財務管理課內(nèi)教學指導補充測習題及答案

1、財務管理課后練習題第一章財務管理導論、單選1 .股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因在于（）。A.具體行為目標不一致 B.掌握的信息不一致C.利益動機不同D,在企業(yè)中的地位不同2 .以每股收益最大化作為財務管理目標，存在的缺陷是（）。A.不能反映資本的獲利水平B.不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C.不能用于同一企業(yè)的不同期間比較D.沒有考慮風險因素和時間價值3 .在下列各項中，能夠反映上市公司股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標是（）。A.每股收益B. 每股市價 C.總資產(chǎn)報酬率D.凈資產(chǎn)收益率4 .下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間利益沖突的方式是（）。A.債權(quán)人收回借款B.解聘C.債權(quán)人停止

2、借款D.債權(quán)人通過合同實施限制性借款5 .與利潤最大化相比，股東財富最大化的優(yōu)點不包括（）。A.考慮了風險因素B.重視各利益相關(guān)者的利益C.對上市公司而言，比較容易衡量D.在一定程度上可以避免短期行為6 .下列各項財務管理目標中，沒有考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系的是（）。A.利潤最大化 B. 股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.每股盈余最大化所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)所有者給經(jīng)營者以“股票期權(quán)”（）?？紤]了投資的風險價值股票價格客觀真實地反映了企業(yè)價值二、多選題1 .為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的措施有A.所有者解聘經(jīng)營者B.C.企業(yè)被其他企業(yè)接收或吞并D.2

3、.下列各項中，屬于企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點的有A.考慮了資金的時間價值B.C.有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為D.3 .企業(yè)價值可以理解為（）。精心整理A.企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值B.企業(yè)所有者權(quán)益的賬面價值C.企業(yè)資產(chǎn)的市場價值D.企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值4 .下列屬于企業(yè)的利益相關(guān)者的有 （）。A.企業(yè)的員工 B. 企業(yè)的客戶 C. 企業(yè)的供應商D. 政府5 .企業(yè)價值最大化這一財務管理目標的優(yōu)點有（）。A.考慮了貨幣時間價值和風險B.克服企業(yè)追逐利潤的短期行為C.企業(yè)價值這一指標容易計算獲得D.價值代替價格減少了外界市場因素的干擾6 .對上市公司來說，股東財富最大化的財務管理目標中

4、，股東財富是由（）決定的。A.每股收益 B,股票數(shù)量 C.股票價值 D,股票價格7 .影響財務管理目標實現(xiàn)的因素有下列哪些？（）A.風險 B.投資項目 C.投資報酬率 D.股利政策8 .所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有（）。A.未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券B.未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款C.投資于比債權(quán)人預計風險要高的新項目D.不盡力增加企業(yè)價值三、判斷題1 .以利潤最大化作為財務管理目標，有利于企業(yè)資源的合理配置。（）2 .在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng) 營者的方法。（）3 .如果企業(yè)長期虧損，扭虧無望，所有者應主動終止經(jīng)營。（）4 .為防止經(jīng)營者因

5、自身利益而背離股東目標，股東往往對經(jīng)營者同時采取監(jiān)督與激 勵兩種辦法。（）5 .在風險相同時，提高投資報酬率能夠增加股東財富。6 .一個企業(yè)業(yè)績良好，即使現(xiàn)金流量嚴重不足也不會造成財務狀況惡化。（）7 .風險價值是投資者因冒風險投資而獲得的超過貨幣時間價值以外的額外補償。（ ）第二章 貨幣資金時間價值精心整理一、單選1 .在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。A.復利現(xiàn)值系數(shù)B.年金現(xiàn)值系數(shù)C.復利終值系數(shù)D.年金終值系數(shù)2、已知（F/A, 10% 9） =13.579, （F/A, 10% 11） =18.531 。則 10 年，10%勺即付年金 終值系數(shù)為（）。

6、15.937 C3、在下列各項中，無法計算出確切結(jié)果的是（）。A.后付年金終值B.即付年金終值C.遞延年金終值D.永續(xù)年金終值4、某公司擬于5年后一次還清所欠債務100 000元，假定銀行利息率為10% 5年 10%勺年金終彳1系數(shù)為6.1051, 5年10%勺年金現(xiàn)彳1系數(shù)為3.7908,則應從現(xiàn)在 起每年末等額存入銀行的償債基金為（）。: i I ,B.26379.66C.379080D.610510'r 1 .l5、企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%,每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,12%,10）=5.6502 ,則每年應付金額為（） 元。A . 88

7、49 B . 5000 C . 6000 D . 28251 i6、一項1000萬元的借款，借款期3年，年利率為5%若每半年復利一次，年實 （，二 X 二"尸際利率會高出名義利率（）。A. 0.16% B . 0.25% C. 0.06% D. 0.05%7 .資金時間價值是指沒有風險和通貨膨脹條件下的（）。A.企業(yè)的成本利潤率B .企業(yè)的銷售利潤率C.利潤率D .社會平均資金利潤率8 .某公司年初購買債券12萬元，利率6%,單利計息，則第四年年底債券到期時 的本利和是（）萬元。A. 2.88 B , 15.12 C , 14.88 D , 3.19 .某人現(xiàn)在存入銀行1500元，利

