私募基金運營規(guī)范流程

1、.一、私募基金募集與備案流程20步步事項名稱涉及的文件提供簽署Tip驟名稱者人1確定特定投資調(diào)查問卷（機構(gòu)管理人投資者對象版 / 個人版）管理人合格投資者承管理人投資者諾函保密承諾函管理人管理人2投資者適當(dāng)性投資者風(fēng)險評管理人管理人系對“調(diào)查問卷” 填寫結(jié)果的確認。審查與匹配估結(jié)果確認書3私募基金進行私募基金風(fēng)險管理人管理人應(yīng)當(dāng)已建立科學(xué)有效的私募基金風(fēng)險評級評級標(biāo)準風(fēng)險評級標(biāo)準和方法。4私募基金推介基金募集說明管理人投資者應(yīng)當(dāng)向投資者說明有關(guān)法律法規(guī)，書等相關(guān)宣傳管理人說明投資冷靜期、回訪確認等程序推介材料性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點揭示私募基金風(fēng)險。風(fēng)險揭示書管理人投資者管理人5反洗錢

2、核查身份證復(fù)印件 /投資者投資者管理人應(yīng)當(dāng)核對原件，并對每位擬營業(yè)執(zhí)照復(fù)印投資者的身份信息進行單獨記錄。件（加蓋公章）6合格投資者確資產(chǎn)證明文件投資者銀行或資產(chǎn)證明文件包括但不限于：【自認或收入證明第三方然人】提供其持有金融性資產(chǎn)并加機構(gòu)蓋第三方用章的證明文件或收入證明 +投資履歷?！緳C構(gòu)】提供營業(yè)執(zhí)照 +章程 / 合伙協(xié)議 +最近年度的審計報告 +其持有金融性資產(chǎn)并加蓋第三方用章的證明文件。.7簽署基金合同 /基金合同 / 章程管理人投資者應(yīng)當(dāng)約定給投資者設(shè)置不少于二章程 / 合伙協(xié)議/ 合伙協(xié)議管理人十四小時的投資冷靜期；在投資冷托管人靜期內(nèi)不得主動聯(lián)系投資者。應(yīng)當(dāng)約定投資者在募集機構(gòu)回訪

3、確認成功前有權(quán)解除基金合同。投資者承諾出出資認繳承諾管理人投資者承諾出資金額與時間。資書8簽署托管協(xié)議托管協(xié)議托管人投資者適用于契約型基金。（如托管）管理人托管人簽署無托管確無托管確認書管理人投資者適用于合伙型或公司型基金。認書（如不托或合伙人會議管理人管）決議9工商設(shè)立 / 變更合伙協(xié)議 / 章程管理人管理人適用于合伙型或公司型基金。登合伙人身份證注冊代投資者明等工商局要辦求提供的文件10取得最終版營營業(yè)執(zhí)照工商局工商局適用于合伙型或公司型基金。業(yè)執(zhí)照11設(shè)立募集賬戶，申請開戶的系管理人管理人由契約型基金的管理人，或者合伙以及基金財產(chǎn)列文件開戶代或基金型 / 公司型基金簽署。賬戶或托管資辦金

4、賬戶12與監(jiān)督機構(gòu)簽監(jiān)督協(xié)議監(jiān)督機管理人監(jiān)督機構(gòu)指中國證券登記結(jié)算有署賬戶監(jiān)督協(xié)構(gòu)限責(zé)任公司、取得基金銷售業(yè)務(wù)資議格的商業(yè)銀行、證券公司以及中國基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他機構(gòu)。13投資者繳款銀行回單投資者銀行應(yīng)當(dāng)匯入募集賬戶，切勿直接匯入基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶。14投資冷靜期 24回訪記錄管理人管理人若當(dāng)面回訪，由被訪者簽署。.小時或以上15資金募集完成銀行回單或驗管理人銀行或回訪確認成功，投資者交納的認購資報告會計師基金款項由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金事務(wù)所財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶。16制作投資者明投資者明細表管理人管理人全部出資人簽字蓋章。細表投資者17簽署備案承諾備案承諾函基金產(chǎn)管理人在基金產(chǎn)品備案

5、平臺下載。函品備案平臺18在基金產(chǎn)品備基金產(chǎn)品備案管理人視文件平臺要求上傳的文件包括：步驟1、案平臺填寫信平臺要求上傳收集、內(nèi)容而2、4、 7、 8、 10、 12、 15、16、 17息并上傳相關(guān)的文件存檔定中提到文件，及管理人制定的保證文件的原件掃投資者權(quán)益的相關(guān)制度。填寫完畢描件后提交協(xié)會審核。19基金業(yè)協(xié)會審反饋郵件基金業(yè)基金業(yè)提出反饋意見或通知備案完成。核協(xié)會協(xié)會20基金備案完成反饋郵件/管理人應(yīng)注意后續(xù)的信息披露事宜。.二、私募股權(quán)基金投資流程1尋找項目 ?私募股權(quán)投資成功的重要基礎(chǔ)是如何獲得好的項目，這也是對基金管理人能力的最直接的考驗，每個經(jīng)理人均有其專業(yè)研究的行業(yè)，而對行業(yè)企

