ABC公司資產(chǎn)負債表分析案例

1、ABC公司資產(chǎn)負債表分析案例資料中給出的表格為ABC公司 2011 年 12 月31 日的合并資產(chǎn)負債表。本文從以下三個方面進行分析，并對企業(yè)的管理給出幾點建議。一、 資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析1. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 1：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬元金額 比例68.86% 44,820.00流動資產(chǎn)合計 31.14% 非流動資產(chǎn)總計12,242.00100.00%65,089.00資產(chǎn)總計從表 1 我們可以看出， ABC公司流動資產(chǎn)合計占資產(chǎn)總計的比例為 68.86%，非流動資產(chǎn)總計占資產(chǎn)總計的比例為 31.41%，ABC公司流動資產(chǎn)比重較高， 非流動資產(chǎn)比重較低。 流動資產(chǎn)比重較高會占用大量資金， 降低流動資

2、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 從而影響企業(yè)的資金利用效率。 非流動資產(chǎn)比例過低會影響企業(yè)的獲利能力， 從而影響企業(yè)未來的發(fā)展。2. 負債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表 2：負債與權(quán)益結(jié)構(gòu)表單位：萬元金額 比例11,730.00流動負債合計 18.02%12,000.00長期負債合計 18.44%41,359.00所有者權(quán)益 63.54%100.00%負債與所有者權(quán)益總計65,089.00從表 2 中我們可以看出 ABC公司流動負債占資本總計的 18.02%，長期負債占資本總計的 18.44%，所有者權(quán)益占資本總計的 63.54%。由此我們得出， ABC公司的債務(wù)資本比例為 36.46%，權(quán)益資本比例為 63.54%，ABC公

3、司負債資本較低，權(quán)益資本較高。 低負債資本、 高權(quán)益資本可以降低企業(yè)財務(wù)風險， 減少企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機的比率， 但是會增加企業(yè)資本成本， 不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財務(wù)杠桿效益。3. 資產(chǎn)與負債匹配分析表 3：資產(chǎn)與負債匹配結(jié)構(gòu)圖流動資產(chǎn)臨時性占用流動資產(chǎn)流動負債非流動負債永久性占用流動資產(chǎn)所有者權(quán)益非流動資產(chǎn)通過 ABC公司資產(chǎn)與負債匹配結(jié)構(gòu)圖我們可以看出， ABC公司資產(chǎn)與負債的匹配方式為穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)， 在這一結(jié)構(gòu)形式中， 企業(yè)長期資產(chǎn)的資金需要依靠長期資金來解決， 短期資產(chǎn)的資金需要則使用長期資金和短期資金共同解決 （見表3）。在穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)下， ABC公司融資風險相對較小，融資成本較

4、高，因此股東的收益水平也就不高。二、 資產(chǎn)構(gòu)成要素分析企業(yè)總資產(chǎn)為 65089 萬元，其中流動性資產(chǎn)為 44820 萬元，占資產(chǎn)總額的比例為68.86%；非流動資產(chǎn)為 20269 萬元，占據(jù)的資產(chǎn)份額為 31.14%。具體構(gòu)成情況見表 4：表 4：資產(chǎn)構(gòu)成表單位：萬元現(xiàn)金 8437流動資產(chǎn)：應(yīng)收賬款 542444820其中：壞賬準備142531183 存貨 其他流動資產(chǎn) 12018797非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn) 20269 其中：在建工程 1674 其他非流動資產(chǎn) 11472總資產(chǎn) 65089企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成要素存在通過對企業(yè)資產(chǎn)各要素的數(shù)據(jù)仔細分析可以發(fā)現(xiàn)， 以下問題： 1. 現(xiàn)金金額較大。這個表

5、明企業(yè)的 8437 企業(yè)貨幣資金的金額為 12.96% 萬元，占資產(chǎn)總額的增加企過高的貨幣資金持有量會浪費企業(yè)的投資機會， 貨幣資金持有規(guī)模偏大。業(yè)的籌資資本、企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成本和管理成本。2. 應(yīng)收賬款、壞賬準備比例較高ABC公司 2011 年應(yīng)收賬款為 5424 萬元，占資產(chǎn)總額的 8.33%。應(yīng)收賬款高于應(yīng)付賬款數(shù)倍，全部應(yīng)收款也高于全部應(yīng)付款的數(shù)倍， 表明其對外融資（短期借款）獲得的資金完全被外部占用。此外，企業(yè)的壞賬準備為 1425 萬元，壞賬準備占應(yīng)收賬款的比例為 26.27%，壞賬損失比例相當高，這說明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題，企業(yè)的信用政策可能過于寬松。3. 存

