國光電器財(cái)務(wù)分析—基于2014年度財(cái)務(wù)報(bào)表創(chuàng)新

1、國光電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析基于2014年年度報(bào)告目 錄一、國光電器概況3（一）公司基本情況3（二）公司主要業(yè)務(wù)經(jīng)營情況4二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析4（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析4（二）利潤表分析6（三）現(xiàn)金流量分析9三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析10（一）償債能力分析11（二）盈利能力分析14（三）營運(yùn)能力分析17（四）發(fā)展能力分析18四、報(bào)表綜合分析18五、總結(jié)2021國光電器有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告基于2014年年度報(bào)告一、國光電器概況本文首先介紹了國光電器的基本情況，然后對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行一般分析，最后通多種財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力并對(duì)公司財(cái)務(wù)業(yè)績進(jìn)行總體評(píng)價(jià)。（一）公司基

2、本情況國光電器股份有限公司前身為廣州國光電聲總廠，企業(yè)歷史可追溯到1951年成立的廣州市國光廣播器材廠，國光公司成立至今一直從事電聲產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，是目前世界上最為系統(tǒng)化、專業(yè)化、規(guī)?；膿P(yáng)聲器、音箱設(shè)計(jì)和生產(chǎn)基地之一。于1993 年12 月25 日改制并定向募集內(nèi)部職工股，設(shè)立股份有限公司。公司于1995 年12 月8 日依法增資擴(kuò)股并變更為外商投資股份有限公司。于2005 年4 月11 日獲準(zhǔn)發(fā)行人民幣普通股A 股，并于2005 年5 月23 日在深圳證券交易所上市掛牌交易。代碼：002045經(jīng)過60多年的發(fā)展，公司從一個(gè)小作坊發(fā)展成為一家在中國乃至全球電聲行業(yè)具有影響力的上市公司，公司

3、總資產(chǎn)近30億元。 公司成立至今一直從事電聲、電子產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品覆蓋了電聲配件、揚(yáng)聲器單元、音響系統(tǒng)、數(shù)字功放、聚合物鋰電池等，是目前全球最為規(guī)?；?、系統(tǒng)化、專業(yè)化的電聲產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)基地之一，產(chǎn)品不僅暢銷國內(nèi)，還出口到歐美、日本、香港等三十多個(gè)國家和地區(qū)。公司長期堅(jiān)持以技術(shù)提升產(chǎn)品的市場(chǎng)開發(fā)模式，客戶群得到不斷穩(wěn)固和發(fā)展。展望未來，公司將充分利用專業(yè)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)揚(yáng)聲器、音響的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，以擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)為保障，以產(chǎn)生良好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，力爭(zhēng)成為世界一流的電子音響專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)！國光研發(fā)實(shí)力雄厚，它可以從模型概念設(shè)計(jì)開始，跟進(jìn)整個(gè)產(chǎn)品開發(fā)周期，直到按多個(gè)國際標(biāo)準(zhǔn)

4、（如IEC、JIS等）制造出最佳的產(chǎn)品。國光有著強(qiáng)大的配套能力，產(chǎn)品開發(fā)周期，ODM開發(fā)項(xiàng)目從設(shè)計(jì)到投產(chǎn)需要約60天，OEM項(xiàng)目為約30天，我們還能根據(jù)市場(chǎng)的情況滿足客戶迫切的需要。國光經(jīng)驗(yàn)豐富、不斷創(chuàng)新的工程設(shè)計(jì)隊(duì)伍緊跟著世界先進(jìn)音響科技的潮流，我們關(guān)注著新技術(shù)的發(fā)展并持續(xù)進(jìn)行培訓(xùn)，并定期邀請(qǐng)美國、德國和丹麥的音響工程師對(duì)國光工程師講解最新的音響和工程技術(shù)。我們擁有一流設(shè)計(jì)工程師和產(chǎn)品設(shè)計(jì)軟件如繪圖軟件：ProE;Autocad；模擬分析軟件：Spead、Finecone、Finemotoe。公司以項(xiàng)目管理方式對(duì)客戶系統(tǒng)進(jìn)行開發(fā)，項(xiàng)目成員包括開發(fā)工程師、采購工程師、生產(chǎn)工藝工程師、質(zhì)量工程師

5、、包裝工程師等。 國光擁有約100多名產(chǎn)品開發(fā)工程師，其中：電聲工程師約45名，電子工程師約 25名，結(jié)構(gòu)工程師約 20名，塑膠工程師約26名、生產(chǎn)工藝工程師約27名、模具等工程師約20名。（二）公司主要業(yè)務(wù)經(jīng)營情況公司的經(jīng)營范圍主要為：研發(fā)、生產(chǎn)、銷售電子元件、電聲器件和音響設(shè)備、音箱、電腦配件、軟件產(chǎn)品、電視機(jī)配件、網(wǎng)絡(luò)通訊設(shè)備、無線電設(shè)備、文化和辦公用機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、橡塑制品、電池及電池材料、供電設(shè)備及相關(guān)工程服務(wù)和售后服務(wù)；相關(guān)技術(shù)和商品的進(jìn)出口；從事非配額許可證管理、非專營商品的收購出口；自有房屋、場(chǎng)地租賃（法律法規(guī)禁止經(jīng)營的不得經(jīng)營，涉及許可經(jīng)營的憑許可證經(jīng)營）。音響電聲類業(yè)務(wù)

