北京燕京啤酒股份有限公司報表分析

1、 摘要本文主要以北京燕京啤酒股份(簡稱燕京啤酒)的2006年至2008年所披露的財務(wù)報表為依據(jù)，主要利用比例、比率分析法、結(jié)構(gòu)分析法等，對該公司資金周轉(zhuǎn)速度、流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、銷售毛利率 、營業(yè)利潤率、銷售利潤率進(jìn)行計算，對償債能力、營運能力、盈利能力等做出基本評價，并分析其主要存在問題。關(guān)鍵詞燕京啤酒股份；財務(wù)報表；分析目錄摘要與關(guān)鍵詞 1一、北京燕京啤酒股份簡介 3二、資產(chǎn)負(fù)債表分析 3(一)資產(chǎn)總額的初步分析 3 （二）流動負(fù)債和所有者權(quán)益總額分析 4(三)變現(xiàn)能力分析 5（四）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況分析 6三、利潤表分析 7(一)主營業(yè)務(wù)利潤變動分析 7（二）公司盈利能力

2、分析 8四、現(xiàn)金流量表分析 8（一）現(xiàn)金流量變動分析 8（二）獲取現(xiàn)金能力分析 9五、燕京啤酒財務(wù)報表分析綜述 10參考文獻(xiàn) 12附錄 06-08年會計報表 13北京燕京啤酒股份財務(wù)報表分析一、北京燕京啤酒股份簡介北京燕京啤酒股份1980年建廠，注冊資本：101944.6039萬元,1993年組建集團(tuán)。在發(fā)展中，燕京堅持規(guī)模擴(kuò)展和效益增加并舉的方針，經(jīng)過三步大跨越，從起步時投資640萬元的小型啤酒企業(yè)，發(fā)展成為擁有總資產(chǎn)63億元，員工18000人，占地233萬平方米、年產(chǎn)銷能力超過200萬噸的全國大型啤酒企業(yè)集團(tuán)。目前，燕京啤酒集團(tuán)是國務(wù)院重點支持的520家大型企業(yè)之一，下屬擁有控股子公司(廠

3、)十八個，其中啤酒生產(chǎn)企業(yè)十二個，相關(guān)和附屬產(chǎn)品企業(yè)六家。產(chǎn)品有七大類50多個品種。主導(dǎo)產(chǎn)品為啤酒，約占公司總收入的90以上，主業(yè)非常突出。另外，燕京還以參股的方式進(jìn)入了清華紫光科創(chuàng)、泛華協(xié)和生物、創(chuàng)業(yè)園科技等六家高科技企業(yè)。本公司股票于1997年6月25日在深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行, 證券代碼：000729。燕京啤酒酒液清亮透明,泡沫潔白、細(xì)膩、持久掛杯、口味純正、柔和爽口，是國家首批質(zhì)量認(rèn)證產(chǎn)品，并被指定為人民大會堂國宴特供酒，中國國際航空公司空中配餐專用酒，三十余次在國內(nèi)外啤酒質(zhì)量評比中獲大獎,“燕京牌”啤酒注冊商標(biāo)是中國馳名商標(biāo)。二、資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期（月末

4、、季末或年末）全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的會計報表。其反映的主要內(nèi)容包括：企業(yè)所掌握的經(jīng)濟(jì)資源；企業(yè)所負(fù)擔(dān)的長短期債務(wù)；企業(yè)所有者擁有的權(quán)益；企業(yè)償還債務(wù)的能力等。資產(chǎn)負(fù)債表分析的主要作用在于解釋、評價、預(yù)測企業(yè)的短期償債能力、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力、企業(yè)的財務(wù)彈性、企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績等。（一）資產(chǎn)總額的初步分析1總資產(chǎn)變動分析表1 總資產(chǎn)變動表 （萬元）資 產(chǎn)金 額增減額增減 2008年2007年2006年2008年2007年2008年 2007年1流動資產(chǎn)合計403679.80419848.67245159.58-16168.87174689.09-3.8571.262長期投資合計7

5、344.357229.537234.26114.82-4.731.59-0.073固定資產(chǎn)合計640642.99575521.63564812.8265121.3610708.8111.321.904無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計55064.3236445.6635677.9418618.66767.7251.082.155資產(chǎn)總額1161727.961088547.11878374.5973180.85210172.526.7223.93由上表可以看出，燕京啤酒2008年企業(yè)的流動資產(chǎn)與2007年相比，減少的幅度為3.85%； 2007年與2006年相比，增加的幅度為71.26；2008年無形資產(chǎn)及

