第八章 投資結構

1、第八章 投資結構第一節(jié) 投資結構的意義一、投資結構概述投資結構是指一定時期投資總體中所含各要素的內在聯(lián)系和數(shù)量比例。投資結構作為經(jīng)濟結構的一個重要方面，是決定和影響國民經(jīng)濟發(fā)展狀況與態(tài)勢的基本因素。投資結構研究的任務，是揭示在一定生產(chǎn)關系下，由生產(chǎn)力發(fā)展狀況決定的投資結構變化規(guī)律及其調節(jié)機制，用以指導社會主義經(jīng)濟建設，建立和維持合理的投資結構。投資結構是一個多層次的有機聯(lián)系的系統(tǒng)，可以從不同角度和不同層次考察投資的內部構成要素，常見的有以下幾種。（一）投資來源結構反映不同來源渠道投資資金的相互關系及其數(shù)量比例。從價值構成和再生產(chǎn)的角度看，投資資金主要來源于社會總產(chǎn)值中的C 和m 中用于積累及補

2、償部分，一部分消費基金也可以轉化為積累基金用于投資，投資來源結構在這里通常表現(xiàn)為新增投資與折舊再投資的比例關系；從國民經(jīng)濟資金運行的角度看，投資來源結構主要表現(xiàn)為國家預算內資金，銀行信貸資金，各部門、各地區(qū)、企事業(yè)單位及個人的自籌金、社會集團資金、國外資金等的數(shù)量比例關系，或者簡單地表現(xiàn)為預算內投資與預算外投資的比例關系。（二）投資分配結構投資分配結構主要反映投資資金在投資總體各構成要素之間的分配比例關系，這里的投資資金既可以是存量，也可以是增量。由于可以對投資總體各構成要素作不同的劃分，投資分配結構有多種表現(xiàn)形式。1.投資產(chǎn)業(yè)結構這是指投資資金在三次產(chǎn)業(yè)中的分配比例關系。三次產(chǎn)業(yè)是由英國著名

3、經(jīng)濟學家和統(tǒng)計學家科林?？死擞?940 年提出的產(chǎn)業(yè)劃分方法。其劃分依據(jù)是：第一次產(chǎn)業(yè)的屬性是取自于自然，通常包括農(nóng)業(yè)（指種植業(yè)）、畜牧業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)和狩獵業(yè)等；第二次產(chǎn)業(yè)是加工取自于自然的生產(chǎn)物，包括采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、煤氣、電力、供水等工業(yè)部門；而第三次產(chǎn)業(yè)則被解釋為繁衍于有形物質財富生產(chǎn)活動之上的無形財富的生產(chǎn)部門，一般包括簡業(yè)、金融及保險業(yè)、運輸業(yè)、服務業(yè)、其他公益事業(yè)和其他各項事業(yè)。第一次產(chǎn)業(yè)的特征是廣義的農(nóng)業(yè)，第二次產(chǎn)業(yè)是廣義的工業(yè)，而第三次產(chǎn)業(yè)則是廣義的服務業(yè)。由于克拉克的三次產(chǎn)業(yè)劃分法被世界各國廣泛引用，因此，研究投資的三次產(chǎn)業(yè)結構具有十分重要的意義，有利于吸收各國投資經(jīng)

4、驗和進行國際交流。除三次產(chǎn)業(yè)分類法外，還有許多產(chǎn)業(yè)劃分方法，如聯(lián)合國的標準產(chǎn)業(yè)分類法、霍夫曼產(chǎn)業(yè)分類法等，但以三次產(chǎn)業(yè)分類法最為流行，因此，不加說明時，投資產(chǎn)業(yè)結構一般是指投資的三次產(chǎn)業(yè)結構。2.投資部門結構這是指投資資金在各部門之間的分配比例關系。國民經(jīng)濟可以分為眾多的部門，主要有兩大類，即物質生產(chǎn)部門和非物質生產(chǎn)部門。物質生產(chǎn)部門又可分為生產(chǎn)資料生產(chǎn)部門和消費資料生產(chǎn)部門，生產(chǎn)資料生產(chǎn)部門和消費資料生產(chǎn)部門還可進一步細分。把投資資金分配干不同的部門，形成不同層次的投資部門結構。例如，投資資金在物質生產(chǎn)部門和非物質生產(chǎn)部門之間的分配，即形成生產(chǎn)性投資與非生產(chǎn)性投資的比例，這是一種較為粗放的投

5、資部門結構，又如，投資資金在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務業(yè)等具體部門之間的分配，是從微觀意義上而言的一種投資部門結構。3.投資地區(qū)結構這是指投資資金在各地區(qū)之間的分配比例關系。投資地區(qū)結構通?？梢苑譃閮煞N情況：一種是從宏觀的角度，根據(jù)社會經(jīng)濟特征、生產(chǎn)要素稟賦以及人文地理條件等來劃分的投資地區(qū)結構。例如，根據(jù)我國的實際情況，可劃分為東部地帶、中部地帶和西部地帶的區(qū)域投資結構；根據(jù)行政區(qū)劃所劃分的投資地區(qū)結構，在我國主要是指省、自治區(qū)、直轄市以及地區(qū)，縣、鄉(xiāng)等之間投資資金的分配比例關系。4.投資主體結構是指各種投資主體之間投資的數(shù)量比例關系。投資主體也可以作多種劃分，如從所有制形式和經(jīng)濟成分的角度，投資主體

6、可以分為全民所有制單位、集體所有制單位、家庭個人和國家資本主義投資主體；從國民經(jīng)濟管理系統(tǒng)看，投資主體可分為中央政府、地方政府、部門、企事業(yè)單位和家庭個人等。投資主體結構是否合理，直接關系到能否調動各投資主體的積極性，對投資總體的協(xié)調運行和投資體制改革的順利推進具有非常重要的意義。5.投資再生產(chǎn)結構這是指投資資金在更新改造和基本建設之間的分配比例關系。社會再生產(chǎn)是一個持續(xù)不斷的過程，不僅需要外延性投資（通過投資提供各種新的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)），還需要內涵性投資（通過投資改造原有的資產(chǎn)）。投資資金在二者之間的分配比例，構成投資的再生產(chǎn)結構。6.投資技術結構這是指投資資金在建筑安裝工程、機器設備和

7、其他投資之間的分配比例關系。7.投資項目規(guī)模結構這是指投資資金在不同規(guī)模項目上的分配比例關系，一般是指大、中、小型投資項目之間的比例關系。8.投資固流結構這是指投資資金分配于固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間的比例關系。合理的投資固流結構，有利于社會再生產(chǎn)的順利進行。9.投資的用途結構指投資在生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性，或在生產(chǎn)經(jīng)營性與非生產(chǎn)經(jīng)營性項目之間進行分配后形成的數(shù)量比例關系.10.投資的技術結構又稱為投資工藝結構，是指在不同技術層次產(chǎn)業(yè)、項目之間，或在項目不同支出部分之間分配后形成的數(shù)量比例關系.11.投資的項目性質結構是指投資在競爭性、基礎性和公益性項目之間進行分配后形成的數(shù)量比例關系.（三）投資時期結

