標(biāo)準(zhǔn)普爾銀行信用評(píng)級(jí)

1、標(biāo)準(zhǔn)普爾銀行信用評(píng)級(jí)李萍 熊榮萍/譯經(jīng)濟(jì)與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)考察外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)于分析銀行個(gè)體的經(jīng)營(yíng)狀況非常關(guān)鍵。經(jīng)驗(yàn)表明,不論是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是欠發(fā)達(dá)國(guó)家,如果該國(guó)發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑或衰退,并導(dǎo)致銀行業(yè)健康狀況急劇惡化,那么即便是該國(guó)最好的銀行也很難獨(dú)善其身。對(duì)于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),標(biāo)普考察一國(guó)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的影響,有別于對(duì)該國(guó)自身信用質(zhì)量所構(gòu)成的影響?？疾煲匕ㄔ搰?guó)經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力、多樣性和波動(dòng)性,單個(gè)部門(mén)和公司的財(cái)務(wù)健康狀況,也包括該國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)繁榮期和衰退期對(duì)經(jīng)濟(jì)的掌控能力。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)則包括許多方面,每個(gè)銀行系統(tǒng)內(nèi)部都存在積極的和消極的因素,而這些因素通常又難分伯仲。對(duì)此,標(biāo)普一般會(huì)從債權(quán)人和

2、交易對(duì)手視角,判斷金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展動(dòng)力以及其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)演化的影響程度。在作以上判斷時(shí),標(biāo)普認(rèn)為監(jiān)管體系的有效性和政府對(duì)于銀行的支持機(jī)制尤為重要。公司結(jié)構(gòu)目前,越來(lái)越多的銀行成為綜合性金融集團(tuán)中的一員,這些集團(tuán)在本國(guó)或在國(guó)際市場(chǎng)扮演著重要的角色。如某個(gè)銀行隸屬于某大型金融集團(tuán),標(biāo)普將分析母行的經(jīng)營(yíng)情況以判斷其對(duì)下屬子行的財(cái)務(wù)實(shí)力是起到增強(qiáng)作用還是削弱作用。在多數(shù)情況下,成為大型金融集團(tuán)的一員,將使銀行在提供國(guó)內(nèi)和國(guó)際服務(wù)時(shí)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。標(biāo)普試圖判斷在必要的情況下,集團(tuán)是否愿意或有能力支持該行。同時(shí),如果集團(tuán)內(nèi)其他成員的財(cái)務(wù)實(shí)力弱于該行,則需確定在多大程度上該行的收益將會(huì)被轉(zhuǎn)移至集團(tuán)內(nèi)盈利較差的

3、成員,或在多大程度上該行需向集團(tuán)成員或關(guān)聯(lián)方發(fā)放不獲取正常利益的貸款,以致?lián)p害該行自身的財(cái)務(wù)實(shí)力。管理與戰(zhàn)略在評(píng)級(jí)過(guò)程中,銀行過(guò)去的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)僅僅是預(yù)測(cè)銀行未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的重要參考。盡管許多機(jī)構(gòu)提供了對(duì)于銀行未來(lái)盈利水平和資本充足度的預(yù)測(cè),但是標(biāo)普認(rèn)為與銀行高管之間銀行的信用分析包含一系列定性和定量要素。根據(jù)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)、法律及慣例、會(huì)計(jì)方法、競(jìng)爭(zhēng)狀況和監(jiān)管環(huán)境,我們?cè)诜治霾煌你y行時(shí)對(duì)每個(gè)要素所賦予的權(quán)重也有所區(qū)別,因此我們沒(méi)有對(duì)相應(yīng)級(jí)別設(shè)定比率上的最低要求。進(jìn)行面對(duì)面的交流更有價(jià)值。交流的內(nèi)容可以涵蓋經(jīng)濟(jì)形勢(shì),現(xiàn)存和預(yù)期的監(jiān)管和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,未來(lái)的多元化發(fā)展和收購(gòu)計(jì)劃等。高管訪談也可以

