國債投資的波及效果與需求拉動(dòng)

1、國債投資的波及效果與需求拉 動(dòng)精品資料網(wǎng)( )25萬份精華管理資料， 2 萬多集管理視頻講座國債投資的波及效果與需求拉動(dòng)實(shí)施以擴(kuò)大國債投資為重點(diǎn)的積極財(cái)政政策的基本目標(biāo)是，通 過國債投資的擴(kuò)張， 引導(dǎo)、 啟動(dòng)民間投資， 刺激消費(fèi)需求增長，擴(kuò)大國內(nèi)需求，抑制經(jīng)濟(jì)下滑趨勢，保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。從實(shí)際政策結(jié)果看，19982001 年，各年國債投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到1.5 個(gè)、2 個(gè)、1.7 個(gè)和 1.8個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國家信息中心的分析，如果沒有 2100 億元的國債投資以及所帶動(dòng)的社會資金投入，1998 年和 1999 年我國經(jīng)濟(jì)增速將只能達(dá)到 6.3和 4.5。國債投資政策的基本目標(biāo)已

2、經(jīng)實(shí)現(xiàn)。國債投資之所以能夠拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)增長，與國債資金正確的產(chǎn)業(yè)投向選擇密切相關(guān)。從 1998 年至 2000 年間國債投資 統(tǒng)計(jì)資料分析，國債項(xiàng)目主要集中在農(nóng)林水利、交通通信、城 市基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧庫、經(jīng)濟(jì)適用住房和技改貼息 等七個(gè)方面。 19982000 年，上述七個(gè)方面合計(jì)的項(xiàng)目個(gè)數(shù)占全部國債項(xiàng)目個(gè)數(shù)的比重分別為100、 78.4和 79.6。上述七個(gè)方面合計(jì)的計(jì)劃總投資占全部國債項(xiàng)目計(jì)劃總投資的 比重分別為 100、 96.0和 95.7。國債項(xiàng)目及投資重點(diǎn)指 精品資料網(wǎng)( )25萬份精華管理資料， 2 萬多集管理視頻講座 向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國債投資需求擴(kuò)張主要影響了建筑業(yè)

3、、交 通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、機(jī)械工業(yè)、建筑材料工業(yè)、金屬冶煉及壓 延工業(yè)、金屬制品業(yè)、儀器儀表及其他計(jì)量器具制造業(yè)、電氣 機(jī)械及器材制造業(yè)等部門產(chǎn)出增長。因?yàn)?，在上述部門中，資本形成誘發(fā)的產(chǎn)出占本部門總產(chǎn)出的比重大多超過50，也就是說，這些部門受投資需求擴(kuò)張的影響較大。問題似乎到此應(yīng)該結(jié)束了，我國近年來的國債投資的波及效果 m 及需求拉動(dòng)都很明顯，如果未來繼續(xù)實(shí)施國債投資擴(kuò) 張，仍然可以堅(jiān)持原有的基礎(chǔ)設(shè)施投向。但是，實(shí)際情況遠(yuǎn)非 那樣簡單。 近年來的國債投資主要集中在農(nóng)林水利、 交通通信、 城市基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧庫建設(shè)等幾個(gè)領(lǐng)域，造成各 地項(xiàng)目選擇上出現(xiàn)困難，既能帶來直接經(jīng)濟(jì)效益，又能拉動(dòng)

4、更 多產(chǎn)業(yè)增長的項(xiàng)目逐步減少。大規(guī)模的國債投入已使一些地區(qū)(沿海地區(qū) )的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模大大超前于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要， 甚至出現(xiàn)很大程度的閑置與浪費(fèi)。從總體上看，隨著國債投資 規(guī)模的擴(kuò)大，國債投資效益呈遞減趨勢。這意味著國債投資的 波及效果和需求拉動(dòng)作用在逐漸降低。 因此，目前有觀點(diǎn)認(rèn)為， 要更有效地實(shí)現(xiàn)國債對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，應(yīng)以提高國債項(xiàng)目的 經(jīng)濟(jì)效益為重點(diǎn)，將更大比例的資金有重點(diǎn)地投向產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性 強(qiáng)、需求拉動(dòng)力強(qiáng)的項(xiàng)目。精品資料網(wǎng)( )25萬份精華管理資料， 2 萬多集管理視頻講座 產(chǎn)業(yè)的感應(yīng)度系數(shù)和影響力系數(shù)是波及效果的重要指標(biāo)。影響力系數(shù)從一個(gè)部門對其他部門產(chǎn)生的波及影響的角度來反映各產(chǎn)

