新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓及做市交易實(shí)務(wù)

1、新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓及做市交易實(shí)務(wù)新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓及做市交易實(shí)務(wù)一、協(xié)議轉(zhuǎn)讓（一）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下有什么委托類型?協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式包括意向委托、定價(jià)委托、成交確認(rèn)委托三種委托類型。需要 注意的是，目前全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易支持平臺(tái)僅支持定價(jià)委托、 成交確認(rèn)委托， 意向委托將在后續(xù)相關(guān)技術(shù)開發(fā)完成后實(shí)施。意向委托是指投資者委托主辦券商 按其確定價(jià)格和數(shù)量買賣股票的意向指令， 意向委托不具有成交功能。意向委托 應(yīng)包括證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格、聯(lián)系人、聯(lián) 系方式等內(nèi)容。定價(jià)委托是指投資者委托主辦券商按其指定的價(jià)格買賣不超過其指定數(shù)量 股票的指令。定價(jià)委托包括證券賬戶號(hào)碼、

2、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委 托價(jià)格等內(nèi)容。成交確認(rèn)委托指買賣雙方達(dá)成成交協(xié)議， 或投資者擬與定價(jià)委托 成交，委托主辦券商以指定價(jià)格和數(shù)量與指定對(duì)手方確認(rèn)成交的指令。成交確認(rèn)委托應(yīng)包括：證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格、成交 約定號(hào)等內(nèi)容；擬與對(duì)手方通過互報(bào)成交確認(rèn)委托方式成交的，還應(yīng)注明對(duì)手方 交易單元代碼和對(duì)手方證券賬戶號(hào)碼。（二）投資者以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式買賣股票的操作流程是什么?協(xié)議轉(zhuǎn)讓主要有三種成交方式，對(duì)應(yīng)的流程分別為：一是點(diǎn)擊成交方式，即 投資者根據(jù)行情系統(tǒng)上的已有定價(jià)申報(bào)信息， 提交成交確認(rèn)申報(bào)，與指定的定價(jià) 申報(bào)成交；二是互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)，即投資者通過其主辦

3、券商、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)指定 信息披露平臺(tái)等途徑，尋找欲轉(zhuǎn)讓的交易對(duì)手方，雙方協(xié)商好交易要素和約定號(hào)， 然后雙方均通過全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)提交約定號(hào)一致的成交確認(rèn)申報(bào)，全國(guó)股份轉(zhuǎn) 讓系統(tǒng)對(duì)符合規(guī)定的申報(bào)予以確認(rèn)成父；三是投資者愿意以一定價(jià)格轉(zhuǎn)讓一定數(shù)量股份， 則可以提交定價(jià)申報(bào)，除了 盤中會(huì)與成交確認(rèn)申報(bào)成交外，在每個(gè)轉(zhuǎn)讓日15:00收盤時(shí)，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 對(duì)價(jià)格相同，買賣方向相反的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行自動(dòng)匹配成交。（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓的開盤價(jià)與收盤價(jià)怎么形成?在協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下，開盤價(jià)為當(dāng)日該股票的第一筆成交價(jià)格， 收盤價(jià)為當(dāng)日 最后30分鐘讓時(shí)間的成交量加權(quán)平均價(jià)格。 最后30分鐘無(wú)成交的，以當(dāng)日成交 量為權(quán)

4、重計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)格為收盤價(jià)， 當(dāng)日無(wú)成交的，以前收盤價(jià)為當(dāng)日收盤 價(jià)。（四）協(xié)議轉(zhuǎn)讓有無(wú)集合競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)?協(xié)議轉(zhuǎn)讓無(wú)集合競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)。（五）協(xié)議轉(zhuǎn)讓過程中投資者應(yīng)注意哪些問題?投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票，需要注意：（1）協(xié)議轉(zhuǎn)讓沒有漲跌幅限制，因此定價(jià)申報(bào)時(shí)需要準(zhǔn)確填寫申報(bào)價(jià)格， 謹(jǐn)防出現(xiàn)價(jià)格錯(cuò)誤被對(duì)手方點(diǎn)擊成交；（2）互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)雙方填報(bào)買賣方向相反、數(shù)量、價(jià)格、約定號(hào)等必 須完全一致，否則會(huì)導(dǎo)致申報(bào)失敗做撤單處理；（3）對(duì)擬與定價(jià)申報(bào)成交的成交確認(rèn)申報(bào)，如系統(tǒng)中無(wú)對(duì)應(yīng)的定價(jià)申報(bào)， 該成交確認(rèn)申報(bào)會(huì)作撤單處理，不會(huì)保留在系統(tǒng)中；（4）定價(jià)申報(bào)方式可能會(huì)被任意投資者點(diǎn)擊成交，因此，如投資者欲與確 定對(duì)手