6、貨比率較大ABC公司 2011 年的存貨凈值為 31183 萬元，占流動資產(chǎn)合計的比率為 69.57%，占資產(chǎn)總計的比率萬為 47.91%，存貨項目在資產(chǎn)中所占比重較大。過多的存貨會帶來一系列不利的影響。 首先，一次性大量采購存貨商品不僅會增加企業(yè)保管、整理費用，還會增加存貨損耗、丟失、被盜的危險；其次，大量存貨會占用過多資金，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，增加利息，降低資金使用效率；再次，現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，新材料、新產(chǎn)品層出不窮，更新?lián)Q代非常迅速，擁有大量存貨不便應(yīng)對復(fù)雜多變的市場。4. 固定資產(chǎn)比率較低ABC公司 2011 年包括在建工程在內(nèi)的固定資產(chǎn)合計為10471 萬元，占資產(chǎn)總計的比例為 16

7、.09%。企業(yè)的固定資產(chǎn)比重與行業(yè)特征有關(guān)，但一般認為，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為40%，商業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為30%較為適宜， ABC公司固定資產(chǎn)比重過低。表 5：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬元金額 比例100.00%29,393.00固定資產(chǎn)原值46.68%13,721.00減去：固定資產(chǎn)折舊53.32%15,672.00固定資產(chǎn)凈值23.39%6,875.00減去：固定資產(chǎn)減值29.93%8,797.00固定資產(chǎn)凈額在進一步分析固定資產(chǎn)構(gòu)成（見表 5），我們可以得到以下兩個結(jié)論：第一， ABC 公司固定資產(chǎn)折舊程度較高。 ABC公司固定資產(chǎn)折舊總計為 13721 萬元，占固定資產(chǎn)原值的比例為 46

8、.68%，折舊金額較大，這說明 ABC公司固定資產(chǎn)老化較為嚴重。第二， ABC公司固定資產(chǎn)減值較高。 ABC公司固定資產(chǎn)減值金額為 15672 萬元，占 ABC公司固定資產(chǎn)原值的比例為 23.39%，占固定資產(chǎn)凈值比例為 43.87%，需要固定資產(chǎn)已經(jīng)落后，公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)的公允價值或現(xiàn)值較低，ABC這說明更新?lián)Q代。在建工程在一定程度上可以反映企業(yè)固定資產(chǎn)更新?lián)Q代的力度，ABC公司 2011年在建工程價值為1674 萬元，僅占固定資產(chǎn)凈額的19.03%，固定資產(chǎn)凈值的10.68%，固定資產(chǎn)原值的5.70%，固定資產(chǎn)更新力度較小。三、 償債能力分析（一）短期償債能力分析1. 流動比率 =流動資產(chǎn)

9、 / 流動負債 *100% =44820/11730*100%=382%根據(jù)西方企業(yè)的長期經(jīng)驗， ，一般認為 200%的比率較為適宜， ABC公司流動比率過高。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，但是流動比率過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響企業(yè)的資金利用效率， 進而降低企業(yè)的獲利能力。從表1 中我們可以看出， ABC公司的流動資產(chǎn)中很大比例的存貨，占到了流動資產(chǎn)的69.57%。除了存在大額訂單的情況下，過多存貨往往是因為產(chǎn)銷不平衡，存貨積壓造成的，這種情況下的存貨變現(xiàn)能力不強，因此雖然 ABC 公司的流動比率較高，但并不一定就代表較高的償債能力。2. 速動比率 =（流動資

10、產(chǎn)合計 - 存貨凈額） / 流動負債 *100% =（44820-31183）/11730*100%=116%西方傳統(tǒng)經(jīng)驗認為， 速動比率為 100%時是安全邊際， ABC公司速動比率較高。 速動比例較高說明 ABC公司不用動用存貨， 僅僅依靠速動資產(chǎn)就能償還債務(wù)， 償還流動負債的能力較強， 但過高的速動比率也會造成資金的閑置， 影響企業(yè)的盈利能力。3. 現(xiàn)金比率 =貨幣資金 / 流動負債 *100% =8437/11730*100%=72%一般情況下，現(xiàn)金比率達到 20%左右，企業(yè)直接償付流動負債的能力就不會有太大問題，因此 ABC公司 72%的現(xiàn)金比率較高?，F(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償付

