第10章流動(dòng)資產(chǎn)管理ppt課件

1、1知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來第七章第七章 流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)管理知識(shí)要點(diǎn)知識(shí)要點(diǎn)現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理存貨管理存貨管理2知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來導(dǎo)入案例導(dǎo)入案例 海爾的海爾的“三個(gè)零三個(gè)零 創(chuàng)建于創(chuàng)建于19841984年的海爾集團(tuán)，年的海爾集團(tuán)，2020年來繼續(xù)穩(wěn)定開展，年來繼續(xù)穩(wěn)定開展，已成為在海內(nèi)外享有較高佳譽(yù)的大型國(guó)際化企業(yè)集團(tuán)。已成為在海內(nèi)外享有較高佳譽(yù)的大型國(guó)際化企業(yè)集團(tuán)。海爾集團(tuán)堅(jiān)持全面實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，海爾集團(tuán)堅(jiān)持全面實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略， 已建立起具有已建立起具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的全球設(shè)計(jì)網(wǎng)絡(luò)、制造網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷與效力國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)

2、力的全球設(shè)計(jì)網(wǎng)絡(luò)、制造網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷與效力網(wǎng)絡(luò)。網(wǎng)絡(luò)。 為應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)和參與為應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)和參與WTOWTO的挑戰(zhàn)，海爾從的挑戰(zhàn)，海爾從20192019年開場(chǎng)實(shí)施以市場(chǎng)鏈為紐帶的業(yè)務(wù)流程再造，以定單年開場(chǎng)實(shí)施以市場(chǎng)鏈為紐帶的業(yè)務(wù)流程再造，以定單信息流為中心帶動(dòng)物流、資金流的運(yùn)動(dòng)，加快了與用信息流為中心帶動(dòng)物流、資金流的運(yùn)動(dòng)，加快了與用戶零間隔、產(chǎn)品零庫(kù)存和零營(yíng)運(yùn)本錢戶零間隔、產(chǎn)品零庫(kù)存和零營(yíng)運(yùn)本錢“三個(gè)零目的三個(gè)零目的的實(shí)現(xiàn)。的實(shí)現(xiàn)。 3知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 零庫(kù)存，就是三個(gè)零庫(kù)存，就是三個(gè)JIT(JIT(適時(shí)消費(fèi)適時(shí)消費(fèi)) )，即，即JITJIT采購(gòu)、采購(gòu)、JITJ

3、IT送料、送料、JITJIT配送。這使得海爾能實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存。配送。這使得海爾能實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存。這里，海爾的倉(cāng)庫(kù)曾經(jīng)不叫倉(cāng)庫(kù)了，它只是一個(gè)這里，海爾的倉(cāng)庫(kù)曾經(jīng)不叫倉(cāng)庫(kù)了，它只是一個(gè)配送中心。它是為了下道工序配送而暫存的一個(gè)配送中心。它是為了下道工序配送而暫存的一個(gè)地方。零庫(kù)存不僅意味著沒有大量的物資積壓，地方。零庫(kù)存不僅意味著沒有大量的物資積壓，不會(huì)因這些物資積壓構(gòu)成凝滯物資，最重要的在不會(huì)因這些物資積壓構(gòu)成凝滯物資，最重要的在于可以為零缺陷鋪平道路。就是說，這些物資都于可以為零缺陷鋪平道路。就是說，這些物資都是采購(gòu)最好的，采購(gòu)最新穎的。它可以使質(zhì)量保是采購(gòu)最好的，采購(gòu)最新穎的。它可以使質(zhì)量保證有非常

4、牢靠的根底。證有非常牢靠的根底。 所謂零間隔，就是拿到用戶的定單后，所謂零間隔，就是拿到用戶的定單后， 以最以最快的速度滿足用戶的需求。包括消費(fèi)過程，也是快的速度滿足用戶的需求。包括消費(fèi)過程，也是柔性的消費(fèi)線，都是根據(jù)定單來進(jìn)展消費(fèi)的。柔性的消費(fèi)線，都是根據(jù)定單來進(jìn)展消費(fèi)的。4知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來海爾在全國(guó)有海爾在全國(guó)有4242個(gè)配送中心，這些配送中心可以及時(shí)個(gè)配送中心，這些配送中心可以及時(shí)地將產(chǎn)品送到用戶手中去。經(jīng)過這種做法，可以實(shí)現(xiàn)地將產(chǎn)品送到用戶手中去。經(jīng)過這種做法，可以實(shí)現(xiàn)零間隔。零間隔對(duì)企業(yè)來講，不僅僅是意味著產(chǎn)品不零間隔。零間隔對(duì)企業(yè)來講，不僅僅是意味

5、著產(chǎn)品不需求積壓，趕快送到用戶手中，它還有更深的一層意需求積壓，趕快送到用戶手中，它還有更深的一層意思，就是說，企業(yè)可以在市場(chǎng)當(dāng)中不斷地獲取新的市思，就是說，企業(yè)可以在市場(chǎng)當(dāng)中不斷地獲取新的市場(chǎng)，發(fā)明新的市場(chǎng)。就像美國(guó)的管理巨匠德魯克所說場(chǎng)，發(fā)明新的市場(chǎng)。就像美國(guó)的管理巨匠德魯克所說的：的：“好的公司是滿足需求，偉大的公司是發(fā)明市場(chǎng)。好的公司是滿足需求，偉大的公司是發(fā)明市場(chǎng)。 零營(yíng)運(yùn)資本，就是零流動(dòng)資金占用。海爾由零營(yíng)運(yùn)資本，就是零流動(dòng)資金占用。海爾由于有了前面的兩個(gè)零，即零庫(kù)存和零間隔，于有了前面的兩個(gè)零，即零庫(kù)存和零間隔， 因此也因此也可以做到零營(yíng)運(yùn)資本。也就是說，在給供方的付款期可以做到

6、零營(yíng)運(yùn)資本。也就是說，在給供方的付款期到期到期5知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來前，可以先把用戶欠的貨款收回來。為什么呢？由于前，可以先把用戶欠的貨款收回來。為什么呢？由于海爾可以做到現(xiàn)款現(xiàn)貨。由于它是根據(jù)用戶的定單來海爾可以做到現(xiàn)款現(xiàn)貨。由于它是根據(jù)用戶的定單來消費(fèi)的，所以這個(gè)產(chǎn)品一到用戶手里，用戶就可以付消費(fèi)的，所以這個(gè)產(chǎn)品一到用戶手里，用戶就可以付給企業(yè)。這就使得海爾順利進(jìn)入良性運(yùn)作的過程。給企業(yè)。這就使得海爾順利進(jìn)入良性運(yùn)作的過程。物流帶給海爾的就是這三個(gè)零。但最重要的是它可以物流帶給海爾的就是這三個(gè)零。但最重要的是它可以使海爾尋求和獲得競(jìng)爭(zhēng)力。到目前為止，海爾經(jīng)過業(yè)