8、率10%,復利計息，5年末的本利和為（）元。A. 2 601 B , 2 434.5 C , 2 416.5 D , 2 415.7510 .某企業(yè)在第三年年底需要償還 20萬元債務，銀行存款利率為8%,復利計息， 該企業(yè)在第一年年初應存入（）萬元。A.18B.16.13C.15.876 D. 25.19411 .普通年金就是指（）。A.各期期初收付款的年金B(yǎng) .各期期末收付款的年金C.即付年金D.預付年金12 .最初若干期沒有收付款項，距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、 付款的年金， 被稱為（）。A .普通年金B(yǎng) .先付年金C .后付年金D .遞延年金13 .某公司在5年內(nèi)每年年初存入銀行1

9、0 000元，利率8% , 5年后該公司可獲取 的款項是（）元。A . 58 667 B . 61 110 C . 63 359 D . 72 03114 .某人在5年后有5 000元到期債務需要償還，從現(xiàn)在開始每年年末存入銀行一 筆等額的資金，利率10%,該人每年應存入（）元。A. 1000 B . 819 C . 721 D . 83415 .某企業(yè)擬存入銀行一筆款項，以備在 5年內(nèi)每年以2 000元的等額款項支付車 輛保險費，利率6%,該企業(yè)應存入（）元。A. 11 274 B , 8 424.8 C , 10 000 D , 9 04016 .某商店準備把售價25 000元的電腦以分期

10、付款方式出售，期限為 3年，利率為 6%,顧客每年應付的款項為（）元。A. 9 353 B . 2 099 C .7 852 D . 8 15317 .某學校為設立一項科研基金，擬在銀行存入一筆款項，以后可以無限期的在每 年年末支取利息30 000元，利率為6%,該學校應存入（）元。A. 750 000 B . 500 000 C . 180 000 D . 120 00018 .有一項年金，前3年無流入后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%, 其現(xiàn)值為（）。A. 1995 B . 1566 L： C . 1813 D , 142419 .普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（）。A.復利終值

11、系數(shù)B.償債基金系數(shù)C .普通年金現(xiàn)值系數(shù)D .回收系數(shù)20 .某企業(yè)于年初存入5萬元，在年利率為12%、期限為5年、每半年復利一次的 情況下，其實際利率為（）。A. 24%B . 12. 36% C . 6% D . 12. 25%21 .某企業(yè)借入年利率為10%的貸款，貸款期限為2年，貸款的利息按季度計算， 則貸款的實際年利率為（）。A. 5.06 % B . 10.5 % C . 10.38% D . 10 %22、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款 100元，若 利率為10%則二者在第三年年末時的終值相差（）A. 33.1 B . 31.3 C . 133.

12、1 D . 13.3123、下列項目中的（）被稱為普通年金。A.先付年金 B .后付年金C .延期年金D .永續(xù)年金24、復利的計息次數(shù)增加，其現(xiàn)值（）A.不變 B .增大 C .減小 D .呈正向變化精心整理25、如果將1000元存入銀行，利率為8%計算這1000元五年后的價值應該用（）A.復利的現(xiàn)值系數(shù)B .復利的終值系數(shù)C.年金的現(xiàn)值系數(shù) D.年金的終值系數(shù)26、已知（F/A, 10% 9） =13.579, （F/A, 10% 11） =18.531。貝U 10年、10%勺即 付年金終值系數(shù)為（）。二、多項選擇題1.財務管理的價值觀念有A.資金時間價值B投資風險價值O.資金市場價值D

13、.資本成本2 .資金時間價值代表著（A.無風險的社會平均資金利潤率C.企業(yè)資金利潤率的最低限度3 .資金時間價值產(chǎn)生的前提條件是（A.商品經(jīng)濟的高度發(fā)展BC.將貨幣進行有目的性的投資B.有風險的社會平均資金利潤率D.工人創(chuàng)造的剩余價值）。.借貸關(guān)系的普遍存在D .剩余價值的再分配4 .下列收支通常表現(xiàn)為年金形式的是（）。A.折舊B .租金 C .利息 D .養(yǎng)老金5 .按年金每次收付發(fā)生的時點不同，主要有（）。A.普通年金B(yǎng) 預付年金 C .遞延年金 D .永續(xù)年金6 .遞延年金的特點是（）。A.第一期沒有支付額B .終值大小與遞延期長短有關(guān)C.計算終值的方法與普通年金相同D .計算現(xiàn)值的方法

14、與普通年金相同7 .年金的特點有（）。A.連續(xù)性 B .等額性 C .系統(tǒng)性 D .永久性8 .下列各項中，屬于普通年金形式的項目有（）。A.零存整取儲蓄存款的整取額L B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額D.償債基金9 .關(guān)于遞延年金，下列說法正確的是（）A、遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項B、遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)C、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有D,遞延期越長，遞延年金的現(xiàn)值越大10、下列說法中正確的是（）A.一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大B . 一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越C. 一年中計息次數(shù)越多，其終值就越小 D . 一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大三