6、：音響電聲類業(yè)務(wù)主要由國際音響事業(yè)部、國內(nèi)音響事業(yè)部、國內(nèi)專業(yè)音響事業(yè)部、微電聲事業(yè)部和梧州基地事業(yè)部負(fù)責(zé)，主要產(chǎn)品包括多媒體類音響產(chǎn)品、消費(fèi)類音響產(chǎn)品、專業(yè)類音響產(chǎn)品、通訊類音響產(chǎn)品、汽車揚(yáng)聲器以及揚(yáng)聲器配件，2014年音響電聲類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入183,918.68萬元，占公司營業(yè)收入比重為91.25%，是公司最主要的業(yè)務(wù)。鋰電池類業(yè)務(wù)：公司鋰電池類業(yè)務(wù)包括鋰電池業(yè)務(wù)和鋰電池正極材料業(yè)務(wù)，鋰電池業(yè)務(wù)由電池事業(yè)部負(fù)責(zé)，主要生產(chǎn)軟包電池，運(yùn)用于藍(lán)牙耳機(jī)、學(xué)習(xí)機(jī)、平板電腦、移動(dòng)音響等產(chǎn)品。該項(xiàng)業(yè)務(wù)2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14,040.81萬元，同比下降11.54%。2014年5月公司和江蘇國泰共同投

7、資設(shè)立了廣州鋰寶新材料有限公司開展鋰電池正極材料業(yè)務(wù)， 2014年該公司尚處于設(shè)立期，未實(shí)現(xiàn)銷售，2015年1月廣州鋰寶正式投產(chǎn)，目前可實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。園區(qū)開發(fā)類業(yè)務(wù)：2014年10月公司設(shè)立了廣州智能電子產(chǎn)業(yè)園有限公司，將充分利用公司在花都區(qū)的土地資源發(fā)展智能電子產(chǎn)業(yè)園，打造高科技智能電子產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)和發(fā)展平臺(tái)以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集聚的公共服務(wù)載體。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析這里，我們主要以公司2014、2013年的資產(chǎn)負(fù)債表為依據(jù)，分析公司的資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目的重大變動(dòng)情況。1、資產(chǎn)狀況及變化表1 國光電器2013-2014資產(chǎn)狀況及變化表 單位：元2014年末2013年末比重

8、增減金額占總資產(chǎn)比例金額占總資產(chǎn)比例貨幣資金323,182,953.0012.58%454,620,089.0017.36%-4.78%應(yīng)收賬款567,820,442.0022.10%575,068,412.0021.96%0.14%存貨314,208,218.0012.23%310,280,713.0011.85%0.38%投資性房地產(chǎn)104,456,886.004.07%99,303,618.003.79%0.28%長期股權(quán)投資55,829,040.002.17%49,416,405.001.89%0.28%固定資產(chǎn)642,335,364.0025.00%663,871,494.0025.

9、35%-0.35%在建工程77,112,619.003.00%45,988,424.001.76%1.24%以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)137,412.000.01%2,854,800.000.11%-0.10%一年到期的非流動(dòng)資產(chǎn)499,750.000.02%5,354,436.000.20%-0.18%其他流動(dòng)資產(chǎn)65,403,397.002.55%23,830,157.000.20%1.64%長期應(yīng)收款1,615,660.000.06%2,273,727.000.09%-0.03%通過表1的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，其他流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重增長最大，達(dá)到1.64%，這主要是因?yàn)槠渌?/p>

10、流動(dòng)資產(chǎn)增加主要是本期短期理財(cái)產(chǎn)品增加；貨幣資金的所占比重的減少，主要是因?yàn)橥顿Y活動(dòng)投入增加，經(jīng)營活動(dòng)流入同期減少；投資性房地產(chǎn)增加主要是對(duì)外新增租戶，自用固定資產(chǎn)及土地使用權(quán)轉(zhuǎn)入投資性房地產(chǎn)；長期股權(quán)投資增加主要是本期新增投資單位及追加投資；固定資產(chǎn)減少主要是本期計(jì)提累計(jì)折舊；在建工程增加主要是本期新增工程及調(diào)試設(shè)備的購入；以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)減少主要是受匯率變動(dòng)的影響，整體未交割遠(yuǎn)期外匯合約預(yù)計(jì)虧損；其他流動(dòng)資產(chǎn)的減少主要是本期一年內(nèi)到期長期應(yīng)收款收回，而長期應(yīng)收款減少主要是員工歸還購房款。 2、負(fù)債及所有者權(quán)益及變化表2 國光電器2013-2014負(fù)債及所有者權(quán)益

