為推動國民經(jīng)濟的發(fā)展、支持國家宏觀經(jīng)濟政策實施、穩(wěn)步推進利率市場化和完善人民幣匯率形成機制、防范系統(tǒng)性金融風險和維護金融穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。但我國金融市場的發(fā)展也面臨著很多問題，主要有：（1）金融市場規(guī)模較小，對外開

7、放水平低，國際影響?。?）金融市場發(fā)展不均衡，市場結(jié)構(gòu)不合理，市場之間相互分割，缺乏聯(lián)動。（3）Shibor的應用范圍較小，形成機制還不完善，受現(xiàn)有市場制度和宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響較大（4）股票市場缺乏彈性，層次結(jié)構(gòu)不合理，不能真實反映我國經(jīng)濟發(fā)展的特點和趨勢（5）外匯市場規(guī)模小，交易品種較少，市場廣度和深度不夠，市場功能欠缺（6）金融期貨產(chǎn)品尚未推出，商品期貨國際影響力小。3， 銀行與貨幣供給貨幣供給是指某一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的金融過程。貨幣供給形成主體是中央銀行和商業(yè)銀行，貨幣供給過程包括中央銀行通過調(diào)節(jié)基礎貨幣量而影響貨幣供給的過程和商業(yè)銀行通過派生存

8、款機制向流通中供給貨幣的過程。中央銀行供給基礎貨幣有三種途徑：變動其儲備資產(chǎn)，在外匯市場上買賣外匯或黃金；變動對政府的債權(quán)，進行公開市場操作，買賣政府債券；變動對商業(yè)銀行的債權(quán)，對商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)或發(fā)放再貸款。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程就是各級商業(yè)銀行吸收存款、發(fā)放貸款、轉(zhuǎn)賬結(jié)算，不斷地在各銀行存款戶之間轉(zhuǎn)移，形成新的存款額，最終導致銀行體系存款總量增加的系列過程。4， 國際金融創(chuàng)新及其影響國際金融創(chuàng)新是指在國際領域?qū)⒏鞣N金融要素重新組合以實現(xiàn)利潤目標或效率目標的過程。國際金融創(chuàng)新的內(nèi)容主要包括：金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、金融技術的創(chuàng)新、金融機構(gòu)的創(chuàng)新、金融市場的創(chuàng)新、金融制度的創(chuàng)新。國際金融創(chuàng)新的影

9、響包括積極和消極兩個方面，積極影響有：（1）提高了金融機構(gòu)運作效率，增加了經(jīng)營效益（2）豐富了金融市場的交易品種，促進了金融市場一體化（3）促進了金融改革，推動了經(jīng)濟發(fā)展（4）提高了金融業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位與作用；消極影響有：（1）使金融體系穩(wěn)定性下降（2）使金融體系面臨的風險加大（3）使金融監(jiān)管的有效性被削弱（4）影響了各國貨幣政策的實施（5）刺激了“泡沫經(jīng)濟”的膨脹5， 貨幣危機與國際資本流動貨幣危機概念有廣義與狹義之分，廣義的貨幣危機是指一國的匯率變動在短期內(nèi)超過一定幅度；狹義的貨幣危機是指在固定匯率制度下，市場參與者對一國的固定匯率失去信心的情況下，通過外匯市場進行拋售等操作導致該國固

10、定匯率制度崩潰、外匯市場持續(xù)動蕩的帶有危機性質(zhì)的事件。國際資本流動是指資本在各國各地區(qū)以及國際金融組織之間的轉(zhuǎn)移。20世紀以來的幾次貨幣危機表明，貨幣危機的爆發(fā)總是與國際資本的大規(guī)模、無序的流動有關，或者說國際資本流動是貨幣危機爆發(fā)的外部條件。國際資本流動造成貨幣危機的途徑主要有兩條：一條途徑是外匯市場，在國際外匯市場上，若一種貨幣的匯率被嚴重高估，國際游資就會大量借入這種貨幣，并在較高的匯率水平上拋售這種貨幣，使其匯率大幅度下挫，而后在較低匯率水平上購回這種貨幣，從中獲取差價收益。國際游資的這種外匯投機活動會使一國不得不放棄固定匯率制度，實行匯率自由浮動，造成本幣匯率大幅下跌，引發(fā)貨幣危機；

11、另一條途徑是資本市場，特別是股票市場，當大量的國際游資涌入一國股票市場時，會使股票價格猛漲，而當國際游資集中撤離拋售股票，并將資金兌換成外匯轉(zhuǎn)移到國外時，會使該國股票市場大幅下跌，引發(fā)貨幣危機，并使外匯市場形成貶值預期，導致其他資金大量流出該國，加劇貨幣危機。6， 國際儲備及其管理國際儲備是指各國政府為了彌補國際收支赤字、保持匯率穩(wěn)定以及應付其他緊急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有流動性資產(chǎn)的總稱。作為國際儲備資產(chǎn)，一般必須同時滿足三個條件：（1）官方持有性（2）普遍接受性（3）高度的流動性。國際儲備主要由外匯儲備、黃金儲備、特別提款權(quán)和國際貨幣基金組織的儲備頭寸組成。國際儲備管理是一國

