現(xiàn)代商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營第六章

1、 第六章 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及方法v第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論 v第二節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理方法 v第三節(jié) 利率風(fēng)險管理技術(shù) v第四節(jié) 套期保值與利率風(fēng)險管理 第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論一、資產(chǎn)管理理論 資產(chǎn)管理理論主要經(jīng)歷了以下幾個發(fā)展階段:（一）商業(yè)貸款理論（二）資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論 （三）預(yù)期收入理論（四）超貨幣供給理論（五）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇理論第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論二、負(fù)債管理理論 商業(yè)銀行負(fù)債管理理論隨著金融業(yè)的發(fā)展而不斷發(fā)展，按其歷史發(fā)展階段主要可以劃分為傳統(tǒng)負(fù)債管理理論（包括銀行券理論和存款理論）和現(xiàn)代負(fù)債管理理論（包括資金購買理論和金融產(chǎn)品銷售理論）。第一節(jié)

2、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論三、資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理理論從理論上看，資產(chǎn)負(fù)債管理主要依據(jù)以下基本原理。（一）償還期對稱原理 償還期的對稱與否可以通過平均流動率來衡量，即資產(chǎn)平均到期日和負(fù)債平均到期日之比 K來判斷: 平均到期日全部平均到期日全部負(fù)債資產(chǎn)K 當(dāng)K1時，說明資產(chǎn)的平均到期日大于負(fù)債的平均到期日，長期資產(chǎn)的運 用大于長期負(fù)債的來源，銀行應(yīng)當(dāng)適當(dāng)縮短資產(chǎn)的償還期;當(dāng)K=1時，說明資產(chǎn)的償還期和負(fù)債的償還期基本對稱;當(dāng)K1時，說明資產(chǎn)的平均到期日大于負(fù)債的平均到期日，長期資產(chǎn)的運 用大于長期負(fù)債的來源，銀行應(yīng)當(dāng)適當(dāng)縮短資產(chǎn)的償還期;當(dāng)K=1時，說明資產(chǎn)的償還期和負(fù)債的償還期基本對稱;當(dāng)K1時，說

3、明資產(chǎn)的償還期小于負(fù)債的償還期，資產(chǎn)運用不足，會損害銀行的盈利性，銀行應(yīng)該加強對長期資產(chǎn)的投資。當(dāng)然也可能在資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)極不對稱的情況下，它們的平均到期日也可能相同。圖圖6-1 無差異曲線無差異曲線第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論（三）資產(chǎn)分散化原則 資產(chǎn)分散化原則是銀行資產(chǎn)管理中最盛行的一個原則，主要是研究銀行如何將其資產(chǎn)在種類和客戶這兩個層面進行適當(dāng)分散，才能避免信用風(fēng)險損失，將風(fēng)險控制在最低限度。 其具體內(nèi)容是:銀行進行資金分配時，應(yīng)盡量將資金投放在貸款和證券等不同的資產(chǎn)形態(tài)上，同時貸款和證券的種類、對象也要盡可能地分散，避免集中投放在某一種貸款或證券上，同時也要盡量避免集中投放在

4、某一行 業(yè)或某一企業(yè)。 資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理方法主要分為兩大類: 一類是資產(chǎn)負(fù)債表管理，主要是將管理科學(xué)應(yīng)用于銀行的資金管理。 另一類是資產(chǎn)負(fù)債綜合管理，它是用既定的管理模型，如缺口管理模型、持續(xù)期缺口模型、財務(wù)規(guī)劃模型等，對銀行資金進行優(yōu)化管理。這種方式常用于短期決策方面。第二節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理方法一、資金總庫法金總庫法的基本做法主要分成以下幾個步驟: 1.確定銀行資產(chǎn)流動性需求的標(biāo)準(zhǔn)。2.根據(jù)銀行確定的資產(chǎn)流動性標(biāo)準(zhǔn)，確定作為第一準(zhǔn)備的資金。3.將資金總庫中的一部分資金分配用做第二準(zhǔn)備。4.銀行在具有了充足的流動性之后，出于盈利性的考慮，其余資金就可以考慮用于發(fā)放貸款。5.銀行在滿足了信

5、貸需求之后的所有剩余資金都可以用于投資高品質(zhì)、期限較長且盈利性較好的長期證券。圖6-2 資金總庫法示意圖第二節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理方法二、資金轉(zhuǎn)換法 第二節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理方法三、線性規(guī)劃法1.建立目標(biāo)函數(shù)。2.確定約束條件。 主要的限制因素有: （1）政策法規(guī)的約束。 （2）流動性約束。 （3）安全性約束。 （4）其他方面的約束。3.根據(jù)確立的目標(biāo)函數(shù)和約束條件，運用數(shù)學(xué)方法和圖表，求解目標(biāo)函數(shù)最優(yōu)解（利潤最大化或成本最小化）。第三節(jié) 利率風(fēng)險管理技術(shù)一、融資缺口管理模型 融資缺口管理技術(shù)要求管理層對銀行收息資產(chǎn)和付息的存款與貨幣市場借款的期限和重新定價的機會進行分析。如果管理層認(rèn)為

6、銀行利率風(fēng)險過度，它將試圖盡可能使利率變動時可以重新定價的銀行資產(chǎn)的數(shù)額與同時可以根據(jù)市場情況調(diào)整利率的存款和其他負(fù)債的數(shù)額相等，即資金缺口為零。這樣，銀行就可以對利率的變化進行套期保值。 其方法是：利率敏感性缺口的數(shù)學(xué)表達(dá)式是利率敏感性缺口的數(shù)學(xué)表達(dá)式是: 利率敏感性缺口（GAP）= 利率敏感性資產(chǎn)（RSA） - 利率敏感性負(fù)債（RSL）每個時期可以重新定價的（利率敏感性）資產(chǎn)數(shù)額同時期可以重新定價的 （利率敏感性）銀行負(fù)債數(shù)額 =第三節(jié) 利率風(fēng)險管理技術(shù)二、持續(xù)期缺口管理 為綜合考慮商業(yè)銀行不同結(jié)構(gòu)和期限的資產(chǎn)負(fù)債對利率變化的反應(yīng)，銀行管理層必須計算銀行資產(chǎn)和負(fù)債的持續(xù)期，采取對銀行凈值有

