影響高科技中小企業(yè)融資路徑選擇的內(nèi)生因素分析(1)

1、影響高科技中小企業(yè)融資路徑選擇的內(nèi)生因素分析(1)    關(guān)鍵字：高科技 中小企業(yè) 融資路徑 內(nèi)生因素摘 要：我們認為，目前造成高科技中小企業(yè)融資困難的各類原因中，企業(yè)內(nèi)生因素的缺陷是最根本的。文章通過分析影響高科技中小企業(yè)融資路徑選擇的企業(yè)制度、企業(yè)資源、資金需求主體的非均質(zhì)性、信用缺失和信息不對稱等企業(yè)內(nèi)生因素及其缺陷，為企業(yè)修煉內(nèi)功指明了方向。從資金供給和需求的角度，我們可以把高科技中小企業(yè)融資困難的原因歸結(jié)為兩大層面：一是外部條件的約束，即資金供給方（商業(yè)銀行、風(fēng)險投資、私募基金、資本市場等）的偏好（或歧視）；二是內(nèi)生因素的缺陷，即資金需求者（高

2、科技中小企業(yè)）自身的不足。而在市場化迅速發(fā)展的今天，高科技中小企業(yè)還想通過資金供給方的優(yōu)惠或制度層面的支持來獲得資金，可謂一廂情愿，因此，企業(yè)如何獨善其身，完善自身的不足就顯得尤為重要。本文主要分析影響高科技中小企業(yè)融資路徑選擇的內(nèi)生因素及其缺陷，為企業(yè)修煉內(nèi)功指明方向。一、企業(yè)制度層面企業(yè)制度包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度、組織制度和管理制度。企業(yè)的健康發(fā)展離不開健全完善的企業(yè)制度。高科技中小企業(yè)在企業(yè)制度層面就存在諸多不足之處，這也是導(dǎo)致企業(yè)融資困境的主要原因之一。不足主要表現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊、治理結(jié)構(gòu)不完善和組織結(jié)構(gòu)不科學(xué)等方面。（一）產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)封閉產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊已經(jīng)成為制約中小型高科技企業(yè)迅

3、速成長的瓶頸。根據(jù)調(diào)查，高科技企業(yè)有個人獨資企業(yè)、合伙制企業(yè)、家族企業(yè)、有限責(zé)任公司、上市公司等產(chǎn)權(quán)模式，主要由國家公職人員、科研人員、大學(xué)畢業(yè)生、留學(xué)歸國人員、高等院校、科研機構(gòu)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改造、國有民營等方式創(chuàng)辦（見表1；陳凱，2006）。表面上看高科技企業(yè)的產(chǎn)權(quán)問題比較清晰，但實際情況是由于政治經(jīng)濟等復(fù)雜因素的存在，使一些企業(yè)的產(chǎn)權(quán)在創(chuàng)辦初期就模糊不清，主要體現(xiàn)在兩個方面：（1）20世紀80年代初興起的中小型高科技企業(yè)有不少是脫胎于高等院校、科研院所，與其母體的產(chǎn)權(quán)關(guān)系往往難以理清；（2）一些中小型高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初，由于企業(yè)生存的需要，戴上了國有或集體的“紅帽子”，以享受國有企業(yè)或集

4、體企業(yè)的各種優(yōu)惠，或者免遭政策此視，結(jié)果造成其在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上的模糊狀態(tài)。表1 不同產(chǎn)權(quán)模式、創(chuàng)辦模式的科技企業(yè)舉例企業(yè)名稱 企業(yè)性質(zhì) 創(chuàng)辦方式聯(lián)想集團 有限責(zé)任公司 科研院所創(chuàng)辦清華紫光 上市公司 高等院校創(chuàng)辦桑普太陽能研究所 有限責(zé)任公司 科研院所企業(yè)化模式偉豪鋁業(yè)有限公司 有限責(zé)任公司 資本擴張模式時代集團公司 合伙制 科技人員自愿組合用友軟件公司 上市公司 科技人員下海四通集團 有限責(zé)任公司 科技人員下海創(chuàng)維集團有限公司 家族企業(yè)&有限公司 家族人員創(chuàng)辦產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)封閉的缺陷給中小型高科技企業(yè)的外部股權(quán)融資設(shè)置了重重障礙。首先，產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊直接影響了中小型高科技企業(yè)的股份

