證券投資技術(shù)分析主要理論與方法 (powerpoint 194頁)

1、第9章 證券(zhngqun)投資技術(shù)分析主要理論與方法 目的要求：目的要求：主要掌握和了解證券(zhngqun)投資技術(shù)分析理 論，主要是道氏理論、線理論、切線理論、波浪理論、形態(tài)理論、循環(huán)周期理論、隨機(jī)漫步理論等。重點(diǎn)：重點(diǎn)：線理論、波浪理論、形態(tài)理論第一頁，共一百九十六頁。主要(zhyo)內(nèi)容 道氏理論 線理論 支撐壓力 形態(tài)理論 其他主要技術(shù)(jsh)分析理論和方法第二頁，共一百九十六頁。第一節(jié)道氏理論(lln)第三頁，共一百九十六頁。（一）道氏理論的形成（一）道氏理論的形成(xngchng)過程過程1 1、道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)、道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ) 創(chuàng)始人是美國的查爾斯.亨利

2、.道（Charles H.Dow）。 為了反映市場總體趨勢(shì)，他與愛德華.瓊斯創(chuàng)立了著名(zhmng)的道.瓊斯平均指數(shù)。同時(shí)創(chuàng)立了道氏理論?！暗朗侠碚摗背蔀榱思夹g(shù)分析的鼻祖。 第四頁，共一百九十六頁。2 2、了解和熟悉證券走勢(shì)圖、了解和熟悉證券走勢(shì)圖 在講各種理論前，我們(w men)應(yīng)基本學(xué)會(huì)看技術(shù)分析圖示：即時(shí)走勢(shì)圖與技術(shù)分析即時(shí)走勢(shì)圖與技術(shù)分析K K線圖線圖。這有利于我們掌握證券投資各種分析理論。第五頁，共一百九十六頁。（二）道氏理論（二）道氏理論(lln)的主要原理的主要原理 、市場平均價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映、市場平均價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。市場的大部分行為。股價(jià)指數(shù)反

3、映了市股價(jià)指數(shù)反映了市場價(jià)格的變動(dòng)情況場價(jià)格的變動(dòng)情況。 、市場波動(dòng)的三種趨勢(shì)。、市場波動(dòng)的三種趨勢(shì)。即，主要趨主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。三種趨勢(shì)的劃分(hu fn)為其后出現(xiàn)的波浪理論打下了基礎(chǔ)。第六頁，共一百九十六頁。 、交易量在確定趨勢(shì)中的作用。、交易量在確定趨勢(shì)中的作用。趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵。交易量提供的信息有助于解決(jiju)一些令人困惑的市場行為。 4、收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。、收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。道氏理論認(rèn)為所有價(jià)格中收盤價(jià)最重要，甚至認(rèn)為只需用收盤價(jià)，不用別的價(jià)格。第七頁，共一百九十六頁。 股票價(jià)格決定于市場供需關(guān)系，與本身價(jià)值無關(guān)； 影響股

4、價(jià)的因素有理性的，也有非理性的； 股票市場有波動(dòng)，但在一定時(shí)間內(nèi)，存在一種主要(zhyo)趨勢(shì)； 股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)可從圖表走勢(shì)、交易資料、計(jì)算中發(fā)覺征兆； 歷史會(huì)重演，投資者會(huì)重蹈覆轍。 道氏理論道氏理論(lln)的其他觀點(diǎn)的其他觀點(diǎn)：第八頁，共一百九十六頁。 總體而言，總體而言，應(yīng)用(yngyng)道氏理論對(duì)證券投資還是有指導(dǎo)意義的，它使人們對(duì)證券投資有了一種分析方法，通過證券價(jià)格趨勢(shì)的判斷獲取盈利。第九頁，共一百九十六頁。（三）應(yīng)用道氏理論（三）應(yīng)用道氏理論(lln)應(yīng)該注意的問題應(yīng)該注意的問題 . 該理論對(duì)大趨勢(shì)的判斷有較大的作用，對(duì)于每日每時(shí)的小波動(dòng)則顯得無能為力。 . 理論可操作性較差。

5、一是道氏理論的結(jié)論落后于價(jià)格變化，信號(hào)太遲信號(hào)太遲；二是理論本身存在不足，信號(hào)不明確。 . 有些內(nèi)容已過時(shí)。如，認(rèn)為股票價(jià)格決定(judng)于市場供需關(guān)系，與本身價(jià)值無關(guān)等。 思考：道思考：道.瓊斯指數(shù)在證券分析中有什么作用？瓊斯指數(shù)在證券分析中有什么作用？第十頁，共一百九十六頁。第二節(jié)線理論(lln) 第十一頁，共一百九十六頁。（一）線及其畫法（一）線及其畫法(hu f) 線又稱為日本線，在歐美( u m i )稱為蠟燭線（candle stick），起源于日本。當(dāng)時(shí)日本沒有股票市場，線是用于米市交易。經(jīng)過上百年的運(yùn)用和變更，目前已經(jīng)形成了一整套線分析理論。 線是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)

6、體組成。影線在實(shí)體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。線由四個(gè)價(jià)格組成，即開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)。 K線的基本形態(tài)：第十二頁，共一百九十六頁。最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)最高價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)最低價(jià)第十三頁，共一百九十六頁。請(qǐng)用請(qǐng)用K線表示下列線表示下列(xili)一組數(shù)據(jù)一組數(shù)據(jù):時(shí)間時(shí)間 1 2 3 4 5開盤價(jià)開盤價(jià) 20 25 30 45 25最高價(jià)最高價(jià) 30 25 35 50 40最低價(jià)最低價(jià) 15 10 15 35 25收盤價(jià)收盤價(jià) 25 15 20 40 35 第十四頁，共一百九十六頁。123455101520253035404550價(jià)位(ji wi)時(shí)間(shjin)陰陽

7、(yn yn)燭圖第十五頁，共一百九十六頁。（二）線的主要（二）線的主要(zhyo)形狀形狀 第十六頁，共一百九十六頁。(1)光頭光頭(gungtu)光腳陽線光腳陽線: 沒有上下影線沒有上下影線,開盤開盤價(jià)為最低價(jià)價(jià)為最低價(jià),收盤價(jià)為最高價(jià)收盤價(jià)為最高價(jià). 常見于牛市之中常見于牛市之中.第十七頁，共一百九十六頁。第十八頁，共一百九十六頁。第十九頁，共一百九十六頁。(2)光頭光腳陰線光頭光腳陰線(yn xin): 沒有上下影線沒有上下影線,開盤價(jià)為開盤價(jià)為最高價(jià)最高價(jià),收盤價(jià)為最低價(jià)收盤價(jià)為最低價(jià). 常見于跌勢(shì)之中常見于跌勢(shì)之中. 第二十頁，共一百九十六頁。第二十一頁，共一百九十六頁。第二十二頁

8、，共一百九十六頁。(3)帶下影線的陽線帶下影線的陽線(yn xin): 沒有上影線沒有上影線,收盤價(jià)收盤價(jià)即為最高價(jià)即為最高價(jià),常見于漲勢(shì)之中常見于漲勢(shì)之中.第二十三頁，共一百九十六頁。第二十四頁，共一百九十六頁。第二十五頁，共一百九十六頁。(4)(4)帶下影線的陰線帶下影線的陰線(yn xin)(yn xin): :開盤價(jià)為最高價(jià)開盤價(jià)為最高價(jià), ,高開低走高開低走, ,但呈下跌抵抗特征但呈下跌抵抗特征, ,常見于跌常見于跌勢(shì)勢(shì). .第二十六頁，共一百九十六頁。第二十七頁，共一百九十六頁。第二十八頁，共一百九十六頁。(5)(5)帶上影線的陽線帶上影線的陽線: :開盤價(jià)為最低開盤價(jià)為最低價(jià)價(jià),