11、狀況及變化表 單位：萬元項(xiàng)目2014年末2013年末比重增減金額占總資產(chǎn)比例金額占總資產(chǎn)比例短期借款21992.70 8.56%22242.38 8.49%0.07%長期借款24794.74 9.65%21585.82 21.96%0.14%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債27890.41 10.86%37542.10 11.85%-3.47%以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債224.33 0.09%0.00 0.00%0.09%應(yīng)付職工薪酬 2010.59 0.78%3009.65 1.15%-0.37%應(yīng)交稅費(fèi) 760.12 0.30%2553.92 0.98%-0.68%其他流動(dòng)負(fù)債 2

12、58.55 0.10%623.12 0.24%-0.14%預(yù)計(jì)負(fù)債 98.31 0.04%56.74 0.02%0.02%其他綜合收益 160.05 0.06%61.43 0.02%0.04%由表2的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，雖然國光的短期借款、長期借款比重有所上升，但是一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債所占總資產(chǎn)的比重減少幅度很大使得總體借款比重是下降的，經(jīng)查明，這主要是經(jīng)營活動(dòng)資金需求的下降導(dǎo)致的；以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債增加0.09%，主要是受匯率變動(dòng)的影響， 整體未交割遠(yuǎn)期外匯合約預(yù)計(jì)虧損；應(yīng)付職工薪酬減少主要是本期應(yīng)付未付職工薪酬減少；應(yīng)交稅費(fèi)比重的下降主要是由于使用稅務(wù)虧損導(dǎo)致；其他流

13、動(dòng)負(fù)債減少主要是未實(shí)現(xiàn)收入的模具開發(fā)款減少；預(yù)計(jì)負(fù)債增加主要是本期預(yù)測(cè)未來十年內(nèi)退休人員相關(guān)費(fèi)用增加。根據(jù)2014年財(cái)政部新頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)外幣報(bào)表折算差異及資本公積中可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)改為列報(bào)于“其他綜合收益”項(xiàng)目。本年的變動(dòng)主要是由于可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)引起。（二）利潤表分析對(duì)損益表的分析在于了解損益表中各個(gè)項(xiàng)目在凈利潤形成過程中所起的作用大小以及各個(gè)項(xiàng)目水平的變動(dòng)及變動(dòng)趨勢(shì)。這里我們主要運(yùn)用比較法和圖表法對(duì)公司20122014年的利潤表（見表 3）進(jìn)行分析，了解這三年中公司收入、成本和費(fèi)用的構(gòu)成及變化情況（單位：萬元）表3 國光電器2012-2014年利潤表 單位：

14、萬元報(bào)表日期2014年度2013年度2012年度一、營業(yè)總收入201562202144181733營業(yè)收入201562202144181733二、營業(yè)總成業(yè)成本157632159054147826營業(yè)稅金及附加1624.091481.911191.93銷售費(fèi)用8209.218877.697933.45管理費(fèi)用19113.518583.817477.7財(cái)務(wù)費(fèi)用27743709.954701.03資產(chǎn)減值損失1789.963000.6323398.3公允價(jià)值變動(dòng)收益-496.073-257.679-638.545投資收益-380.769877.304-122

15、7.7其中:對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-422.846-493.952-1781.55三、營業(yè)利潤9542.118056.08-22661.7營業(yè)外收入1668.072267.761736.11營業(yè)外支出507.617922.4651913.05非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失254.049758.1271775.44利潤總額10702.69401.37-22838.6所得稅費(fèi)用1624.662061.43-4130.07四、凈利潤9077.897339.95-18708.5歸屬于母公司所有者的凈利潤9256.48153.94-18166.7少數(shù)股東損益-178.508-813.996-541.805以

16、下，將以國光電器2012-2014利潤表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)利潤表進(jìn)行橫向分析比較，也就是利潤表的實(shí)際數(shù)與對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)或基期數(shù)進(jìn)行比較，以揭示利潤變動(dòng)差異。因此，利潤表橫向比較分析的目的就在于揭示利潤額的增減變動(dòng)及其產(chǎn)生的原因。只要通過利潤差異的分析，才能揭示出癥結(jié)梭子，對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理及業(yè)績作出最終評(píng)價(jià)。本文利用上表提供的資料，以2014年為報(bào)告期，2013年為基期，通過計(jì)算出2011年度各項(xiàng)目增減差異及變動(dòng)百分比，分析該公司2011年度的利潤實(shí)現(xiàn)情況。1、營業(yè)收入和營業(yè)成本變動(dòng)分析 表4 國光電器2013-2014營業(yè)收入和營業(yè)成本變動(dòng)表 單位：萬元項(xiàng)目2014年2013年增減差異變動(dòng)增減差異變動(dòng)營業(yè)