8、構投資時期結構是指投資資金在不同時期之間的數(shù)量比例關系。投資來源結構和投資分配結構主要是從橫向角度來考察投資結構的，而投資時期結構則主要是從縱向角度來考察的。投資時期結構又可以從資金投入和提供的固定資產(chǎn)價值兩個方面來分析。研究投資時期結構，有利于找出投資的演變規(guī)律?？偠灾?，投資結構的多重涵義從各個不同側面說明和展示了各種投資構成之間的內在聯(lián)系，對投資管理活動都具有一定的指示作用和參考價值。研究投資結構，必須從不同側面和不同的層次進行，并注意它們之間的相互聯(lián)系。從相對意義上講，其中的投資產(chǎn)業(yè)結構、投資部門結構和投資的地區(qū)結構具有更為重要的意義，因為這三種投資結構反映了國民經(jīng)濟發(fā)展對投資的內在要

9、求。二、投資結構的意義控制投資規(guī)模、調整投資結構、提高投資效益是投資領域治理整頓的三大目標。其中提高投資效益是三大目標的核心，也是控制投資規(guī)模和調整投資結構的目的所在。但是，由于受高度集中的計劃經(jīng)濟體制的影響，過去我們一直將控制投資規(guī)模作為主要的調控目標，而忽略了調整投資結構的重要性。在國民經(jīng)濟發(fā)展一定時期和一定階段上所要建立起來的物質技術基礎取決于社會資產(chǎn)，尤其是固定資產(chǎn)的配置是否合理，而投資結構則是資源配置狀況的重要反映。如果投資結構不合理，多大的投資規(guī)模都無助于國民經(jīng)濟協(xié)調有序地發(fā)展，無助于投資效益的提高。投資結構是控制投資規(guī)模，提高投資效益的關鍵。投資結構對投資規(guī)模和投資效益的影響，可

10、以從投資來源結構和投資分配結構分別予以說明。（一）投資來源結構對投資規(guī)模和投資效益的影響我國的投資來源從國內看主要由國家預算內投資、銀行貸款和企業(yè)自籌組成。不同的投資來源結構，會對投資規(guī)模和投資效益產(chǎn)生很大影響。從投資規(guī)模來看，銀行貸款和企業(yè)自籌投資一般是難以控制的，而國家預算內投資控制則相對容易些。因此，當投資來源結構中銀行貸款和企業(yè)自籌的比例增大時，投資規(guī)模的合理確定和調控就難以實現(xiàn)。近幾年，可控性較強的預算內投資在投資總量中所占的比例連年下降，1992 年這一比例占4.2，而自籌和信貸投資的比重則占到78.7，近幾年投資規(guī)模控制的難度越來越大。自籌資金和信貸投資的不正常增長造成了投資規(guī)模

11、的膨脹。從投資效益來看，首先不同投資來源的資金成本是不一樣的，如國家財政撥款撥改貸投資成本較低，而銀行信貸投資和自籌資金的成本則相對較高，因此，不同投資來源直接影響到投資效益。其次，投資來源不同，企業(yè)對資金使用的關切程度也不一樣，因而其使用效率也不同。最后，不同投資來源所形成的規(guī)模效益也不一樣。如國家預算內投資往往能進行一些大項目的投資，形成規(guī)模效益，而自籌資金投資則較分散，很難形成規(guī)模效益。綜上所述，投資來源結構是否合理，對投資規(guī)模的控制和投資效益的提高具有很大的影響。（二）投資分配結構對投資規(guī)模和投資效益的影響一定的投資分配結構形成一定的產(chǎn)業(yè)結構，投資產(chǎn)業(yè)（或部門）結構的變化，會通過產(chǎn)業(yè)結

12、構的變動影響投資規(guī)模和投資效益的變化。一方面，如果投資分配結構不合理，必然導致將有限的資金過多地占用在并非真正緊缺甚至發(fā)展過度的產(chǎn)業(yè)、部門和企業(yè)，而真正的投資需求卻得不到滿足。產(chǎn)業(yè)結構的失衡，必然會使投資短缺部門的投資需求不斷擴大，為了滿足這部分投資需求，必須分配足夠的投資來緩解這一矛盾。另一方面，投資分配結構的不同，必然帶來不同產(chǎn)品和生產(chǎn)能力的變化，從而影響固定資產(chǎn)投資規(guī)模和效益的變化。固定資產(chǎn)建設過程同時也是各種勞動消耗過程，如果投資分配結構不合理，必然會因為建筑材料價格上漲或增加投資。或拖延建設工期，影響投資效益。從我國實際情況看，我國一些應優(yōu)先發(fā)展的部門、行業(yè)，如能源、原材料、交通等部

13、門投資普遍不足，而一些應予限制的行業(yè)（如加工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等）的投資卻不斷膨脹。例如，1993 年固定資產(chǎn)投資迅速增長，比上年同期增長61，國有單位高達70.7，但投資的結構卻極不合理：第三產(chǎn)業(yè)增長109，投資比重由上年的33.8上升到44，2；能源工業(yè)的投資雖然也增長了18.1，但所占比重卻下降8.8；很多投資集中到房地產(chǎn)與開發(fā)區(qū)中，開發(fā)區(qū)的數(shù)量已達2000 多個，導致國家的重點建設資金得不到保證，1993 年15 月份，國家重點建設資金到位率不到20。事實證明，投資分配結構不合理，不僅會使投資規(guī)模不合理地膨脹，也會使投資效益下降。因此，無論是投資來源結構還是投資分配結構，對投資規(guī)模的控制和投

14、資效益都具有重大意義。在社會主義市場經(jīng)濟條件下，必須摒棄過去那種對投資規(guī)模實行直接控制的辦法。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，政府的宏觀調控目標主要有四個，即經(jīng)濟增長率、就業(yè)率、通貨膨脹率和國際收支水平。投資規(guī)模雖然也是一個重要的經(jīng)濟變量，但它本身不是政府直接調控的目標。我們并不盲目地反對投資規(guī)模的擴大，因為這是支撐經(jīng)濟高速發(fā)展的內在要求。投資規(guī)模擴大必須是在投資結構較為合理的前提之下，因此，政府的調控重點是投資結構，而不是投資規(guī)模。在社會主義市場經(jīng)濟體制下，政府直接控制投資規(guī)模的基礎已不復存在。一方面，企業(yè)將成為真正具有投資決策權的投資主體，企業(yè)投資行為將主要由企業(yè)根據(jù)市場狀況和經(jīng)濟形勢自主決定，國家的年

15、度投資計劃和長遠規(guī)劃將不再具有指令性作用，而只是成為企業(yè)了解國家經(jīng)濟政策、預測今后經(jīng)濟形勢的一種依據(jù)；另一方面，隨著金融體制改革的深化，過去那種信貸規(guī)模切塊分割方法必然要被淘汰，商業(yè)銀行體系的逐步建立割斷了政府直接控制企業(yè)資金的紐帶，政府只能通過中央銀行貨幣政策的操作來影響商業(yè)銀行和企業(yè)的資金運行趨勢。我國40 多年的經(jīng)濟建設史雄辯他說明，政府直接控制投資規(guī)模的體制，從來沒能真正控制住投資規(guī)模，投資規(guī)模一直處于膨脹壓縮再膨脹再壓縮的惡性循環(huán)之中，造成了資源的極大浪費。究其原因，在于只治標而不治本。投資規(guī)模膨脹是一種投資結構極不合理條件下的畸形膨脹，到一定程度必然要實行壓縮，但壓縮往往采取用行政

