商業(yè)化項(xiàng)目投后風(fēng)險(xiǎn)管理管理的思考

1、關(guān)于商業(yè)化項(xiàng)目投后風(fēng)險(xiǎn)管理的思考目前， 華融公司已圓滿(mǎn)完成引戰(zhàn)工作， 正式進(jìn)入整體上市準(zhǔn)備 階段，全面開(kāi)啟市場(chǎng)化、多元化、綜合化、國(guó)際化發(fā)展新篇章，公 司商業(yè)化業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理、 投融資、 中間業(yè)務(wù)等三大板塊呈現(xiàn)出齊頭 并進(jìn)、快速增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)成果實(shí)現(xiàn)連續(xù)高速增長(zhǎng)。2015年，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、 行業(yè)增速放慢、 公司規(guī)模體量變大三重影響， 公司增速換擋是必然的， 持續(xù)過(guò)高的增速對(duì)公司提質(zhì)控險(xiǎn)穩(wěn)健發(fā)展 有害，但過(guò)低的速度也不健康， 公開(kāi)上市投資者的要求、 以增量盤(pán) 存量防化風(fēng)險(xiǎn)、 長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展都要求公司必須保持科學(xué)合理的一 定增速， 隨著商業(yè)化的迅猛發(fā)展和業(yè)務(wù)項(xiàng)目的增加， 商業(yè)化項(xiàng)目的 后期管

2、理越來(lái)越重要， 現(xiàn)已實(shí)施運(yùn)作項(xiàng)目暴露出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)苗頭足以 證明項(xiàng)目后期管理是目前急需研究解決的重要課題。因此， 在公司項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)下， 建立適合公司特色的投后風(fēng)險(xiǎn)管理體系， 亦 成為風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)中的重要環(huán)節(jié)。一、 投后管理的重要性及其概念 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型一般分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) （如戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、 政策風(fēng) 險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等）和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（如投資決策風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、流 動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等）。本文研究討論的重點(diǎn)是非系 統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、 信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。 而投資決策風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該說(shuō)是在項(xiàng)目資金投放前已進(jìn)行了論證、防范和化解， 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)目論證階段和項(xiàng)目資金投

3、放 階段已提出了防范措施，甚至制訂了風(fēng)險(xiǎn)化解預(yù)案， 這三類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)既 是投資項(xiàng)目后期管理的重點(diǎn)， 也是我們風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控中的薄弱環(huán)節(jié)， 一 切項(xiàng)目監(jiān)管措施、 風(fēng)險(xiǎn)防范措施、 風(fēng)險(xiǎn)化解預(yù)案都是圍繞著一個(gè)目 的，即項(xiàng)目安全運(yùn)作、投資按期收回、投資收益獲得實(shí)現(xiàn)， “風(fēng)險(xiǎn) 可控，成本可算， 利潤(rùn)可獲” ，都是要在項(xiàng)目投后管理過(guò)程中實(shí)現(xiàn)。綜上所述， 投后管理是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中的子系統(tǒng)， 是實(shí)現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)管控目標(biāo)的重要基礎(chǔ)， 在風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)中建立投后管理體系的 重要性和必要性顯而易見(jiàn)。 投后管理是指從項(xiàng)目資金投放到本金和 收益回收階段的全過(guò)程項(xiàng)目管理行為的總和。 包括投后監(jiān)管措施的 執(zhí)行，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與預(yù)警， 項(xiàng)目存續(xù)期

4、間企業(yè)現(xiàn)金流量監(jiān)測(cè)與管理 （企 業(yè)現(xiàn)金流量的充足與否涉及企業(yè)能否按期歸還投資款項(xiàng)） ，后續(xù)檔 案管理等內(nèi)容。 就目前而言， 項(xiàng)目投后管理一直是我公司項(xiàng)目管理 的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)。 近年來(lái)，公司先后制訂了一系列規(guī)章制度及辦法， 對(duì)資金投放后的管理進(jìn)行了規(guī)范，也取得了一定的成效,但這些規(guī)章大都是在風(fēng)險(xiǎn)防控這個(gè)大的框架下進(jìn)行操作運(yùn)行的， 并沒(méi)有真正 建立投后管理的分支體系。 優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目 “三分選七分管， 后期管理是 重點(diǎn)”， 既是金融界投資管理的行話(huà)， 也是投資者弄潮兒的經(jīng)驗(yàn)之 談。這些足以說(shuō)明項(xiàng)目投后管理的重要性和必要性。二、 投后管理中存在的問(wèn)題隨著公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管控的要求， 投后管理