12、政府或貨幣當局根據(jù)一定時期內(nèi)本國的國際收支狀況和經(jīng)濟發(fā)展的要求，對國際儲備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和儲備資產(chǎn)的使用進行調(diào)整、控制，從而實現(xiàn)儲備資產(chǎn)的規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化和使用高效化的整個過程。一個國家的國際儲備管理包括兩個方面：一是國際儲備規(guī)模的管理，以求得適度的儲備水平；二是國際儲備結(jié)構(gòu)的管理，使儲備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。通過國際儲備管理，一方面可以維持一國國際收支的正常進行，另一方面可以提高一國國際儲備的使用效率。三、論述題1， 利率理論與我國近期對利率的調(diào)整利率理論分為古典利率理論、凱恩斯流動偏好利率論、可貸資金利率理論和利率的期限結(jié)構(gòu)理論。古典利率理論又稱為實物利率理論，是指從19世紀末到20世紀

13、30年代流行于西方的利率理論，認為利率是儲蓄與投資決定的理論。古典利率理論認為利率具有自動調(diào)節(jié)經(jīng)濟，使其達到均衡的作用：當儲蓄大于投資時，利率下降，人們自動減少儲蓄，曾加投資：當儲蓄少于投資時，利率上升，人們自動減少投資，增加儲蓄。凱恩斯的流動偏好利率理論認為利率不是決定于儲蓄和投資的相互作用，而是由貨幣量的供求關系決定的，因此是一種純貨幣現(xiàn)象?？少J資金利率理論由奧地利經(jīng)濟學家熊彼特和英國經(jīng)濟學家羅伯遜提出。他們一方面堅決反對凱恩斯流動偏好利率理論完全否定實物因素(儲蓄與投資)的偏見，另一方面也抨擊古典利率理論完全忽視貨幣因素的不當，主張把貨幣因素與實物因素綜合起來共同決定利率。可貸資金利率理

14、論實質(zhì)上就是關于決定利率的供求方面的理論。利率期限結(jié)構(gòu)理論分為傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論和現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)理論。傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論包括三個理論：預期理論、流動性偏好理論和市場分割理論。我國近期對利率的調(diào)整：略2，匯率變動及其國際間的政策協(xié)調(diào) 匯率變動是指貨幣對外價值的上下波動，包括貨幣貶值和貨幣升值。貨幣貶值是指一國貨幣對外價值的下降，或稱該國貨幣匯率下跌，匯率下跌的程度用貨幣貶值幅度來表示； 貨幣升值是指一國貨幣對外價值的上升，或稱該國貨幣匯率上漲，匯率上漲的程度用貨幣升值幅度來表示。匯率變動的形式，在固定匯率制度下是升值與貶值，在浮動匯率制度下是上浮與下浮。另外匯率變動還有高估與低估之分。

15、影響匯率變動的主要因素有：國際收支狀況、通貨膨脹率的差異、利率差異、宏觀經(jīng)濟政策、匯率預期、政府的市場干預等。國際間的政策協(xié)調(diào)從狹義上講是指各國在制定國內(nèi)政策的過程中，通過各國間的磋商等方式來對某些進行共同的設置。從廣義看，凡是在國際范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊鴩鴥?nèi)宏觀經(jīng)濟政策產(chǎn)生一定程度制約的行為均可視為國際間政策協(xié)調(diào)。這些協(xié)調(diào)主要包括三個方面：貨幣政策、財政政策和匯率政策協(xié)調(diào)。加強國際匯率政策協(xié)調(diào)、保持國際貨幣尤其是主要貨幣匯率的相對穩(wěn)定，具有十分特殊的重要意義，這不僅有利于減少交易雙方的匯率風險，穩(wěn)定國際貿(mào)易和跨境投資往來，而且有利于降低發(fā)展中國家國際融資的風險和成本，穩(wěn)定市場信心，防止經(jīng)濟危機進一

16、步惡化和蔓延。 蘭州大學2006年招收攻讀碩士學位研究生考試試題一、名詞解釋1. 商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間互相提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交換的基礎上以預付定金等形式提供的信用。2. 場外交易市場也稱柜臺交易市場或店頭市場，是指在證券交易所外進行證券交易的市場，它沒有固定的場所，其交易的主要用電話進行，交易的證券以不在交易所上市的證券為主。3. 貨幣政策中介指標是指處于最終目標和中介指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導后能以一定精確度達到的政策變量，通常有市場利率、貨幣供應量，在一定條件下，信貸量和匯率也可充當中介指標。4

17、. 金融監(jiān)管有狹義和廣義之分。狹義的金融監(jiān)管是指金融主管當局依據(jù)法律法規(guī)的授權(quán)對金融業(yè)實施監(jiān)督、約束、管制，使它們依法穩(wěn)健運行的行為總稱。廣義的金融監(jiān)管除主管當局的監(jiān)管之外，還包括金融機構(gòu)內(nèi)部的控制和稽核、行業(yè)自律性組織的監(jiān)管以及社會中介組織的監(jiān)管。5. 直接標價法即對一定基數(shù)的外國貨幣單位，要用多少本國貨幣單位來表示，是與間接標價法相對應的一種匯率標價法。目前，世界上大多數(shù)國家都采用這種標價法。6. 固定匯率制是第二次世界大戰(zhàn)后，由布雷頓森林會議所確定的一種匯率制度，美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤，并與美元建立固定比價。7. 托賓稅是指對現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅。這種稅種是美