15、、判斷題1 .在終值與利率一定的情況下，計息期越多，復利現(xiàn)值就越小。（）2 .永續(xù)年金可視作期限無限的普通年金，終值與現(xiàn)值的計算可在普通年金的基礎(chǔ)上求得。（ ）3 .預付年金的終值與現(xiàn)值，可在普通年金終值與現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘（1 + i）得到。（）4 .對于不同的投資方案，其標準差越大，風險越大；反之，標準差越小，風險越小。5 .風險和收益是對等的。風險越大，獲得高收益的機會也越多，期望的收益率也越高。（）6 .復利終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，因此，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)也互為倒數(shù)。（ ）7 .單利與復利是兩種不同的計息方法，單利終值與復利終值在任何時候都不可能相等。（ ）8 .遞延年金現(xiàn)值的

16、大小與遞延期無關(guān)，因此計算方法與普通年金現(xiàn)值是一樣的。（ ）9 .在利率同為10%勺情況下，第10年年末1元的復利現(xiàn)值系數(shù)大于第8年年末1元 的復利現(xiàn)值系數(shù)。（）10 .年利率為12%按季復利計息，實際利率則為 12% （）11 .單利現(xiàn)值的計算就是確定未來終值的現(xiàn)在價值。（）12 .普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。（）13 .永續(xù)年金沒有終值。（）14 .貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時間價值。（）15 .復利的終值與現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。（）：產(chǎn)7 i四、計算題1、某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是 5年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起

17、每年末付20萬，連續(xù)付5年，若目前的銀行存款利率是 7%應如何付款？2、小王是位熱心于公眾事業(yè)的人，自 1995年12月底開始，他每年都要向一位失學兒童捐款。小王向這位失學兒童每年捐款 1000元，幫助這位失學兒童從小學一 年級讀完九年義務教育。假設每年定期存款利率都是2%則小王九年捐款在2003年 底相當于多少錢？3、某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬，連續(xù)5年，若目前的存款利率是7%應如何付款？精心整理4、某人擬在5年后還清10000元債務，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項。假設銀行利率為10%,則每年需存入多少元？5、某企業(yè)借得10

18、00萬元的貸款，在10年內(nèi)以年利率12%等額償還，則每年應付的金額為多少？6、為給兒子上大學準備資金，王先生連續(xù) 6年于每年年初存入銀行3000元。若銀行存款利率為5%則王先生在第6年末能一次取出本利和多少錢？7、李博士是國內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家，某日接到一家上市公司的邀請函，邀請他作為公司的技術(shù)顧問，指導開發(fā)新產(chǎn)品。邀請函的具體條件如下：(1)每個月來公司指導工作一天；(2)每年聘金10萬元；(3)提供公司所在地A市住房一套，價值80萬元；(4)在公司至少工作5年。李博士對以上工作待遇很感興趣，對公司開發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究，決定應聘。但他不想接受住房，因為每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了

19、，這樣住房 沒有專人照顧，因此他向公司提出，能否將住房改為住房補貼。公司研究了李博士 的請求，決定可以在今后5年里每年年初給李博士支付20萬元房貼。收到公司的通知后，李博士又猶豫起來，因為如果向公司要住房，可以將其出售，扣除售價5%勺契稅和手續(xù)費，他可以獲得76萬元，而若接受房貼，則每年年初 可獲得20萬元。假設每年存款利率2%則李博士應該如何選擇？8、某投資者擬購買一處房產(chǎn)，開發(fā)商提出了三個付款方案：方案一是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年末支出10萬元；方案二是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年初支 付9.5萬元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18萬元。假設按銀行貸款利率10儂利計息，若采用終值方式比

20、較，問哪一種付款方式對 購買者有利？9、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：精心整理(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；(2)從第5年開始，每年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；(3)從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。假設該公司的資金成本率(即最低報酬率)為 10%你認為該公司應選擇哪個方 案？10、歸國華僑吳先生想支持家鄉(xiāng)建設，特地在祖籍所在縣設立獎學金。獎學金每年 發(fā)放一次，獎勵每年高考的文理科狀元各 10 000元。獎學金的基金保存在中國銀行 該縣支行。銀行一年的定期存款利率為 2%問吳先生要投資多少錢作為獎

21、勵基金？11、A礦業(yè)公司決定將其一處礦產(chǎn)開采權(quán)公開拍賣，因此它向世界各國煤炭企業(yè)招標開礦。已知甲公司和乙公司的投標書最具有競爭力，甲公司的投標書顯示，如果該 公司取得開采權(quán)，從獲得開采權(quán)的第l年開始，每年末向A公司交納10億美元的開 采費，直到10年后開采結(jié)束。乙公司的投標書表示，該公司在取得開采權(quán)時，直接 付給A公司40億美元，在8年后開采結(jié)束，再付給60億美元。如A公司要求的年 投資回報率達到15%問應接受哪個公司的投標？12、鄭先生下崗獲得50 000元現(xiàn)金補助，他決定趁現(xiàn)在還有勞動能力，先找工作糊 (，二 X 二"尸口，將款項存起來。鄭先生預計，如果 20年后這筆款項連本帶利