9、 ,盤中沖高回落盤中沖高回落(hulu)(hulu), ,呈上漲遇阻特征呈上漲遇阻特征, ,常見于漲勢(shì)常見于漲勢(shì). .第二十九頁，共一百九十六頁。第三十頁，共一百九十六頁。第三十一頁，共一百九十六頁。 (6) (6)帶上影線的陰線帶上影線的陰線: :高開高走或盤中高開高走或盤中沖高沖高, ,但遇阻回落但遇阻回落(hulu)(hulu), ,以當(dāng)日最低價(jià)收盤以當(dāng)日最低價(jià)收盤, ,常常見于跌勢(shì)之中見于跌勢(shì)之中. .第三十二頁，共一百九十六頁。第三十三頁，共一百九十六頁。第三十四頁，共一百九十六頁。(7)“一一”字線字線:當(dāng)日開盤價(jià)當(dāng)日開盤價(jià).最高價(jià)最高價(jià).最低價(jià)最低價(jià).收收盤價(jià)均為同一盤價(jià)均為同一

10、(tngy)價(jià)位價(jià)位,說明該股成交量少說明該股成交量少,常見常見于一開盤就漲停或跌停的個(gè)股于一開盤就漲停或跌停的個(gè)股,而且由于極而且由于極度看漲或極度看空導(dǎo)致單邊買盤或賣盤度看漲或極度看空導(dǎo)致單邊買盤或賣盤,幾幾乎找不到成交對(duì)手乎找不到成交對(duì)手.常見于有突發(fā)消息的個(gè)常見于有突發(fā)消息的個(gè)股股.第三十五頁，共一百九十六頁。第三十六頁，共一百九十六頁。(8)倒倒T字形字形:開盤價(jià)與收盤價(jià)均為同一價(jià)位開盤價(jià)與收盤價(jià)均為同一價(jià)位,且且收于當(dāng)日收于當(dāng)日(dngr)最低價(jià)最低價(jià),常見于市場的頂部常見于市場的頂部.第三十七頁，共一百九十六頁。第三十八頁，共一百九十六頁。第三十九頁，共一百九十六頁。 (9)十字

11、形十字形:開盤價(jià)與收盤價(jià)同為一個(gè)價(jià)開盤價(jià)與收盤價(jià)同為一個(gè)價(jià),盤中價(jià)格上下振蕩盤中價(jià)格上下振蕩,說明市勢(shì)不明朗說明市勢(shì)不明朗,常見于市常見于市場場(shchng)的頂部或底部。的頂部或底部。 第四十頁，共一百九十六頁。第四十一頁，共一百九十六頁。第四十二頁，共一百九十六頁。(10)T字形字形(z xn):開盤價(jià)與最高價(jià)開盤價(jià)與最高價(jià).收盤價(jià)為同收盤價(jià)為同一個(gè)價(jià)位一個(gè)價(jià)位,盤中價(jià)格急劇下探但后又被拉起盤中價(jià)格急劇下探但后又被拉起,這種形態(tài)常見于市場的底部這種形態(tài)常見于市場的底部,有看漲意義有看漲意義第四十三頁，共一百九十六頁。第四十四頁，共一百九十六頁。K K線的特征線的特征(tzhng)(tzh

12、ng)線所包含的信息是極為豐富的。線所包含的信息是極為豐富的。就以單根線而言，一般上影線和陰線的就以單根線而言，一般上影線和陰線的實(shí)體表示股價(jià)的下壓力量，下影線和陽線實(shí)體表示股價(jià)的下壓力量，下影線和陽線的實(shí)體則股價(jià)的上升力量。的實(shí)體則股價(jià)的上升力量。上影線和陰線實(shí)體較長則說明股價(jià)的下跌上影線和陰線實(shí)體較長則說明股價(jià)的下跌(xi di)(xi di)動(dòng)量比較大，下影線和陽線實(shí)體較長動(dòng)量比較大，下影線和陽線實(shí)體較長則說明股價(jià)的揚(yáng)長動(dòng)力比較強(qiáng)。則說明股價(jià)的揚(yáng)長動(dòng)力比較強(qiáng)。第四十五頁，共一百九十六頁。上影下影線特征上影下影線特征(tzhng)(tzhng)和提示和提示 多空雙方的搏斗，不僅多空雙方的搏

13、斗，不僅(bjn)(bjn)表現(xiàn)在是否收表現(xiàn)在是否收陽收陰上，也表現(xiàn)在上影有多長、下影有陽收陰上，也表現(xiàn)在上影有多長、下影有多長上。多長上。 在在K K線實(shí)體一樣大小的情況下，下影線越長，線實(shí)體一樣大小的情況下，下影線越長，下檔支撐力度越強(qiáng)；上影線越短，上檔阻下檔支撐力度越強(qiáng)；上影線越短，上檔阻力越小。力越小。 在在K K線實(shí)體一樣大小的情況下，上影線越長，線實(shí)體一樣大小的情況下，上影線越長，上檔阻力越強(qiáng)；下影線越短，下檔支撐越弱。上檔阻力越強(qiáng)；下影線越短，下檔支撐越弱。 總之，上影線長拋壓重，下影線長承接總之，上影線長拋壓重，下影線長承接力強(qiáng)。力強(qiáng)。第四十六頁，共一百九十六頁。（三）（三）K

14、 K線的組合線的組合(zh)(zh)形態(tài)形態(tài) K線組合可以是單根的，也可以是多根的，很少超過5根或6根的組合。組合分為反轉(zhuǎn)(fn zhun)組合形態(tài)和持續(xù)組合形態(tài)，這里，我們列舉其中幾種組合形態(tài)第四十七頁，共一百九十六頁。錘形線和上吊錘形線和上吊(shng dio)(shng dio)線（線（hammer and hanging manhammer and hanging man）特征：小實(shí)體在交易區(qū)域的上面； 下影線的長度應(yīng)該比實(shí)體的長度長得多；上影線非常短，甚至(shnzh)沒有。v錘形線錘形線v上吊上吊(shng dio)(shng dio)線線第四十八頁，共一百九十六頁。 錘形線處于下

15、降(xijing)趨勢(shì)中。在瘋狂賣出被遏制，市場又回到了或者接近了當(dāng)天的最高點(diǎn)，投資者擔(dān)心踏空。如若收盤價(jià)高于開盤價(jià)，產(chǎn)生一根陽線，則情況甚至更有利于上升。 第二天的較高的開盤價(jià)和更高的收盤價(jià)將使得錘形線的牛市含義得到確認(rèn)。第四十九頁，共一百九十六頁。錘頭第五十頁，共一百九十六頁。 上吊線處于上升趨勢(shì)中。當(dāng)天的價(jià)格一定在低于開盤價(jià)的位置，之后反彈使收盤價(jià)幾乎是在最高價(jià)的位置，產(chǎn)生(chnshng)出的長下影線顯示了一個(gè)瘋狂賣出的開始。如若市場第二天開盤較低，則投資者將可能采用觀望的方式。 實(shí)體陰線并且第二天開盤較低使得上吊線的熊市含義得到確認(rèn)。第五十一頁，共一百九十六頁。上吊線第五十二頁，共一