5、制改造，使企業(yè)無法按照規(guī)范的股份制企業(yè)進行運作，更不可能通過上市募集資金。其次，中小型高科技企業(yè)的所有者由于擔(dān)心分散其對企業(yè)的控制權(quán)而不愿進行股權(quán)融資。再次，由于股權(quán)融資的交易方式是直接的，即使投資者愿意投資，他們也需要對資金使用者有所了解和判斷。但是，中小型高科技企業(yè)決策控制權(quán)和剩余索取權(quán)高度集中、內(nèi)部約束機制嚴重缺乏的現(xiàn)狀，使投資者很難控制資金使用者的行為，而中小型高科技企業(yè)在產(chǎn)權(quán)歸屬上所存在的問題也使投資者的收益面臨著更大的不確定性，進而因擔(dān)心投入資金的去向和利益分配問題而裹足不前。目前中關(guān)村仍有2000多家科技企業(yè)被不清晰的產(chǎn)權(quán)所糾纏。早期投資權(quán)益、技術(shù)專利權(quán)益和企業(yè)家權(quán)益邊界不清是阻

6、礙中關(guān)村老企業(yè)向產(chǎn)業(yè)化、國際化邁進的核心問題。（二）企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善、不健全公司治理是通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機制來協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系,以保證公司決策的科學(xué)化,從而最終維護公司各方面的利益。高科技中小企業(yè)雖然普遍選擇公司制,但與現(xiàn)代企業(yè)制度的區(qū)別是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分,股份高度集中,所有者與經(jīng)營者制衡的機制在企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)中形同虛設(shè)。目前，高科技中小企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)方面仍面臨著諸多的問題和挑戰(zhàn)。1.內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的缺陷。（1）股份過分集中,股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。許多企業(yè)沒有脫離“家長制”管理模式,一股獨大或家族控股的現(xiàn)象普遍存在,極大地限制了企業(yè)繼續(xù)發(fā)

7、展的空間。部分上市公司則體現(xiàn)為國有股一股獨大,代表國有股的董事在董事會中占有絕對優(yōu)勢。（2）“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴重。有些企業(yè)董事會和執(zhí)行層之間的關(guān)系沒有理順，董事長或CEO是由政府主管部門任命的，而且,董事會與執(zhí)行層高度重合,執(zhí)行董事往往在董事會占有壓倒優(yōu)勢。有些企業(yè)實行集權(quán)管理,任人唯親,企業(yè)經(jīng)營決策也限于狹小的圈子,家長或家族意志左右著企業(yè)的發(fā)展,難以形成真正行之有效的激勵與約束機制,無法為職業(yè)經(jīng)理人的引進和正常行使經(jīng)營權(quán)提供有效的制度保證?？傊?，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度重合導(dǎo)致企業(yè)決策權(quán)高度集中,從而形成“內(nèi)部人控制”的局面，嚴重地影響了企業(yè)的經(jīng)營效率。（3）家族式管理，內(nèi)聚力缺乏。高科技中小

8、企業(yè)中大多數(shù)為民營企業(yè)，它們的一個顯著特點是家族式管理。家族式企業(yè)普遍遇到的一個突出問題就是對企業(yè)高級管理人才的“信任危機”，當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，家族式管理就會成為制約企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸，投資決策失誤，融資方式單一，都是這一管理模式的副產(chǎn)品。同時，這種家族式管理使非親非故的高級管理人員缺乏被信任感，而這種不信任和隔閡會對企業(yè)的向心力產(chǎn)生嚴重侵蝕，最終向心力會變成離心力，造成高科技中小企業(yè)缺乏內(nèi)聚力，最終削弱其競爭力。2.外部治理結(jié)構(gòu)的缺陷。外部治理結(jié)構(gòu)又稱為市場控制機制，包括股票市場、經(jīng)理人市場、產(chǎn)品市場及并購市場。其中，除了產(chǎn)品市場由于競爭激烈，市場結(jié)構(gòu)接近于完全競爭或壟斷競爭，因此