22、達到250 000元， 那就可以解決自己的養(yǎng)老問題。問銀行存款的年利率為多少，鄭先生的預計才能變 為現(xiàn)實？13、某公司第一年年初借款20 000元，每年年末還本付息額均為 4 000元，連續(xù)9 年付清。問借款利率為多少？第三章風險價值一、單選1、在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加 權(quán)平均數(shù)是()。精心整理A.實際收益率B.期望收益率C.必要收益率D.無風險收益率2、 已知某項資產(chǎn)收益率的期望值為 30%收益率的標準離差率為0.5 ,則該資產(chǎn)收益率的方差為（）。3、 A.4%B.2%C.40%D.2.25%3、下列各項中，屬于系統(tǒng)風險的是（）。A.舉債籌資的風

23、險B.稅制改革的風險C.生產(chǎn)方面的風險D.銷售方面的風險4、市場組合的平均收益率為10%無風險U益率為5%如果市場組合的平均收益率提高1%某投資組合的收益率提高1.5%,則該投資組合的必要報酬率為（）。A.18%C.14%D.16%5、市場組合收益率為14%資金時間價值為4%通貨膨脹補償率為1%某資產(chǎn)的（3 系數(shù)為1.2,則該資產(chǎn)的必要收益率為（）。D.16%6、若某股票的（3系數(shù)等于1,則下列表述正確的是（）。A.該股票的市場風險大于整個市場股票的風險B.該股票的市場風險小于整個市場股票的風險C.該股票的市場風險等于整個市場股票的風險D.該股票的市場風險與整個市場股票的風險無關(guān)7、非系統(tǒng)性風

24、險（）A .歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件B.歸因于廣泛的價格趨勢和事件C.通常是以（3系數(shù)進行衡量的D.不能通過投資組合得以8、系統(tǒng)性風險產(chǎn)生的原因是A、公司在市場競爭中失敗C公司財務管理失誤）°B 、公司勞資關(guān)系緊張D 、通貨膨脹二、多選題1、在下列各項中，能夠影響特定投資組合B系數(shù)的有（）。A.無風險收益率B.該組合的無風險收益率C.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占的比重D.該組合中所有單項資產(chǎn)的（3系數(shù)2、下列關(guān)于（3系數(shù)的表述正確的是（）。A.投資組合的B系數(shù)是所有單項資產(chǎn)B系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)B. B =某種資產(chǎn)的風險報酬率/市場組合的風險報酬率C.單項資產(chǎn)的B系數(shù)反

25、映的是單項資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險對市場組合平均風險的影響 程度D. B系數(shù)越大，說明非系統(tǒng)性風險越大3、風險資產(chǎn)的報酬率由（）組成。A.無風險資產(chǎn)的報酬率B .風險補償率 C .必要報酬率 D .實際報酬率4、資本資產(chǎn)定價模型揭示了（）的基本關(guān)系。A.投資B .收益 C .風險 D .市場精心整理三、判斷題1 .市場風險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性， 它是影響所有資產(chǎn)的風險，因而不能被分散掉。（）2、B系數(shù)可用來衡量可分散風險的大?。ǎ?。四、計算題1、某投資組合由三種股票組成，各自的權(quán)重分別為30%、30%和40%,三種股票相應的（3系數(shù)分別為1.0、1.5和2.5

26、 ,請計算該投資組合的（3系數(shù)。2、某公司持有A B、C三種股票組成的投資組合，權(quán)重分別為 40%、40%和20%, 三種股票的B系數(shù)分別為1.5、0.6和0.5。市場平均報酬率為10%,無風險報酬 率為4%。請計算該投資組合的風險報酬率。3、某公司擬向銀行貸款400 000元用于擴大再生產(chǎn)，現(xiàn)有增產(chǎn)舊產(chǎn)品和上馬新產(chǎn)品 兩套方案，各方案今后每年的市場形勢和投資收益測算如下表所示。計算這兩個方案的期望值、標準離差，比較優(yōu)劣進行選擇。備選方案情況表單位：元內(nèi)容市場狀態(tài)上馬新產(chǎn)品A增產(chǎn)舊產(chǎn)品B*年投資額概率年投資額,1概率銷路好5 0000.36 0000.3銷路一般4 0000.54 0000.5

27、銷路差3 0000.21 5000.2第四章財務估價一、單選1、某種股票為股利固定增長股票，固定增長率為 2%,預期第一年的股利為6元/ 股，無風險收益率為10%市場上所有股票的平均收益率為16%而該股票的貝它系 數(shù)為1.3,則該股票的內(nèi)在價值為（）元。2、茂華公司購入一種準備永久性持有的股票，預計每年股利為3元，購入此種股票應獲得報酬率為10%,則其價格為（）元。B.30A.20精心整理C.35D.403、股票收入穩(wěn)定，持有時間非常長情況下的股票估價模型是（）A. K -g B.V)C. D D.5.604、某公司購買某種股票，面值14元，市價35元，持有期間每股獲現(xiàn)金股利元，一個月后售出，

