振蕩明顯趨強 玉米年內(nèi)新高可期

1、振蕩明顯趨強 玉米年內(nèi)新高可期崔偉杰2009年02月16日 來源: 期貨日報春節(jié)過后的兩個交易周內(nèi)，大連玉米呈現(xiàn)出振蕩趨強的格局。盤面上看，近穩(wěn)遠(yuǎn)強的特征十分明顯，主力合約完成了由905合約向909合約的轉(zhuǎn)換。展望后市，在利多的基本面和良好的技術(shù)面配合下，大連玉米走勢依然較為樂觀，期價有望再度刷新年內(nèi)高點。在玉米市場走強的因素中，國家托市收購政策的支撐作用最為顯著，而小麥產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的嚴(yán)重旱情則進一步加重了市場看漲氛圍。與節(jié)前相比，905合約上漲了22元/噸，909合約上漲了45元/噸。收儲傳聞與關(guān)內(nèi)旱情提振，玉米市場價格上漲2008年新糧上市至今，國家托市政策連續(xù)出臺，國內(nèi)玉米“政策市”的特征愈

2、加明顯。為促進農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，切實保護農(nóng)民利益和種糧積極性，國務(wù)院及時研究確定了進一步加大強農(nóng)惠農(nóng)政策力度的具體措施，決定在部分主產(chǎn)區(qū)對玉米實行中央儲備和國家臨時存儲收購是其中的重要措施。新玉米上市以來，國家共下發(fā)了批臨時存儲計劃，共計3000萬噸。不過，收購范圍僅限于東北產(chǎn)區(qū)，并未涉及華北產(chǎn)區(qū)。眼下華北黃淮地區(qū)旱情持續(xù)發(fā)展，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種糧收入的問題受到市場關(guān)注。據(jù)悉，國家有望在華北產(chǎn)區(qū)展開玉米臨時收儲，解決華北黃淮地區(qū)農(nóng)民賣糧難的問題。此前華北產(chǎn)區(qū)因缺乏政策支撐逐漸淪為國內(nèi)玉米價格的洼地，倘若政府在華北地區(qū)啟動收儲，屆時國內(nèi)玉米價格底部將再次提升，后市玉米期貨與現(xiàn)貨價格的上漲空間也將進

3、一步打開。不過，目前傳聞尚未得到證實。目前，我國玉米購銷市場正逐步恢復(fù)，但由于關(guān)內(nèi)糧食主產(chǎn)區(qū)遭遇罕見大旱，農(nóng)民忙于抗旱，上市量較少，加上小麥價格出現(xiàn)上漲，致使部分產(chǎn)區(qū)玉米價格明顯上揚。例如，山東淄博地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價約1470元/噸，較節(jié)前上漲50元/噸；濟寧地區(qū)貿(mào)易商玉米收購價1300元/噸，上漲40元/噸；河北寧晉玉米進廠價1340元/噸，上漲20元/噸；河南天冠燃料乙醇玉米收購價1350元/噸，上漲3040元/噸。深加工企業(yè)收購平穩(wěn)，DDGS價格普遍走高近日，吉林省深加工企業(yè)玉米收購相對穩(wěn)定，個別地區(qū)受當(dāng)?shù)貒鴥焱瓿扇蝿?wù)停收影響收購量有所增加，其他地區(qū)收購數(shù)量變化不大。松原賽力事達

4、公司掛牌價格1340元/噸，30%水分玉米價格在0.54元/斤，日收購量仍在21002300噸區(qū)間波動。中糧生化榆樹公司收購價1320元/噸，由于當(dāng)?shù)赜胁糠謬鴥烊蝿?wù)完成停收，該企業(yè)日收購量漲至2000噸以上。近期我國部分地區(qū)酒精企業(yè)因停產(chǎn)或產(chǎn)量壓縮，使得一些廠家DDGS庫存降低，購銷市場出現(xiàn)區(qū)域性貨源偏緊、價格走高的現(xiàn)象。例如，吉林大型酒精企業(yè)DDGS出廠價11501200元/噸；黑龍江出廠價1250元/噸，較前一周每噸上漲50元；安徽豐原出廠價1400元/噸，每噸上漲50元。銷區(qū)廣州DDGS進廠價約1700元/噸，價格也上漲了50元/噸。同時，近日我國棉粕和菜粕價格繼續(xù)保持上漲勢頭，而部分

