俄鋁及俄鋁阿爾帕特氧化鋁廠信息研究與合作優(yōu)劣分析(DOC)

1、俄鋁及俄鋁阿爾帕特氧化鋁廠信息研究與合作優(yōu)劣分析 李振中一、背景但是氧化鋁企業(yè)投資額度巨大， 也存在某公司目前已形成電解鋁產(chǎn)能 170 萬噸，年需求氧化鋁約 340 萬噸全部來自 外購，既無長單保障，更無自備氧化鋁生產(chǎn)供應(yīng)。因此為鋁板塊資源安全計，亟 需尋找合作伙伴為鋁產(chǎn)業(yè)提供原料保障。于 1 月月底對酒鋼公司進行了訪問， 氧化鋁廠：合作機會的專題報告。諸多潛在風險。俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（以下簡稱俄鋁） 在訪問期間做了題為牙買加（ Alpart ）二、俄鋁基本情況lOMUHUH央2.1 俄鋁簡介俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（俄語：P OCCUHCKUH a JI占全球鋁及氧化鋁語： United Comp

2、anyRUSAL，） 簡稱俄羅斯鋁業(yè)、俄鋁，成立于 2007年 3月，是 俄羅斯最大的鋁業(yè)公司， 也是世界最大的鋁和氧化鋁生產(chǎn)商， 產(chǎn)量分別為 12%和 15%。俄鋁由前全球第三大鋁業(yè)公司俄羅斯鋁業(yè)公司、全球第 十大鋁業(yè)公司西伯利亞烏拉爾鋁業(yè)公司和瑞士嘉能可的氧化鋁資產(chǎn)合并而成， 在 五大洲 19個國家雇用約 9 萬名員工。俄鋁發(fā)展至今已成為大型垂直整合的鋁業(yè) 公司，在俄羅斯的鋁業(yè)整合過程一直擔當舉足輕重的角色。2.2 俄鋁發(fā)展歷程俄羅斯鋁業(yè)的歷史可追溯至 1932 年，當年沃爾霍夫鋁冶煉廠生產(chǎn)第一批鋁。 自此，更多冶煉廠陸續(xù)落成，以滿足全國日益殷切的需求。二次大戰(zhàn)期間，俄羅 斯的生產(chǎn)設(shè)施遷至

3、烏拉爾及西伯利亞西部， 設(shè)施用作興建博戈斯洛夫及新庫茲涅 茨克鋁冶煉廠。 50 年代，為策略緣故，坎達拉克什、納德沃伊茨克及伏爾加格 勒分別興建了全新鋁冶煉廠。 到了 60及 70年代，伊爾庫茨克、 克拉斯諾雅爾斯 克及布拉茨克地區(qū)亦興建了冶煉廠，該些冶煉廠鄰近西伯利亞最大水力發(fā)電廠。 直到八十年代初，俄羅斯成為繼美國后全球第二大鋁生產(chǎn)商。氧化鋁是生產(chǎn)鋁的主要原材料， 而用作生產(chǎn)氧化鋁的鋁土礦在俄羅斯卻一直 短缺。由于當?shù)卦牧仙a(chǎn)發(fā)展欠佳， 面對鋁產(chǎn)量不斷增加， 本土生產(chǎn)商惟有向 其他國家如幾內(nèi)亞及印度采購氧化鋁。90 年代初，俄羅斯進行市場改革。自前蘇聯(lián)解體后，經(jīng)濟下滑及政治不穩(wěn) 定令該國

4、鋁業(yè)備受打擊。該國的“休克療法”經(jīng)濟措施對國防及工程行業(yè) （即俄 羅斯鋁業(yè)主要消費者 ） 造成的打擊尤甚。位于烏克蘭、哈薩克斯坦及阿塞拜疆等 獨立國家的氧化鋁精煉廠成為海外生產(chǎn)基地， 而俄羅斯的生產(chǎn)設(shè)施僅可滿足 40% 的原鋁材料商業(yè)需求。自前蘇聯(lián)解體后，原材料來源短缺，前蘇共的封閉經(jīng)濟， 加上與全球氧化鋁生產(chǎn)商的關(guān)系欠佳，不利該國的鋁業(yè)發(fā)展。到了 1994 年，俄 羅斯的鋁消耗量從 1990年人均 17 公斤下跌至人均約 2 公斤。該行業(yè)生存的唯一 方法便是轉(zhuǎn)向國外市場；到了 1992 年，鋁出口首次超越 1,000,000 噸。1993年俄羅斯政府推行鋁業(yè)私有化， 但擁有俄羅斯最大型鋁冶煉