28、售價為42元，則投資收益率為（）。A.16%B.20%C.40%D.36%5、企業(yè)財務部門進行短期證券投資時，應投資于（）的股票和債券。A.風險低、流動性強B.風險低、流動性弱' r 1 , 產(chǎn)產(chǎn),C.風險高、流動性強D.風險高、流動性弱6、減少債券利率風險的方法是（）。A.持有單一債券B. 持有多種債券C.集中債券的到期日D.分散債券的到期日（，二 X 二"尸7、債券投資的特點是（）。A.債券投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策B.債券投資的風險高于股票投資C.債券投資比直接投資的變現(xiàn)能力強D.債券投資的期限較長8、股票投資的特點是（）。A.股票投資的風險較小B.股票投資屬于權(quán)益性

29、投資精心整理C.股票投資的收益比較穩(wěn)定D.股票投資的變現(xiàn)能力較差9、當市場利率大于票面利率時，債券發(fā)行時的價格小于債券的面值。但隨著時間的 推移，債券價格將相應（?）。A.增加？?？B.減少？?C.不變？?？D. 不確定10、下列投資中，風險最小的是（?）。A.購買政府債券？?？B.購買企業(yè)債券C.購買股票？?？D.投資開發(fā)新項目11、下列哪一項為債券投資的缺點（?）。A.對企業(yè)資產(chǎn)和盈利的求償權(quán)居后、七”尸廠小 ;B.購買力風險比較大、 r ' '吟'C.價格受眾多因素的影響D.收入不穩(wěn)定，與企業(yè)經(jīng)營狀況有關(guān)二、多選題1.- ： ：-； 1、影響股票的價格因素有（）。

30、A.預期股利 B.市場利率C.社會經(jīng)濟環(huán)境D.違約風險2、評價債券收益水平的指標是（）。A.債券票面利率B.債券價值C. 債券到期前年數(shù) D.到期收益率三、判斷題1、投資者可以根據(jù)投資的內(nèi)在價值與當前證券市場價格的比較決定是否進行證券投資。（）2、一般來說，長期投資的風險要大于短期投資。精心整理3、就風險而言，從大到小的排列順序為：公司證券、金融證券、政府證券。()4、一般而言，銀行利率下降，證券價格下降；銀行利率上升，證券價格上升。()5、股票價格會隨經(jīng)濟形勢和公司的經(jīng)營狀況而升降，總的趨勢一般是上升的。()6、由于債券投資只能按債券的片面利率得到固定的利息，所以公司的盈利狀況不會影響該公司

31、債券的市場價格，但會影響該公司的股票價格。( )四、計算題J JJ，-"/*" I1、廣深公司準備對一種股利固定增長的普通股股票進行長期投資，基年股利為8元，估計年股利增長率為4%,該公司期望的收益率為12%。求該股票的價值。2、某公司的普通股基年股利為6元，估計年股利增長率為6%,期望的收益率為15%,打算兩年后轉(zhuǎn)讓出去，估計轉(zhuǎn)讓價格為 30元。求該股票的價值。3、某公司持有某種股票，其投資最低報酬率為12%,預期該股票未來4年股利將以18%的成長率增長，此后年增長率為 10%,該種股票最近支付的股利為 4元。 求該股票的內(nèi)在價值。4、某公司在2004年1月1日平價發(fā)行新

32、債券，每張面值1 500元，票面利率10%,5年到期，每年12月31日付息，問：(1)假定2008年5月3日的市場利率下降到7%,那么此時該債券的價值是多少？(2)假定2008年1月1日的市價為1 375元，此時購買該債券的到期收益率是多少?精心整理(3)該債券2009年1月1日的到期收益率為多少？5、某公司持有甲債券還有4年到期，其面值為1 000元，票面利率為8%,每年付息一次。要求：(1)若該債券當前市價為825元，請計算債券到期的收益率。(2)若當前你認為的期望報酬率應為10%,回答你是否會以825元的價值購入 該債券，試說明理由。6.甲公司正在著手編制明年的財務計劃，公司財務主管請你

33、協(xié)助計算其平均資本成本。有關(guān)信息如下：(1)公司銀行借款利率當前是9%,明年將下降為8.8%;(2)公司債券面值為1元，票面利率為8%,期限為10年，分期付息，當前市價為1)I;"7 0.9元；如果按公司債券當前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的5%;(3)公司普通股面值為1元，當前每股市價為5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.45元，預計股利增長率維持6%;-1:(4)公司當前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為:銀行借款250萬元長期債券700萬元普通股4001 % 4萬元留存收益- ' -850萬元(5)公司所得稅稅率為25%;(6)公司普通股的(3值為1.1 ；(7)當前國債的收益率為5.5%

34、,市場平均報酬率為13.5%要求：(1)按照一般模式計算銀行借款資本成本。(2)按照一般模式計算債券的資本成本。精心整理（3）分別使用股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法計算股票資本成本，并將兩種 結(jié)果的平均值作為股票資本成本。第五章長期資金的籌措一、單選題1 .相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為（）。A.籌資風險小B.限制條款少C.籌資額度大D.資本成本低2 .關(guān)于認股權(quán)證下列表述錯誤的是（）。A.認股權(quán)證是一種融資促進工具B.認股權(quán)證是一種擁有股權(quán)的證券C.認股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.作為激勵機制的認股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制 ,/$/ .Zj1r i3 .

