論企業(yè)財務治理權配置中的債權人地位

1、 論企業(yè)財務治理權配置中的債權人地位作者:姚曉民, 何存花作者單位:山西財經大學,會計學院,山西,太原,030006刊名: 山西財經大學學報英文刊名:JOURNAL OF SHANXI FINANCE AND ECONOMICS UNIVERSITY年,卷(期:2002,24(3被引用次數:10次相似文獻(10條1.學位論文馮永力利益相關者財務治理中債權人治理權研究2008自從20世紀60年代以來,利益相關者理論逐步開始形成并發(fā)展起來。20世紀90年代初,利益相關者理論向“股東至上”理論提出了挑戰(zhàn)。國內學者將利益相關者的概念引入了公司的財務學領域。本文選題是基于利益相關者理論對債權人在財務治理

2、中的治理權進行研究,以期能夠進一步完善相應的制度與機制,來保障債權人的合法權益不受侵害,從而提高債權人參與財務治理的積極性。本文在對利益相關者理論以及利益相關者財務治理理論的概述以及分析的基礎之上,將利益相關者理論與財務治理有機的結合起來,認為只有使各個利益相關者的利益達到最大,才能夠從根本上提高企業(yè)的價值,使財務治理達到高效的運作。本文分析了我國企業(yè)財務治理現狀,找出其中存在的一系列問題,歸根到底是由于債權人治理權的缺失造成的,因此加強債權人的財務治理權有著重要的理論與現實意義,論文最后,結合我國財務治理現狀以及債權人治理權缺失的原因,完善相應的監(jiān)督激勵與約束機制,保證債權人參與財務治理的高

3、效合法性,同時應大力發(fā)展我國的證券市場、完善我國的破產機制以及有限責任制度,作為外部的制度保障。在財務治理權配置中賦予公司債權人一定的財務治理權一方面可以防止公司負債經營的惡性循環(huán),另一方面可以保障公司經營活動和諧健康的發(fā)展,這也是我國建立和諧社會的必然要求。2.學位論文羅超我國企業(yè)財務治理權配置問題探析2009企業(yè)財務治理是當前財務理論界研究的一個熱點問題。財務治理權作為財務治理的核心,對其配置問題的研究具有重要的理論價值與現實意義。我國理論界對財務治理問題的關注始于上世紀末,當前有關企業(yè)財務治理權配置問題的專門研究尚不多,主要涉及企業(yè)財務治理權的配置對象、配置層次、配置結構與模式,以及財務

4、治理權配置的實現機制等方面。 財務治理權主要是指財務的決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權,其配置的目的是要在各相關利益主體間形成責、權、利均衡的有效制衡機制。財務治理權配置的失衡或不當都將影響企業(yè)資源的有效配置和利用,增加企業(yè)的交易成本,導致企業(yè)財務運作的低效率。 本文從產權理論、契約理論、委托代理理論以及利益相關者理論等現代企業(yè)理論出發(fā),采用規(guī)范研究的方法,借鑒國內外學者研究成果,指出了企業(yè)財務治理權配置的內涵與功能,并以上市公司為例,對比發(fā)達國家企業(yè)財務治理權配置的結構與特征,分析了我國企業(yè)財務治理權配置模式的特征與不足以及實踐中存在的問題,探討了優(yōu)化財務治理權配置的幾項建議,對我國企業(yè)財務治理權配置

5、問題進行了詳細論述。本文主要內容和框架如下: 首先是從界定企業(yè)財務治理權、企業(yè)財務治理權配置的基本概念入手,區(qū)分財權、財務治理權和財務控制權這三個既相互聯系又處于三個層次的概念,分析企業(yè)財務治理權配置能夠起到降低企業(yè)交易成本、提高資源配置效率、保障財務活動有效運作及增強企業(yè)競爭力四個方面的作用。 其次,對我國企業(yè)財務治理權配置的現狀及問題進行分析后,發(fā)現其存在問題的原因有以下幾個方面。第一,財務治理權配置失衡嚴重,比如,國有股權主體缺位,中小股東難以實施有效治理,經營者的財務治理權利約束不夠等。第二,財務治理權配置對象不合理,包括債權人未得到充分關注,企業(yè)員工的治理需求被忽略,其他利益相關者不

6、被關注等。第三,財務治理權配置內部途徑不完善,主要是指股東大會、董事會、監(jiān)事會沒有充分發(fā)揮應盡的職能。第四,財務治理權配置外部機制缺失,其中指資本市場和經理人市場不完善。 再次,本文對國外企業(yè)兩種截然不同的財務治理權配置狀況進行了分析,一是以美、英和加拿大等國為代表的配置模式,稱之為市場導向型模式;另一種是以德、法等國為代表的配置模式,稱之為網絡導向型模式。對其各自結構和特點進行分析的基礎上,本文得出對我國的啟示,提出應以企業(yè)的產權安排為基礎,以利益相關者的價值最大化為導向,以企業(yè)財務信息的對稱性安排為前提,以實現不同配置對象間權利的互動性為手段的優(yōu)化企業(yè)財務治理權配置的思路。在遵循此思路的基