5、廠的國際商人對推動該 行業(yè)發(fā)展亳無興趣，亦沒有投資生產(chǎn)，選擇賺取眼前利潤。1991 年-1994 年，由歐柏嘉先生成立的多間公司開始將買賣盈利投資于薩彥 諾戈爾斯克鋁冶煉廠（即 SAZ,該冶煉廠是于蘇聯(lián)時期（1980年-1985年）建 立的最新及最現(xiàn)代化的鋁冶煉廠之一。1994年歐柏嘉先生獲選為SAZ的董事長。 自此,漸進式的策略收購及增長計劃促成全球最大的鋁及氧化鋁生產(chǎn)商 （按 2008 年的產(chǎn)量計） 的誕生。 俄鋁一直采取把購入及控制的資產(chǎn)全部集中營運及管理的 政策。公司透過稱為“循序漸進式”生產(chǎn) （即改善關(guān)鍵工序 ） ,以及承攬重點現(xiàn)代 化及擴張項目,使大部分收購所得的設(shè)施的產(chǎn)量及效率得

6、到改善。1997 年, Sibirsky Aluminium成立。 2000 年,除了其他鋁相關(guān)資產(chǎn)外,Sibirsky Aluminium 已控制薩彥諾戈爾斯克鋁冶煉廠、薩雅納爾鋁箔廠及一間 位于俄羅斯薩馬拉的加工廠的大多數(shù)權(quán)益及烏克蘭尼古拉耶夫氧化鋁精煉廠的 少數(shù)權(quán)益。 2000 年, Sibirsky Aluminium及 Millhouse Capital 同意共同管理彼等控制的鋁及氧化鋁資產(chǎn),并成立俄鋁。 2002 年 Sibirsky Aluminium 及 Millhouse Capital 開始管理亞美尼亞鋁箔廠及俄羅斯貝拉亞卡利特瓦冶金廠 及新庫茲涅茨克鋁冶煉廠的控股權(quán), 亦

7、將幾內(nèi)亞弗里亞鋁土礦與氧化鋁綜合廠及 Bauxite of Kindia Company 納入管理,以確保俄羅斯的冶煉廠得到穩(wěn)定的鋁土 礦及氧化鋁供應(yīng)。2003 年,與歐柏嘉先生有關(guān)連的公司透過收購 Millhouse Capital 所控制權(quán)益的一半將其于該等受共同管理公司的股權(quán)增至75%。于烏克蘭,俄鋁將其于尼古拉耶夫氧化鋁精煉廠的股權(quán)增至 98%。2004 年,隨著收購 Millhouse Capital 所控制俄羅斯鋁業(yè)公司的余下 25% 股權(quán),完成歐柏嘉先生的關(guān)連公司于俄羅斯鋁業(yè)所有權(quán)的合并。 此時,俄鋁作出 策略決定,專注于上游業(yè)務(wù),并開始出售其下游資產(chǎn),包括于 2005 年 1

8、月將其 加工分部售予 Alcoa Inc. 。隨著將若干鋁建筑廠及其他非核心資產(chǎn)分配予俄鋁 的實益擁有人所控制的公司,該資產(chǎn)剝離過程大部分已于 2006 年完成。于完成俄羅斯業(yè)務(wù)整合后, 俄鋁仍需要額外原材料資源, 因此積極拓展國際 業(yè)務(wù)。自創(chuàng)立起四年內(nèi), 俄鋁已于五大洲 （歐洲, 非洲,亞洲,大洋洲和南美洲） 建立據(jù)點,并把幾內(nèi)亞、澳洲、圭亞那、中國及尼日利亞納入業(yè)務(wù)版圖內(nèi)。 2004 年-2006 年,俄鋁收購多項在策略上具有重要意義的資產(chǎn)。 2004年,俄羅斯鋁業(yè) 公司收購俄羅斯博克西托戈爾斯克氧化鋁精煉廠的90%權(quán)益, 并增持其于尼古拉Queensland Alumina Limite

