#EVA下企業(yè)審計評價指標(biāo)體系的構(gòu)建

1、淺談EVA下企業(yè)審計評價指標(biāo)體系的構(gòu)建摘要：本文在分析國有企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)濟責(zé)任審計評價指標(biāo)體系存 在的不足的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國有企業(yè)的現(xiàn)狀和 eva指標(biāo)考核，提 出建立國有企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)濟責(zé)任審計評價指標(biāo)體系，并依此構(gòu)建能 客觀反映企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)濟責(zé)任履行情況的評價指標(biāo)體系。關(guān)鍵詞：企業(yè)負(fù)責(zé)人；經(jīng)濟責(zé)任審計；評價指標(biāo)體系企業(yè)經(jīng)濟責(zé)任審計，是指依據(jù)國家規(guī)定的程序、方法和要求，對 企業(yè)負(fù)責(zé)人任職期間其所在企業(yè)資產(chǎn)、 負(fù)債、權(quán)益和損益的真實性、 合法性和效益性及重大經(jīng)營決策等有關(guān)活動，以及執(zhí)行國家有關(guān)法 律法規(guī)情況進行的監(jiān)督和評價的活動。本文探討的經(jīng)濟責(zé)任審計對 象是國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，審計委托者是企業(yè)的上級

2、主管機關(guān)、 部門等, 審計主體是上級主管機關(guān)、部門等授權(quán)進行審計的部門或組織。經(jīng) 濟責(zé)任審計評價，就是對被審計人任職期間所在單位的資產(chǎn)、 負(fù)債、 損益的真實性、合法性、效益性，以及被審計人個人履行經(jīng)濟責(zé)任、 遵守財經(jīng)紀(jì)律和廉潔自律等情況進行評判和界定的行為，它貫穿于 審計的全過程，指標(biāo)體系則是正確進行考核評價的定量基礎(chǔ)。在經(jīng) 濟責(zé)任審計中，審計是基礎(chǔ)，評價是關(guān)鍵，這就要求審計部門在實 施國有企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)濟責(zé)任審計時，必須運用恰當(dāng)?shù)脑u價指標(biāo)體 系，一方面從不同角度對負(fù)責(zé)人任期內(nèi)所負(fù)經(jīng)濟責(zé)任的履行情況進 行客觀公正的評價；另外一方面借此項審計評價劃清經(jīng)濟責(zé)任的界 限，為繼任的企業(yè)負(fù)責(zé)人解除后顧之憂

3、，再次，審計評價科學(xué)性、 準(zhǔn)確性不夠，這不僅造成了經(jīng)濟責(zé)任審計評價的難度，而且增大了 經(jīng)濟責(zé)任審計的風(fēng)險。因此，建立起有效的評價指標(biāo)體系就成為客 觀評價企業(yè)負(fù)責(zé)人履職情況的關(guān)鍵，也是審計工作亟待解決的問 題?，F(xiàn)實操作的審計評價指標(biāo)以傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，不能很好 地調(diào)動企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人積極有效地執(zhí)行企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，導(dǎo)致只重視短期 利潤和資產(chǎn)規(guī)模，忽視價值創(chuàng)造和增加，只注重短期財務(wù)戰(zhàn)略，追 求短期效益，忽視企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。而 eva是基于企業(yè)價值最大化 條件下提出的，以經(jīng)濟利潤為基礎(chǔ)，重視權(quán)益資本，能較真實衡量 企業(yè)價值。因此，建立起有效的評價指標(biāo)體系就成為客觀評價國有 企業(yè)負(fù)責(zé)人履職情況的關(guān)鍵，也是審

4、計工作亟待解決的問題。一、eva的基本概念eva（economic value added,經(jīng)濟增加值）是 1982年美國思 騰斯特咨詢公司提出的，是以企業(yè)稅后營業(yè)利潤減去全部資本成本 后的余額作為評價標(biāo)準(zhǔn)，具體而言，它是經(jīng)核定的企業(yè)稅后凈營業(yè) 利潤減去債務(wù)資本和股本資本的綜合資本成本后的余額。企業(yè)全部 資本無論哪方面都是需要成本的，也就是說無論股權(quán)投資還是債權(quán) 投資都有其成本，只有企業(yè)創(chuàng)造的利潤超過所有成本后的余額這正 是企業(yè)真正創(chuàng)造出來的價值，這就是 eva值，它不同于會計利潤。 從這可以看出，衡量一個企業(yè)業(yè)績狀況如何，除了考慮傳統(tǒng)的會計 利潤外，還要考慮資本的回報率，會計利潤的增加不等于