7、使海爾尋求和獲得競(jìng)爭(zhēng)力。到目前為止，海爾經(jīng)過業(yè)務(wù)流程的再造，建立現(xiàn)代物流，最后獲得的就是在全務(wù)流程的再造，建立現(xiàn)代物流，最后獲得的就是在全世界都有才干進(jìn)展競(jìng)爭(zhēng)的中心競(jìng)爭(zhēng)力，最終成為世界世界都有才干進(jìn)展競(jìng)爭(zhēng)的中心競(jìng)爭(zhēng)力，最終成為世界名牌，成為一個(gè)真正的世界名牌，成為一個(gè)真正的世界500強(qiáng)的國(guó)際化企業(yè)。強(qiáng)的國(guó)際化企業(yè)。 零營(yíng)運(yùn)資金是一切企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理追求的目的，零營(yíng)運(yùn)資金是一切企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理追求的目的，但要實(shí)現(xiàn)零營(yíng)運(yùn)資金占用，只需營(yíng)運(yùn)資金管理各個(gè)環(huán)但要實(shí)現(xiàn)零營(yíng)運(yùn)資金占用，只需營(yíng)運(yùn)資金管理各個(gè)環(huán)節(jié)整體優(yōu)化，才干實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金管理的目的。本章就節(jié)整體優(yōu)化，才干實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金管理的目的。本章就營(yíng)運(yùn)資金管

8、理的內(nèi)容進(jìn)展學(xué)習(xí)。營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容進(jìn)展學(xué)習(xí)。6知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來第二節(jié)現(xiàn)金管理第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理概述一、現(xiàn)金管理概述 ( (一一) ) 現(xiàn)金的特點(diǎn)現(xiàn)金的特點(diǎn) 1 1普遍可接受性普遍可接受性 2 2具有特有的流通和貯藏功能具有特有的流通和貯藏功能 3 3風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最弱風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最弱4 4衡量?jī)敻恫鸥傻闹匾獦?biāo)志衡量?jī)敻恫鸥傻闹匾獦?biāo)志 7知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來( (二二) ) 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) 、緣由與影響要素、緣由與影響要素項(xiàng)目項(xiàng)目交易性動(dòng)機(jī)交易性動(dòng)機(jī)預(yù)防性動(dòng)機(jī)預(yù)防性動(dòng)機(jī)投機(jī)性動(dòng)機(jī)投機(jī)性動(dòng)機(jī)目的目的滿

9、足日常業(yè)務(wù)滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付的現(xiàn)金支付用于發(fā)生意外用于發(fā)生意外時(shí)支付時(shí)支付用于不尋常用于不尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)的購(gòu)買機(jī)會(huì)原因原因收入與支出不收入與支出不同步同步意外原因意外原因獲取較高收獲取較高收益益影響因影響因素素收入與支出的收入與支出的對(duì)比對(duì)比（1 1）現(xiàn)金流）現(xiàn)金流量的不確定性；量的不確定性；（2 2）借款能）借款能力力不尋常購(gòu)買不尋常購(gòu)買機(jī)會(huì)的多少機(jī)會(huì)的多少8知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來三現(xiàn)金持有本錢三現(xiàn)金持有本錢管理本錢：企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而管理本錢：企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的各項(xiàng)管理費(fèi)用，普通是固定本錢。發(fā)生的各項(xiàng)管理費(fèi)用，普通是固定本錢。時(shí)機(jī)本錢：

10、企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而時(shí)機(jī)本錢：企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益，與現(xiàn)金持有量正相關(guān)。喪失的再投資收益，與現(xiàn)金持有量正相關(guān)。9知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來轉(zhuǎn)換本錢：企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)換本錢：企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的買賣費(fèi)用轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的買賣費(fèi)用 ，現(xiàn)金需求量一定時(shí)，與現(xiàn)金持有量呈負(fù)相現(xiàn)金需求量一定時(shí)，與現(xiàn)金持有量呈負(fù)相關(guān)。關(guān)。短缺本錢：因現(xiàn)金持有量缺乏又無法及時(shí)短缺本錢：因現(xiàn)金持有量缺乏又無法及時(shí)經(jīng)過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)呵斥經(jīng)過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)呵斥的損失，包括直接損失與間接損失，與現(xiàn)的

11、損失，包括直接損失與間接損失，與現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)。金持有量負(fù)相關(guān)。10知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來四現(xiàn)金管理的目的四現(xiàn)金管理的目的l在流動(dòng)性和收益性之間作出抉擇，獲取最在流動(dòng)性和收益性之間作出抉擇，獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)大的長(zhǎng)期利潤(rùn)流動(dòng)性收益性11知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 ( (五五) ) 現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容12知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來二、最正確現(xiàn)金持有量確實(shí)定二、最正確現(xiàn)金持有量確實(shí)定最正確現(xiàn)金持有量：指使現(xiàn)金持有總本錢最低的最正確現(xiàn)金持有量：指使現(xiàn)金持有總本錢最低的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金余額。要素分析方式本錢分析方式存

12、貨方式隨機(jī)方式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期方式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期方式13知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來(一一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期方式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期方式l從現(xiàn)金投入消費(fèi)運(yùn)營(yíng)開場(chǎng)從現(xiàn)金投入消費(fèi)運(yùn)營(yíng)開場(chǎng), ,到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程程, ,閱歷三個(gè)周轉(zhuǎn)期：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)閱歷三個(gè)周轉(zhuǎn)期：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期= =存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期+ +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期- -應(yīng)付賬款周應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期轉(zhuǎn)期最正確現(xiàn)金持有量最正確現(xiàn)金持有量= =公司年現(xiàn)金需求總額公司年現(xiàn)金需求總額/360)/360)* *現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期14知識(shí)改變命運(yùn)

13、知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來二要素分析方式二要素分析方式: :是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)要素變動(dòng)情況來確定最正確現(xiàn)金余額的方法。有關(guān)要素變動(dòng)情況來確定最正確現(xiàn)金余額的方法。分比）預(yù)計(jì)銷售收入變化的百（理占用額）現(xiàn)金平均占用額不合最佳現(xiàn)金余額（上年 1例：某企業(yè)例：某企業(yè)20192019年平均占用現(xiàn)金年平均占用現(xiàn)金10001000萬，萬，5050萬為不合萬為不合理占用，理占用，20192019年銷售收入估計(jì)交年銷售收入估計(jì)交20192019年增長(zhǎng)年增長(zhǎng)10%10%，那么，那么20192019年最正確現(xiàn)金余額年最正確現(xiàn)金余額? ?最正確現(xiàn)金余額最正確現(xiàn)金余額=(10