9、d （位于澳洲昆士蘭）Queensland Alumina Limited 的合營企業(yè)伙伴為力耶夫氧化鋁精煉廠的股權(quán)至 100%。 2005年,俄鋁自西伯利亞烏拉爾鋁業(yè)公司購 入科米鋁氧化鋁項目的 50%股權(quán),并成為該項目（涉及于俄羅斯科密共和國建造 一座鋁土礦與氧化鋁綜合廠） 的合伙人。 同年,俄鋁完成收購全球最大型氧化鋁 精煉廠（按產(chǎn)能計）之一的 20%股權(quán)。俄羅斯鋁業(yè)公司于 拓。2005 年，俄羅斯鋁業(yè)公司購入中國山西省靈石縣陰極廠的資產(chǎn)。 2008 年 4 月，公司收購中國山西省太谷縣另一陰極廠的資產(chǎn)， 該陰極廠已并入靈石縣的現(xiàn) 有陰極廠。2006 年，俄鋁購入圭亞那阿羅艾馬礦業(yè)公司的

10、資產(chǎn)、收購幾內(nèi)亞弗里亞鋁 土礦與氧化鋁綜合廠的余下股權(quán)、 完成亞美尼亞鋁箔廠的大規(guī)模修整及俄羅斯哈 卡斯鋁冶煉廠 全球最先進鋁生產(chǎn)設(shè)施之一。俄鋁亦收購意大利氧化鋁精煉 廠歐氧化鋁的 56.16%股權(quán)。 2006年 5 月，俄鋁與俄羅斯水電公司簽署一份合作 協(xié)議，以建造博古昌水電站及博古昌鋁冶煉廠。 俄鋁于 2006 年 11 月把集團于布 拉茨克、克拉斯諾雅爾斯克、 薩彥諾戈爾斯克及新庫茲涅茨克鋁冶煉廠、 阿欽斯 克及博克西托戈爾斯克氧化鋁精煉廠及俄羅斯國家鋁鎂研究所 （“ VAM”I ）的所 有權(quán)增至 100%，及于 2007年 6月獲得薩雅納爾的 100%所有權(quán)益。為了維持長期競爭力， 擁

11、有自己的研發(fā)平臺是必要的。 俄羅斯國家鋁鎂研究 所及西伯利亞俄羅斯國家鋁鎂研究所是為俄羅斯鋁業(yè)公司研發(fā)獨特新生產(chǎn)技術(shù) 的主要工程技術(shù)中心，例如RA 300及RA 400還原槽。這些新技術(shù)適用于大型 新建筑和改擴建計劃。于 2005 年，俄鋁自行成立工程及建設(shè)附屬公司，進行現(xiàn) 代化和建設(shè)計劃。2006年 12月，俄鋁透過私有化過程收購尼日利亞鋁冶煉公司 （“ A LSCO”N） 的 77.5%股權(quán)。本集團于 2008 年 1 月進一步向 MAN Ferrostaal AG 收購尼日利 亞鋁冶煉公司額外 7.5%股權(quán)。2007 年 3 月下旬，俄鋁、西伯利亞烏拉爾鋁業(yè)公司及嘉能可公司的氧化鋁 資產(chǎn)

12、的合并成立了俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司，旗下共有 16家鋁冶煉廠、 12家氧化鋁 精煉廠、八家鋁土礦廠、三家粉末冶金廠、三家硅冶煉廠、三家再生鋁廠、三家 鋁箔廠、兩家氟鋁酸鈉廠及一家陰極廠。整個交易完成俄羅斯鋁業(yè)歷時 15 年的 整頓，成為全球最大的鋁生產(chǎn)商 （以 2008年產(chǎn)量計 ） ，業(yè)務(wù)橫跨五大洲 19個國家， 聘用超過 75,000 名員工。2008年，俄鋁生產(chǎn) 4,400,000 噸鋁及 11,200,000 噸氧化鋁。 2007年 11 月， 俄鋁與Samruk-Kazyna的附屬公司Samruk-Energo簽署合作協(xié)議，成立一家各持 50%股權(quán)的合營企業(yè)，以經(jīng)營哈薩克斯坦最大煤礦公司L

