壽險行業(yè)發(fā)展及股權轉讓概況

1、.壽險行業(yè)發(fā)展及股權轉讓概況2010年以來，我國壽險業(yè)發(fā)展形勢總體良好，盡管2011年至2012年全行業(yè)連續(xù)兩年新業(yè)務負增長，但是進入2013年，壽險行業(yè)出現了明顯的回升，據保監(jiān)會數據顯示，2013年壽險公司原保險保費收入10740.93億元，同比增長7.86%,壽險公司總資產68250.07億元，較年初增長11.9%;2014年壽險公司原保險保費收入12690.28億元，同比增長18.15%,壽險公司總資產82487.20億元，較年初增長20.86%。其中，河南地區(qū)的壽險保費從2012年至2014年分別為，595.48億元、613.39億元、659.90億元，呈現穩(wěn)步增長的態(tài)勢，相比全國的保

2、費收入有較大的增長空間2010-2017年中國壽險市場總保費收入預測元億幣民人13,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000(1,000)(3,000)9,6809,33710,19911,081 11,516 11,870-9,680 8,696 8,742 9,337-ifOlHl33.028.023.018.0- 13.0-8.03.0-2.0-7.0L -12.0比分百總保費收入年增長率（）來源：BusinessMonitorInternational-ChinaInsuranceReport2013Q42013年以來保監(jiān)會在健全市場準入與退出機制方面動作頻

3、出，相繼出臺保險公司分支機構市場準入管理辦法保險公司業(yè)務范圍分級管理辦法，專門成立中資保險法人機構準入審核委員會。保藍會也在研究建立針對股東、業(yè)務、人員、分支機構和法人機構的多一層次、多渠道退出機制。明確市場退出的標準和程序，既可以是全國市場的退出，也可以是局部市場的退出；既可以是全面業(yè)務的退出，也可以是部分業(yè)務的退出；既可以是長期退出，也可以是短期退出。由此可見，監(jiān)管機構支持保險的并購退出，保險行業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存，隹帚會*電旦t,哥隨市看抬要登注雄國圣-春季用讀長 青叱梅史甯或41:虻妣可況.Au去勢色節(jié)多除玄牛的士*花助E咕-打玉除皆* K篁.反什I二堵汽洋聲擰收耳（生斜毋隆疝引其才國意貴

4、才才 %牡舞桌盤一如忠叁城上市> B <>推靜除市特工曼挑白人族，品樸岐 力單一國音盧至思一杵于嶼.交我聲，工此.其粒 立揖般士桑用想在國內*融中蝎上看打，星趙足便方可舅事.除徐上產廣.演苴正、昨乂左、：£息罟及就利屆哥寸港士一比葉辛W麥電產笆、»*, E勝凡.*密市京*£峙省十二 一蠹手匕中卜銀金杳中才機認硬泡青 手中樂修一壞看看中閏兒哥和中困人«./潸可能通過麻產品也餐案互愛將高選玲長洋生二看才王禺f向M 產沌事少*人“行*至*4*氟ML業(yè) 弁布成刑，邛福案，堂舍等端班保也會廿干及青松青布管朝立聿步it#從蓑也才.餐nmt嫁堂七箱附

5、一，同 步牝孑有記于理才K E汗亞誓d鈿砧生4支女 -看分可F孑工斷 蛻i-更泰注入，業(yè)并非畸者像?t心可都拉 修不暇中，北由于不把展得此外杳才金4的里制枕.- 縣站費*法心0W在*志廄*要中國的授斯南藻片企可，總算是界施春田，盜尋同 加通好長，背產或江3蚊罌費霜片.T 加金虻晉中警全融重特大特達"的汨捌根據保監(jiān)會2014年最新數據，按壽險保費衡量，中國最大的五家壽險公司占有65%勺市場份額。2014年，中國人壽繼續(xù)占有25%Z上的份額。平安保險作為第二大壽險公司，占有14%勺份額，其后是新華（占8.6%）、太平洋（占7.7%）和人保（占6.2%）。這五家公司加起來則基本控制了中國壽

