我國企業(yè)對外直接投資存在的問題和對策

1、我國企業(yè)對外直接投資存在的問題和對策             摘要：在對外直接投資績效較低、產業(yè)和區(qū)位分布不合理的地區(qū)，按照產業(yè)區(qū)位優(yōu)勢匹配原則調整我國對外直接投資的產業(yè)分布和區(qū)位分布，培育企業(yè)核心競爭力，提高對外直接投資績效具有重要意義。 關鍵詞：對外直接投資；績效；產業(yè)；區(qū)位 從我國的實際經濟狀況看，我國對外直接投資應處在較高水平上。但實際上，截止2006年底，我國對外直接投資累計凈額只有906.3億美元，對外直接投資規(guī)模和績效滯后于經濟的發(fā)展。因此，分析我國企業(yè)對外直接

2、投資的特點與問題，并探析調整思路和對策具有重要意義。 一、我國企業(yè)對外直接投資的特點 (一)對外直接投資總量規(guī)模發(fā)展迅速。從2002年開始，我國對外直接投資總量規(guī)模發(fā)展迅速。20022006年五年間，中國對外直接投資(非金融類)的年均增長速度高達60。2006年中國企業(yè)對外直接投資凈額211.6(包括金融類)億美元，是2002年的7.84倍，位于全球國家(地區(qū))排名的第13位。其中，非金融類對外直接投資176.3億美元，同比增長43.8。 (二)對外直接投資主體保持多元化格局。對外直接投資的主體構成保持多元化格局，2006年，有限責任公司所占比重33，國有企業(yè)占26，私營企業(yè)12；在非金融類對

3、外直接投資主體中，中央企業(yè)占11，各省市區(qū)的投資主體占89；浙江省境內投資主體數量位居首位，占境內主體總數的22；七成的私營企業(yè)投資主體來自浙江、福建兩省。 (三)境外投資方式不斷創(chuàng)新。境外收購、兼并實現的直接投資正日漸成為新時期對外投資發(fā)展的趨勢。我國企業(yè)以投資辦廠、建生產基地、設營銷網絡、跨國并購、參股、境外上市等多種方式進行投資。2006年，通過收購、兼并方式實現的直接投資82.5億美元，占當年流量的39。 (四)對外直接投資的行業(yè)分布廣泛。對外直接投資涉及的行業(yè)眾多，涵蓋了貿易、生產加工、資源開發(fā)、交通運輸、承包工程、農業(yè)及農產品綜合開發(fā)、醫(yī)療衛(wèi)生、旅游餐飲及咨詢服務等行業(yè)。2006年

4、我國對外直接投資流量中，采礦業(yè)、商務服務業(yè)、金融業(yè)投資所占比重較大。其中采礦業(yè)占40.4，商務服務業(yè)占21.4，金融業(yè)占16.7，交通、運輸倉儲業(yè)占6.5，批發(fā)零售業(yè)占5.2，制造業(yè)投資占4.3。 (五)對外直接投資的地區(qū)分布多元化。截至2006年末，中國5 000多家境內投資主體設立對外直接投資企業(yè)近萬家，共分布在全球172個國家和地區(qū)，占全球國家(地區(qū))的71。同時，投資區(qū)域重點由港澳、北美向亞太、非洲、拉美、東歐等發(fā)展中國家轉移，在亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達到91和81。從境外企業(yè)的國別(地區(qū))分布來看，中國香港、美國、俄羅斯、日本、阿聯酋、越南、澳大利亞、德國的聚集程度最高，集中了

5、境外企業(yè)48。 二、我國企業(yè)對外直接投資存在的問題 (一)對外直接投資滯后于經濟的發(fā)展。從我國對外直接投資占GDP比重看，從全球平均水平看，2005年全球對外直接投資總量占全球GDP總和的17.5，發(fā)展中國家對外投資流量占發(fā)展中國家GDP總和的12.4，而中國對外投資流量占GDP的比例為5.5，不但遠遠落后于發(fā)達國家及全球平均水平，也大大落后于發(fā)展中國家的平均水平。從對外直接投資與利用外資之比看，從1991年開始，我國一直居于發(fā)展中國家吸收外資的首位，截至2006年底，我國累計實際吸收外資超過6 700億美元。我國對外直接投資規(guī)模近年來雖發(fā)展迅速，但與吸收外資相比仍然偏小。截止2006年底對外