16、性手段削減項目的方法，而沒有注意投資結構的合理調整，這就導致了下一輪的膨脹與壓縮?？傊谏鐣髁x市場經(jīng)濟體制下，必須充分認識到調整投資結構的重要性，摒棄傳統(tǒng)體制下直接控制投資規(guī)模的辦法，采用適應社會主義市場經(jīng)濟的一系列做法，以使我國的投資結構處于一種動態(tài)均衡之中。第二節(jié) 投資結構與國民經(jīng)濟結構國民經(jīng)濟結構簡稱經(jīng)濟結構，它是指國民經(jīng)濟組成要素之間相互聯(lián)系和相互制約的數(shù)量比例關系。其內涵包括：（1）國民經(jīng)濟的組成要素，以及這些要素的性質和特點；（2）國民經(jīng)濟諸要素的相互依賴關系和相互聯(lián)系的方式，包括比例關系；（3）國民經(jīng)濟諸要素的相互作用；（4）國民經(jīng)濟諸要素及其相互關系的發(fā)展變化。經(jīng)濟結構是否

17、合理，直接影響到經(jīng)濟增長的速度。第二章從要素投入的角度分析了投資與經(jīng)濟增長的關系，這一節(jié)則主要從資源配置角度來論述投資與經(jīng)濟結構的關系，從而間接地分析投資與經(jīng)濟增長的關系。投資與經(jīng)濟結構之間存在非常密切的關系，經(jīng)濟結構制約著投資總量與投資結構，同時投資總量與投資結構又是經(jīng)濟結構演變的原動力。國民經(jīng)濟的總產(chǎn)出是國民經(jīng)濟各組成要素產(chǎn)出的總和；而國民經(jīng)濟各組成要素之間相互聯(lián)系、相互制約的數(shù)量比例關系則構成經(jīng)濟結構。因此，研究投資與經(jīng)濟結構的關系實際上是研究投資與國民經(jīng)濟各組成要素產(chǎn)出之間的關系。本節(jié)主要從國民經(jīng)濟整體的角度來考察投資與經(jīng)濟結構的關系。一、經(jīng)濟結構與經(jīng)濟增長（一）經(jīng)濟結構與經(jīng)濟增長的關

18、系發(fā)展經(jīng)濟學有一個重要概念，即經(jīng)濟發(fā)展不僅是指經(jīng)濟增長，同時還必須伴隨著經(jīng)濟結構的轉換。經(jīng)濟結構與經(jīng)濟增長既相互影響，又相互制約。合理的經(jīng)濟結構是國民經(jīng)濟健康迅速發(fā)展的條件。在過去長時期內，我們片面強調經(jīng)濟發(fā)展的速度而忽視經(jīng)濟結構的轉換，盲目追求高速度，導致國民經(jīng)濟比例嚴重失調，給經(jīng)濟發(fā)展帶來嚴重損害。其結果是欲速則不達，反而使經(jīng)濟增長速度十分緩慢。改革開放以來，我國對所有制結構作了調整，由單一的全民所有制改為多種經(jīng)濟成分并存，這極大地促進了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、三資企業(yè)等的發(fā)展。與此同時，我國又下大力氣調整產(chǎn)業(yè)結構，并初見成效。我國改革十幾年來經(jīng)濟高速增長，經(jīng)濟結構的調整是重要的原因之一。（二）經(jīng)濟結構

19、影響經(jīng)濟增長的途徑經(jīng)濟結構主要從以下幾方面影響經(jīng)濟增長。1.經(jīng)濟結構通過兩大部類之間的比例關系影響經(jīng)濟增長經(jīng)濟結構合理，才能保證滿足擴大再生產(chǎn)對兩大部類比例關系的要求。我國農(nóng)輕重比例長期不協(xié)調，導致兩大部類比例關系失調，消費資料的生產(chǎn)嚴重落后于生產(chǎn)資料的生產(chǎn)，阻礙了我國經(jīng)濟的增長。2.經(jīng)濟結構通過兩大部類各自內部的比例關系影響經(jīng)濟發(fā)展速度兩大部類各自內部比例關系是否合理，也會影響經(jīng)濟增長。如第二部類內部必要消費資料和奢侈品的關系，第一部類內部不同生產(chǎn)資料的關系等。3.經(jīng)濟結構通過生產(chǎn)過程和流通過程影響經(jīng)濟增長速度有合理的經(jīng)濟結構，才能保證生產(chǎn)過程和流通過程的順利進行，從而促進經(jīng)濟增長。4.經(jīng)濟

20、結構通過生產(chǎn)資料和勞動力的利用影響經(jīng)濟增長根據(jù)資金、勞動力、技術等情況，正確配置資金集約型產(chǎn)業(yè)、技術集約型產(chǎn)業(yè)和勞動集約型產(chǎn)業(yè)，才能保證生產(chǎn)資料和勞動力的充分利用，促進經(jīng)濟增長。5.經(jīng)濟結構通過科學技術影響經(jīng)濟增長合理的經(jīng)濟結構能保證科學技術較快地發(fā)展，并使科學技術較快地轉變?yōu)楝F(xiàn)實的生產(chǎn)力，從而促進經(jīng)濟增長。6.經(jīng)濟結構通過經(jīng)濟效果影響經(jīng)濟增長經(jīng)濟結構從多方面影響經(jīng)濟效果，而經(jīng)濟效果對經(jīng)濟增長的影響是顯而易見的。7.經(jīng)濟結構從生產(chǎn)目的方面影響經(jīng)濟增長合理的經(jīng)濟結構，能保證生產(chǎn)目的的實現(xiàn)，提高勞動者的勞動積極性，從而促進經(jīng)濟增長。通過以上分析，經(jīng)濟結構對經(jīng)濟增長的影響作用是不容忽視的。當然，經(jīng)濟

21、增長同樣也制約著經(jīng)濟結構的轉換。各種經(jīng)濟結構的變化，如農(nóng)輕重比例、積累和消費的比例等，都是經(jīng)濟增長的結果。經(jīng)濟增長是經(jīng)濟結構變動的基礎。由于經(jīng)濟結構與經(jīng)濟增長之間存在如此密切的關系，所以說研究投資與經(jīng)濟結構的關系，事實上也是從一個側面考察投資與經(jīng)濟增長的關系。二、投資是經(jīng)濟結構的決定性因素（一）投資對經(jīng)濟結構的影響投資對經(jīng)濟結構的決定作用可以從兩個方面考察：（1）投資存量是經(jīng)濟結構形成的決定因素；（2）投資增量是經(jīng)濟結構演變的決定因素。經(jīng)濟結構一般都是從產(chǎn)出角度來考察的，是國民經(jīng)濟各組成要素對國民經(jīng)濟總產(chǎn)值貢獻的大小及比例關系；而投資一般是從投入的角度來考察，投資結構是指一定時期投資總量中所含

22、各類投資的構成及在不同部門、不同地區(qū)，不同生產(chǎn)單位之間的分配比例。因此，投入與產(chǎn)出之間的因果關系，也就決定了投資與經(jīng)濟結構之間的決定與被決定的關系。投資對經(jīng)濟結構的作用主要是通過資源配置來實現(xiàn)的。投資是資源配置的方式，而經(jīng)濟結構是資源配置的結果。所謂資源配置，是指經(jīng)濟中的各種資源在各種不同使用方向之間的分配。它可以分為兩個層次：較高的層次是指資源如何分配干不同部門、不同地區(qū)、不同生產(chǎn)單位，其合理性反映于如何使每一種資源能夠有效地配置子最佳的使用方面；較低的層次是指在資源既定的條件下，一個生產(chǎn)單位、一個地區(qū)，一個部門如何組織井利用這些資源。其合理性反映于如何有效地利用它們，使之發(fā)揮盡可能大的作用

