錦州港財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、錦州港簡介：中國渤海地區(qū)的深水海港。1990年10月30日錦州港正式通航，同年被國務(wù)院批準(zhǔn)為國家一類對外開放港口。經(jīng)過十幾年的建設(shè)，錦州港實(shí)際吞吐能力，錦州港年吞吐能力達(dá)到近5000萬噸，成為中國東北西部和內(nèi)蒙古東部最便捷的海上進(jìn)出品通道，已和世界80多個(gè)國家和地區(qū)建立了通航關(guān)系。1995年4月，錦州港進(jìn)行了以產(chǎn)權(quán)為紐帶的規(guī)范化重組，形成了以錦州港務(wù)局、東方集團(tuán)實(shí)業(yè)股份有限公司、錦州石化公司等為股東的股份制港口，并于1998年和1999年，錦州港1.1億B股和6000萬A股分別在上海證券交易所上市。2009年，完成向大連港集團(tuán)增發(fā)2.46億A股，大連港集團(tuán)已成為錦州港集團(tuán)第二大股東。短期負(fù)債能

2、力短期償債能力14-12-3113-12-3112-12-31現(xiàn)金比率0.220.480.23流動(dòng)比率0.470.560.35速動(dòng)比率0.390.550.33公式：(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(2)速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債(3)現(xiàn)金比率 =（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債分析：流動(dòng)比率：一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，該企業(yè)流動(dòng)比率小于2：1，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較弱，短期償債能力較弱。速動(dòng)比率：速動(dòng)比率維持在1:1較為正常由上表可以看出，該企業(yè)近三年速動(dòng)比率過小，短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。現(xiàn)金比率最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，一般認(rèn)為20%以上為好。但這一比率過高，就意

3、味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。該企業(yè)現(xiàn)金比率近三年一直在20%左右及以上，說明該企業(yè)直接償債能力不錯(cuò)，但有可能導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。長期償債能力：產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額÷（股東權(quán)益無形資產(chǎn)）年份2014年2013年2012年資產(chǎn)負(fù)債率0.510.490.60有形凈值債務(wù)率1.091.031.60產(chǎn)權(quán)比率1.050.971.49產(chǎn)權(quán)比率：公司設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值為1.2。近三年，錦州港的產(chǎn)權(quán)比率總體呈下降趨勢，盡管2012年高于標(biāo)準(zhǔn)值，

4、但是2013與2014年數(shù)據(jù)逐年下跌，說明企業(yè)開始向低風(fēng)險(xiǎn)低收益的方向發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債率：通過產(chǎn)權(quán)比率可以得出合理的資產(chǎn)負(fù)債率大約在50%左右，而錦州港公司近年的資產(chǎn)負(fù)債率均在50%左右，且有下降趨勢，該項(xiàng)指標(biāo)相對穩(wěn)定。有形凈值債務(wù)率消除了無形資產(chǎn)的影響。主要是因?yàn)闊o形資產(chǎn)的價(jià)值不易衡量。2013較2012年有所下降，而2014有所上升，近期比較平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)較低。償債能力綜合分析：從分析上看錦州港短期償債能力過低，長期償債能力一般，但是從公司綜合情況看，該公司港口主營油品化工運(yùn)輸，集裝箱運(yùn)輸，散雜貨運(yùn)輸，業(yè)務(wù)主要是物流，相對于其他公司其固定資產(chǎn)的比重超高，而存貨比重較低，所以其短期償債能力較低可以

5、理解且由于存貨原因其實(shí)際短期償債能力比分析數(shù)據(jù)略高。而且該公司已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展高速期，資產(chǎn)負(fù)債率較高很正常，最重要的是該公司為大型國企，風(fēng)險(xiǎn)性較低，長期償債能力不會(huì)太差。從實(shí)際意義上來說錦州港公司的風(fēng)險(xiǎn)性較低，營業(yè)情況平穩(wěn)，償債能力較為標(biāo)準(zhǔn)。盈利能力分析銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入總資產(chǎn)收益率(ROA)=凈利潤÷資產(chǎn)平均總額凈資產(chǎn)收益率(ROE)=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 盈利能力指標(biāo)14-12-3113-12-3112-12-31凈資產(chǎn)收益率(%)3.863.733.26總資產(chǎn)收益率(

6、%)1.981.581.54毛利率(%)24.3928.2635.48凈利率(%)10.909.1611.90從表中看，凈利率變化從12年-13年小幅下跌再到13年-14年小幅上漲，總體呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢，而毛利率的下降說明其銷售成本及期間費(fèi)用的提高，這可能與企業(yè)的管理及運(yùn)營方式有關(guān)系，再加上最近的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，港口吞吐量及業(yè)務(wù)量也隨之減少，也導(dǎo)致費(fèi)用的提高。錦州港的凈資產(chǎn)收益率及總資產(chǎn)收益率都保持在穩(wěn)定狀態(tài)，但相對于同行業(yè)來說并不顯著，所以錦州港的盈利能力實(shí)屬一般。營運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷存貨平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入&#

7、247;總資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)14-12-3113-12-3112-12-31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.180.170.13應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率23.4421.4011.94存貨周轉(zhuǎn)率11.7631.2222.31首先錦州港的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近年來保持穩(wěn)定，但是數(shù)值確實(shí)不算高，這說明企業(yè)的資產(chǎn)利用不充分，在固定資產(chǎn)方面特別明顯，尤其是港口的設(shè)備。再加上錦州港競爭對手過多，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響港口吞吐量減少，這種資產(chǎn)設(shè)備閑置現(xiàn)象更加明顯。第二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，錦州港這一方面不僅逐年上升，而且數(shù)據(jù)超高，一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。但從另一方面說，如果公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。第三是存貨周轉(zhuǎn)