融資租賃及其盈利模式

1、融資租賃及其盈利模式 1953年世界上第一家融資租賃公司（美國國際租賃公司）在美國成立以來，融資租賃業(yè)在全球范圍，特別是發(fā)達國家得到了非常迅速的發(fā)展。融資租賃作為一種“朝陽產業(yè)”，現(xiàn)在已經成為僅次于銀行信貸的金融工具，與銀行、信托、證券共同成為金融市場的支柱，目前全球近三分之一的投資是通過融資租賃方式完成的。融資租賃的起源 對外開放以來，我國通過各種方式積極利用外資，至90年代初我國已成為世界上吸收引進外資最多的國家之一。作為利用外資的重要方式，我國的融資租賃業(yè)是在對內改革對外開放的過程中逐步發(fā)展起來的。1980年，中國國際信托投資公司率先承做了我國的第一筆融資租賃業(yè)務。這告訴我們這樣一個事實

2、，我國的融資租賃是從1980年才開始的。（1981年成立中國東方租賃有限公司、中國租賃有限公司）我國開展融資租賃我國開展融資租賃 融資租賃又稱設備租賃或現(xiàn)代租賃,是指出租人根據承租人對出售人、租賃物的選擇，向出售人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租賃物的所有權、處置權和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內對租賃物取得部分或全部占有、使用和受益的權利。它是指實質上轉移了資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃。所有權最終可能轉移，也可能不轉移。融資租賃的定義圖解融資租賃第二百三十七條： 融資租賃合同是出租人根據承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，

3、提供給承租人使用，承租人支付租金的合同。 解讀：解讀： 承租人對租賃物有選擇權；出租人只是為承租人提供融資服務。體現(xiàn)了“你租我你租我才買，我買你必租才買，我買你必租”的特點。第二百三十九條： 出租人根據承租人對出賣人、租賃物的選擇訂立的買賣合同，出賣人應當按照約定向承租人交付標的物，承租人享有與受領標的物有關的買受人的權利。 解讀：解讀：買受人（出租人）將“受領標的物有關的權利”讓渡給了承租人。 合同法合同法融資租賃合同（融資租賃合同（1 1）第二百四十條： 出租人、出賣人、承租人可以約定，出賣人不履行買賣合同義務的，由承租人行使索賠的權利。承租人行使索賠權利的，出租人應當協(xié)助。 解讀：解讀：

4、 出租人（買受人）將“行使索賠的權利”讓渡給了承租人。因此，承租人只能向出賣人行使索賠的權利，不能向出租人行使索賠的權利。 合同法合同法融資租賃合同（融資租賃合同（2 2）第二百四十一條 出租人根據承租人對出賣人、租賃物的選擇訂立的買賣合同，未經承租人同意，出租人不得變更與承租人有關的合同內容。 解讀：解讀：出租人有忠實履行經承租人認可的買賣合同的義務。這與“承租人只能向出賣人行使索賠的權利”是密切相關的。第二百四十二條 出租人享有租賃物的所有權。承租人破產的，租賃物不屬于破產財產。 解讀：解讀：通過設置所有權保留，有效保護出租人的合法權益。這也是融資租賃的特點和優(yōu)勢所在。 合同法合同法融資租

5、賃合同（融資租賃合同（3 3）第二百四十五條： 出租人應當保證承租人對租賃物的占有和使用。 解讀：解讀：充分保障承租人在租賃期間對租賃物的占有權和使用權，從而實現(xiàn)承租人的收益權。第二百四十六條： 承租人占有租賃物期間，租賃物造成第三人的人身傷害或者財產損害的，出租人不承擔責任。 解讀：解讀： 通過出租人免責，維護出租人的合法權益，保障融資租賃業(yè)務的正常開展。這與承租人實質占有和使用租賃物件的情況密不可分。 合同法合同法融資租賃合同（融資租賃合同（4 4）融資租賃的模式融資租賃的模式融資租賃具備的四大特征融資租賃具備的四大特征 1.融資租賃一般涉及三方當事人：出租人、承租人和供貨商。 2.融資租

6、賃需至少簽訂兩個合同。 3.租賃期內租賃物的維修保養(yǎng)和保險等責任均由承租人負擔，在完全履行合同條款的情況下，承租人在整個租賃期內對租賃物享有獨占的權利。 4.在租賃期滿時，承租人擁有選擇設備處置的權利。融資租賃和傳統(tǒng)租賃的區(qū)別融資租賃和銀行貸款的區(qū)別1.融資租賃公司對承租人的資信狀況進行審查，需要承租人提供如下材料： 基本情況基本情況（1）承租人的簡史及基本情況介紹；（2）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照、組織機構代碼證、稅務登記證、法定代表人身份證明、法定代表人身份證復印件、基本帳戶開戶許可證、公司章程；（3）主要負責人（法定代表人、總經理、財務主管等）任職文件、身份證及個人簡歷；（4）組織機構圖（包括實際控制