23、。研究投資與經(jīng)濟結構的關系，主要是通過較高層次的資源配置來分析的。（二）投資與主要經(jīng)濟結構的關系經(jīng)濟結構的范圍很廣，既包括生產(chǎn)力范疇，也包括生產(chǎn)關系范疇。這里主要論述投資與所有制結構、投資與產(chǎn)業(yè)結構以及投資與地區(qū)經(jīng)濟結構的關系。這三大結構是最重要的經(jīng)濟結構。1.投資與所有制結構所有制結構是指國民經(jīng)濟中各種經(jīng)濟成分的比例關系，即各種經(jīng)濟成分在國民經(jīng)濟中的地位及相互關系。所有制結構是所有制關系的具體體現(xiàn)，因此，所有制結構往往與一國的經(jīng)濟性質緊密相關。過去，由于受左傾思想的影響，認為社會主義經(jīng)濟中只允許公有制經(jīng)濟的存在，對其他經(jīng)濟成分實行歧視和打擊，從而使我國的所有制結構十分單一，挫傷了人們的勞動積

24、極性。改革開放以來，逐步改變了原來的單一所有制結構，實行了以全民所有制為主導，集體所有制為重要組成部分，個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟成分為補充的多種經(jīng)濟形式并存的所有制結構。這種新的所有制結構的形成有賴于投資結構的變化。投資對所有制結構的影響作用，從長期發(fā)展看，包含在生產(chǎn)力提高的過程之中；而從中短期看，則表現(xiàn)為本期各種經(jīng)濟成分的投資比重差異，從而有可能使下一時期不同經(jīng)濟成分在國民經(jīng)濟中所占比重發(fā)生一定的變動。在19491956 年對資本主義工商業(yè)進行社會主義改造完成之前這一段時間，全民所有制經(jīng)濟比重迅速上升的原因，一部分在于對其他經(jīng)濟成分的改造，另一部分則在于全民所有制單位的投資比重很高，而私營經(jīng)濟很少

25、進行固定資產(chǎn)投資。因此，要建立多種經(jīng)濟成分并存的所有制結構，必須實行相應的投資分配結構，實行以全民所有制單位投資為主導，集體經(jīng)濟投資為重要組成部分，個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟投資為補充的多種經(jīng)濟成分投資并存的投資結構。否則，新的所有制結構就難以建立。當然，以上主要是從投資增量方面論述投資對所有制結構的影響。相對投資存量而言，投資增量畢竟顯得較為弱小，要真正建立合理的所有制結構，還必須對投資存量進行調整。調整投資存量的唯一方法，就是允許資源在不同的經(jīng)濟成分之間自由流動，通過市場供需狀況來尋求最佳的所有制結構。所有制結構對投資也有很大的制約作用。一般而言，經(jīng)濟所有制結構，即各種經(jīng)濟成分在國民經(jīng)濟中所占的比

26、重，決定投資結構（從所有制角度來劃分），即各種經(jīng)濟成分投資占社會總投資的比重。哪種經(jīng)濟成分在整個國民經(jīng)濟中居于主導地位，創(chuàng)造更多的凈產(chǎn)值，哪種成分的投資就會由于擁有雄厚的經(jīng)濟實力而居于主導地位。當然，所有制結構的確立往往會借助于政權力量，尤其是在中央集權的計劃經(jīng)濟模式下。此外，經(jīng)濟政策對所有制結構也會產(chǎn)生很大影響，如果不在政策上允許并鼓勵個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟投資，多種經(jīng)濟形式并存的所有制結構形成就會變得十分緩慢。2.投資與地區(qū)經(jīng)濟結構地區(qū)經(jīng)濟結構是指生產(chǎn)力在各個地區(qū)之間的空間分布以及其相互制約關系。地區(qū)經(jīng)濟結構是國民經(jīng)濟結構的一個重要方面。合理安排生產(chǎn)力的空間布局，協(xié)調地區(qū)經(jīng)濟之間的相互關系，是

27、一個具有長遠性和全面性的重大戰(zhàn)略問題。地區(qū)經(jīng)濟結構的形成和改善，主要是由投資在各地區(qū)的分配比例關系所決定的。這一點可以從我國的經(jīng)濟建設史中得到驗證。由于在改革開放之前，國家掌握有預算內投資的分配權，因此，國家投資分配政策直接影響地區(qū)的經(jīng)濟結構。例如，“一五”時期工業(yè)建設投資的重點逐步移向工業(yè)落后的內地，集中物力和財力進行了武漢、包頭、西安和太原等幾個新工業(yè)基地的建設；“三五”、“四五”時期又著重投資于西南、西北、湘西、鄂西、豫西等大三線的工業(yè)基地。這樣，從根本上改變了舊中國工業(yè)畸形集中于沿海地區(qū)的不合理狀況，使內地資源得到進一步開發(fā)利用，少數(shù)民族地區(qū)的經(jīng)濟水平有了提高。改革開放以后，中央和地方

28、開始劃分財政收支，許多財權開始下放，同時預算外投資的比重又逐年上升，這時，國家投資政策以及各地區(qū)的投資環(huán)境成為誘導投資行為的主要因素。首先是沿海地區(qū)，由于享受許多國家優(yōu)惠投資政策，同時由于沿海地區(qū)良好的基礎設施和投資環(huán)境，不僅吸引了大批國內資金，還吸引了大批外資，其投資額迅速上升，使沿海地區(qū)在國民經(jīng)濟中的比重也迅速提高。以后出現(xiàn)的沿江戰(zhàn)略和沿邊開放政策，又使沿江地區(qū)和沿邊地區(qū)的投資額迅速增加，在一定程度上又緩解了沿海地區(qū)和內地之間巨大的經(jīng)濟差距。總之，哪一個地區(qū)的投資額大，哪一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展就相對較快。投資在地區(qū)之間的分配結構對地區(qū)經(jīng)濟結構起著決定性的作用，尤其是隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的逐

29、步建立，資金在地區(qū)之間的流動逐漸增加，這種作用會越來越大。3.投資與產(chǎn)業(yè)結構產(chǎn)業(yè)結構有廣義和狹義之分。狹義的產(chǎn)業(yè)結構是指產(chǎn)業(yè)之間的比例關系。廣義的產(chǎn)業(yè)結構則還包括產(chǎn)業(yè)內的企業(yè)間關系，也稱為產(chǎn)業(yè)組織理論。這里，以狹義的產(chǎn)業(yè)結構為研究對象。由于研究產(chǎn)業(yè)結構的角度不同，產(chǎn)業(yè)結構的劃分也大不一樣。有克拉克的第一次產(chǎn)業(yè)、第二次產(chǎn)業(yè)、第三次產(chǎn)業(yè)的劃分法，有聯(lián)合國頒布的標準產(chǎn)業(yè)分類法，有霍夫曼和日本產(chǎn)業(yè)結構審議會的生產(chǎn)結構分類法，有工業(yè)結構產(chǎn)業(yè)分類法，以及按資源的集約度進行的產(chǎn)業(yè)分類法等，其中以克拉克的三次產(chǎn)業(yè)論最為有名。投資對產(chǎn)業(yè)結構的影響作用可以從需求和供給兩個角度來考察。從投資需求角度看，投資需求強烈