4、討論銀行將維持多高的盈利水平,以及如何融資以滿足資本與流動(dòng)性要求。高管訪談也涉及管理層的經(jīng)營(yíng)理念。會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)普將仔細(xì)分析銀行所采用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)假設(shè)。分析的目的不是對(duì)銀行的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行“評(píng)分”,而是為了確定它如何影響評(píng)級(jí)分析中偏定量因素的評(píng)估,比如資產(chǎn)質(zhì)量、盈利性、流動(dòng)性和資本充足度等,也會(huì)分析它對(duì)管理等定性因素的影響,包括財(cái)務(wù)政策和內(nèi)部信息系統(tǒng)。標(biāo)普的會(huì)計(jì)分析包含對(duì)于各國(guó)不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的研究。為了更可靠地反映銀行的信用狀況,并提高銀行之間的可比性,我們將對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表做必要的調(diào)整。最近許多國(guó)家開(kāi)始采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(IFRS,包括歐盟、澳大利亞和加拿大,此外美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAA

5、P與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也逐漸趨于一致,使得各國(guó)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表更具有可比性。然而,在這個(gè)過(guò)渡期,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷變化反而會(huì)加大比較的復(fù)雜性和難度。此外,國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在不同國(guó)家實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中會(huì)存在多少差異,或者美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將來(lái)能達(dá)到的一致性程度有多高仍難定論。最為重要的是,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許有選擇的會(huì)計(jì)處理方式(例如可選擇的盯市、對(duì)沖記賬、股票報(bào)酬的費(fèi)用化,而每家銀行所采用的會(huì)計(jì)假設(shè)也不盡相同(如貸款損失撥備與核銷(xiāo)、資產(chǎn)的減值程度、遞延所得稅資產(chǎn)的確認(rèn)、衍生金融資產(chǎn)的估值方法、資產(chǎn)證券化的銷(xiāo)售利得和留存收益的估值等,因此不同銀行之間仍然存在會(huì)計(jì)處理差異。由此,從信用評(píng)級(jí)的角度來(lái)看,各家銀行會(huì)計(jì)

6、政策的謹(jǐn)慎性存在差別。盡管近年來(lái)各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐漸趨向一致,但標(biāo)普認(rèn)為在評(píng)級(jí)分析過(guò)程中,考察各銀行的會(huì)計(jì)政策,并對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表及比率做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整仍然是合適的。信用風(fēng)險(xiǎn)與管理信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析涵蓋銀行所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng),包括貸款、債券、權(quán)益投資、表內(nèi)外交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。信用風(fēng)險(xiǎn)管理最主要的考察要素是多元化與風(fēng)險(xiǎn)。大體而言,就是通過(guò)分析銀行業(yè)務(wù)在區(qū)域、抵押物、到期日、行業(yè)、借款人類(lèi)型(消費(fèi)者、商業(yè)機(jī)構(gòu)、公司、銀行或政府等方面的分布狀況來(lái)評(píng)價(jià)銀行整體信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。標(biāo)普傾向于通過(guò)分析各銀行的內(nèi)部信息和報(bào)告來(lái)考察各銀行如何管理信用風(fēng)險(xiǎn)與貸款組合,而不是墨守呆板的分析框架來(lái)評(píng)價(jià)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。一些主觀因素,如銀

7、行對(duì)于各種貸款和投資行為的經(jīng)驗(yàn)和記錄、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)份額,均為分析中的主要考察因素。為增強(qiáng)不同國(guó)家銀行之間的可比性,標(biāo)普通常采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)來(lái)反映特定政府、銀行間和住房抵押貸款組合的低風(fēng)險(xiǎn)特性和權(quán)益類(lèi)投資的高風(fēng)險(xiǎn)特性。標(biāo)普會(huì)密切關(guān)注銀行的信用貸款審批過(guò)程,包括授信政策和審批權(quán)限,也會(huì)關(guān)注銀行貸款組合監(jiān)控程序和內(nèi)部審計(jì)職責(zé)。集中度風(fēng)險(xiǎn)是標(biāo)普考察銀行貸款組合的一個(gè)重要方面。標(biāo)普將判斷銀行是提供一般性貸款服務(wù)還是提供特定貸款服務(wù)。如果銀行貸款主要集中在某個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,標(biāo)普將要求銀行補(bǔ)充提供該經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)資料,并說(shuō)明其進(jìn)行大規(guī)模信貸投放的理由。標(biāo)普考察銀行最大幾筆信貸投向,以判斷單個(gè)