14、00-50)=(1000-50)(1+10%)=1045(1+10%)=1045(萬元萬元) )15知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 (三三)本錢分析方式本錢分析方式 本錢分析方式是經(jīng)過分析持有現(xiàn)金的本錢，本錢分析方式是經(jīng)過分析持有現(xiàn)金的本錢，尋覓持有本錢最低的現(xiàn)金持有量。尋覓持有本錢最低的現(xiàn)金持有量。 該方式只思索因持有一定量的現(xiàn)金產(chǎn)生的該方式只思索因持有一定量的現(xiàn)金產(chǎn)生的時(shí)機(jī)本錢、短缺本錢和管理本錢，而不予時(shí)機(jī)本錢、短缺本錢和管理本錢，而不予思索轉(zhuǎn)換本錢。思索轉(zhuǎn)換本錢。時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢= =現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量有價(jià)證券利率報(bào)酬率有價(jià)證券利率報(bào)酬率 相關(guān)總本錢相關(guān)總本錢=

15、=時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢+ +短缺本錢短缺本錢+ +管理本錢管理本錢16知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來相關(guān)總本相關(guān)總本錢錢現(xiàn)金持有現(xiàn)金持有量量時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢短缺本錢短缺本錢最正確現(xiàn)金最正確現(xiàn)金持有量持有量總本錢總本錢管理本錢17知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 短缺本錢與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系短缺本錢與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系, , 由于各項(xiàng)本錢同現(xiàn)金持有量的變動(dòng)關(guān)系不同，由于各項(xiàng)本錢同現(xiàn)金持有量的變動(dòng)關(guān)系不同，使得總本錢曲線呈拋物線型，拋物線的最低點(diǎn)，使得總本錢曲線呈拋物線型，拋物線的最低點(diǎn)，即為本錢最低點(diǎn)即為本錢最低點(diǎn), ,該點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量便該

16、點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量便是最正確現(xiàn)金持有量，此時(shí)總本錢最低。是最正確現(xiàn)金持有量，此時(shí)總本錢最低。 18知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)本錢數(shù)值；根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)本錢數(shù)值； 按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)本錢資料編制最正確按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)本錢資料編制最正確現(xiàn)金持有量測(cè)算表；現(xiàn)金持有量測(cè)算表； 在測(cè)算表中找出相關(guān)總本錢最低的現(xiàn)金持有量，即在測(cè)算表中找出相關(guān)總本錢最低的現(xiàn)金持有量，即最正確現(xiàn)金持有量。最正確現(xiàn)金持有量。本錢分析方式下確定最正確現(xiàn)金持有量的步驟19知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來某企業(yè)有四種現(xiàn)金持

17、有方案，其相應(yīng)的本錢資料某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，其相應(yīng)的本錢資料如表如表1 1所示：所示：表表1 1： 現(xiàn)金持有量及相關(guān)本錢表現(xiàn)金持有量及相關(guān)本錢表 單位：元單位：元20知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來表表2： 最正確現(xiàn)金持有量測(cè)算表最正確現(xiàn)金持有量測(cè)算表 單位：?jiǎn)挝唬涸?1知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 三存貨方式三存貨方式 該方式以為公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存該方式以為公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨類似，存貨經(jīng)濟(jì)定貨批量方式可用于確定貨類似，存貨經(jīng)濟(jì)定貨批量方式可用于確定目的現(xiàn)金持有量，其目的是要求總本錢最小。目的現(xiàn)金持有量，其目的是要求總本錢最

18、小。22知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 存貨方式假設(shè) 現(xiàn)金流入和流出時(shí)間未定但可以預(yù)測(cè)需求的現(xiàn)金經(jīng)過證券變現(xiàn)獲得且證券變現(xiàn)不確定性小企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需求量可以預(yù)測(cè)；現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定、動(dòng)搖較小，當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可經(jīng)過部分證券變現(xiàn)補(bǔ)足證券利率或報(bào)酬率以及每次固定性買賣費(fèi)用可以得悉。23知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 分析分析 由假設(shè)可知，在用存貨方式確定最正確現(xiàn)金持由假設(shè)可知，在用存貨方式確定最正確現(xiàn)金持有量時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，沒有短缺本錢。有量時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，沒有短缺本錢。另外，現(xiàn)金管理本錢和變動(dòng)性證券轉(zhuǎn)換費(fèi)用與另外，現(xiàn)金管理本錢和變動(dòng)性

19、證券轉(zhuǎn)換費(fèi)用與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)無關(guān)，是決策無關(guān)本錢，在此只現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)無關(guān)，是決策無關(guān)本錢，在此只思索時(shí)機(jī)本錢和固定性證券轉(zhuǎn)換費(fèi)用。思索時(shí)機(jī)本錢和固定性證券轉(zhuǎn)換費(fèi)用。24知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢=時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢+ +固定性轉(zhuǎn)換本錢固定性轉(zhuǎn)換本錢 即：即：TC=(Q/2)TC=(Q/2)K+(T/Q)K+(T/Q)F F 式中：式中：TCTC是總本錢；是總本錢；T T為一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量；為一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量；QQ為最為最高現(xiàn)金余額；高現(xiàn)金余額；K K為現(xiàn)金投資時(shí)機(jī)本錢；為現(xiàn)金投資時(shí)機(jī)本錢；F F為每次固定轉(zhuǎn)換費(fèi)用。為每次

20、固定轉(zhuǎn)換費(fèi)用。 時(shí)機(jī)本時(shí)機(jī)本錢錢固定性轉(zhuǎn)換本錢固定性轉(zhuǎn)換本錢總本錢總本錢Q* 現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量 總總本本錢錢 25知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來TCTC：總本錢：總本錢T T：一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量：一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量Q Q：最高現(xiàn)金余額：最高現(xiàn)金余額K K：現(xiàn)金投資時(shí)機(jī)本錢：現(xiàn)金投資時(shí)機(jī)本錢F F：每次固定性證券轉(zhuǎn)換費(fèi)用：每次固定性證券轉(zhuǎn)換費(fèi)用 TC=Q/2K+T/QFKTFQ2* TFKTC2最正確現(xiàn)金持有最正確現(xiàn)金持有量量最低現(xiàn)金管理最低現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢相關(guān)總本錢26知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來例：某企業(yè)現(xiàn)金收支比較穩(wěn)定，估計(jì)全年需