30、地影響著產(chǎn)業(yè)結構的變化方向。某一投資品的需求增多，就會促使生產(chǎn)該投資品產(chǎn)業(yè)的擴張。如投資規(guī)模過大時，就會造成鋼鐵、水泥等建筑材料供應緊張，就會導致這些物品的價格上漲，從而帶動這些行業(yè)的發(fā)展。相反，如果投資需求不足，生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)就會相應萎縮。從投資供給的角度看，投資供給將形成新的生產(chǎn)能力，從而直接影響產(chǎn)業(yè)結構?，F(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)結構是過去投資供給的結果，而現(xiàn)在的投資供給結構又決定著未來的產(chǎn)業(yè)結構。從某一特定的時期看，本期的投資供給結構可能對現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結構影響不大，但是從長遠來看，產(chǎn)業(yè)結構最終還是由投資供給所決定的。影響產(chǎn)業(yè)結構的投資供給由兩部分構成，即凈投資和重置投資。凈投資來自當年的國民收入，而重置

31、投資則來自固定資產(chǎn)折舊。長期以來，我們只注重凈投資對產(chǎn)業(yè)結構的影響，而忽視了重置投資對產(chǎn)業(yè)結構的影響作用。而事實上，重置投資對于改變現(xiàn)有企業(yè)工藝老化、設備陳舊、產(chǎn)品落后、消耗高的現(xiàn)狀，對于推進技術進步，促進產(chǎn)業(yè)結構高級化方面，具有凈投資無法比擬的優(yōu)越性。通過重置投資可以實現(xiàn)投資存量在產(chǎn)業(yè)之間的轉移。因此，在今后的產(chǎn)業(yè)結構調整中應充分重視發(fā)揮重置投資的作用。以上從供給與需求角度分析了投資對產(chǎn)業(yè)結構的影響，這是問題的一個方面。反之，產(chǎn)業(yè)結構對投資總量以及投資結構也有一定的制約作用。一是現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)結構制約投資的總量。如果能夠提供大量投資同時也需要以大量投資裝備自己的產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中所占的比重高，則該

32、國的投資總量就大；反之，該國的投資總量就小。傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)和手工業(yè)的勞動生產(chǎn)率低，資金積累能力也低，同時，農(nóng)業(yè)對投資的需求量也不大，因此，工業(yè)化程度低的國家，其投資量也小。隨著工業(yè)化程度的提高，資金的積累能力也逐漸提高，其投資總量也會相應增加。二是一國投資量大小不僅受資金條件的限制，還受其投資品供給能力的制約，而投資品的供給能力又取決于現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)結構。如果一個國家的生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達，那么該國的投資量就大，如果一國脫離投資品供給能力而無限提高投資率，那么投資品必然短缺，其中的一部分投資就無法形成生產(chǎn)能力，成為無效投資?，F(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)結構不僅制約投資總量，而且對投資在產(chǎn)業(yè)之間的分配比例也有很大的制

33、約作用。這種制約作用主要通過制約產(chǎn)業(yè)的資本形成量來實現(xiàn)。發(fā)達的、實力雄厚的而且有發(fā)展前途的產(chǎn)業(yè)，其資本積累能力大，往往有很大的投資能力，可以根據(jù)本產(chǎn)業(yè)部門的需要和市場需求情況增加對本產(chǎn)業(yè)的投資。相反，一些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品市場需求不大，資本形成量小，其投資能力相對較弱。在資本流動性較差的國家，這種制約作用更為顯著。從總體而言，產(chǎn)業(yè)結構演變的動力主要來自產(chǎn)業(yè)政策以及由此而引起的資金在各產(chǎn)業(yè)之間的流動。出于發(fā)展本國經(jīng)濟的需要，國家往往會通過產(chǎn)業(yè)政策來扶持或限制某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進或阻止資金向某些產(chǎn)業(yè)流入。因此，產(chǎn)業(yè)結構最終還是取決于投資在產(chǎn)業(yè)之間的分配。影響投資產(chǎn)業(yè)結構的因素國家的經(jīng)濟發(fā)展階段 脫農(nóng)化階段

34、：城鎮(zhèn)化投資重點；重工業(yè)化（高加工度化） 小結：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟-工業(yè)經(jīng)濟-知識經(jīng)濟 水網(wǎng)-交通網(wǎng)、能源（電）網(wǎng)-信息網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的關聯(lián)性 產(chǎn)業(yè)部門依據(jù)投資需求與消費需求建立的聯(lián)系。 產(chǎn)業(yè)部門間的投入、產(chǎn)出聯(lián)系。 產(chǎn)業(yè)部門間根據(jù)一定的經(jīng)濟增長速度所建立的聯(lián)系。國家的經(jīng)濟資源狀況 經(jīng)濟資源的狀況指自然資源和生產(chǎn)要素的構成狀況。 包括：土地資源的數(shù)量及肥沃程度。 礦產(chǎn)資源的種類、數(shù)量。 勞動力的數(shù)量和素質。 第三節(jié) 投資結構分析投資結構中，投資產(chǎn)業(yè)結構、投資部門結構和投資地區(qū)結構具有相對重要性。這里以分析投資產(chǎn)業(yè)結構和部門結構為主，必要時也將涉及投資地區(qū)結構。一、雙重超前性雙重超前性是我國傳統(tǒng)投資結構格局的最大

35、特征。同大多數(shù)社會主義國家一樣，為盡快改變經(jīng)濟落后和工業(yè)基礎薄弱的狀況，盡早實現(xiàn)工業(yè)化，我國選擇了非均衡的經(jīng)濟增長道路。表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資領域，具有投資結構雙重超前的非均衡特征：在農(nóng)業(yè)和工業(yè)之間，農(nóng)業(yè)投資相對滯后，而工業(yè)投資則超常增長；在工業(yè)內部，輕工業(yè)投資相對滯后，而重工業(yè)投資則超常增長。（一）農(nóng)業(yè)和工業(yè)之間投資的非均衡性建國初期，迫于國際環(huán)境和政治壓力，我國在農(nóng)業(yè)尚不能解決糧食自給的情況下，不得不集中力量優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)，實行資源配置向工業(yè)長期傾斜的政策，工業(yè)和農(nóng)業(yè)之間形成嚴重的“剪刀”差。根據(jù)聯(lián)合國對工農(nóng)業(yè)投資所作的統(tǒng)計分析，工業(yè)投資與農(nóng)業(yè)投資的比例大致在3.8：1 的水平上波動。但是我國

36、在19531988 年間，工業(yè)投資與農(nóng)業(yè)投資的平均比例則高達7.0：1，反映出我國工農(nóng)業(yè)投資之間的非均衡性。工業(yè)的超前發(fā)展，使我國得以在較短的時間內建立起比較完整的工業(yè)體系。但與此同時，由于農(nóng)業(yè)的嚴重滯后，又極大地制約了經(jīng)濟發(fā)展速度，導致經(jīng)濟發(fā)展的非平穩(wěn)性。（二）工業(yè)內部的非均衡性我國工業(yè)內部輕、重工業(yè)投資結構呈現(xiàn)出非常明顯的優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)的戰(zhàn)略特征。參見表41。表4 1 我 國1953 1985 年間輕重工業(yè)投資結構年份輕工業(yè)投資比重重工業(yè)投資比重輕重比例195319576.439.21:5.7195819626.454.01:8.4196319653.945.91:11.919661970