6、其他資產(chǎn)與2007年相比，增加的幅度為51.08，2007年與2006年相比,增加的幅度為2.15%。統(tǒng)計結(jié)果表明，燕京啤酒從2006年2008年，流動負(fù)債、長期投資、固定資產(chǎn)等各項指標(biāo)每年有增有減,但資產(chǎn)總額在逐年增加。2總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析資 產(chǎn)金 額結(jié)構(gòu)變動結(jié)構(gòu)變動差異2008年2007年2006年2008年2007年2006年2008年2007年1.流動資產(chǎn)合計403679.80419848.67245159.5834.7538.5727.91-3.8210.662長期投資合計7344.357229.537234.260.630.660.82-0.03-0.163固定資產(chǎn)合計640642

7、.99575521.63564812.8255.1552.8764.302.28-11.434無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計55064.3236445.6635677.944.743.354.061.39-0.715資產(chǎn)總額1161727.961088547.11878374.59100100100-表2 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動表 ( 萬元)從上表可以看出，燕京啤酒流動資產(chǎn)所占資產(chǎn)總額的比重2008年2007年的相比減少了3.82%，2007年與2006年相比增加了10.66%；固定資產(chǎn)所占資產(chǎn)總額的比重2008年與2007年相比增加了2.28%，2007年與2006年相比減少了11.43%等。這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基

8、本上可滿足企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、對外投資等戰(zhàn)略發(fā)展的要求。各年間資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動不太大，比較平穩(wěn)。（二）流動負(fù)債和所有者權(quán)益總額分析1流動負(fù)債和所有者權(quán)益變動分析表3 流動負(fù)債和所有者權(quán)益變動表 (萬元)項 目金 額增減額增減2008年2007年2006年2008年2007年2008年2007年1.流動負(fù)債合計343822.15362573.24208318.01-18751.09154255.23-5.1774.052.長期負(fù)債合計900069006.1442017.59-60006.1426988.55-86.9664.233.負(fù)債總額合計352822.15431878.38251519.64-790

9、56.23180358.74-18.3171.714.股東權(quán)益合計808905.80656668.72626854.95152237.0829813.7723.184.765.負(fù)債和股東權(quán)益總計1161727.961088547.11878374.5973180.85210172.526.7223.93 從上表可以看出，該公司2008年流動負(fù)債總額與2007的相比有所減少，減少的幅度為5.17%；2007的與2006年相比有所增加，增加幅度為74.05%；負(fù)債總額類似，而股東權(quán)益在逐年增加，使得主營業(yè)務(wù)收入與上年比有所上升，這有利于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用的效率。（三）變現(xiàn)能力分析變現(xiàn)能

10、力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，以評價上市公司的短期償債能力，這種能力對上市公司的短期債權(quán)人尤為重要?？梢苑从匙儸F(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率。1流動比率其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債一般認(rèn)為流動比率為2：1的比例比較適宜。表明企業(yè)財務(wù)穩(wěn)定可靠，除了能夠滿足日常經(jīng)營的流動資金需要，還有足夠的財力償還到期短期債務(wù)。2006年流動比率=2451595770.26÷2083180123.31=1.182007年流動比率=4198486739.72÷3625732401.98=1.162008年流動比率40367

11、97958.10÷2343821535.61=1.17計算結(jié)果表明，該公司流動比率低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，但比較平穩(wěn)。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，主要原因是因為流動負(fù)債金額較大的緣故。2.速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，表示企業(yè)流動資產(chǎn)可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。通常認(rèn)為速動比率為1：1比較適宜。其計算公式為：速動比率速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 ； 速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨2007年的速動比率（2451595770.26-1397177508.83）÷2083180123.31=0.512008年的速動比率（4198486739.72-1891420123.46)&

12、#247;3625732401.98=0.642009年的速動比率（4036797958.10-2505156637.76)÷3438221535.61=0.45計算結(jié)果表明，該公司三年速動比率沒有達(dá)到公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，主要原因是存貨金額較大造成的。（四）資本結(jié)構(gòu)情況分析分析資本結(jié)構(gòu)情況，也就是分析企業(yè)的長期償債能力，以及再融資的潛力。一般可以采用資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息償付倍數(shù)來衡量。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。其計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)

