核電站財產(chǎn)損失險定價模式分析

1、核電站財產(chǎn)損失險定價模式分析 來源：歲月聯(lián)盟作者：佚名時間：2010-06-27摘 要：定價是核保險中的核心問題。核電站財產(chǎn)損失險定價的原理包括：核電站危險單位的劃分，核電站財產(chǎn)損失險理論費(fèi)率的確定，核電站財產(chǎn)損失險實(shí)際費(fèi)率的確定。根據(jù)純費(fèi)率確定方法的不同，核電站財產(chǎn)損失險分為三類定價模式：即關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式、區(qū)位劃分定價模式與分段定價模式。要準(zhǔn)確地對核電站財產(chǎn)損失險進(jìn)行定價，必須要有健全完善的核保險風(fēng)險數(shù)據(jù)庫，必須要有較強(qiáng)的風(fēng)險檢驗(yàn)?zāi)芰?，必須靈活運(yùn)用核保險定價方法與綜合考慮定價因素。 關(guān)鍵詞：核電站；財產(chǎn)損失險；定價模式一、研究核保險定價的意義核電站財產(chǎn)損失險是核保險中的主要險種之一，定

2、價是核保險的核心問題，定價的科學(xué)與否，直接關(guān)系到核保險的健康。由于核保險定價存在許多特殊性，導(dǎo)致核保險定價與一般保險定價存在很大的不同，因此研究核保險的定價具有非常重要的理論意義與實(shí)踐價值。研究核保險定價的意義主要表現(xiàn)在以下幾方面：(一)大數(shù)法則在核保險定價中無法采用保險定價的一般原理是依據(jù)數(shù)學(xué)概率論中的“大數(shù)法則”，通過長期的保險事故統(tǒng)計，確定某類保險標(biāo)的的出險概率，損失規(guī)模，進(jìn)而確定此類保險標(biāo)的的費(fèi)率。根據(jù)“大數(shù)法則”定律，承保的危險單位越多，損失概率的偏差越?。环粗?，承保的危險單位越少，損失概率的偏差越大。因此，保險人運(yùn)用“大數(shù)法則”就可以比較精確地預(yù)測危險，合理地厘定保險費(fèi)率。保險人為

3、了保持其財務(wù)穩(wěn)定性，必須擴(kuò)大承保保險標(biāo)的的數(shù)量，從而使自己的業(yè)務(wù)規(guī)模符合大數(shù)法則的要求。核電站定價的方法并不能完全使用一般的保險定價原理，其主要原因在于核電站數(shù)量太少，很難滿足大數(shù)法則對保險標(biāo)的數(shù)量要求的最小值。核電站保險只有50多年的，全世界現(xiàn)在運(yùn)行的核反應(yīng)堆只有435個，即便包括已退役的核反應(yīng)堆，也只有600多個，WANO組織統(tǒng)計的反應(yīng)堆運(yùn)行時間累計只有12 000堆年左右。在這種狀況下，大數(shù)法則失效，導(dǎo)致核電站的定價不同于一般的保險定價方法。(二)核保險屬于高風(fēng)險業(yè)務(wù)，有可能釀成巨災(zāi)風(fēng)險核巨災(zāi)風(fēng)險發(fā)生，會導(dǎo)致大量費(fèi)用發(fā)生：核泄漏會造成嚴(yán)重的污染，涉及到非常高的清污費(fèi)用；由核巨災(zāi)風(fēng)險而觸發(fā)

4、的核責(zé)任險還具有保險責(zé)任長期性的特點(diǎn)。核保險的這些特殊性，是核保險定價中必須要考慮的因素。(三)吸收與借鑒國外核保險定價的最新研究成果，指導(dǎo)我國核保險的科學(xué)定價雖然有關(guān)保險定價的比較多，如李冰清、田存志 (2002)利用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)，從資本市場的角度研究巨災(zāi)保險產(chǎn)品的定價，以便更合理地解釋巨災(zāi)保險產(chǎn)品的定價問題；毛宏、羅守成、唐國春(2003)介紹了資本資產(chǎn)定價模型和期權(quán)定價模型及其在保險定價中的應(yīng)用；張勇 (2004)闡釋了保險產(chǎn)品定價的效用理論；曾娟、王文(2006)通過對我國現(xiàn)行財產(chǎn)保險領(lǐng)域費(fèi)率方法的研究，認(rèn)為財產(chǎn)保險領(lǐng)域費(fèi)率厘定技術(shù)的改進(jìn)非常關(guān)鍵，并探討財產(chǎn)保險領(lǐng)域費(fèi)率