5、價值的增 加，因為公司可能通過“合理地、過度地”增加資本投入，特別是 營運成本的投入增加會計利潤，因此，會計利潤的增加并不意味著企業(yè)盈利能力的提高，并且會計利潤有時是有彈性的，而eva是從稅后凈利潤中經(jīng)過一定的調(diào)整后再扣除所有的資本成本之后的經(jīng) 濟利潤值，這些可以使投資者真正了解整個過程中企業(yè)創(chuàng)造的真正 價值是多少。二、eva的計算方法2009年12月，國資委下發(fā)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫 行辦法，從2010年開始在央企全面推行eva考核，將經(jīng)濟增加值 指標(biāo)列為對央企負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營業(yè)績考核的基本指標(biāo)之一，并規(guī)范 了對經(jīng)濟增加值考核指標(biāo)的計算，以引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范投資行為，為此, 央企必須改變原有的

6、管理理念，以全新的eva價值管理體系為導(dǎo)向， 強化管理，促進企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。國資委經(jīng)濟增加值指標(biāo)的計算公式及調(diào)整內(nèi)容如下：經(jīng)濟增加值二稅后凈營業(yè)利潤-資本成本二稅后凈營業(yè)利潤-調(diào) 整后資本x平均資本成本率；稅后凈營業(yè)利潤二凈利潤+ (利息支出 +研究開發(fā)費用調(diào)整項-非經(jīng)常性收益調(diào)整項X 50% x( 1-25%); 調(diào)整后資本二平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計-平均無息流動負(fù)債- 平均在建工程由此可以分析出，國資委經(jīng)濟增加值指標(biāo)的調(diào)整項目包括利息 支出、研究開發(fā)費用調(diào)整項、非經(jīng)常性收益調(diào)整項、無息流動負(fù)債 以及在建工程等。eva的概念比較直觀和簡單，但為避免由會計準(zhǔn)則導(dǎo)致的短期 行為，并準(zhǔn)確反映

7、價值創(chuàng)造的真實情況，在計算稅后凈營業(yè)利潤和 資本占用時要調(diào)整必要的會計賬目，但是這一賬目的調(diào)整比較煩 瑣，實際操作中限制了經(jīng)濟發(fā)展。這次推出的新的計算方法不但簡 化容易了解接受，最重要的是增加了它的實用性。三、eva運用于國有企業(yè)經(jīng)濟責(zé)任審計評價的優(yōu)勢國資委率先引入eva指標(biāo)對央企進行績效考核，對我國國有企 業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)濟責(zé)任審計無疑也帶來了新的啟示。筆者認(rèn)為，對eva的更廣泛運用，今后將是大勢所趨。相對于傳統(tǒng)評價指標(biāo)體系而言， eva的運用具有幾方面的優(yōu)勢：（一）、eva考慮了資本成本，消除了會計利潤的扭曲，如實反 映企業(yè)業(yè)績。eva提供更好的業(yè)績評估標(biāo)準(zhǔn)，eva會促使管理者作 出更明智的決策

8、，因為eva求考慮包括股本和債務(wù)在內(nèi)所有資本成 本，并且eva是一個絕對值，可以避免采用相對值指標(biāo)所帶來的決 策次主次問題。這一成本費用的概念會使管理者做作出明智地利用 資本創(chuàng)造效益的決策。（二）、eva有助于國有資產(chǎn)的保值增值。國有資產(chǎn)保值增值一 直是我國國有企業(yè)績效評價和經(jīng)濟責(zé)任審計評價的重要指標(biāo)，但上 有政策，下有“對策”，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人通過各種渠道如大量的賒銷、 大規(guī)模生產(chǎn)產(chǎn)品都可以使資產(chǎn)增值，資金閑置至少可以做到“資產(chǎn) 保值”。國資委對央企實施的以價值管理為核心的的新的考核體系 向企業(yè)傳遞了很明確的信號，企業(yè)的發(fā)展即要質(zhì)量又要重視規(guī)模， 即所謂的又大又強。中央企業(yè)要以價值創(chuàng)造的理念來經(jīng)營

9、國有企 業(yè)，國資的所有權(quán)人即國資委更加重視企業(yè)的價值，而不是原來的會計利潤（三）、eva指標(biāo)的設(shè)計著眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，而不像凈利潤一 樣僅僅是一種短視指標(biāo)。eva不鼓勵以犧牲長期業(yè)績的代價夸大短 期效果，也就是不鼓勵如削減研究和開發(fā)費用的行為；而是著眼于 企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵企業(yè)的經(jīng)營者進行能給企業(yè)帶來長遠(yuǎn)利益的投資決策，如新產(chǎn)品的研究和開發(fā)、人力資源的培養(yǎng)等等。這樣就 能杜絕企業(yè)經(jīng)營者短期行為的發(fā)生。因此，使用eva不但符合企業(yè)的長期發(fā)展利益，而且也符合知識經(jīng)濟時代的要求。（四）、eva考核體系引導(dǎo)企業(yè)重視價值創(chuàng)造和彌補所有者缺位， 真實反映股東財富的增加。eva考核體系是國有資產(chǎn)監(jiān)督管理