18、國經(jīng)濟學家托賓在1972年的普林斯頓法學演講中首次提出的，該稅種的提出主要是為了緩解國際資金流動尤其是短期投機性資金流動規(guī)模急劇膨脹造成的匯率的不穩(wěn)定。8. 牙買加體系布雷頓森林體系崩潰以后，國際金融秩序又復動蕩，國際貨幣基金組織理事會在牙買加首都金斯頓舉行會議，討論國際貨幣基金協(xié)定的條款，經(jīng)過激烈的爭論，簽訂達成了“牙買加協(xié)議”。同年四月，國際貨幣基金組織通過了<IMF協(xié)定第二修正案>，從而形成了新的國際貨幣體系，即牙買加體系。二、簡答題1， 利率變動對經(jīng)濟的影響利率的高低，能反映一國宏觀經(jīng)濟運行的基本狀況，利率的變動，又將影響所有宏觀經(jīng)濟變量如國民生產(chǎn)總值、物價水平、就業(yè)水平、

19、國際收支、經(jīng)濟增長率等等。顯然，利率作為重要的經(jīng)濟杠桿，對宏觀經(jīng)濟運行與微觀經(jīng)濟活動都有著極其重要的調(diào)節(jié)作用。因此，利率的變動是判斷宏觀經(jīng)濟形勢的主要依據(jù)之一，利率走勢分析是宏觀經(jīng)濟形勢預測的主要手段。在市場經(jīng)濟中，利率是一種重要的經(jīng)濟杠桿，這種杠桿作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面： (1)影響人們的消費和儲蓄。居民的全部收入可分為消費和儲蓄兩個部分，在收入水平一定的情況下，儲蓄的多少取決于消費傾向。居民消費傾向受到利率水平的影響，當利率上升時，人們會增加儲蓄，從而減少消費；當利率水平下降時，人們會減少儲蓄，從而增加消費（2）影響投資。投資代表著社會資金的需要，提高利率則使廠商投資成本增加，廠商會減

20、少投資；降低利率則使廠商投資成本下降，廠商會增加投資（3）影響國際收支。當發(fā)生嚴重的逆差時，可將本國短期利率提高，以吸引外國的短期資本流入，減少或消除逆差；當發(fā)生過大的順差時，可將本國利率水平調(diào)低，以限制外國資本流入，減少或消除順差。2， 商業(yè)銀行的經(jīng)營原則商業(yè)銀行是金融市場上影響最大、數(shù)量最多、涉及面最廣的金融機構(gòu)，商業(yè)銀行經(jīng)營有以下原則：（1）效益性、流動性、安全性原則。商業(yè)銀行作為企業(yè)法人，盈利是其首要目的。但是，效益以資產(chǎn)的安全性和流動性為前提，安全性又集中體現(xiàn)在流動性方面，而流動性則以效益性為物質(zhì)基礎。商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，必須在三者之間尋求有效的平衡（2）依法獨立自主經(jīng)營原則。這是

21、商業(yè)銀行作為企業(yè)法人的具體體現(xiàn)，也是市場經(jīng)濟機制運行的必然要求（3）保護存款人利益原則。存款是商業(yè)銀行的主要資金來源，存款人是商業(yè)銀行的基本客戶，商業(yè)銀行作為債務人，是否充分尊重存款人的利益，嚴格履行自己的債務，直接關系到銀行自身的經(jīng)營的成?。?）自愿、平等、誠實信用原則。商業(yè)銀行與客戶之間是平等主體的民事法律關系，因此，商業(yè)銀行與客戶之間的往來應以平等自愿為基礎，公平交易，不得附加不合理的條件，雙方應善意、全面地履行自己的義務。3， 金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展的一般關系 金融已逐步由最初中介商品交換的輔助工具發(fā)展成為經(jīng)濟活動中一個相對獨立因素。金融對經(jīng)濟發(fā)展具有促進作用，主要表現(xiàn)在（1）貨幣運用降低

22、了交易成本、便利了交換（2）金融能促進儲蓄和投資的增長，從而為經(jīng)濟發(fā)展提供資金支持（3）金融發(fā)展實現(xiàn)了資金的合理流動，優(yōu)化資源配置，提高資本效率（4）金融業(yè)為社會提供了大量的就業(yè)機會，加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，并促進經(jīng)濟全球一體化的發(fā)展；金融對經(jīng)濟發(fā)展也具有阻滯作用，主要表現(xiàn)在（1）金融活動中的不確定性令金融風險客觀存在，從而危及經(jīng)濟發(fā)展（2）金融對經(jīng)濟運行的廣泛滲透性、擴散性使金融風險具有很強的傳染性（3）金融資產(chǎn)的高度流動性、金融風險的隱蔽性以及金融危機的突發(fā)性令金融風險易于劇變成金融危機并嚴重危害經(jīng)濟。因此，金融對經(jīng)濟發(fā)展的影響是雙重的。它既能極大支持經(jīng)濟發(fā)展，又使客觀存在的金融風

23、險演變成金融危機破壞經(jīng)濟發(fā)展的可能性和嚴重性加大。對于發(fā)展家來說，要趕超發(fā)達國家，充分正確地用好“金融”這一杠桿尤為重要。4， 國際資本流動的放大效應及其對全球金融市場的影響資金在國際間流動時往往可通過特定機制對一國乃至全球經(jīng)濟發(fā)揮出遠遠超過其實力的影響，這一現(xiàn)象稱為國際資本流動的放大效應，具體表現(xiàn)在國際資本流動產(chǎn)生的杠桿效應、羊群效應上。杠桿效應是指一定數(shù)量的國際資本可以控制的名義數(shù)額遠遠超過其自身的金融交易，例如，絕大多數(shù)金融衍生工具都具有杠桿效應，國際資本流動就可以借助衍生工具影響到一國與全球經(jīng)濟。羊群效應：交易者的心理預期往往決定其交易行為，因而在投機氣氛比較濃厚或市場不確定性比較大的

