中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀與對(duì)策

1、Word參考資料，下載后可編輯中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀與對(duì)策 摘要：經(jīng)濟(jì)全球化日益開展，世界各國(guó)證券市場(chǎng)越來越完善，推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)加快了步伐。本文著重聚焦中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀，分析中國(guó)證券存在的問題，如投資品種單一化、上市企業(yè)質(zhì)量較差、上市操作不標(biāo)準(zhǔn)、證券商實(shí)力薄弱、法律法規(guī)不健全等，并針對(duì)問題一一提供開展對(duì)策。期望本研究能夠?yàn)橄嚓P(guān)同行研究中國(guó)證券市場(chǎng)提供可操作性建議。 關(guān)鍵詞：中國(guó)證券市場(chǎng)；現(xiàn)狀；問題；對(duì)策 1中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀 11規(guī)模顯著擴(kuò)大 伴隨著我國(guó)變更開放深度不斷加大，尤其是參加世貿(mào)組織后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的開放程度明顯提高，推動(dòng)了我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。具體來看，主要表現(xiàn)有：不少境外投資

2、者也紛紛轉(zhuǎn)移資金到中國(guó)，并對(duì)中國(guó)的證券進(jìn)行投資。尤其是當(dāng)前，我國(guó)已執(zhí)行變更開放政策，力圖將外拓投資者的市場(chǎng)占比由4提升到15；為了更好地參與中國(guó)證券市場(chǎng)，減少證券投資風(fēng)險(xiǎn)，越來越多境外券商開始在中國(guó)投資設(shè)立專門管理境內(nèi)投資的分支機(jī)構(gòu)，從而使得中國(guó)證券市場(chǎng)與境外證券市場(chǎng)逐漸接軌；國(guó)內(nèi)不少實(shí)力雄厚的企業(yè)已設(shè)立了境外分支投資機(jī)構(gòu)等。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，迄今為止，深滬兩地上市企業(yè)已高達(dá)2400多家，上市股票市價(jià)總值已超過2萬億元，且擴(kuò)大趨勢(shì)顯著。 12市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益劇烈 我國(guó)證券市場(chǎng)在道路上遭遇了劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)危機(jī)。這主要受競(jìng)爭(zhēng)格局影響。其具體表現(xiàn)有：各國(guó)投資者開始立足全球開展的角度評(píng)價(jià)證券市場(chǎng)的可

3、持續(xù)開展能力與投資價(jià)值，不同行業(yè)投資者也開始評(píng)估投資效益，致使各國(guó)證券市場(chǎng)積極開發(fā)“亮點(diǎn)”吸引投資者，在這種情況下，我國(guó)實(shí)力強(qiáng)盛的企業(yè)紛紛“移居”海外，并在海外上市；據(jù)統(tǒng)計(jì)，20_年共有83家中國(guó)企業(yè)在海外資本市場(chǎng)完成IPO，合計(jì)融資約119956億元，IPO數(shù)量與融資額同比分別上漲4068與9174；我國(guó)通訊設(shè)備、電子交易系統(tǒng)等投資價(jià)值較高的行業(yè)開展速度比興旺國(guó)家落后，使得國(guó)內(nèi)外投資者傾向于投資境外興旺證券市場(chǎng)，其中，騰訊、阿里巴巴、百度、網(wǎng)易、搜狐等公司是典型代表；大型跨國(guó)企業(yè)上市融資已成為證券市場(chǎng)的常態(tài)，加之大型跨國(guó)企業(yè)的融資可為證券市場(chǎng)帶來巨大收益，促使各國(guó)證券市場(chǎng)紛紛出臺(tái)優(yōu)惠政策吸引