5、方成交，請(qǐng)選擇互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)方式。（六）客戶采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)申報(bào)方式的是否需要手動(dòng)錄入約定號(hào)？投資者擬采取互報(bào)成交確認(rèn)委托方式成交的， 其成交確認(rèn)委托應(yīng)包括：證券 賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格、成交約定號(hào)，并應(yīng)注明 對(duì)手方交易單元代碼和對(duì)手方證券賬戶號(hào)碼。其中，成交約定號(hào)應(yīng)由買賣雙方約定，取0至999999 （含）之間任意整數(shù)。投資者通過成交確認(rèn)委托方式與定價(jià)委托成交的， 其成交約定號(hào)由系統(tǒng)自動(dòng) 分配，無(wú)需手動(dòng)錄入。新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓及做市交易實(shí)務(wù)（七）是否可以通過互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)方式成交不足1000股的股票?可以，賣方所持余股不足1000股時(shí)，應(yīng)一次性全部賣出新三板協(xié)議

6、轉(zhuǎn)讓及做市交易實(shí)務(wù)新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓及做市交易實(shí)務(wù)二、做市交易（一）做市交易是什么?做市交易是指轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，做市商連續(xù)報(bào)出其做市證券的買價(jià)和賣價(jià)， 若投資 者的限價(jià)申報(bào)滿足成交條件，則做市商在其報(bào)價(jià)數(shù)量范圍內(nèi)按其報(bào)價(jià)履行與投資 者成交義務(wù)。（二）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市轉(zhuǎn)讓方式下有什么委托類型？如何成交？做市轉(zhuǎn)讓方式下，投資者只可進(jìn)行限價(jià)委托。限價(jià)委托是指投資者委托主辦 券商按其限定的價(jià)格買賣股票的指令，主辦券商必須按限定的價(jià)格或低于限定的 價(jià)格申報(bào)買入股票；按限定的價(jià)格或高于限定的價(jià)格申報(bào)賣出股票。限價(jià)委托包括證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格等 內(nèi)容。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)到價(jià)的限價(jià)申

7、報(bào)即時(shí)與做市申報(bào)進(jìn)行成交； 如有2筆以 上做市申報(bào)到價(jià)的，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則成交。成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格 為準(zhǔn)。做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)的， 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間 優(yōu)先原則將到價(jià)限價(jià)申報(bào)依次與該做市申報(bào)進(jìn)行成交。 成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為 準(zhǔn)。到價(jià)是指限價(jià)申報(bào)買入價(jià)格等于或高于做市申報(bào)賣出價(jià)格或限價(jià)申報(bào)賣出 價(jià)格等于或低于做市申報(bào)買入價(jià)格。限價(jià)申報(bào)之間、做市申報(bào)之間不能成交。（三）掛牌公司選擇做市交易方式有何利弊?掛牌公司選擇做市轉(zhuǎn)讓方式，需要有做市商愿意為其提供做市服務(wù)。一旦做 市商愿意為其提供做市服務(wù)，首先表明了該做市商對(duì)掛牌公司的認(rèn)可， 因此會(huì)樹 立比較好的市場(chǎng)形象