5、計算方法的新途徑。但是有關(guān)核保險的研究文獻(xiàn)非常少，關(guān)于核保險如何定價的文獻(xiàn)目前是一項(xiàng)空白，核電站如何定價一直是核保險中的一大技術(shù)難題。從核保險的實(shí)踐來看，我國核保險業(yè)務(wù)開始于1994年，至今只有13年的發(fā)展歷史。雖然我們已經(jīng)掌握了核保險定價的基本技術(shù)與方法，考慮到核保險在國外已有50多年發(fā)展歷史的現(xiàn)狀，國外關(guān)于核保險定價無論在理論上還是在實(shí)踐上，都有許多可以吸取與借鑒的成果。隨著核保險業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，國外核保險定價的方法也在不斷發(fā)展，繼續(xù)吸收與借鑒國外最新的研究成果，有利于豐富與充實(shí)我國核保險定價的理論，并且能夠指導(dǎo)我國核保險科學(xué)的定價。二、核電站財產(chǎn)損失險定價原理(一)核電站危險單位的劃分在

6、對核電站進(jìn)行定價時，事先要明確危險單位的劃分。核風(fēng)險保險事故下的核電站的危險單位是指，一次核風(fēng)險保險事故對一個保險標(biāo)的造成的最大的可能損失范圍。根據(jù)核電站的設(shè)計特點(diǎn)，一次核風(fēng)險保險事故最小可限于核反應(yīng)堆內(nèi)，最大可導(dǎo)致包括核電站現(xiàn)場以外的方圓幾百公里范圍。在確定核電站核風(fēng)險保險事故危險單位時，實(shí)踐中有三種劃分法：第一，把整個核電站視作一個危險單位，而不論該核電站擁有1座或2座以上反應(yīng)堆；第二，以一張保單作為一個危險單位，該保險單可以覆蓋地點(diǎn)不同的數(shù)十個反應(yīng)堆，并且這些反應(yīng)堆共享一個保險單限額，如英國、法國、韓國；第三，同一保險標(biāo)的由多張保單保障，如財產(chǎn)損失險、核第三者責(zé)任險、核物質(zhì)運(yùn)輸責(zé)任險、核

7、恐怖責(zé)任險、利損險等，不論這些險種是單獨(dú)出單還是作為附加險出單，所有險種的保險責(zé)任應(yīng)累加在同一保險標(biāo)的下，即承保能力不能重復(fù)使用。大多數(shù)國家包括我國采用的是第一種劃分方法，因此本文在對核電站財產(chǎn)損失險定價時，以整個核電站視作一個危險單位。(二)核電站財產(chǎn)損失險理論費(fèi)率的確定1.純費(fèi)率的確定保險費(fèi)率可以分成兩部分：純費(fèi)率與附加費(fèi)率兩部分。純費(fèi)率主要是根據(jù)保險標(biāo)的風(fēng)險的高低來確定，它是保險費(fèi)率的基礎(chǔ)與主要構(gòu)成部分。保險費(fèi)率的厘定，關(guān)鍵在于純費(fèi)率的確定。保險是對風(fēng)險的保險，因此風(fēng)險的高低以及風(fēng)險的不確定性是保險在厘定價格時所考慮的最主要因素。在核電站定價中，準(zhǔn)確地劃分以及估計風(fēng)險因素發(fā)生的概率，是厘