9、，對高科技中小企業(yè)而言，產(chǎn)品市場能明顯對經(jīng)營者產(chǎn)生壓力，達到約束經(jīng)營者行為的效果之外，其他幾個市場都存在缺陷。對于上市公司來說，可以通過資本市場約束經(jīng)理行為，如果經(jīng)理沒有使企業(yè)的股東價值最大化，股票價格會下降。一方面，這會帶來接管威脅，經(jīng)理面臨失去原有職位的威脅；另一方面，新發(fā)行的股票收益相對來說較低，抑制經(jīng)理進行擴張。但是對于大多數(shù)未上市的高科技中小企業(yè)而言，股票市場這一外部治理機制空缺。 高科技中小企業(yè)現(xiàn)有的職業(yè)經(jīng)理人市場也非常欠缺，因為大多數(shù)中小企業(yè)尚屬家族管理，根本不是由職業(yè)經(jīng)理人來管理，因此，職業(yè)經(jīng)理人市場這一外部治理機制對中小企業(yè)而言，也可以說是空缺的。并購市場又稱控制權(quán)配置。公司

10、控制權(quán)爭奪被視為一種制約經(jīng)營者行為的有效手段，控制權(quán)市場的激烈競爭不僅把所有的公司都置于潛在的接管風(fēng)險之中，而且還對公司經(jīng)營者形成了強有力的威懾，因機會主義行為或業(yè)績不佳而被替換的危險隨時存在，對中小企業(yè)而言，由于公司資產(chǎn)規(guī)模小，更容易被其他公司接管或兼并，因此，對于中小企業(yè)并購市場也是約束公司經(jīng)營者的一個強有力的機制。但由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊、與并購相關(guān)的政策制度欠缺等原因，使得高科技中小企業(yè)尚未形成健全的并購市場，也未能有效發(fā)揮其外部治理的機能。（三）內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不科學(xué)在企業(yè)調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，在高科技中小企業(yè)中存在兩種組織結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，一種是組織結(jié)構(gòu)過于簡單；一種是過于繁雜，犯了所謂的“大企

11、業(yè)病”。高科技中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，由于人員數(shù)量少，往往會以一種簡單的組織結(jié)構(gòu)方式進行管理，這種簡單化的組織結(jié)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)初期往往會有很高的效率。但是當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，過于簡單化的組織結(jié)構(gòu)，常常就會出現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)分化不明顯、企業(yè)成員之間分工不明確、各部門以事務(wù)型管理為主等現(xiàn)象，使得部門職能過于籠統(tǒng)、權(quán)責(zé)不清，管理層更是身兼多職、缺乏有效的協(xié)調(diào)手段。高科技中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期不易犯“大企業(yè)病”。但當企業(yè)走過創(chuàng)業(yè)初期，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、市場占有率都有較大提高，企業(yè)核心競爭力也逐漸發(fā)展成型，甚至成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，步入企業(yè)發(fā)展期，此時就可能出現(xiàn)“大企業(yè)病”的癥狀。就是指中小企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，經(jīng)營上出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)

12、濟，管理上面臨規(guī)模極限，將大企業(yè)組織結(jié)構(gòu)模式移植過來，當外部環(huán)境變化加速時，由于這種官僚化組織設(shè)置的管理層次過多，它的信息傳遞和處理系統(tǒng)變得過于臃腫而復(fù)雜，這樣，該種組織對環(huán)境變化的反應(yīng)往往會很遲鈍，即所謂的“大企業(yè)病”?！盎肌贝瞬〉母呖萍贾行∑髽I(yè)往往會出現(xiàn)諸多問題：一方面，工作的審批程序規(guī)范而復(fù)雜；另一方面，由于人員不多、管理層次多，出現(xiàn)每一層只有一個人，即企業(yè)的溝通模式成為：員工部門經(jīng)理副總經(jīng)理總經(jīng)理，在這樣的流程指揮鏈上，溝通效果極差，辦事效率不高。二、企業(yè)資源層面（一）人力資源管理是高科技中小企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)資金、人才、技術(shù)與管理是中小企業(yè)生存的四大問題。其中，技術(shù)與管理須靠人才去實現(xiàn),