8、；其次，相比于協(xié)議轉(zhuǎn)讓，做市轉(zhuǎn)讓的股票通常流動(dòng)性會(huì)有 較大幅度的提升，可增加其市場(chǎng)吸引力；最后，隨著股票流動(dòng)性的提升，股票的 定價(jià)會(huì)更為合理，更有利于掛牌公司后續(xù)推進(jìn)發(fā)行融資、并購(gòu)重組等事宜。（四）掛牌公司如何找到和選擇做市商?公司掛牌時(shí)采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，其主辦券商必須為做市商之一，因此可以 和主辦券商協(xié)商選擇做市轉(zhuǎn)讓方式，并由主辦券商推薦其經(jīng)常合作的主辦券商作 為做市商，或者掛牌公司也可以自己聯(lián)系篩選合適的主辦券商作為做市商之一。 已掛牌公司欲由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)為做市轉(zhuǎn)讓方式的，不強(qiáng)制要求其主辦券商為其 做市，掛牌公司既可以聯(lián)系自己的主辦券商由其尋找合作主辦券商，也可以自行聯(lián)系篩選合適的其他

9、主辦券商做市。（五）做市商初始股份獲取及盈利模式1. 哪些機(jī)構(gòu)能夠申請(qǐng)成為做市商，成為做市商需要具備怎樣的條件？全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定（試行）對(duì)做市商的范圍進(jìn)行了明確，即“做市商是指經(jīng)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司 同意，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布買賣雙向報(bào)價(jià)，并在其報(bào)價(jià)數(shù)量范圍內(nèi)按其報(bào)價(jià)履行與投資者成交義務(wù)的證券公司或其他機(jī)構(gòu)”。但目前做市商主要為證券公司，證券公司申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展做市 業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）具備證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格；（2）設(shè)立做市業(yè)務(wù)專門部門，配備開展做市業(yè)務(wù)必要人員；（3）建立做市業(yè)務(wù)管理制度；（4）具備做市業(yè)務(wù)專用技術(shù)系統(tǒng)

10、；（5）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他條件。根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通 知，實(shí)繳注冊(cè)資本1億元以上，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，且具有與開展做市業(yè)務(wù)相適應(yīng) 的人員、制度和信息系統(tǒng)的基金管理公司子公司、 期貨公司子公司、證券投資咨 詢機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)經(jīng)證監(jiān)會(huì)備案后，也將可以在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系 統(tǒng)開展做市業(yè)務(wù)。2. 做市商如何獲得做市股份？做市商做市的初始庫(kù)存股票可以通過以幾種 方式取得：（1）股東在掛牌前轉(zhuǎn)讓；（2）股票發(fā)行；（3）在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)買入；（4）其它合法的方式。3. 做市商如何做市？如何盈利？做市商在合理控制庫(kù)存的情況下，主要通過買賣價(jià)差實(shí)現(xiàn)盈利，

11、即低價(jià)買入 投資者的證券，再賣給市場(chǎng)上的買家，其價(jià)差即為做市商的主要盈利來(lái)源。當(dāng)然， 如果庫(kù)存控制不合理，且在單邊市的情況下，做市商也有可能出現(xiàn)虧損。此外， 做市商還可以在持有掛牌公司股票過程中， 獲得股票升值帶來(lái)的資本利得和股息 紅利回報(bào)等。4做市商能否中途加入和退出？做市商可以中途加入和退出做市，但需要滿足一定條件。掛牌時(shí)采取做市轉(zhuǎn) 讓方式的股票，后續(xù)加入的做市商須在該股票掛牌滿 3個(gè)月后方可為其提供做 市報(bào)價(jià)服務(wù)。后續(xù)加入的做市商應(yīng)當(dāng)向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提出申請(qǐng)。掛牌時(shí)采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票和由其他轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓方式的， 其初始做市商為股票做市不滿 6個(gè)月的，不得退出為該股票做