17、收入-582-0.29%2041111.23%營業(yè)成本-3565-1.83%-78200000-3.86%公司主營業(yè)務(wù)包括揚(yáng)聲器單元、音響系統(tǒng)、電池和其他電子零配件的設(shè)計(jì)生產(chǎn)和銷售，主營業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品是音響系統(tǒng)產(chǎn)品，包括多媒體類音響、消費(fèi)類音響、通訊類音響、專業(yè)類音響。由上表可以得知：2014年?duì)I業(yè)收入相比2013年減少了582萬元，減少幅度為0.29%，減少的原因是2014年主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)196,280.56萬元，較上年同期下降41.74萬元，下降0.02%。且主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的97.34%，比重很大，影響程度加大。下圖是公司主營業(yè)務(wù)收入近三年的銷售情況（單位：萬元）：圖1 主營

18、業(yè)務(wù)收入近三年的銷售情況柱狀圖2014年多媒體類、消費(fèi)類、專業(yè)類、通訊類、汽車揚(yáng)聲器、電池、其他零配件產(chǎn)品的銷售占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為71.58%、9.17%、4.97%、0.71%、0.18%、6.3%、7.09%，與上年同期相比，多媒體類產(chǎn)品銷售比重增長5.1個(gè)百分點(diǎn)、消費(fèi)類產(chǎn)品銷售比重下降3.99個(gè)百分點(diǎn)、專業(yè)類產(chǎn)品銷售比重下降1.8個(gè)百分點(diǎn)、通訊類產(chǎn)品銷售比重下降0.81個(gè)百分點(diǎn)、汽車揚(yáng)聲器銷售比重增長0.05個(gè)百分點(diǎn)、電池銷售比重增長0.81個(gè)百分點(diǎn)、其他電子零配件銷售比重增長0.64個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過分析，2014年多媒體類音響產(chǎn)品仍然是占主營業(yè)務(wù)銷售比重和毛利比重最大的產(chǎn)品，是因

19、為搭載無線藍(lán)牙、音質(zhì)優(yōu)美的多媒體音響產(chǎn)品銷量持續(xù)增長；消費(fèi)類音響產(chǎn)品銷售比重下降但毛利比重上升，是由于配套電視機(jī)有關(guān)的低毛利消費(fèi)類音響產(chǎn)品銷售有所下降，但新獲取的消費(fèi)類音響產(chǎn)品訂單毛利較高。專業(yè)類音響產(chǎn)品銷售比重和毛利比重同比均有下降，是由于專業(yè)類音響產(chǎn)品銷售額同比下降；通訊類產(chǎn)品和汽車類揚(yáng)聲器規(guī)模相對(duì)較小，銷售和毛利占整體比重不大；電池業(yè)務(wù)銷售比重略有上升而毛利比重下降，是由于外部客戶開發(fā)能力提升，整體毛利率略有下降；其他電子零配件銷售比重和毛利比重均有上升，是因?yàn)楣Ψ虐搴碗娮蛹a(chǎn)品銷量增加。公司持續(xù)關(guān)注電子產(chǎn)品趨勢(shì)，專注聲學(xué)，不斷推進(jìn)聲學(xué)與電子、軟件等技術(shù)融合，及時(shí)整合內(nèi)部資源，研發(fā)出智能

20、化、無線化、與互聯(lián)網(wǎng)連接的產(chǎn)品，穩(wěn)步提升公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利。2、費(fèi)用變動(dòng)分析很據(jù)表3的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算分析得到：銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別占主營業(yè)務(wù)收入的4.07%、9.48%、1.38%，比重相對(duì)較大，根據(jù)重要性原理，有必要對(duì)其進(jìn)行特別的分析。（1）銷售費(fèi)用表5 國光電器2013-2014銷售費(fèi)用變動(dòng)表 單位：萬元項(xiàng)目2014年2013年增減差異變動(dòng)增減差異變動(dòng)營業(yè)收入-582-0.29%2041111.23%銷售費(fèi)用-668.48-7.53%944.2411.90% 銷售費(fèi)用與營業(yè)收入的增長具有一定的相關(guān)性，說明該項(xiàng)費(fèi)用不存在問題，支出和理性。（2）管理費(fèi)用表6 國光電器201

21、3-2014管理費(fèi)用變動(dòng)表 單位：萬元項(xiàng)目2014年2013年增減差異變動(dòng)增減差異變動(dòng)營業(yè)收入-582-0.29%2041111.23%管理費(fèi)用529.72.85%1106.16.33%隨著營業(yè)收入的減少管理費(fèi)用也相對(duì)減少，其變動(dòng)呈現(xiàn)出一定的關(guān)系，說明國光電器的管理費(fèi)用支出相對(duì)較為合理。但該公司管理費(fèi)用占營業(yè)收入的9.48%左右，與同行業(yè)的平均水平相比相對(duì)較高。因此，公司需要通過增加收入以提高其管理效率，使得一定數(shù)額的管理費(fèi)用支持更大的營業(yè)規(guī)模。（3）財(cái)務(wù)費(fèi)用表7 國光電器2013-2014財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)表 單位：萬元項(xiàng)目2014年2013年增減差異變動(dòng)增減差異變動(dòng)營業(yè)收入-582-0.29%2

