對現(xiàn)階段我國存款準備金制度操作的評價與思考

1、對現(xiàn)階段我國存款準備金制度操作的評價與思考理論探研l(wèi)THEoRY彳r,找對現(xiàn)階段我國存款準備金制度操作的評價與思考張潔國的存款準備金制度伴隨人民銀行行使中央銀行職能的同時建立起來的,當時的主要目的是為保證人民銀行掌握相當數(shù)量的信貸資金:1985年改變存款準備金按存款類別繳存方式,并開始嘗試運用存款準備金制度調節(jié)經(jīng)濟波動.1998年人民銀行取消對商業(yè)銀行的指令性計劃,貨幣政策調控轉向貨幣供應量,存款準備金政策運用逐漸加強.2004年為抑制投資過快增長,人民銀行開始逐漸加大存款準備操作力度,同時,針對信貸增長較快而資本充足率及資產(chǎn)質量等指標較差的銀行實行了差別存款準備金制度,進一步豐富了存款準備金

2、制度的作用和內涵.縱觀二十多年存款準備金制度的操作和調整,無論是政策操作的復雜程度還是取得的實際效果,都無法與2007年以來的實施策略相提并論,目前,我國存款準備金政策操作已經(jīng)達到能夠"運用自如"調節(jié)經(jīng)濟的程度.對現(xiàn)階段我國存款準備金制度操作的分析與評價自2007年美國次貸危機爆發(fā)以來,世界經(jīng)濟和金融環(huán)境發(fā)生了劇烈的變化,全球流動性過剩瞬間就演變?yōu)闅W美等發(fā)達國家中央銀行向金融市場緊急注資狀態(tài).而同期的中國經(jīng)濟也發(fā)生了劇烈的波動,2007年CP1年平均增幅達4.8%,超m年初設定的3%通脹指標1.8個百分點,112008年25CPI增長率達到lr8.7%,但隨即現(xiàn)了連續(xù)6個月

3、的回落,到2008年10月CPI同比上漲僅4%.從GDP指標來看,2008年三季度增幅也由2007年的兩位數(shù)回落到9%,經(jīng)濟增長的突然減緩迅速導致流動性緊張的局面.為應對復雜的經(jīng)濟形勢,我國的貨幣政策由2008年6月以前的"從緊"掉頭轉向"適度寬松",存款準備金政策也"一變再變"不斷地調整,2007年10月以來,先是8次上調存款備金率5個百分點,然后反向2次下調了1.5個百分點,同時,在存款準備金制度方面繼續(xù)進行完善.已經(jīng)顯現(xiàn)的效果證明,當前的存款準備金操作已能夠比36.黑龍江金融2008ll.ilIl.-盎較恰當?shù)亟咏A期目標,這一

4、貨幣政策T具的運用水平已經(jīng)達到一個新的高度,具體表現(xiàn)為以下四個方面(一)與貨幣政策調整的契合度更高一是與貨幣政策調整步伐的一致性增強.自2007年10月至2008年6月,由于我國通貨膨脹壓力過大,央行實行從緊的貨幣政策,連續(xù)8次上調存款準備金率.2008年上半年M2增速基本上控制在17.5%的水平,確保了與2007年平均增速基本持平.近期我同CPIt幅回落,就是前一階段頻繁的存款準備金率上調控制廣義貨幣供應增長的結果.2008年6月之后我同經(jīng)濟由于受到國際金融危機的影響,面臨著經(jīng)濟增速減緩的局面,為釋放金融體系內的流動性刺激經(jīng)濟增長,央行開始實施靈活審慎的貨幣政策,2008年9月25日,央行下

5、調存款準備金率1個百分點,這是白1999年以來,連續(xù)20次上調存款準備金率后的首次下調.此后,2008年10月5日,又進行了十天之內的第二次下調.盡管釋放流動性的效果還有待進一步證實,但與過去相比可以看f1J,存款準備金政策與貨幣政策的聯(lián)系越來越緊密,對宏觀調控的反映越來越迅速.二是與利率政策調整的配套性增強.如圖一所示:從"雙率"調整的方向來看,"雙率"調整的方向完全一致;而從"雙率"調整的時間來看,每次"雙率"調整的時間間隔前后都不超過10天."雙率"的默契配合,改變了過去"各自為

