我國宏觀審慎管理主體問題研究

1、我國宏觀審慎管理主體問題研究基于當前我國一行三會監(jiān)管格局對宏觀審慎管理的影響 ，以下為大家?guī)砦覈暧^審慎管理主體問題，詳細內容點擊查看全文。一、引言。當前， 我國的金融監(jiān)管框架已經(jīng)形成了中國人民銀行和銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分業(yè)監(jiān)管的一行三會的根本格局。 在此格局下，如何構建宏觀審慎管理體系，并應當由哪個機構作為詳細的主體來施行那么存在爭議。假設不盡快明確一個明晰的負責主體，那么宏觀審慎管理框架就可能停留在分散狀態(tài)。本文基于當前監(jiān)管格局對宏觀審慎政策管理的影響，借鑒國外的相關經(jīng)歷，認為在當前情況下，應該以央行做為宏觀審慎管理的主體，由央行來主導施行宏觀審慎政策工具，并在此框架下施行宏觀審慎政策

2、工具的分工，當然建立監(jiān)管部門間的信息共享機制也是必不可少的。二、一行三會的監(jiān)管格局對施行宏觀審慎管理的影響。根據(jù)2003 年修訂的?中國人民銀行法 ?和其他相關法律法規(guī)，目前在我國實行的是一行三會分業(yè)監(jiān)管制度。中國人民銀行作為中央銀行，詳細負責貨幣政策的制定和施行，防范和化解金融風險，維護金融穩(wěn)定;而銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會那么分別對銀行、證券和保險業(yè)施行詳細的分業(yè)監(jiān)管。施行宏觀審慎管理的主體部門應同時具備宏觀視野和微觀工具。從目前的一行三會格局來看，人民銀行具有貨幣發(fā)行和利率、法定存款準備金率以及匯率等多項調控手段;但其只有相對較為零散的涉及金融效勞領域的監(jiān)管權，沒有較為系統(tǒng)性的監(jiān)管職權，所以

3、很難實現(xiàn)對銀行、證券和保險業(yè)金融機構內部風險的有效識別和監(jiān)控。另外從銀、證、保三會的角度來看，這些監(jiān)管機構雖然擁有微觀方面的監(jiān)管職權，并具有成體系的強有力的防范、控制風險的監(jiān)控手段以及監(jiān)管工具，但其在宏觀政策的手段和工具方面均還有所欠缺。盡管在2003 年，由人民銀行牽頭，結合三會、發(fā)改委以及財政部等部門組成了跨部門的小組，著手對我國的金融體系開始進展金融穩(wěn)定方面的評估。 三會之間也簽訂了關于金融監(jiān)管分工與合作的備忘錄。但從實際來看，成效并不很明顯，主要的原因是各監(jiān)管部門之間的協(xié)作根本無法替代宏觀層面上的協(xié)調。中國目前所面臨的最突出問題，就是宏觀審慎管理的職責不明確。由于至今沒有正式確立人民銀

4、行宏觀審慎管理和各分業(yè)監(jiān)管機構微觀審慎監(jiān)管之間的分工與合作關系，所以阻礙了人民銀行與銀、證、保三個分業(yè)監(jiān)管機構之間建立有效的協(xié)作與信息共享的機制。因為缺乏完好及有效的系統(tǒng)性監(jiān)管職權和信息，人民銀行難以全面、及時地掌握金融系統(tǒng)的運營與風險的累積，難以對銀行、證券及保險等金融機構的內部風險進展有效地識別和監(jiān)控，進而影響到其對宏觀運行的分析和判斷才能，并由此導致央行的權利與義務的不對稱性。 所以說，在當前金融監(jiān)管的格局下，盡快確定宏觀審慎管理的主體是至關重要的。三、中央銀行應成為我國宏觀審慎管理的主導者。目前世界各國的中央銀行均普遍地承擔最后貸款人的職責，維護金融穩(wěn)定是絕大多數(shù)國家央行的重要職能。由

5、此來看，賦予中央銀行在宏觀審慎管理方面的主體地位，不僅是必要的，而且也是合理的。(一 )中央銀行施行宏觀審慎管理有助于防范系統(tǒng)性風險。由于系統(tǒng)性金融風險是行業(yè)性、整體性及全局性的風險，所以僅通過微觀層面的審慎監(jiān)管，是難以有效防范的，必須有宏觀層面的審慎監(jiān)管才能防范。此次全球性金融危機的爆發(fā)，充分暴露出了宏觀審慎管理在制度層面的缺陷。假設由中央銀行負責施行宏觀審慎管理，那么能有效地防范系統(tǒng)性金融風險。第一，中央銀行作為貨幣政策的制定和執(zhí)行部門，可以依靠對經(jīng)濟和貨幣形勢的把握，對系統(tǒng)性金融風險從宏觀層面進展全面分析，防止由不同監(jiān)管機構開展分析而出現(xiàn)的條塊分割問題;第二，中央銀行可以借助與IMF、