24、短期國際資金流動中，人們并不是根據(jù)自己的真實意見做出決策，而是揣摩別人的心理進行交易，即“一人帶頭，大家跟風”的羊群效應。短期資本流動會加劇國際金融市場動蕩，表現(xiàn)在它會造成匯率大起大落，投機更加盛行。但如果一國發(fā)生持續(xù)性國際收支失衡，是因為匯率偏高或偏低沒有得到及時調(diào)整所致，這時，這種投機又會強迫該國適時進行調(diào)整，從而使匯率趨于合理水平，因此，也具有一定的積極意義。5， 國際儲備的構(gòu)成與作用 國際儲備主要由四種形式的資產(chǎn)構(gòu)成：（1）外匯儲備：指一國貨幣當局持有的以國際貨幣表示的流動資產(chǎn)，主要采取國外銀行存款和外國政府債券等形式（2）黃金儲備：指一國貨幣當局持有的貨幣性黃金（3）特別提款權(quán)：是國

25、際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設的一種賬面資產(chǎn)，并按一定比例分配給會員國， 用于會員國政府之間的國際結(jié)算，并允許會員國用它換取可兌換貨幣進行國際支付（4）國際貨幣基金組織的儲備頭寸。作用：(1)適度緩解國際收支不平衡對本國經(jīng)濟的沖擊（2）維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定(3)充當本國對外借債的基本保證 (4)影響貨幣發(fā)行量。6， 布雷頓森林體系的內(nèi)容及其缺陷布雷頓森林體系是指第二次世界大戰(zhàn)后以為中心的協(xié)定。布雷頓森林體系是該協(xié)定對各國關于的兌換、的調(diào)節(jié)、的構(gòu)成等問題共同作出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應的組織機構(gòu)形式的總和。布雷頓森林體系的核心內(nèi)容有：（1）成立（）和世界銀行，前者負責向成員國提供短

26、期資金借貸，保障國際貨幣體系的穩(wěn)定；后者提供中長期信貸來促進成員國經(jīng)濟復蘇（2）美元與黃金掛鉤，成員國貨幣和美元掛鉤，實行可調(diào)整的固定匯率制度（3）取消經(jīng)常賬戶交易的外匯管制。布雷頓森林體系的缺陷有：（1）的清償能力和對美元的信心構(gòu)成矛盾，表現(xiàn)為的國際貨幣儲備地位和的矛盾、儲備貨幣發(fā)行國與非儲備貨幣發(fā)行國之間政策協(xié)調(diào)的不對稱性以及固定匯率制下內(nèi)外部目標之間的兩難選擇等；（2）匯率體制僵硬，無法通過匯率浮動自動實現(xiàn)國際收支平衡，調(diào)節(jié)國際收支失衡的責任主要落在非儲備貨幣發(fā)行國一方，犧牲了他們的經(jīng)濟發(fā)展目標。三、論述題1， 市場經(jīng)濟條件下貨幣供給的控制機制及影響貨幣供給的因素在典型的、發(fā)達的市場經(jīng)濟

27、條件下，貨幣供給的控制機制由對兩個環(huán)節(jié)的控制所構(gòu)成：對基礎貨幣的調(diào)控和對乘數(shù)的調(diào)控。如果說貨幣當局對于基礎貨幣還有一定的直接調(diào)控的可能，那么對乘數(shù)的調(diào)控則毫無可能直接操縱?？偟膩碚f，市場經(jīng)濟條件下，對貨幣供給數(shù)量的調(diào)控只能是間接地。貨幣當局通常用眾所周知的三大工具公開市場業(yè)務、貼現(xiàn)政策和法定準備率調(diào)控基礎貨幣和乘數(shù)進而間接調(diào)控貨幣供給量。公開市場操作是指貨幣當局在金融市場上出售或購入政府機構(gòu)的證券，特別是短期國庫券，用以影響基礎貨幣的行為。這個工具的運作過程如下：當貨幣當局從銀行，公司或個人購入債券時，會造成基礎貨幣的增加，由于債權(quán)出售者獲得支票后的處理方式不同，會產(chǎn)生不同形式的基礎貨幣。公開

28、市場操作要有效地發(fā)揮其作用，前提條件是：金融市場必須是全國性的，可用以操作的證券種類必須齊全并達到相應的規(guī)模。貼現(xiàn)政策是指貨幣當局通過變動自己對商業(yè)銀行所持有未到期票據(jù)的再貼現(xiàn)率來影響貸款數(shù)量和基礎貨幣的政策。再貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行從中央銀行借款的成本隨之提高，他們會相應減少貸款數(shù)量；再貼現(xiàn)率降低，意味著商業(yè)銀行從中央銀行的借款成本降低，則會產(chǎn)生鼓勵商業(yè)銀行擴大貸款的作用。法定準備率也是控制貨幣供給的一個重要工具，且被認為是一個強烈的工具，當貨幣當局提高法定準備率時，商業(yè)銀行一定比率的超額準備金就會轉(zhuǎn)化成法定準備金，商業(yè)銀行的放款能力降低，貨幣乘數(shù)變小，貨幣供應就會相應收縮；降低法定準備率，則