7、人、所控制企業(yè)、控制企業(yè)及各自資本、股權比例）；項目的審查和評估項目的審查和評估第四部分第四部分 融資租賃的基本流程融資租賃的基本流程 財務資料財務資料（1）近三年經審計的財務報告（含會計報表及附注）及相關審計報告，近三個月或半年的會計報表（原件）；（2）企業(yè)驗資報告（原件）；（3）主要債務（含債權人、金額、期限、利率、擔保情況）；（4）主要債權（含債務人、金額、期限、利率、擔保）；（5）企業(yè)資產抵押擔保情況說明；項目的審查和評估項目的審查和評估第四部分第四部分 融資租賃的基本流程融資租賃的基本流程 關于本次租賃關于本次租賃（1）企業(yè)決策機構關于本次租賃的決定或決議（原件）；（2）本次租賃相關

8、項目的可行性報告及有關批準文件（原件）；（3）租金支付資金的來源。 擔保人方面的資料擔保人方面的資料（1）前面各項下的資料；（2）本次擔保承諾及擔保人決策機構同意擔保的決定或決議；（3）擔保承諾書或履約保函；項目的審查和評估項目的審查和評估第四部分第四部分 融資租賃的基本流程融資租賃的基本流程 行業(yè)情況行業(yè)情況（1）行業(yè)近三年發(fā)展情況、中長期展望（需要較權威的研究報告及企業(yè)自己的判斷，并細至企業(yè)自身的細分市場）；（2）行業(yè)競爭情況（一般情況、主要對手及實力、優(yōu)勢對比）； 經營發(fā)展情況經營發(fā)展情況（1）企業(yè)在行業(yè)中的排名（按業(yè)務量及其他重要排名）；（2）企業(yè)的主要競爭優(yōu)勢、市場占有率；（3）企業(yè)

9、近中期經營及發(fā)展計劃。項目的審查和評估項目的審查和評估第四部分第四部分 融資租賃的基本流程融資租賃的基本流程 關于提供資料真實性、完整性、準確性的承諾函； 出租人認為其他需要提供的材料。 形成承租人資信調查評估報告項目的審查和評估項目的審查和評估第四部分第四部分 融資租賃的基本流程融資租賃的基本流程項目的審查和評估項目的審查和評估 融資租賃作為一種以物為載體的新型融資方式，還沒有被大眾完全熟悉，許多企業(yè)對租賃的認識還停留在租賃服務的階段，還沒有充分的了解該行業(yè)。不過隨著互聯(lián)網融資租賃平臺的快速發(fā)展，讓更多目光注意到這行業(yè)。 問題來了融資租賃給承租人（企業(yè)）帶來了哪些好處？一、融資租賃的好處 （

10、1）解決融資渠道 （2）改進現(xiàn)金管理 （3）利于設備在技術上的更新?lián)Q代 （4）可以開展表外融資 （5）允許加速折舊 （6）方便，靈活 六大盈利模式六大盈利模式債權收益u融資租賃公司，開展全額償付的融資租賃業(yè)務，獲取利差和租息收益理所當然是金融租賃公司的最主要的盈利模式。利差收益視風險的高低，一般在1-5%余值收益u提高租賃物的余值處置收益，不僅是融資租賃風險控制的重要措施，同時也是融資租賃公司(特別廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司)重要的盈利模式之一u廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司對設備具有維修、再制造的專業(yè)能力和廣泛的客戶群體，可以提供全方位的融資租賃服務。租賃物的余值處置對專業(yè)融資租賃公司來說，不應

11、該是風險，而應該是新的利潤再生點，租賃物經過維修、再制造后通過租賃公司再銷售、再租賃可以獲取更好的收益。這正是廠商融資租賃公司的核心競爭力之所在余值收益u 根據融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設備回收后再租賃、再銷售的實際收益扣除應收未收的租金、維修等相關費用之后，余值處置的收益一般在5-25%左右，有些大型通用設備如飛機、輪船等收益會更高一些u 是一種由機械設備的制造商或經銷商，對選定本企業(yè)生產或經銷的機械設備的購買者，通過為其提供租賃融資，將設備交付給用戶使用的租賃銷售方式TIP1：廠商租賃 融資租賃又稱設備租賃或現(xiàn)代租賃,是指出租人根據承租人對出售人、租賃物的選擇，向出售人購買租賃物