13、LP Bogatyr Komir 。該公司年產(chǎn)約 40,000,000 噸煤，能夠為烏拉爾發(fā)電廠提供穩(wěn)定燃料供應(yīng)，從而確 保俄鋁在烏拉爾廠房有足夠電力供應(yīng)。2.3 俄羅斯鋁業(yè)發(fā)展優(yōu)勢2.3.1 能源優(yōu)勢 鋁工業(yè)是典型的能源密集型行業(yè)，如氧化鋁冶煉過程中需要耗費大量的原 油、煤炭等能源，電解鋁生產(chǎn)中電力成本約占總成本的25%- 40流右，如果原油、煤炭、電力等供應(yīng)緊張或者價格上漲，鋁工業(yè)的生產(chǎn)成本就將大大增加。俄 羅斯國內(nèi)能源豐富， 特別是油氣資源和水電資源儲量豐富。 在西伯利亞地區(qū)， 充 足的能源供應(yīng)使得發(fā)電能力供大于求，發(fā)電成本比較低，這吸引了80%的俄羅斯鋁廠在該地區(qū)建廠。 在資源、 能源

14、供應(yīng)日趨緊張的大形勢下， 俄鋁充分利用西伯 利亞地區(qū)水電資源價格低的優(yōu)勢， 建設(shè)水電站及冶煉廠。 由于生產(chǎn)鋁使用的能源 80%都是水電，因此，較低的水電價格不僅降低了鋁的總生產(chǎn)成本，使俄鋁具有 顯著的成本優(yōu)勢，還減少了對環(huán)境的污染，使俄鋁實現(xiàn)了清潔生產(chǎn)。2.3.2. 穩(wěn)定的資源供應(yīng)鋁土礦是生產(chǎn)氧化鋁的重要原料， 氧化鋁是生產(chǎn)電解鋁的重要原料， 而俄羅 斯鋁土礦資源卻相對匱乏。 早期的俄羅斯鋁企業(yè)不得不從幾內(nèi)亞、 印度等地區(qū)采 購氧化鋁來滿足鋁工業(yè)發(fā)展的需求。 俄鋁的前身俄羅斯鋁業(yè)集團成立之初沒有鋁 土礦資源儲備， 只擁有幾個冶煉廠。 為了保證鋁土礦資源的供應(yīng)， 俄羅斯鋁業(yè)集 團相繼在幾內(nèi)亞、澳

15、洲、圭亞那、中國等地收購鋁土礦資源。 2007 年俄鋁成立 時已經(jīng)擁有 8 家鋁土礦廠，資源供應(yīng)地遍布全球五大洲。 俄鋁成立之后又積極拓 展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，收購了全球最大的鎳及鈀企業(yè)的部分股份， 業(yè)務(wù)領(lǐng)域多元化。 目前， 盡管俄鋁的鋁土礦規(guī)模還無法和力拓、 必和必拓這樣的綜合性礦業(yè)巨頭相比， 但 俄鋁擁有的鋁土礦開采能力已經(jīng)可以滿足公司 70%以上的氧化鋁生產(chǎn)需求。 截止 到 2012 年，俄鋁擁有鋁土礦資源 185.64 億噸，其中測定資源量為 59.36 億噸， 指示資源量為 62.37 億噸，推斷資源量為 63.91 億噸。未來，確保穩(wěn)定、充足、 高質(zhì)量的鋁土礦資源供應(yīng)仍然是俄鋁的重要工作，