21、求例：某企業(yè)現(xiàn)金收支比較穩(wěn)定，估計(jì)全年需求現(xiàn)金現(xiàn)金200000200000元，現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換本錢元，現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換本錢為每次為每次400400元，有價(jià)證券的年利率為元，有價(jià)證券的年利率為10% 10% 代入公式：代入公式：QQ* *=40000=40000，TC=4000TC=4000其中：其中：轉(zhuǎn)換本錢轉(zhuǎn)換本錢=(200000/40000)=(200000/40000)400=2000(400=2000(元元) )持有時(shí)機(jī)本錢持有時(shí)機(jī)本錢=(40000/2)=(40000/2)10%=2000(10%=2000(元元) )有價(jià)證券買賣總次數(shù)有價(jià)證券買賣總次數(shù)=(200000/40

22、000=5(=(200000/40000=5(次次) )有價(jià)證券買賣間隔期有價(jià)證券買賣間隔期=360/5=72(=360/5=72(天天) )27知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來三隨三隨 機(jī)機(jī) 模模 式式 隨機(jī)方式也稱為統(tǒng)計(jì)模型隨機(jī)方式也稱為統(tǒng)計(jì)模型 ，該模型是運(yùn)用控制，該模型是運(yùn)用控制實(shí)際來確定企業(yè)最正確現(xiàn)金持有量。實(shí)際來確定企業(yè)最正確現(xiàn)金持有量。根本思想：根本思想： 企業(yè)測(cè)算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定企業(yè)測(cè)算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限出現(xiàn)金持有量的上限H和下限和下限L，將現(xiàn)金量，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。同時(shí)確定最優(yōu)現(xiàn)金前往線控制在上下限

23、之內(nèi)。同時(shí)確定最優(yōu)現(xiàn)金前往線R，當(dāng)現(xiàn)金持有量到達(dá)上限或下限時(shí)，經(jīng)過與有價(jià)證券當(dāng)現(xiàn)金持有量到達(dá)上限或下限時(shí)，經(jīng)過與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換使其回到此程度。的轉(zhuǎn)換使其回到此程度。28知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量時(shí)間時(shí)間上限上限H下限下限L最優(yōu)現(xiàn)金最優(yōu)現(xiàn)金前往線前往線 RAB虛線虛線H-H-現(xiàn)金存量上限；虛線現(xiàn)金存量上限；虛線L-L-現(xiàn)金存量下限；實(shí)線現(xiàn)金存量下限；實(shí)線R-R-最優(yōu)前往線最優(yōu)前往線. .企業(yè)的現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金存量金存量( (表現(xiàn)為現(xiàn)金每日余額表現(xiàn)為現(xiàn)金每日余額) )是隨機(jī)動(dòng)搖的，當(dāng)現(xiàn)金余額到達(dá)該區(qū)域控制上是隨機(jī)動(dòng)搖的，當(dāng)現(xiàn)金余額到達(dá)該區(qū)域控制上限限H H時(shí)

24、，用現(xiàn)金購(gòu)入短期有價(jià)證券，使現(xiàn)金余額下降至最正確持有量時(shí)，用現(xiàn)金購(gòu)入短期有價(jià)證券，使現(xiàn)金余額下降至最正確持有量R R的程度；的程度；當(dāng)現(xiàn)金余額降至該區(qū)域控制下限當(dāng)現(xiàn)金余額降至該區(qū)域控制下限L L時(shí)，那么售出短期有價(jià)證券，使現(xiàn)金上升時(shí)，那么售出短期有價(jià)證券，使現(xiàn)金上升至至R R的程度；當(dāng)現(xiàn)金余額處于上下限之間時(shí)，那么無須買賣證券。的程度；當(dāng)現(xiàn)金余額處于上下限之間時(shí)，那么無須買賣證券。 29知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來制定該控制區(qū)域的關(guān)鍵在于確定R值： R: R:最正確現(xiàn)金余額；最正確現(xiàn)金余額；b b為有價(jià)證券每次固定買賣費(fèi)用；為有價(jià)證券每次固定買賣費(fèi)用；為每日現(xiàn)金余額為每日

25、現(xiàn)金余額規(guī)范差；規(guī)范差；i i為有價(jià)證券日利率；為有價(jià)證券日利率；L L為控制下限。為控制下限。 控制上限控制上限H H的計(jì)算公式為：的計(jì)算公式為： H=3R-2L H=3R-2L 控制下限控制下限L L主要取決于每日現(xiàn)金需求量、有價(jià)證券變現(xiàn)所需時(shí)間和管理人主要取決于每日現(xiàn)金需求量、有價(jià)證券變現(xiàn)所需時(shí)間和管理人員風(fēng)險(xiǎn)傾向，根據(jù)閱歷數(shù)據(jù)確定。員風(fēng)險(xiǎn)傾向，根據(jù)閱歷數(shù)據(jù)確定。 3243ib+LR=30知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 假定某公司有價(jià)證券的年利率為假定某公司有價(jià)證券的年利率為9%9%，每次，每次固定轉(zhuǎn)換本錢為固定轉(zhuǎn)換本錢為5050元，公司以為任何時(shí)候其元，公司以為任何

26、時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于10001000元，元，又根據(jù)以往閱歷測(cè)算出現(xiàn)金余額動(dòng)搖的規(guī)范又根據(jù)以往閱歷測(cè)算出現(xiàn)金余額動(dòng)搖的規(guī)范差為差為800800元，最正確現(xiàn)金持有量元，最正確現(xiàn)金持有量R R、現(xiàn)金控制、現(xiàn)金控制上限上限H H的計(jì)算為：的計(jì)算為：31知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來R= +L = +1000=5579元元 H=3R-2L =35579-21000=14737元元3243ib32%/3609480050332知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來33知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來34知識(shí)

27、改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來例：某企業(yè)估計(jì)全年需求現(xiàn)金例：某企業(yè)估計(jì)全年需求現(xiàn)金60006000元，現(xiàn)金元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換本錢為每次與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換本錢為每次100100元，有價(jià)證元，有價(jià)證券年利息率為券年利息率為30%30%，求最正確現(xiàn)金余額，求最正確現(xiàn)金余額? ?)(2000%3010060002元最佳現(xiàn)金余額N35知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 某公司收支平穩(wěn)，估計(jì)全年某公司收支平穩(wěn)，估計(jì)全年360天現(xiàn)金天現(xiàn)金需求量為需求量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換本錢為每次換本錢為每次500元，有價(jià)證券年利率為元，有價(jià)證券年

28、利率為10% 。計(jì)算：計(jì)算： 1 1最正確現(xiàn)金持有量最正確現(xiàn)金持有量 =2 =2250000250000500/10%1/2=50000500/10%1/2=50000元元 2 2有價(jià)證券買賣次數(shù)有價(jià)證券買賣次數(shù)=250000/50000=5=250000/50000=5次次 有價(jià)證券買賣間隔期有價(jià)證券買賣間隔期=360/5=72=360/5=72天天36知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來某公司現(xiàn)金的收支情況比較穩(wěn)定，方案全年的現(xiàn)金需求某公司現(xiàn)金的收支情況比較穩(wěn)定，方案全年的現(xiàn)金需求量為量為1 1，440,000440,000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換本錢為元，現(xiàn)金與有價(jià)證券