10、機構(gòu) 落實國有企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任的重要手段，國有資產(chǎn)管理機構(gòu)代表資 產(chǎn)的所有者通常不直接參和經(jīng)營，這是國有企業(yè)的最大缺點即是所有者缺位，國有資產(chǎn)管理機構(gòu)通過以業(yè)績考核為工具；由于eva對資本成本的重視，使企業(yè)可以避免隱形虧損。如果回報率低于貸款 利率，在傳統(tǒng)的會計利潤方法下，企業(yè)是在盈利。這種虛假的盈利 很可能給決策者造成錯覺，使其不斷追加投資，隱形虧損不斷增加， 最后變?yōu)轱@性虧損。而用eva的計算方法，企業(yè)實際上在虧損，它 將阻止投資者繼續(xù)投資于這些隱形虧損行業(yè)，及時抽回低效率的資 金。因此，eva業(yè)績評價體系能真實的反映經(jīng)營者給所有者創(chuàng)造財 富，經(jīng)營者在為所有者創(chuàng)造財富的同時自己也能獲得較多

11、收入，將 所有者的財富增加和經(jīng)營者的業(yè)績、薪酬緊密掛鉤，在一定程度上 能彌補所有者缺位這一缺陷，進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)的運行機制?？傮w上看，eva的產(chǎn)生和使用，能有效克服傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的缺 陷，有利于提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價的真實性，有利于引導(dǎo)企業(yè)管理 者注重企業(yè)長期發(fā)展。四、基于eva的經(jīng)濟責(zé)任審計評價指標(biāo)體系的構(gòu)建從筆者多年的審計實踐看，傳統(tǒng)的評價指標(biāo)體系基本以財務(wù)指 標(biāo)為主，未考慮企業(yè)權(quán)益資本的成本。評價中主要采用的各項經(jīng)濟 指標(biāo)包括各年度國有資本保值增值率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益 率、利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、 資產(chǎn)負(fù)債率等。若訂立目標(biāo)責(zé)任書，按目標(biāo)責(zé)任書核查；

12、若無訂立， 按財政部制訂的企業(yè)效績評價標(biāo)準(zhǔn)值進行核查。企業(yè)效績評價 指標(biāo)由反映企業(yè)財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、償債能力狀況和發(fā) 展能力狀況四方面內(nèi)容的基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和評議指標(biāo)三個層次 共28項指標(biāo)構(gòu)成。隨著我國資本市場的發(fā)展，國家宏觀調(diào)控政策的演變，采用經(jīng) 濟增加值來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績已是大勢所趨。因此，筆者構(gòu)建經(jīng) 濟責(zé)任審計評價指標(biāo)體系的基本思路是：在堅持全面性和重要性相 結(jié)合、定量指標(biāo)和定性指標(biāo)相結(jié)合、財務(wù)和非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合以及 可比性和可操作性相結(jié)合的原則基礎(chǔ)上，結(jié)合傳統(tǒng)做法，引入eva價值指標(biāo)，確立其作為評價核心指標(biāo)的地位，由它取代了直接以會 計利潤為基礎(chǔ)的財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)的支配地

13、位，而要求以經(jīng)濟利潤 作為衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn)。傳統(tǒng)的財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)如凈利 潤、總資產(chǎn)報酬率等根據(jù)需要保留，但處于附屬地位，起輔助分析 評價的作用。下列指標(biāo)根據(jù)被審計單位的一般情況設(shè)計，針對不同 被審計單位的不同情況，審計人員也可進行適當(dāng)增加或減少?？紤] 目前經(jīng)濟責(zé)任審計工作任務(wù)重、人員少、時間短的實際狀況，評價 指標(biāo)的設(shè)置不宜過多。因此，構(gòu)建基于 eva的經(jīng)濟責(zé)任審計評價指 標(biāo)體系，重點考慮建立以下基本評價指標(biāo)：（一）企業(yè)創(chuàng)造價值能力。以經(jīng)濟增加值（eva）為主要指標(biāo) 進行評價，評價企業(yè)產(chǎn)出的利潤和利息是否超出企業(yè)投入資本的成 本。計算過程參照國資委的文件規(guī)定。該指標(biāo)和企業(yè)所有者財富最