16、俄鋁將加大在全球范圍內(nèi)的資 源開發(fā)力度。2.3.3. 較強的技術(shù)積累技術(shù)創(chuàng)新是推動企業(yè)進步的重要力量之一。 為在全球激烈的鋁業(yè)競爭中保持 領(lǐng)先地位，俄鋁非常注重鋁技術(shù)的研發(fā)，不斷加大電解鋁生產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)投入， 依托俄羅斯國家鋁鎂研究院推動新技術(shù)的研發(fā)和新項目的進展， 并與香港科技大 學等高校、科研院所合作開展技術(shù)研發(fā)工作。憑借超過 70 年的鋁業(yè)生產(chǎn)技術(shù)研 發(fā)經(jīng)驗，俄鋁自主研發(fā)了 RA-3O0 RA-400電解槽，并投入使用，研發(fā)的 RA-500 電解槽是目前全球電流強度最高、 技術(shù)最新建的電解槽。 較強的技術(shù)優(yōu)勢支撐著 俄鋁的快速發(fā)展，也為俄鋁進行技術(shù)輸出提供了條件。2.3.4. 較為完整的

17、產(chǎn)業(yè)鏈作為專業(yè)化的鋁生產(chǎn)商， 俄鋁已經(jīng)形成了從鋁土礦開采、 氧化鋁冶煉， 到電 解鋁及鋁合金生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈， 且鋁土礦、 氧化鋁、電解鋁環(huán)節(jié)的產(chǎn)能配備基 本合理。特別是在水電鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化項目上， 俄鋁具有豐富的經(jīng)驗， 具備全球 最先進的水電鋁項目， 如俄鋁與俄羅斯水電廠共同建設(shè)的水電廠及鋁冶煉廠是水 電鋁一體化項目的典型代表。 俄鋁還擁有多個自備電站， 新建鋁廠一般都配套建 設(shè)相應(yīng)規(guī)模的發(fā)電廠， 俄鋁還積極參股發(fā)電企業(yè)， 介入煤炭行業(yè)， 不斷加強電鋁 一體化建設(shè)。此外，俄鋁還實現(xiàn)了生產(chǎn)、市場、資本等方面的國際化，在十幾個 國家擁有業(yè)務(wù)， 建立了多元化的銷售平臺， 并將歐洲、 亞洲等地區(qū)特別

18、是中國作 為發(fā)展重心。 俄鋁在香港、巴黎等地的成功上市也標志著俄鋁向資本國際化邁開 了重要一步。2.4 小結(jié)俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司無論在技術(shù)、 對外合作經(jīng)驗還是資源占有上都具有很明 顯的優(yōu)勢三、牙買加 Alpart 氧化鋁廠3.1 基本信息牙買加地處中美洲, 是加勒比海中的島國, 東西長 140哩,南北寬約 40 哩, 人口約240萬，屬熱帶氣候，雨量充沛，常年溫差不大，最高溫度36C，最低溫度30C, 年四季常青，在全國的土地面積中，約有80%武存著三水鋁石型鋁 土礦，使鋁工業(yè)與水果和旅游業(yè)并列成為牙買加經(jīng)濟的三大支柱產(chǎn)業(yè)。 牙買加全 國鋁工業(yè)方面的利稅每年達 2.4 億美元，占國民經(jīng)濟總收入的

19、 1/3 ，就是因為擁 有極為豐富的高品位鋁土礦資源。截止 1991年為止，已獲得鋁土礦工業(yè)儲量 25 億 t ，且尚有 5 億 t 的儲量正在勘探。礦石呈紅褐色，松軟如土，主要礦物為三 水鋁石，其次有1%2%-水軟鋁石，個別地區(qū)達5%6% A12O3總含量為45%- 50% 二氧化硅含量為0.5%2.0%, Fe2O3含量為16%25% 礦山開采條件較簡 單，復(fù)蓋層很薄，一般0.20.5m，多數(shù)礦區(qū)或礦點推開地面草皮后就可采礦， 礦體厚度隨基底石灰?guī)r的起伏變化而定。由于礦石中SiO2含量很低，使A/S比值極高，同時，礦石松軟，顆粒很細，經(jīng)水攪拌后很容易泥化，需球磨機磨礦的 僅占總用礦量的 2

