幣匯率變動(dòng)影響因素

1、幣匯率變動(dòng)影響因素        編者按：本論文主要從匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響；現(xiàn)階段人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響分析；促進(jìn)就業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)等進(jìn)行講述，包括了匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的短期影響、匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的長(zhǎng)期影響、匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)產(chǎn)出比率的影響、人民幣匯率政策調(diào)整是經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：一、匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響：理論分析 (一)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析：匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的短期影響 匯率通過(guò)貿(mào)易渠道影響產(chǎn)出和就業(yè)。從產(chǎn)品市場(chǎng)來(lái)看，貨幣貶值導(dǎo)致凈出口以及總需求增加，產(chǎn)生更高的產(chǎn)出和就業(yè)水平；貨幣升值導(dǎo)致凈出口以及總需求的減少，產(chǎn)出

2、和就業(yè)水平下降。從資產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，產(chǎn)出增加導(dǎo)致實(shí)際貨幣需求增加，均衡利率上升，在利率平價(jià)關(guān)系的作用下，貨幣升值；產(chǎn)出減少導(dǎo)致實(shí)際貨幣需求減少，均衡利率下降，貨幣貶值。 通過(guò)消費(fèi)和投資影響產(chǎn)和就業(yè)。匯率變動(dòng)對(duì)消費(fèi)的影響。匯率變化通過(guò)替代效應(yīng)和收入效應(yīng)影響消費(fèi)。替代效應(yīng)：匯率變化會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口品和非貿(mào)易品最佳替換率的變化，消費(fèi)者將調(diào)整兩者的消費(fèi)比例。增加相對(duì)便宜商品的消費(fèi)。收入效應(yīng)：匯率變化會(huì)使消費(fèi)者實(shí)際收入發(fā)生變化，即使名義收入不變，進(jìn)口品價(jià)格的上升或下降會(huì)使其實(shí)際收入下降或增加。貨幣升值對(duì)消費(fèi)的總效應(yīng)是增加消費(fèi)，其中對(duì)進(jìn)口品消費(fèi)必定增加，而對(duì)非貿(mào)易品消費(fèi)一般會(huì)減少；相反，貨幣貶值的總效應(yīng)是減少消費(fèi)。

3、匯率變化對(duì)消費(fèi)的作用強(qiáng)度或影響程度主要取決于進(jìn)口品的需求彈性以及進(jìn)門(mén)品在總消費(fèi)中的比重。 匯率變動(dòng)對(duì)投資的影響。投資主要由要素價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格及其變化決定。當(dāng)貨幣貶值時(shí)，出口增加，出口部門(mén)的產(chǎn)出增加將促進(jìn)投資增加；另外，貨幣貶值也使得外幣表示的國(guó)外資本的購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，外資流入將增加；由于資本存量成本中包含了資本增值，可能的貨幣升值會(huì)大大降低資本存量成本，如果存在幣值低估，貨幣升值預(yù)期會(huì)對(duì)投資有促進(jìn)作用。 (二)經(jīng)濟(jì)發(fā)展分析：匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)的長(zhǎng)期影響 1、出口導(dǎo)向戰(zhàn)略下匯率影響就業(yè)的機(jī)理 (1)實(shí)施出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的國(guó)家實(shí)際上奉行的是外向型工業(yè)化，通過(guò)利用國(guó)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和增加就業(yè)。(2)實(shí)施出口導(dǎo)

4、向戰(zhàn)略的國(guó)家通過(guò)低估的實(shí)際匯率改變貿(mào)易品與非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格，促進(jìn)貿(mào)易部門(mén)的發(fā)展。(3)匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易和非貿(mào)易部門(mén)就業(yè)的影響。實(shí)際匯率變動(dòng)導(dǎo)致的貿(mào)易品和非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的變化可能改善或惡化資源配置，如果匯率變動(dòng)使得資源流向更有效率的部門(mén)，優(yōu)化了資源配置，提高了生產(chǎn)要素的生產(chǎn)效率和利用率，將有利于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展；相反，如果匯率變動(dòng)導(dǎo)致資源不合理的配置，將資源由生產(chǎn)率高的部門(mén)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)率低的部門(mén)，加劇經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾，將不利于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。 2、以低估匯率維持出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的不可持續(xù)性 首先，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)成本將逐漸上升，從而導(dǎo)致出口競(jìng)爭(zhēng)力下降；其次，長(zhǎng)期鼓勵(lì)出

