不良資產(chǎn)證券化法治建設(shè)思考

1、Word參考資料，下載后可編輯不良資產(chǎn)證券化法治建設(shè)思考 摘要：隨著國家經(jīng)濟(jì)開展不斷提高，不良資產(chǎn)證券化問題重新引起國家的重視，加強(qiáng)相關(guān)法制建設(shè)是現(xiàn)階段重要的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。本文通過對(duì)國家不良資產(chǎn)證券化的法制建設(shè)現(xiàn)狀進(jìn)行簡單了解后，通過對(duì)國外相關(guān)的不良資產(chǎn)證券化的簡單分析后，綜合國家的實(shí)際情況有針對(duì)性的提出了幾點(diǎn)關(guān)于加強(qiáng)國家不良資產(chǎn)證券化法制建設(shè)的具體措施，推動(dòng)國家在不良資產(chǎn)證券化方面的法制建設(shè)更加的完善。 關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn);法制建設(shè);金融市場 國家經(jīng)濟(jì)開展進(jìn)步的同時(shí)，國家的不良資產(chǎn)數(shù)額卻一直居高不下，而資產(chǎn)證券化是近年來是金融領(lǐng)域開展過程中最為重要的創(chuàng)新之一，將資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)相互結(jié)合更夠?qū)Σ?/p>

2、良資產(chǎn)進(jìn)行更加集中式、批量式的管理，加快金融資產(chǎn)的流淌性和盈利性，進(jìn)而從根本上帶動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定開展，建立完善的金融市場。但是現(xiàn)階段國家缺少系統(tǒng)完整的關(guān)于不良資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)。 一、國家不良資產(chǎn)證券化的法制建設(shè)現(xiàn)狀 (一)不良資產(chǎn)的具體成因。影響不良資產(chǎn)的成因有許多，針對(duì)不良資產(chǎn)的成因可以分為兩個(gè)局部，其中國家的宏觀經(jīng)濟(jì)的開展情況和金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營情況都會(huì)導(dǎo)致不良資產(chǎn)的形成。而國家的宏觀經(jīng)濟(jì)影響、外界的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國家的政策和_宏觀調(diào)控等多個(gè)方面作為外部影響因素，需要得到全面的重視。其中不良資產(chǎn)在國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動(dòng)較大的情況下，較為容易產(chǎn)生，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)繁榮的階段，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的審查要求會(huì)相對(duì)降

3、低，一些風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目也能夠得到金融機(jī)構(gòu)的借貸，但是一旦經(jīng)濟(jì)回落，這些風(fēng)險(xiǎn)較大的借貸項(xiàng)目就會(huì)變成不良資產(chǎn)，在對(duì)國家實(shí)際開展過程的研究中，可以發(fā)覺，國家在經(jīng)濟(jì)變革時(shí)期，出現(xiàn)了許多的問題，這些問題，都加劇了國家不良資產(chǎn)的增加。不僅如此，受到經(jīng)濟(jì)全球化的影響，不良資產(chǎn)也進(jìn)一步增加。(二)不良資產(chǎn)的傳統(tǒng)處理方式。傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處理方式主要為債務(wù)重組、破產(chǎn)清算、訴訟追償以及打包出售，利用這種方式對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處理將不良資產(chǎn)變現(xiàn)或者進(jìn)行轉(zhuǎn)化。大局部金融機(jī)構(gòu)將不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離后，會(huì)交給國家相應(yīng)的資產(chǎn)管理公司，而這些資產(chǎn)管理公司會(huì)基于國家的金融資產(chǎn)管理公司條例，對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行進(jìn)一步的處理。大局部金融機(jī)構(gòu)在處理

4、不良資產(chǎn)中會(huì)選擇打包出售的方式，這種方式雖然能夠?qū)⒉涣假Y產(chǎn)的一局部變?yōu)楝F(xiàn)金，增加了整體資金的流淌性能，但是這些不良資產(chǎn)在剝離的過程中，會(huì)損失大局部實(shí)際價(jià)值，機(jī)構(gòu)在剝離后，就會(huì)失去對(duì)債務(wù)的追償權(quán)利，比方，某金融機(jī)構(gòu)，將原本價(jià)值為五千億元的不良資產(chǎn)進(jìn)行整理，形成了四十個(gè)資產(chǎn)包，最終金融機(jī)構(gòu)僅獲得了原價(jià)值的87%，造成了大量的實(shí)際資產(chǎn)損失。(三)不良資產(chǎn)證券化的開展過程。因?yàn)樯鲜鲈颍瑖覍?duì)資產(chǎn)證券化展開了全面的探究和研究，從本世紀(jì)開始就在國家范圍內(nèi)，全面開展了相應(yīng)的試點(diǎn)工作，陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)法律法規(guī)，但是隨著金融危機(jī)的到來，國家資產(chǎn)證券化工作停止。到20_年，國家信貸資產(chǎn)證券化正式開啟，并且得到了快