5、產(chǎn)區(qū)玉米價格明顯走高，這對國內(nèi)DDGS價格相對利好。由于目前部分地區(qū)飼料企業(yè)存在一定的補庫需要，預(yù)計后市國內(nèi)DDGS購銷市場仍趨活躍，部分地區(qū)價格有望繼續(xù)走高。調(diào)控力度加大，政策導(dǎo)向仍是影響玉米市場的關(guān)鍵因素近幾年，我國玉米的供需基本維持自給自足的緊平衡狀態(tài)，且政府調(diào)控能力相對較強。對于今年的國內(nèi)玉米市場而言，政策調(diào)控仍是關(guān)鍵因素。國家托市意愿堅決，從不斷出臺的收儲政策到中央一號文件，均表明國家穩(wěn)定糧食生產(chǎn)、促進農(nóng)民增收的調(diào)控意圖。國內(nèi)玉米市場連續(xù)年增產(chǎn)，而近期需求增速放緩，供需形勢改變使玉米市場面臨的壓力有所加劇。不過，國家連續(xù)出臺的托市政策正逐漸改變以往的市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)，大量糧源掌握在國家手

6、中，中儲糧正演變成最大的貿(mào)易商。據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年1月份我國只出口了26噸玉米，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年同期水平，而今年年初政府發(fā)放了50萬噸玉米出口配額。據(jù)市場傳聞，國家或?qū)⒒謴?fù)對玉米及其深加工產(chǎn)品13%的出口（增值）退稅?？梢?，對今年我國的玉米市場而言，政策仍是關(guān)鍵的主導(dǎo)因素。現(xiàn)貨市場購銷活動逐漸啟動，玉米遠(yuǎn)期期貨合約強勢明顯農(nóng)歷正月十五過后，東北玉米市場購銷活動逐漸啟動。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，玉米存儲難度加大，農(nóng)民售糧意愿逐漸提升。而東北地區(qū)國有糧食企業(yè)收購進度為65%左右，后期仍將有35%的玉米要陸續(xù)入庫，所以國有企業(yè)還將積極采購，這對東北玉米價格形成進一步支撐，并且在其他采購主體不斷

7、入市的情況下，東北玉米價格將呈穩(wěn)中趨升的態(tài)勢。關(guān)內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)市場交易氣氛也略顯活躍，農(nóng)民及貿(mào)易企業(yè)相繼入市，對當(dāng)?shù)赜衩赚F(xiàn)貨價格形成一定支撐。關(guān)內(nèi)玉米市場收購價格多數(shù)呈上揚之勢，漲幅普遍在2040元/噸。東北港口玉米價格企穩(wěn)，當(dāng)?shù)卮筮B港玉米平倉價1500元/噸，錦州港、鲅魚圈玉米平倉價為1480元/噸，水分15%以內(nèi)，港內(nèi)貿(mào)易商收購價1400元/噸，水分20%。廣東港口玉米成交價格相對堅挺，目前蛇口港內(nèi)東北一等玉米報價在15901600元/噸，水分15%以內(nèi)，二等玉米報價15601570元/噸，近期市場采購主體陸續(xù)增加，港口玉米庫存27萬噸左右。相對期貨市場而言，雖然大部分地區(qū)現(xiàn)貨價格普遍上漲，但

8、漲幅有限，如果近月合約期價繼續(xù)走高就將面臨套保壓力，因此905合約的漲幅受限。后市玉米遠(yuǎn)期909合約價格的上漲空間較大，并已在期貨市場上有所顯現(xiàn)，其主要原因就在于國家采取臨時存儲的政策掌握了大量東北糧源。5月份之后，關(guān)內(nèi)玉米消耗殆盡時，市場供應(yīng)將趨于緊張，以順價銷售的策略向市場投放，進而可拉動整體市場價格的上行。從技術(shù)上看，目前909合約的期價正處在掛盤以來的高點1875元/噸與低點1479元/噸的50%回撤位置1677元/噸，且走出了一個典型的頭肩底形態(tài)。連接去年11月中旬與今年1月上旬的兩個高點，劃出頸線，可以測算出頭部到頸線的距離大約為150元/噸，即形態(tài)高度。在節(jié)前的最后一個交易日里，909合約以一根大陽線突破了頸線位，突破點在1615元/噸附近，則