5、口帶來(lái)的國(guó)際收支順差和外匯儲(chǔ)備持續(xù)累積，導(dǎo)致貨幣政策調(diào)控難度加大，使得本幣面臨升值壓力；第三，貿(mào)易收支持續(xù)順差?lèi)夯私?jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境，各類(lèi)貿(mào)易保護(hù)措施使發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易利益受到損害；第四，低估匯率造成資源更多地流向貿(mào)易部門(mén)，加劇經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失調(diào)。 (三)勞動(dòng)密集度分析：匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)產(chǎn)出比率的影響 首先，實(shí)際匯率是影響進(jìn)口中間投入品與勞動(dòng)相對(duì)價(jià)格的重要因素。實(shí)際匯率升值，進(jìn)口中間品的國(guó)內(nèi)價(jià)格降低，而勞動(dòng)力成本相對(duì)提高，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)增加中間品進(jìn)口，減少勞動(dòng)投入。其次，在發(fā)展中國(guó)家，由于資本品很大一部分依靠進(jìn)口，實(shí)際匯率是影響勞動(dòng)和資本相對(duì)價(jià)格的重要因素。實(shí)際匯率升值，進(jìn)口資本品的國(guó)內(nèi)價(jià)格下

6、降，勞動(dòng)力成本相對(duì)提高，企業(yè)會(huì)相應(yīng)減少勞動(dòng)投入。第三，實(shí)際匯率很大程度決定了用外幣表示的單位勞動(dòng)成本。匯率升值使國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本提高，從而影響口產(chǎn)品(或部門(mén))對(duì)勞動(dòng)力的需求，最終影響到就業(yè)。二、現(xiàn)階段人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響分析 (一)改革開(kāi)放以來(lái)人民幣匯率政策對(duì)我國(guó)就業(yè)的重要影響 1、2005年前的人民幣匯率政策取向 1994年開(kāi)始，我國(guó)建立起以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的、單一的有管理的浮動(dòng)匯率制，同時(shí)，建立銀行間外匯市場(chǎng)，對(duì)外貿(mào)企業(yè)的強(qiáng)制性結(jié)售匯等制度，實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換等，人民幣兌美元匯率由5.76:1一次性貶值到并軌前調(diào)劑市場(chǎng)上8.67:1的水乎。到1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前，人民

7、幣匯率逐漸升值到1美元兌8.3元人民幣的水平。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)在事實(shí)上形成了以盯住美元為主的匯率政策，人民幣兌美元匯率長(zhǎng)期保持在8.3:1左右的水平而未做調(diào)整，匯率制度日漸僵化。 2004年以后，隨著我國(guó)外貿(mào)順差迅速擴(kuò)大和外匯儲(chǔ)備的大幅增加，人民幣面臨越來(lái)越大的升值壓力，同時(shí)人民幣匯率低估的負(fù)面作用也不斷顯現(xiàn)，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡情況日趨嚴(yán)重。2005年7月，我國(guó)按照“主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性”原則，對(duì)人民幣匯率制度再次進(jìn)行改革，實(shí)行參考一籃子貨幣的人民幣匯率形成機(jī)制，同時(shí)人民幣兌美元匯率一次性升值2，人民幣匯率政策進(jìn)行了重大調(diào)整。此后，人民幣匯率的靈活性大幅增加，對(duì)美元匯率整體呈現(xiàn)升值狀態(tài)

8、。到2007年底，人民幣兌美元匯率升至7.3:1，比匯改前升值了11.7。 2、1994年匯率改革對(duì)促進(jìn)就業(yè)增加發(fā)揮了積極作用 為了說(shuō)明匯率改革過(guò)程中人民幣匯率貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增加的促進(jìn)作用，我們應(yīng)用所建立的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型進(jìn)行了模擬測(cè)算。我們首先計(jì)算人民幣兌美元匯率繼續(xù)維持在匯改前5.76:1的水平下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)等宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變量的模擬值；然后計(jì)算匯改后人民幣兌美元的現(xiàn)實(shí)匯率情況下的相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量的模擬值，并對(duì)兩組數(shù)值進(jìn)行比較。比較結(jié)果表明，1994-2004年，在現(xiàn)實(shí)匯率情況下，經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率為9.05，比在匯率維持不變情況下8.57的年均增長(zhǎng)率高出0.48個(gè)百分點(diǎn)。與匯率維持匯改前水平

9、不變相比，現(xiàn)實(shí)匯率下的第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)平均每年高出149.78萬(wàn)人，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)平均每年高出36.72萬(wàn)人。也就是說(shuō)，匯率水平調(diào)整有力地促進(jìn)了勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，第一產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移的就業(yè)人數(shù)平均每年高出186.5萬(wàn)人。 3、人民幣匯率長(zhǎng)期低估的不利影響也逐漸顯現(xiàn) 人民幣匯率長(zhǎng)期低估，其結(jié)果一是導(dǎo)致資源配置的扭曲；二是造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡；三是造成國(guó)際收支持續(xù)失衡；四是降低了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。 從長(zhǎng)期看，人民幣匯率低估對(duì)就業(yè)的促進(jìn)作用會(huì)逐漸減弱。一是人民幣匯率低估不利于服務(wù)業(yè)的發(fā)展，制約了服務(wù)業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大就業(yè)；二是隨著資本積累和人均收入提高，國(guó)內(nèi)要素稟賦發(fā)生了很大變化，國(guó)內(nèi)制造業(yè)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)出