5、速開展，而20_年，國家決定重啟不良資產(chǎn)信貸化的試點(diǎn)工作。不良資產(chǎn)證券化更有利于國家銀行的開展，為國家的金融機(jī)構(gòu)提供了全新的處理方式，進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)流淌性的同時(shí)，也有效解決了傳統(tǒng)處理模式中存在的弊端，不良資產(chǎn)證券化能夠推動(dòng)國家的金融市場穩(wěn)定開展，讓市場上的資產(chǎn)流淌性增強(qiáng)，為國家創(chuàng)造全新的經(jīng)濟(jì)開展動(dòng)力。但是和不良資產(chǎn)證券化匹配的相關(guān)法律法規(guī)卻較為缺乏，在不良資產(chǎn)證券化上缺少相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作模式和系統(tǒng)化的規(guī)定，因此國家想要讓不良資產(chǎn)問題得到根本上的解決，就要從法律層面上加強(qiáng)對(duì)不良資產(chǎn)證券化和金融市場的管理。 二、國外資產(chǎn)證券化的相關(guān)對(duì)策借鑒參考 (一)建立信用風(fēng)險(xiǎn)自留模式。由上可知國家在建立相應(yīng)資產(chǎn)

6、證券化的過程中，因?yàn)槎喾N原因還存在一定的問題和缺陷，因此需要得到進(jìn)一步的完善，在制定相應(yīng)的變更措施前，不僅需要綜合考慮國家的經(jīng)濟(jì)情況和將來的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，綜合實(shí)際國情展開相應(yīng)的變更工作外，還可以全面參考國外其他國家的成功經(jīng)驗(yàn)，借鑒參考興旺國家在經(jīng)濟(jì)開展過程中制定的法律法規(guī)，進(jìn)而作為國家完善相關(guān)法制建設(shè)的根底。以美國在次貸金融危機(jī)后對(duì)不良資產(chǎn)證券化做出來的一系列的法制建設(shè)為例，金融危機(jī)過后，美國_開始對(duì)國家金融經(jīng)濟(jì)開展過程中存在的問題進(jìn)行全面的思考。其中美國監(jiān)管部門首先就對(duì)其當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)證券化模式進(jìn)行了全面的變更，提出了信用風(fēng)險(xiǎn)自留的全新模式，美國的監(jiān)管部門在全新模式的根底上又進(jìn)一步分為了五個(gè)不同的方

7、式，分別為垂直保存、平行保存的最低級(jí)別以及現(xiàn)金流儲(chǔ)藏、代表性樣本以及“L型”的風(fēng)險(xiǎn)自留模式。利用這些模式，全面的改變美國傳統(tǒng)的“發(fā)起、銷售”資產(chǎn)證券化模式，讓發(fā)起人利益和投資人保持一致。(二)強(qiáng)化資產(chǎn)證券化的信息。不僅如此，美國在全面變更相應(yīng)的證券模式后，還對(duì)美國的相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行全面的完善，建立了相應(yīng)的條款，以此加強(qiáng)美國資產(chǎn)證券化交易的工作透明度，對(duì)于資產(chǎn)證券化的交易報(bào)告和相應(yīng)的公開制度在原有根底上進(jìn)行了進(jìn)一步強(qiáng)化。對(duì)于國家的證券化市場內(nèi)的產(chǎn)品進(jìn)行了全面的規(guī)劃，從根本上提高了美國資產(chǎn)證券化以后的市場安全以及資產(chǎn)信用質(zhì)量，為市場內(nèi)的投資者和參與者提供及時(shí)準(zhǔn)確的信息，關(guān)心他們進(jìn)行決策。其中主要包

8、括推行登基許可證明制度、資產(chǎn)證券化信息公開制度以及強(qiáng)化對(duì)局部金融產(chǎn)品的要求。美國通過這些制度上的完善變更，讓其信息更加的公開化透明化，進(jìn)一步推動(dòng)了美國當(dāng)?shù)氐慕鹑谑袌鲩_展和完善。(三)建立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督。美國的金融經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了次貸、金融危機(jī)后，逐漸認(rèn)識(shí)到信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在金融資產(chǎn)證券化中的重要性，因此在美國的金融危機(jī)結(jié)束之后，美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了多種關(guān)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督制度和政策議案。信用評(píng)級(jí)能夠影響大局部機(jī)構(gòu)中的投資者選擇相應(yīng)的投資產(chǎn)品，假如對(duì)資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品的評(píng)級(jí)較為寬松，那么就會(huì)對(duì)投資者帶來嚴(yán)峻的影響。因此，美國在20_年就在監(jiān)管執(zhí)行原則說明中提出了加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)估行為監(jiān)管力度的要求，并且讓

9、證券化評(píng)級(jí)的公開程度得到進(jìn)一步的提高，同時(shí)，也實(shí)施了相應(yīng)的對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入機(jī)制以及管理?xiàng)l例和措施都進(jìn)行了具體的制定和實(shí)施。 三、國家不良資產(chǎn)證券化的法制建設(shè)對(duì)策 (一)完善資產(chǎn)證券化法制建設(shè)的環(huán)境。想要從根本上完善國家的不良資產(chǎn)證券化的法制建設(shè)，首先要全面的完善國家的法制建設(shè)環(huán)境，解決其中的沖突問題。以國家現(xiàn)階段在立法發(fā)面存在一系列概念界定不明的問題為例，這些概念缺少相應(yīng)可靠的標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)導(dǎo)致證券化工作中存在的偏差較多，進(jìn)一步造成不良資產(chǎn)的增多。因此國家在推行資產(chǎn)證券化的同時(shí)，也要全面改善國家的證券化市場環(huán)境和法律環(huán)境，讓不良資產(chǎn)證券化得到根本上穩(wěn)定管理和完善。比方，針對(duì)不良資產(chǎn)證券化中的產(chǎn)