8、定核電站費(fèi)率的基本工作。核電站可能遭受的風(fēng)險是制定純費(fèi)率需考慮的最主要因素，識別與估計出核電站的關(guān)鍵風(fēng)險及其發(fā)生概率，就為制定合理的保險費(fèi)率奠定了重要的基礎(chǔ)。根據(jù)40多年來全世界核電站的運(yùn)行記錄，核電站事故發(fā)生的概率有明顯的性。從1962年至2004年，全世界核電站共發(fā)生了800多次保險事故，其中只有10%的損失是由核事故引起的，其它大部分的損失是由火災(zāi)、機(jī)器損壞和電器設(shè)備損壞造成的。也就是說，核電站發(fā)生特大事故的概率是極小的，大部分事故是幾百萬至幾千萬美元的損失。核電站所面臨的關(guān)鍵風(fēng)險主要包括以下幾個方面：(1)機(jī)器損壞。機(jī)械故障是核電站保險業(yè)務(wù)中引起保險損失的最主要因素，發(fā)生頻率約為25%

9、，損失金額一般占總損失的34%。損失區(qū)域主要集中在汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)、變電站、裝卸料機(jī)、備用柴油發(fā)電機(jī)，以及各類型泵等。(2)火災(zāi)。火災(zāi)是引起核電站保險損失的關(guān)鍵風(fēng)險因素之一，發(fā)生頻率約占損失事故的22%，損失金額一般占總損失的19%。(3)電氣事故。電氣事故是核電站保險損失的常見因素，這類損失的發(fā)生頻率為23%，損失金額約占總損失的 30%。(4)核事故。指發(fā)生與核泄漏有關(guān)的核損害事故，其損失還包括人員疏散、除污、核電站徹底關(guān)閉、余熱排除等系列后果損失。這類損失的發(fā)生頻率為10%，損失金額占總損失的13%。目前核事故損失的概率為al0-510-7，a3，其含義是安全性最好的核電站每運(yùn)行100萬年

10、，才可能出現(xiàn)不高于3次堆芯熔化事故，而安全性最差的核電站每運(yùn)行 1萬年，就可能出現(xiàn)不高于3次的堆芯熔化事故，可見不同的核電站核事故發(fā)生的概率差異較大。世界上迄今只發(fā)生了兩次重大核事故，一次是美國的三厘島核電站事故，一次是前蘇聯(lián)的切爾諾貝利核電站事故。(5)其他風(fēng)險。主要指災(zāi)害、意外事故等引發(fā)的物質(zhì)損失賠償，發(fā)生頻率約為20%，累積損失程度占比約為 4%。此外，在實(shí)際確定純費(fèi)率時，為了安全起見，還要在預(yù)期損失率基礎(chǔ)上考慮一定的安全系數(shù)，純費(fèi)率=預(yù)期損失率(1 安全系數(shù))。2.附加費(fèi)率的確定附加費(fèi)率主要包括保險公司的運(yùn)營成本以及保險公司期望的合理利潤率，它由費(fèi)用率、營業(yè)稅率和利潤率構(gòu)成。一般來講，

11、保險公司的成本費(fèi)用率為30%左右，但是考慮到核電站保險是一類特殊的保險，它不同于常規(guī)保險，核電站保險涉及到許多常規(guī)保險所沒有的風(fēng)險檢驗(yàn)、風(fēng)險測定環(huán)節(jié)，因此核電站保險的成本費(fèi)用一般要高于常規(guī)保險的成本費(fèi)用，核電站保險所需的成本費(fèi)用在35%左右。假設(shè)用r表示純費(fèi)率，用k表示附加費(fèi)率，用R表示理論保險費(fèi)率，則三者的關(guān)系可以表示為：R=r/1-k(三)核電站財產(chǎn)損失險實(shí)際費(fèi)率的確定以上計算出來的保險費(fèi)率僅僅是理論費(fèi)率，由于影響核電站財產(chǎn)保險定價的因素非常多，在實(shí)際定價時還需要綜合考慮這些復(fù)雜因素，合理地選擇不同的實(shí)際費(fèi)率確定方法才能制定出比較符合實(shí)際的實(shí)際費(fèi)率，這些因素主要包括：1.核保險市場供求狀況