16、百九十六頁。包含包含(bohn)(bohn)型（或稱鯨吞型型（或稱鯨吞型engulfingengulfing）特征(tzhng)：1. 本形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì)；2. 第二天的實(shí)體必須完全包含前一天的實(shí)體；3.前一天的顏色反映趨勢(shì)（綠色是下降趨勢(shì)，紅色是上升趨勢(shì)）；4. 包含型的第二根實(shí)體顏色與第一根的顏色相反。第五十三頁，共一百九十六頁。v熊市熊市(xin sh)(xin sh)包含型包含型v牛市牛市(ni sh)(ni sh)包含型包含型熊市包含型處于上升趨勢(shì)中，只有小小成交量配合和小陽實(shí)體發(fā)生。第二天，以新高開盤，然后是迅速的賣出并伴隨大的成交量。收盤比前一天的開盤更低，上升趨

17、勢(shì)已經(jīng)被破壞。如果第三天的價(jià)格仍然保持(boch)在較低的位置，上升趨勢(shì)將小反轉(zhuǎn)。牛市包含型的情況與熊市相反。第五十四頁，共一百九十六頁。被包含被包含(bohn)(bohn)型（或稱孕育型型（或稱孕育型haramiharami）特征：特征：長實(shí)體之前有趨勢(shì)(qsh)存在；第一天的長實(shí)體的顏色反映市場的趨勢(shì)方向；長實(shí)體之后是小實(shí)體，它的實(shí)體被完全包含在長實(shí)體的實(shí)體區(qū)域之內(nèi)；小實(shí)體與長實(shí)體的顏色相反第五十五頁，共一百九十六頁。 牛市被包含型牛市被包含型處于下降趨勢(shì)進(jìn)行了一段時(shí)間之后。一根伴隨平均成交(chng jio)量的長陰線出現(xiàn)，維持了熊市的含義。第二天，價(jià)格高開，動(dòng)搖空頭，引起價(jià)格的上升。價(jià)

18、格上升逐步加強(qiáng)，這一天的成交(chng jio)超過前一天，第三天將會(huì)反轉(zhuǎn)。 熊市情況剛好相反。 如若第二天出現(xiàn)的是十字星，反轉(zhuǎn)更為強(qiáng)烈。第五十六頁，共一百九十六頁。孕育型第五十七頁，共一百九十六頁。倒錘線和射擊倒錘線和射擊(shj)(shj)之星之星(inverted hammer and shooting star)(inverted hammer and shooting star)特征：特征：倒錘線小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分形成(xngchng)；不要求有缺口，只要在一個(gè)趨勢(shì)之后下降；上影線的長度一般比實(shí)體的長度的兩倍長；下影線短到可以認(rèn)為沒有；射擊之星在上升趨勢(shì)之后，以向上的價(jià)格缺口

19、開盤；小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分；上影線的長度至少是實(shí)體的長度的3倍；下影線短到可以認(rèn)為不存在；第五十八頁，共一百九十六頁。射擊射擊(shj)(shj)之星之星倒錘線倒錘線v當(dāng)市場以跳空開盤時(shí)，已經(jīng)有了下降趨勢(shì)。當(dāng)天的上沖失敗了，市場的收盤較低。第二天的開盤是判斷(pndun)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)成敗的關(guān)鍵。如果第二天的開盤高于倒錘線實(shí)體，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，并支持上升。v射擊之星處于上升趨勢(shì)中，市場跳空向上開盤，出現(xiàn)新高，最后收盤在當(dāng)天的較低位置。后面的跳空行為只能(zh nn)當(dāng)成看跌的熊市信號(hào)。第五十九頁，共一百九十六頁。刺穿線刺穿線(piercing line)(piercing line)和黑云和黑云(h

20、i yn)(hi yn)蓋頂蓋頂(dark (dark cloud cover)cloud cover)特征刺穿線v第一天是反映繼續(xù)下降的長陰線實(shí)體；v第二天是陽線實(shí)體，開盤低于前一天的最低點(diǎn)；v陽線天的收盤在第一天的實(shí)體之內(nèi)，但是(dnsh)高于第一天的實(shí)體的中點(diǎn)；v刺穿線的兩根線都應(yīng)該是長實(shí)體；黑云蓋頂v第一天是繼續(xù)上升的長陽線；v第二天是開盤高于第一天最高點(diǎn)的陰線；v第二天的陰線的收盤低于第一天陽線實(shí)體的中部第六十頁，共一百九十六頁。刺穿線形成于下降趨勢(shì)中的長陰線實(shí)體保持了下降的含義。第二天的跳空低開進(jìn)一步加強(qiáng)(jiqing)了下降含義。然后，市場反彈了，且收盤高于長陰線實(shí)體的中點(diǎn)。陽線

21、穿入陰線的幅度越大，反轉(zhuǎn)的幅度越大。黑云蓋頂市場是上升趨勢(shì)中，形成了一條長陽線。第二天市場跳高開盤，這是保持(boch)上升趨勢(shì)的。收盤的時(shí)候價(jià)格下降到陽線實(shí)體的中間之下。陰線刺進(jìn)前一根陽線的程度越深，頂部反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)越大。第六十一頁，共一百九十六頁。 早晨早晨(zo chen)(zo chen)之星之星: :即預(yù)示著跌勢(shì)將盡即預(yù)示著跌勢(shì)將盡, ,大盤大盤處于拉升的前夜，行情擺脫下跌的陰影處于拉升的前夜，行情擺脫下跌的陰影, ,逐步走向光明。逐步走向光明。第六十二頁，共一百九十六頁。早晨(zo chen)之星見底信號(hào)后市(hu sh)看漲晨星，在太陽升起之前，預(yù)示著前途(qint)一片光明。第六

22、十三頁，共一百九十六頁。1999年12月28日，深圳成分指數(shù)形成早晨之星，大盤持續(xù)走強(qiáng)第六十四頁，共一百九十六頁。早晨之星第六十五頁，共一百九十六頁。早晨十字星第六十六頁，共一百九十六頁。黃昏之星黃昏之星:市場在持續(xù)的漲勢(shì)之后市場在持續(xù)的漲勢(shì)之后,已已激情不再，就像再好的筵席也有散場之時(shí)。激情不再，就像再好的筵席也有散場之時(shí)。黃昏之星的圖形黃昏之星的圖形(txng)，預(yù)示市場趨勢(shì)已經(jīng)見頂，預(yù)示市場趨勢(shì)已經(jīng)見頂,賣出的時(shí)機(jī)悄然來監(jiān)。賣出的時(shí)機(jī)悄然來監(jiān)。第六十七頁，共一百九十六頁。黃昏(hunghn)之星見頂信號(hào)(xnho)后市看跌夕陽無限(wxin)好，只是近黃昏第六十八頁，共一百九十六頁。20

