互聯(lián)網企業(yè)估值(共8頁)

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上入口價值 = 入口流量 x 入口品質 x （粘性系數+集聚系數）入口只有永遠不斷地更新自己、準確把握用戶心理與動向，才能在入口內部競爭中脫穎而出，才能在入口與入口之間的競爭中生存下來?；ヂ?lián)網入口的價值組成是一個復合體，既與其本身的用戶流量相關，也與其在入口群中的地位相關。同時，互聯(lián)網入口的價值絕非一成不變。隨著時間的推移，用戶流量、地位無一例外會發(fā)生變化。1、入口流量：入口流量相對而言是一個非常量化、明確的指標，主要由用戶規(guī)模、訪問頻率與滯留時間決定。2、入口品質：入口品質是對于入口本身定性的一個評定，包含了該入口為用戶提供的便利性以及為供應方提供的盈利性等等。對于互

2、聯(lián)網這個高速變化的行業(yè)而言，發(fā)展的眼光是必須的。價值的評估不僅要立足當下，更要對未來有足夠的把控。這里，我們希望能夠基于現(xiàn)有已評估的靜態(tài)價值來進行評估，因此我們采用的是系數的表達方式。入口的動態(tài)價值分為兩部分：粘性系數與集聚系數。3、粘性系數：入口對于已有用戶的保有能力，即從時間的維度看，入口是否會流失活躍用戶，入口的使用頻率是否會逐日降低。4、集聚系數：入口對于新用戶的吸引能力，即從時間的維度看，入口是否有能力吸引更多的活躍用戶，入口是否存在集聚效應。首先，是對于屬性的定義。我們對于入口品質中的主要影響因素，均使用了屬性作為后綴。這里希望傳達的理念是，我們更關注的是能力、潛力，而非現(xiàn)狀。比如

3、廣告屬性指的是該入口能否投放廣告而非是否已經投放廣告。其次，我們不僅關注該入口其本身的內在價值，同時關注入口可能存在的各層面協(xié)同屬性，包括基礎層面的合作，例如技術合作、平臺接入等等，同時包括戰(zhàn)略層面的合作，例如渠道共享、價值鏈整合等等。給定互聯(lián)網入口的稀缺性與戰(zhàn)略性，并考慮到互聯(lián)網行業(yè)目前的寡頭布局，互聯(lián)網入口與巨頭的深入合作不僅會影響入口與該巨頭的未來發(fā)展布局，也會影響其他巨頭在相關領域的發(fā)展與價值。入口價值 = 入口流量 x 入口品質 x （粘性系數 + 集聚系數）具體的評判的步驟如下：第一， 分別評判各入口在入口流量、入口品質、粘性系數、集聚系數四維度上的表現(xiàn)。主要參考依據為表3中提到的

4、各維度主要影響因素。具體過程類似于上文所舉滴滴打車的評估例子。第二， 得出各入口在四維評價體系中的得分（xi, yi, zi,wi）。第三， 對于各入口的得分進行橫向比較，得出相對價值高低，進行評判。以滴滴打車為例，來解讀我們具體的價值評估過程。第一步，評估其入口流量。這一點比較容易實現(xiàn)。滴滴現(xiàn)有的活躍用戶數量為1億，用戶訪問頻率為按需訪問，滯留時間一般為司機接單等候時間。綜合下來，給予兩星的評價。第二步，評估其入口品質。滴滴打車作為一個打車工具軟件，并不具備跨界的屬性。而其軟件付費屬性也幾乎難以實施。廣告屬性方面，其具備一定的廣告的能力，可以發(fā)布LBS型的廣告，但如今并未付諸實施。在2014

5、年第一季度，滴滴打車作為騰訊的一個戰(zhàn)略入口，幫助騰訊在移動支付領域大舉擴張，因此具有較大的協(xié)同性。但是在現(xiàn)在的情境下，滴滴移動支付的這張牌已經打完，沒有進一步的利用價值，因此契合性并不能包含在滴滴打車的現(xiàn)有價值評估中。綜合以上幾點，滴滴打車的入口品質如今被評為兩星（2014年第一季度可以評為三星）。第三步，評估其粘性系數。用戶對于滴滴打車的需求一般是出于其在打車方面帶來的便利性，屬于剛需。同時，滴滴打車在有限的程度上改變了一部分用戶的打車習慣，使其形成長期的依賴性。但由于打車軟件領域滴滴打車有一個非常強勁的對手快的打車，其內部替代性極強。就以近期為例，由于滴滴打車只能使用語音播報，而快的打車的可視化程度較高對于司機而言不用長時間等候，因此許多司機開始卸載滴滴打車，使得滴滴逐漸失去雙邊客戶。綜合以上，我們對于其粘性系數給予兩星的評價。第四步，評估其集聚系數。打車軟件，作為聯(lián)通出租車司機與客戶的媒介，具備獨特的集聚效應。司機用戶數量的提高會使打車軟件擁有更多的可匹配資源，從而更快速地幫助乘客用戶找到空車，吸引更多的乘客用戶。另一方面，乘客用戶的增加也會使得出租車司機對于該打車軟件提供更多的關注。因此具備較強的平臺效應。另外，對于一個逐步形成規(guī)模的打車軟件，用戶增加對于其產生的邊際成本是非常低的，因此具有一定的規(guī)模效應。不飽和程度處在平均水平，沒有明顯的特定發(fā)展群體。而在進入壁壘方面