37、4.451.11:11.6197119755.849.61:8.6197619806.745.91:6.8198119856.938.51:5.619531984平均6.245.01:6.5資料來源:19501985 中國固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計資料，中國統(tǒng)計出版社會性987 年版，第97 頁。從表41 中可以看出，我國輕重工業(yè)投資存在嚴重的非均衡性，輕重工業(yè)投資比例在19631965 年高達1：11.9，19531985 年的總平均仍高達1：6.5。總而言之，我國在低收入水平上進行的工業(yè)化，不僅在農(nóng)工投資結構上表現(xiàn)為投資向工業(yè)傾斜，而且在輕重工業(yè)投資結構上表現(xiàn)出向重工業(yè)強烈傾斜的突出特征。這種非均衡

38、投資結構的形成，是我國非均衡發(fā)展戰(zhàn)略取向的結果，同時又通過排斥市場機制的傳統(tǒng)投資體制得以貫徹實行。在低收入水平上實行工業(yè)化，必須建立起一套很強的吸收儲蓄的投資增長機制。當時，沒有健全的金融市場，單純靠市場利息率和重工業(yè)的投資利潤預期，無法滿足發(fā)展重工業(yè)的巨大資金需求。在這種情況下，傳統(tǒng)的投資體制選擇了排斥市場機制的吸收儲蓄方式，以高度集權的形式，實行強制積累。據(jù)統(tǒng)計，19531980 年，我國輕工業(yè)投資的比重平均僅為5.9，輕工業(yè)相對于重工業(yè)的滯后發(fā)展，使國家拿不出足夠的輕工產(chǎn)品來交換糧食等農(nóng)產(chǎn)品。因此，不可能通過市場的等價交換來獲取農(nóng)民的剩余產(chǎn)品，只有采取排斥市場機制的統(tǒng)購統(tǒng)銷方法，通過工農(nóng)

39、業(yè)產(chǎn)品的不等價交換（工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價格剪刀差），讓農(nóng)業(yè)為工業(yè)，尤其是重工業(yè)的發(fā)展提供原始積累。這是我國雙重超前性非均衡投資結構形成的重要條件。這種非均衡投資結構使我國迅速地建立起比較獨立和完善的工業(yè)化體系，但是同時也犧牲了資源配置的效率。由于排斥市場調節(jié)機制，抑制了微觀經(jīng)濟運營的效率，造成許多無效投資。從宏觀的角度看，這種非均衡的投資結構引起國民經(jīng)濟重大比例關系的失調，從而引發(fā)國民經(jīng)濟的不正常波動。因此，改變非均衡投資結構是經(jīng)濟發(fā)展的內在要求，我國1979 年開始鋪開的投資體制改革，其中的一個重要方面就是改變投資結構的失衡狀態(tài)。二、投資結構格局改革歷程分析1979 年，經(jīng)濟體制改革正式拉開了帷幕，

40、市場取向的改革措施逐步地在投資領域得到實施，我國投資結構格局也產(chǎn)生了巨大的變化。這主要表現(xiàn)在以下幾方面：（一）農(nóng)輕重投資結構中，輕工業(yè)投資上升較快，而農(nóng)業(yè)投資則呈持續(xù)下降趨勢在改革初期，由于對輕工業(yè)實行“六個優(yōu)先”政策，更由于市場機制的引入和發(fā)揮，輕工業(yè)投資的比重有了較大的上升。市場機制的引入從供給和需求兩個方面促進了輕工業(yè)投資的增長。從供給方面看，輕工業(yè)產(chǎn)品投資周期短、利潤高、風險小、見效快，從而具備了投資增長的理論前提，而投資主體多元化和投資資金來源的多元化，則使投資增長成為現(xiàn)實。從需求方面看，改革以來，國民收入分配逐漸向個人傾斜，居民的消費需求日益增長，而輕工業(yè)產(chǎn)品則是主要的消費對象。因

41、此，由于對輕工業(yè)產(chǎn)品需求的增加，也促進了輕工業(yè)投資的上升。但是，農(nóng)業(yè)投資則正好相反，市場機制的引入反而使農(nóng)業(yè)投資的比重下降，其原因主要表現(xiàn)在兩個方面：（1）分權模式的經(jīng)濟改革，使中央財政收入在國民收入分配中的比重下降，降低了中央政府對農(nóng)業(yè)的投資能力，而地方政府則在局部利益和眼前利益的驅使下，不愿意將資金投入到收益慢、見效低的農(nóng)業(yè)中去；（2）農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結構的調整，使農(nóng)村集體經(jīng)濟的投資重點轉向鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，也不愿意投資于農(nóng)業(yè)。這兩方面因素的共同作用，使投資環(huán)境不佳、投資效益較低的農(nóng)業(yè)，在市場化取向的經(jīng)濟改革中受到了冷遇。表42 中列舉了我國19531989 年歷年基建投資總額中農(nóng)業(yè)、輕工業(yè)、重工業(yè)投資所

42、占的比重，以及農(nóng)輕重比例的變化情況。從表42 中可以看出，1979 年以前，與重工業(yè)相比輕工業(yè)投資的比重呈下降趨勢，從1953 年的1：0.21 下降到1978 年的1：0.12，體現(xiàn)了傳統(tǒng)投資結構格局的非均衡特征；1979 年以后，其投資比例有所上升，投資比重一直保持在7左右。農(nóng)業(yè)的投資卻呈逐年下降的趨勢，1979 年農(nóng)業(yè)的投資比重為11.1，1989 年下降為3.3。（二）在重工業(yè)投資的內部結構中，原材料工業(yè)投資比重上升，而采掘業(yè)的投資比重則呈下降趨勢工業(yè)內部投資結構的不平衡性在建國初期就已存在，工業(yè)內部投資量從大到小依次為：材料加工部門、原材料生產(chǎn)部門和采掘燃料部門。原材料與采掘業(yè)的投資

43、始終落后于材料加工業(yè)的投資，經(jīng)濟發(fā)展要求改變原材料與采掘業(yè)滯后發(fā)展的不利狀況。改革以來的現(xiàn)實狀況是：原材料工業(yè)投資的比重呈現(xiàn)明顯上升趨勢，從19751980 年間的45左右上升到19811985 年間的52左右，19861989 年間更上升到65左右；而采掘業(yè)投資卻在大幅度波動中出現(xiàn)下降的趨勢，19751980 年間，采掘業(yè)投資一度呈上升狀態(tài)，從1975 年的25.7上升為1980 年的34.7，但從1981 年開始，采掘業(yè)投資比重逐漸下降，從1981 年的33.9下降為1985 年的26.4，1989 年下降為24.O。19601989 年歷年重工業(yè)投資中，采掘業(yè)、原材料業(yè)和加工工業(yè)投資額及