12、。核保險的供給方包括國際核共體、美國核自保組織(NEIL)、歐洲核自保組織(EMANI)三家。隨著國際核自保組織的發(fā)展，境外核保險市場呈現(xiàn)三足鼎立的局面。從上世紀(jì)80年代后期開始，隨著國際核保險市場的競爭日趨激烈，以及世界核電站的安全運(yùn)行水平的不斷提高，國際核保險市場費(fèi)率呈緩慢下降的趨勢。2.保險單的保障范圍，包括責(zé)任限額、免賠額、除外責(zé)任、特殊條款、附加險等都會對保險費(fèi)率產(chǎn)生影響。如含有營業(yè)中斷險的財產(chǎn)損失險保單，必須單獨(dú)確定營業(yè)中斷險的費(fèi)率。最新的保單條款內(nèi)容體現(xiàn)了對核電站安全運(yùn)行水平的重視，世界核電營運(yùn)者協(xié)會(WANO)的強(qiáng)制損失率 (Forced Loss Rate)指標(biāo)被首次引入英國

13、的核物質(zhì)損失險保單中，強(qiáng)調(diào)了安全運(yùn)行好的核電站可以享受更加優(yōu)惠的費(fèi)率水平。純益手續(xù)費(fèi)、無賠款退費(fèi)、停堆退費(fèi)等條款廣泛使用，使得保費(fèi)水平更加接近核電站的實(shí)際風(fēng)險水平。3.被保險人的損失記錄。被保險人以往的損失情況不但反映了核電站的風(fēng)險狀況，而且也反映了核電站的風(fēng)險管理水平，這些會影響到對核電站的風(fēng)險評估，進(jìn)而對費(fèi)率的確定產(chǎn)生影響。4.核保險責(zé)任準(zhǔn)備金。由于核保險有可能產(chǎn)生巨災(zāi)風(fēng)險，巨災(zāi)風(fēng)險一旦產(chǎn)生，其賠償額是非常巨大的。因此，國外的核共體一般都要從保費(fèi)當(dāng)中提取一定比例的巨災(zāi)保險準(zhǔn)備金，比例高的占到保費(fèi)的75%，低的占到保費(fèi)的50%左右，這也會影響到保險費(fèi)率的水平。5.出單核共體。出單核共體的實(shí)力

14、、地位、經(jīng)驗(yàn)及其它與再保險接受人的合作關(guān)系及談判技巧等，決定了出單核共體在定價方面是否擁有足夠的話語權(quán)，也是影響保險費(fèi)率的重要因素。6.常規(guī)保險市場對核保險市場的影響。核保險市場雖然相對獨(dú)立于常規(guī)保險市場，但是仍然會受到常規(guī)保險市場的影響。當(dāng)常規(guī)保險市場競爭過度激烈時，保險利潤減少，部分保險人就會進(jìn)入核保險市場，提高核保險的總體承保能力，從而引起核保險市場費(fèi)率的下降；反之，當(dāng)核保險市場利潤下降時，部分保險人就會離開核保險市場，也會引起核保險市場費(fèi)率的上升。7.核電站保險費(fèi)率在核電站不同運(yùn)行階段具有不同的費(fèi)率水平。一個核電站的生命周期一般設(shè)計為40年，運(yùn)行的前510年與最后510年是風(fēng)險高發(fā)期，

15、相應(yīng)的保險費(fèi)率也較高；中間20多年屬于運(yùn)行的穩(wěn)定期，風(fēng)險較低，相應(yīng)的保險費(fèi)率也較低。從核電站的生命周期來看，一個核電站的保險費(fèi)率大致呈U形，處于不同生命周期核電站的保險費(fèi)率顯然就存在差異?？梢?，核電站的定價非常復(fù)雜，以上僅是核電站定價的一般原理。不同核電站的風(fēng)險狀況存在一定的差異，所處的市場狀況不同，即使風(fēng)險因素完全相同的兩個核電站，其保險定價也是相差很大的。三、核電站財產(chǎn)損失險定價模式 根據(jù)純費(fèi)率確定方法的不同，核電站財產(chǎn)損失險定價的方法可以劃分為三類模式。(一)關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式的原理是依據(jù)分類法中純保費(fèi)法保險費(fèi)率的方法。純保費(fèi)是以每一危險單位的平均損失概率乘以最大損