7、礎上,兼顧合法性、公平性、權責利均衡、成本效益、開放性等原則,重視企業(yè)的規(guī)模與組織結構特征,企業(yè)所處的生命周期階段,企業(yè)所處的經營狀態(tài),股權結構與董事會的定位,激勵機制的有效性等因素的影響。 最后,針對當前我國企業(yè)財務治理權配置中存在的問題,在上述思路的基礎上,本文探討優(yōu)化我國企業(yè)財務治理權配置的幾項建議:一是促進財務治理權在企業(yè)內部有效配置,包括股東層次、董事層次、監(jiān)事層次、經營管理者層次、企業(yè)員工各個層次及層次之間的配置。二是提高財務治理權在企業(yè)外部配置的有效性,諸如銀行、政府、消費者、供應商、社區(qū)及其他利益相關者。同時指出,要使企業(yè)財務治理權配置有效運行,還應從完善企業(yè)內部配置途徑、健全

8、企業(yè)外部市場機制兩方面考慮,在企業(yè)內部完善規(guī)范股東會的召集與表決制度,改革董事會的產生辦法與構成結構,理順董事層與經營管理層的關系,優(yōu)化監(jiān)事會的構成結構;就企業(yè)外部而言應規(guī)范機構投資者的行為,提高企業(yè)外部市場機制的效率,完善資本市場的評價功能。3.學位論文李鳳美財務治理權配置與資本結構優(yōu)化研究2007傳統(tǒng)的資本結構理論過于強調資本結構對控制權機制的影響,控制權是公司財務治理權配置領域里的一個重要方面。事實上,財權配置模式反過來對企業(yè)資本結構也會產生一定作用。本文試圖從財權配置角度,利用產權理論、契約論、代理理論等理論工具,去研究在企業(yè)業(yè)已形成的資本結構的基礎上,通過財務治理權的合理配置來促進資

9、本結構的優(yōu)化。本論文對財務治理權配置和資本結構的本質進行了闡述。指出財務治理的任務就是通過剩余財權的最優(yōu)配置去克服企業(yè)契約中因契約不完備所造成的當事人的機會主哎行為,從而達到企業(yè)價值最大化。資本結構問題本質上是一種契約要求權問題,資本結構的優(yōu)化就是通過完善各種契約關系促使股權的邊際代理成本等于債權的邊際代理成本。財務治理權配置與資本結構優(yōu)化的目標都統(tǒng)一于公司治理效率的提高,并且財務治理權的合理配置會促進企業(yè)資本結構的優(yōu)化。本文重點分析了財務治理權不同配置模式下的資本結構的形態(tài)及對公司行為的影響,從而提出優(yōu)化資本結構的思路在于完善財務治理權的配置,并最終針對完善財務治理權配置提出具體建議。在知識

10、經濟條件下,企業(yè)產權主體包括股東、經營者、生產者和債權人。由于各產權主體都有自己理想的相異的資本結構,每一個產權主體都會本著自身效用最大化的原則來做出決策,不同的主體之間利益沖突在所難免,完善財務治理權配置不僅可以對企業(yè)資本結構產生主動的積極的影響,而且更是平衡各方利益,優(yōu)化資本結構的關鍵。目前,造成我國上市公司資本結構治理效應較差的關鍵因素在于我國經濟轉軌過程中存在一些不合理的制度安排,這些制度安排上的缺陷導致了企業(yè)財務治理權配置的不合理,從而也阻礙了上市公司資本結構治理效應的發(fā)揮,針對該問題,我們認為,優(yōu)化其企業(yè)資本結構的途徑主要在于通過強化股權控制,硬化債務約束、大力發(fā)展資本市場、建立有

11、效人力資本激勵約束機制等來完善企業(yè)財務治理權的配置。4.期刊論文于耀華債權人權益治理權配置中的探討-管理科學文摘2007(2本文基于對目前企業(yè)財務治理權配置的相關分析,探討如何提高債權人的地位,保護債權人的合法權益問題.5.學位論文梅艷曉集團公司財務治理權配置研究2005集團公司財務治理問題是一個比較新的領域,而財務治理權的配置則是其核心內容。本文主要對于集團公司財務治理權的配置問題進行系統(tǒng)的考察與分析。本文在第一章先明確了財務治理權概念,然后在對集團公司財務治理發(fā)展的理論背景和相關領域的發(fā)展現狀綜述的基礎上提出了本文的寫作目的和方法;隨后在第二章對集團公司財務治理權配置的集權和分權模式的形成