44、其投資比重的變化情況，如表43 所示。表43 采掘業(yè)、原材料業(yè)和加工工業(yè)投資額及其投資比重變化表形成原材料工業(yè)投資比重上升、采掘業(yè)投資比重下降的結構狀態(tài)的原因，主要在于國民經(jīng)濟高速發(fā)展對原材料形成了高額需求，原材料供求出現(xiàn)了較大的缺口，使原材料投資富有一定的吸引力。而作為原材料業(yè)上游產(chǎn)品的采掘業(yè)，卻由于在產(chǎn)品價格上所處的不利地位，在同樣實行價格雙軌制的情況下其比例又小于原材料業(yè)，雖然原材料業(yè)的發(fā)展對其也產(chǎn)生很大的需求量，但它的投資預期利潤率較低，使它失去了投資的吸引力；再加上采掘業(yè)項目建設周期長、投資規(guī)模大、風險性高等因素，最終導致了采掘業(yè)投資比重的下降。（三）在“瓶頸”產(chǎn)業(yè)中，能源投資的比重

45、有所上升，而運輸、郵電業(yè)投資的比重卻下降了我國歷年的能源與運輸、郵電業(yè)的基建投資情況如表44 所示。表44 能源、運輸、郵電業(yè)基本建設投資資料來源：中國統(tǒng)計年鑒（1900）。從表44 中可以看出，改革前的19531980 年間，我國能源工業(yè)投資比重平均為17.8，實踐證明，這一投資比例不能適應國民經(jīng)濟發(fā)展對能源的需求，如1976 年，全國共缺煤炭2000 萬噸、石油1000 萬噸。為解決能源短缺問題，1981 年11 月的人大四次會議正式將能源列為我國經(jīng)濟建設的重點，因此，從1981 年起，能源工業(yè)投資的比重呈現(xiàn)出逐年上升的態(tài)勢，19811985 年投資比重上升到22.1，19861989 年

46、間達到26.2。能源工業(yè)投資的增長得益于國家預算內資金向能源工業(yè)的傾斜，但同時也得益于市場機制的作用，如1989 年能源工業(yè)投資的資金來源中，國家預算內投資僅占9.9，而自籌投資則達41.7，銀行貸款占16.6。80 年代初逐步對一些能源工業(yè)部門，如煤炭、電力、石油等管理系統(tǒng)實行了包干責任制，這在一定程度上也改善了能源工業(yè)部門的營運效率和投資收益。運輸郵電業(yè)的投資狀況卻與能源工業(yè)有很大的不同。表44 中，19531980 年，運輸郵電業(yè)投資占投資總額的比例為14.8，這一比例明顯偏低。因此，1981 年交通運輸也被列入經(jīng)濟建設的重點。但運輸郵電業(yè)的投資比重井未因此而增大，相反19811985

47、年下降了0.3，19861989 年又下降了1.2，這一趨勢顯然與投資結構優(yōu)化方向嚴重相悻。其原因是：（1）國家投資在全社會投資中的比重下降，影響了運輸郵電業(yè)國家投資的能力；（2）運輸郵電業(yè)的收費由于涉及到多方利益而難以合理提高價格，尤其是其中的鐵路運價，這種狀況嚴重影響運輸郵電業(yè)投資的增長。（四）地區(qū)投資結構的趨同化加劇以市場化為取向的投資體制改革，擴大了各地方政府的投資決策權限，為追求自身相對獨立的經(jīng)濟利益，往往不顧國家宏觀經(jīng)濟格局，盲目地上項目鋪攤子，導致了地區(qū)投資結構的趨同化。80 年代門，各地區(qū)競相發(fā)展自行車、縫紉機、手表和卷煙等行業(yè)；接著又開始競相發(fā)展彩電、洗衣機、電冰箱、錄音機、

48、電子琴等耐用消費品，競相引進各類生產(chǎn)線，只要哪一產(chǎn)品價高利大見效快，各地區(qū)便會馬上群起而追逐之，全然不顧因達不到規(guī)模經(jīng)濟而造成的巨額浪費和脆弱的競爭能力。地區(qū)投資結構趨同化，是市場機制所帶來的消極作用，與投資結構的優(yōu)化與資源配置的效率原則嚴重相悖。三、投資結構變化的經(jīng)濟效果分析如前所述，經(jīng)濟增長因素可以分解為資本投入的增長、勞動力投入的增長，技術進步和結構轉變等。其中，結構轉變主要是通過改變資源配置的狀況（或效率）來影響經(jīng)濟增長的。下面分析投資結構變動所造成的經(jīng)濟效果。從總體上看，1979 年實行改革以來，隨著對輕工業(yè)投資比重的逐步上升，傳統(tǒng)投資結構的非均衡性有所改觀，據(jù)統(tǒng)計，19791982

49、 年，由于投資結構的改善對社會總產(chǎn)值的貢獻率為6.9。而如果將時期擴展為19521982 年，投資結構變化對社會總值的貢獻為3.2。從兩者的對比中，可以說明投資結構對社會總產(chǎn)值的貢獻隨著市場化的改革深化而逐步增加。但是，由于在雙軌體制下投資行為的畸變，在19831987 年，投資結構的變動卻再次對經(jīng)濟增長產(chǎn)生不利影響，投資結構變化對社會總產(chǎn)值的貢獻率再次成為負值。參見表45。表4 5 1983 1987 年我國社會總產(chǎn)值增長中的因素分析項目對社會總產(chǎn)值的貢獻率（）投資結構變化-0.54投資總量增長45.34消費的增長49.51庫存投資的增長6.25進出口增長-6.44固定投資構成變化0.56投

50、入產(chǎn)出直接消耗系數(shù)的變化5.36合計 100.00資料來源：中國固定資產(chǎn)投資透析，第113 頁。從表45 中可以看出，19831987 年社會總產(chǎn)值的增長主要是依靠投資總量的增長和消費的增長促成的，投資結構的變化非但沒有促進經(jīng)濟的增長，反而阻礙了經(jīng)濟增長，它對社會總產(chǎn)值的貢獻率為0.55。這種情況說明，19831987 年間，經(jīng)濟結構和投資結構的非均衡性進一步強化了，短線更短，長線更長，“瓶頸”部門的制約作用加劇。第四節(jié) 投資結構優(yōu)化如何在社會主義市場經(jīng)濟新體制下進一步使投資結構合理化，是投資領域面臨的重大問題。因此，有必要在投資結構分析的基礎上，深入探討一下投資結構的選擇問題，主要包括投資結

51、構合理化的標準，投資結構的演變機制以及投資結構合理化的戰(zhàn)略選擇和政策選擇三個方面。一、投資結構合理化的標準投資結構合理化的標準，是進行投資結構選擇時所必須明確的問題。投資結構事實上代表著資源配置的格局，投資結構合理化也就意味著資源的最優(yōu)分配。所謂資源的最優(yōu)分配，套用“帕累托最優(yōu)性”，是指不同產(chǎn)業(yè)、部門之間資源的任何轉移都不能再進一步提高實際國民收入時的資源配置狀態(tài)。因此，在完全競爭的市場經(jīng)濟中，達到資源的最優(yōu)分配應成為投資結構合理化的標準；而衡量資源分配是否最優(yōu)，主要是看可供選擇的活動中各種投入的邊際生產(chǎn)率是否相等。也就是說，各產(chǎn)業(yè)、各部門之間的投資活動所帶來邊際收益率相等時，才意味著投資結構