10、現(xiàn)由勞動(dòng)密集型向資本技術(shù)密集型升級(jí)趨勢(shì)，單位出口的就業(yè)彈性降低；三是人民幣匯率長(zhǎng)期低估加大了保持國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的難度，不利于企業(yè)形成穩(wěn)定的預(yù)期，從而影響企業(yè)增加就業(yè)崗位的積極性。 (二)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下的人民幣匯率政策調(diào)整 1、名義匯率低估對(duì)就業(yè)總量的影響越來(lái)越大 我國(guó)在加入世界貿(mào)易組織之后進(jìn)一步融入全球經(jīng)濟(jì)，近幾年對(duì)外貿(mào)易呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備大幅增加，內(nèi)外失衡加劇。在這種形勢(shì)下，名義匯率低估對(duì)就業(yè)的積極作用明顯下降。如果名義匯率繼續(xù)低估，則會(huì)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平較大幅度增加，實(shí)際匯率將變化很小甚至不變；如果名義匯率升值，則國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上升幅度將減少，同樣會(huì)導(dǎo)致實(shí)際匯率

11、變化很小甚至不變。由于實(shí)際匯率是影響就業(yè)總量的基本因素，因此實(shí)際上已經(jīng)難以再通過(guò)低估匯率達(dá)到促進(jìn)出口和擴(kuò)大就業(yè)的目的。 實(shí)際上，2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣匯率與就業(yè)的關(guān)系也證實(shí)了上述結(jié)論。根據(jù)我們的模型測(cè)算，2005-2007年。人民幣升值導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率大約降低0.03個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)產(chǎn)生輕微的負(fù)面作用，年均就業(yè)大約減少1.6萬(wàn)人，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)基本不變。這種情況表明，人民幣升值雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)會(huì)產(chǎn)生一定的不利影響，但程度十分有限，并且對(duì)就業(yè)的不利影響主要集中在包含出口部門(mén)的第二產(chǎn)業(yè)。由此可見(jiàn)，2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革和人民幣匯率的逐步升值，并未對(duì)經(jīng)

12、濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)產(chǎn)生重大不利影響。 2、人民幣匯率政策調(diào)整是經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容 黨的十七大報(bào)告提出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式要實(shí)現(xiàn)三個(gè)轉(zhuǎn)變，即促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要由依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變；由主要依靠增加物質(zhì)資源消耗轉(zhuǎn)向主要依靠科技進(jìn)步，勞動(dòng)力素質(zhì)的提高，管理創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變；由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)，轉(zhuǎn)向由第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)?，F(xiàn)階段人民幣升值對(duì)實(shí)現(xiàn)三個(gè)轉(zhuǎn)變可以發(fā)揮重要的作用。 一是從三大需求關(guān)系看，人民幣升值一方面將使出口減少，另一方面將使國(guó)內(nèi)居民實(shí)際收入提高，并繼而推動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的增加，從而有利于三大需求和內(nèi)外需關(guān)系協(xié)調(diào)發(fā)展。二是從要素貢獻(xiàn)看，人民幣升值將提高國(guó)內(nèi)出口

13、企業(yè)生產(chǎn)成本，可以促使企業(yè)改變?cè)瓉?lái)以增加要素投入量、以?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為特征的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)模式，轉(zhuǎn)向以提高勞動(dòng)者素質(zhì)、增加技術(shù)含量、提高要素使用效率等的新型國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)模式，彌補(bǔ)匯率升值后所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力下降。三是從三次產(chǎn)業(yè)關(guān)系看，人民幣升值將減少?lài)?guó)內(nèi)資源在外向型制造業(yè)部門(mén)的配置，同時(shí)國(guó)內(nèi)實(shí)際收入增加有利于消費(fèi)向增加服務(wù)業(yè)需求的結(jié)構(gòu)方向升級(jí)，從而加快服務(wù)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)三次產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。 此外，人民幣升值和實(shí)行更加靈活的匯率制度，也有利于更好地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，減少因匯率扭曲造成的資源錯(cuò)配，提高市場(chǎng)效率和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)福利，是未來(lái)市場(chǎng)化改革的重要內(nèi)容。 (三)人民幣升值對(duì)就業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制 人民幣升值