20、0%，再加上牙買加的勞動力比較低廉，所以從 1952 年 5 月加 拿大的 Alcan 公司在牙買加建成第一座氧化鋁廠以來，又陸續(xù)由美國的 Kaiser 公司、Rey no Ids公司、Alcoa公司以及挪威等國與牙買加政府合資建設(shè)了四個氧 化鋁廠（包括礦山）和兩個鋁礦公司。1991年鋁礦石總產(chǎn)量達11607萬t，其中出 口 426萬t，氧化鋁產(chǎn)量達3062萬t，全部出口。氧化鋁出口至歐洲和北美， 氧化因為澳大利亞礦石開采條件比牙2425美元/t ,氧化鋁的離岸隨著氧化鋁產(chǎn)量的不斷增加， 鋁土礦的出口量相應(yīng)減少， 八十年代出口礦量 占總采出量的 46.06%，而九十年代下降至 36.1%。相應(yīng)

21、氧化鋁產(chǎn)量 （全部出口 ） 由八十年代平均年產(chǎn)188.2萬t增加到九十年代為297.6萬t，增長幅度達 158.1%。出口的鋁土礦主要輸往美國和前蘇聯(lián)， 鋁成本為100150美元/t，僅高于澳大利亞， 買加更容易，勞動力更低廉，鋁土礦的離岸價格價格為210240美元/t，氧化鋁廠（包括礦山）的單位投資為12001500美元/t。 職工工資在成本中的比例約 10%15%。建設(shè)一座氧化鋁廠 （包括礦山 ）的投資回 收期為 1215 年，氧化鋁廠每年向牙買加政府交所得稅為企業(yè)利潤的33%。目前牙買加的鋁土礦開采量排在世界第 5 位，位于澳大利亞、 巴西、幾內(nèi)亞 和中國之后，約占世界鋁土礦開采量的 9

22、%，其氧化鋁的產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的 7%。為了更進一步了解鋁土礦開采和氧化鋁生產(chǎn)在牙買加經(jīng)濟中的重要位置， 可 以參考以下數(shù)據(jù)：牙買加的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP大約80億美元，其中260萬美 元來自于國內(nèi)生產(chǎn)。鋁土礦和氧化鋁產(chǎn)值占牙買加礦業(yè)收入的98%。牙買加的出口總額大約 15 億美元，其中 1 億美元來自于鋁土礦和氧化鋁出口。牙買加與其 他中美洲國家一樣， 非常依賴美國。 這種依賴在其鋁土礦和氧化鋁生產(chǎn)中也體現(xiàn) 出來。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查數(shù)據(jù)，美國 2005 年進口了 985 萬噸鋁土礦，其中 33% 來源于巴西， 25%來源于幾內(nèi)亞， 18%來源于牙買加， 13%來源于圭亞那。 2005年 美國

23、還進口了 186 萬噸氧化鋁，其中 50%來源于澳大利亞， 30%來源于蘇里南， 另外從牙買加和加拿大分別進口了 6%。在與美國的貿(mào)易過程中， 牙買加雖然獲得了不少利益， 但也給牙買加帶來了 不少問題。這個國家能源比較缺乏國內(nèi)90%的基本能源供應(yīng)來自于進口石油。鋁土礦和氧化鋁工業(yè)消耗了進口石油總量的 33%。而國內(nèi)可再利用的能源僅 占能源消耗量的 10%。這樣一來給國家預(yù)算和貿(mào)易平衡都帶來很大負擔。3.2Alpart 氧化鋁廠簡介 目前，牙買加有一家鋁土礦開采企業(yè)（ St.AnnBauxite ）和三家氧化鋁生產(chǎn) 企業(yè)（ Windalco 、Jamalco 和 Alpart ）。其中 Alpart （AluminaPartnersofJamaica ） 曾經(jīng)由Kaiser和挪威海德魯（NorskHydro）共同出資擁有，雙方持股比例為65: 35， 2004年， Kaiser 將其擁有的 165 萬噸/ 年的氧化鋁廠的股份以 3.15 億美元 的價格出售給NorskHydro，旋即又被NorskHydro以同樣的方式再次轉(zhuǎn)讓給了 Glencore。NorskHydro在該氧化鋁廠只保留了其原有的 35%勺股份。2004年俄 鋁競標購得 Kaiser 公司所擁有的 65 的股權(quán)， 2011 年重組后的俄鋁聯(lián)合公司