5、 對(duì)投放項(xiàng)目的安全性更為重要。 但就目前而言， 投后管理恰恰是我 們對(duì)項(xiàng)目管理的薄弱環(huán)節(jié)，存在著不少問(wèn)題：（一）重投入，輕管理，致使對(duì)投后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見(jiàn)性差。項(xiàng)目方案 中，盡職調(diào)查報(bào)告幾十頁(yè)，甚至上百頁(yè)，投后問(wèn)題缺乏預(yù)見(jiàn)性，提 出的防范措施等粗放不細(xì)化，停留在紙面上，停留在抵押物、監(jiān)管 賬戶(hù)上。投后巡訪(fǎng)頻率少,或?qū)ν逗笕粘Ｑ苍L(fǎng)流于形式,缺乏深入的 調(diào)查研究,未嚴(yán)格按有關(guān)管理要求對(duì)監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行深層次分 析。監(jiān)管記錄千篇一律,流于形式,沒(méi)有對(duì)資金投放企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情 況、財(cái)務(wù)運(yùn)作情況、現(xiàn)金流等進(jìn)行詳細(xì)的分析。對(duì)管理層的變動(dòng)等 動(dòng)態(tài)信息不能及時(shí)反應(yīng)。（二）重收入，輕風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投后管理只抓收入不逾期，忽視

6、了 對(duì)項(xiàng)目投放現(xiàn)金流的分析、 監(jiān)測(cè)和管理， 投后對(duì)企業(yè)整體現(xiàn)金流監(jiān) 管不到位， 對(duì)投后的市場(chǎng)變化、 環(huán)境變化等引起的還款影響缺少系 統(tǒng)分析。（三）重前期，輕后期。對(duì)投后管理沒(méi)有系統(tǒng)的管理要求、規(guī) 范的操作程序、 嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫纫?guī)定， 投后管理 與項(xiàng)目批復(fù)沒(méi)有系統(tǒng) 要求，項(xiàng)目操作各行其是，檢查亦缺乏針對(duì)性。部分項(xiàng)目人員甚至 認(rèn)為只要投前調(diào)查好了,投中審查由公司把關(guān),風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng) 造成了投后管理意識(shí)的缺位,形成了投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部監(jiān)督檢 查機(jī)制不完善,缺乏長(zhǎng)效的投后管理體系,對(duì)業(yè)務(wù)部門(mén)的督促,還停 留在郵件通知、會(huì)議強(qiáng)調(diào)等形式,沒(méi)有完全落實(shí)到實(shí)際中。（四） 投后風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)不完善，

7、 利用先進(jìn)技 術(shù)手段預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的效果差。 風(fēng)險(xiǎn)管理， 特別是投后風(fēng)險(xiǎn)管理， 重要 的是要做到數(shù)據(jù)指標(biāo)準(zhǔn)確可靠， 信息傳遞及時(shí)齊全， 風(fēng)險(xiǎn)的定性分 析和定量分析相結(jié)合，動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合， 市場(chǎng)宏觀分析 和企業(yè)微觀經(jīng)營(yíng)分析相結(jié)合。這樣，才能使風(fēng)險(xiǎn)控制具有科學(xué)性， 風(fēng)險(xiǎn)管理措施具有可操作性。 但由于投后風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和監(jiān)測(cè) 系統(tǒng)不完善， 缺少風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)檢測(cè)對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)。 在實(shí)際工作中，我們采集使用的數(shù)據(jù)信息及時(shí)性、 可靠性差，使用“過(guò)去時(shí)” 的數(shù)據(jù)信息做靜態(tài)的時(shí)點(diǎn)分析多， 項(xiàng)目方案中，僅有的項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理工作質(zhì)量的提高和化解風(fēng)險(xiǎn)的效果。風(fēng)險(xiǎn)的能力不足。就目前而言，我們的員工對(duì)項(xiàng)目盡