5、業(yè)間的技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。感應(yīng)度系數(shù)從一個(gè)部門所受的感應(yīng)程度的角度來反映各產(chǎn)業(yè)間的技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。在1995 年精品資料網(wǎng)( ) 專業(yè)提供企管培訓(xùn)資料33 個(gè)部門影響力系數(shù)和感應(yīng)度系數(shù)排序表中， 影響力系數(shù)大于1 的部門有 18 個(gè)，主要集中在除食品工業(yè)以外的制造業(yè)和建筑 業(yè)，這些部門對其他部門的生產(chǎn)所產(chǎn)生的需求波及效果高于影 響力系數(shù)小于 1 的農(nóng)業(yè)和礦業(yè)等初級產(chǎn)品部門、食品工業(yè)、電 力生產(chǎn)以及服務(wù)業(yè)等部門。感應(yīng)力系數(shù)大于 1 的部門有 13 個(gè)， 包括初級產(chǎn)品中的農(nóng)業(yè)和石油開采業(yè)，商業(yè)和貨運(yùn)業(yè)等部門。這些部門大多屬于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，它們對其他部門的需求感應(yīng)程度高于感應(yīng)力系數(shù)小于 1 的部門。當(dāng)

6、經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，這 明，在 1998 年以來內(nèi)需不足、經(jīng)濟(jì)減速的條件下，投資發(fā)展 影響力系數(shù)較大的產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長更有利。這似乎意味著國債 投向制造業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長更有益。些部門的投資擴(kuò)張，有利于緩解國民經(jīng)濟(jì)的瓶頸+上述分析表但是，上述想法也存在某些矛盾。 國債投資屬于公共支出，主要應(yīng)用于提供市場機(jī)制不能解決、私人資本發(fā)展缺乏起碼條 件的、外部性較強(qiáng)的公共產(chǎn)品，而不應(yīng)直接投入屬于企業(yè)投資 范圍的制造業(yè)等競爭性行業(yè)。國債投資的真實(shí)效果應(yīng)以能否帶 精品資料網(wǎng)( )25萬份精華管理資料， 2 萬多集管理視頻講座 來社會福利水平的提高和經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的改善為標(biāo)準(zhǔn)，而不能 主要以產(chǎn)業(yè)的即期波及程度和直接經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行

7、衡量。國債投 資是要?jiǎng)?chuàng)造環(huán)境，而不是創(chuàng)造收益。只要通過國債籌集的資金 用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)，能夠給人們提供應(yīng)有的效用，能為 私人投資創(chuàng)造良好的條件，國債政策的作用就越強(qiáng)；只要國債 資金投入諸如教育、培訓(xùn)等方面，形成人力資本，就會產(chǎn)生正 的外部性，提高政府投資的社會效益和長期效益?；谶@一原 則，國債資金以創(chuàng)造環(huán)境為目標(biāo)，繼續(xù)投向基礎(chǔ)設(shè)施和公共事 業(yè)的大方向是正確的。只是要根據(jù)不同基礎(chǔ)設(shè)施或公共事業(yè)項(xiàng) 目對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的適應(yīng)程度，進(jìn)行國債投入結(jié)構(gòu)的適當(dāng)調(diào)整。當(dāng)然，從根本上講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目標(biāo)不是經(jīng)濟(jì)增長本身，而是要促進(jìn)人民生活水平不斷提高，實(shí)現(xiàn)更充分意義上的 就業(yè)。投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，因此

8、，投資增長也就不單 純只是為了經(jīng)濟(jì)增長，更重要的目標(biāo)應(yīng)該是充分就業(yè)。如果投 資增長不能明顯帶動(dòng)就業(yè)增長，促進(jìn)居民收入增長和消費(fèi)增 長，則投資增長將是低效的。近年以來，由于國債投資強(qiáng)大帶 動(dòng)作用，我國的固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)顯著的基礎(chǔ)設(shè)施化特征。2000 年底，電力、交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施投資占國有投資的比 例已達(dá)到 45左右，這一比例高于 20 世紀(jì) 90 年代初 18 個(gè)百 分點(diǎn)。這部分基礎(chǔ)設(shè)施投資能夠?qū)蜆I(yè)產(chǎn)生短期的需求影響，精品資料網(wǎng)( )25 萬份精華管理資料， 2 萬多集管理視頻講座但是，與工業(yè)中的制造業(yè)相比，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完成以后所能提供的就業(yè)量較少，也不能對就業(yè)產(chǎn)生穩(wěn)定、 持久的需要。 因

