標(biāo)準(zhǔn)普爾銀行信用評級

1、標(biāo)準(zhǔn)普爾銀行信用評級李萍 熊榮萍/譯經(jīng)濟與行業(yè)風(fēng)險考察外部經(jīng)營環(huán)境對于分析銀行個體的經(jīng)營狀況非常關(guān)鍵。經(jīng)驗表明,不論是在發(fā)達國家還是欠發(fā)達國家,如果該國發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟下滑或衰退,并導(dǎo)致銀行業(yè)健康狀況急劇惡化,那么即便是該國最好的銀行也很難獨善其身。對于經(jīng)濟風(fēng)險,標(biāo)普考察一國的經(jīng)濟風(fēng)險水平對當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)所產(chǎn)生的影響,有別于對該國自身信用質(zhì)量所構(gòu)成的影響?？疾煲匕ㄔ搰?jīng)濟綜合實力、多樣性和波動性,單個部門和公司的財務(wù)健康狀況,也包括該國政府在經(jīng)濟繁榮期和衰退期對經(jīng)濟的掌控能力。行業(yè)風(fēng)險則包括許多方面,每個銀行系統(tǒng)內(nèi)部都存在積極的和消極的因素,而這些因素通常又難分伯仲。對此,標(biāo)普一般會從債權(quán)人和

2、交易對手視角,判斷金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展動力以及其對風(fēng)險演化的影響程度。在作以上判斷時,標(biāo)普認為監(jiān)管體系的有效性和政府對于銀行的支持機制尤為重要。公司結(jié)構(gòu)目前,越來越多的銀行成為綜合性金融集團中的一員,這些集團在本國或在國際市場扮演著重要的角色。如某個銀行隸屬于某大型金融集團,標(biāo)普將分析母行的經(jīng)營情況以判斷其對下屬子行的財務(wù)實力是起到增強作用還是削弱作用。在多數(shù)情況下,成為大型金融集團的一員,將使銀行在提供國內(nèi)和國際服務(wù)時具有明顯的競爭優(yōu)勢。標(biāo)普試圖判斷在必要的情況下,集團是否愿意或有能力支持該行。同時,如果集團內(nèi)其他成員的財務(wù)實力弱于該行,則需確定在多大程度上該行的收益將會被轉(zhuǎn)移至集團內(nèi)盈利較差的

3、成員,或在多大程度上該行需向集團成員或關(guān)聯(lián)方發(fā)放不獲取正常利益的貸款,以致?lián)p害該行自身的財務(wù)實力。管理與戰(zhàn)略在評級過程中,銀行過去的經(jīng)營表現(xiàn)僅僅是預(yù)測銀行未來發(fā)展趨勢的重要參考。盡管許多機構(gòu)提供了對于銀行未來盈利水平和資本充足度的預(yù)測,但是標(biāo)普認為與銀行高管之間銀行的信用分析包含一系列定性和定量要素。根據(jù)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)所在國的經(jīng)濟、法律及慣例、會計方法、競爭狀況和監(jiān)管環(huán)境,我們在分析不同的銀行時對每個要素所賦予的權(quán)重也有所區(qū)別,因此我們沒有對相應(yīng)級別設(shè)定比率上的最低要求。進行面對面的交流更有價值。交流的內(nèi)容可以涵蓋經(jīng)濟形勢,現(xiàn)存和預(yù)期的監(jiān)管和競爭環(huán)境,未來的多元化發(fā)展和收購計劃等。高管訪談也可以

4、討論銀行將維持多高的盈利水平,以及如何融資以滿足資本與流動性要求。高管訪談也涉及管理層的經(jīng)營理念。會計與財務(wù)報告標(biāo)普將仔細分析銀行所采用的會計準(zhǔn)則和相關(guān)假設(shè)。分析的目的不是對銀行的會計處理進行“評分”,而是為了確定它如何影響評級分析中偏定量因素的評估,比如資產(chǎn)質(zhì)量、盈利性、流動性和資本充足度等,也會分析它對管理等定性因素的影響,包括財務(wù)政策和內(nèi)部信息系統(tǒng)。標(biāo)普的會計分析包含對于各國不同會計準(zhǔn)則和會計實務(wù)的研究。為了更可靠地反映銀行的信用狀況,并提高銀行之間的可比性,我們將對財務(wù)報表做必要的調(diào)整。最近許多國家開始采用國際會計準(zhǔn)則(IFRS,包括歐盟、澳大利亞和加拿大,此外美國公認會計準(zhǔn)則(GAA