12、市；后續(xù)加入的 做市商為股票做市不滿3個(gè)月的，不得退出為該股票做市。做市商退出做市的， 應(yīng)當(dāng)事前提出申請(qǐng)并經(jīng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意。做市商退出做市后，1個(gè)月內(nèi)不得申請(qǐng)?jiān)俅螢樵摴善弊鍪小?做市商相較于普通投資者有那些優(yōu)勢(shì)？做市商相較于投資者的優(yōu)勢(shì)在于：（1）做市商能夠獲取較多的做市報(bào)價(jià)信息， 包括做市股票實(shí)時(shí)最優(yōu)10個(gè)檔 位限價(jià)申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息，該股票其他做市商的實(shí)時(shí)最優(yōu) 10筆買入和賣出 做市申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息。（2）做市商在做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間內(nèi)實(shí)行 T+0回轉(zhuǎn)交易。做市商做市買入的 股票，買入當(dāng)日可以賣出，降低了做市商的做市資金壓力。（3）做市商盤后交易。每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的 15:00至15

13、:30，做市商之間可以采 用成交確認(rèn)申報(bào)方式調(diào)劑庫(kù)存，做市商當(dāng)日從其他做市商處買入的股票， 買入當(dāng) 日不得賣出。（六）做市方式下的投資者保護(hù)1. 投資者與做市商交易需要注意哪些問題？做市轉(zhuǎn)讓方式下成交價(jià)格均以做市商報(bào)價(jià)為準(zhǔn)， 投資者在下單前應(yīng)參考做市 商的報(bào)價(jià)信息，不宜以偏離做市商做市申報(bào)價(jià)格過多的委托價(jià)大量下單。因?yàn)椋?投資者到價(jià)訂單即時(shí)與做市申報(bào)撮合成交， 若投資者以高價(jià)大量委托買進(jìn)或低價(jià) 大量委托賣出，當(dāng)做市申報(bào)數(shù)量全部成交后，做市商可能更改報(bào)價(jià)，此時(shí)投資者 價(jià)格偏高的訂單或價(jià)格偏低的訂單可能以較為不利的價(jià)格成交。2. 在做市制度下，如何保護(hù)投資者利益？為保護(hù)投資者利益，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

14、公司將對(duì)做市商的報(bào)價(jià)、庫(kù)存股管理 等行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控與動(dòng)態(tài)監(jiān)管，并對(duì)可能出現(xiàn)的做市商違規(guī)報(bào)價(jià)、串通報(bào)價(jià)、 利益輸送、內(nèi)幕交易等情形進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)察。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定（試行）對(duì)于做市商有可能濫用信息優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)侵害投資者利益進(jìn)行了約束，包括：（1）禁止做市商利用內(nèi)幕信息進(jìn)行投資決策和交易等活動(dòng)；禁止其利用信 息優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)，單獨(dú)或者通過合謀，以串通報(bào)價(jià)或相互買賣等方式制造異常 價(jià)格波動(dòng)。（2）做市業(yè)務(wù)隔離制度，即做市商確保做市業(yè)務(wù)與推薦業(yè)務(wù)、證券投資咨 詢、證券自營(yíng)、證券經(jīng)紀(jì)、證券資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)在機(jī)構(gòu)、人員、信息、賬戶、資 金上的嚴(yán)格分離，有效防范可能產(chǎn)生的利益沖突

15、和利益輸送。（3）內(nèi)部報(bào)告與留痕制度，做市商應(yīng)當(dāng)明確業(yè)務(wù)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、合規(guī)管理及其他相關(guān)信息的報(bào)告路徑和反饋機(jī)制。 建立強(qiáng)制留痕制度，確保做市業(yè)務(wù)各 項(xiàng)操作事后可查證。(4) 要求做市業(yè)務(wù)人員具備良好的誠(chéng)信記錄和職業(yè)操守。(七)做市轉(zhuǎn)讓下的開盤價(jià)與收盤價(jià)怎么形成？做市轉(zhuǎn)讓方式下，當(dāng)日該股票的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)， 當(dāng)日該股票的最后 一筆成交價(jià)為收盤價(jià)，當(dāng)日無(wú)成交的，以前收盤價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)。三、特別交易事項(xiàng)及其監(jiān)管(一) 暫停轉(zhuǎn)讓及恢復(fù)轉(zhuǎn)讓1什么情形會(huì)導(dǎo)致股票暫停轉(zhuǎn)讓？如何操作？根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)»(以下簡(jiǎn)稱業(yè)務(wù)規(guī)則)， 掛牌公司發(fā)生下列事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)向全國(guó)股份