29、會出現(xiàn)相反的調(diào)節(jié)效果。決定貨幣供給的因素包括增加貨幣發(fā)行、中央銀行調(diào)節(jié)的可運用資金量、商業(yè)銀行派生資金能力以及經(jīng)濟發(fā)展狀況、企業(yè)和居民的狀況等因素。2，根據(jù)匯率決定理論，分析2005年人民幣匯率升值的影響 決定理論是國際金融理論的核心內(nèi)容之一，主要分析匯率受什么因素決定和影響。匯率決定理論隨經(jīng)濟形勢和西方經(jīng)濟學理論的發(fā)展而發(fā)展，為一國貨幣局制定提供理論依據(jù)。匯率決定理論主要有國際借貸學說、購買力平價學說、利率平價學說、資產(chǎn)市場說。資產(chǎn)市場說又分為貨幣分析法與。貨幣分析法又分為彈性價格貨幣分析法和。人民幣升值是一個復雜而現(xiàn)實的問題，是一把雙刃劍，升值的正面效應在于：（1）有利于提高人民幣和中國經(jīng)

30、濟在世界經(jīng)濟中的地位（2）有利于繼續(xù)推進匯率制度乃至金融體系的改革（2）有利于解決對外貿(mào)易不平衡問題（3）有利于降低進口商品價格，也可以降低以進口原材料為主的企業(yè)的生產(chǎn)成本（4）有利于降低中國公民出境旅游的成本，促使更多的國民走出國門（5）有利于促使國內(nèi)企業(yè)努力提高產(chǎn)品的競爭能力（6）有利于減少資金對國內(nèi)的購房需求，減少房地產(chǎn)泡沫。升值的不利影響在于：（1）使我國出口產(chǎn)品競爭力下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟的不景氣（2）不利于引進外資（3）導致投機不可避免的盛行（4）導致進口增加，惡化國際收支（5）人民幣升值增大就業(yè)壓力，惡化當前的就業(yè)形勢（6）還會破壞中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展，使我國爆發(fā)金融危機的可能性越

31、來越大 蘭州大學2007年招收攻讀碩士學位研究生考試試題一、名詞解釋1. 消費信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者提供的直接用于生活消費的信用，消費信用的形式主要有賒銷、分期付款、消費信貸等，是現(xiàn)代經(jīng)濟的一種信用形式。2. 基礎貨幣也稱強力貨幣，因其具有使貨幣供應總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣，它是中央銀行發(fā)行的債務憑證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款準備金（R）和公眾持有的通貨（C）。3. 政策性銀行是指那些多為政府創(chuàng)立、參股或保證的，不以盈利為目的的，專門為貫徹、配合政府社會經(jīng)濟政策或意圖，在特定的業(yè)務領域內(nèi)，直接或間接從事政策性金融活動，充當政府發(fā)展經(jīng)濟、促進社會進步、進行宏觀經(jīng)濟

32、管理工具的金融機構(gòu)。4. 實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。5. 鑄幣平價6. 離岸金融市場是指主要為非居民提供境外貨幣借貸、投資、貿(mào)易結(jié)算、外匯黃金買賣、保險服務及證券交易等金融業(yè)務的一種國際金融市場，亦稱境外金融市場，其特點可簡單概括為市場交易以非居民為主，基本不受所在國法規(guī)和稅制限制。離岸金融市場在20世紀60年代興起，使國際金融市場進入一個全新的發(fā)展階段。7. 托賓稅8. 貨幣危機二、簡答題1， 金融市場的功能 金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個方面來考察。從微觀方面看主要有（1）集聚功能（2）財富功能（3）避險功能。金融市場為市場參與者提供風險補償機制有

33、兩種實現(xiàn)方式：一是保險機構(gòu)出售保險單；二是金融市場提供套期保值、組合投資的條件和機會，達到風險轉(zhuǎn)移、風險分散和風險規(guī)避的目的（4）交易功能。借助金融市場的交易組織、交易規(guī)則和管理制度，金融工具能夠比較便利地實現(xiàn)交易。金融市場為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)提供了便利，降低了交易成本。從宏觀方面看主要有：（1）資源配置功能（2）調(diào)節(jié)功能（3）反映功能。金融市場常被看做國民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺”，它是國民經(jīng)濟景氣度指標的重要信號系統(tǒng)。2， 結(jié)合我國實際，分析貨幣供應量是內(nèi)生變量還是外生變量外生變量和內(nèi)生變量是典型的經(jīng)濟計量學語言。如果說貨幣供給是外生變量，其含義是，貨幣供給這個變量不是由經(jīng)濟因素，如收入、儲

34、蓄、投資、消費等因素所決定，而是由貨幣當局的貨幣政策決定的。如果說貨幣供給是內(nèi)生變量，就是說貨幣供給的變動，貨幣當局的操作起不了決定性的作用，起決定性作用的是經(jīng)濟體系中實際變量以及微觀主體的經(jīng)濟行為等因素。我國目前的貨幣供給既有市場經(jīng)濟的共性，又具有轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的特點，使貨幣供給外生性與內(nèi)生性并存。從總體上看，目前中央銀行對貨幣供應量仍然有著很強的控制力，但與此同時，隨著改革開放的不斷深入，貨幣供應量的內(nèi)生性也在不斷增強。3， 金融壓抑論的主要觀點所謂金融壓抑，是指發(fā)展中國家市場機制沒有得到充分發(fā)揮、金融資產(chǎn)單調(diào)、金融機構(gòu)形式單一、過多的金融管制和金融效率低下等現(xiàn)象。金融壓抑現(xiàn)象雖然與發(fā)展中國家經(jīng)