13、債總額÷資產(chǎn)總額×100%2006年資產(chǎn)負(fù)債率=2515196421.44÷8783745918.57×100=28.63%2007年資產(chǎn)負(fù)債率=4318783849.18÷10885471079.89×100=39.67%2008年資產(chǎn)負(fù)債率=3528221535.61÷11617279564.56×100=30.37%計算結(jié)果表明，該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率2007年相對偏高，償債能力減弱，2008年資產(chǎn)負(fù)債率減小，償債能力上升?？傮w來說償債能力平穩(wěn)，債權(quán)人的權(quán)益有保障。2產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比

14、率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長期償債能力的，具有相同的經(jīng)濟(jì)意義。產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益×100%2006年產(chǎn)權(quán)比率=2515196421.44÷5233706018.04×100=48.06%2007年產(chǎn)權(quán)比率=4318783849.18÷5503399284.55×100=78.47%2008年產(chǎn)權(quán)比率=3528221535.61÷6923158482×

15、100=50.96%計算結(jié)果表明，該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率2007年高于其他兩年，說明債權(quán)人投入的資金少于所有者權(quán)益，保障的程度降低了，2006年和2008年相對比較低，企業(yè)存在長期償債壓力。三、利潤表分析在財務(wù)報表中，企業(yè)的盈虧情況是通過利潤表來反映的。利潤表是反映企業(yè)一定時期的經(jīng)營成果和經(jīng)營成果的分配關(guān)系，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度。將企業(yè)的利潤表按照其收益來源構(gòu)成劃分為經(jīng)營性利潤、投資收益、營業(yè)外業(yè)務(wù)收入。通過上述收益的劃分，可以根據(jù)企業(yè)利潤構(gòu)成情況判定企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。（一）主營業(yè)務(wù)利潤變動分析項 目金 額增減額增減2008年2007年2006年200

16、8年2007年2008年2007年一.主營業(yè)務(wù)收入824648.34743622.46630859.7281025.88112762.7410.90 17.87 減：主營業(yè)務(wù)成本522141.36462921.39387642.3659219.9775279.0312.79 19.42 減：主營業(yè)務(wù)稅金及附加97796.1094448.7381518.303347.3712930.433.54 15.86 二.主營業(yè)務(wù)利潤204710.88186252.34161699.0618458.5424553.289.9115.18 三.營業(yè)利潤49342.7352980.2740094.74-363

17、7.5412885.53-6.87 32.14四.利潤總額64188.7557844.4743702.606344.2814141.8710.97 32.36 五.凈利潤54084.3449334.3137151.754750.0312182.569.63 32.79表4 主營業(yè)務(wù)利潤變動分析表 （萬元） 計算結(jié)果表明，該公司從2006年2008年主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)利潤、利潤總額、凈利潤都在逐年增加，說明企業(yè)在減少開支，降低成本，增加收入方面做了很大努力。但2008年營業(yè)利潤小于2007年,說明還需要有效控制開支，使利潤達(dá)到最大化。（二）公司盈利能力分析企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，

18、其根據(jù)目的就是取得盡可能多的利潤和維持企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，獲取利潤是企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的前提。企業(yè)盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。盈利是公司經(jīng)營的主要目的，盈利比率是對投資者最為重要的指標(biāo)。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有以下幾個：1銷售毛利率 其計算公式為：（主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本）÷主營業(yè)務(wù)收入×1002006年：（6308597240.05-3876423622.17）÷6308597240.05×10038.552007年：（7436224605.27-4629213949.95

19、）÷7436224605.27×10037.75%2008年：（8246483377.49-5221413574.44）÷8246483377.49×10036.68%計算結(jié)果表明，2006年-2008年銷售毛利率呈逐年下降的趨勢，是因為主營業(yè)務(wù)成本在上升的原因，表明該企業(yè)每元銷售收入的贏利水平逐年下降。 2銷售利潤率其計算公式為：凈利潤÷銷售收入×1002006年：371517491.97÷6308597240.05×1005.892007年：493343094.95÷7436224605.27

20、5;1006.63%2008年：540843369.41÷8246483377.49×1006.56%計算結(jié)果表明，企業(yè)的銷售利潤率呈逐年上升的趨勢，表明該企業(yè)獲利能力越來越強(qiáng)。3總資產(chǎn)利潤率 其計算公式為：凈利潤÷資產(chǎn)總額×1002006年：371517491.97÷8783745918.57×1004.232007年：493343094.95÷10885471079.89×1004.53%2008年：540843369.41÷11617279564.56×1004.66%計算結(jié)果表明，企業(yè)的