16、轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓， 直至按規(guī) 定披露或相關(guān)情形消除后恢復(fù)轉(zhuǎn)讓：(1) 預(yù)計(jì)應(yīng)披露的重大信息在披露前已難以保密或已經(jīng)泄露，或公共媒體 出現(xiàn)與公司有關(guān)傳聞，可能或已經(jīng)對(duì)股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格產(chǎn)生較大影響的；(2) 涉及需要向有關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢、方案論證的無(wú)先例或存在重大不 確定性的重大事項(xiàng)，或掛牌公司有合理理由需要申請(qǐng)暫停股票轉(zhuǎn)讓的其他事項(xiàng)；(3) 向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)公開發(fā)行股票并在證券交易所上市，或向證券交易 所申請(qǐng)股票上市；(4) 向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌；(5) 未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告；(6) 主辦券商與掛牌公司解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議；(7) 出現(xiàn)依公司法第一百八十條

17、規(guī)定解散的情形，或法院依法受理公 司重整、和解、破產(chǎn)清算申請(qǐng)。掛牌公司未按規(guī)定向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)暫停股票轉(zhuǎn)讓的，主辦券商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向全國(guó)股份系統(tǒng)公司報(bào)告并提出處理建議。2.達(dá)到什么條件股票可以恢復(fù)轉(zhuǎn)讓？如何操作？當(dāng)導(dǎo)致掛牌股票暫停轉(zhuǎn)讓的事項(xiàng)已按規(guī)定披露或相關(guān)情形消除后，掛牌公司可以向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。(二) 終止掛牌及重新申請(qǐng)掛牌1什么情形會(huì)導(dǎo)致股票終止掛牌？如何操作？根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則，掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司 終止其股票掛牌：(1) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其公開發(fā)行股票并在證券交易所上市，或證券交易所 同意其股票上市；(2) 終止掛牌申請(qǐng)獲得全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意

18、；（3）未在規(guī)定期限內(nèi)披露年報(bào)或者半年度報(bào)告的，自期滿之日起兩個(gè)月內(nèi) 仍未披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告；（4）主辦券商與掛牌公司解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議，掛牌公司未能在股票暫停轉(zhuǎn) 讓之日起三個(gè)月內(nèi)與其它主辦券商簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的；（5）掛牌公司經(jīng)清算組或管理人清算并注銷公司登記的；（6）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形。出現(xiàn)上列情形之一的，其持續(xù)督導(dǎo)主辦券商應(yīng)當(dāng)向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào) 告，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司在核定之后終止該公司的股票掛牌。2.達(dá)到什么條件企業(yè)可以申請(qǐng)重新掛牌？如何操作？根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則，導(dǎo)致公司終止掛牌的情形消除后，經(jīng)公司申請(qǐng)、主辦券 商推薦及全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，公司股票可以重新掛

19、牌。（三）掛牌公司除權(quán)與除息如何操作?掛牌公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈余轉(zhuǎn)為增資時(shí)，或進(jìn)行配 股時(shí)，就要對(duì)股價(jià)進(jìn)行除權(quán)（XR）;掛牌公司將盈余以現(xiàn)金形式分配給股東，股 價(jià)就要除息（XD）。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報(bào)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司核定，在準(zhǔn)予除權(quán)后，該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。 凡在股權(quán)登記日擁有該股票 的股東，就享有領(lǐng)取或認(rèn)購(gòu)股權(quán)的權(quán)利， 即可參加分紅或配股。除權(quán)除息當(dāng)日購(gòu) 入該公司股票的投資者不享有本次分紅派息或配股權(quán)利。（四）異常交易及監(jiān)管1. 哪些行為算異常交易？根據(jù)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則第一百一十三條，可能影響股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格或者股票成 交量的異常轉(zhuǎn)讓行為包括：（

