不良資產處置中的稅務處理要點(2024044855)

1、不良資產處置中的稅務處理要點輕金融導讀全文分享李炳巖：大家好，我叫李炳巖，是畢馬威稅務部高 級經理。在過去十年中，我主要負責的是銀行不良資產的對 外處置，主要是和外資接觸。所以，今天我在講不良資產證 券化前，首先要講一些對外處置不良資產，以及同 AMC 之 間收購不良資產的稅務方面的問題。最近，隨著銀行資產的 整體情況越來越復雜，國家也開始推行不良資產證券化了。 那么，證券化給原來的不良資產業(yè)務帶來了哪些問題 ?我會在 這里跟大家一起分析討論，雖然結論可能并不一定正確，但 是至少可以給大家提供一些思路，或者提醒大家一些在某些 交易中需要考慮的問題。不良資產的交易 其實，不良資產的交易是非常簡單

2、的。賣方一般是銀行或者 是資產管理公司，他們把不良資產賣給買方，而買方可以是 境內投資者或者境外投資者。購置不良資產以后，買方再將 它進行處置或者是再處置， 又或者找債務人進行清收。 當然， 在這個過程中也會發(fā)生一些費用，因為有所得，相對應的就 需要去交稅。在此過程中需要繳納什么稅？第一，是否需要 繳納所得稅； 第二， 是否需要繳納流轉稅。 截止到目前為止， 國家稅務總局對于一般的不良資產處置業(yè)務沒有出臺過任 何文件 對外資和 AMC 除外 ，對不良資產的收入或者交易的 交稅問題進行規(guī)定。國家稅務總局只對 AMC 出過 56和 39 號文,對外資那么出過 03年的 3號文后被廢止 。在這個過程

3、當 中，總局是沒有出過所得稅的相關文件的，因為企業(yè)所得稅 法中的原那么就是：有所得交稅，無所得不交稅，誰有所得誰 交稅。至于流轉稅，它在過去的十年中有比擬大的變化，雖 然去年國家把營業(yè)稅改成了增值稅，但是總體的原那么是沒有 變化的。在不良資產交易中，銀行把不良資產賣給 AMC 時 并沒有繳納流轉稅。目前在增值稅體系下的實際操作中，是 沒有人為不良資產的轉讓繳納增值稅的，因為在增值稅稅法 中，不良資產的轉讓行為不在增值稅的征稅范圍內。從理論 上講，在單純的不良資產交易中，買方是不需要繳納增值稅 的，當然如果在交易中有所得，就需要繳納所得稅，無所得 就不繳納任何稅。對于銀行來說，他是第一手的賣方，

4、在此 過程中是不需要考慮任何稅負的，只需要考慮扣除資產損 失。根據 25 號公告，在資產的轉讓，包括做證券化出表的 過程中，作為銀行需要考慮的只是如何扣除資產損失，也就 是當他的資產出表，真實地發(fā)生了損失后，到底是選擇清單 申報還是專項申報做資產扣除。對于轉讓方的稅務處理需要 考慮兩個方面。首先，有沒有流轉稅；第二，資產損失的稅 前扣除。受讓方的收購架構與稅負分析 如果你作為銀行，可能就不會考慮受讓方的稅負問題，但是 我們在做咨詢的過程中，需要考慮雙方的稅負，因為有時這 會影響到雙方的定價。如果受讓方的稅負高，而銀行定價過 高，就不會形成交易；如果銀行定價過低，又會損傷自身的 利益。因此，在這

5、個過程當中，一般買方和賣方都需要把各 自交易的稅負講清楚。境外投資者在做不良資產的收購時 的常用方法 境外投資者會在境外設立一個特殊目的公司，一般會設立在 盧森堡或者是開曼等稅負比擬低的地方，然后直接向中國境 內的 AMC 購置不良資產包。購置之后，境外特殊目的公司 作為債權人會在中國聘請代理人、法律參謀、稅務和監(jiān)管參 謀，幫他去收不良資產包，而且他會被允許在中國開一個銀 行賬戶，所有的資金都是通過這個銀行賬戶進行收支的。在 此過程中，不良資產包的資產會被打包，或者是再分割，最 后賣給第三方，這是第一種情況。第二種情況，如果在不良 資產包中，一局部債務人是有局部歸還能力的，那么就會找 他進行清