5、P與國際會計準(zhǔn)則也逐漸趨于一致,使得各國銀行的財務(wù)報表更具有可比性。然而,在這個過渡期,會計準(zhǔn)則的不斷變化反而會加大比較的復(fù)雜性和難度。此外,國際會計準(zhǔn)則在不同國家實際執(zhí)行過程中會存在多少差異,或者美國公認會計準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則將來能達到的一致性程度有多高仍難定論。最為重要的是,會計準(zhǔn)則允許有選擇的會計處理方式(例如可選擇的盯市、對沖記賬、股票報酬的費用化,而每家銀行所采用的會計假設(shè)也不盡相同(如貸款損失撥備與核銷、資產(chǎn)的減值程度、遞延所得稅資產(chǎn)的確認、衍生金融資產(chǎn)的估值方法、資產(chǎn)證券化的銷售利得和留存收益的估值等,因此不同銀行之間仍然存在會計處理差異。由此,從信用評級的角度來看,各家銀行會計

6、政策的謹(jǐn)慎性存在差別。盡管近年來各國會計準(zhǔn)則逐漸趨向一致,但標(biāo)普認為在評級分析過程中,考察各銀行的會計政策,并對其財務(wù)報表及比率做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整仍然是合適的。信用風(fēng)險與管理信用風(fēng)險管理分析涵蓋銀行所有經(jīng)營活動,包括貸款、債券、權(quán)益投資、表內(nèi)外交易對手信用風(fēng)險暴露。信用風(fēng)險管理最主要的考察要素是多元化與風(fēng)險。大體而言,就是通過分析銀行業(yè)務(wù)在區(qū)域、抵押物、到期日、行業(yè)、借款人類型(消費者、商業(yè)機構(gòu)、公司、銀行或政府等方面的分布狀況來評價銀行整體信用風(fēng)險暴露。標(biāo)普傾向于通過分析各銀行的內(nèi)部信息和報告來考察各銀行如何管理信用風(fēng)險與貸款組合,而不是墨守呆板的分析框架來評價銀行的信用風(fēng)險。一些主觀因素,如銀

7、行對于各種貸款和投資行為的經(jīng)驗和記錄、競爭優(yōu)勢及市場份額,均為分析中的主要考察因素。為增強不同國家銀行之間的可比性,標(biāo)普通常采用風(fēng)險調(diào)整后的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)來反映特定政府、銀行間和住房抵押貸款組合的低風(fēng)險特性和權(quán)益類投資的高風(fēng)險特性。標(biāo)普會密切關(guān)注銀行的信用貸款審批過程,包括授信政策和審批權(quán)限,也會關(guān)注銀行貸款組合監(jiān)控程序和內(nèi)部審計職責(zé)。集中度風(fēng)險是標(biāo)普考察銀行貸款組合的一個重要方面。標(biāo)普將判斷銀行是提供一般性貸款服務(wù)還是提供特定貸款服務(wù)。如果銀行貸款主要集中在某個特定的經(jīng)濟領(lǐng)域,標(biāo)普將要求銀行補充提供該經(jīng)濟領(lǐng)域的相關(guān)資料,并說明其進行大規(guī)模信貸投放的理由。標(biāo)普考察銀行最大幾筆信貸投向,以判斷單個

8、借款人對銀行的重要性程度。當(dāng)分析外幣資產(chǎn)時,標(biāo)普通過考察金額、類型和期限等來判斷銀行的國家風(fēng)險暴露。分析銀行歷年的不良資產(chǎn)、貸款損失和撥備情況非常重要。我們將考察銀行過去五年的相關(guān)數(shù)據(jù)。在評估問題資產(chǎn)的真實水平時,標(biāo)普并不局限于根據(jù)問題貸款的監(jiān)管定義來確定銀行表內(nèi)外資產(chǎn)的信用風(fēng)險水平,因為這些資產(chǎn)的信用風(fēng)險暴露程度可能更高。標(biāo)普在分析銀行的貸款損失撥備情況時,主要考察以下幾個方面:未償付的貸款拖欠多久之后被認定為逾期貸款對逾期貸款計提撥備需要多長時間逾期貸款注銷前相關(guān)撥備將存續(xù)多長時間撥備計提水平是剛好覆蓋即將注銷的貸款金額,還是遠超過預(yù)期的貸款損失金額貸款注銷的規(guī)模較為保守,導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)大量

9、貸款被頻繁轉(zhuǎn)回?還是僅在明確最終貸款損失金額時才進行貸款注銷稅收和監(jiān)管規(guī)定會影響銀行的貸款撥備政策。銀行對于上述撥備問題的處理方式將反映出哪些指標(biāo)是能夠揭示銀行真實貸款損失情況的關(guān)鍵依據(jù)。市場風(fēng)險與管理標(biāo)普將全面考察銀行整體市場風(fēng)險水平,不論是表內(nèi)業(yè)務(wù)還是表外業(yè)務(wù),例如資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、交易業(yè)務(wù)和證券承銷業(yè)務(wù)等等。管理層的戰(zhàn)略選擇和風(fēng)險偏好是關(guān)鍵因素。分析銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),首先要評估影響利率、到期日和貨幣匹配的各種內(nèi)外部因素。然后考察銀行資產(chǎn)負債管理理念和風(fēng)險敞口監(jiān)控系統(tǒng)。標(biāo)普比較重視管理層過去應(yīng)對市場環(huán)境變化的歷史經(jīng)驗。相對于那些在市場出現(xiàn)趨勢性變化時能夠迅速出清或關(guān)閉頭寸的銀行,若某銀行不顧外