35、相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是（）。A.獲得資產(chǎn)速度較慢B.設備淘汰風險大C.到期還本負擔重 D.資本成本較高4 .A企業(yè)2010年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元，2010 年銷售收入5000萬元。預計該企業(yè)2011年銷售收入比2010年增加10%預計2011 年留存收益的增加額為80萬。則該企業(yè)2011年度外部融資需求量為（）萬元。A.100 B.120 C.180 D.2005 .按照我國公司法的規(guī)定，資本金的繳納采用（）。A.實收資本制B.授權(quán)資本制C.折衷資本制D.投資資本制6 .在下列各項中，能夠引起企業(yè)權(quán)益資本增加的籌資方式是（）。A.

36、吸收直接投資B.發(fā)行公司債券C.利用商業(yè)信用D.留存收益轉(zhuǎn)增資本7 .根據(jù)財務管理理論，按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為（）。A.直接籌資和間接籌資B.內(nèi)部籌資和外部籌資C.短期籌資和長期籌資D.權(quán)益籌資、債務籌資和混合性籌資精心整理8 .相對于負債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是（）。A.有利于降低資本成本B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)C.有利于盡快形成生產(chǎn)能力D. 有利于發(fā)揮財務杠桿作用9 .企業(yè)向租賃公司融資租入一臺設備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值 5萬元歸承租人所有，租期為5年，租費率為12%若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為（）萬元。（P

37、/A, 12% 4） =3.0373, （P/A, 12% 5） =3.6048A.110 .采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).應付賬款C.存貨D.銀行借款二、多項選擇題1 .下列各項中，屬于股權(quán)籌資的優(yōu)點的有（）。A.籌資彈性大B.財務風險較小C.資本成本負擔較輕D.是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)2 .下列屬于長期借款的特殊性保護條款的有（）。A.貸款?？顚Ｓ肂.要求企業(yè)主要領(lǐng)導人購買人身保險C.要求企業(yè)主要領(lǐng)導人在合同有效期間擔任領(lǐng)導職務D.對企業(yè)資本性支出規(guī)模的限制. 一3 .下列各項中，屬于股票的特點的有（）。A.永久性 B. 流通性

38、 C. 風險性 D. 參與性4 .可以籌集長期資金的籌資方式有（L ）。A.發(fā)行債券 B. 融資租賃 C. 留存收益 D. 商業(yè)信用5 .普通股的資本成本高于債券資本成本的原因有（）。A.股利不能抵稅B.普通股籌資要考慮籌資費C.普通股籌資有固定的股利負擔D.普通股股東的投資風險大于債券持有人的風險6 .可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點有（）。A.可節(jié)約利息支出B.籌資效率高C.增強籌資靈活性D.股價大幅度上揚時，可增加籌資數(shù)量三、判斷題精心整理1 .短期認股權(quán)證認購期限較短，一般在 1年以下。（2 .融資租賃租金的多少，取決于設備原價、設備預計殘值、利息和租賃手續(xù)費。3 .可轉(zhuǎn)換債券中設置回售條款，這一

39、條款有利于降低債券投資者的風險。（）4 .資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔民事責任而投入的資金。（）5 .企業(yè)按照銷售百分比法預測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。（）6 .公司發(fā)行債券，債券的利率可以隨意確定。（）7 .如果上市公司最近1個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本，則該 上市公司的股票交易將被交易所“特別處理”，股票名稱將改為原股票名前加“ST'第六章籌資決策一、單項選擇題1.債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為（）。A .債券的發(fā)行量小B.債券的利息固定-C.債券風險較低，且債息具有抵

40、稅效應D.債券的籌資費用少2 .下列項目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（）。A .優(yōu)先股年股利B .所得稅稅率C .優(yōu)先股籌資費率D .發(fā)行優(yōu)先股總額3 .一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）。A .優(yōu)先股 B .普通股 C .債券 D.長期銀行借款4 .某公司平價發(fā)行公司債券，面值1 0 0 0元，期限5年，票面利率8 %,每年付 息一次，5年后一次還本，發(fā)行費率為4 %,所得稅稅率為4 0%,則該債券資本 成本為（）%。A. 8 B.12 C.5.76 D.7.055 .永盛公司共有資金2 0 0 0 0萬， 其中債券6 0 0 0萬元，優(yōu)先股2 0 0 0萬元，

41、普通股8 0 0 0萬元，留存收益4 0 0 0萬元；各種資金的成本分別為6 %、12%、15.5%、1 5 %。則該企業(yè)的綜合資金成本為（）。A.10 B.12.2 C.12 D.13.56 .在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）A .優(yōu)先股成本B .普通股成本 C .留存收益成本 D .債券成本7 .更適用于企業(yè)籌措新資金的綜合資金成本是按（）計算的。A .賬面價值B .目標價值C .市場價值D.任意價值8 .從資本成本的計算與應用價值看，資本成本屬于（）。A .機會成本B .計劃成本C .預測成本D.實際成本二、多項選擇題1 .影響企業(yè)綜合資本成本的因素主要有（）。A.