20、1）可能對(duì)股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格產(chǎn)生重大影響的信息披露前，大量或持續(xù)買入或 賣出相關(guān)股票；（2）單個(gè)證券賬戶，或兩個(gè)以上固定的或涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶之間，大量 或頻繁進(jìn)行反向交易；（3）單個(gè)證券賬戶，或兩個(gè)以上固定的或涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶， 大筆申報(bào)、 連續(xù)申報(bào)、密集申報(bào)或申報(bào)價(jià)格明顯偏離該證券行情揭示的最近成交價(jià)；（4）頻繁申報(bào)或撤銷申報(bào)，或大額申報(bào)后撤銷申報(bào)，以影響股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格 或誤導(dǎo)其他投資者；（5）集合競(jìng)價(jià)期間以明顯高于前收盤價(jià)的價(jià)格申報(bào)買入后又撤銷申報(bào)，隨后申報(bào)賣出該證券，或以明顯低于前收盤價(jià)的價(jià)格申報(bào)賣出后又撤銷申報(bào)，隨后申報(bào)買入該證券；（6）對(duì)單一股票在一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)交易；（7）大量

21、或者頻繁進(jìn)行高買低賣交易；（8）單獨(dú)或者合謀，在公開發(fā)布投資分析、預(yù)測(cè)或建議前買入或賣出相關(guān) 股票，或進(jìn)行與自身公開發(fā)布的投資分析、預(yù)測(cè)或建議相背離的股票轉(zhuǎn)讓；(9) 申報(bào)或成交行為造成市場(chǎng)價(jià)格異?；蛑刃蚧靵y；(10) 涉嫌編造并傳播交易虛假信息，誘騙其他投資者買賣股票；(11) 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司認(rèn)為需要重點(diǎn)監(jiān)控的其他異常轉(zhuǎn)讓。根據(jù)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則第一百一十四條，股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格或者股票成交量明顯 異常的情形包括：(1) 同一證券營(yíng)業(yè)部或同一地區(qū)的證券營(yíng)業(yè)部集中買入或賣出同一股票且 數(shù)量較大；(2) 股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格連續(xù)大幅上漲或下跌，且掛牌公司無(wú)重大事項(xiàng)公告；(3) 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司認(rèn)為需要重點(diǎn)

22、監(jiān)控的其他異常轉(zhuǎn)讓情形。此外，根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票異常轉(zhuǎn)讓實(shí)時(shí)監(jiān)控指引 (試行)»， 采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票，投資者成交價(jià)格較前收盤價(jià)變動(dòng)幅度超過50%寸，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司將于相關(guān)情形發(fā)生后在其網(wǎng)站逐筆公告相關(guān)成交信息，內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、成交價(jià)格、成交數(shù)量、買賣雙方證券賬戶名稱、主 辦券商證券營(yíng)業(yè)部或交易單元的名稱等。2. 異常交易行為的監(jiān)管重點(diǎn)是什么？股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則第一百一十二條規(guī)定，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)股票轉(zhuǎn)讓 過程中出現(xiàn)的下列事項(xiàng)予以重點(diǎn)監(jiān)控：(1) 涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為；(2) 可能影響股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格或者股票成交量的異常轉(zhuǎn)讓行為；(3

23、) 股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格或者股票成交量明顯異常的情形；(4) 買賣股票的范圍、時(shí)間、數(shù)量、方式等受到法律、行政法規(guī)、部門規(guī) 章、其他規(guī)范性文件、業(yè)務(wù)規(guī)則及全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)其他規(guī)定限制的行為；(5) 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司認(rèn)為需要重點(diǎn)監(jiān)控的其他事項(xiàng)。此外，股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則第一百一十五條還明確了列入重點(diǎn)監(jiān)控范圍的做市 商行為：(1) 不履行或不規(guī)范履行報(bào)價(jià)義務(wù)；(2) 頻繁觸發(fā)豁免報(bào)價(jià)條件；(3) 涉嫌以不正當(dāng)方式影響其他做市商做市；(4) 庫(kù)存股數(shù)量異常變動(dòng)；(5) 報(bào)價(jià)異常變動(dòng)，或通過頻繁更改報(bào)價(jià)涉嫌擾亂市場(chǎng)秩序；(6) 做市商之間涉嫌串通報(bào)價(jià)或私下交換交易策略、做市庫(kù)存股票數(shù)量等 信息以謀取不正當(dāng)利益；(