14、對(duì)就業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制非常復(fù)雜，這種傳導(dǎo)是通過(guò)若干中間變量產(chǎn)生影響的。匯率升值一方面通過(guò)影響內(nèi)外價(jià)格水平等變量直接影響就業(yè)，另一方面也通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等變量間接影響就業(yè)。下面分析不同時(shí)期匯率升值對(duì)就業(yè)影響的傳導(dǎo)機(jī)制和影響程度。 第一階段。人民幣名義匯率升值后，國(guó)內(nèi)價(jià)格水平尚來(lái)不及進(jìn)行調(diào)整，將很快導(dǎo)致實(shí)際匯率同幅度升值。在原有進(jìn)出口訂單按原有價(jià)格履行之后，實(shí)際匯率升值將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貿(mào)易出口產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降、國(guó)外進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力上升，從而導(dǎo)致我國(guó)凈出口減少，出現(xiàn)“倒J型曲線(xiàn)”，并進(jìn)而引起國(guó)內(nèi)就業(yè)減少。 第二階段。人民幣名義匯率升值經(jīng)過(guò)一定時(shí)期后，將會(huì)傳導(dǎo)到貨幣供應(yīng)和物價(jià)水平上。一方面，凈出口減少將導(dǎo)致國(guó)際收

15、支的經(jīng)常賬戶(hù)順差減少，另一方面由于外資企業(yè)獲得的、以外幣表示的收入和利潤(rùn)將減少，也會(huì)減少外商在華直接投資的愿望，從而引起資本賬戶(hù)順差的下降，最終導(dǎo)致國(guó)際收支順差下降，并引起來(lái)自外匯占款渠道的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行減少，因此導(dǎo)致物價(jià)水平的向下調(diào)整。由于此時(shí)名義匯率已經(jīng)升值，但物價(jià)水平有所回落，因此和第一階段相比，實(shí)際匯率將有所貶值，但仍會(huì)高于初始水平。這將引起國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力較第一階段有所恢復(fù)，并導(dǎo)致就業(yè)相對(duì)第一階段增加，但低于初始水平。這個(gè)階段匯率升值對(duì)就業(yè)的沖擊有所減弱。 第三階段。人民幣升值對(duì)就業(yè)中長(zhǎng)期影響主要是通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整完成的。當(dāng)人民幣升值后，在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格水平一定或本國(guó)對(duì)國(guó)際

16、市場(chǎng)價(jià)格影響程度有限的情況下，以人民幣表示的、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的貿(mào)易品出口價(jià)格將下降，并引起國(guó)內(nèi)貿(mào)易品的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售價(jià)格下降，國(guó)內(nèi)非貿(mào)易品價(jià)格將相對(duì)上升。在價(jià)格機(jī)制的作用下，將導(dǎo)致資源更多地配置到國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門(mén)，也就是將引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門(mén)中，服務(wù)業(yè)比重遠(yuǎn)大于制造業(yè)比重，這種資源的重新配置將導(dǎo)致服務(wù)業(yè)得到較快發(fā)展，由于服務(wù)業(yè)就業(yè)的收入彈性一般高于制造業(yè)，對(duì)就業(yè)往往會(huì)起到擴(kuò)張性的作用。 在第三階段，人民幣升值還會(huì)通過(guò)改善收入分配促進(jìn)就業(yè)。在人民幣升值之后資源向國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，資本和勞動(dòng)要素也隨之向國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)移，但貿(mào)易部門(mén)和非貿(mào)易部門(mén)的資本勞動(dòng)系數(shù)有很大的不同。在我國(guó)，貿(mào)易部

17、門(mén)資本較多、勞動(dòng)較少(資本勞動(dòng)系數(shù)較高)，而非貿(mào)易部門(mén)正好相反。因此轉(zhuǎn)移過(guò)程將導(dǎo)致全社會(huì)的資本勞動(dòng)系數(shù)上升，資本勞動(dòng)系數(shù)上升也意味著單位工資水平提高。單位工資水平增加提高了勞動(dòng)者在國(guó)民分配中的比重，改善國(guó)內(nèi)分配結(jié)構(gòu)，將有助于提高社會(huì)邊際消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，增加對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品和勞務(wù)需求，并促進(jìn)國(guó)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)向側(cè)重于服務(wù)業(yè)的方向轉(zhuǎn)移，對(duì)就業(yè)增加有促進(jìn)作用。 因此在第三階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和收入分配改善都將導(dǎo)致就業(yè)重新上升，并超過(guò)原來(lái)在匯率低估狀態(tài)下的就業(yè)規(guī)模。但是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，人民幣匯率名義升值對(duì)就業(yè)的促進(jìn)作用要經(jīng)過(guò)一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才可以看到。 上面分析了人民幣匯率升值和繼續(xù)低估對(duì)就業(yè)和經(jīng)