22、041111.23%財(cái)務(wù)費(fèi)用-935.95-25.23%-991.08-21.08%從表7可知財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度比較大，2014年較2013年減少25%左右，這主要是因?yàn)榭傮w借款比重即經(jīng)營活動(dòng)資金需求的下降導(dǎo)致借款規(guī)?？s減，所需支付的利息費(fèi)用減少。3、利潤總額變動(dòng)分析表8 國光電器2013-2014營業(yè)外收支變動(dòng)表 單位：萬元項(xiàng)目2014年2013年增減差異變動(dòng)增減差異變動(dòng)營業(yè)外收入-599.69-26.44%531.6530.62%營業(yè)外支出-414.848-44.97%-990.585-51.78%利潤總額1301.2313.84%32239.97141.16%從表8的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，公司的盈

23、利能力逐年提高，2014年比2013年增長1301.23萬元，增長率為13.84%，2013年比2012年增長32239.97萬元，增長率為141.16%。平均增長率為77.5%，業(yè)績十分理想，保持高速增長。 綜合以上分析結(jié)果表明：公司本期營業(yè)利潤增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于為負(fù)數(shù)的主營業(yè)務(wù)收入增長率，這說明公司綜合成本費(fèi)用率有所下降，收入與利潤的協(xié)調(diào)性較好；主營業(yè)務(wù)收入增長率下降幅度小于主營業(yè)務(wù)成本增長率，公司綜合成本 率有所下降，毛利貢獻(xiàn)有所上升，成本與收入?yún)f(xié)調(diào)性較差；期間費(fèi)用大幅下降，大于主營業(yè)務(wù)收入的下降幅度，公司期間費(fèi)用與主營業(yè)務(wù)收入的協(xié)調(diào)性較好。（三）現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表是指以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制出

24、來的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。這里我們透過表 9對(duì)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析。這里只分析流出流入結(jié)構(gòu)。 表10 國光電器2012-2014年現(xiàn)金流量流量狀況表 單位：萬元項(xiàng)目2014年2013年2012年本期金額同比增減本期金額同比增減本期金額經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)226087.94.23%216904.699.4%198272.92經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2121329.55%1936384.77%184823經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13955.9-40.02%23266.372.98%13450.4投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7802.29-19.85%973

25、4.66129.23%4246.75投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2365211.74%21166.6131.99%9123.79投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-15849.738.64%-11431.9134.40%-4877.04籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)87328.850.59%57990.2-33.22%86832.5籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)93090.940.75%66140.2-34.50%100982籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5762.13-29.30%-8150.04-42.40%-14149.12013年，與2012年同期相比：（1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加72.98%，主要是本期銷售收

26、入增加，收回的貨款增加；(2) 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比增加129.23%，主要是本期到期收回的貨幣組合產(chǎn)品增加；(3) 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比增加131.99%，主要是本期支付的土地款等長期投資增加，購買貨幣組合產(chǎn)品增加；(4)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額同比增加134.4%，主要是本期支付的土地款等長期投資增加；(5) 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比減少33.22%，主要是本期銀行借款減少；(6) 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比減少34.5%，主要是本期到期需要?dú)w還的銀行借款減少；(7) 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額同比增加，主要是本期銷售收入增加，收回的貨款增加；另外，本期到期需要?dú)w還的銀行借款減少使得籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出

27、減少。2014年，與2013年同期相比：（1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入同比減少，主要是本期采購材料款現(xiàn)金支出增加； （2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出同比增加，主要是本期收購子公司少數(shù)股權(quán)現(xiàn)金支出、新增聯(lián)營公司投資現(xiàn)金支出、短期理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)金支出增加；（3）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比增加，主要是本期借入借款同比增加，使得借入借款收到現(xiàn)金增加；（4）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比增加，主要是本期到期償還借款同比增加，使得歸還借款現(xiàn)金支出增加；（5）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈減少，同期為凈增加，主要是本期歸還相應(yīng)到期借款現(xiàn)金支出增加，同期對(duì)比投資活動(dòng)現(xiàn)金支出增加。 1、 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2014 年公司現(xiàn)金總流入 321219

28、.09萬元，其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比例為 70.38%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占比為 2.43%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占比為27.19%。 在公司經(jīng)營活動(dòng)流入中，主要業(yè)務(wù)銷售收入帶來的流入占 92.23%，由此反映出該公司經(jīng)營屬于正常；投資活動(dòng)的流入中，取得投資收益所收到的現(xiàn)金流入占 5.3%，說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入有一部分是投資收益；籌資活動(dòng)中借款流入占籌資流入的91.27%，為主要來源。2、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析2006 年公司現(xiàn)金總流出 328874.9萬元，其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比例為 64.5，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占比為7.19，籌資活動(dòng)產(chǎn)生