16、失可能(或被保險標(biāo)的的重置價格)，計算公式為：P=SF其中，S為最大損失可能(或被保險標(biāo)的的重置價格)，F(xiàn)為每一保險標(biāo)的的平均損失概率，P為純保費(fèi)。關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式是指將核電站所面臨的風(fēng)險首先分為幾個大類，在每個大類之下再具體考慮可能存在的各類風(fēng)險的發(fā)生概率，在此基礎(chǔ)上測算出各具體風(fēng)險的保險費(fèi)率，通過匯總各個具體風(fēng)險的保費(fèi)從而得到每一大類風(fēng)險保費(fèi)，再匯總各大類的保費(fèi)從而得到純保費(fèi)的定價方法。假設(shè)核電站所面臨的風(fēng)險主要劃分為五大類：機(jī)器損壞風(fēng)險、火災(zāi)風(fēng)險、電氣事故風(fēng)險、核風(fēng)險、其它風(fēng)險。具體方法為：假設(shè)可能引發(fā)機(jī)器損壞的因素表示為m1，m2，mn，每個因素的最大可能損失表示為Lm1，Lm2，

17、Lmn，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為fm1，fm2，fmn，則每年因機(jī)器損壞這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費(fèi)為：假設(shè)可能引發(fā)火災(zāi)的因素表示為f1，f2，fn，每個因素的最大可能損失表示為Lf1，Lf2，Lfn，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為ff1，ff2，ffn，則每年因火災(zāi)這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費(fèi)為： 假設(shè)可能引發(fā)電氣事故的因素表示為e1，e2，en，每個因素的最大可能損失表示為Le1，Le2，Len，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為fe1，fe2，fen，則每年因火災(zāi)這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費(fèi)為：假設(shè)可能引發(fā)核事故的因素表示為n1，n2，nn，每個因素的最大可能損失表示為Ln1，Ln2，Lnn，每個

18、因素發(fā)生損失的年度頻率為fn1，fn2，fnn，則每年因核事故這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費(fèi)為：假設(shè)可能引發(fā)保險損失的其他因素表示為o1，o2，on，每個因素的最大可能損失表示為Lo1，Lo2，Lon，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為fo1，fo2，fon，則每年因其他因素而收繳的純保費(fèi)為：則核電站財產(chǎn)損失險的純保費(fèi)為：(二)區(qū)位劃分定價模式國際上流行的核電站財產(chǎn)損失險保單主要有兩種：一種是列明風(fēng)險的保單，另一種是一切險保單。當(dāng)所使用的保單不同時，核電站的定價方法也不同，關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式主要適用于列明責(zé)任的保單，而核電站區(qū)位劃分定價法主要適用于一切險保單。當(dāng)核電站保單采用一切險保單時，保單的責(zé)任范

19、圍擴(kuò)大，風(fēng)險因素增加，雖然在理論上我們?nèi)匀豢梢允褂藐P(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式對核電站進(jìn)行定價，但是由于存在許多不確定性的風(fēng)險因素，使用關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式存在一定的缺陷，這樣所計算出來的價格有可能不能真實(shí)地反映核電站所潛在的各種關(guān)鍵風(fēng)險因素。在這種條件下，核電站定價的方法應(yīng)該使用第二種模式：即區(qū)位劃分定價模式。所謂區(qū)位劃分定價模式，其基本的原理是按照核電站不同區(qū)域存在的放射性高低差異，將核電站分成高放區(qū)(high radioactivity zone)、低放區(qū)(low radioactivity zone)、零放區(qū)(zero radioactivity zone)三部分。高放區(qū)主要是指核島中的部分財