8、借款人對(duì)銀行的重要性程度。當(dāng)分析外幣資產(chǎn)時(shí),標(biāo)普通過(guò)考察金額、類(lèi)型和期限等來(lái)判斷銀行的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)暴露。分析銀行歷年的不良資產(chǎn)、貸款損失和撥備情況非常重要。我們將考察銀行過(guò)去五年的相關(guān)數(shù)據(jù)。在評(píng)估問(wèn)題資產(chǎn)的真實(shí)水平時(shí),標(biāo)普并不局限于根據(jù)問(wèn)題貸款的監(jiān)管定義來(lái)確定銀行表內(nèi)外資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平,因?yàn)檫@些資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露程度可能更高。標(biāo)普在分析銀行的貸款損失撥備情況時(shí),主要考察以下幾個(gè)方面:未償付的貸款拖欠多久之后被認(rèn)定為逾期貸款對(duì)逾期貸款計(jì)提撥備需要多長(zhǎng)時(shí)間逾期貸款注銷(xiāo)前相關(guān)撥備將存續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間撥備計(jì)提水平是剛好覆蓋即將注銷(xiāo)的貸款金額,還是遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期的貸款損失金額貸款注銷(xiāo)的規(guī)模較為保守,導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)大量

9、貸款被頻繁轉(zhuǎn)回?還是僅在明確最終貸款損失金額時(shí)才進(jìn)行貸款注銷(xiāo)稅收和監(jiān)管規(guī)定會(huì)影響銀行的貸款撥備政策。銀行對(duì)于上述撥備問(wèn)題的處理方式將反映出哪些指標(biāo)是能夠揭示銀行真實(shí)貸款損失情況的關(guān)鍵依據(jù)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與管理標(biāo)普將全面考察銀行整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平,不論是表內(nèi)業(yè)務(wù)還是表外業(yè)務(wù),例如資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、交易業(yè)務(wù)和證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)等等。管理層的戰(zhàn)略選擇和風(fēng)險(xiǎn)偏好是關(guān)鍵因素。分析銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),首先要評(píng)估影響利率、到期日和貨幣匹配的各種內(nèi)外部因素。然后考察銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理念和風(fēng)險(xiǎn)敞口監(jiān)控系統(tǒng)。標(biāo)普比較重視管理層過(guò)去應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的歷史經(jīng)驗(yàn)。相對(duì)于那些在市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性變化時(shí)能夠迅速出清或關(guān)閉頭寸的銀行,若某銀行不顧外

10、部市場(chǎng)環(huán)境變化,始終持有利率或貨幣頭寸,那么標(biāo)普對(duì)該銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)價(jià)將偏負(fù)面。至于交易風(fēng)險(xiǎn)管理,標(biāo)普的盡職調(diào)查程序包括考察管理層對(duì)于交易風(fēng)險(xiǎn)管理制定的政策、措施和流程結(jié)構(gòu),并考察交易風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施效果。在考察管理政策和程序時(shí),標(biāo)普發(fā)現(xiàn)多數(shù)管理層知道什么樣的政策是合適的,并聲稱(chēng)采用了這樣的政策,但問(wèn)題是這些政策實(shí)際執(zhí)行的有效性和連貫性到底如何。標(biāo)普通過(guò)對(duì)比分析全球的交易性銀行來(lái)評(píng)估單個(gè)銀行的交易風(fēng)險(xiǎn)管理情況。融資與流動(dòng)性流動(dòng)性分析主要關(guān)注銀行的資金性質(zhì)和資金來(lái)源,也會(huì)關(guān)注銀行的資產(chǎn)性質(zhì)。零售銀行與批發(fā)銀行形成鮮明對(duì)比,前者擁有龐大而廣泛的客戶基礎(chǔ),能夠通過(guò)遍布的銀行網(wǎng)點(diǎn)提供各種存款產(chǎn)品來(lái)獲