13、沒有優(yōu)秀人才,也就難以奢談新技術(shù)與管理。一個企業(yè)要想在現(xiàn)代市場中立足,靠的是科學(xué)技術(shù),而科學(xué)技術(shù)的競爭歸根到底也是人才的競爭,人才是企業(yè)的興衰之本。毋容置疑,如何有效加強中小企業(yè)人力資源管理,改善提升中小企業(yè)人力資源素質(zhì),已逐漸成為中小企業(yè)當前的首要難題和制約中小企業(yè)特別是高科技中小企業(yè)的“瓶頸”因素和薄弱環(huán)節(jié)。就目前高科技企業(yè)人力資源管理方面的現(xiàn)狀來看,主要存在如下問題:1.缺乏與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的人力資源管理體系。眾多高科技企業(yè)的人力資源管理部門忙于處理人事管理的日常事物,沒有能力去分析和開發(fā)企業(yè)的人力資源,更沒有能力去研究和建立與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的人力資源管理機制,導(dǎo)致這些企業(yè)的人力

14、資源管理缺乏統(tǒng)一而科學(xué)的體系,滯后于企業(yè)的整體發(fā)展步伐。2.重視“事”而忽略了“人”。人力資源管理停留在粗放式的人事管理上。目前有很多高科技企業(yè)人力資源管理部門往往只是承擔(dān)了招聘、調(diào)配、考核、薪酬核發(fā)、培訓(xùn)、建立人事資料等方面的日常性工作,他們沒有精力和能力去挖掘人力資源管理的深層次和新課題,忽略了對“人”的研究和開發(fā),是一種著重眼前的被動性的管理。3.缺乏科學(xué)、高效、適應(yīng)現(xiàn)代管理的用人制度、分配制度和激勵制度。很多高科技企業(yè)仍然沿用傳統(tǒng)的、以經(jīng)驗判斷為主的考核評估手段,缺乏規(guī)范化、定量化的員工績效考評體系,使考核缺乏客觀性和公平性。不少企業(yè)在選人用人上只重學(xué)歷和資歷,忽視對人員素質(zhì)、業(yè)績和潛

15、能的測評和分析。不少企業(yè)的激勵力度有限,往往只限于物質(zhì)和金錢上的獎勵及制約,沒有一套完善的機制調(diào)動和激發(fā)員工的工作積極性和企業(yè)歸屬感。4.在人力資源管理上出現(xiàn)投入不足與忽視人力成本核算并存的現(xiàn)象。雖然不少高科技企業(yè)都深刻認識到人力資源管理的重要性,但在實際工作中不少企業(yè)本著“少花錢多辦事”的宗旨,對于人力資源管理方面的資金、人力、物力以及時間的投入不足。同時，在人力成本核算方面也缺乏系統(tǒng)、科學(xué)的核算體系和方法。5.缺乏一支業(yè)務(wù)精通、訓(xùn)練有素的人力資源管理者隊伍。目前，乃至全國高科技企業(yè)均缺乏這方面的專業(yè)人士。同時人力資源管理部門仍然處在二線參謀部門的位置,只承擔(dān)著行政性和作業(yè)性的工作,人力資源

16、管理工作在人力上、組織上和機制上得不到支撐和保障。（二）財務(wù)資源管理存在的問題1.財務(wù)控制薄弱。一是對現(xiàn)金管理不嚴，造成資金閑置或不足。有些企業(yè)認為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)；有些企業(yè)的資金使用缺少計劃安排，無法應(yīng)付經(jīng)營急需的資金，陷入財務(wù)困境。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。三是存貨控制薄弱，造成資金呆滯。四是重錢不重物，資產(chǎn)流失浪費嚴重。2.管理模式僵化，管理觀念陳舊。就高科技中小企業(yè)而言，一方面，大多數(shù)企業(yè)典型的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，這種模式給企業(yè)的財務(wù)管理帶來了負面影響。在相當一部分民營企業(yè)中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對于財務(wù)管理的理論方法缺乏應(yīng)有的認識和研究，

17、造成財務(wù)管理混亂，財務(wù)監(jiān)控不嚴，會計信息失真等企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計部門，即使有，也很難保證內(nèi)部審計的獨立性。另一方面，企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差，管理思想落后。3.難以規(guī)避財務(wù)負債的陷阱。過度負債可說是高速度成長企業(yè)的典型通病，也是財務(wù)危機的根源。戰(zhàn)略需求效應(yīng)由企業(yè)的戰(zhàn)略布局驅(qū)動，或表現(xiàn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展，或表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)的開拓，規(guī)模和數(shù)量的擴張經(jīng)常明顯快于內(nèi)涵質(zhì)量的擴張，在高成長階段都將出現(xiàn)某種程度的資金短缺。高成長戰(zhàn)略造成資金短缺，企業(yè)就不可避免地要負債經(jīng)營。組織放大效應(yīng)和內(nèi)部擔(dān)保則加劇債務(wù)水平，造成負債過度。在過度負債的情況下，企業(yè)經(jīng)營成本和財務(wù)壓力加大，支付能力日漸脆弱。4.財