42、資本結(jié)構(gòu)B.個別資本成本C.籌資總額D.籌資期限E.籌資渠道 2 .下列各種資本成本的計算需考慮籌資費率的是（）。A .債券成本B .普通股成本C .優(yōu)先股成本D.留存收益成本E .長期銀行借款成本3 .在計算長期銀行借款成本時，需要考慮的因素有（）。A.籌資費率B.所得稅稅率C.借款金額D.借款利息E.借款年限 4 .加權(quán)平均資本成本的權(quán)數(shù)，其具體確定方法有（）。A .賬面價值法B .市場價值法C .目標價值法D .清算價值法E .票面價值法5 .在計算資本成本時，通常依據(jù)資金占用費用來計算，而把資金籌集費用作為籌資 金額的一項扣除，這是因為（）。A.資金占用費數(shù)額大B .資金籌集費一次性發(fā)

43、生C .資金籌集費發(fā)生數(shù)額不易確定D.資金籌集費在資金使用前發(fā)生，屬于一種預先墊付的支出E .資金籌集費數(shù)額小，可不必計算在內(nèi)6 .邊際資本成本是（）。A.資金每增加一個單位而增加的成本B .各種籌資范圍內(nèi)的綜合資本成本C .追加籌資時所使用的加權(quán)平均資本成本D.保持資本結(jié)構(gòu)不變時的綜合資本成本E .保持個別資本成本率不變時的綜合資本成本7 .影響資本成本的因素有（）A .資本市場無風險收益率B .投資風險報酬率C .企業(yè)的融資規(guī)模D.資本市場的發(fā)育程度' .E.通貨膨脹水平三、判斷題1 .資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資本成本的主要內(nèi) 容。（）2 .資本成本是市

44、場經(jīng)濟條件下，資本所有權(quán)和資本使用權(quán)相分離的產(chǎn)物。（）3 .邊際資本成本是指每增加一個單位的資本而增加的成本，邊際資本成本為零時， 資本結(jié)構(gòu)為最佳。（）4 .發(fā)行普通股籌資沒有固定的利息負擔，因此，其資本成本較低。（）5 .在計算債券資本成本時，債券籌資額應按發(fā)行價格確定，而不應按面值確定。（）6 .當企業(yè)籌資數(shù)額較大，邊際資本成本超過企業(yè)承受能力時，企業(yè)便不能再增加籌 資數(shù)額。（）7 .資本成本是投資者對投入資本所要求的最低收益率，也是判斷投資項目是否可行 的依（）8 .當采用貼現(xiàn)法計算企業(yè)債務成本時，債務資本成本就是使債務的現(xiàn)金流入等于其 現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)綠。（）9 .超過籌資突破點籌資

45、，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率就不會增加。（）10 .籌資突破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（）四、計算題精心整理1 .某公司發(fā)行期限為8年的債券，債券面值為2000元，溢價發(fā)行，實際發(fā)行價 格為面值的15%票面利率為12%每年年末支付一次利息，第八年年末一次性償還 本金，籌資費率為3%所得稅稅率為30%要求：計算該債券的資本成本。2 .某公司向銀行借入一筆長期借款，借款年利率為 10%借款手2費率為0.5%, 所得稅稅率為33%要求：計算銀行借款資本成本。3 .某公司發(fā)行普通股籌資，股票面值 1000萬元，實際發(fā)行價格為1600萬元， 籌資費率為5%第一年年末股利率為10%預計

46、股利每年增長4%所得稅稅率為33% 要求：計算普通股資本成本。4 .某公司的損益表數(shù)據(jù)如下：（單位：萬元）銷售額1200變動成本900毛利300固定成本200息稅前利潤100稅息費用20稅前利潤80所得稅40凈利潤40請計算：（1）此公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)：（2）財務杠桿系數(shù)；（3）總杠桿系數(shù)； 第七章項目投資管理一、單項選擇題1 .已知某投資項目的原始投資額為 500萬元，建設期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每 年NCE 90萬元，第6至10年每年NCF為80萬元。則該項目包括建設期的靜態(tài)投 資回收期為（）年。2 .某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經(jīng)營 凈現(xiàn)金流量

47、為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共 8萬元，則該 投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。A.8B.25C.33D.433 .如果某投資項目的相關(guān)評價指標滿足以下關(guān)系：NPV<0, NPVR<0IRR<ic, PP> n/2 , 則可以得出的結(jié)論是（）。A.該項目基本具備財務可行性B.該項目完全具備財務可行性精心整理C.該項目基本不具備財務可行性？ D.該項目完全不具備財務可行性4 .某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設定折現(xiàn)率為 10%有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-10%;乙方案的內(nèi)部收益率為8%丙方案的項目計算期為 10年，凈現(xiàn)值為9

48、60萬元，（P/A,10%,10） =6.1446; 丁方案的項目計算期為11年, 年等額凈回收額為165萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案 B. 乙方案 C.丙方案 D. 丁方案5 .某投資項目運營期某年的總成本費用（不含財務費用）為 1300萬元，其中：外購 原材料、燃料和動力費估算額為 600萬元，職工薪酬的估算額為350萬元，固定資 產(chǎn)折舊額為200萬元，其他費用為150萬元。據(jù)此計算的該項目當年的經(jīng)營成本估 算額為（）萬元。'I -A.1000B.1100C.1150D.9506 .某企業(yè)擬按20%勺必要投資報酬率進行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值 指標為3000萬