23、00年3月27日、28日、29日，民豐農(nóng)化形成(xngchng)典型的黃昏之星民豐農(nóng)化于3月18日公布(gngb)了幾項(xiàng)利空消息，但莊家卻在5個(gè)交易日內(nèi)強(qiáng)行將股價(jià)拉高，隨后開始派發(fā)。第六十九頁，共一百九十六頁。黃昏之星第七十頁，共一百九十六頁。第七十一頁，共一百九十六頁。三烏鴉三烏鴉:由三根陰線由三根陰線(yn xin)構(gòu)成構(gòu)成,是一種強(qiáng)烈向淡的是一種強(qiáng)烈向淡的轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)，市場的陰影揮之不去。轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)，市場的陰影揮之不去。見頂信號(hào)后市(hu sh)看跌第七十二頁，共一百九十六頁。3月8日，傳媒報(bào)道青島海爾空調(diào)在國際市場(shchng)旺銷，其專業(yè)服務(wù)網(wǎng)獲國際認(rèn)證。3月9日，公司又公布董事會(huì)公告稱

24、海爾電冰箱有限公司與青島海爾集體資產(chǎn)內(nèi)部持股會(huì)合資成立電子商務(wù)有限公司。“利好”一經(jīng)兌現(xiàn)，莊家正好把籌碼派發(fā)給電子商務(wù)的追捧者。第七十三頁，共一百九十六頁。三烏鴉第七十四頁，共一百九十六頁。三白兵三白兵:由三根陽線由三根陽線(yn xin)組成組成,每日收市價(jià)都高過前每日收市價(jià)都高過前一天一天, 市場趨升的形勢(shì)開始明朗化。市場趨升的形勢(shì)開始明朗化。買進(jìn)信號(hào)后市(hu sh)看漲第七十五頁，共一百九十六頁。澄星是一只流通盤僅為6300萬的小盤紡織股，上市三年，盡管收益均在0.30元左右，但其股價(jià)則徘徊(pi hui)在10元上下。自2000年3月17日出現(xiàn)“三白兵”后，股價(jià)開始起來。第七十六頁，

25、共一百九十六頁。三白兵第七十七頁，共一百九十六頁。上升三法上升三法:由三部分構(gòu)成由三部分構(gòu)成,市場市場(shchng)存在既有存在既有的漲，于是一根長陽之后的漲，于是一根長陽之后,市場市場(shchng)出現(xiàn)數(shù)出現(xiàn)數(shù)根細(xì)小的陰線，表明市場根細(xì)小的陰線，表明市場(shchng)進(jìn)入進(jìn)入“小憩小憩”階階段段,隨后又是一根長陽拔起，市場隨后又是一根長陽拔起，市場(shchng)重歸重歸升途。升途。第七十八頁，共一百九十六頁。上升三法第七十九頁，共一百九十六頁。 下降三法下降三法:道氏理論認(rèn)為大趨勢(shì)有三個(gè)階道氏理論認(rèn)為大趨勢(shì)有三個(gè)階段段,其精確地指出其精確地指出(zh ch)了市場的上升或下了市場的上

26、升或下跌不可能一條直線跌不可能一條直線,而是經(jīng)過相當(dāng)多的反而是經(jīng)過相當(dāng)多的反復(fù)才走到預(yù)定的目標(biāo)。復(fù)才走到預(yù)定的目標(biāo)。 下降三步曲只是下跌趨勢(shì)中的一個(gè)休止下降三步曲只是下跌趨勢(shì)中的一個(gè)休止符，它不是轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)，而只是持續(xù)鞏固符，它不是轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)，而只是持續(xù)鞏固信號(hào)。信號(hào)。第八十頁，共一百九十六頁。下降三法第八十一頁，共一百九十六頁。下降三法第八十二頁，共一百九十六頁。（四）應(yīng)用線組合（四）應(yīng)用線組合(zh)應(yīng)注意的問題應(yīng)注意的問題 1. 線組合的結(jié)論是相對(duì)(xingdu)的，不是絕對(duì)的 2. 盡量用多根線的組合，其正確率高一些 3. 線圖研判最好與其他技術(shù)指標(biāo)結(jié)合起來進(jìn)行 第八十三頁，共一百九十六頁

27、。思考題思考題 在多日在多日K線組合運(yùn)用分析中，為什么在很多線組合運(yùn)用分析中，為什么在很多時(shí)候并不準(zhǔn)確時(shí)候并不準(zhǔn)確(zhnqu)？舉一例說明。？舉一例說明。 請(qǐng)找找請(qǐng)找找“早晨之星早晨之星”。第八十四頁，共一百九十六頁。第三節(jié)支撐(zh chng)壓力第八十五頁，共一百九十六頁。（一）股價(jià)變動(dòng)(bindng)有一定的趨勢(shì) 在長期上漲或下跌的趨勢(shì)中，會(huì)有短暫的盤旋或調(diào)整，投資者應(yīng)把握長期趨勢(shì)，不為暫時(shí)的回調(diào)和反彈所迷惑，同時(shí)(tngsh)也應(yīng)及時(shí)把握大勢(shì)的反轉(zhuǎn)。 第八十六頁，共一百九十六頁。 1、趨勢(shì)的定義、趨勢(shì)的定義 是股票價(jià)格市場運(yùn)動(dòng)的方向。若確定了一段上升或下降的趨勢(shì)，則股價(jià)的波動(dòng)必然朝著

28、這個(gè)方向運(yùn)動(dòng)。 一般而論，市場變動(dòng)不是朝一個(gè)方向直來直去，中間有曲折，每個(gè)折點(diǎn)處形成一個(gè)峰或谷，由這些(zhxi)峰和谷的相對(duì)高度，可以看出趨勢(shì)的方向。 第八十七頁，共一百九十六頁。2、趨勢(shì)的方向、趨勢(shì)的方向 趨勢(shì)的方向有三個(gè)：上升；下降；水平上升；下降；水平 如果(rgu)圖形中每個(gè)后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢(shì)就是上升方向。如果(rgu)圖形中每個(gè)后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢(shì)向下。如果(rgu)圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，則無趨勢(shì)方向。 第八十八頁，共一百九十六頁。3、趨勢(shì)的類型、趨勢(shì)的類型 主要趨勢(shì) 次要(cyo)趨勢(shì) 短暫趨勢(shì)第八十九頁，

29、共一百九十六頁。FABCDEGH第九十頁，共一百九十六頁。（二）支撐(zh chng)線和壓力線、支撐線和壓力線的定義、支撐線和壓力線的定義 支撐線支撐線：又稱抵抗(dkng)線，當(dāng)股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌，甚至有可能還有回升，這是因?yàn)槎喾皆诖速I入造成的。支撐線起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。 這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置。第九十一頁，共一百九十六頁。 壓力線壓力線：又稱阻力線，當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖藪伋鲈斐傻摹?壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升(shngshng)的作用，這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)上升(shngshng)的價(jià)位就是壓

30、力線所在的位置。第九十二頁，共一百九十六頁。支撐阻檔支撐阻檔第九十三頁，共一百九十六頁。第九十四頁，共一百九十六頁。OBACD第九十五頁，共一百九十六頁。 2、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 支撐線轉(zhuǎn)化為壓力線： 支撐線和壓力線之所以能起到支撐和壓力作用(zuyng)，很大程度是由于心理因素方面的原因，兩者相互轉(zhuǎn)化也是如此。 壓力線轉(zhuǎn)化為支撐線：道理與上述相同。 第九十六頁，共一百九十六頁。支撐(zh chng)壓力(yl)壓力(yl)支撐支撐和壓力地位的相互轉(zhuǎn)化第九十七頁，共一百九十六頁。第九十八頁，共一百九十六頁。12一第九十九頁，共一百九十六頁。3、支撐線和壓力線的確