29、的現(xiàn)金流出占比為28.31。經(jīng)營活動(dòng)流出中，購買商品和勞務(wù)占76.54%；投資活動(dòng)流出中，投資所支付的現(xiàn)金占 53.24%；籌資流出中，償還債務(wù)占 92.95%。 從以上分析可以看出，該企業(yè)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出較大，在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)又占最大比例。 綜合流入流出結(jié)構(gòu)分析，導(dǎo)致 2014 年度現(xiàn)金流入凈額為負(fù)數(shù)的主要原因是大量購建固定無形和長期資產(chǎn)。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）償債能力分析償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。一個(gè)企業(yè)的償債能力良好不僅可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),還可以樹立起一個(gè)良好的企業(yè)形象,使債權(quán)人、投資者以及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)更愿意投資于企業(yè)困確。本文主要從流動(dòng)

30、比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負(fù)債率這四個(gè)方面對(duì)國光電器進(jìn)行分析。1、短期償債能力分析對(duì)短期償債能力的分析本文主要通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率這三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行。（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是全部流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值,流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率是一個(gè)相對(duì)數(shù),排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響,更適合同業(yè)比較以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較。流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以用于償還短期債務(wù),該指標(biāo)表示企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證,反映企業(yè)可用在一年內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。通過對(duì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析得到國光電器2010-2014年流動(dòng)比率如下表：表11 國光電器2010年-20

31、14年流動(dòng)比率表 單位：% 年度2014年2013年2012年2011年2010年國光電器1.37911.26291.71421.48741.7182行業(yè)均值3.6117.6534.0983.813.587該指標(biāo)值,一般以2為宜。該指標(biāo)值越大,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),企業(yè)因無法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但是,該指標(biāo)過高則表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過多,可能降低資金的獲利能力。從上表可以看出，國光電器的流動(dòng)比率在2010-2014年間表現(xiàn)良好，反映了國光電器在償付能力方面是比較有優(yōu)勢(shì)的。且2014年較2013年其流動(dòng)比率有多提高，這主要是公司總體借款減少。 圖2 國光電器與行業(yè)流動(dòng)比率均值

32、對(duì)比折線圖通過圖2國光電器關(guān)于流動(dòng)比率和同行業(yè)均值的對(duì)比折線圖可以看出，在比較期內(nèi)國光電器的流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的平均值。說明國光電器的償債壓力大。但是該指標(biāo)在比較期內(nèi)沒有太大的波動(dòng)，整體上較為穩(wěn)定。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率又稱酸性試驗(yàn)比率，是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨可能由于積壓過久等原因無法變現(xiàn)或者變現(xiàn)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于賬面價(jià)值;待攤費(fèi)用一般也不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流入。因此,僅以流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的部分與流動(dòng)負(fù)債的比值計(jì)算速動(dòng)比率。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。表12 國光電器2010年-2014年速凍比率表 單位：% 年

33、度2014年2013年2012年2011年2010年國光電器1.0640.9931.33841.10641.1648行業(yè)均值3.1037.083.4793.2233.07速動(dòng)比率越高,表明企業(yè)未來的償債能力越有保證。但是速動(dòng)比率過高,說明企業(yè)擁有過多的貨幣性資產(chǎn)從而可能降低資金的獲利能力。該指標(biāo)值,一般以1為宜。從表12可以看出，國光電器的速凍比率一直保持在1左右，較為穩(wěn)定，且根據(jù)經(jīng)驗(yàn)值來看，其表現(xiàn)良好，企業(yè)未來的償債能力能夠得到保證。圖3 國光電器與行業(yè)速動(dòng)比率均值對(duì)比折線圖從同行業(yè)的速動(dòng)比率均值比較來看，國光電器遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于了同行業(yè)均值水平。并且，結(jié)合流動(dòng)比率來看，國光電器兩項(xiàng)指標(biāo)都是符合經(jīng)驗(yàn)

34、值的指標(biāo)，但是卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的均值水平，雖然能夠說明企業(yè)有較強(qiáng)的償債能力，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，但是從另外一方面來看，改行業(yè)需要更多的資產(chǎn)作為償債的保證，以降低債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)債的比率?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比是經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債的比值。短期債務(wù)的數(shù)額是償債需要的現(xiàn)金流量,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是己經(jīng)扣除了經(jīng)營活動(dòng)自身所需的現(xiàn)金流出,是可以償債的現(xiàn)金流量。圖4 國光電器2010-2014年現(xiàn)金比率變化折線圖現(xiàn)金比率可以準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付能力，該項(xiàng)指標(biāo)越高越好，表示企業(yè)可以立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，但是如果這一比率過高，表明企業(yè)通過負(fù)債方