20、產(chǎn)，指核燃料裝入反應(yīng)堆后的反應(yīng)堆壓力容器、核燃料、反應(yīng)堆內(nèi)部構(gòu)件和控制棒(但不包括控制機(jī)械)，此外還包括核燃料處理廠房的部分區(qū)域等；低放區(qū)依據(jù)不同類型的核電站而有所不同，以壓水堆核電站為例，主要是指熱交換器、穩(wěn)壓器、控制棒的控制機(jī)械、循環(huán)系統(tǒng)泵、通風(fēng)系統(tǒng)、裝卸料機(jī)、核物質(zhì)傳輸機(jī)械、核物質(zhì)運(yùn)輸起重機(jī)、控制室、乏燃料水池等；零放區(qū)主要指常規(guī)島和辦公區(qū)域，包括汽輪機(jī)廠房、應(yīng)急柴油發(fā)電機(jī)廠房、變電站、開關(guān)站、消防站、重要廠用水系統(tǒng)、一般材料倉庫、油庫、車庫、廠區(qū)辦公樓、餐廳、道路、圍墻等。核電站保險與一般電站保險的最大不同在于：核電站存在一定的放射性風(fēng)險，一旦發(fā)生核泄漏，處理核污染所花費(fèi)的成本是非常高

21、昂的，清污費(fèi)用構(gòu)成了核電站保險定價當(dāng)中所必須要考慮的一個重要因素。顯然，發(fā)生核泄漏，核電站三個不同區(qū)域所遭受的污染程度會有很大不同。清污費(fèi)用是涉及到整個核電站甚至核電站方圓幾百公里范圍的，發(fā)生的清污費(fèi)用也會有很大差異。因此不同放射性區(qū)域的風(fēng)險狀況是不同的，可以通過風(fēng)險檢驗(yàn)確定不同區(qū)域的風(fēng)險概率，從而確定出純費(fèi)率。在此基礎(chǔ)上，再考慮其它可扣除因素，從而確定核電站保險價格。(三)分段定價模式以上兩種定價模式適用于正常運(yùn)營的核電站的財產(chǎn)損失險定價，但是在建安工險向核保險交接過程中的核電站，由于尚未進(jìn)入正常的運(yùn)營階段，其定價不能使用正常運(yùn)營的核電站的定價方法。在從建筑安裝完成到正常運(yùn)營之前，要經(jīng)歷幾個

22、關(guān)鍵階段：第一階段，裝料前階段；第二階段，裝料階段；第三階段，臨界點(diǎn)階段；第四階段，并網(wǎng)發(fā)電階段；第五階段，滿功率運(yùn)行階段。在不同階段，風(fēng)險狀況不同，保險費(fèi)率也不同：在第一階段，由于還沒有加裝核燃料，核保險尚未開始，這時核保險的費(fèi)率為0；在第二個階段，核保險正式開始，由于僅僅開始加裝核燃料，尚未進(jìn)入自動裂變反應(yīng)階段，風(fēng)險因素比較小，因此這一階段的保費(fèi)率僅占到正常運(yùn)營階段保費(fèi)率的25%左右；在第三個階段，加裝的核燃料達(dá)到了維持鏈?zhǔn)椒磻?yīng)的臨界階段，風(fēng)險因素開始增加，因此核保險費(fèi)率也相應(yīng)地提高到占正常運(yùn)營費(fèi)率的50%；在第四個階段，核電站已經(jīng)進(jìn)入了并網(wǎng)發(fā)電階段，風(fēng)險因素進(jìn)一步增加，保費(fèi)率提高到占正常運(yùn)營的90%；在第五階段，核電站已經(jīng)達(dá)到滿功率運(yùn)營，與正常運(yùn)營的核電站一樣了，所收取的保費(fèi)率達(dá)到最高，為正常運(yùn)營核電站的100%。每一階段的保費(fèi)按該階段的實(shí)際天數(shù)占全年天數(shù)的比例收取，核電站的總保費(fèi)是各階段保費(fèi)的總和。四、對我國的啟示核電站財產(chǎn)損失險定價是非常復(fù)雜的問題，核電站所處的地理位置、核電站建