11、取資金,后者則從資本市場(chǎng)融資。對(duì)于兩種類(lèi)型的銀行,標(biāo)普都要研究其資金來(lái)源的穩(wěn)定性、債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和到期債務(wù)的償還能力。流動(dòng)性分析還要關(guān)注銀行的資產(chǎn)變現(xiàn)能力,考察其通過(guò)資產(chǎn)的自然到期或通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)出售資產(chǎn)以獲取資金的能力,這也是評(píng)價(jià)銀行償債能力的重要方面。政府提供的流動(dòng)性支持機(jī)制,例如銀行能夠從央行或存款保險(xiǎn)計(jì)劃中獲得資金,有助于增強(qiáng)銀行的融資穩(wěn)定性。資本對(duì)于資本充足性的評(píng)估首先必須分析政府的資本監(jiān)管要求,因?yàn)楦鲊?guó)對(duì)于國(guó)際清算銀行(BIS的資本監(jiān)管指引有不同的詮釋,或者還有其他特殊的資本監(jiān)管要求。由于這些資本監(jiān)管規(guī)定可能會(huì)限制銀行系統(tǒng)的靈活性和成長(zhǎng)性,因此最低監(jiān)管資本要求通常是一個(gè)重要的評(píng)級(jí)考

12、察內(nèi)容,標(biāo)普會(huì)先與相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流。一般而言,監(jiān)管機(jī)構(gòu)旨在保護(hù)儲(chǔ)戶的利益,而標(biāo)普則關(guān)注銀行對(duì)所有債權(quán)人和交易對(duì)手的及時(shí)還本付息能力。因此,盡管考察一家銀行是否滿足當(dāng)?shù)卣馁Y本監(jiān)管需求非常重要,但是標(biāo)普對(duì)于銀行資本結(jié)構(gòu)的考察將更為全面,并且在計(jì)算銀行的資本充足度時(shí)會(huì)剔除掉只在重組或清算時(shí)才能吸收損失的資本項(xiàng)目。在搜集完所有必要的信息后,標(biāo)普將從國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)視角分析銀行的資本結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本充足度分析和更為傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表分析都會(huì)得到廣泛使用。在進(jìn)行國(guó)際比較時(shí),標(biāo)普將根據(jù)各國(guó)不同的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)做必要的調(diào)整,以使各國(guó)銀行之間的財(cái)務(wù)比率具有可比性。此外,對(duì)于銀行資本充足度的評(píng)價(jià)也會(huì)受到銀行相應(yīng)的盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)水平和資產(chǎn)質(zhì)量的影響。盈利盈利性評(píng)價(jià)主要涉及盈利水平、變動(dòng)趨勢(shì)和盈利穩(wěn)定性,也即銀行長(zhǎng)期的、核心的盈利能力。標(biāo)普采用一系列的指標(biāo)來(lái)計(jì)算盈利比率:分子包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)等,分母涉及平均總資產(chǎn)、盈利性資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資產(chǎn)。另外,凈利息和凈息差被用來(lái)衡量銀行的經(jīng)營(yíng)效率。標(biāo)普分析和討論銀行在特定時(shí)間段的盈利狀況,并判斷銀行的歷史表現(xiàn)能否作為預(yù)測(cè)其未來(lái)盈利變化的準(zhǔn)確依據(jù)。這些盈利性指標(biāo)經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)調(diào)整后,將與其他國(guó)家同樣規(guī)模和類(lèi)型的銀行進(jìn)行比較。貸款損失處理各國(guó)之間存在差異,因此,相對(duì)于真實(shí)的經(jīng)營(yíng)性支出項(xiàng)目,貸款損失撥