49、元，無風險報酬率為8%則下列表述中正確的是（）。A.該項目的凈現(xiàn)值率大于1 B.該項目內(nèi)部收益率小于8%',了 c i 'C.該項目風險報酬率為12% D.該企業(yè)不應進行此項投資 （，二 X 二"尸7 .某投資方案，當貼現(xiàn)率為12%寸，其凈現(xiàn)值為250元，當貼現(xiàn)率為14%寸，其凈現(xiàn) 值為-50元。該方案的內(nèi)部收益率為（）。8 .已知某投資項目的項目計算期是10年，資金于建設起點一次投入，當年完工并投 產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預計該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期 是4年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.3.2B.5.5C.2.5D.49 .若某投

50、資項目的內(nèi)部收益率為 20%總投資U攵益率為30%基準折現(xiàn)率為18%基 準總投資報酬率為35%則該方案（）。精心整理A.完全具備財務可行性B.完全不具備財務可行性C.基本具備財務可行性D.基本不具備財務可行性10 .下列項目投資決策評價指標中，屬于反指標的是（）。A.凈現(xiàn)值率B. 投資回收期 C.內(nèi)部收益率D.總投資收益率11 .項目投資決策的主要方法不包括（）。A.內(nèi)部收益率法B. 凈現(xiàn)值法 C.年等額凈回收額法D. 凈現(xiàn)值率法二、多項選擇題1 .按投資的方向不同，可以將投資分為（）。A.對內(nèi)投資 B.對外投資C. 直接投資 D.間接投資2 .與其他形式的投資相比，項目投資的特點包括（）。A

51、.投資數(shù)額大 B.影響時間長 C.投資風險低 D.發(fā)生頻率高3 .下列投資項目評價指標中，計算時不需要考慮時間價值的有（）。A.靜態(tài)投資回收期 B.總投資收益率 C.凈現(xiàn)值率 D.內(nèi)部收益率4 .如果某投資項目基本具備財務可行性，則相關(guān)評價指標滿足（）。. ：- IX 產(chǎn)父 /A.NP®0B.PP >n/2 C.IRR >i c D.NPVR <05 .下列有關(guān)靜態(tài)投資回收期指標的表述正確的有（）。A.能正確反映投資方式不同對項目的影響B(tài).考慮了資金時間價值因素C.能夠直觀地反映原始投資的返本期限D(zhuǎn).直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息6 .直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算內(nèi)

52、部收益率的方法需要滿足的條件有（）。A.建設起點第0期凈現(xiàn)金流量等于全部原始投資的負值B.項目的全部投資均于建設起點一次投入C.建設期為零精心整理D.投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等三、判斷題1 .企業(yè)進行項目投資可以增強經(jīng)濟實力，提高創(chuàng)新能力，但是難以提升其市場競爭力。（）2 .原始投資又稱初始投資，等于企業(yè)為使該項目完全達到設計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金，包括建設投資和流動資金投資兩項內(nèi)容。（）3 .經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)成本，是指在運營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用貨幣資金支 付的成本費用，包括外購原料費、職工薪酬、修理費、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得 稅。（）4 .狹義的可行性研究專指在實

53、施廣義可行性研究過程中，與編制相關(guān)研究報告相聯(lián)系的有關(guān)工作。（）5 .在項目投資決策前，企業(yè)應該先進行籌資決策，以確定資金的資本成本作為項目 投資決策中使用的折現(xiàn)率。（）6 .在投資項目決策中，只要投資方案的凈現(xiàn)值大于零，在財務上該方案就是可行方案。（）7 .利用購買和租入設備的差額凈現(xiàn)金流量，按差額投資內(nèi)部收益率法進行決策時， 若差額投資內(nèi)部收益率等于預定折現(xiàn)率時，則應該選擇租賃設備方案。（）四、計算分析題400萬1.某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設備。預計建設期為 1年，所需原始投資500萬元（為自 有資金）于建設起點一次投入。該設備預計使用壽命為 5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設備折舊方法采用

54、直線法。該設備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤為元，所得稅稅率為25%項目的行業(yè)基準總投資收益率為 20%精心整理要求：(1)計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；(2)計算該設備的靜態(tài)投資回收期；(3)計算該投資項目的總投資收益率(ROD ;(4)假定適用的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%,計算項目凈現(xiàn)值；(5)計算項目凈現(xiàn)值率；(6)評價該項目的財務可行性。 第八章營運資本管理一、單項選擇題1.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足()。A.交易性、預防性、收益性需求B.交易性、預防性、投機性需求 I1 1 aC.交易性、投機性、收益性需求D.預防性、收益性、投機性需求2 .按照米勒-奧爾模型，下列屬于確定現(xiàn)金存量的下限時應考慮的因素是()A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額B.有價證券的日利息率C.有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本D.企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要(，二 X 二"尸3 .下列各項對應收賬款信用期限