18、濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。其結(jié)論是：(1)人民幣名義匯率升值會(huì)導(dǎo)致就業(yè)發(fā)生“U”型變化，開(kāi)始將導(dǎo)致就業(yè)總量減少，在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的時(shí)間后，會(huì)導(dǎo)致就業(yè)總量增加；(2)在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)前提發(fā)生變化的情況下，名義匯率升值和繼續(xù)保持低估，并不能對(duì)中長(zhǎng)期就業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率造成顯著的影響，也即是匯率政策對(duì)中長(zhǎng)期就業(yè)總量是無(wú)效的；(3)不同的匯率政策安排對(duì)就業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制是不一樣的，對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)其他目標(biāo)作用也不相同，最明顯的區(qū)別是，名義匯率升值有利于物價(jià)水平穩(wěn)定，有利于資源合理配置。 (四)人民幣升值對(duì)就業(yè)影響的實(shí)證分析 從1994年以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易持續(xù)保持順差，國(guó)際收支也持續(xù)維持“雙順差”格局，這在很大程度上

19、是由經(jīng)濟(jì)全球化條件下國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和分工體系變動(dòng)所引起的，也是與我國(guó)的發(fā)展階段和以低成本勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際分工分不開(kāi)的。在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，我國(guó)仍有可能在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持國(guó)際收支“雙順差”格局。因此，無(wú)論國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何變化，人民幣匯率走勢(shì)仍將以升值為主。由于我國(guó)人民幣匯率形成機(jī)制仍未完全市場(chǎng)化，在很大程度上仍受到匯率政策取向的影響，政府仍能在人民幣升值過(guò)程中把握好人民幣升值的幅度和節(jié)奏，因此，在下列分析中可以將人民幣兌美元匯率作為政策變量加以考慮。 為了對(duì)不同匯率變動(dòng)方案所產(chǎn)生的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行實(shí)證分析比較，我們?cè)O(shè)定三個(gè)情景： 情景一：假定2005年我們不進(jìn)行人民幣匯率形成機(jī)制改革，繼續(xù)保

20、持人民幣兌美元8.27:1的水平。 情景二：假定2005年匯率改革時(shí)。將人民幣兌美元匯率一次性從8.27:1升值到5.7:1，然后保持5.7:1的水平不變。 情景三：假定采取有節(jié)奏、有控制的漸進(jìn)升值策略，人民幣兌美元匯率到2020年升值至5.7:1的水平，年均升值幅度保持在2左右。 根據(jù)上述對(duì)人民幣匯率的不同情景設(shè)定，我們應(yīng)用宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型進(jìn)行模擬測(cè)算，根據(jù)測(cè)算結(jié)果得出以下結(jié)論： (1)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響 根據(jù)測(cè)算，如果2005年不調(diào)整匯率水平，繼續(xù)維持人民幣兌美元8.27:1的水平，2005-2020年我國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將保持年均6.90的增長(zhǎng)率；如果2005年采取一次升值到5.7:1的

21、匯率水平后保持不變，則我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持6.75的年均增長(zhǎng)率；如果采取漸進(jìn)升值方式，到2020年人民幣兌美元升值到5.7:1，則我國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率為6.82。 具體來(lái)看，與匯率不升值的“情景一”相比，在匯率漸進(jìn)升值“情景三”下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終低于“情景一”，這說(shuō)明匯率升值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確實(shí)存在負(fù)面影響。而在“情景二”下，匯率一次性升值到位則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較為明顯的減速作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相對(duì)于匯率不變的“情景一”下明顯較低，這是因?yàn)閰R率一次性較大幅度升值將對(duì)出口產(chǎn)生較大的抑制作用，從而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；但從較長(zhǎng)時(shí)期看，由于匯率一次性升值對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊作用逐步衰減，而內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換又增大了內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐作

22、用，最終“情景二”下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將與“情景一”下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率趨同。從三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化情況看，無(wú)論人民幣兌美元匯率升值與否，按2000年不變價(jià)計(jì)算。到2020年，第一產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重都將降至6.5左右，但升值與否、一次性升值和漸進(jìn)升值對(duì)第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值所占比重的影響存在明顯不同。如果2005年以后仍維持人民幣兌美元8.27:1的匯率水平不變，第二產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重可能將從2005年的48.9降至2020年的46.7，第三產(chǎn)業(yè)增加值所占比重將從39.2增加到46.8；如果人民幣兌美元匯率一次性升值到5.7:1，到2020年，第二產(chǎn)業(yè)增加值所占比重將降至46.0，第三產(chǎn)