6、險業(yè)的一多半的市場。進入2015年起，中國壽險市場格局已悄然變化，多位壽險巨頭管理層在近期的業(yè)績發(fā)布會上均表示，受進一步結構調整的影響，預計2015年公司發(fā)展仍將低于行業(yè)平均增速，主要原因是結構調整；與此同時，依靠多樣化渠道崛起的中小險企規(guī)模將迅速擴張。2015年壽險市場的變化還體現在市場前七大巨頭（國壽、平安壽、新華、太保壽險、人保壽、太平壽、泰康）排名變化頗多，市場集中度相比2014年同期（按規(guī)模保費統計）已由68%F降至2015年（更新至1-2月數據）的60%除了上述提及依靠銀保、互聯網渠道高現價建交產品規(guī)模迅速擴張的中小險企，以中郵人壽、建信人壽、工銀安盛等為代表的銀行系保險公司的崛起

7、速度飆漲，已經占領壽險市場靠前名次。伴隨著中國經濟穩(wěn)增長、調結構及社會經濟的快速發(fā)展，我國合資保險公司數量持續(xù)增加。但近年來，合資壽險公司市場份額不斷縮水，保險公司股權轉讓也逐漸頻繁。自中國加入世貿組織之后，先后有40余家外資保險公司進入中國市場，并有眾多國際保險公司在中國設立了辦事處。然而，隨著“蜜月期”的結束，合資保險公司頻頻遭遇大股東易主局面。2013年-2014年各大產權交易所的公告板上，保險公司身影屢屢出現。而且掛牌方皆為各大國企，包括中國郵政、中海油、中國儀器進出口公司等，紛紛出售手中持有的保險公司股權，在國企改革，做大做強主業(yè)的大背景之下，高投入、慢產出的保險公司股權成為國企甩賣

8、的目標，而這也給了長期渴望保險牌照的民企以機會，同時也為一些擬打造成全牌照保險公司的險企提供了收集股權的良機。以下是近年來一些壽險并購案例：1、外資大股東減持退出的案例：天安人壽（原恒康天安人壽）、建信人壽（原太平洋安泰人壽）等公司都遭遇了外資大股東的退出，由合資險企轉為中資險企；以中新大東方為代表的合資險企則遭遇了外資大股東的減持。2、中方股東退出的案例：中海油投資退出?？等藟?0%勺持股，同方股份接盤，中國東方航空集團轉讓所持有的國泰人壽50%股權，接盤方為上海陸家嘴金融。3、銀行接盤，合資險企退出股權的案例：交銀康聯、中荷人壽、工銀安盛和招商信諾等在內的多家“銀行系”險企正是由此而來。交

9、銀康聯（原名中?？德撊藟郏┑闹蟹焦蓶|中國人壽退出后，交通銀行與澳大利亞康聯集團達成共同持股協議。中荷人壽（原名首創(chuàng)安泰人壽）最初的股東是首創(chuàng)集團和ING集團，后來首創(chuàng)集團退出，北京銀行接盤后更名為中荷人壽。2013年7月，北京銀行與法國巴黎人壽簽署保險合作協議，原大股東ING退出，由法國巴黎人壽接盤。2012年5月，工商銀行受讓五礦集團和安盛部分股權，工銀安盛（原名金盛人壽）誕生。招商銀行接盤深圳市鼎尊持股，與信諾北美人壽合資成立招商信諾，成為其中方新股東。4、保險公司股權變更后更名案例：北大方正人壽就是典型例子。2002年11月，海爾集團和紐約人壽合資成立“海爾紐約人壽”。由于經營理念不同，

10、2010年底，外資大股東紐約人壽退出。2011年初，海爾人壽與日本明治安田生命保險結盟，公司因此更名為“海爾保險”。時隔僅一年零四個月后，海爾保險又與方正集團牽手，公司也更名為“北大方正人壽”。據相關統計顯示，合資壽險公司目前有三分之二的企業(yè)未能盈利，以中海油和荷蘭全球人壽保險集團2003年成立的?？等藟蹫槔刂沟?014年中海油將其掛牌轉讓時，海康人壽尚未達到盈虧平衡點，?？等藟?003年4月在上海注冊成立，中海油在11年時間里連續(xù)出資9億元，占50%勺股權，截止到2013年底，?？等藟蹆籼潛p9252萬元，2014年1-7月再度虧損854萬元，其保費收入今年同比也下滑10%這也意味著，中海