35、濟落后的客觀現(xiàn)實有關，但發(fā)展中國家政府所實行的金融壓抑政策更是起直接作用，發(fā)展中國家政府都想積極推動經(jīng)濟發(fā)展，但面對的現(xiàn)實是經(jīng)濟發(fā)展水平低，政府財力薄弱，外匯資金短缺，為獲得資金實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，政府常常采取“壓抑”性的金融政策。4， 匯率變動對經(jīng)濟的影響匯率變動對經(jīng)濟的影響是多方面的，主要包括：（1）對國際收支的影響，包括對有型貿(mào)易收支的影響、 對無型貿(mào)易收支及轉(zhuǎn)移收支的影響、對國際資本流動的影響（2）對國民經(jīng)濟的影響，包括對國內(nèi)物價的影響、對經(jīng)濟增長的影響和對就業(yè)水平的影響。其中對國內(nèi)物價的影響表現(xiàn)為：匯率變動后，首先會造成進口消費品和原材料價格變動，進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似

36、的國內(nèi)商品價格也發(fā)生變動（3）對世界經(jīng)濟的影響，包括對世界經(jīng)濟貿(mào)易關系的影響、對國際金融安全的影響、對國際儲備體系和金融體系的影響5，一國國際收支賬戶的設置及其包括的主要項目 國際收支帳戶是指根據(jù)一定原則用會計方法編制出來的反映國際收支狀況的報表。國際收支帳戶可分為兩大類：經(jīng)常賬戶和資本與金融帳戶。其中，經(jīng)常帳戶包括貨物、服務、收入和經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等項目；資本與金融帳戶包括直接投資、證券投資、其他投資、儲備資產(chǎn)等項目。除了經(jīng)常帳戶、資本與金融帳戶外，國際收支帳戶體系中還存在一個錯誤與遺漏帳戶，這是為了抵消結(jié)賬時出現(xiàn)的凈的借方或貸方余額。6，國際間政策協(xié)調(diào)的必要性及其協(xié)調(diào)的方式 國際間的政策協(xié)調(diào)從狹

37、義講是指各國在指定國內(nèi)政策的過程中，通過各國間的磋商等方式來對某些進行共同的設置。從廣義看，凡是在國際范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊鴩鴥?nèi)宏觀經(jīng)濟政策產(chǎn)生一定程度制約的行為均可視為國際間政策協(xié)調(diào)。在開放經(jīng)濟條件下，一國經(jīng)濟與其他國家的經(jīng)濟密切相關，各國之間的經(jīng)濟既相互依賴，又相互影響。在這種情況下，一國（尤其是大國）的經(jīng)濟政策自然也會對他國經(jīng)濟產(chǎn)生影響，各國經(jīng)濟政策的互相影響主要是通過國際收支以及匯率的變化來傳遞的。因此在經(jīng)濟一體化日益增強的國際環(huán)境下，各國在制定宏觀經(jīng)濟政策時，不僅要考慮國內(nèi)經(jīng)濟目標，還須考慮其國際影響。于是，各國的宏觀經(jīng)濟政策也就產(chǎn)生了協(xié)調(diào)的必要。國際間政策協(xié)調(diào)的方式主要有兩種，以規(guī)則為基

38、礎的協(xié)調(diào)和相機抉擇性協(xié)調(diào)。以規(guī)則為基礎的協(xié)調(diào)是通過制定明確的規(guī)則，來指導各國制定政策進行協(xié)調(diào)的方式；相機抉擇的協(xié)調(diào)方式是指，在不存在規(guī)定各國行為的規(guī)則時，根據(jù)具體的經(jīng)濟形勢，針對某一特定情況，通過協(xié)商，確定各國所采取的政策組合的協(xié)調(diào)方式。三、論述題1， 今年以來我國央行已經(jīng)三次上調(diào)存款準備金率，請分析存款準備金率作為貨幣政策工具的作用原理、我國上調(diào)準備金率的背景及其意義 是指金融機構(gòu)為保證提取存款和需要而準備的在的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的就是存款準備金率。當中央銀行提高法定準備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因為準備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個

39、商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根偏緊，貨幣供應量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應縮減；降低法定準備金率，則有相反的調(diào)節(jié)效果。今年以來我國央行已經(jīng)三次上調(diào)存款準備率，是與我國信貸規(guī)模增長迅猛、通貨膨脹壓力加大、流動性充裕、固定資產(chǎn)投資快速增長有關。存款準備金率調(diào)高以后，直接導致投放到社會信貸總量減少，可以防止投資過熱。對于企業(yè)來說，資金投放到社會上的總量減少以后，直接導致他的貸款利率上升，貸款成本升高，企業(yè)的直接經(jīng)濟行為受到影響。上調(diào)存款準備金率，可以使央行更加注重企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營管理，減少部分信貸規(guī)模過度膨脹。對證券市場來說，調(diào)整準備金率會直接導致進入股市的資金