23、業(yè)增加值所占比重將提高到47.5；如果采取漸進(jìn)升值方式，到2020年第二產(chǎn)業(yè)增加值所占比重將降至46.3，第三產(chǎn)業(yè)增加值所占比重將提高到47.2。由此可見(jiàn)，匯率升值有利于以?xún)?nèi)需為主的服務(wù)業(yè)的發(fā)展，提高服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的比重，但不同升值方式對(duì)第二、三產(chǎn)業(yè)的比重變化影響程度略有不同。 總的來(lái)看，匯率變動(dòng)并不會(huì)改變第一、二產(chǎn)業(yè)比重逐步下降，第三產(chǎn)業(yè)比重逐步上升的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但匯率升值會(huì)有利于第三產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，有利于優(yōu)化三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)： (2)對(duì)就業(yè)量和就業(yè)結(jié)構(gòu)的影響 首先，我們運(yùn)用模型對(duì)不同匯率假設(shè)情景下新增就業(yè)情況進(jìn)行計(jì)算，結(jié)果顯示，無(wú)論在哪種匯率假?zèng)]情景下，第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)都是趨于減少，并且數(shù)額相差不

24、大。同匯率保持不變的“情景一”相比，在采取一次性升值的“情景二”下，匯率升值初期第二產(chǎn)業(yè)新增就業(yè)人數(shù)明顯較低，但升值對(duì)新增就業(yè)的不利影響是逐步衰減，2013年以后，兩種情景下的每年新增就業(yè)人數(shù)基本趨同：在漸進(jìn)升值的“情景三”下，雖然第二產(chǎn)業(yè)每年新增就業(yè)人數(shù)始終低于匯率不變的“情景一”，但卻避免了一次性升值對(duì)就業(yè)所帶來(lái)的較大沖擊。從第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)變動(dòng)情況看，無(wú)論是一次性升值還是漸進(jìn)升值，對(duì)每年新增就業(yè)的影響都不大，并且第三產(chǎn)業(yè)每年新增就業(yè)人數(shù)明顯高于第二產(chǎn)業(yè)：這種情況表明，匯率升值對(duì)就業(yè)的不利影響主要集中在包含出口部門(mén)的第二產(chǎn)業(yè)，并且一次性較大幅度升值可能在短期對(duì)就業(yè)帶來(lái)較大沖擊。 其次，我

25、們運(yùn)用模擬計(jì)算結(jié)果分析了不同匯率情景設(shè)定下就業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化情況。計(jì)算結(jié)果表明，無(wú)論采取哪種匯率假設(shè)情景，三次產(chǎn)業(yè)的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)都基本相同，總的變化趨勢(shì)是第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占總就業(yè)人數(shù)的比重呈明顯下降趨勢(shì)，第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)所占比重呈緩慢下降趨勢(shì)，而第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)所占比重隨著時(shí)間推移加快上升。 (3)對(duì)貿(mào)易順差的影響 首先，在其他條件不發(fā)生改變的情況下，匯率的調(diào)整在短期內(nèi)不會(huì)改變外貿(mào)順差持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。但從一個(gè)更長(zhǎng)時(shí)期來(lái)看，2018年以后，外貿(mào)順差持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)將得到扭轉(zhuǎn)。 其次，無(wú)論匯率采取哪種方式升值，都會(huì)起到減少順差的作用，并且隨著時(shí)間的推移，匯率升值對(duì)減少順差的效應(yīng)將逐步顯著。尤其是

26、一次性升值，將明顯減少外貿(mào)順差。如果條件不變，到2020年，一次性升值將比不升值減少36.1的順差，而逐步升值將比不升值減少10.4的順差。 (4)對(duì)價(jià)格指數(shù)的影響 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，匯率升值能夠在一定程度上抑制價(jià)格的上漲。從模擬結(jié)果可以看兩個(gè)重要結(jié)論：一是服務(wù)業(yè)平減指數(shù)在四種價(jià)格指數(shù)中上升最快的，這說(shuō)明在未來(lái)服務(wù)價(jià)格的升幅最大，這將引導(dǎo)包括就業(yè)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)資源由工業(yè)部門(mén)向服務(wù)業(yè)部門(mén)轉(zhuǎn)移，從而引起新增就業(yè)結(jié)構(gòu)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。并促進(jìn)我國(guó)就業(yè)總量的增加；二是人民幣升值有助于穩(wěn)定物價(jià)水平，以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為例，匯率一次性升值和緩慢升值將使居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的上漲幅度分別降低0.2和0.18個(gè)百分點(diǎn)。 三、人