14、大化緊密相連，能準(zhǔn)確反映企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者真正為企 業(yè)創(chuàng)造價值的能力。經(jīng)濟增加值（eva）二稅后凈營業(yè)利潤-資本成本二稅后凈營業(yè)利 潤-調(diào)整后資本x平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤二凈利潤+ （利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項-非 經(jīng)常性收益調(diào)整項x 50% x（ 1-25%）調(diào)整后資本二平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計-平均無息流動負(fù) 債-平均在建工程當(dāng)eva>0時，說明企業(yè)增加了股東的原有價值當(dāng)eva=0時，說明企業(yè)維持了股東的原有價值當(dāng)eva<0時，說明企業(yè)損耗了股東的價值。（二）企業(yè)獲利能力。包括凈資產(chǎn)創(chuàng)值率和總資產(chǎn)創(chuàng)值率兩個 指標(biāo)。這兩個指標(biāo)分別從凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率演

15、變來，這 里將這兩個指標(biāo)作了修訂，用經(jīng)濟增加值分別取代原公式中的凈利 潤和息稅前利潤總額。1凈資產(chǎn)創(chuàng)值率二經(jīng)濟增加值/平均凈資產(chǎn)X 100%；該指標(biāo)反映股東權(quán)益的真實收益水平，用以衡量公司運用自有 資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。2、總資產(chǎn)創(chuàng)值率二經(jīng)濟增加值/平均資產(chǎn)總額X 100%；該指標(biāo)表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲 利能力，用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體真實獲利能力，是評判 企業(yè)效益好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。整體體現(xiàn)了企業(yè)收益情況的晴雨表，充 分展現(xiàn)出企業(yè)各方面效益運轉(zhuǎn)的好壞。這些可以促使企業(yè)重新審視 自己，從各項指標(biāo)來充分發(fā)現(xiàn)不足、加以改進。（三）企業(yè)資產(chǎn)運營能力

16、1、存貨周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映企業(yè)從取得存貨，投入生產(chǎn)到銷 售收回等各個環(huán)節(jié)管理狀況。計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率 二銷售收入寧 平均存貨。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映企業(yè)銷售是否正常.銷售出去的貨物是否能及時收回款項。計算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二主營業(yè)務(wù)收入凈額+應(yīng)收賬款平均余額。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映企業(yè)一定時期的實際產(chǎn)出質(zhì)量對每單位資產(chǎn)實現(xiàn)的價值補償。計算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 二主營業(yè) 務(wù)收入凈額+平均資產(chǎn)總額。（四）企業(yè)發(fā)展能力1、國有資本保值增值率二扣除客觀因素后的任期期末所有者權(quán) 益/任期期初所有者權(quán)益X 100%；該指標(biāo)表明國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人任期期間國有資本的實際增減變 動情況，反映國家投入

17、企業(yè)資本的保全性和增長性；當(dāng)國有資本保 值增值率大于100%國有資本實現(xiàn)增值；國有資本保值增值率等于 100%國有資本為保值；國有資本保值增值率小于 100%國有資本 為減值。2、eva增長率二本年eva增長額/上年eva X 100%；該指標(biāo)反映經(jīng)濟增加值的增減變動情況，是評價企業(yè)成長狀況 和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)創(chuàng)造價值的速度越 快。3、凈資產(chǎn)增長率二本期凈資產(chǎn)總額/上期凈資產(chǎn)總額X 100%； 該指標(biāo)反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。（五）償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中債權(quán)人提供資金、 資產(chǎn)所占比率及企業(yè)資產(chǎn)

18、對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，計算公式：資 產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額寧資產(chǎn)總額。2、流動比率。該指標(biāo)反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期限流動負(fù)債的能力。計算公式：流動比率二流動資產(chǎn)流動負(fù)債。（六）資本增值成長能力指標(biāo)1總資產(chǎn)增長率。該指標(biāo)反映企業(yè)任期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況， 計算公式：總資產(chǎn)增長率二任期內(nèi)總資產(chǎn)增長額寧任期初資產(chǎn)總額。2、資本積累率。該指標(biāo)反映了企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動 水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累情況。（七）企業(yè)遵守財經(jīng)法規(guī)情況及負(fù)責(zé)班干部個人廉潔自律情況。1、企業(yè)遵守財經(jīng)法規(guī)情況。主要從是否遵守國家各項財經(jīng)法規(guī) 以及企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度進行評價。2、責(zé)任干部個人廉潔自律情況。是否有侵占公有資產(chǎn)、行賄 受賄以及利用職權(quán)為自己和他人謀取非法利益的行為。筆者構(gòu)建的基于eva的國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人任期經(jīng)濟責(zé)任審計評價 指標(biāo)體系詳見上表所示。對國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人開展任期經(jīng)濟責(zé)任審計，長期存在著重視財 務(wù)合規(guī)性審計、忽略效益審計和績效評價，評價指標(biāo)體系不完善、 不準(zhǔn)確，評價指標(biāo)和審計評價脫節(jié)導(dǎo)致未有效發(fā)揮作用等問題。eva以經(jīng)濟利潤為基礎(chǔ)，將資金機會成本和股東