12、機理進行經濟學的分析,明確了集團公司財務治理權配置模式選擇時應考界定;股東大會、董事會、經理層、監(jiān)視會之間財權的配置以及債權人在集團公司財務治理中的地位和作用;然后在第四章通過對MG集團公司財務治理結構案例分析,按照集團特征、模式選擇和權力具體配置的思路揭示了集團公司財務治理權的配置過程,并根據適用情況得出了一般情況下財務治理權配置時應該注意的問題;針對這些問題,在第五章根據產權理論、激勵約束理論以及契約理論等相關理論,提出了集團公司財務治理權配置應該遵循的原則,并從更廣泛的方面提出了提高公司治理效果的政策建議;最后是自己論文的創(chuàng)新、不足以及該課題以后的研究方向的展望。6.學位論文朱世和國有企

13、業(yè)財務治理機制研究2008國內關于財務治理的研究是以國有企業(yè)財務治理問題為起點,并隨著國有企業(yè)改革的深入而發(fā)展。我國國有企業(yè)控制著國計民生的重要行業(yè),居于主導地位,故國有企業(yè)財務治理問題的研究具有深遠的理論意義和現實意義。目前我國國有企業(yè)還存在一些問題,主要表現為:國有企業(yè)存在嚴重的“內部人控制”;中小股東利益經常受到侵害:國有企業(yè)母公司轉移債權人權益等。這些問題更多涉及的是財務治理權,靠以價值研究為主體的“財務管理”不能有效解決上述問題,迫切需要財務治理理論的創(chuàng)新和指導,以適應新形勢的需要。本文根據財務治理及其理論基礎委托代理理論、企業(yè)契約理論、產權經濟學理論等,對公司財務治理的定義提出自己

14、的看法。同時,對財務治理機制理論進行探討,明晰了財務治理機制的定義和所包含的內容,即財務決策機制、財務激勵機制和財務約束機制。針對國有企業(yè)財務治理機制存在的上述主要問題,本文進行了詳盡的成因分析,并提出了完善我國國有企業(yè)財務治理機制的對策。最后,基于國有企業(yè)三九集團財務治理機制案例進行了實證分析,指出了三九集團存在的主要財務治理機制問題,對完善國有企業(yè)財務治理機制啟迪頗深。財務治理結構是企業(yè)法人治理結構的重要組成部分,財務治理權配置是財務治理結構的核心內容.隨著財產所有權的分解,財產主體由單一走向多元.多元的財務主體各方相互依賴、相互制約、相互獨立.傳統(tǒng)的企業(yè)財務治理權配置往往只重視在出資者和

15、經營者之間進行,而忽視了債權人這樣一個重要的利益相關者的財務治理權的分配問題.債權人財務治理權的弱化,必然導致債權人的權益受到損害,進而破壞整個社會信用體系的完善.本文基于對目前企業(yè)財務治理權配置的相關分析,探討如何提高債權人的地位,保護債權人的合法權益.8.期刊論文王英淺議上市公司財務治理存在的問題與對策-經濟研究導刊2010(33上市公司財務治理結構存在的典型問題主要有:大股東占用公司資金,非公平的關聯交易,權力制衡與激勵機制不完善,信息披露制度存在缺陷等.化化公司財務治理結構應界定清晰的財務主體,規(guī)范落實股東財務治理權,完善經營者激勵監(jiān)督機制以及充分發(fā)揮債權人在財務治理中的作用.9.學位

16、論文朱世和國有企業(yè)財務治理機制研究基于上市國有企業(yè)的分析2008國內關于財務治理的研究是以國有企業(yè)財務治理問題為起點,并隨著國有企業(yè)改革的深入而發(fā)展。我國國有企業(yè)控制著國計民生的重要行業(yè),居于主導地位,故國有企業(yè)財務治理問題的研究具有深遠的理論意義和現實意義。目前我國上市國有企業(yè)還存在一些問題,主要表現為:存在嚴重的“內部人控制”;中小股東利益經常受到侵害;母公司轉移債權人權益等。這些問題更多涉及的是財務治理權,靠以價值研究為主體的“財務管理”不能有效解決上述問題,迫切需要財務治理理論的創(chuàng)新和指導,以適應新形勢的需要。本文根據財務治理及其理論基礎委托代理理論、企業(yè)契約理論、產權經濟學理論等,對

17、公司財務治理的定義提出自己的看法。同時,對財務治理機制理論進行探討,明晰了財務治理機制的定義和所包含的內容,即財務決策機制、財務激勵機制和財務約束機制。針對上市國有企業(yè)財務治理機制存在的上述主要問題,本文進行了詳盡的成因分析,并提出了完善我國國有企業(yè)財務治理機制的對策。最后,基于國有企業(yè)三九集團財務治理機制案例進行了實證分析,指出了三九集團存在的主要財務治理機制問題,對完善國有企業(yè)財務治理機制啟迪頗深。2006,23(4上市公司財務治理結構存在的典型問題主要有:大股東占用公司資金,非公平的關聯交易,權力制衡與激勵機制不完善,信息披露制度存在缺陷等.化化公司財務治理結構應界定清晰的財務主體,規(guī)范落實股東財務治理權,完善經營者激勵監(jiān)督機制以及充分發(fā)揮債權人在財務治理中的作用.引證文獻(10條1.王玉海公司財務治理及其效率探析期刊論文-