6、收。關于其中的稅負，分為以下幾個方面：第一， 轉讓債權是不涉及稅負的，不會產生流轉稅；第二，如果聘 請別人去收債，作為債權人，收債也是不涉及流轉稅的；第 三，有時候會出現一些抵押資產，如果把這些抵押資產進行 變賣，變賣之后就會形成所得，然后轉到投資者在中國的賬 戶。但是接下來需要考慮的另外一個問題是，投資者肯定是 有所得的，而且這局部所得包括三個局部：第一局部是處置資產包所獲得的人民幣的收益。例如購置了一個億的資產 包，但收取了兩個億，這樣就產生了一個億的債務收益，相 當于重組收益。第二局部是不良資產包的資金在中國是會產 生利息的，也就是銀行存款的利息，這也是投資人的所得。 第三局部是匯兌收益

7、。這局部收益原那么上應該是資產包的收 益，理論上是應該在中國繳稅 ,但是現在的法規(guī)中并沒有明確 這一點。 這是第一種情況， 投資者是非居民的情況。 這時候， 利潤匯回會有兩種情況，一種是繳納25%的企業(yè)所得稅，一種是繳納 10% 的預提所得稅。 兩者征稅方式的差異在于境外 這家公司是如何去收取資產包的。如果投資者在中國形成常 設機構，那么這時候就要繳納 25%的企業(yè)所得稅；如果是不 形成常設機構，只在中國聘請第三方專業(yè)機構，那么應該適 用的就是繳納 10%的預提所得稅。有人認為，繳納 10%的預 提所得稅要好于 25%的企業(yè)所得稅，事實上并不見得。因為 25%的企業(yè)所得稅的所得根底是凈利潤收入

8、 -本錢 -費用， 但是 10%的預提所得稅的交稅根底是資本利得 收入 -本錢， 假設清收費用特別大的話，第一種方法并不見得比第二種方 法稅負高， 因為實際收益的 25%可能要比 10%的資本利得要 小。當然其他的外匯方面的要求， 跟稅務方面并無太多關系， 并不需要太多關注。第二種情況是一種并不常用的方法，就 是境外公司直接投資一家外商獨資企業(yè)，用外商投資企業(yè)進 行清收，那么外商獨資企業(yè)的清收過程其實跟原來的非公企 業(yè)是一樣的，但是在稅負上會存在差異。由于獨資企業(yè)是一 個實體，所以需要先繳納 25%的企業(yè)所得稅，才能把剩下的 利潤匯出去。 在匯回去的過程當中， 還需要繳納 5%或者 10% 稅

9、，如果投資者所在的國家和我國有稅收協(xié)定，對于資金的 匯回，那么可以減低 5%的稅率，否那么就是 10%。這樣來看， 他的實際稅負就相當于 25%加上 7.5%的稅。所以， 實際操作 當中，很少有境外投資者采取這樣的方式投資中國的不良資 產包。第三個是關于境內投資者的，也是比擬常見的。他在 稅負上只需要考慮“誰有所得誰交稅 ，在整個過程中不存 在流轉稅，因為買賣的過程中標的都是債權。不良資產證券 化其實帶來了一個問題，就是交易標的可能發(fā)生了變化。第 一、在整個資產證券化的過程當中，我們涉及到了哪些交易 的標的？首先是最底層債務人層面上的抵押資產。在銀行層 面上，原來它是債權資產，背后會有抵押資產

10、。如果把債權 資產進行證券化，就意味著它由原來的債券資產變成了證券 資產。在征稅的領域中，我們經常強調的兩個東西就是：第 一，我對誰征稅；第二，我對什么征稅。這種情況當中，如 果剛剛是債權資產，債券資產的轉讓根本就不屬于增值稅的 征稅范圍。但是反過來，如果是證券資產，這件事情就會變 得不一樣了，轉讓金融商品是需要繳納增值稅的。所以，如 果投資人拿到了金融資產，尤其是證券化后的金融資產，在 進行轉讓時，現在是要繳納增值稅的。如果不轉讓，只是持 有，是不會產生稅負的，但是新增值稅法中提出了一個特別 的概念，尤其是最近出臺的 140 號文的第一條和第二條提出 了一個概念：如果投資者是保本收益，那么這

11、個收益應該被 認定為是利息收益，利息收入又屬于增值稅的征稅范圍。所 以，在資產證券化的過程當中，投資人當然銀行作為賣方 可能會反過來成為投資人在這個過程當中，需要考慮的問 題就是，持有或者留有的這局部資產是否會出售。如果我把 它出售掉，那么這個交易差額就應該屬于增值稅的應稅范 圍，應該繳納增值稅。第二，如果持有的是優(yōu)先級的資產， 那這個資產能否被認定為是保本的，或者說在持有這個資產 的過程中，在增值稅稅法下，是否有這局部收入被認定為是 利息的可能性。在證券化的整個過程當中，稅負問題既簡單 又復雜。復雜是因為在下面的過程中有很多的交易，如果是 單純的債權債務的轉讓，是不涉及稅負的。但是債權債務的