27、民幣匯率政策選擇：促進(jìn)就業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) (一)現(xiàn)階段人民幣匯率政策必須具有多重功效 1、調(diào)節(jié)國(guó)際收支，降低外部經(jīng)濟(jì)失衡的不利影響 盡管我國(guó)已經(jīng)確立了立足擴(kuò)大內(nèi)需推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略方針，但現(xiàn)實(shí)情況是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍過(guò)分依賴(lài)出口和投資拉動(dòng)，國(guó)際收支嚴(yán)重失衡，已經(jīng)嚴(yán)重影響到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和內(nèi)部均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。首先，貿(mào)易收支持續(xù)順差使我國(guó)成為全球國(guó)際收支失衡的焦點(diǎn)，惡化了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境，并可能成為全球失衡調(diào)整的“買(mǎi)單”者；其次，外匯儲(chǔ)備大幅增加，貨幣政策調(diào)控難度加大；此外，持續(xù)貿(mào)易順差意味著對(duì)實(shí)際資源的讓度，而官方債權(quán)國(guó)的地位使我國(guó)成為低收益的債權(quán)國(guó)。在當(dāng)前外部失衡矛盾突的情況下，調(diào)節(jié)國(guó)際收支理應(yīng)成為

28、匯率政策的重要目標(biāo)。 2、推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，促進(jìn)內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)調(diào)整 當(dāng)前，國(guó)內(nèi)粗放型外貿(mào)增長(zhǎng)方式的弊端彰顯，作為一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)，以低估的人民幣匯率促進(jìn)出口和外資增加的代價(jià)越來(lái)越大。匯率低估使得勞動(dòng)相對(duì)資本、技術(shù)的價(jià)格更便宜，企業(yè)更愿意增加勞動(dòng)而減少資本和技術(shù)投入，這是使我國(guó)陷入“低增值陷阱”的重要原因。以低技術(shù)勞動(dòng)力參與國(guó)際分工使我國(guó)國(guó)民收入和福利水平降低，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求不足。匯率升值有利于企業(yè)增加資本和技術(shù)研發(fā)投入。從而改變我國(guó)企業(yè)單純以低技術(shù)勞動(dòng)力參與國(guó)際分工的狀況，不僅有利于推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，也有利于刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的增加，降低對(duì)外需的依賴(lài)。促進(jìn)內(nèi)外需結(jié)構(gòu)合理調(diào)整。 3、調(diào)節(jié)

29、資源在貿(mào)易部門(mén)與非貿(mào)易部門(mén)的配置，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 當(dāng)前，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理突出表現(xiàn)為二、三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，第三產(chǎn)業(yè)比重明顯偏低。造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的原因很多，但其中的重要原因是長(zhǎng)期以來(lái)有偏的外資、外貿(mào)和匯率政策鼓勵(lì)了貿(mào)易部門(mén)的發(fā)展。其中匯率低估使大量?jī)?yōu)質(zhì)要素資源流向貿(mào)易部門(mén)，非貿(mào)易部門(mén)發(fā)展受到制約，有偏的政策成為我國(guó)制造業(yè)比重偏高和服務(wù)業(yè)比重偏低的重要影響因素。為了加快以服務(wù)業(yè)為代表的非貿(mào)易部門(mén)的發(fā)展，需要運(yùn)用匯率政策，調(diào)整貿(mào)易品和非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格，引導(dǎo)資源更多地流向非貿(mào)易部門(mén)。 4、改善就業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)就業(yè)總量增加 我國(guó)人口眾多，大量農(nóng)村勞動(dòng)力需要轉(zhuǎn)移，將長(zhǎng)期面臨就業(yè)壓力。經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和各項(xiàng)

30、經(jīng)濟(jì)政策都必須以促進(jìn)就業(yè)為重要目標(biāo)，匯率政策也不例外。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)低估匯率的政策對(duì)就業(yè)產(chǎn)生了積極影響，但是隨著外部失衡以及內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性失衡的加劇，繼續(xù)低估匯率對(duì)就業(yè)總量的促進(jìn)作用越來(lái)越受到制約。由于當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需的依賴(lài)程度較高，匯率升值短期內(nèi)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但卻可以糾正因匯率低估而造成的貿(mào)易品和非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格扭曲和資源錯(cuò)配，從長(zhǎng)期看有利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，也有利于就業(yè)總量的增加和結(jié)構(gòu)的改善。為此，要轉(zhuǎn)變以低估匯率促進(jìn)制造業(yè)就業(yè)增加的政策思路，要通過(guò)促進(jìn)吸納就業(yè)能力較強(qiáng)的服務(wù)業(yè)的發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的就業(yè)彈性。 (二)選擇適當(dāng)?shù)膮R率調(diào)整方案，緩解匯率對(duì)就業(yè)的短