10、品缺乏具體的標(biāo)準(zhǔn)問題，國家可以推出相關(guān)具體的政策，以在開展證券化的過程中的法律環(huán)境為例，可以不斷總結(jié)有沖突的法律標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而應(yīng)用到實(shí)際過程中間檢查具體的效果，推斷國民對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的反響，進(jìn)而進(jìn)行全面的科學(xué)的完善。(二)建立相應(yīng)不良資產(chǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。從國家的國情和對(duì)美國制度的具體借鑒中可以認(rèn)識(shí)到信用評(píng)級(jí)制度對(duì)不良資產(chǎn)證券化的重要性，建立起相應(yīng)的不良資產(chǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能夠?qū)ν顿Y者的權(quán)益進(jìn)行保障，并且讓現(xiàn)金流的流淌更加的穩(wěn)定。因此在國家現(xiàn)有的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，建立更加完善的信用評(píng)級(jí)制度，加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督，全方位確實(shí)定信用評(píng)級(jí)制度得到實(shí)施，進(jìn)而提升相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。在建立了相應(yīng)的不良資產(chǎn)信用評(píng)

11、價(jià)機(jī)構(gòu)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)后，相關(guān)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化的過程中，就能夠依據(jù)相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)展開對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督，考慮到現(xiàn)階段國家資產(chǎn)管理企業(yè)負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)較為單一，且缺少明確的市場定位，國家資產(chǎn)管理企業(yè)的開展存在著一定的阻礙無法跨越。因此國家可以建立不良資產(chǎn)證券化監(jiān)管小組，比方，利用監(jiān)管小組對(duì)相應(yīng)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎的監(jiān)管活動(dòng)，其中不止要對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)進(jìn)行監(jiān)管，還要具體到具體的評(píng)級(jí)流程，確保證流程嚴(yán)格合法，才能夠讓不良資產(chǎn)證券化的作用得到真正的發(fā)揮。(三)出臺(tái)不良資產(chǎn)相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)。國家現(xiàn)階段的不良資產(chǎn)證券化之所以開展較為緩慢，就是因?yàn)閲以诓涣假Y產(chǎn)證券化的立法上存在許多的空白區(qū)域，假如這些區(qū)域一直得不到解決，

12、那么不良資產(chǎn)證券化就得不到正常運(yùn)作和標(biāo)準(zhǔn)。通過上文中美國的相應(yīng)做法可知，美國沒有為資產(chǎn)證券化正式的建立專門立法，但是卻通過了一系列的法律法規(guī)加強(qiáng)了對(duì)證券化過程的監(jiān)管，以其建立的具有代表性的巴塞爾協(xié)議和多德弗蘭克法案等，或者可以參考日本修訂的證券化法律，形成相應(yīng)的法律體系?？紤]到國家的社會(huì)制度和實(shí)際情況，在國家內(nèi)部建立起在法律體系內(nèi)獨(dú)立專門的法案，能夠更好的為國家不良資產(chǎn)證券化提供相應(yīng)的法律保障。因?yàn)槊绹椭袊姆审w系不同，且美國的證券化法律相對(duì)完善。但是國家關(guān)于證券化的法律卻較為零散，采取制定一些法律法規(guī)無法關(guān)心國家不良資產(chǎn)證券化得到穩(wěn)定的開展，反而會(huì)給實(shí)際的證券化流程造成混亂。比方，國家可

13、以首先建立相應(yīng)的法案為核心，進(jìn)而讓一些傳統(tǒng)的法案輔助證券化流程開展，進(jìn)而推動(dòng)資產(chǎn)證券化工作不斷的完善。(四)強(qiáng)化不良資產(chǎn)證券化市場透明度。除了上述內(nèi)容以外，國家想要從根本上對(duì)不良資產(chǎn)證券化的市場進(jìn)行科學(xué)合理的標(biāo)準(zhǔn)管理，就要全面強(qiáng)化不良資產(chǎn)證券化工作信息進(jìn)行全面的披露，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)證券化工作過程中相關(guān)環(huán)節(jié)的監(jiān)督和管理。比方，國家在20_年4月的關(guān)于不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引(試行)的公告中就已經(jīng)明確指出不良資產(chǎn)證券化信息披露的具體要求，對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)提出了信息披露的職責(zé)，保證信息真實(shí)準(zhǔn)確，保障投資人的相關(guān)權(quán)益。但是現(xiàn)階段國家的信息披露程度較低，效力較差，無法對(duì)信息展開有效的監(jiān)督管理。因此除了要建立相應(yīng)的信息公開制度，還要建立起相應(yīng)的信息平臺(tái)，提