52、的合理化。但是，在現(xiàn)實世界中并不存在真正意義上的完全競爭的市場經(jīng)濟，由于受“市場失敗”和“非經(jīng)濟因素”的影響，上述投資結構合理化標準事實上缺乏現(xiàn)實指導意義。投資結構的合理化標準必須與特定時點的特定現(xiàn)實相適應。說向工業(yè)尤其是向重工業(yè)傾斜的投資結構在建國初期是必須的，也是合理的，是因為在當時的環(huán)境中，加強國防力量和建立完整工業(yè)體系是壓倒一切的首要任務，這種情況下，衡量投資結構是否合理的標準，只能是政治、軍事等非經(jīng)濟標準。但是同樣的投資結構，在工作重心轉移到經(jīng)濟建設以后卻是不合理的，因為在和平建設時期，投資結構合理化的標準應該是更多考慮經(jīng)濟效益的經(jīng)濟標準，而不應是其他。在社會主義市場經(jīng)濟新體制下，投

53、資結構合理化的標準應該從宏觀和微觀兩個角度來加以分析。（一）從宏觀角度分析。從宏觀的角度講，投資結構合理化的標準主要有以下幾方面。1.投資結構要和生產(chǎn)消費結構相適應，有利于滿足人民日益增長的物質文化生活水平的需要。從社會主義生產(chǎn)目的出發(fā)，投資結構必須處理好生產(chǎn)資料生產(chǎn)和消費資料生產(chǎn)的關系。2.投資結構要與經(jīng)濟資源結構相適應，有利于社會經(jīng)濟資源的合理利用?；窘ㄔO投資轉化為固定資產(chǎn)的過程是經(jīng)濟資源的耗費過程，一方面，投資在建設過程中要耗費投資資源，如建筑施工力量、建筑材料和機器設備；另一方面，項目在建成投產(chǎn)之后還需要有生產(chǎn)資源的投入，如原材料、生產(chǎn)工人等。各產(chǎn)業(yè)、各部門投資比重的大小，歸根到底要

54、受到提供投資資源和生產(chǎn)資源的能力的制約，投資結構必須與資源結構相適應。3.投資結構內部各要素之間具有良好的相互協(xié)調和自我調節(jié)能力投資結構本身是一個復雜的有機聯(lián)系的整體，投資結構諸要素之間相互聯(lián)系，相互制約，客觀上存在一定的比例。這種比例是由生產(chǎn)力發(fā)展水平所決定的，隨著生產(chǎn)力水平的發(fā)展變化，新的技術經(jīng)濟聯(lián)系代替舊的技術經(jīng)濟聯(lián)系，從而打破原有投資結構的內部平衡，建立起新的平衡協(xié)調關系。合理的投資結構要有良好的自我調節(jié)能力，從不平衡中求得平衡。4.投資結構必須符合良好效益的原則調整投資結構的最終目的是為了提高投資效益，因此，合理的投資結構必須具有良好的投資效益。5.與社會供應結構均衡的客觀要求相適應

55、，能保證國民經(jīng)濟協(xié)調穩(wěn)定的發(fā)展。6.與既有的經(jīng)濟資源和生產(chǎn)力發(fā)展水平相適應，有利于形成完整的具有自身特色的有較強對外競爭力的國民經(jīng)濟體系。7.與自然資源狀態(tài)相適應，有利于自然資源充分開發(fā)，有效利用和合理保護。（二）從微觀角度分析從微觀的角度看，投資結構的合理化標準應該是各投資主體的產(chǎn)出最大化，這可以分為兩大類：（1）當期產(chǎn)出和消費最大化的資本一周轉率標準；（2）將來產(chǎn)出和消費最大化的MRIS 標準（可供投資的剩余產(chǎn)品率最大化標準）。哈羅德多馬的經(jīng)濟增長模型認為，當期產(chǎn)出增長速度的最大化取決于儲蓄收入比率（s）和資本一產(chǎn)值率（v）、經(jīng)濟增長率為g（s/v），v 的倒數(shù)（1/vg/s）就是資本周轉

56、率。要提高經(jīng)濟增長率，必須提高s 或者降低v 值，即提高資本周轉率，而發(fā)展中國家往往缺少資本，因此，投資分配標準應偏重選擇資本一產(chǎn)值率低或資本周轉率高的產(chǎn)業(yè)和部門，這就是資本周轉率標準。依據(jù)這一標準，投資應該向資本周轉率高的部門和產(chǎn)業(yè)傾斜。與上述標準不同，MRIS 標準強調在一個未來時點上使實際產(chǎn)出和消費最大。依據(jù)MRIS 標準，投資應該偏重那些可能產(chǎn)生高的再投資率的部門和項目。該標準與第1 部類優(yōu)先發(fā)展的思想有相似之處。二、投資結構優(yōu)化的原則1.關鍵產(chǎn)業(yè)重點投資的原則 關鍵產(chǎn)業(yè)主要應當包括以下兩類：瓶頸產(chǎn)業(yè)部門和新興產(chǎn)業(yè)部門2.基礎部門超前發(fā)展的原則 3.推進技術進步的原則 4.存量調整與增

57、量調節(jié)配套進行的原則 三、投資結構合理化的戰(zhàn)略選擇和政策選擇在市場經(jīng)濟體制下，投資結構的選擇更趨復雜。（一）投資結構戰(zhàn)略選擇的原則1.協(xié)調現(xiàn)在消費與將來消費的關系從上面投資結構分析中可以看出，在我國經(jīng)濟建設歷史上，大多數(shù)年份的投資分配重視未來產(chǎn)出最大化，重視發(fā)展重工業(yè)，走高投資、高增長之路，而忽視那些與當前人民消費和日常生活關系緊密的行業(yè)投資，這種投資分配格局由于嚴重挫傷了人民群眾的生產(chǎn)積極性，并沒有實現(xiàn)經(jīng)濟的高速增長。改革開放以來，投資分配格局開始向輕工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)傾斜，開始注重與人民生活緊密相關行業(yè)的投資，從而極大地調動了人民群眾的生產(chǎn)積極性，使國民經(jīng)濟出現(xiàn)一個持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展時期。2.處

58、理好投資分配均衡性與非均衡性的關系作為發(fā)展中國家，我國的資源和資金雙重緊缺，在國民經(jīng)濟各部門、各行業(yè)發(fā)展不均衡的現(xiàn)實條件下，選擇若干帶頭產(chǎn)業(yè)或主導產(chǎn)業(yè)，進行重點投資傾斜，以促使其優(yōu)先增長，從而影響、帶動其他產(chǎn)業(yè)向高級化方向邁進，這是投資分配的非均衡性。但是，由于我國市場分割現(xiàn)象嚴重，要素流動性差，價格體系扭曲，產(chǎn)業(yè)結構失衡度較高，在此條件下過分強調投資分配的非均衡性是有害的。因為：（1）我國的經(jīng)濟增長仍屬于供給推動型，需求拉動作用仍然有限，龍頭產(chǎn)業(yè)的拉動作用勢必受到制約；（2）我國產(chǎn)業(yè)結構失衡現(xiàn)象嚴重，“長線”與“短線”并存，經(jīng)濟結構中的薄弱環(huán)節(jié)嚴重制約著經(jīng)濟的發(fā)展，如果一味強調優(yōu)先發(fā)展主導產(chǎn)業(yè)，將可能使“短線”更加薄弱。因此，在投資分配上應堅持在均衡基礎上適度傾斜的原則。（二）投資結