31、期沖擊 現(xiàn)階段，我國(guó)人民幣匯率總體呈現(xiàn)升值趨勢(shì)。人民幣升值雖然在短期會(huì)影響外貿(mào)部門(mén)的就業(yè)，但根據(jù)我們的實(shí)證分析結(jié)果，人民幣升值長(zhǎng)期則會(huì)通過(guò)促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加非貿(mào)易部門(mén)的就業(yè)。為了緩解匯率升值對(duì)就業(yè)的短期沖擊，在人民幣升值過(guò)程中要根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，把握好人民幣升值的幅度和節(jié)奏。 1、人民幣匯率水平調(diào)整應(yīng)繼續(xù)采取漸進(jìn)升值方式 2005年，人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣匯率總體上采取漸進(jìn)升值方式。漸進(jìn)升值方式的好處在于：一是漸進(jìn)升值可以為供給結(jié)構(gòu)調(diào)整留出時(shí)間，使整個(gè)調(diào)整時(shí)期(從匯率低估到匯率相對(duì)均衡的時(shí)期)就業(yè)所受的平均沖擊較小，可以使匯率升值對(duì)就業(yè)的沖擊在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)均勻釋放，減輕

32、就業(yè)壓力。二是漸進(jìn)升值可以根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況對(duì)升值幅度和節(jié)奏進(jìn)行有效調(diào)控，防止短期升值過(guò)快或幅度過(guò)大對(duì)就業(yè)產(chǎn)生不利影響，有利于逐步增大匯率彈性。三是我們對(duì)人民幣升值影響的情景實(shí)證分析也表明，漸進(jìn)勻速升值對(duì)就業(yè)的不利影響明顯小于激進(jìn)的一次性升值。因此，在人民幣匯率長(zhǎng)期升值過(guò)程中，主管部門(mén)仍應(yīng)根據(jù)“主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性”的原則，繼續(xù)采取漸進(jìn)升值方式，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 2、堅(jiān)持“先調(diào)后放”原則，協(xié)調(diào)好人民幣升值與匯率制度改革 “光調(diào)后放”是改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)價(jià)格形成機(jī)制從政府定價(jià)向市場(chǎng)定價(jià)轉(zhuǎn)變過(guò)程中所堅(jiān)持的一項(xiàng)基本原則，也是眾多商品價(jià)格改革取得成功的重要經(jīng)驗(yàn)。在人民幣漸進(jìn)升值過(guò)程中，

33、我國(guó)仍將面臨著如何協(xié)調(diào)好調(diào)整匯率水平與完善匯率形成機(jī)制之間關(guān)系的問(wèn)題，人民幣匯率制度改革應(yīng)繼續(xù)遵循“先調(diào)后放”的原則。首先使人民幣匯率通過(guò)漸進(jìn)升值逐步回歸到相對(duì)合理均衡的水平，從而有利于保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，減少人民幣匯率波動(dòng)過(guò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響。同時(shí)，在人民幣匯率逐步向其合理均衡水平接近的過(guò)程中，繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制和相關(guān)制度改革，逐步擴(kuò)大市場(chǎng)供求對(duì)匯率水平的決定作用，減少央行對(duì)外匯市場(chǎng)的經(jīng)常性干預(yù)，降低制度層面管制因素對(duì)外匯市場(chǎng)供求的制約，努力協(xié)調(diào)好人民幣匯率升值與匯率制度改革的關(guān)系。 3、近期人民幣匯率政策應(yīng)側(cè)重考慮促進(jìn)就業(yè) 2008年下半年以來(lái)，美國(guó)次貸危機(jī)急劇演變?yōu)椴叭?/p>

34、的嚴(yán)重金融危機(jī)。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，全球經(jīng)濟(jì)明顯減速。受外需下降和出口增速下滑等因素的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，部分地區(qū)和行業(yè)出口企業(yè)面臨較大網(wǎng)難，停產(chǎn)減員情況增多，其中又以勞動(dòng)密集型出口企業(yè)所受影響最大，導(dǎo)致短期就業(yè)壓力明顯上升。 在此情況下，匯率政策應(yīng)根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的變化進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，放慢人民幣匯率升值速度，甚至允許人民幣匯率回調(diào)貶值，以穩(wěn)定出口和促進(jìn)就業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，我們要汲取1998年亞洲金融危機(jī)后人民幣匯率機(jī)制一度陷入僵化的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，避免人民幣匯率重新回到單一盯住美元的老路，特別是在出口出現(xiàn)穩(wěn)定回升甚至加快增長(zhǎng)后，應(yīng)繼續(xù)增大人民幣匯率彈性，按照既定方針和戰(zhàn)略繼續(xù)推進(jìn)匯率制度改革，使人民幣匯率回歸到合理均衡水平。 (三)采取多種政策措施，促進(jìn)就業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和總量增加 從中長(zhǎng)期看，匯率升值將促進(jìn)就業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和總量增加。從需求角度看，我國(guó)內(nèi)需擴(kuò)大的潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外需，內(nèi)需可以成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的主要?jiǎng)恿?；從部門(mén)和產(chǎn)業(yè)角度看，隨著我國(guó)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，制造業(yè)中資本、技術(shù)對(duì)勞動(dòng)的替代效應(yīng)會(huì)越來(lái)越明顯，服務(wù)業(yè)將成為吸納