40、減少，從而使股市朝著健康、良性的方向發(fā)展。2， 試析我國外匯儲備規(guī)模今年來持續(xù)高增長的主要原因以及如何對我國外匯儲備進行規(guī)模管理我國外匯儲備增長既受外部環(huán)境的影響，也有其內(nèi)在的因素。（1）外部環(huán)境。隨著世界經(jīng)濟全球化、一體化進程的不斷深入，世界各國金融、貿(mào)易得到前所未有的發(fā)展。貿(mào)易額高速增長，資本流動速度加快，跨國公司規(guī)模不斷擴大、數(shù)量不斷增加。在這種潮流下，我國享受到了國際分工帶來的好處，在國際貿(mào)易額中所占的份額逐年增加（2）內(nèi)部因素。我國外匯儲備持續(xù)增長的內(nèi)部因素較多，主要得力于國家宏觀經(jīng)濟運行良好。在經(jīng)常項目方面，由于國際貿(mào)易迅速發(fā)展，貿(mào)易順差日益增大，巨大的經(jīng)常項目順差為我國國際收支總

41、體順差，從而為外匯儲備持續(xù)增長打下了堅實的基礎。在資本項目方面，主要因為外商在我國的直接投資持續(xù)增加。總的來說，由于國家實施適度的宏觀經(jīng)濟政策，全國經(jīng)濟運行良好，貨物出口和外商直接投資持續(xù)增長，表現(xiàn)在國際收支上的連年順差，順差部分的外匯轉(zhuǎn)為外匯儲備，是我國外匯儲備持續(xù)、快速增長的源泉。對我國外匯儲備規(guī)模管理的對策（1）轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，協(xié)調(diào)內(nèi)外均衡。協(xié)調(diào)經(jīng)濟的根本途徑是要轉(zhuǎn)變中國過度依賴外需的經(jīng)濟發(fā)展模式，將經(jīng)濟建立在以內(nèi)需為主的基礎上（2）逐步推進意愿結(jié)售匯制。企業(yè)和居民持有一部分外匯可以減輕我國外匯儲備過度的壓力，同時對于外匯體制的完善和外匯市場的活躍也具有積極作用（3）提升外匯儲備管理理

42、念，拓寬外匯運用渠道。按照“安全、流動、增值”的原則經(jīng)營管理外匯儲備，轉(zhuǎn)變思想觀念，將外匯儲備投資的收益性放在管理的首位，并從國家戰(zhàn)略角度考慮富裕儲備的多元化運用渠道。 蘭州大學2008年招收攻讀碩士學位研究生考試試題一、名詞解釋  1，貨幣制度貨幣制度是國家對貨幣的有關要素、貨幣流通的組織與管理等加以規(guī)定形成的制度，完善的貨幣制度能夠保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，保障貨幣正常發(fā)揮各項職能。依據(jù)貨幣制度作用范圍不同，貨幣制度包括國家制度、國際貨幣制度和區(qū)域性貨幣制度；根據(jù)貨幣的不同性質(zhì)，貨幣制度分為金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。2，資本市場是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進行

43、長期性資金交易活動的場所，其特點是交易工具期限長，交易的目的是解決長期投資性資金供求需要，借貸和籌資規(guī)模大，主要包括股票市場、長期債券市場等。3，基準利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，即這種利率發(fā)生變動，其他利率也會相應變動。在市場經(jīng)濟中，基準利率是指通過市場機制形成的無風險利率，利率市場化水平較低時，是中央銀行的再貼現(xiàn)率。4，浮動匯率制是在1971年和1973年美元連續(xù)兩次貶值，固定匯率制度難以繼續(xù)維持之后，多數(shù)資本主義國家改行的一種匯率制度，其特點是各國對匯價波動不加限制，聽任其隨市場供求關系的變化而漲跌，各國中央銀行只是根據(jù)需要，自由選擇是否進行干預以及把匯價維持在什么樣的

44、水平上。5，歐洲貨幣 有廣義和狹義之分，狹義特指在歐洲一國國境外流動的該國貨幣資金，亦即歐洲各國商業(yè)銀行吸收的除本國貨幣以外的其他國家的存款貨幣；廣義泛指存在貨幣發(fā)行國境外既包括歐洲也包括其他國家銀行中的各國貨幣。二、簡要分析1， 人民幣升值對中國經(jīng)濟的影響人民幣升值是一個復雜而現(xiàn)實的問題，是一把雙刃劍，升值的正面效應在于：（1）有利于提高人民幣和中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的地位（2）有利于繼續(xù)推進匯率制度乃至金融體系的改革（2）有利于解決對外貿(mào)易不平衡問題（3）有利于降低進口商品價格，也可以降低以進口原材料為主的企業(yè)的生產(chǎn)成本（4）有利于降低中國公民出境旅游的成本，促使更多的國民走出國門（5）有利

45、于促使國內(nèi)企業(yè)努力提高產(chǎn)品的競爭能力（6）有利于減少資金對國內(nèi)的購房需求，減少房地產(chǎn)泡沫。升值的不利影響在于：（1）使我國出口產(chǎn)品競爭力下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟的不景氣（2）不利于引進外資（3）導致投機不可避免的盛行（4）導致進口增加，惡化國際收支（5）人民幣升值增大就業(yè)壓力，惡化當前的就業(yè)形勢（6）還會破壞中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展，使我國爆發(fā)金融危機的可能性越來越大2， 購買力評價的內(nèi)容及評價這是一種有很長歷史且影響深遠的匯率理論，中心思想是，人們所以需要外國貨幣，無非是因為外國貨幣具有在國外購買商品的能力。而貨幣購買力實際上是物價水平的倒數(shù)，所以，匯率實際是由兩國物價水平之比決定，這個比被稱為購買