24、7) 做市商與特定投資者在一段時(shí)間內(nèi)對(duì)特定股票進(jìn)行大量且連續(xù)交易；(8) 其他涉嫌違法違規(guī)行為。同時(shí)，第一百一十六條明確了，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司可根據(jù)監(jiān)管需要，對(duì)主辦券商相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理、 技術(shù)系統(tǒng) 運(yùn)行、做市義務(wù)履行等情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。3. 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的監(jiān)管形式有哪些？全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司可以單獨(dú)或聯(lián)合其他有關(guān)單位，對(duì)異常轉(zhuǎn)讓行為等情 形進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。相關(guān)主辦券商和投資者應(yīng)當(dāng)予以配合。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司在現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查過程中，可以根據(jù)需要要求主辦 券商及其證券營(yíng)業(yè)部、投資者及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地提供下列文件和資料：(1) 投資者的開戶資料、授權(quán)委托書、資金賬戶情況和

25、相關(guān)賬戶的轉(zhuǎn)讓情 況等；(2) 相關(guān)證券賬戶或資金賬戶的實(shí)際控制人、操作人和受益人情況、資金來(lái)源以及相關(guān)賬戶間是否存在關(guān)聯(lián)的說(shuō)明等；（3）對(duì)股票轉(zhuǎn)讓中重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)的解釋；（4）其他與全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)有關(guān)的資料。4. 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的監(jiān)管措施有哪些？股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則第一百一十九條規(guī)定，對(duì)第一百一十二條、第一百一十三 條、第一百一十四條、第一百一十五條所述重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)中情節(jié)嚴(yán)重的行為， 全 國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司可以視情況采取以下措施：（1）約見談話；（2）要求提交書面承諾；（3）出具警示函；（4）限制證券賬戶轉(zhuǎn)讓；（5）向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告有關(guān)違法違規(guī)行為；（6）其他自律監(jiān)管措施。股票

26、轉(zhuǎn)讓細(xì)則第一百二十條明確，轉(zhuǎn)讓參與人及相關(guān)業(yè)務(wù)人員違反該細(xì) 則的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司可根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則及全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)其他相關(guān) 業(yè)務(wù)規(guī)定，對(duì)其進(jìn)行紀(jì)律處分，并記入誠(chéng)信檔案。兩網(wǎng)及退市公司交易規(guī)則（一）兩網(wǎng)及退市公司的交易方式是怎樣的?兩網(wǎng)及退市公司股票整體平移至全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)后，其交易方式未做調(diào)整。 具體為：（1） 轉(zhuǎn)讓時(shí)間：股份轉(zhuǎn)讓日委托申報(bào)時(shí)間為 9： 30至11： 30，13： 00至 15： 00。（2）交易方式：在股份轉(zhuǎn)讓日15： 00以集合競(jìng)價(jià)的方式配對(duì)撮合成交。（3） 交易單位：股份轉(zhuǎn)讓以“手”為單位，每“手”等于100股。（4）申報(bào)規(guī)則：申報(bào)買入股份，數(shù)量應(yīng)當(dāng)為一手的整數(shù)倍。不足一手的股 份，可一次性申報(bào)賣出。（5）報(bào)價(jià)單位：A股每股價(jià)格最小變動(dòng)單位為人民幣 0.01元；B股每股價(jià) 格最小變動(dòng)單為0.001美元。（6） 漲跌幅限制：漲跌幅限制為前一轉(zhuǎn)讓日轉(zhuǎn)讓價(jià)格的5%。（7）每只股票每周轉(zhuǎn)讓次數(shù)：全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)根據(jù)公司質(zhì)量，實(shí)行區(qū)別 對(duì)待，股份分類轉(zhuǎn)讓。