6、政"的局面,這不僅向市場傳遞了雙重的調控信號,更增強了貨幣政策的短期效果.圖12007年9月至2008年lOll"雙率"調整走勢圖PRoBEINTo日,根據(jù)中國人民銀行關于將金融控股公司存款納入存款準備金繳存范圍的通知(銀發(fā)2008195號)將金融控股公司在金融機構的存款納入存款準備金繳存范圍,可見,我國存款準備金制度的調控范圍還在繼續(xù)擴大,調整流動性的力度在進一步增強.(四)政策操作及監(jiān)管模式更靈活7.60%7.40%7.20%7.O0%6.80%6.60%6.40%6.20%I一一年期貸款利率+商業(yè)銀行存款準備金率20.0O%18.00%16.00%14.00

7、%12.O0%10.OO%8.00%6.00%4.00%(二)在宏觀調控中的作用更重要一是從貨幣政策環(huán)境來看:我周貨幣政策目標是保持幣值穩(wěn)定,但在實際操作中又不可避免地要考慮多重目標因素.以貨幣供應量作為中介目標是由于我國利率市場化尚未形成,同時又沒有其他指標可以取代的被迫選擇,就目前國內外復雜的經(jīng)濟格局,貨幣政策不論是控制流動性還是增強流動性,不論是抑制通脹還是防止通縮,任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)波動都會給貨幣政策帶來新的不確定因素,越是在這樣的背景下,短期內就越不可能也不應該對貨幣政策的最終目標和中介目標進行調整,要實現(xiàn)貨幣政策目標,只能通過控制貨幣供應量來實現(xiàn),而法定存款準備金率正是調控貨幣供應量最有

8、效的工具之一.二是從貨幣政策工具的選擇來看:執(zhí)行貨幣政策最為有效的工具主要有三個,既法定存款準備金率,公開市場操作和利率.應當承認,利率工具是調控操作的理想選擇,但由于我國利率市場化還沒有完全形成,不但再貼現(xiàn)率作用無法發(fā)揮,甚至還在影響著公開市場的操作,所以目前利率的調控作用主要是在對金融機構存貸款利率的調整上,真正的調控作用發(fā)揮不出來.公開市場操作雖然具備靈活有效的特點,但由于受銀行流動性情況,市場價格以及人民銀行自身成本等因素的制約,公開市場操作繼續(xù)擴大的空間有限.現(xiàn)實要求貨幣政策目標在利率和公開市場操作乏力情況下,不得不寄希望于法定存款準備金率的配合來實現(xiàn),這樣看來存款準備金制度是不可回

9、避的選擇.(三)存款準備金繳存制度更完善從緊的貨幣政策淡出以后,存款準備金率也相應的進行了下調,但存款準備金繳存制度并沒有放松.2008年6月26一是制度實施方式靈活.2008年9月25日,人民銀行下調了除六大銀行商業(yè)銀行外的其他金融機構法定存款準備金率,此次調整后差額存款準備金率已經(jīng)低于六大商業(yè)銀行的法定存款準備金率.這說明了存款準備金的政策操作越來越靈活,針對金融運行中的特殊情況可以進行特殊調整.為釋放金融機構的流動性,差額存款準備金制度的原本意義不得不做出"讓步".二是制度管理職能靈活.2008年8月份,國務院新批準的中國人民銀行主要職責內設機構和人員編制規(guī)定,人民銀

10、行將地方中,小法人金融機構的差別存款準備金率的實施職責交給分支機構.這是存款準備金制度管理的一大進步,從此央行可以改變存款準備金制度"一刀切"的管理模式,加大欠發(fā)達地區(qū)金融支持地方經(jīng)濟發(fā)展的力度,存款準備金制度的實施及監(jiān)管模式將更加靈活,更加有利于人民銀行在微觀,局部層面上調整存款準備金政策.存款準備金制度設計存在的問題(一)差別對象界定標準模糊.現(xiàn)行差別存款準備金制度差別對象的界定標準,主要的目的是加強金融監(jiān)管,防范金融風險和加強行業(yè)自律性,而不是從存款規(guī)?；蛸J款增長方面出發(fā)來界定差別對象.根據(jù)銀發(fā)200460號文件規(guī)定,我國差別存款準備金率制度的實施安排規(guī)定,將資本充足