29、的每次轉(zhuǎn)換本錢為800800元，有價(jià)證券的利率為元，有價(jià)證券的利率為16%16%，要求計(jì)算：要求計(jì)算：1.1.企業(yè)目前持有現(xiàn)金企業(yè)目前持有現(xiàn)金240240，000000元，那么時(shí)機(jī)元，那么時(shí)機(jī)本錢、轉(zhuǎn)換本錢和現(xiàn)金管理總本錢各為多少元本錢、轉(zhuǎn)換本錢和現(xiàn)金管理總本錢各為多少元; ;2 2，現(xiàn)金的最正確持有量為多少元？有價(jià)證券的買賣次，現(xiàn)金的最正確持有量為多少元？有價(jià)證券的買賣次數(shù)為多少次？買賣的時(shí)間間隔天數(shù)為多少天？數(shù)為多少次？買賣的時(shí)間間隔天數(shù)為多少天？; ;3 3、最低的管理本錢為多少元？其中時(shí)機(jī)本錢、轉(zhuǎn)換本、最低的管理本錢為多少元？其中時(shí)機(jī)本錢、轉(zhuǎn)換本錢各為多少元？錢各為多少元？37知識(shí)改變

30、命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來1 1、企業(yè)目前持有現(xiàn)金、企業(yè)目前持有現(xiàn)金240000240000元，元，時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢=240000/2=240000/216%=1920016%=19200元元轉(zhuǎn)換本錢轉(zhuǎn)換本錢=1440000/240000=1440000/240000800=4800800=4800元元現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢=19200+4800=24000=19200+4800=24000元元38知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來2 2、現(xiàn)金的最正確持有量、現(xiàn)金的最正確持有量= =2 214400001440000800/16%800/16%1/

31、21/2 =120000 =120000元元有價(jià)證券買賣次數(shù)有價(jià)證券買賣次數(shù)=1440000/120000=12=1440000/120000=12次次買賣時(shí)間間隔天數(shù)買賣時(shí)間間隔天數(shù)=360/12 =30=360/12 =30天天3 3、最低管理本錢、最低管理本錢= =2 21440000144000080080016%16%1/21/2 =19200 =19200元元 時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢=120000/2=120000/216%=960016%=9600元元 轉(zhuǎn)換本錢轉(zhuǎn)換本錢=1440000/120000=1440000/120000800=9600800=9600元元39知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改

32、變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 三、現(xiàn)金的日常管理三、現(xiàn)金的日常管理策略策略內(nèi)容內(nèi)容力爭(zhēng)現(xiàn)金力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步流量同步盡量使現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出時(shí)間趨于一致，使持有盡量使現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出時(shí)間趨于一致，使持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低。的交易性現(xiàn)金余額降到最低。使用現(xiàn)金使用現(xiàn)金浮游量浮游量從企業(yè)開出支票從企業(yè)開出支票, ,收票人收到支票存入銀行至銀行收票人收到支票存入銀行至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段時(shí)間的占用為現(xiàn)金浮游量。但在使用現(xiàn)金浮游這段時(shí)間的占用為現(xiàn)金浮游量。但在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，要控制使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款透支。量

33、時(shí)，要控制使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款透支。加速收款加速收款這主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。做到既利用應(yīng)收賬這主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。做到既利用應(yīng)收賬款吸引顧客，又縮短收款時(shí)間，從兩者之間找到適款吸引顧客，又縮短收款時(shí)間，從兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)：當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)：集中銀行、鎖箱系統(tǒng)集中銀行、鎖箱系統(tǒng)推遲應(yīng)付推遲應(yīng)付款支付款支付指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。40知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理一、

34、應(yīng)收賬款的概述一、應(yīng)收賬款的概述一應(yīng)收賬款的功能一應(yīng)收賬款的功能 41知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來l二應(yīng)收賬款的本錢二應(yīng)收賬款的本錢l1、時(shí)機(jī)本錢：因投放于應(yīng)收賬款而放棄的、時(shí)機(jī)本錢：因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入，即為應(yīng)收賬款的時(shí)機(jī)本錢，普通其他收入，即為應(yīng)收賬款的時(shí)機(jī)本錢，普通按有價(jià)證券的利息率計(jì)算。按有價(jià)證券的利息率計(jì)算。l應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢=維持賒銷業(yè)務(wù)所需求的維持賒銷業(yè)務(wù)所需求的資金資金資金本錢資金本錢 42知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢計(jì)算：應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢計(jì)算：應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢維持賒銷業(yè)務(wù)所需求的資金資金本

35、錢率= 平均每日賒銷額平均收賬天數(shù) 43知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來假設(shè)某公司年度賒銷額為假設(shè)某公司年度賒銷額為3 000 0003 000 000元，應(yīng)收元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為賬款平均收賬天數(shù)為6060天，變動(dòng)本錢率為天，變動(dòng)本錢率為60%60%，資金本錢率為資金本錢率為10%10%那么應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢計(jì)算如下：那么應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢計(jì)算如下：應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=3000000/360=3000000/36060=50000060=500000維維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=500000=50000060%=30000060%=300000應(yīng)收

36、賬款時(shí)機(jī)本錢應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢=300000=30000010%=3000010%=3000044知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來45知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來三應(yīng)收賬款的管理目的三應(yīng)收賬款的管理目的 發(fā)揚(yáng)其功能發(fā)揚(yáng)其功能, 降低其本錢，降低其本錢， 提高應(yīng)收賬款的效益提高應(yīng)收賬款的效益46知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來二、應(yīng)收賬款信譽(yù)政策確實(shí)定二、應(yīng)收賬款信譽(yù)政策確實(shí)定信譽(yù)規(guī)范信譽(yù)規(guī)范信譽(yù)條件信譽(yù)條件收賬政策收賬政策47知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來一信譽(yù)規(guī)范一信譽(yù)規(guī)范: :信譽(yù)規(guī)范是指顧客獲得企業(yè)信譽(yù)規(guī)范是指顧