18、務(wù)風(fēng)險意識淡薄,企業(yè)始終在高風(fēng)險區(qū)運行。這表現(xiàn)在三個方面:一是過度負債。其結(jié)果是債臺高筑,財務(wù)風(fēng)險極大。二是短債長投。一些企業(yè)將短期借債用于投資回收期過長的長期項目投資,導(dǎo)致企業(yè)流動負債大大高于流動資產(chǎn),使企業(yè)面臨極大的潛在支付危機。三是企業(yè)之間相互擔(dān)保,相同資產(chǎn)重復(fù)抵押,或為了融資而不斷投資新項目,甚至“拆東墻補西墻”,形成復(fù)雜的債務(wù)鏈。這不僅加大了銀行對企業(yè)財務(wù)狀況判斷的難度,也給財務(wù)監(jiān)管帶來很大困難。 （三）技術(shù)創(chuàng)新投入不足導(dǎo)致核心競爭力欠缺國內(nèi)外的經(jīng)營實踐證明：培育以核心技術(shù)為基礎(chǔ)的核心競爭力，加快技術(shù)創(chuàng)新，是提升高科技中小企業(yè)適應(yīng)市場變化能力的重要保證。通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，高科技中小企業(yè)在

19、技術(shù)創(chuàng)新和核心競爭力培育方面仍存在諸多問題，主要表現(xiàn)在以下方面：1.關(guān)鍵人才缺乏，技術(shù)創(chuàng)新人才外流嚴重。2.技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)費投入不足導(dǎo)致技術(shù)進步的可持續(xù)性相對較差。3.知識產(chǎn)權(quán)意識淡薄，邊際收益下降進一步挫傷技術(shù)創(chuàng)新動機。4.戰(zhàn)略缺乏針對性和穩(wěn)定性。大部分高科技企業(yè)選擇的主要技術(shù)戰(zhàn)略是低成本戰(zhàn)略與差別化戰(zhàn)略,這樣的戰(zhàn)略選擇缺乏針對性。加之部分企業(yè)在發(fā)展上缺乏長期戰(zhàn)略安排，變化頻繁卻很難在某領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位。5.缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)的高技術(shù)支撐。在目前高科技企業(yè)的龐大群體中，真正擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高技術(shù)企業(yè)并不多，甚至可以說的大多數(shù)高科技企業(yè)所運用的高技術(shù)是在相關(guān)領(lǐng)域中知識產(chǎn)權(quán)屬于外國企業(yè)的高技術(shù)，即本

20、土企業(yè)在目前所運用的技術(shù)往往是所謂的“外源性技術(shù)”而非“內(nèi)源性技術(shù)”。（四）市場發(fā)展前景不容樂觀高科技中小企業(yè)要在市場競爭中求得生存與發(fā)展，則必須學(xué)會在市場縫隙中求得機會，做好市場補缺者的角色，要將自己定位于市場的某個細小部分，瞄準某個特定的目標市場，或者重點定位經(jīng)營一個產(chǎn)品和服務(wù)，才能創(chuàng)造產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢。許多不成功的高科技中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)以后經(jīng)營了相當長的一段時間后，仍無法明確自己的經(jīng)營理念和定位，總是跟在別人的后面，結(jié)果老是處于被動的局面，總是處于利潤最薄的下層，一有風(fēng)吹草動，最容易被淘汰出局。如今的市場已由賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，高科技中小企業(yè)必須在產(chǎn)業(yè)定位問題上緊密結(jié)合自身優(yōu)勢，才能從小