31、認(rèn)、支撐線和壓力線的確認(rèn)(qurn)和修正和修正一般而論，一條支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前影響的重要性有三個(gè)方面的考慮： 一是股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長短； 二是股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大??； 三是這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近(yunjn)。即股價(jià)停留的時(shí)間越長，成交量越大，離現(xiàn)在越近，則該支撐線或壓力線影響越大。反之越小。隨著股價(jià)波動(dòng)和形態(tài)變動(dòng)，支撐線和壓力線也在不斷調(diào)整和修正。 第一百頁，共一百九十六頁。（三）趨勢(shì)(qsh)線和軌道線 、趨勢(shì)線、趨勢(shì)線 是衡量價(jià)格波動(dòng)方向的，由趨勢(shì)線的方向可以明確地看出股價(jià)的趨勢(shì)。向上趨勢(shì)線 向下趨勢(shì)線 趨勢(shì)線的作用趨勢(shì)線的作用：、對(duì)價(jià)

32、格今后(jnhu)的變動(dòng)起約束作用。即起支撐和壓力作用。、趨勢(shì)線被突破后，說明股價(jià)下一步的走勢(shì)將反轉(zhuǎn)或回調(diào)。 第一百零一頁，共一百九十六頁。 2、軌道、軌道(gudo)線線 是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線。 上升軌道 下降軌道 第一百零二頁，共一百九十六頁。第一百零三頁，共一百九十六頁。第一百零四頁，共一百九十六頁。（四）黃金分割(hungjnfng)線和百分比線1、黃金分割線 特殊數(shù)字：0.191 0.3820.6180.80911.1911.3821.6181.80922.6184.236 尤其是0.618、1.618、2.618、

33、4.236最重要，股價(jià)極容易在由這些數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。 調(diào)頭(dio tu)向下的最高點(diǎn)或調(diào)頭(dio tu)向上的最低點(diǎn)。 通過黃金數(shù)字計(jì)算出可能的支撐位和壓力位。第一百零五頁，共一百九十六頁。 例如，假設(shè)某證券上漲的極點(diǎn)是10元，并開始調(diào)頭向下。黃金分割線提供了如下(rxi)幾個(gè)支撐位，即： 8.09=10*0.819 6.18=10*0.618 5.00=10*0.5 3.82=10*0.382 1.91=10*0.191第一百零六頁，共一百九十六頁。 再比如，假設(shè)某證券先下降到10元，而后調(diào)頭向上時(shí)，投資者關(guān)心這次上漲到什么位置將遇到(y do)壓力。黃金分割線提供了

34、如下幾個(gè)價(jià)位，即： 13.82=10*1.382 16.18=10*1.618 18.09=10*1.809 20.00=10*2 21.91=10*2.191 23.82=10*2.382 26.18=10*2.618 42.36=10*4.236 68.54=10*6.854第一百零七頁，共一百九十六頁。、百分比線當(dāng)股價(jià)持續(xù)向上漲到一定(ydng)程度，肯定會(huì)遇到壓力，遇到壓力后，就在向下回撤。以這次上漲開始的最低點(diǎn)和開始向下回撤的最高點(diǎn)兩者之間的差，分別乘以幾個(gè)特殊的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐拉可能出現(xiàn)的位置。 這些百分比數(shù)是： 1/8 1/4 3/8 1/2 5/8 3/4 7/8

35、1 1/3 2/3 黃金分割(hungjnfng)點(diǎn)一共是四個(gè)，即：0.236,0.382,0.5,0.618第一百零八頁，共一百九十六頁。步驟(bzhu) 找出一段行情的(相應(yīng))階段性高點(diǎn)和(相應(yīng))階段性低點(diǎn),計(jì)算出這一高低點(diǎn)的絕對(duì)值 然后(rnhu)將這一絕對(duì)值看作單位“1” 再將它分別乘以上述黃金比,就得出相應(yīng)的黃金差 再用階段性高點(diǎn)減去黃金差或用階段性低點(diǎn)加上黃金差 ,就可以得到相應(yīng)回檔時(shí)的黃金分割支撐位或反彈時(shí)的黃金分割壓力位了第一百零九頁，共一百九十六頁。0.50.1910.3820.6180.809高點(diǎn)低點(diǎn)當(dāng)階段性低點(diǎn)在左而階段性高點(diǎn)在右,則計(jì)算(j sun)得出的黃金位是回檔的

36、支撐位.第一百一十頁，共一百九十六頁。10.90.6187.8515.80第一百一十一頁，共一百九十六頁。15.807.857.957.950.6184.9115.804.9110.89第一百一十二頁，共一百九十六頁。0.50.1910.3820.6180.809高點(diǎn)低點(diǎn)第一百一十三頁，共一百九十六頁。1190.281233.911277.541190.281233.911043.021422.97第一百一十四頁，共一百九十六頁。142310433803800.3821451043+145118810433800.6181277第一百一十五頁，共一百九十六頁。下降(xijing)19.1%的位

37、置下降(xijing)38.2%的位置從高點(diǎn)做黃金分割線，觀察這次下落將在什么(shn me)位置獲得支撐第一百一十六頁，共一百九十六頁。1.191位置(wi zhi)1.382位置(wi zhi)從低點(diǎn)做黃金分割線，觀察(gunch)上漲到什么位置將遇到壓力第一百一十七頁，共一百九十六頁。1.191位置(wi zhi)1.382位置(wi zhi)1.618位置(wi zhi)第一百一十八頁，共一百九十六頁。黃金分割黃金分割(hungjnfng)應(yīng)遵循的原則應(yīng)遵循的原則 1.通常情況下通常情況下,0.382以上的回檔被稱作強(qiáng)勢(shì)以上的回檔被稱作強(qiáng)勢(shì)回檔回檔,一旦行情在該位附近獲得足夠的支撐一旦

38、行情在該位附近獲得足夠的支撐,還有繼續(xù)創(chuàng)新高的能力還有繼續(xù)創(chuàng)新高的能力,可以考慮逢低吸納可以考慮逢低吸納;反之反之,0.382以下的反彈被稱作弱勢(shì)以下的反彈被稱作弱勢(shì)(ru sh)反彈反彈,一旦行情在該位附近形成足夠的壓力一旦行情在該位附近形成足夠的壓力,還有還有繼續(xù)創(chuàng)新低的可能繼續(xù)創(chuàng)新低的可能,可以考慮逢高派發(fā)?？梢钥紤]逢高派發(fā)。第一百一十九頁，共一百九十六頁。11.068.010.3829.8第一百二十頁，共一百九十六頁。 2.通常情況下通常情況下,0.618以下的回檔被稱作弱勢(shì)以下的回檔被稱作弱勢(shì)回檔回檔,一旦行情在該位不能堅(jiān)守支撐一旦行情在該位不能堅(jiān)守支撐(zh chng),則則其原來