37、客獲得企業(yè)的買賣信譽(yù)所應(yīng)具備的條件。企業(yè)在設(shè)定某一的買賣信譽(yù)所應(yīng)具備的條件。企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信譽(yù)規(guī)范時(shí)，往往先要評(píng)價(jià)它賴賬的能顧客的信譽(yù)規(guī)范時(shí)，往往先要評(píng)價(jià)它賴賬的能夠性。這可以經(jīng)過夠性。這可以經(jīng)過“五五 C C系統(tǒng)和信譽(yù)評(píng)分法系統(tǒng)和信譽(yù)評(píng)分法來進(jìn)展。來進(jìn)展。 信譽(yù)規(guī)范嚴(yán)厲，會(huì)減少壞信譽(yù)規(guī)范嚴(yán)厲，會(huì)減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款時(shí)賬損失，減少應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢，但銷售量較少；機(jī)本錢，但銷售量較少； 信譽(yù)規(guī)范寬松，會(huì)添加銷信譽(yù)規(guī)范寬松，會(huì)添加銷量，但會(huì)添加壞賬損失和量，但會(huì)添加壞賬損失和應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢。應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢。48知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來二信譽(yù)條件二信譽(yù)條件l

38、企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件信譽(yù)期限折扣期限現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣政策49知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來1 1信譽(yù)期限信譽(yù)期限 概念概念: :企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間?；蛘哒f是企業(yè)給予顧客的付款期間。利用差量分析法確定信譽(yù)期限利用差量分析法確定信譽(yù)期限: :計(jì)算收益的添加計(jì)算收益的添加= =添加的銷售收入添加的銷售收入- -添加的變動(dòng)本錢添加的變動(dòng)本錢50知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 計(jì)算實(shí)施信譽(yù)政策本錢的添加：計(jì)算實(shí)施信譽(yù)政策本錢的添加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息添加第一：計(jì)

39、算占用資金的應(yīng)計(jì)利息添加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失添加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失添加第三：計(jì)算折扣本錢的添加假設(shè)提供現(xiàn)金第三：計(jì)算折扣本錢的添加假設(shè)提供現(xiàn)金折扣時(shí)折扣時(shí)計(jì)算改動(dòng)信譽(yù)期的添加稅前收益計(jì)算改動(dòng)信譽(yù)期的添加稅前收益= =收益添加收益添加- -本錢費(fèi)用添加本錢費(fèi)用添加決策原那么：假設(shè)改動(dòng)信譽(yù)期的添加稅前決策原那么：假設(shè)改動(dòng)信譽(yù)期的添加稅前收益大于收益大于0 0，可以改動(dòng)。，可以改動(dòng)。51知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來例題例題: :某公司如今采用某公司如今采用3030天按發(fā)票金額付款的信譽(yù)政天按發(fā)票金額付款的信譽(yù)政策，擬將信譽(yù)期放寬至策，擬將信譽(yù)期放寬至6060天

40、，仍按發(fā)票金額付款即不天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，知投資的最低報(bào)酬率為給折扣，知投資的最低報(bào)酬率為15%,15%,其它數(shù)據(jù)其它數(shù)據(jù): :項(xiàng)目項(xiàng)目3030天天6060天天銷售量（件）銷售量（件）100000100000120000120000銷售額（元）銷售額（元）( (單價(jià)單價(jià)5 5元元) )500000500000600000600000銷售成本（元）銷售成本（元）變動(dòng)成本（每件變動(dòng)成本（每件4 4元）元）400000400000480000480000固定成本（元）固定成本（元）50000500005000050000毛利（元）毛利（元）50000500007000070000可能發(fā)生

41、的收賬費(fèi)用可能發(fā)生的收賬費(fèi)用( (元元) )3000300040004000可能發(fā)生的壞賬損失可能發(fā)生的壞賬損失( (元元) )5000500090009000信譽(yù)期信譽(yù)期52知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來收益收益= =收入收入- -銷售本錢銷售本錢=100000-80000=20000=100000-80000=20000應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢的添加應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢的添加應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢= =應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金資本本錢率資本本錢率應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金= =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)本錢率變動(dòng)本錢率3030天信譽(yù)期天信譽(yù)期= =

42、5000005000003603603030400000400000500000)500000)15%= 500015%= 5000元元6060天信譽(yù)期天信譽(yù)期= =6000006000003603606060480000480000600000)600000)15%=1200015%=12000元元53知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來l收賬費(fèi)用和壞賬損失添加收賬費(fèi)用和壞賬損失添加收賬費(fèi)用添加收賬費(fèi)用添加=4000-3000=1000=4000-3000=1000元元壞賬損失添加壞賬損失添加=9000-5000=4000=9000-5000=4000元元l改動(dòng)信譽(yù)期的稅前收益

43、改動(dòng)信譽(yù)期的稅前收益收益添加收益添加- -本錢費(fèi)用添加本錢費(fèi)用添加=20000-=20000-7000+1000+40007000+1000+4000=8000=8000元元由于收益的添加大于本錢添加，故應(yīng)采用由于收益的添加大于本錢添加，故應(yīng)采用6060天的信天的信譽(yù)期。譽(yù)期。54知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 某企業(yè)年賒銷收入某企業(yè)年賒銷收入300300萬元，其中變動(dòng)本錢占萬元，其中變動(dòng)本錢占銷售收入的銷售收入的60%60%，應(yīng)收賬款平均收賬期，應(yīng)收賬款平均收賬期3030天，天，資金本錢率資金本錢率33%33%，壞賬損失占賒銷額的，壞賬損失占賒銷額的1%1%?，F(xiàn)。現(xiàn)預(yù)備修

44、正信譽(yù)規(guī)范，財(cái)務(wù)部門預(yù)測(cè)修正后的預(yù)備修正信譽(yù)規(guī)范，財(cái)務(wù)部門預(yù)測(cè)修正后的結(jié)果如下：平均收賬期結(jié)果如下：平均收賬期6060天，年賒銷收入天，年賒銷收入340340萬元，壞賬損失占賒銷收入的萬元，壞賬損失占賒銷收入的1.5%1.5%。假設(shè)該。假設(shè)該企業(yè)有剩余消費(fèi)才干，產(chǎn)銷量添加不添加固企業(yè)有剩余消費(fèi)才干，產(chǎn)銷量添加不添加固定本錢，問該企業(yè)能否應(yīng)修正信譽(yù)規(guī)范？定本錢，問該企業(yè)能否應(yīng)修正信譽(yù)規(guī)范？55知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來改動(dòng)信譽(yù)規(guī)范后：改動(dòng)信譽(yù)規(guī)范后：收益添加收益添加340-300340-300(1-60%)=16(1-60%)=16萬元萬元應(yīng)收賬款占用資金的時(shí)機(jī)本錢添加應(yīng)

45、收賬款占用資金的時(shí)機(jī)本錢添加 = =34034060/360-30060/360-30030/36030/36060% 60% 33%33% =31.67 =31.6720%20%6.336.33萬元萬元壞賬損失的添加壞賬損失的添加3403401.5%-3001.5%-3001%1% =2.1 =2.1萬元萬元改動(dòng)信譽(yù)政策的稅前損益改動(dòng)信譽(yù)政策的稅前損益16-(6.33+2.1)=7.4616-(6.33+2.1)=7.46萬元萬元即修正信譽(yù)規(guī)范后，稅前收益添加即修正信譽(yù)規(guī)范后，稅前收益添加7.467.46萬元，所以應(yīng)修萬元，所以應(yīng)修正。正。 56知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就