35、式所籌集的流動(dòng)資金沒有得到充分的利用，盈利水平較低，一般認(rèn)為應(yīng)該在20%左右比較合適。圖4反映出的近5年國光電器的現(xiàn)金比率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于了20%的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，該公司的短期償債能力是非常強(qiáng)的。但是其比率在最近5年呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，表明其償債能力較之以前有一定的削減。從下表的同行業(yè)排名情況可以看出，國光電器在同行業(yè)中現(xiàn)金比率指標(biāo)仍處于較高水平。在整個(gè)行業(yè)中，關(guān)于現(xiàn)金流量比率，國光電器在同行業(yè)151家企業(yè)中，排名第65，處于行業(yè)的中上，負(fù)債到期不能償還的風(fēng)險(xiǎn)較小。圖5 國光電器相鄰排名（現(xiàn)金比率）2、長期償債能力分析長期償債能力主要用資產(chǎn)負(fù)債率來分析。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比,也就是負(fù)債總額

36、與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的,也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低,企業(yè)償債越有保證,貸款越安全。資產(chǎn)負(fù)債率還代表企業(yè)的舉債能力。一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度,沒有人原意提供貸款,則表明企業(yè)的舉債能力己經(jīng)用盡。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)。 圖6 國光電器2010-2014年資產(chǎn)負(fù)債比較從圖6可以看出，國美電器的資產(chǎn)負(fù)債率較為穩(wěn)定，一直保持在48%左右的水平，資產(chǎn)負(fù)債率較之同行業(yè)平均水平來看，其資產(chǎn)負(fù)債率較高，在經(jīng)營中都充分的利用財(cái)務(wù)杠桿給公司股東帶來利益?？偨Y(jié)：通過前面幾項(xiàng)指標(biāo)的分析可以看出，國美電器的速動(dòng)比率、流動(dòng)比率等

37、均低于同行業(yè)的平均值，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，說明企業(yè)的償債能力在比較期間內(nèi)較之同行業(yè)較低，公司的短期償債壓力較大。（二）盈利能力分析盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力是反映上市公司價(jià)值的一個(gè)重要方面，對(duì)上市公司而言，是指企業(yè)獲取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強(qiáng)。對(duì)于經(jīng)營者來講，通過對(duì)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。通過盈利指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)的對(duì)比，可以衡量經(jīng)營者的工作業(yè)績。經(jīng)營方式是盈利能力分析的基礎(chǔ)。按照經(jīng)營方式的不同，可以分為基本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和商品經(jīng)營能力三種類型，本文在此基礎(chǔ)上，再加上對(duì)上市公司經(jīng)營能力的分析。1、資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營

38、能力分析主要對(duì)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。表13 國光電器2010-2014年凈資產(chǎn)收益率表 單位：% 年度2014年2013年2012年2011年2010年國光電器7.156.59-15.266.268.54行業(yè)均值9.930.680.60611.39213.89 圖7 國光電器2010-2014年凈資產(chǎn)收益率表比較折線圖 凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。杜邦分析體系就是分解凈資產(chǎn)收益率這個(gè)比率，尋找最終的影響因素。對(duì)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析有以下3點(diǎn)意義:這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)普通股股東是非常有意義的，股東可以用這個(gè)數(shù)據(jù)和自己的要求收益率相比，

39、決定是否繼續(xù)投資該企業(yè)；對(duì)管理層來說這個(gè)數(shù)據(jù)也有實(shí)際意義，用這個(gè)數(shù)據(jù)和企業(yè)的貸款利率相比較，如果比貸款利率高,那么說明企業(yè)很好地利用了財(cái)務(wù)杠桿為股東創(chuàng)造了更多價(jià)值；此指標(biāo)具有高度概括性。該指標(biāo)越高，反映企業(yè)的盈利能力越好。從表13和圖7中可以得到，2010、2012、2013、2014 年該指標(biāo)分別為8.54%，6.26%，-15.26%、6.59%、7.15%可以看出，凈資產(chǎn)的獲利能力自2012年后呈現(xiàn)更加明顯的上升趨勢(shì)。并且具體該指標(biāo)接近行業(yè)平均水平。此指標(biāo)的影響因素，或者此指標(biāo)上升的具體來源，我們將在后面的杜邦分析體系中加以分析。2、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力，是指企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)

40、而產(chǎn)生利潤的能力。反映資產(chǎn)經(jīng)營能力的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率，即息稅前利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)，所以這個(gè)比率是越高越好。評(píng)價(jià)總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，本文結(jié)合企業(yè)前期的比率、同行業(yè)均值水平進(jìn)行比較。表14 國光電器2010-2014年總資產(chǎn)報(bào)酬率表 單位：% 2014年2013年2012年2011年2010年國光電器15.345312.84161.56769.855310.0077 圖8 國光電器2010-2014年總資產(chǎn)報(bào)酬率表比較折線圖 通過表14和圖8可以得到，同凈資產(chǎn)報(bào)酬率一樣，國光電器的總資產(chǎn)報(bào)酬率從2011年到2012