39、整體的上升趨勢(shì)將會(huì)改變性質(zhì)而形其原來整體的上升趨勢(shì)將會(huì)改變性質(zhì)而形成下跌趨勢(shì)成下跌趨勢(shì),可考慮破位停損殺跌可考慮破位停損殺跌; 反之反之,0.618以上的反彈被稱作強(qiáng)勢(shì)反彈以上的反彈被稱作強(qiáng)勢(shì)反彈,一一旦行情在該位附近不能有效壓制旦行情在該位附近不能有效壓制,則其原來則其原來整體的下跌趨勢(shì)將會(huì)改變性質(zhì)而形成上升整體的下跌趨勢(shì)將會(huì)改變性質(zhì)而形成上升趨勢(shì)趨勢(shì),可考慮破位后停損追漲可考慮破位后停損追漲.第一百二十一頁，共一百九十六頁。27.800.61842.9833.43第一百二十二頁，共一百九十六頁。 3.0.5的黃金位通常是最為模棱兩可的概念的黃金位通常是最為模棱兩可的概念,但一般情況下無論是

40、回檔或反彈，該位有但一般情況下無論是回檔或反彈，該位有較大的止跌和滯漲意義，在該位附近較大的止跌和滯漲意義，在該位附近(fjn)的的操作策略也是多空飄忽不定的，此時(shí)結(jié)合操作策略也是多空飄忽不定的，此時(shí)結(jié)合其他技術(shù)指標(biāo)以綜合研判就有較大的作用。其他技術(shù)指標(biāo)以綜合研判就有較大的作用。第一百二十三頁，共一百九十六頁。0.5 13.3411.0015.68第一百二十四頁，共一百九十六頁。 趨勢(shì)線在明確趨勢(shì)反轉(zhuǎn)方面有明顯的不足，可操作性比較差。扇形(shn xn)線避免了趨勢(shì)線的不足，粗看起來，扇形(shn xn)線很像是趨勢(shì)線在進(jìn)行調(diào)整。第一百二十五頁，共一百九十六頁。（五）扇形(shn xn)原理、

41、速度線和甘氏線 、扇形原理、扇形原理 依據(jù)三次(sn c)突破的原則。明確趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)。第一百二十六頁，共一百九十六頁。第一百二十七頁，共一百九十六頁。2 2、速度、速度(sd)(sd)線線 又稱為三分法。也是用來判斷趨勢(shì)趨勢(shì)是否要反轉(zhuǎn)。最為重要的功能是判斷一個(gè)趨勢(shì)是被暫時(shí)突破還是長久突破。 其基本原理為：、在上升(shngshng)趨勢(shì)的高速之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的速度線，則股價(jià)將試探下文的速度線。如果速度線被突破，則股價(jià)將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升(shngshng)的結(jié)束。第一百二十八頁，共一百九十六頁。 、在下降趨勢(shì)的調(diào)整中，如果向上反彈的程度突破了位于下文的速度線，則股

42、價(jià)將試探上方(shn fn)的速度線。如果速度線被突破，則股價(jià)將一路上行，標(biāo)志這一輪下降的結(jié)束。 第一百二十九頁，共一百九十六頁。3、甘氏線、甘氏線 甘氏線是由甘（甘氏線是由甘（Wiliam D.Gann）創(chuàng)立的一種獨(dú)特）創(chuàng)立的一種獨(dú)特的技術(shù)分析方法。的技術(shù)分析方法。 甘氏線是將百分比思想和幾何角度思想結(jié)合甘氏線是將百分比思想和幾何角度思想結(jié)合(jih)起來起來的產(chǎn)物。的產(chǎn)物。 甘氏線是在以股價(jià)為縱坐標(biāo)，以時(shí)間為橫坐標(biāo)甘氏線是在以股價(jià)為縱坐標(biāo)，以時(shí)間為橫坐標(biāo)的平面直坐標(biāo)系中，尋找股價(jià)的明顯低點(diǎn)或明的平面直坐標(biāo)系中，尋找股價(jià)的明顯低點(diǎn)或明顯高點(diǎn)，如果是低點(diǎn)則向右上方畫角度線（畫顯高點(diǎn)，如果是低點(diǎn)

43、則向右上方畫角度線（畫出的是上升甘氏線），如果是高點(diǎn)則向右下方出的是上升甘氏線），如果是高點(diǎn)則向右下方畫角度線（畫出的是下降甘氏線）。畫角度線（畫出的是下降甘氏線）。第一百三十頁，共一百九十六頁。18,7.5度1 4,15度1 3,18.25度1 2,26.25度1 1,45度2181413163.2571.257582.5第一百三十一頁，共一百九十六頁。18,7.5度1 4,15度1 3,18.25度1 2,26.25度1 1,45度2181413163.2571.257582.5第一百三十二頁，共一百九十六頁。 甘氏線圖中的每條直線都有一定的角度，這些角度的甘氏線圖中的每條直線都有一定的角

44、度，這些角度的得到都與百分比線中的那些數(shù)字得到都與百分比線中的那些數(shù)字(shz)有關(guān)。有關(guān)。 每條直線都有支撐和壓力的功能，即當(dāng)價(jià)格由下接近每條直線都有支撐和壓力的功能，即當(dāng)價(jià)格由下接近一條直線時(shí)會(huì)受到壓力，當(dāng)價(jià)格由上而下接近一條直一條直線時(shí)會(huì)受到壓力，當(dāng)價(jià)格由上而下接近一條直線時(shí)會(huì)受到支撐。線時(shí)會(huì)受到支撐。 甘氏認(rèn)為，在條角度線中，比較重要的是甘氏認(rèn)為，在條角度線中，比較重要的是11線線（45度線）、度線）、 12線（線（26.25度線）度線） 和和21線線（63.25度線）度線） 。其中又以。其中又以45度線最重要，代表著市度線最重要，代表著市場的一種動(dòng)態(tài)平衡態(tài)勢(shì)。場的一種動(dòng)態(tài)平衡態(tài)勢(shì)。第

45、一百三十三頁，共一百九十六頁。181 41 31 21 121814131酒鋼宏興2001年11月至2002年4月日線圖第一百三十四頁，共一百九十六頁。上證指數(shù)(shn zhn zh sh)2000年12月至2002年月周線圖第一百三十五頁，共一百九十六頁。最重要最重要(zhngyo)的角度線的角度線 11-45 12-63.75 13-71.25 14-75 18-82.5 21-26.25 31-18.75 41-15 81-7.5第一百三十六頁，共一百九十六頁。（六）應(yīng)用切線理論(lln)應(yīng)注意的問題 欺騙性較大，必須確認(rèn)有效突破(tp)，只能是一種參考。 思考題：在運(yùn)用切線理論判斷未來

46、趨勢(shì)時(shí)，為什么思考題：在運(yùn)用切線理論判斷未來趨勢(shì)時(shí)，為什么是相對(duì)的，并沒有絕對(duì)的準(zhǔn)確結(jié)論。是相對(duì)的，并沒有絕對(duì)的準(zhǔn)確結(jié)論。 第一百三十七頁，共一百九十六頁。 形態(tài)理論：價(jià)格在波動(dòng)過程中會(huì)留下移動(dòng)的軌跡。形態(tài)理論正是通過研究價(jià)格所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線所體現(xiàn)的多空雙方(shungfng)力量的對(duì)比。四、形態(tài)(xngti)理論第一百三十八頁，共一百九十六頁。（一）股價(jià)移動(dòng)規(guī)律和兩種形態(tài)類型、股價(jià)移動(dòng)規(guī)律 股價(jià)的移動(dòng)規(guī)律是由多空雙方力量大小決定的。多方處于優(yōu)勢(shì)，力量增強(qiáng)，股價(jià)上升；相反，下跌。多空雙方優(yōu)勢(shì)有強(qiáng)弱(qin ru)之分，優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，趨勢(shì)時(shí)間長，優(yōu)勢(shì)弱，趨勢(shì)時(shí)間短。股價(jià)是多空雙方平衡的結(jié)