46、未來 2 2現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)金折扣政策( (折扣期限和折扣率折扣期限和折扣率) ) 折扣期限折扣期限: :為顧客規(guī)定的可享用現(xiàn)金折扣的付為顧客規(guī)定的可享用現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間款時(shí)間; ;現(xiàn)金折扣是指顧客提早付款時(shí)給予的優(yōu)現(xiàn)金折扣是指顧客提早付款時(shí)給予的優(yōu)惠，統(tǒng)稱為現(xiàn)金折扣政策。惠，統(tǒng)稱為現(xiàn)金折扣政策。折扣目的在于吸引顧會(huì)為享用優(yōu)惠而提早付款，折扣目的在于吸引顧會(huì)為享用優(yōu)惠而提早付款，縮短企業(yè)的平均收款期?？s短企業(yè)的平均收款期。決策方法：由于現(xiàn)金折扣是與信譽(yù)期間結(jié)合采決策方法：由于現(xiàn)金折扣是與信譽(yù)期間結(jié)合采用，企業(yè)應(yīng)根據(jù)各方案延期與折扣能獲得多大用，企業(yè)應(yīng)根據(jù)各方案延期與折扣能獲得多大收益添加，再計(jì)

47、算各方案帶來的本錢變化，最收益添加，再計(jì)算各方案帶來的本錢變化，最終確定最正確方案。終確定最正確方案。57知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來某企業(yè)銷售方式采用現(xiàn)金買賣，年銷售某企業(yè)銷售方式采用現(xiàn)金買賣，年銷售120000件產(chǎn)件產(chǎn)品，單價(jià)品，單價(jià)15元，變動(dòng)本錢率元，變動(dòng)本錢率60%，固定本錢為，固定本錢為100000元。企業(yè)尚有元。企業(yè)尚有40%剩余消費(fèi)才干，現(xiàn)預(yù)備剩余消費(fèi)才干，現(xiàn)預(yù)備經(jīng)過給客戶一定的信譽(yù)政策，到達(dá)擴(kuò)展銷售目的。經(jīng)過給客戶一定的信譽(yù)政策，到達(dá)擴(kuò)展銷售目的。經(jīng)測(cè)試：假設(shè)信譽(yù)期限經(jīng)測(cè)試：假設(shè)信譽(yù)期限1個(gè)月，該客戶情愿購(gòu)買個(gè)月，該客戶情愿購(gòu)買30000件，估計(jì)壞賬損失

48、率為件，估計(jì)壞賬損失率為2.5%，收賬費(fèi)用，收賬費(fèi)用22000元元,估計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為估計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天；假設(shè)信譽(yù)天；假設(shè)信譽(yù)期限期限2個(gè)月，該客戶情愿購(gòu)買個(gè)月，該客戶情愿購(gòu)買38400件，估計(jì)壞賬件，估計(jì)壞賬損失率為損失率為4%，收賬費(fèi)用為，收賬費(fèi)用為30000元元, 估計(jì)應(yīng)收賬款估計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為周轉(zhuǎn)天數(shù)為70天。假定該特殊客戶的購(gòu)買不會(huì)影響天。假定該特殊客戶的購(gòu)買不會(huì)影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模,資金本錢率為資金本錢率為20%。作出決策。作出決策58知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來項(xiàng)目項(xiàng)目一個(gè)月的一個(gè)月的信用期信用期兩個(gè)月的兩個(gè)月的信用期信用期

49、增加銷增加銷售額售額30000300001515=450000=45000038400384001 15=5760005=576000增加的增加的產(chǎn)品收產(chǎn)品收益益450000450000（1-60%1-60%）=180000=180000576000576000（1-60%1-60%）=230400=230400占用資占用資金機(jī)會(huì)金機(jī)會(huì)成本成本450000/36450000/360 040406060% %0.2=600.2=600000576000/3576000/36060707060%60%0.20.2=13440=13440壞賬損壞賬損失失4500004500002.2.5%=1125

50、05%=112505760005760004%=230404%=23040收賬費(fèi)收賬費(fèi)用用22000220003000030000稅前收稅前收益益160750160750163920163920結(jié)論，應(yīng)采用兩個(gè)月的信譽(yù)期結(jié)論，應(yīng)采用兩個(gè)月的信譽(yù)期59知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來l1.1.某公司如今的信譽(yù)條件是：某公司如今的信譽(yù)條件是：3030天內(nèi)付款，無現(xiàn)天內(nèi)付款，無現(xiàn)金折扣，年度平均收現(xiàn)期為金折扣，年度平均收現(xiàn)期為4040天，銷售收入天，銷售收入1010萬萬元。估計(jì)下年年銷售利潤(rùn)率與本年一樣，仍堅(jiān)持元。估計(jì)下年年銷售利潤(rùn)率與本年一樣，仍堅(jiān)持3030，現(xiàn)為擴(kuò)展銷售，假設(shè)應(yīng)

51、收賬款的時(shí)機(jī)本錢，現(xiàn)為擴(kuò)展銷售，假設(shè)應(yīng)收賬款的時(shí)機(jī)本錢率為率為1010，有兩個(gè)方案：，有兩個(gè)方案：lA A、信譽(yù)條件為、信譽(yù)條件為3/103/10，n/20n/20，估計(jì)銷售收入添加，估計(jì)銷售收入添加3 3萬元，所添加的銷售額中壞賬損失率萬元，所添加的銷售額中壞賬損失率4 4，客戶，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為獲得現(xiàn)金折扣的比率為6060，平均收現(xiàn)期為，平均收現(xiàn)期為1515天。天。lB B、信譽(yù)條件為、信譽(yù)條件為2/202/20，n/30n/30，估計(jì)銷售收入添加，估計(jì)銷售收入添加4 4萬元，所添加的銷售額中壞賬損失萬元，所添加的銷售額中壞賬損失5 5，客戶獲，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為得現(xiàn)金折扣的

52、比率為7070，平均收現(xiàn)期為，平均收現(xiàn)期為2525天，天，問問A A、B B哪個(gè)為優(yōu)？哪個(gè)為優(yōu)？60知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來lA A方案方案 l收益添加收益添加=3=330%=0.9 30%=0.9 l原方案時(shí)機(jī)本錢原方案時(shí)機(jī)本錢=10=1040/36040/3601-30%1-30%10% 10% =0.078 =0.078 l現(xiàn)方案時(shí)機(jī)本錢現(xiàn)方案時(shí)機(jī)本錢=13=1360%60%10/36010/3601-30%1-30%10%+1310%+131-60%1-60%15/36015/3601-30%1-30%10% 10% =0.030 =0.030 l時(shí)機(jī)本錢減少