7、利的持續(xù)期缺口來規(guī)避銀行資產(chǎn)與負(fù)債的總體利率風(fēng)險。 持續(xù)期有廣義和狹義之分。狹義的持續(xù)期就是指債券的存續(xù)時間，它與債券到期日是不同的概念。持續(xù)期要考慮債券到期日之前所有現(xiàn)金流量的金額和日期，再用適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率將債券的所有利息和本金等現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為: 式中，D為持續(xù)期間;PVt 為t期的某現(xiàn)金流金額;t為現(xiàn)金流發(fā)生距離現(xiàn)在的時間，通常以年為單位;n為現(xiàn)金流發(fā)生的次數(shù);i為債券的到期收益率。第三節(jié) 利率風(fēng)險管理技術(shù)二、持續(xù)期缺口管理 廣義的持續(xù)期將持續(xù)期理論用于分析商業(yè)銀行貸款等其他資產(chǎn)與負(fù)債的利率風(fēng)險，并分析銀行股東權(quán)益的變化。貨款的持續(xù)期間的數(shù)學(xué)表達(dá)式為: 持續(xù)期間缺口是指資產(chǎn)

8、的綜合持續(xù)期和負(fù)債的綜合持續(xù)期乘以總負(fù)債與總資產(chǎn)之比的積之間的差額。如以DA 表示各種資產(chǎn)的綜合持續(xù)期，以DL表示各種負(fù)債的綜合持續(xù)期，以u表示總負(fù)債與總資產(chǎn)之比PL/PA ，則持續(xù)期缺口DGAP的計算公式為: DGAP= DA uDL 持續(xù)期缺口有三種情況:持續(xù)期缺口為正，持續(xù)期缺口為負(fù)，持續(xù)期缺口為零。第三節(jié) 利率風(fēng)險管理技術(shù)三、財務(wù)管理模型 財務(wù)管理模型是一種運用電腦模擬技術(shù)進行資產(chǎn)負(fù)債管理的工具。在原先的經(jīng)濟變量，如利率、準(zhǔn)備金率等發(fā)生變化之后，它主要是用計算機根據(jù)現(xiàn)時的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)模擬未來銀行的財務(wù)情況動態(tài)變化的軌跡，以幫助銀行分析利率風(fēng)險，制定動態(tài)經(jīng)營戰(zhàn)略。 銀行的資產(chǎn)可以分為利率

9、敏感性資產(chǎn)和非利率敏感性資產(chǎn)。 銀行的負(fù)債也分為非利率敏感性負(fù)債（固定利率負(fù)債）和利率敏感性負(fù)債。 財務(wù)管理模型是在計算出銀行資產(chǎn)和負(fù)債的平均到期期限的基礎(chǔ)上，根據(jù)用于模擬數(shù)據(jù)的歷史數(shù)據(jù)和“假設(shè)性”預(yù)測等信息，運用電腦模擬技術(shù)分析市場利率的變動對銀行利潤是產(chǎn)生有利影響還是不利影響。 利率敏感性缺口管理法和財務(wù)管理模型的區(qū)別第四節(jié) 套期保值與利率風(fēng)險管理一、利率期貨 一般來說，當(dāng)市場利率下降時，銀行未來的現(xiàn)金流入量和再投資的收益率都會降低。所以銀行為避免利率變動帶來的損失，穩(wěn)定現(xiàn)金流入量，銀行可以通過 在期貨市場上購買金融期貨合約進行套期保值。 期貨是指買賣雙方達(dá)成協(xié)議，規(guī)定在未來某日以一定的價

10、格交割一定數(shù)量的證券，并取得相應(yīng)的收入。 利用期貨交易來進行套期保值應(yīng)注意：利用期貨交易來進行套期保值應(yīng)注意： 首先，銀行要能確定自己所面臨的利率風(fēng)險是利率上升還是利率下降的風(fēng)險。其次，銀行要選擇合適的期貨合約。 再次，根據(jù)未來現(xiàn)貨交易的數(shù)額和時間，確定期貨合約的數(shù)量。 尤其要注意的是，當(dāng)期貨和現(xiàn)貨市場的利率變動方向相反且都對銀行不利時，銀行將在期貨和現(xiàn)貨交易中都受損，不但達(dá)不到保值的目的，還要承受雙倍的損失。第四節(jié) 套期保值與利率風(fēng)險管理二、利率期權(quán) 利率期權(quán)為銀行提供了另一種套期保值的金融工具，利率期權(quán)的優(yōu)點在于，如果期權(quán)所有人認(rèn)為執(zhí)行該項交易對他不利，可以不必執(zhí)行該期權(quán)合約，而只損失較少的期權(quán)費。 期權(quán)有兩種，一種是購入期權(quán)，即期權(quán)買方可以按商定的價格在一定時期內(nèi)從賣方購進一定數(shù)額的有價證券。另一種稱做賣出期權(quán)，賣出期權(quán)的買方有權(quán)根據(jù)商定的價格在一定時期內(nèi)向期權(quán)賣方出售一定數(shù)額的有價證券。 期權(quán)買賣分四種情況。第四節(jié) 套期保值與利率風(fēng)險管理三、利率互換 利率互換主要是通過將固定利率轉(zhuǎn)變?yōu)楦永?/p>