11、油投資了11年，在股權投資上也僅賺了1億元，并且還面臨著繼續(xù)加大投入的風險。2014年9月3日，中國郵政集團總公司也將其持有的中法人壽25%勺股權，作價1.55億元在北京產權交易所掛牌轉讓；9月9日，中國儀器進出口集團公司還是通過北京產權交易所掛牌轉讓其持有的泰康人壽1.2271%股權（3500萬股），作價5.96億元。”為響應國資國企改革，上海本地國企已在上半年率先發(fā)起了一輪轉讓保險股權大潮，而在9月上旬不到十天的時間里，多家央企公開出售持有多年的保險股權，據了解不僅僅中海油、中國郵政，包括中石油、中糧集團、中石化、國家電網、中國航空集團等巨型央企都在保險業(yè)有投資，未來會不會有更多的央企退出

12、保險業(yè)，這將是我們重點關注及潛在收購的標的。綜上所述，壽險公司初期成立到實現盈虧平衡點，需要5年甚至10年或者更長的時間，且需要專業(yè)的機構和團隊進行有效的管理，部分央企退出非主業(yè)尤其是保險行業(yè)是我們潛在的收購標的，其中涉及到合資企業(yè)近幾年經營不善，外方股東也需要引進強大的有背景的新股東來發(fā)展業(yè)務，尤其是如果能夠有銀行背景的新股東參股，能夠為以后業(yè)務的發(fā)展打開廣闊的合作空間。圖一是2014年所有壽險公司的保費排名，我們可以選擇其中保費收入低（如中法人壽、中航三星等），股東為央企的有退出意愿的（如?？等藟?、華泰人壽），聯合河南地區(qū)的銀行及證券機構一起參與收購（如工銀安盛、招商信諾對保險的并購），把

13、我公司打造成集財險、壽險一體的全牌照保險機構。圖一：壽險公司2014年保費排名（來源為保監(jiān)會網站）：公司名稱原保險保費收入（萬元）河南是否升展業(yè)務1國壽股份33124220.12是2平安壽17399483.13是3新華10986826.05是4太保壽9869172.92是5人保壽險7871756.28是6泰康6790439.35是7太平人壽6512849.47是8安邦人壽5288755.52是9生命人壽3671070.28是10中郵人壽2195281.98是11陽光人壽1749357.93是12建信人壽1588916.04是13人保健康1579546.8914工銀安盛1540043.03是15

14、國壽存續(xù)1198961.0616合眾人壽1177607.88是17友邦1056955.3118農銀人壽1050609.79是19十女仆者886111.78是20百年人壽853147.76是21民生人壽797618.06是22幸福人壽758706.84是23中美聯泰675284.7524中思560766.1425招商信諾530454.3926利安人壽514674.2927信誠508410.3928中融人壽475764.7329國華413226.44是30中英人壽379912.81是31前海人壽337408.6532中宏人壽334422.3733正德人壽323655.8734華夏人壽316509.

15、71是35太平養(yǎng)老290962.32是36天安人壽279958.26是37交銀康聯264005.95是38華泰人壽252393.78是39中荷人壽251658.0440長城242923.35是41光大永明238948.97是42弘康人壽234208.0943中德安聯213804.5544信泰179057.17是45英大人壽167895.97是46?？等藟?31547.7247恒安標準121196.64是48中新大東方.83445.3949匯豐人壽77509.3150北大方正人壽77179.9451中航三星64595.752吉祥人壽59064.8253陸家嘴國泰47287.1854平安健康416

16、87.1755華匯人壽41261.6456東吳人壽38523.3357君龍人壽32041.0958泰康養(yǎng)老27980.56是59長生人壽24502.6960新光海航23669.3161瑞泰人壽19826.0562中韓人壽18016.6663和諧健康15914.4764昆侖健康8958.7865珠江人壽7323.8366復星保德信4173.0467德華安顧3161.9668中法人壽234.869國壽養(yǎng)老070長江養(yǎng)老071安邦養(yǎng)老圖二：全國各地區(qū)原保險保費收入情況表（河南周邊城市比較）地區(qū)合計（萬元）財產保險壽險意外險健康險全國合計202348105.872033761.12109016899.85425659.215871785.71北京12072445.213147587.017086897.61346354.291491606.3河北9319384.383567180.644935865.02196402.83619935.89山東12517876.434265121.036804497.952834