6、直接投資累計凈額只有906.3億美元，兩者差距很大。從對外投資額與實際吸收外資額的比例來看，2006年我國對外投資額與實際吸收外資額之比為0.3，大大低于發(fā)展中國家0.46的平均水平，更低于發(fā)達國家1.19的平均水平，說明我國對外直接投資的水平極低。從我國對外直接投資占全球對外直接投資的份額看，我國對外直接投資流量、存量占全球對外直接投資的比值較低，與我國經濟地位不相稱。2005年中國國內生產總值占全球GDP的5，對外貿易占世界貿易額的比重提高到6以上。但中國對外直接投資流量占全球對外直接投資流量比重偏低，2005年中國對外直接投資流量占全球對外直接投資流量僅為1.68，存量所占比重僅為0.5

7、9。 (二)我國對外直接投資績效指數(簡稱OND)低。對外直接投資績效指數指一國對外投資流量占世界對外投資流量的份額與該國國內生產總值占世界生產總值的份額的比率。OND反映一國企業(yè)對外直接投資的兩種決定性因素：所有權優(yōu)勢和區(qū)位因素。所有權優(yōu)勢即為跨國公司用以開拓國外市場或試圖通過海外擴張積累的企業(yè)特定競爭實力，比如，創(chuàng)新力、品牌、管理與組織能力、信息、融資、資源獲取以及規(guī)模和網絡等方面的優(yōu)勢；區(qū)位因素即母國或東道國有利于不同商品生產和服務的各種經濟條件，包括相對市場規(guī)模、生產運輸成木、技術工人、供應鏈、基礎設施和技術支持等。一般而言，OND越大，一國對所有權優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢的利用越充分。如果某國

8、的OND為1，意味著該國對外直接投資的績效達到世界平均水平；如果某國的OND大于或小于1，意味著該國的績效高于或低于世界平均水平。 2005年，中國OND為0.313，與此同時，發(fā)展中國家平均OND為0.706，發(fā)達國家平均OND為1.06。由此可見，中國對外投資績效指數在全球排名比較靠后，遠低于世界平均水平。較低的對外直接投資績效指數表明中國跨國公司缺乏所有權優(yōu)勢，對外直接投資項目的技術含量不高、效益較差。這與中國企業(yè)處于全球分工產業(yè)價值鏈低端，總體技術水平不高，缺乏創(chuàng)新力、品牌和管理經驗，國際競爭力不強有密切關系。       &

9、#160;  (三)我國企業(yè)對外直接投資行業(yè)和區(qū)位分布不合理 1.我國企業(yè)對外直接投資行業(yè)的行業(yè)分布不合理。總體上看，我國對外直接投資的行業(yè)結構不合理。從2006年末我國對外直接投資存量的行業(yè)分布情況看，排在前六位的分別是商品服務業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售、交通運輸業(yè)和制造業(yè)。對外直接投資的行業(yè)中，低附加值、低技術含量的勞動力密集項目居多，技術密集型產業(yè)和高層次服務業(yè)的投資少，從事商品流通的貿易企業(yè)偏多，而生產性企業(yè)和金融服務性企業(yè)偏少。這種產業(yè)選擇，一方面使我國現有技術和產業(yè)的優(yōu)勢尚未充分發(fā)揮出來；另一方面，由于其他發(fā)展中國家同類產品的競爭，這些產業(yè)海外市場的效益低下。 我國企業(yè)

10、對外直接投資的區(qū)位分布不合理。從境外企業(yè)數量的國家(地區(qū))分布看，中國香港、美國、俄羅斯、日本、澳大利亞、德國的聚集程度最高，集中了境外企業(yè)的48。其中，阿聯酋和越南只占6.8，其余發(fā)達國家和地區(qū)占到41.2。可見，我國企業(yè)對外直接投資過于集中在發(fā)達國家和地區(qū)，具有較大的地域局限性，不能充分利用產業(yè)優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢的互補性。 三、調整我國企業(yè)對外直接投資的對策 (一)結合產業(yè)和區(qū)位優(yōu)勢調整我國企業(yè)的對外直接投資 1.合理的產業(yè)和區(qū)位分布能使廠商投資利潤最大化。在產業(yè)選擇給定的前提下，對外直接投資績效取決于區(qū)位選擇的有效性。首先，區(qū)位的可行性選擇直接關系到投資項目預期收益。同樣的投資項目，往往由于