21、的市場縫隙中尋求到大的發(fā)展機遇。我們在對高科技中小企業(yè)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，很多高科技中小企業(yè)都將自己定位在“以開發(fā)為中心”，所占比例超過70%。這種戰(zhàn)略定位，出發(fā)點也許是好的，但是結(jié)果卻不好。產(chǎn)品研發(fā)需要大量的資金投入、周期長、風(fēng)險大，這是弱小的高科技中小企業(yè)難以承受的。三、資金需求主體的非均質(zhì)性這里所講的非均質(zhì)性是指高科技中小企業(yè)在經(jīng)營者素質(zhì)、財務(wù)制度的健全程度、信用等級、信息披露狀況、資產(chǎn)負債率水平、遠期發(fā)展規(guī)劃的制定、抵御風(fēng)險的能力以及其他與企業(yè)經(jīng)營管理相關(guān)的問題等方面存在的差異較大、良莠不齊的現(xiàn)象。中小企業(yè)存在嚴重非均質(zhì)性問題的情形下，銀行掌握這些企業(yè)信息難度較大，成本較高；而那些規(guī)模小、資金

22、需求量少的企業(yè)貸款額也較低。但是貸款額越低，抵押比率越低，中小企業(yè)從大銀行獲得貸款就越少，就越容易遭遇信貸配給。高科技中小企業(yè)的非均質(zhì)性主要表現(xiàn)在以下方面：1.多數(shù)中小企業(yè)缺乏中遠期發(fā)展規(guī)劃、抵御風(fēng)險能力弱。很多中小企業(yè)在企業(yè)計劃或發(fā)展規(guī)劃方面相當薄弱。調(diào)查發(fā)現(xiàn)60%以上的中小企業(yè)根本沒有企業(yè)計劃、發(fā)展規(guī)劃或營銷計劃。他們?nèi)狈κ袌鲂畔⒌牧私猓砸詾槠洚a(chǎn)品在本地區(qū)甚至在全國具有相當?shù)母偁幠芰?；他們很少考慮企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，當銀行和外商潛在投資者等詢問企業(yè)產(chǎn)品、市場、未來計劃等問題時，他們無法提供一份真實描述的文件和一份好的資金使用計劃，這大大影響了其融資能力。中小企業(yè)在激烈的市場競爭中淘汰率高，市

23、場上每天都有新的中小企業(yè)誕生，也有不少悄然退出。而市場風(fēng)險是導(dǎo)致貸款風(fēng)險的最主要外部因素，直接影響銀行信貸資金的安全。2.中小企業(yè)信息披露機制不健全。部分中小企業(yè)，尤其是私營企業(yè)，不愿按銀行的要求提供所需信息是它們在較高層級資本市場融資困難的主要原因。也就是說，在不存在制度歧視和政策傾斜的前提下，如果不考慮資本市場資金拆借的利息成本和執(zhí)行成本，那么影響中小企業(yè)融資力的主要內(nèi)部因素將是各層級資本市場要求的信息披露機制?，F(xiàn)在中小企業(yè)擔(dān)心自己在信息披露之后會加大自己的經(jīng)營風(fēng)險，所以在信息披露機制的建立上沒有積極性，或者本身由于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不完善，沒有能力建立信息披露機制。3.中小企業(yè)信用觀念的缺乏

24、，影響其融資能力。中小企業(yè)主要的融資渠道是商業(yè)銀行，但是中小企業(yè)到期貸款不還或無力償還銀行貸款現(xiàn)象較為普遍，甚至有些企業(yè)借錢時就沒有準備歸還，有些企業(yè)則想方設(shè)法懸空或逃債。信用觀念淡薄嚴重影響了中小企業(yè)的整體形象，也大大挫傷了商業(yè)銀行對中小企業(yè)資金支持的積極性。4.內(nèi)部管理制度建設(shè)不健全，經(jīng)營管理效率低下。企業(yè)內(nèi)部管理制度是對企業(yè)各項日常管理事務(wù)的詳細規(guī)定，是企業(yè)經(jīng)營管理活動的基木準則和依據(jù)，是企業(yè)生存與發(fā)展的重要保證。然而，高科技中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全，許多民營科技企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、決策程序、民主管理等方面的建設(shè)比較差，直接影響其經(jīng)營管理效率的提高。5.中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，會計信息失真嚴重。6.中小企業(yè)制度更新滯后，產(chǎn)權(quán)關(guān)系混亂，與市場環(huán)境轉(zhuǎn)換不同步。有關(guān)內(nèi)容在前面已經(jīng)作了分析