47、果。 第一百三十九頁，共一百九十六頁。 根據(jù)多空雙方力量對(duì)比可能發(fā)生的變化，可知價(jià)格的移動(dòng)應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律： 、股價(jià)在多空雙方取得均衡的位置上下來回(lihu)波動(dòng)； 、原有的平衡被打破后，股價(jià)將尋找新的平衡位置。 第一百四十頁，共一百九十六頁。2、股價(jià)移動(dòng)的兩種形態(tài)(xngti)類型 持續(xù)整理形態(tài) 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)第一百四十一頁，共一百九十六頁。（二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)(xngti)、雙重頂和雙重底、頭肩頂和頭肩底 、三重頂（底）形態(tài) 、圓弧形態(tài)第一百四十二頁，共一百九十六頁。（1）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)(xngti)之之雙重頂雙重頂 A、C是高點(diǎn)，B是回檔點(diǎn)，A、B、C三點(diǎn)(sn din)形成

48、M頭，表示股價(jià)受到壓力。 AC線是趨勢(shì)線；B點(diǎn)所在平行線是頸線，起支撐作用。 M頭形成后，股價(jià)將突破頸線向下，跌幅至少要等于從AC到BE的垂直距離，否則就是假突破。第一百四十三頁，共一百九十六頁。（1）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)(xngti)之之雙重底雙重底 W底分析方法與雙重(shungchng)頂相反。第一百四十四頁，共一百九十六頁。注意(zh y) 雙重頂（底）的兩個(gè)頂（底）在大多數(shù)情況下不完全(wnqun)相等，多少有些差異。 兩個(gè)頂（底）可能是復(fù)合的多個(gè)小頂（底） 在成交量方面，雙重頂和雙重底有些細(xì)微的不同。雙重頂兩個(gè)頂?shù)某山涣慷己艽螅颐娴捻敱惹懊娴捻敵山涣可佟ｋp重底的前一個(gè)底成

49、交量較大，但到了后一個(gè)底，成交量則顯著萎縮。突破頸線，雙重頂沒有要求而雙重底要求成交量的配合。第一百四十五頁，共一百九十六頁。 兩個(gè)頂和兩個(gè)底之間距離越遠(yuǎn)，也就是形成兩個(gè)頂（底）所持續(xù)的時(shí)間越長，則將來雙重頂（底）反轉(zhuǎn)的潛力越大，波動(dòng)越劇烈 頸線被突破后，價(jià)格通常會(huì)有回頭的情況，這種情況被稱為反撲。此時(shí)(c sh)頸線起支撐和壓力的作用。第一百四十六頁，共一百九十六頁。（2）反轉(zhuǎn)突破）反轉(zhuǎn)突破(tp)形態(tài)之形態(tài)之頭肩頂頭肩頂A、E點(diǎn)為肩，C點(diǎn)為頭。直線1，直線2是兩條支撐線，直線2也是頸線。CD突破1表明股價(jià)受壓。EF突破2是趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向。D點(diǎn)回落低于A點(diǎn)；E點(diǎn)反彈沒有超過C點(diǎn)；這都是上升(sh

50、ngshng)趨勢(shì)有問題。破頸線，宣告反轉(zhuǎn)形態(tài)形成；從突破點(diǎn)算起，股價(jià)至少與形態(tài)高度相等的距離，即C至BD線的垂直距離。第一百四十七頁，共一百九十六頁。（2）反轉(zhuǎn)突破）反轉(zhuǎn)突破(tp)形態(tài)之形態(tài)之頭肩底頭肩底 頭肩底分析方法與頭肩頂相反(xingfn)。第一百四十八頁，共一百九十六頁。注意(zh y) 兩個(gè)肩的高度在多數(shù)情況(qngkung)下是不相等的，相等的只是偶然情況(qngkung)。 頭肩形有很多的變形體復(fù)合頭肩形 在成交量方面，頭肩頂和頭肩底是有很大區(qū)別的。在頭肩頂?shù)母鞲唿c(diǎn)中，右肩的成交量一定是最少的。頭肩底突破頸線向上，要求大的成交量配合。第一百四十九頁，共一百九十六頁。（3）反

51、轉(zhuǎn)突破形態(tài)）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)(xngti)之之三重頂?shù)兹仨數(shù)?是頭肩形態(tài)的變體；適用頭肩型的使用原則(yunz)。 三重頂?shù)兹菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)。第一百五十頁，共一百九十六頁。（4）反轉(zhuǎn)）反轉(zhuǎn)(fn zhun)突破形態(tài)之突破形態(tài)之圓弧形態(tài)圓弧形態(tài) 無論是圓弧頂還是圓弧低，在形成過程中，成交量的過程都是兩頭多，中間少。 形成形態(tài)時(shí)間越長，反轉(zhuǎn)(fn zhun)力度越大。第一百五十一頁，共一百九十六頁。第一百五十二頁，共一百九十六頁。（三）三角形態(tài)和矩形(jxng)形態(tài)、三角形態(tài)對(duì)稱三角形 上升三角形 下降三角形 、矩形（箱形）第一百五十三頁，共一百九十六頁。對(duì)稱對(duì)稱(duchn)三角形態(tài)三角形態(tài) 上

52、面直線向下傾斜的起壓力作用；下面直線向上傾斜的起支撐作用。對(duì)稱三角形一般(ybn)有6個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 突破后，從突破點(diǎn)算起，股價(jià)至少要運(yùn)動(dòng)到與形態(tài)高度相等的距離（即虛線高度）第一百五十四頁，共一百九十六頁。第一百五十五頁，共一百九十六頁。第一百五十六頁，共一百九十六頁。上升上升(shngshng)與下降三角型與下降三角型 是對(duì)稱三角型的變體；支撐線與壓力線的角度(jiod)，預(yù)示多空較量的結(jié)果。 三角形的突破是這個(gè)持續(xù)過程結(jié)束；突破后至少要達(dá)到與形態(tài)高度相等的距離。第一百五十七頁，共一百九十六頁。1999年12月6日至2000年2月14日，ST瓊能源形成(xngchng)上升三角形第一百五十八頁，

53、共一百九十六頁。第一百五十九頁，共一百九十六頁。2000年3月17日至4月20日走出失敗(shbi)的上升三角形并演變成M頭第一百六十頁，共一百九十六頁。第一百六十一頁，共一百九十六頁。矩形矩形(jxng) 矩形又稱箱型，是一種典型的整理形態(tài)。 表示多空雙方，爭持不讓；隨時(shí)間的推移，雙方熱情(rqng)減弱，市場趨于平淡。 突破方向：會(huì)按原來趨勢(shì)發(fā)展。 突破高度：形態(tài)的高度就是矩形突破的高度。第一百六十二頁，共一百九十六頁。第一百六十三頁，共一百九十六頁。（四）喇叭形、菱形(ln xn)、旗形和楔形、喇叭形、菱形 、旗形 、楔形 第一百六十四頁，共一百九十六頁。旗形旗形 又名平行四邊型，是著名