8、職調(diào)查， 制作 項(xiàng)目方案，相對(duì)來(lái)講，可以說(shuō)熟門(mén)熟路，得心應(yīng)手，但對(duì)項(xiàng)目的預(yù) 后風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和化解，缺乏前瞻性，預(yù)見(jiàn)性。在風(fēng) 險(xiǎn)管理隊(duì)伍的人員構(gòu)成上， 具有綜合業(yè)務(wù)素養(yǎng)高，執(zhí)行能力強(qiáng)的風(fēng) 險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)人才，更是少至又少。這些，都成為投后風(fēng)險(xiǎn)管理工作 質(zhì)量難以提高的瓶頸問(wèn)題。 項(xiàng)目操作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)高低， 直接影 響著投資項(xiàng)目的質(zhì)量；同樣， 投后風(fēng)險(xiǎn)管理人員技能水平，專(zhuān)業(yè)境 界，思想高度，操作執(zhí)行能力亦影響投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量。 公 司雖然擁有多種業(yè)務(wù)牌照，給應(yīng)對(duì)化解風(fēng)險(xiǎn)提供了業(yè)務(wù)工具和技術(shù)保障，但真正能夠綜合運(yùn)用這些業(yè)務(wù)工具和技巧，應(yīng)對(duì)化解風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)人員不多，以至形成應(yīng)對(duì)化解風(fēng)險(xiǎn)的方

9、法少，手段單一，效果差。三、加強(qiáng)投后管理的研究，提高對(duì)投后風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見(jiàn)性，應(yīng)對(duì)和化解投后風(fēng)險(xiǎn)（一）從確保項(xiàng)目安全的高度，提高投后風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng) 投后風(fēng)險(xiǎn)管理的力度。按照風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)的類(lèi)型分析，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)難以控制和化解，而非 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以控制化解的。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生往往是諸多不確定 因素誘發(fā)引起的，這分析，也僅僅表現(xiàn)在項(xiàng)目的壓力測(cè)試上。項(xiàng)目投放后監(jiān)管指標(biāo)和巡訪(fǎng)報(bào)告，很少有反映行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境變化、項(xiàng)目進(jìn)展變化等的動(dòng)態(tài)分析和風(fēng)險(xiǎn)征兆、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理變化、投資 預(yù)期潛在風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告。投后風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見(jiàn)能力不足，預(yù)警作用滯后，影響投后（五應(yīng)用綜合業(yè)務(wù)技巧化解就需要風(fēng)險(xiǎn)管理人員以高度的責(zé)任心關(guān)注項(xiàng)目 實(shí)施

10、后各方面的發(fā)展變化，運(yùn)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的預(yù)見(jiàn)性， 運(yùn)用業(yè)務(wù)技術(shù)提高應(yīng)對(duì)化解風(fēng)險(xiǎn)能力控制風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)損失。反映風(fēng)險(xiǎn)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)管控能力的標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)在三個(gè)層次上，即預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)（在項(xiàng)目前期預(yù)見(jiàn)到風(fēng)險(xiǎn)，要采取措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)）、防范風(fēng)險(xiǎn)（在項(xiàng)目前期和運(yùn)作過(guò)程，由于不確定因素影響可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)， 要采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，并將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍）、應(yīng)對(duì)風(fēng) 險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了，要積極采取有效措施，應(yīng)對(duì)和化解風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn) 損失降到最低限度）。無(wú)論是化解風(fēng)險(xiǎn)，還是分散風(fēng)險(xiǎn)，其主要工 作都要在投后風(fēng)險(xiǎn)管理中實(shí)施，因此項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)在投后風(fēng)險(xiǎn)管理。要從風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)、專(zhuān)業(yè)人員調(diào)配、業(yè)務(wù)技術(shù)運(yùn)用等思想， 高度認(rèn)識(shí)投后