10、部市場環(huán)境變化,始終持有利率或貨幣頭寸,那么標(biāo)普對該銀行市場風(fēng)險管理的評價將偏負面。至于交易風(fēng)險管理,標(biāo)普的盡職調(diào)查程序包括考察管理層對于交易風(fēng)險管理制定的政策、措施和流程結(jié)構(gòu),并考察交易風(fēng)險管理的實施效果。在考察管理政策和程序時,標(biāo)普發(fā)現(xiàn)多數(shù)管理層知道什么樣的政策是合適的,并聲稱采用了這樣的政策,但問題是這些政策實際執(zhí)行的有效性和連貫性到底如何。標(biāo)普通過對比分析全球的交易性銀行來評估單個銀行的交易風(fēng)險管理情況。融資與流動性流動性分析主要關(guān)注銀行的資金性質(zhì)和資金來源,也會關(guān)注銀行的資產(chǎn)性質(zhì)。零售銀行與批發(fā)銀行形成鮮明對比,前者擁有龐大而廣泛的客戶基礎(chǔ),能夠通過遍布的銀行網(wǎng)點提供各種存款產(chǎn)品來獲

11、取資金,后者則從資本市場融資。對于兩種類型的銀行,標(biāo)普都要研究其資金來源的穩(wěn)定性、債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和到期債務(wù)的償還能力。流動性分析還要關(guān)注銀行的資產(chǎn)變現(xiàn)能力,考察其通過資產(chǎn)的自然到期或通過在二級市場出售資產(chǎn)以獲取資金的能力,這也是評價銀行償債能力的重要方面。政府提供的流動性支持機制,例如銀行能夠從央行或存款保險計劃中獲得資金,有助于增強銀行的融資穩(wěn)定性。資本對于資本充足性的評估首先必須分析政府的資本監(jiān)管要求,因為各國對于國際清算銀行(BIS的資本監(jiān)管指引有不同的詮釋,或者還有其他特殊的資本監(jiān)管要求。由于這些資本監(jiān)管規(guī)定可能會限制銀行系統(tǒng)的靈活性和成長性,因此最低監(jiān)管資本要求通常是一個重要的評級考

12、察內(nèi)容,標(biāo)普會先與相關(guān)的監(jiān)管機構(gòu)進行交流。一般而言,監(jiān)管機構(gòu)旨在保護儲戶的利益,而標(biāo)普則關(guān)注銀行對所有債權(quán)人和交易對手的及時還本付息能力。因此,盡管考察一家銀行是否滿足當(dāng)?shù)卣馁Y本監(jiān)管需求非常重要,但是標(biāo)普對于銀行資本結(jié)構(gòu)的考察將更為全面,并且在計算銀行的資本充足度時會剔除掉只在重組或清算時才能吸收損失的資本項目。在搜集完所有必要的信息后,標(biāo)普將從國內(nèi)和國際兩個視角分析銀行的資本結(jié)構(gòu)。風(fēng)險調(diào)整后的資本充足度分析和更為傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債表分析都會得到廣泛使用。在進行國際比較時,標(biāo)普將根據(jù)各國不同的財務(wù)與會計實務(wù)對相關(guān)數(shù)據(jù)做必要的調(diào)整,以使各國銀行之間的財務(wù)比率具有可比性。此外,對于銀行資本充足度的評價也會受到銀行相應(yīng)的盈利能力、風(fēng)險水平和資產(chǎn)質(zhì)量的影響。盈利盈利性評價主要涉及盈利水平、變動趨勢和盈利穩(wěn)定性,也即銀行長期的、核心的盈利能力。標(biāo)普采用一系列的指標(biāo)來計算盈利比率:分子包括營業(yè)利潤、稅前利潤和凈利潤等,分母涉及平均總資產(chǎn)、盈利性資產(chǎn)和風(fēng)險調(diào)整后資產(chǎn)。另外,凈利息和凈息差被用來衡量銀行的經(jīng)營效率。標(biāo)普分析和討論銀行在特定時間段的盈利狀況,并判斷銀行的歷史表現(xiàn)能否作為預(yù)測其未來盈利變化的準(zhǔn)確依據(jù)。這些盈利性指標(biāo)經(jīng)過適當(dāng)?shù)臅嬚{(diào)整后,將與其他國家同樣規(guī)模和類型的銀行進行比較。貸款損失處理各國之間存在差異,因此,相對于真實的經(jīng)營性支出項目,貸款損失撥