4、這類企業(yè)。由此，中國(guó)證券市場(chǎng)面臨著越來越劇烈的挑戰(zhàn)。 2中國(guó)證券市場(chǎng)存在的問題 21投資品種單一化 縱觀我國(guó)證券市場(chǎng)的開展歷程，至A股、B股、H股和N股正式在市場(chǎng)推行并執(zhí)行現(xiàn)貨交易后，我國(guó)證券市場(chǎng)就再未出現(xiàn)備受投資者青睞的投資股票品種。在這種投資品種單一化的情況下，國(guó)內(nèi)投資者往往會(huì)將投資聚焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到境外證券市場(chǎng)，尤其是在境外市場(chǎng)實(shí)行債權(quán)轉(zhuǎn)換的優(yōu)勢(shì)下。由此，我國(guó)證券市場(chǎng)缺失，投資者的規(guī)模無法在短期內(nèi)迅速擴(kuò)大，開展速度也無法與興旺國(guó)家相比。 22上市企業(yè)質(zhì)量較差 上市企業(yè)質(zhì)量是衡量證券市場(chǎng)的重要指標(biāo)，同時(shí)也是影響我國(guó)證券市場(chǎng)的重要因素。然而，當(dāng)前，我國(guó)大局部上市企業(yè)質(zhì)量都還相對(duì)較差。其最突出的表現(xiàn)

5、為：上市企業(yè)的平均盈利能力呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)，利潤(rùn)收益水平也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)；不少上市企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率逐漸下降，虧損面進(jìn)一步增加；新上市公司數(shù)量持續(xù)減少等?；谶@種境況，我國(guó)上市企業(yè)難以憑借良好的經(jīng)營(yíng)狀況吸引大量境外資本。對(duì)于境外資本而言，若想取得盈利，必須要選擇具有良好開展前景的上市企業(yè)，亦或是投資回報(bào)率較高的國(guó)內(nèi)上市企業(yè)進(jìn)行投資。盡管在短時(shí)間內(nèi)，不少投機(jī)資本傾向于投資經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差的國(guó)內(nèi)上市企業(yè)，但投資長(zhǎng)期無法取得盈利后也會(huì)出現(xiàn)明顯的資金抽逃情況。此科技創(chuàng)業(yè)月刊20_年第9期時(shí)，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)將遭遇重大沖擊，證券市場(chǎng)化國(guó)際道路也越來越艱辛。 23市場(chǎng)操作不標(biāo)準(zhǔn) 中國(guó)證券市場(chǎng)之所以無法快速實(shí)現(xiàn)，在很

6、大程度上與證券市場(chǎng)操作不標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。證券市場(chǎng)操作不標(biāo)準(zhǔn)主要是指入市資金并未依據(jù)合法制度流入市場(chǎng)。當(dāng)前，我國(guó)證券市場(chǎng)還存在大量以不透明方式進(jìn)入股市的資金，這些資金無法真正得到有效監(jiān)管。由于企業(yè)資金是不合規(guī)流入的，因而其無需進(jìn)行信息披露，甚至無需申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)賬戶與制作會(huì)計(jì)記錄。不少上市企業(yè)甚至不顧招股書規(guī)定隨意將現(xiàn)有的資金轉(zhuǎn)移到股市當(dāng)中。除此之外，我國(guó)證券市場(chǎng)還存在明顯的非正規(guī)證券募集現(xiàn)象。其具體表現(xiàn)為：中小企業(yè)以改制為名向企業(yè)員工進(jìn)行股份私募；私募基金開始介入證券市場(chǎng)；證券黑市層出不窮。這些行為，都拖累了中國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)程。 24證券商實(shí)力薄弱 相比境外證券商，我國(guó)證券商占有熟悉市場(chǎng)、_支持等優(yōu)勢(shì)，但