11、風(fēng)險(xiǎn)管理的重要， 改變過(guò)去“三重三輕”的傳統(tǒng)觀念， 強(qiáng)化投后管理的力度和作用，使投后風(fēng)險(xiǎn)管理真正成為風(fēng)險(xiǎn)管理中 的基石，成為項(xiàng)目安全的保障。（二）健全投后風(fēng)險(xiǎn)管理工作制度，確保投后風(fēng)險(xiǎn)管理操作規(guī)范。做好風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的一個(gè)分支體系，要有一套完整的規(guī)范的工作制度，改變目前投后管理制度缺位和操作不規(guī)范的現(xiàn)象。這個(gè)制度應(yīng)包括投后風(fēng)險(xiǎn)管理的組織形式、專(zhuān)業(yè)技術(shù)手段、管理工作標(biāo)準(zhǔn)、考核辦法、獎(jiǎng)罰規(guī)定等具體內(nèi)容，明確各管理指標(biāo)的重要和具 體要求。如在項(xiàng)目還款來(lái)源的管理上， 要對(duì)形成第一還款來(lái)源的企 業(yè)產(chǎn)品及銷(xiāo)售收入按期進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析， 設(shè)計(jì)能夠解決市場(chǎng)環(huán)境、 企 業(yè)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)變化的參數(shù)指標(biāo)， 測(cè)算企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量

12、， 分析其對(duì)還 款到期款項(xiàng)的影響， 預(yù)測(cè)未來(lái)可能發(fā)生的還款風(fēng)險(xiǎn)， 及時(shí)采取規(guī)避 措施； 如對(duì)抵押物等實(shí)物資產(chǎn)的監(jiān)測(cè)管理， 也要有動(dòng)態(tài)指標(biāo)定期分 析其數(shù)量的增減價(jià)值變化；其他如，定期巡訪(fǎng)制度、重大風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 制度等， 都要明確具體的工作標(biāo)準(zhǔn)， 重點(diǎn)是要落實(shí)資金到期提前催 收制度，改變風(fēng)險(xiǎn)臨頭應(yīng)對(duì)無(wú)措施的局面。（三） 加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用管理，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)管控，確保投后管 理效果。提高網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)信息應(yīng)用廣泛性，真正實(shí)現(xiàn)“在線(xiàn)式”監(jiān)測(cè) 手段， 積極推進(jìn)投后管理網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)，開(kāi)發(fā)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析、風(fēng) 險(xiǎn)信息提示、 資金流向監(jiān)控等專(zhuān)業(yè)化投后管理工具， 提高投后管理 效率。注重優(yōu)化內(nèi)部信息共享功能，提高響應(yīng)速度， 并與外部工商、 稅務(wù)、產(chǎn)權(quán)登記、法院等相關(guān)部門(mén)建立信息溝通機(jī)制。積極探索投 后差異化管理，集中力量針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)、高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)、高風(fēng)險(xiǎn)時(shí) 期，采取投后管理措施。對(duì)于資金投放超過(guò)一定規(guī)模的企業(yè)，經(jīng)過(guò) 雙方協(xié)商， 可選派有經(jīng)驗(yàn)的項(xiàng)目人員到企業(yè)的財(cái)務(wù)、 管理類(lèi)崗位掛 職工作，加深對(duì)企業(yè)的了解，增強(qiáng)與企業(yè)的互動(dòng)雙贏。（四） 改進(jìn)考核管理制度。目前公司的項(xiàng)目經(jīng)理責(zé)任制貫徹 不夠，項(xiàng)目經(jīng)理實(shí)際得不到與其職責(zé)相匹配的激勵(lì),因此缺乏積極 性和主動(dòng)性,形成回避承擔(dān)責(zé)任、一切唯上的心態(tài),個(gè)人利益與企業(yè) 的經(jīng)營(yíng)成敗缺乏緊密的直接聯(lián)系,約束激勵(lì)機(jī)制軟化,導(dǎo)致投后管