11、能力越強， 信用也就越可靠。 但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)， 現(xiàn)金比率過高將會影響企業(yè)的盈利能力。（二）長期償債能力分析1. 資產(chǎn)負債率 =負責總額 / 資產(chǎn)總額 *100% =23730/65089*100%=36.46%一般認為，資產(chǎn)負債率在 40%-60%之間較為適宜， ABC公司資產(chǎn)負債率較低，這說明 ABC公司的負債比重較低。 負債比重較低， 一方面說明 ABC公司資金中來自債權(quán)人的部分較小， ABC公司還本付息的壓力較小，財務(wù)狀況較為穩(wěn)定；另一方面也說明 ABC公司對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進行活動的能力較差。2. 產(chǎn)權(quán)比率 =負債總額 / 所有者權(quán)益 *100% =23

12、730/41359*100%=57.38%一般認為企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率為 100%最為合適，如果認為資產(chǎn)負債率應(yīng)當在 40%-60% 之間，則意味著產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)該在 0.7-1.5 之間， ABC公司的產(chǎn)權(quán)比率較低。較低的產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)采用了低風險、 低報酬的資本結(jié)構(gòu)， 債權(quán)人的利益受保護程度較高，企業(yè)財務(wù)風險較小。 但是過低的產(chǎn)權(quán)比率也意味著企業(yè)不能充分發(fā)揮負債帶來的財務(wù)杠桿作用。四、 管理建議1. 降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過多會降低企業(yè)資金利用效率， 增加企業(yè)成本。所以 ABC公司應(yīng)當在 12 年注意根據(jù)自身需求，確定一個最佳貨幣資金持有量，以合理調(diào)度貨幣資金余缺，避免貨幣資金持有量的不適當

13、給企業(yè)造成的不良后果。2. 加強應(yīng)收賬款管理，減少壞賬損失企業(yè)應(yīng)收賬款管理不利， 在造成應(yīng)收款項過高的同時， 還會使壞賬損失的大量增加，降低應(yīng)收賬款質(zhì)量。從上面的分析中我們可以看出， ABC公司的壞帳準備占應(yīng)收賬款的比例很高， ABC公司的應(yīng)收賬款管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題。ABC公司在 12 年應(yīng)該加強應(yīng)收賬款管理。加強應(yīng)收賬款的管理首先要建立起科學的信用政策， 樹立起 ABC公司的賒銷門檻。 也就是說要通過對客戶進行信用評估，將客戶分為不同的信用等級，相應(yīng)的等級給予不同的信用額度。其次， ABC 公司應(yīng)收賬款管理還應(yīng)做好應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控工作。 通過對各項債權(quán)進行賬齡分析，為企業(yè)制定或者調(diào)整信

14、用政策、 組織催賬工作以及估計壞賬損失提供依據(jù)。3. 加強存貨管理，降低流動資產(chǎn)比例流動資產(chǎn)過多將會占用大量資金，降低企業(yè)資金利用效率，因此 ABC公司在 12 年應(yīng)該盡量減少流動資產(chǎn)的比重。 從上面分析中我們看出， 流動資產(chǎn)中很大一部分是存貨項目，占到了流動資產(chǎn)的 69.57%，過多的存貨增大了流動資產(chǎn)比 重。存貨是企業(yè)收益形成的直接基礎(chǔ)或直接來源， 保持適量的存貨是企業(yè)維持生產(chǎn)經(jīng)營活動所必需的條件。 但是存貨過多將會占用大量資金， 產(chǎn)生大量儲存、 管理費用，因此， ABC公司應(yīng)該盡可能的采用各種管理手段來降低存貨規(guī)模，減少資金占用和倉儲費用，降低市場變化可能帶來的風險。4. 加快固定資產(chǎn)更新?lián)Q代固定資產(chǎn)是決定企業(yè)生產(chǎn)能力的主要因素之一， 為了滿足市場對企業(yè)產(chǎn)品的要求，提高企業(yè)的市場競爭力， 企業(yè)必須不斷更新固定資產(chǎn)， 增加必要的固定資產(chǎn)投資，以便用先進的技術(shù)裝備企業(yè)，為提高產(chǎn)品質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率創(chuàng)造條件。從上面的分析中可以看到， 本 ABC公司的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較低， 固定資產(chǎn)折舊嚴重， 并且已經(jīng)老化， 需要更新?lián)Q