11、率低于4%的金融機構存款準備金率提高0.5個百分點執(zhí)行.但這一調整是依據(jù)銀監(jiān)會2003年金融監(jiān)管統(tǒng)計數(shù)據(jù)作的,人民銀行本身沒有一套確定差別的依據(jù),也無法對金融機構的質量狀況和分類標準進行調整.同時又沒有與銀監(jiān)會針對法定存款準備金制度設計問題形成長效的T作機制,導致了這種差別制度和標準依據(jù)概念模糊.(二)法定存款準備金繳存的會計科目不準確.準確調整貨幣供應量的前提是準確的存款準備金的繳存范圍,現(xiàn)行的存款準備金制度中會計科目設計存在缺陷,使繳存制度劃分不明確,營業(yè)部門難操作,柜臺監(jiān)管難到位.如:農(nóng)村信用社2012財政性存款;2013待結算財政款項;2014地方財政庫款;2015縣級財政預算外存款四

12、個會計科目本應納入財政性繳存款管理并全額繳存,但目前卻被列入一般性存款繳存范圍.(j=)付息制度有待商榷.我國目前仍對法定準備金和超額準備金支付利息,這種狀況是南于實際準備金率偏高,黑龍江金融2008I廷,0A,毫引是jC:.37理論探研ITHEoRY為彌補商業(yè)銀行過大的資金成本與潛在利潤的損失而采取的措施.但是,這也可能產(chǎn)生"惜貸"的現(xiàn)象,尤其是在當前經(jīng)濟發(fā)展較為低迷情況下,即使央行降低了存款準備金率,商業(yè)銀行也不愿冒風險放貸,因為在央行的準備金可以取得利息收入,這無疑限制了央行貨幣政策的調控效果.對完善存款準備金制度的思考(一)在制度設計上,重新確定存款準備金繳存的差別

13、對象從存款準備金繳存的差別對象看,我國的差別存款準備金制度只是對不同資本充足率的金融機構做了差別對待,這種界定差別對象的標準,目的更多的是為了加強金融監(jiān)管和督促行業(yè)自律,是在用金融監(jiān)管的標準,來區(qū)別差額存款準備金制度執(zhí)行的差別對象.我們應該從貨幣政策中介目標方面出發(fā),建立新的差別對象界定標準,新的界定標準應該充分考慮到貨幣政策F1標的最終目的,以存款規(guī)模,貸款增長率以及儲備性負債等方面界定差別對象,或直接細化對各種不同科目的存款執(zhí)行差別存款準備金制度.同時,在重新確定差別對象的基礎上重新確定差別比例,可以考慮對一些存款規(guī)模小的,資本充足率夠標準的金融機構實行低的存款準備金率,以鼓勵促進小金融機

14、構的發(fā)展.(二)在制度條款上,繼續(xù)完善擴大存款準備金繳存范同針對會計科月設計和具體繳存管理等問題,進一步規(guī)范繳存會計科目和存款準備金繳存管理.針對商業(yè)銀行金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的非準備類存款賬戶征收法定存款準備,并對金融創(chuàng)新產(chǎn)生的負債,實行法定存款準備約束,即將城市商業(yè)銀行自營性理財產(chǎn)品產(chǎn)生的負債,納入法定存款準備金約束范圍,提高存款準備金政策效率.(j)取消準備金存款付息制度,釋放超額存款準備金不論貨幣政策是寬松的還是緊縮的,都不宜采取付息制度.尤其是在當前寬松的貨幣政策引導金融機構釋放流動性,正是取消付息制度的最佳時機.在具體操作上,可以分超額和法定準備金兩步走,首先取消超額準備金的利息,然后取消

15、法定準備金的利息.這樣可以釋放出超額存款準備金,讓超額存款準備金逐漸縮小至零,使存款準備金率能夠更加準確地調整貨幣供應量.作者單位:中國人民銀行哈爾濱中心支行責任編輯:小勝基層人行開展征信管理審計的問題與建議姜航校隨務,新職能同步,積極開展征信審計監(jiān)督就顯得尤為重要.征信審計工作面晦的問題(一)審計依據(jù)缺乏.由于征信業(yè)在我國起步較晚,相關法律法規(guī)不健全,人民銀行征信管理局成立后出臺了相關制度及管理辦法,但對征信工作的指導仍顯不夠細化.征信數(shù)據(jù)采集涉及面廣,數(shù)據(jù)源分散在不同行業(yè)和部門,在信息采集,披露和使用等環(huán)節(jié)上無法可依,這使人行在履行職責的過程中缺乏必要的法律依據(jù).在開展征信審計時,法規(guī)依據(jù)支撐不足,對履職效果難以客觀公正地做出評價.(