7、其實(shí)力依舊較薄弱，缺乏與境外證券商相競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。其具體表現(xiàn)為：中國(guó)證券商缺乏財(cái)政顧問、資產(chǎn)重組等優(yōu)勢(shì)，無法培養(yǎng)對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力；我國(guó)證券商實(shí)力弱，無法為人才提供優(yōu)惠政策，導(dǎo)致局部熟悉市場(chǎng)運(yùn)作、社交能力強(qiáng)的高端人才被外國(guó)證券商以高薪等方式“挖走”；中國(guó)證券商普遍存在資金規(guī)模小的特點(diǎn)，對(duì)抗證券風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對(duì)較弱，以至于其無法與國(guó)外證券商在同一國(guó)際平臺(tái)上進(jìn)行公平競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)，我國(guó)大局部證券商都明顯缺乏技術(shù)抗衡意識(shí)，未在技術(shù)設(shè)備等方面投入較大的精力，致使開展時(shí)機(jī)被白白白費(fèi)。 25法律法規(guī)不健全 盡管我國(guó)立法機(jī)構(gòu)已針對(duì)證券市場(chǎng)的操作問題出臺(tái)了相關(guān)的證券法，但該法案卻未做好細(xì)則說明，無法真正提高市場(chǎng)的監(jiān)管力度，

8、致使行政干預(yù)色彩越來越濃厚。此外，我國(guó)證券服務(wù)業(yè)還存在較多問題，各種法律服務(wù)與證券法律事務(wù)量出現(xiàn)明顯的不對(duì)稱現(xiàn)象。而在財(cái)會(huì)制度方面，我國(guó)依舊采取傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為投資者服務(wù)，而未及時(shí)跟進(jìn)國(guó)際通信會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，關(guān)注財(cái)務(wù)資料，分析財(cái)務(wù)狀況，以為投資者提供更周全的服務(wù)。再者，我國(guó)證券市場(chǎng)也未制定完善的信息披露制度、證券評(píng)價(jià)制度等。因而，我國(guó)證券市場(chǎng)道路缺乏法律法規(guī)支持。 3中國(guó)證券市場(chǎng)的開展對(duì)策 31推動(dòng)投資品種多元化 中國(guó)證券市場(chǎng)的交易品種主要以股票為主，形成的價(jià)格機(jī)制也不具備合理性，投資者更無法從中選擇自己想要投資的證券品種?；谶@個(gè)現(xiàn)狀，中國(guó)證券市場(chǎng)應(yīng)積極納入地方_債券和企業(yè)債券，特別是可轉(zhuǎn)換證券的

9、企業(yè)債券，以增加投資品種。同時(shí)，積極處理銀行不良資產(chǎn)，建立靈活的資產(chǎn)證券化品種和期貨期權(quán)品種；大力開展投資基金，以滿足投機(jī)投資者需要。從某種程度上看，開展投資基金，不僅有利于引進(jìn)海外資本及國(guó)際間接投資資金，還有利于催動(dòng)國(guó)際證券資本進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)，大大推進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)投資品種的多元化。 32優(yōu)化上市企業(yè)的治理機(jī)制 上市企業(yè)質(zhì)量間接影響了中國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)程。因而要推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)快速實(shí)現(xiàn)，必須要全面提高上市企業(yè)的質(zhì)量。對(duì)此，相關(guān)部門要積極實(shí)施優(yōu)化措施，完善企業(yè)的治理機(jī)制。具體而言：在條件同意的情況下，消除國(guó)有股限制，提高法人股上市流通效率。特別是要消除國(guó)有股嚴(yán)峻的“虛位”狀況，建立完善的法人治理