6、世界銀行以及其他國際機構和其他國家央行的合作，在全世界范圍內開展系統(tǒng)性風險的早期預警。 最后，中央銀行施行宏觀審慎管理，有利于在統(tǒng)一層面上加強對不同領域金融機構的監(jiān)管。(二)宏觀審慎管理有助于促進貨幣政策的施行。通過施行宏觀審慎管理， 中央銀行可以更好地理解微觀主體的情況和貨幣政策的傳導過程， 進步中央銀行貨幣政策的制定決策才能， 也有利于促進金融機構及時貫徹落實貨幣政策。美聯(lián)儲由于其監(jiān)管職能而使貨幣政策獲得更好的效果， 而其穩(wěn)定價格的貨幣政策職能也使銀行監(jiān)管職能獲得更好的效果1。(三)賦予中央銀行宏觀審慎管理權可帶來假設干正效應。一是可以使中央銀行可以更好地履行其最后貸款人的職責。 只有使中

7、央銀行主導宏觀審慎管理，使其對系統(tǒng)性金融風險狀況可以有正確的評估和分析，才能促進其有效履行最后貸款人的職責， 才能不至于因行動緩慢而導致危機更加深化。二是可以進一步進步中央銀行公信力。中央銀行主導宏觀審慎管理， 可以有利于進步中央銀行施行貨幣政策的權威性， 有利于促進金融機構更加及時地貫徹落實貨幣政策， 有利于防范由于金融宏觀層面出現(xiàn)問題而導致中央銀行的公信力受損。(四)央行主導宏觀審慎管理有助于完善我國金融監(jiān)管體系。一方面，由中央銀行主導宏觀審慎管理，其他專業(yè)監(jiān)管機構施行微觀審慎監(jiān)管， 可以更加有效地實現(xiàn)金融監(jiān)管的分工與合作，可以有效擴大監(jiān)管的覆蓋范圍，可以進一步進步監(jiān)管的效率;另一方面，把

8、宏觀審慎管理主導權賦予中央銀行，可以充分防止監(jiān)管目的出現(xiàn)沖突。 因為監(jiān)管機構會面臨下述風險，即僅履行其監(jiān)管職責，會在一定程度上導致其對其他目的的無視，從而使監(jiān)管行為對宏觀經(jīng)濟運行造成影響。特別是，假設其他專業(yè)監(jiān)管機構和中央銀行之間缺乏配合， 在根據(jù)貨幣政策的變化與宏觀經(jīng)濟的走勢來把握宏觀審慎管理的尺度上才能有所欠缺，那么可能人為地導致宏觀審慎管理的政策與央行的貨幣政策之間發(fā)生矛盾與沖突，這樣既可能給貨幣政策的效果與宏觀經(jīng)濟的運行帶來一定的負面影響，也可能會影響到金融機構對宏觀風險的防范。四、央行與其他監(jiān)管部門在宏觀審慎管理中的分工與合作。金融危機以后，興隆經(jīng)濟體的金融監(jiān)管體制發(fā)生了圍繞宏觀審慎

9、管理的不同程度的變化。其中美國授權美聯(lián)儲監(jiān)管大型、復雜的金融機構，并創(chuàng)立了一個由聯(lián)邦全部金融監(jiān)管機構參加的金融穩(wěn)定監(jiān)視委員會(FOC)，由其負責監(jiān)測和處理所有威脅到國家金融平安的系統(tǒng)性金融風險;英國那么撤消了金融效勞局，賦予英格蘭銀行(英國央行)更大的權利， 要求其承擔防止系統(tǒng)性金融風險以及原來由金融效勞局履行的對金融業(yè)的日常監(jiān)管等職責;歐盟籌備建立的歐洲系統(tǒng)性風險管理委員會(ESRB)，負責對歐盟整個金融體系施行宏觀審慎管理。我國也應盡快在目前一行三會的金融監(jiān)管體制的根底上，著手構建由央行主導的宏觀審慎管理框架，明確央行為承擔系統(tǒng)性風險監(jiān)管主要職責的機構。(一)中國人民銀行在宏觀審慎管理中應