12、 清收過程中，會涉及各種各樣的稅。比方說，如果我有一個 抵押物，這個抵押物是機器設備，那么我在變賣這個抵押物 的過程中，可能就會涉及流轉稅。我們之前做過一個很有意 思的工程，就是一家破產企業(yè)對外出售機器設備和廠房土 地。因為破產企業(yè)在破產的過程中，制定的價格其實是“打 包價，但是對于這個“打包價 ，他認為是凈到手的價格。 但實際上，稅法并不是這樣規(guī)定的，稅法會認為所有的交易 價格都是含稅的， 尤其在破產的過程當中， 會出現一種情況， 就是破產企業(yè)根本就沒有足夠的資金交稅。所以，在此過程 中，實際進行處置這些抵押資產時，資產的買方多半會被要 求代資產的所有者交稅，雖然資產的所有者應該是納稅主 體

13、。其實，在很多涉及不良資產交易過程當中，多數是資產 的買方代為交稅的。這就是說，作為一個不良資產證券化的 管理者，也就是資產管理人時，那么就需要考慮在處置這份 資產時，是否會有額外的由于債務人需要交稅，而導致資產 管理人需要幫他去履行的納稅義務。其實在這個過程當中， 他需要考慮的其實不是納稅義務的問題，而是定價的問題， 因為“羊毛出在羊身上 ，如果是資產管理人去交稅，那他 肯定會從價格中扣留這局部費用，如果資產所有人去交稅， 資產管理人就會把價格補償給他。第二，作為一個管理人， 應該考慮什么？因為 140 號文的出現，即使它出臺才兩個月 的時間，目前市場上也都已怨聲載道了，原因有二。第一， 1

14、40 號文的規(guī)定并不明確。第二，在實際操作過程中也確實 存在相當難度。如果持金的管理人不報或者瞞報，稅務局是 無計可施的，因為他根本就不是真正意義上的納稅人，稅務 局沒有任何的手段或者途徑監(jiān)管這個賬戶或者這個交易。目 前，雖然 140 號文已經出來了，但具體的實施細那么還沒有出 臺，至于最后會怎樣實行 140 號文，現在還是一個未知數。 這次稅務總局出文時，雖然沒有說具體的執(zhí)行期限，但是緊 接著，它出了一個補充規(guī)定，即從 7 月 1 號開始執(zhí)行。這也 就給出一個緩沖的余地，至少在現階段所做的業(yè)務不需要受140 號文的管轄。但如果從 7 月 1號之后，大家還有新的資 管方案或者是新的資管安排，在

15、此過程當中，一定要記得去 修改資管方案的條款。因為理論上來講，這些資管方案所對 應交易債權的稅負應該是由投資人去承當的，而不是由管理 人去承當的，但現在，稅務局強行把管理人作為了納稅義務 人。其實，從稅的邏輯上來講，這種做法是存在問題的，因 為從嚴格意義上講，管理人既不是資產的所有者，也不會從 交易過程中獲得任何收益。所以，從管理人的角度來講，稅 務局的行為是有問題的，最起碼應該是代扣代繳，但現在卻 是很奇怪，稅務總局出文直接把資管人作為了納稅人，其實 這是和通常意義上的稅法原那么是相違背的。 但反過來看 ,稅務 機關也是沒有方法的方法 ,因為征稅要有主體 ,畢竟技術上不 可能對那么多的投資人

16、征稅 ,對于資管方案和資管安排征稅 更是不可能辦到的。最后，如果在這樣的資管方案中，在稅 負考量時，要謹記在資管方案中，把相對應的稅務的本錢考 慮在資管方案中。 2022 年，你不容錯過的不良資產深度課程！ ?不良資產深度模式實戰(zhàn)研修班：深度解析債轉股、不良資 產基金、證券化、金融債務重組等不良資產模式? ，點擊可 查看詳情，時間： 2022 年 4 月 1516 日；地點：北京市東 城區(qū)輕金融精心打造，邀請三位重量級嘉賓：課題一、邀請有 17 年實戰(zhàn)經驗的四大 AMC 總部資深人士， 主講?金融不良資產主要處置模式、 債轉股、 不良資產基金、 證券化等分析? ： 講師從四大資產管理公司成立之初便進入 AMC 工作，從事 不良資產收購、管理、處置工作十七年，對當前不良資產市 場情況非常熟悉，具有豐富的不良資產運作實戰(zhàn)經驗，對不 良資產基金、證券化、債轉股、地方 AMC 等熱點問題有深 度研究； 課題二、邀請某國有四大行權威人士，主講?金融債務重組 實務與案例解析? ： 該講師現為某大型銀行總行高級經濟師；參與多起重大企業(yè) 債務重組的協(xié)調和指導工作；有多年