54、的整理形態(tài)。在旗形的形成過程中，成交量從左向右逐漸減少(jinsho)。 大多發(fā)生在市場極度活躍、價(jià)格運(yùn)動(dòng)劇烈的環(huán)境 兩條平行線起支撐和壓力作用，像軌道，突破為旗型完成的標(biāo)志。 突破后，至少要走形態(tài)高度距離。第一百六十五頁，共一百九十六頁。第一百六十六頁，共一百九十六頁。楔形楔形 楔型是著名整理形態(tài)(xngti)。 楔型上下兩邊都朝著一個(gè)方向傾斜；有保持原有方向的功能。 形成過程中，成交量逐步減少；形成前、突破后成交量會(huì)很大。第一百六十七頁，共一百九十六頁。退一進(jìn)二，退二進(jìn)三，收回的拳頭打出去(ch q)才更加有力！下降(xijing)楔形看上去跌，其實(shí)還會(huì)漲。要越跌越買。第一百六十八頁，共一

55、百九十六頁。喇叭形喇叭形 三個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)是喇叭型已完成的標(biāo)志。 投資者應(yīng)該在第三峰5拋出股票；破第二谷更應(yīng)該拋出。 要注意反抽的高度(god)不超過下跌高度(god)一半時(shí)，股價(jià)還是會(huì)跌。第一百六十九頁，共一百九十六頁。第一百七十頁，共一百九十六頁。菱形菱形(ln xn) 前半段類似喇叭型；后半段類似三角型。 一般會(huì)在高位(o wi)出現(xiàn)，也可以歸納為反轉(zhuǎn)形態(tài)。 菱形下跌深度從突破點(diǎn)起，至少要下跌一個(gè)形態(tài)的高度，即菱形最寬處。第一百七十一頁，共一百九十六頁。（五）形反轉(zhuǎn)(fn zhun)第一百七十二頁，共一百九十六頁。應(yīng)用形態(tài)(xngti)理論應(yīng)該注意的問題 同一形態(tài)可能產(chǎn)生不同的解釋，如

56、短期看反轉(zhuǎn)，中長期看是持續(xù)； 形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗才能(cinng)行動(dòng)，有時(shí)要錯(cuò)過機(jī)會(huì)。 第一百七十三頁，共一百九十六頁。五、波浪理論 、波浪理論的形成過程 波浪理論又稱為艾略特波浪理論（Elliott Wave Theory），由艾略特發(fā)現(xiàn)并使用(shyng)，但體系沒有完全形成，沒有被社會(huì)廣泛承認(rèn)。直到柯林斯的專著波浪理論出版后，才使波浪理論正式確立。第一百七十四頁，共一百九十六頁。、波浪理論的基本思想、波浪理論的基本思想 艾略特最初發(fā)明波浪理論是受到股價(jià)上漲(shngzhng)下跌現(xiàn)象不斷重復(fù)的啟發(fā)，力圖找出其上升和下降的規(guī)律。就如經(jīng)濟(jì)周期一樣，股價(jià)波動(dòng)也有周期性，但是這比經(jīng)濟(jì)周期

57、規(guī)律要復(fù)雜得多。 艾略特的波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的，有大周期，其中又有小周期，而其中又有更小的周期。每個(gè)周每個(gè)周期有個(gè)過程，主要趨勢(shì)浪個(gè)，調(diào)整浪個(gè)。期有個(gè)過程，主要趨勢(shì)浪個(gè)，調(diào)整浪個(gè)。 與波浪理論密切相關(guān)的還有道氏理論和弗波納奇數(shù)列。 第一百七十五頁，共一百九十六頁。 波浪波浪(blng)的基本形態(tài)的基本形態(tài) 圖波浪的基本形態(tài)第一百七十六頁，共一百九十六頁。2、各浪的特點(diǎn)(tdin)1浪：通常是最短的一浪，差不多有一半處于市場的底部過程中，常貌似從非常壓抑的水平發(fā)生的不起眼的反彈。2浪：通?；爻?浪的全部或大部分的上漲進(jìn)程，在1浪的底部上方止住。3浪：俗稱主升浪，通常是最長的（至少?zèng)Q不會(huì)是5浪

58、中最短的）也是最猛烈的一浪。3浪向上穿越了1浪之頂后，代表了各種傳統(tǒng)的突破信號(hào)，及道氏理論的買入信號(hào)。交易量非常重要(zhngyo)，并常伴隨價(jià)格的跳空。第一百七十七頁，共一百九十六頁。 4浪：通常是一個(gè)復(fù)雜的形態(tài)，也是市場的調(diào)整(tiozhng)鞏固階段，4浪絕對(duì)不能跌破1浪的頂部。 5浪：通常比3浪平和的多，交易量開始落后于價(jià)格的變化，各種擺動(dòng)指標(biāo)出現(xiàn)相互背離的信號(hào)。警示市場可能出現(xiàn)頂部過程。第一百七十八頁，共一百九十六頁。 a浪：通常被誤解成只是尋常的回撤，但是如果a浪具備了5浪結(jié)構(gòu)，應(yīng)該引起警覺，尤其是隨著交易量的增加，股價(jià)反而不能繼續(xù)上漲。 b浪：是新趨勢(shì)中的向上(xingshng)

59、反彈，通常伴隨著較小的成交量，是舊有的多頭頭寸“僥幸逃生的最后機(jī)會(huì)。這一浪上沖或許會(huì)試探甚至越過舊的高點(diǎn)。 c浪：通常會(huì)跌過a浪的底部，形成所有傳統(tǒng)技術(shù)工具上的賣出信號(hào)。第一百七十九頁，共一百九十六頁。完整的市場(shchng)周期圖完整的波浪及次級(jí)(c j)波數(shù)目第一百八十頁，共一百九十六頁。波浪(blng)形成的基本規(guī)律1）一個(gè)運(yùn)動(dòng)之后必有相反運(yùn)動(dòng)發(fā)生；2）主趨勢(shì)上的推進(jìn)波與主趨勢(shì)方向相同，通常可分為更低一級(jí)的五個(gè)波；調(diào)整波與主趨勢(shì)方向相反，或上升或下降通?？煞譃楦鸵患?jí)的三個(gè)波。3）八個(gè)波浪運(yùn)動(dòng)（五個(gè)上升，三個(gè)下降）構(gòu)成一個(gè)循環(huán)，自然又形成上級(jí)波動(dòng)的兩個(gè)分支。4）市場形態(tài)并不隨時(shí)間改變(

60、gibin)。波浪時(shí)而伸展時(shí)而壓縮，但其基本形態(tài)不變。第一百八十一頁，共一百九十六頁。波浪的標(biāo)記(bioj)方法第一百八十二頁，共一百九十六頁。推動(dòng)浪形態(tài)(xngti)(Impulse Patterns)及其變異形態(tài)(xngti)11浪：一小部分交易者參與的微弱(wiru)波動(dòng)22浪：兇狠(xinghn)的賣出并開始啟動(dòng)下一浪波動(dòng)1浪的頂部是重要的阻力位置，被突破后3浪的波動(dòng)將引起交易者的注意33浪：大多數(shù)交易者斷定行情是上升的買進(jìn)變得瘋狂，隨后浪3進(jìn)入停滯，獲利回吐開始蔓延，導(dǎo)致股價(jià)價(jià)跌44浪：獲利回吐的過程中，大多數(shù)投資者相信行情還會(huì)上升，借回吐買入，推動(dòng)股價(jià)再次上升55浪：運(yùn)行缺乏3浪時(shí)