10、發(fā)揮主體作用。從目前情況來看，我國宏觀審慎管理政策的制定與施行均將面臨眾多問題，比方災害近視，誘因問題等等，還有可能涉及到一些相關的政治與經(jīng)濟問題。為理解決此類問題，宏觀審慎主管部門的審慎監(jiān)視與相應政策必需要具備獨立性、可信性和透明性。 宏觀審慎管理要求主管部門可以從宏觀上把握全局，協(xié)調其他微觀監(jiān)管部門，及時地處理某個機構或者部門中出現(xiàn)的苗頭性問題，從而可以保證整個系統(tǒng)的平安和穩(wěn)健開展。在我國現(xiàn)有金融監(jiān)管部門中，只有中國人民銀行是最可以符合宏觀審慎管理主體要求的。另外，換一個角度，在目前一行三會的金融監(jiān)管格局中，證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會都只傾向于對各自所監(jiān)管機構的把控，只有中國人民銀行才能在宏觀

11、上把握整體經(jīng)濟趨勢和控制金融系統(tǒng)市場風險。(二)適當擴大中國人民銀行的職權。首先，應賦予中國人民銀行系統(tǒng)性金融風險監(jiān)管職權，這是強化宏觀審慎管理的最重要的方式， 也是金融危機以來美歐金融監(jiān)管體制改革的核心。 與銀證保三家監(jiān)管機構擁有的專業(yè)化分工不同，中國人民銀行的宏觀審慎管理應該著眼整個金融系統(tǒng)，負責監(jiān)管我國整個金融領域跨市場、跨行業(yè)的系統(tǒng)性風險。 應該賦予中國人民銀行監(jiān)管系統(tǒng)性風險所需的權利，把宏觀審慎管理的監(jiān)管范圍從目前的銀行業(yè)機構擴大到一切有可能對金融穩(wěn)定產生威脅的機構和部門，除銀行類、證券類和保險類公司外，還應包括各種場外的金融產品和投資銀行以及資本流動的跨市場投機等。中國人民銀行應在

12、國際、國內經(jīng)濟指標、宏觀數(shù)據(jù)以及區(qū)域指標等多個層次上建立系統(tǒng)性金融風險預警的指標體系。各金融機構應按中國人民銀行的要求提供資料， 人民銀行據(jù)此進展評估并提出要求。其次，授予中國人民銀行宏觀審慎管理權，由其制定宏觀審慎管理制度，開發(fā)相應的管理工具。 授權人民銀行施行逆周期資本監(jiān)管， 緩解銀行順周期效應， 進步銀行資本質量，根據(jù)巴塞爾委員會規(guī)定，組織開展壓力測試;給予人民銀行對具有系統(tǒng)重要性影響的銀行、證券和保險機構的直接監(jiān)管權， 以及對重要支付清算系統(tǒng)的檢查權限和在危機管理中可以提供緊急的流動性支持的權利等。最后，強化人民銀行與各監(jiān)管部門協(xié)調合作中的主導作用。為了確保宏觀審慎管理體系的有效運行，

13、監(jiān)管機構之間的合作也非常必要。 但從防范系統(tǒng)性金融風險的大局出發(fā)，宏觀審慎政策應該對微觀審慎政策具有指導和約束的作用。也就是說，人民銀行可根據(jù)宏觀審慎管理之需要，要求其他監(jiān)管部門在微觀審慎監(jiān)管方面與其相配合。各專業(yè)監(jiān)管部門在施行微觀監(jiān)管時，應該服從人民銀行的宏觀審慎管理政策。( 三 ) 建立央行與其他金融監(jiān)管機構之間的信息共享機制。次金融危機的處理經(jīng)歷說明，只有金融業(yè)監(jiān)管部門和宏觀審慎管理機構之間保持親密的關系，才可以在面對風險時能更加迅速地作出反響和決策;另外，眾多宏觀審慎相關工作均需要依靠充足的數(shù)據(jù)來判斷， 所以只有宏觀審慎管理部門與其他各部門之間充分協(xié)調與溝通，才能保證數(shù)據(jù)與信息的共享。因此，應建立宏觀審慎管理數(shù)據(jù)庫，形成統(tǒng)一、高效的信息數(shù)據(jù)來源，實現(xiàn)信息和數(shù)據(jù)資源的共享。除統(tǒng)計數(shù)據(jù)外，人民銀行還需與各監(jiān)管部門定期傳遞各類文字信息。人民銀行應該及時向其他金融監(jiān)管部門通報貨幣政策制定、執(zhí)行及相關情況，以及宏觀審慎政策的有關信息;其他監(jiān)管部門也應該定期或不定期的將本部門施行的現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管資料及其他相關信息通報給央行。同時為加強數(shù)據(jù)的涉密管理，應建立信息管理約束機制，以