21、總資產(chǎn)利潤率逐年上升，表明該企業(yè)的贏利能力越來越好。四、現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流量的會計報表。其反映的主要內(nèi)容包括：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量；籌資活動現(xiàn)金流量；投資流動現(xiàn)金流量等。（一）現(xiàn)金流量變動分析項 目金 額增減額增減2008年2007年2006年2008年2007年2008年2007年 一.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額99316.0387761.7582897.5411554.284864.2113.175.87二投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-161339.53-93807.96-99330.12-67531.575522.1671.99-5.56三籌資活

22、動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額30637.1082521.0512073.01-51883.9570448.04-62.87583.52四現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-31386.4776474.85-4359.57-107861.3280834.42-141.04-1854.18表5 現(xiàn)金流量變動表 (萬元) 計算結(jié)果表明，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量逐年增加，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足，但投資活動及籌資活動各年間有增有減，該公司還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)現(xiàn)金流量的管理。（二）獲取現(xiàn)金能力分析企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力可以通過投入資源與現(xiàn)金流入的比例來反映。投入資源指標(biāo)包括總資產(chǎn)、普通股股數(shù)、銷售收入等，因此用以反映獲取現(xiàn)金能力的指標(biāo)有銷售現(xiàn)

23、金比率、凈利潤現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。1每元銷售現(xiàn)金凈流量其計算公式為：每元銷售現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷主營業(yè)務(wù)收入×100%2006年：828975448.24÷6308597240.05×100%13.142007年：877617523.25÷7436224605.27×100%11.802008年：993160327.12÷8246483377.49×100%12.04燕京啤酒2006年2008年銷售現(xiàn)金比率分別為：13.14%,11.80%和12.04%,該比率反映了每元銷售

24、得到的凈現(xiàn)金，2006年的銷售收現(xiàn)能力最好。2全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回率其計算公式為：全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷全部資產(chǎn)×1002006年：828975448.24÷8783745918.57×1009.442007年：877617523.25÷10885471079.89×1008.062008年：993160327.12÷11617279564.56×1008.55燕京啤酒2006年2008年銷售現(xiàn)金比率分別為：9.44%,8.06%和8.55%,該比率反映了2006年的銷售收現(xiàn)能力最高。3凈利潤現(xiàn)金比率其

25、計算公式為：凈利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷凈利潤2006年: 828975448.24÷371517491.972.232007年：877617523.25÷493343094.951.782008年: 993160327.12÷540843369.411.84凈利潤現(xiàn)金比率反映了當(dāng)期實現(xiàn)的凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保證的，可用以衡量企業(yè)收益的質(zhì)量。該比率大于 l，說明企業(yè)銷售回款情況良好，收益質(zhì)量高；若該比率小于 l，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)，則在判斷企業(yè)獲利能力時須慎而又慎。燕京啤酒2006年2008年凈利潤現(xiàn)金比率分別為：2.23，1.78和1.84,從該指標(biāo)可

26、看出2006年至2008年凈利潤現(xiàn)金比率都大于1，說明公司銷售回款情況比較好，收益質(zhì)量相對比較好。五、燕京啤酒財務(wù)報表分析綜述從資產(chǎn)負(fù)債表得出結(jié)論:燕京啤酒從2006年2008年，流動負(fù)債、長期投資、固定資產(chǎn)等各項指標(biāo)每年有增有減,但資產(chǎn)總額逐年增加;資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本上可滿足企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、對外投資等戰(zhàn)略發(fā)展的要求，各年間資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動不大，比較平穩(wěn);該公司流動比率低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，主要原因是因為流動負(fù)債金額較大的緣故;該公司三年速動比率沒有達(dá)到公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，主要原因是存貨金額較大造成的;該公司三年資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率中2007年相對偏高,企業(yè)存在長期償債壓力。從利潤表得出結(jié)論:該公司

27、從2006年2008年主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本，主營業(yè)務(wù)利潤、利潤總額、凈利潤都在逐年增加，但2008年營業(yè)利潤小于2007年,說明還需要有效控制及降低主營業(yè)務(wù)成本，使利潤達(dá)到最大化。從現(xiàn)金流量表得出結(jié)論：燕京啤酒2006年-2008年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量逐年增加，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足，但投資活動及籌資活動各年間有增有減；2006年2008年銷售現(xiàn)金比率分別為：13.14%,11.80%和12.04%,該比率反映了每元銷售得到的凈現(xiàn)金，2006年的銷售收現(xiàn)能力最好； 2006年2008年銷售現(xiàn)金比率分別為：9.44%,8.06%和8.55%,該比率反映了2006年的銷售收現(xiàn)能力最高。2006年2008年凈利潤現(xiàn)金比率分別為：2.23，1.78和1.84,從該指標(biāo)可看出2006年至20