12、件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租賃物的所有權、處置權和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內對租賃物取得部分或全部占有、使用和受益的權利。為什么會有余值收益u 出資人僅負責墊付貨款，購進承租人所需的設備，按期出租，并享有設備的期末殘值服務收益u 租賃手續(xù)費租賃服務手續(xù)費是所有融資租賃公司都有的一項合同管理服務收費。但根據合同金額的大小、難易程度、項目初期的投入的多少、風險的高低以及不同公司運作模式的差異，手續(xù)費收取的標準也不相同，一般在0.5-3%u 財務咨詢費融資租賃公司在一些大型項目或設備融資中，會為客戶提供全面的融資解決方案，會按融資金額收取一定比例的財務咨

13、詢費或項目成功費。視項目金額大小，收取比例、收取方法會有不同，一般在0.25-5%左右u貿易傭金融資租賃公司作為設備的購買和投資方，促進了設備的流通，使生產廠家和供應商擴大了市場規(guī)模，實現(xiàn)了銷售款的直接回流。收取銷售的傭金或規(guī)模采購的折扣或是保險、運輸?shù)膫蚪鹗菢O為正常的盈利手段服務收益u服務組合收費廠商背景的融資租賃公司在融資租賃合同中會提供配件和一定的耗材供應、考察、專業(yè)培訓等服務。這些服務有的打著“免費”的招牌，其實任何服務多不會有“免費的午餐”，融資租賃公司要么單獨收費，要么包括在設備定價之內。組合服務是專業(yè)融資租賃公司重要的盈利模式之一服務收益運營收益u資金籌措和運作財務杠桿：融資租賃

14、公司營運資金的來源可以是多渠道的，自有資金在運作時，可以獲取一個高于同期貸款利率的收益，如果一個項目運用部分自有資金，再向銀行借款一部分，租賃公司有了一個財務杠桿效應，不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益，借款部分也可以獲取一個息差收益u 是一個包括承租人、設備供應商、出租人和長期貸款人的比較復雜的融資租賃形式u 在杠桿租賃交易中，出租人、承租人、設備供應商簽訂融資租賃合同的買賣協(xié)議和租賃協(xié)議，出租人往往只付少部分租賃物購置款項，其余的資金通過將上述協(xié)議抵押給金融機構，由金融機構提供無追索權貸款獲得，收回的租金必須首先償還貸款本息TIP2：杠杠租賃運營收益u資金籌措和運用資金統(tǒng)籌運用：

15、融資租賃的租金費率一般都是相當于或高于同期貸款利率，但融資租賃公司作為一個資金運作的平臺，在資金籌措的實際操作中，完全可以根據公司在不同時段購買合同的對外支付、在執(zhí)行融資租賃合同租金回流和對外償還到期借款的現(xiàn)金流匹配程度的具體情況、決定新的融資數(shù)額和期限，安全合理地獲取資金運用和資金籌措之間的差額收益。u產品組合服務融資租賃公司加強與其他金融機構合作，在資金籌措、加速資產周轉、分散經營風險和盈利模式四個方面開發(fā)不同的產品組合和產品接力，同樣可以獲得很好的收益。運營收益u規(guī)模效益規(guī)模經營是融資租賃公司提高股東的投資回報重要的舉措。例如：一個有1000萬美元注冊資金的融資租賃公司，經過三年的運作，

16、獲得銀行9000萬美元的的貸款額度，形成了穩(wěn)定的一億美元的租賃資產規(guī)模。平均融資成本為6%，平均租賃費率為8.5%，凈收益為2.5%。則每年自有資金可以獲取8%的收益為80萬美元，借款9000萬美元，每年可獲取2%的利差收益為180萬，合計為260萬美元。股東回報每年為26%。運營收益節(jié)稅收益 在成熟的市場經濟國家，非全額償付的融資租賃業(yè)務(即：會計上的經營租賃業(yè)務)往往占到全部融資租賃業(yè)務的很大比例，特別是有廠商背景的專業(yè)融資租賃公司可以達到60%到80%。顯然這種由出租人提取折舊，承租人稅前列支，兩頭得好處，正是經營租賃業(yè)務出現(xiàn)巨大活力的原因所在，節(jié)稅或延遲納稅也是融資租賃公司的收益來源之一。節(jié)稅收益u自身節(jié)稅在融資租賃公司有一定的稅前利潤的前提下，融資租賃公司采用經營租賃的方式承租自身所需要的辦公用房、車輛、信息設備，租金在稅前列支，可以獲取節(jié)稅的好處u折舊換位為客戶提供的經營租賃服務，出租人對租賃物提取或加速提取折舊做稅前扣除，可以獲得延遲納稅的好處風險收益u或有租金或有租金是指金額不固定、以時間長短以外的其他因素(如銷售百分比、使用量、物價指數(shù)等)為依據計算的租金?；蛴凶饨鹪趯嶋H發(fā)生時可