41、突然下降，而在2012年之后煮面開始上升，在2014年的總資產(chǎn)報(bào)酬率為15.34%。這可能是因?yàn)?012年的金融危機(jī)對(duì)整個(gè)行業(yè)造成的創(chuàng)傷導(dǎo)致。和同行業(yè)企業(yè)相比，這項(xiàng)指標(biāo)也處于中上水平。3、商品經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，其根據(jù)目的就是取得盡可能多的利潤和維持企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，獲取利潤是企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的前提。企業(yè)盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。盈利是公司經(jīng)營的主要目的，盈利比率是對(duì)投資者最為重要的指標(biāo)。反映企業(yè)商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)主要有：銷售凈利率和銷售凈利率。商品經(jīng)營是相對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營而言的，商品的經(jīng)

42、營盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問題，只研究利潤與收入或成本之間的比率關(guān)系表15 國光電器2010年-2014年經(jīng)營盈利能力分析表 單位：%2014年2013年2012年2011年2010年銷售毛利率21.794621.316718.657618.474118.9961銷售凈利率4.50383.631-10.29453.95416.5405從表15可以得到，國光電器2010、2011、2012、2013、2014年的銷售毛利率分別為21.9%、21.3167%、18.65%、18.47%和18.96%，企業(yè)銷售毛利率同銷售凈利率一樣穩(wěn)中有升。前文中也分析到，企業(yè)2014年的主營業(yè)務(wù)收入有所下降

43、，但是營業(yè)成本下降的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營業(yè)收入的下降幅度，因此表現(xiàn)為銷售利潤率的小幅增長趨勢(shì)。4、上市公司盈利能力分析對(duì)上市公司盈利能力的分析，本文主要采用每股收益指標(biāo)。每股收益指標(biāo)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中非常關(guān)鍵的指標(biāo),基本每股收益的計(jì)算,按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。每股收益表明普通股每股能分得的利潤。每股收益越大,企業(yè)越有能力發(fā)放股利,從而使投資者得到回報(bào)。通常這個(gè)指標(biāo)越大越好。表16 國光電器2010年-2014年每股收益表 計(jì)量單位：元2014年2013年2012年2011年2010年基本每股收益0.220.2-0.440.210.43稀釋每股收益0.22

44、0.2-0.440.210.43 圖9 國光電器與行業(yè)每股收益對(duì)比圖從表16和圖9中可以看出，國光電器的每股收益在2014年為0.22元，相行業(yè)均值，國光電器的每股收益較低，說明其給與投資者回報(bào)的能力較之同行業(yè)處于較低的水平。但是，該指標(biāo)自2012年后逐年上升，表明獲得的回報(bào)有上升趨勢(shì)。（三）營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力指的是企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力，通?？梢杂每傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這四個(gè)財(cái)務(wù)比率來對(duì)企業(yè)的營運(yùn)能力進(jìn)行逐層分析。表17 國光電器2010年-2014年?duì)I運(yùn)能力分析表 單位：次 2014年2013年2012年2011年2010年?duì)I運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.

45、7770.80150.69710.78140.7805流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.42591.46781.22671.28031.3971存貨周轉(zhuǎn)率（次）5.04845.33934.15913.60483.5609應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）3.52723.76023.24973.56633.8229固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.04612.99742.63963.20592.7817總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該比率用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該比率應(yīng)該越高越好，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較高；凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)；存貨周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)銷售能力的強(qiáng)弱、存貨是

46、否過量和資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般說來該項(xiàng)數(shù)值越高越好；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，反映了企業(yè)應(yīng)收款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低，一般說來該數(shù)值越高越好。從表17可以看出，雖然公司該四個(gè)指標(biāo)2014年較2013年除固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他均在下跌，但每年的數(shù)值相對(duì)穩(wěn)定，從總體上來看，其營運(yùn)能力較強(qiáng)。（四）發(fā)展能力分析對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的分析主要是通過現(xiàn)在和過去的對(duì)比分析，通過各種增長率指標(biāo)進(jìn)行反映。表18 國光電器2010年-2014年發(fā)展能力分析表 計(jì)量單位：%2014年2013年2012年2011年2010年主營業(yè)務(wù)收入增長率-0.28811.2314-15.645222.589668.6549凈利潤增長率23.6779-319.62-25.88843.0959凈資產(chǎn)增長率5.56373.8637-15.50012.900944.8643總資產(chǎn)增長率-1.90527.9809-13.02772.311253.3545圖10 國光電器與行業(yè)凈利潤增長率對(duì)比圖通過2010年-2014年各項(xiàng)增長比率的變動(dòng)趨勢(shì)可以看出，國光電器在2012年主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率都為負(fù)數(shù)，表明該企業(yè)在這年受各方面因素的影響導(dǎo)致了收入和利潤都出現(xiàn)了負(fù)增長； 2013年相比2014年有一定的好轉(zhuǎn)，但是2014年主營業(yè)務(wù)收入增長率