9、此，國債投資擴(kuò)張雖然有利于投資增長和經(jīng)濟(jì)增長，但是，對就業(yè) 增長的影響則是有限的，不能過分夸大。目前，我國就業(yè)壓力逐年增大。實(shí)際城鎮(zhèn)失業(yè)率可能達(dá)到10左右。未來五年累計(jì)的失業(yè)人口將達(dá)到4000 萬人，失業(yè) 率可能接近 14，超過 國際警戒線。在轉(zhuǎn)軌時(shí)期的中國，體 制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來高速經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，卻也難以避免地造成了下崗、失業(yè)人口的迅速增加。體制型及結(jié)構(gòu)性失業(yè)是我國市場化改革面臨的深層次問題。這意味著未來在我國相當(dāng)長時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長過程中，就業(yè)水平并不一定上升，反而可能出現(xiàn)明顯的下降趨勢。當(dāng)相當(dāng)一部分的社會群體的貧困狀態(tài)對社 會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成威脅時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策就有必要進(jìn)行調(diào)整，從 強(qiáng)調(diào)效率

10、與增長轉(zhuǎn)變到重視公平與就業(yè)。投資政策也一樣，也 要更加關(guān)注不斷加劇的失業(yè)狀況，從以刺激經(jīng)濟(jì)增長為單一目 標(biāo)逐步過渡到以不斷創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會為主要目標(biāo)。所以，不單要 從產(chǎn)業(yè)波及效果考慮投資重點(diǎn)的選擇，更重要的應(yīng)該從就業(yè)的 波及效果考慮投向。投資政策可以在兩方面刺激就業(yè)的增長， 其一，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；其二，促進(jìn)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā) 展；其三，促進(jìn)教育的發(fā)展，提高勞動(dòng)力的素質(zhì)。精品資料網(wǎng)( )25萬份精華管理資料， 2 萬多集管理視頻講座為更大程度地拉動(dòng)增長、促進(jìn)就業(yè)，未來國債投資應(yīng)該發(fā)生兩方面的轉(zhuǎn)變。第一，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征，圍繞結(jié) 構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，繼續(xù)有重點(diǎn)地支持企業(yè)的技術(shù)改造和 高新

11、技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)國際競爭力，培育國民經(jīng)濟(jì)新 的增長點(diǎn)。鑒于國債的公共投資性質(zhì)，不易對企業(yè)進(jìn)行直接的 投資，仍應(yīng)大量采用貼息的方式，加大國債資金對企業(yè)技術(shù)改 造的支持力度，鼓勵(lì)用高新技術(shù)和先進(jìn)適用技術(shù)改造和提升傳 統(tǒng)工業(yè)，在能源、化工、冶金等基礎(chǔ)工業(yè)部門，以及與產(chǎn)業(yè)升 級關(guān)系密切的機(jī)電一體化設(shè)備、發(fā)電設(shè)備、大型石油和化工設(shè) 備、環(huán)保設(shè)備等裝備工業(yè)部門重點(diǎn)支持一批核心企業(yè)的技術(shù)改 造和創(chuàng)新。第二，以國債投資促進(jìn)就業(yè)的重點(diǎn)是大力發(fā)展勞動(dòng)力市場以及相關(guān)的職業(yè)培訓(xùn)和教育體系，更多的為勞動(dòng)者的就業(yè)與再 就業(yè)創(chuàng)造良好的軟硬件條件。應(yīng)加大政府投資力度，建立健全 包括職業(yè)介紹服務(wù)體系、職業(yè)培訓(xùn)體系、監(jiān)督

12、調(diào)控體系和社會 保障體系在內(nèi)的勞動(dòng)力市場支撐體系。要發(fā)揮社區(qū)作用，規(guī)范 職業(yè)中介活動(dòng)，健全就業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)搜集和提供各種就業(yè) 信息。要跟蹤勞動(dòng)力市場的需求，建立社會化職業(yè)培訓(xùn)網(wǎng)絡(luò)，使職業(yè)培訓(xùn)與勞動(dòng)力市場更緊密結(jié)合。要更有效地解決就業(yè)問 精品資料網(wǎng)( )題，必須注重勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、社區(qū)服務(wù)、中小企業(yè)、民營經(jīng)25萬份精華管理資料， 2 萬多集管理視頻講座 濟(jì)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。鑒于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)屬于競爭性行業(yè)， 政府不應(yīng)直接參與投資，但是，仍可通過投資補(bǔ)貼方式促進(jìn)其 發(fā)展。第三，加大國債對公益性、基礎(chǔ)義務(wù)教育的投入力度。促進(jìn)教育水平的提高是提升就業(yè)人口素質(zhì)、適應(yīng)人世要求、降低 失業(yè)率的重要方面。因此，加大人力資本投資意義重大。我國 義務(wù)