46、力平價，可表示為以下兩個公式：絕對購買力平價=p1/p2，p1和p2為兩國物價總指數(shù)；相對購買力平價=e=-*（e匯率變動，本國通貨膨脹率，*外國通貨膨脹率），相對購買力平價認為，匯率變化的百分比等于兩國通貨膨脹率的差異，如果本國的通貨膨脹率比外國高，其貨幣應該貶值，反之本幣應該升值。評價：購買力平價的理論基礎是貨幣數(shù)量說，貨幣供應量決定單位貨幣的購買力，貨幣購買力的倒數(shù)是物價水平，因此PPP認為，貨幣數(shù)量決定貨幣購買力和物價水平，從而決定匯率。PPP是從貨幣層面因素分析匯率問題的代表。但購買力平價有其缺陷，主要表現(xiàn)在：（1）忽略了國際資本流動對匯率的影響（2）忽視了非貿(mào)易品因素，也忽視了貿(mào)易

47、成本和貿(mào)易壁壘對國際商品套購的制約（3）計算購買力平價的諸多技術性困難使其具體應用受到了限制。3， 影響商業(yè)銀行借貸規(guī)模的因素4， 通貨膨脹定標制這是20世紀90年代以后，一些國家先后采取的一種貨幣政策，政策的核心是以未來一段時間內(nèi)數(shù)量確定的通貨膨脹目標或者目標區(qū)作為貨幣政策目標，并根據(jù)對未來中長期通貨膨脹的預測采取適當?shù)呢泿耪卟僮鳌Ｍㄘ浥蛎浤繕酥?，較之采用貨幣供給量、利率為中介指標，增加了貨幣政策的透明度，通過解釋實現(xiàn)公眾最關心的通貨膨脹目標所需要的代價和手段，提高了貨幣政策的可信度。5， 開放條件下的政策搭配開放經(jīng)濟條件下內(nèi)外均衡的矛盾經(jīng)常出現(xiàn)，要解決開放經(jīng)濟中出現(xiàn)的內(nèi)外均衡矛盾，必須運

48、用政策搭配的方法。政府可以使用的主要手段有金融政策（包括財政政策和貨幣政策）、價格調(diào)整政策（包括調(diào)整工資率和匯率）和直接控制（包括金融控制和商業(yè)控制）。美國著名經(jīng)濟學家米德認為單一的調(diào)節(jié)政策會造成內(nèi)部平衡目標和外部平衡目標的沖突，即所謂的“米德沖突”。丁伯根原則和蒙代爾提出的有效市場分類原則奠定了政策搭配理論的基礎和分析框架，再此基礎上，不少學者深入研究，提出了許多具體的模型，這些模型可以劃分為兩大類：一類考慮資本流動，其中影響最大的是蒙代爾-弗萊明模型，另一類不考慮資本流動。（1）考慮資本流動的模型。蒙代爾-弗萊明模型在凱恩斯主義IS-LM分析框架的基礎上，加入了國際收支均衡的分析，闡述了在

49、開放經(jīng)濟條件下，運用財政政策和貨幣政策進行干預的有效性。根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型的分析，貨幣政策除了改變支出水平影響國際收支外，還通過利率的變動影響到國際資本流動，因而貨幣政策調(diào)節(jié)國際收支比財政政策更有效，而財政政策能夠充分影響到國內(nèi)產(chǎn)出目標，所以，根據(jù)政策指派規(guī)則，應該用財政政策來實現(xiàn)內(nèi)部平衡目標，而用貨幣政策來實現(xiàn)外部平衡目標。（2）不考慮資本流動模型。斯旺和索爾特提出了用支出增減政策和支出轉(zhuǎn)換政策來實現(xiàn)內(nèi)外均衡。他們指出，如果外部平衡曲線斜率的絕對值小于內(nèi)部平衡曲線斜率的絕對值，則匯率政策對外部平衡、財政政策對內(nèi)部平衡有較大的影響力，應以匯率政策對外，財政貨幣政策對內(nèi)，就能逐步達到內(nèi)外均衡

50、的目標，否則就會離均衡目標越來越遠。三、論述題1， 發(fā)展多層次股票市場的內(nèi)容及意義多層次股票市場在市場經(jīng)濟中的功能定位非常明確，一是要為包括中小企業(yè)、高新技術企業(yè)、民營企業(yè)在內(nèi)的各類企業(yè)，提供權(quán)益資本的融資渠道；二是要為包括個人和機構(gòu)在內(nèi)的投資者，更多地提供獲取投資回報的股權(quán)手段。美國納斯達克市場是多層次股票市場，而不是所謂的“二板市場”，它包含四個層次的多層次股票市場，都采用自動報價系統(tǒng)，整個過程是從小到大，但沒有圖大棄小，以往有些議論，把納斯達克僅僅理解為中小企業(yè)股票市場或高科技企業(yè)股票市場或與紐約證交所平行的股票市場，都是片面的。發(fā)展多層次股票市場的意義有：（1）構(gòu)建多層次股票市場有利于滿足不同類型企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的融資需求（2）建立多層次股票市場有利于股份公司根據(jù)其發(fā)展狀況由低級市場向高級市場發(fā)展，乃至國外上市（3）建立多層次股票市場，使眾多的股票進行本地化交易，貼近現(xiàn)實，更有利于當?shù)卣凸蓶|的監(jiān)督（4）發(fā)展多層次股票市場，有利于拓展不同券商的盈利模式和發(fā)展空間，從而促進證券業(yè)的發(fā)展2，金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管金融創(chuàng)新有狹義和廣義之分，狹義的金融創(chuàng)新是指近二三十年來的微觀金融主體的金融創(chuàng)新，特別是20