11、投資區(qū)位的差異而出現績效上的顯著不同。其次，區(qū)位的投資環(huán)境是影響投資效率的重要因素。當投資區(qū)位的差異與投資主體自身的特點或比較優(yōu)勢具有耦合關系時，區(qū)位優(yōu)勢就成為廠商資本增值的有利因素；反之，則成為制約廠商利潤增長的不利因素。第三，投資區(qū)位的優(yōu)勢資源為廠商生產經營活動國際化提供了其加速發(fā)展的能力，從而提高了企業(yè)對外直接投資的績效。同時，在區(qū)位選擇給定的前提下，對外直接投資績效也取決于產業(yè)選擇的有效性。 按照產業(yè)區(qū)位優(yōu)勢匹配原則調整對外直接投資產業(yè)和區(qū)位分布。對外直接投資的產業(yè)與區(qū)位選擇有著高度相關性，企業(yè)在進行跨國經營時，必須特別注意產業(yè)優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢的搭配組合。產業(yè)區(qū)位組合中的“區(qū)位優(yōu)勢”，是

12、指能為特定的產業(yè)提供其所需要的優(yōu)勢資源。發(fā)達國家和發(fā)展中國家具有不同的市場條件和區(qū)位優(yōu)勢，包括自然資源、技術條件、人力資本以及信息流轉等。產業(yè)區(qū)位組合中的“產業(yè)優(yōu)勢”，是指能夠為特定區(qū)位發(fā)展提供其所需要的優(yōu)勢資源。不同產業(yè)的技術層次各不相同，優(yōu)勢要素不同，只有根據產業(yè)不同特性選擇適宜的區(qū)位才能發(fā)揮兩者優(yōu)勢。 (二)培育中國企業(yè)對外直接投資的核心競爭力，提高對外直接投資績效。 1.企業(yè)樹立創(chuàng)新意識。我國企業(yè)要把創(chuàng)新能力和發(fā)展核心技術作為對外直接投資的戰(zhàn)略目標。在經濟全球化背景下，我國企業(yè)要縮小與發(fā)達國家跨國公司存在的相對差距，必須盡快與國際接軌，而重點無疑是與國外產業(yè)領域內的核心技術接軌。否則，

13、單純依靠將生產基地移到成本更低的國家，或是盲目依賴于出口量的繼續(xù)擴大，只能造成企業(yè)技術水平持續(xù)下降，無法形成企業(yè)核心競爭力，也無法突破國際分工格局中的從屬地位。我國企業(yè)可通過并購發(fā)達國家高新技術企業(yè)和跨國公司的研發(fā)部門，或與當地擁有先進技術的高新技術企業(yè)合資設立新技術開發(fā)公司，雇傭當地工程師、科研人員、管理人員，利用當地的先進設備，最大限度地獲取國外技術集聚所產生的外溢效應。同時，海外公司也可把大量技術信息及時、準確地傳遞到國內公司總部，這有助于總部及時了解世界前沿技術動態(tài)，調整企業(yè)技術研發(fā)方向。 建立品牌優(yōu)勢。品牌是企業(yè)競爭力的重要構成要素，我國企業(yè)在進行對外投資時，必須樹立品牌意識。沒有品牌的商品很難打開市場，更不要說占領市場。企業(yè)實施國際化品牌戰(zhàn)略必須做到：第一，加強技術研究和開發(fā)，實現技術創(chuàng)新，不斷開發(fā)出滿足市場需要的新產品；第二，改進市場營銷和服務，加強品牌的廣告和宣傳，提高品牌知名度和美譽度；第三，增強名牌商標保護意識，保護自己的知識產權。 大力培養(yǎng)對外直接投資高素質人才。國際競爭實質上是人才的競