53、額時(shí)機(jī)本錢減少額=0.078-0.030=0.048 =0.078-0.030=0.048 l現(xiàn)金折扣損失現(xiàn)金折扣損失=13=1360%60%3%=0.234 3%=0.234 l壞賬損失壞賬損失=13=134%=0.52 4%=0.52 l總收益總收益=0.9+0.048-0.234-0.52=0.194 =0.9+0.048-0.234-0.52=0.194 61知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來lB B方案方案 l收益添加收益添加=4=430%=1.2 30%=1.2 l原方案時(shí)機(jī)本錢原方案時(shí)機(jī)本錢=10=1040/36040/3601-30%1-30%10% 10% =

54、0.078 =0.078 l現(xiàn)方案時(shí)機(jī)本錢現(xiàn)方案時(shí)機(jī)本錢=14=1470%70%20/36020/3601-30%1-30%10%+1410%+141-70%1-70%25/36025/3601-30%1-30%10% 10% =0.033 =0.033 l時(shí)機(jī)本錢減少額時(shí)機(jī)本錢減少額=0.078-0.059=0.019 =0.078-0.059=0.019 l現(xiàn)金折扣損失現(xiàn)金折扣損失=14=1470%70%2%=0.196 2%=0.196 l壞賬損失壞賬損失=14=145%=0.7 5%=0.7 l總收益總收益=1.2+0.019-0.196-0.7=0.323 =1.2+0.019-0.

55、196-0.7=0.323 l應(yīng)該選擇應(yīng)該選擇B B方案方案62知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來 (三)收賬政策 企業(yè)向客戶提供商業(yè)信譽(yù)時(shí)，必需思索三個(gè)問題：企業(yè)向客戶提供商業(yè)信譽(yù)時(shí)，必需思索三個(gè)問題：1.1.客戶能否會(huì)拖欠拒付賬款，程度如何；客戶能否會(huì)拖欠拒付賬款，程度如何；2.2.怎樣最大限制地防止客戶拖欠賬款；怎樣最大限制地防止客戶拖欠賬款；3.3.一旦賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取怎樣的一旦賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取怎樣的對(duì)策。對(duì)策。合理收賬政策：收賬費(fèi)用壞賬損失合理收賬政策：收賬費(fèi)用壞賬損失+ +時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢63知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)

56、成就未來普通而言，收賬費(fèi)用支出越多，普通而言，收賬費(fèi)用支出越多，壞賬損失越小，但兩者并不一定存在線形關(guān)系。壞賬損失越小，但兩者并不一定存在線形關(guān)系。64知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來例題：某公司的年賒銷收入為例題：某公司的年賒銷收入為720720萬元，平均收萬元，平均收賬期為賬期為6060天，壞賬損失為賒銷額的天，壞賬損失為賒銷額的10%10%，年收賬，年收賬費(fèi)用為費(fèi)用為5 5萬元。該公司以為經(jīng)過添加收賬人員等萬元。該公司以為經(jīng)過添加收賬人員等措施，可以便平均收賬期降為措施，可以便平均收賬期降為5050天，壞賬損失天，壞賬損失率降為賒銷額的率降為賒銷額的7%7%。假設(shè)公司的

57、資金本錢率為。假設(shè)公司的資金本錢率為6%6%，變動(dòng)本錢率為，變動(dòng)本錢率為50%50%。計(jì)算為使上述變卦經(jīng)濟(jì)。計(jì)算為使上述變卦經(jīng)濟(jì)上合理，新增收賬費(fèi)用的上限上合理，新增收賬費(fèi)用的上限( (每年按每年按360360天計(jì)天計(jì)算算) )65知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來l原方案總本錢原方案總本錢= =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)本錢率變動(dòng)本錢率資金本錢率資金本錢率+ +賒銷額賒銷額原壞賬損失率原壞賬損失率+ +原壞賬費(fèi)原壞賬費(fèi)用用l=720=720(60(60360)360)50%50%6%+7206%+72010%+5 10%+5 =80.6(=80.6(萬元萬元) )l

58、新增收賬費(fèi)用上限新增收賬費(fèi)用上限=80.6-720=80.6-720(50(50360)360)50%50%6%+7206%+7207%-5 =22.2(7%-5 =22.2(萬元萬元) )l故采取新收賬措施而添加的收賬費(fèi)用，不應(yīng)超故采取新收賬措施而添加的收賬費(fèi)用，不應(yīng)超越越22.222.2萬元。萬元。66知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來某公司商品賒銷凈額為某公司商品賒銷凈額為960960萬元，變動(dòng)本錢率為萬元，變動(dòng)本錢率為65%65%，資金利率為，資金利率為20%20%，在現(xiàn)有的收帳政策下，在現(xiàn)有的收帳政策下，全年的收帳費(fèi)用為全年的收帳費(fèi)用為1010萬元，壞帳損失率為萬元，

59、壞帳損失率為8%8%，平均收款天數(shù)為平均收款天數(shù)為7272天。假設(shè)改動(dòng)收帳政策，全天。假設(shè)改動(dòng)收帳政策，全年的收帳費(fèi)用為年的收帳費(fèi)用為1616萬元，壞帳損失率為萬元，壞帳損失率為5%5%，平，平均收款天數(shù)為均收款天數(shù)為4545天。企業(yè)能否要改動(dòng)收帳政策？天。企業(yè)能否要改動(dòng)收帳政策？67知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來l原來收帳政策的信譽(yù)本錢：原來收帳政策的信譽(yù)本錢：l時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢= =96096072/36072/36065%65%20%=24.9620%=24.96萬元萬元l管理本錢管理本錢=10=10萬元萬元l壞帳本錢壞帳本錢=960=9608%=76.88%=76.

60、8萬元萬元l信譽(yù)本錢信譽(yù)本錢=24.96+10+76.8=111.76=24.96+10+76.8=111.76萬元萬元68知識(shí)改變命運(yùn)知識(shí)改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來學(xué)習(xí)成就未來改動(dòng)收帳政策的信譽(yù)本錢改動(dòng)收帳政策的信譽(yù)本錢: :時(shí)機(jī)本錢時(shí)機(jī)本錢=(960=(96045/360) 45/360) 65%65%20%=15.620%=15.6萬元萬元管理本錢管理本錢=16=16萬元萬元壞帳本錢壞帳本錢=960=9605%=485%=48萬元萬元信譽(yù)本錢信譽(yù)本錢=15.6+16+48=79.6=15.6+16+48=79.6萬元萬元所以所以, ,在原來收帳政策下的信譽(yù)本錢為在原來收帳政策下的信譽(yù)本錢為1