10、機(jī)制；在企業(yè)實(shí)施培訓(xùn)機(jī)制，積極培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，限制小股東的外在性；除此之外，企業(yè)必須要定期嚴(yán)格審查企業(yè)已上市的股票，并掌握股票的流淌方向。同時(shí)，要消除分配指標(biāo)及以指標(biāo)為根底實(shí)現(xiàn)上市的做法。唯有如此，才能真正提高上市企業(yè)的質(zhì)量，推動(dòng)上市企業(yè)建立新市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化。 33推動(dòng)市場(chǎng)開展的標(biāo)準(zhǔn)化 國(guó)民經(jīng)濟(jì)蓬勃開展，推動(dòng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)日益擴(kuò)大，證券監(jiān)管也越來越完善。然而，要推動(dòng)市場(chǎng)開展的標(biāo)準(zhǔn)化，還需要在現(xiàn)有證券監(jiān)管的根底上進(jìn)一步加大監(jiān)管力度。具體來看，主要有以下幾項(xiàng)措施：發(fā)揮中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的作用，實(shí)時(shí)監(jiān)管證券市場(chǎng)，重點(diǎn)分析監(jiān)管現(xiàn)狀與存在問題，采取合理措施解決問題；把握不明資金流入市場(chǎng)的情

11、況，調(diào)整監(jiān)管思路與監(jiān)管模式，并由此制定合理科學(xué)的監(jiān)管措施，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)規(guī)劃；加大監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴(yán)格打擊證券黑市、私募基金等行為，不斷提高企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，改變傳統(tǒng)的“一次性入門資格監(jiān)管”，轉(zhuǎn)變成持續(xù)性的行為標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管，即定期調(diào)查企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、政企關(guān)系、社會(huì)責(zé)任履行情況等；積極消除投資者的入門資格偏見，適當(dāng)引入產(chǎn)權(quán)清楚的民營(yíng)企業(yè)等，并鼓舞他們積極上市交易。同時(shí)，針對(duì)投資者利益保障需要出臺(tái)相關(guān)的監(jiān)管舉措。 34培養(yǎng)專業(yè)人才增強(qiáng)券商實(shí)力 全面推進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)，必須要進(jìn)一步完善中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，增強(qiáng)券商實(shí)力。對(duì)此，證券商應(yīng)重視專業(yè)人才培養(yǎng)，建立專業(yè)的人才隊(duì)伍。具體來看，主要有：引進(jìn)證

12、券職業(yè)人才，尤其是經(jīng)驗(yàn)豐富的金融分析人才；與高等院校開展校企合作，建立證券人才培訓(xùn)基地，納入股票人才、期貨人才、數(shù)學(xué)人才、計(jì)算機(jī)人才共同參與培訓(xùn)，從而引進(jìn)專業(yè)從業(yè)人才；在聘請(qǐng)人才時(shí)，要先對(duì)其進(jìn)行專業(yè)考試，待其考試通過后為其頒發(fā)相關(guān)上崗證書，再篩選優(yōu)秀的人才進(jìn)入券商企業(yè)，為證券市場(chǎng)開展服務(wù)。此外，券商還可與國(guó)際券商達(dá)成長(zhǎng)期人才互動(dòng)合作關(guān)系，并進(jìn)行高素養(yǎng)人才交換，從而全面提高雙方人才隊(duì)伍的整體素養(yǎng)。同時(shí)，_部門要積極為證券人才提供優(yōu)惠政策，如在個(gè)人所得稅等方面提供適度優(yōu)惠等，使證券人才情愿更努力地吸納更豐富的知識(shí)，贏取更豐厚的薪酬。 35完善中國(guó)證券法規(guī)制度 完善的法律法規(guī)不僅有利于保障證券市場(chǎng)的秩序，還有利于保障投資者與上市企業(yè)的合法權(quán)益。對(duì)此，立法機(jī)構(gòu)要積極健全證券法規(guī)；建立并完善券商注冊(cè)相關(guān)制度；完善上市企業(yè)信息披露制度；借鑒國(guó)外優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，確定證券市場(chǎng)機(jī)制及其交易席位，以限制券商數(shù)量急劇上漲；建立證券發(fā)行與企業(yè)上市相互別離的法律制度；建立違法追責(zé)制度及賠償制度，使違法者能取得教訓(xùn)；轉(zhuǎn)變現(xiàn)行的證券發(fā)行指標(biāo)和上市標(biāo)準(zhǔn)，以證券市場(chǎng)開展現(xiàn)狀為根底