6、業(yè)的更為細致的調(diào)查是發(fā)現(xiàn)好項目的一種方式。另外，與各公司高層管理人員的聯(lián)系以及廣大的社會人際網(wǎng)絡(luò)也是優(yōu)秀項目的來源之一，如投資銀行、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所等各類專業(yè)的服務(wù)機構(gòu)，都可能提供很多有價值的信息。當(dāng)然，通常最直接的方式是獲得由項目方直接遞交上來的商業(yè)計劃書。在獲得相關(guān)的信息之后，私募股權(quán)投資公司會聯(lián)系目標(biāo)企業(yè)表達投資興趣，如果對方也有興趣，就可進行初步評估。 ?2初步評估 ?項目經(jīng)理認領(lǐng)到項目后，正常情況下應(yīng)在較短期內(nèi)完成項目的初步判斷工作。項目經(jīng)理在初步判斷階段會重點了解以下方面：注冊資本及大致股權(quán)結(jié)構(gòu)(種子期未成立公司可忽略)、所處行業(yè)發(fā)展情況、 主要產(chǎn)品競爭力或盈利模式特點、前

7、一年度大致經(jīng)營情況、初步融資意向和其他有助于項目經(jīng)理判斷項目投資價值的企業(yè)情況。初步判斷是進一步開展與公司管理層商談以及盡職調(diào)查的基礎(chǔ)。在初步評估過程中，需要與目標(biāo)企業(yè)的客戶、供貨商甚至競爭對手進行溝通，并且要盡可能地參考其他公司的研究報告。通過這些工作，私募股權(quán)投資公司會對行業(yè)趨勢、投資對象所在的業(yè)務(wù)增長點等主要關(guān)注點有一個更深入的認識。 ?【涉及文件：立項報告】3盡職調(diào)查 ?通過初步評估之后，投資經(jīng)理會提交立項建議書，項目流程也進入了盡職調(diào)查階段。因為投資活動的成敗會直接影響投資和融資雙方公司今后的發(fā)展，故投資方在決策時一定要清晰地了解目標(biāo)公司的詳細情況，包括目標(biāo)公司的營運狀況、法律狀況及

8、財務(wù)狀況。 盡職調(diào)查的目的主要有三個： 發(fā)現(xiàn)問題，發(fā)現(xiàn)價值，核實融資企業(yè)提供的信息。 ?在這一階段，投資經(jīng)理除聘請會計師事務(wù)所來驗證目標(biāo)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)、檢查公司的管理信息系統(tǒng)以及開展審計工作外，還會對目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)、市場潛力和規(guī)模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向業(yè)內(nèi)專家咨詢并與管理隊伍舉行會談，對資產(chǎn)進行審計評估。它還可能包括與企業(yè)債權(quán)人、客戶、相關(guān)人員如以前的雇員進行交談，這些人的意見會有助于投資機構(gòu)作出關(guān)于企業(yè)風(fēng)險的結(jié)論。 ?【涉及文件：投資意向協(xié)議、盡職調(diào)查報告】4設(shè)計投資方案 ?盡職調(diào)查后，項目經(jīng)理應(yīng)形成調(diào)研報告及投資方案建議書，提供財務(wù)意見及審計報告。投資

9、方案包括估值定價、董事會席位、否決權(quán)和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單等內(nèi)容。由于私募股權(quán)投資基金和項目企業(yè)的出發(fā)點和利益不同，雙方經(jīng)常在估值和合同條款清單的談判中產(chǎn)生分歧，解決分歧的技術(shù)要求很高，需要談判技巧以及會計師和律師的協(xié)助。 ?【涉及文件：投資建議書】5交易構(gòu)造和管理 ?投資者一般不會一次性注入所有投資， 而是采取分期投資方式，每次投資以企業(yè)達到事先設(shè)定的目標(biāo)為前提，這就構(gòu)成了對企業(yè)的一種協(xié)議方式的.監(jiān)管。這是降低風(fēng)險的必要手段，但也增加了投資者的成本。在此過程中不同投資者選擇不同的監(jiān)管方式，包括采取報告制度、監(jiān)控制度、參與重大決策和進行戰(zhàn)略指導(dǎo)等，另外，投資者還會利用其網(wǎng)絡(luò)和渠道幫助企業(yè)進入新市場、尋找戰(zhàn)略伙伴以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和降低成本等方式來提高收益。 ?【涉及文件：投資協(xié)議 】6項目退出 ?私募股權(quán)投資的退出，是指基金管理人將其持有的所投資企業(yè)的股權(quán)在市場