遼寧上市公司高管人員薪酬水平研究

1、遼寧上市公司高管人員薪酬水平研究摘要本文以高管人員薪酬水平為被說明變量，以股權(quán)集中度,治理層持股比例、獨立董事薪酬水平、國有股比例、未流通股比例為說明變量，運用SPSS統(tǒng)計分析軟件，對二者之間的關(guān)系進行回歸分析,最后得出結(jié)論：前三個變量與被說明變量呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，后兩個變量與其呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。關(guān)鍵詞高管人員薪酬水平回歸分析在薪酬制度的諸多要素中，高管人員的薪酬水平是最受關(guān)注，也是最直觀的一個數(shù)量指標。本文以高管人員薪酬水平為被說明變量，以股權(quán)集中度，治理層持股比例、國有股比例、未流通股比例和獨立董事薪酬水平為說明變量，運用SPSS統(tǒng)計分析軟件，對二者之間關(guān)系進行回歸分析。一、樣本說明本文選取遼

2、寧證監(jiān)局下轄的32家上市公司,再加上大連證監(jiān)局下轄的18家上市公司作為樣本，總量是50個，由于000167沈陽新開沒有在2005年年報中披露獨立董事薪酬，故該樣本無效,剔除無效樣本,最終研究的樣本容量是49個。二、研究設(shè)計本文的原始數(shù)據(jù)來自巨潮資訊上披露的上市公司2005年報,其中高管人員平均薪酬AMP為被說明變量，高管人員指上市公司年報中披露的包括公司董事會成員、總領(lǐng)導、總裁、副總領(lǐng)導、副總裁、財務(wù)總監(jiān)、等成員，平均薪酬的計算方式是用年度薪酬總額除以高管人員數(shù)量。說明變量共有5個，股權(quán)集中度A5,指公司前5位大股東所持股分之和占公司總股分的比例；治理層持股比例MS0：指治理層整體持股數(shù)量占公

3、司總股本的比例；獨立董事薪酬DM；國有股比例NS0：即國有股數(shù)量與公司總股本的比值；未流通股比例US0：即未流通股數(shù)量與公司總股本的比值。本文采納多元線性回歸的分析方式，構(gòu)造多元線性模型如下：AMP=a0+a1A5+a2MS0+a3DM+a4NS0+a5US0+通過該回歸方程，利用軟件，采納一般最小二乘法對高管人員薪酬水平與各說明變量進行回歸擬合，并采納標準參數(shù)查驗來確信其相關(guān)顯著性。三、變量的描述性統(tǒng)計1.被說明變量的描述性統(tǒng)計。2005年高管人員平均薪酬水平最低值是11036元/年，最高值是329000元/年，中位數(shù)是86068元/年，極差值是317964元/年，可見，企業(yè)間的差距是比較大

4、的。高管人員平均薪酬均值是104962,標準差是69524,峰度系數(shù)和偏度系數(shù)別離為和，以上數(shù)聽說明：遼寧上市公司高管人員薪酬水平離散程度專門大，平均值的代表性較差。2.說明變量的描述性統(tǒng)計。股權(quán)集中度最大值是，最小值，平均值，標準差為，其離散程度明顯小于被說明變量；國有股比例最大值,平均值,偏度系數(shù)是，小于均值的變量散布較為分散；未流通股比例最小值,最大值%,均值,說明股票的流動性不高；由于我國上市公司的未流通股要緊包括國有股、法人股和內(nèi)部職工股，法人股中還包括國有法人股，因此未流通股的主體仍然是由國有股組成，如此咱們就不寶貴出結(jié)論:遼寧上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)仍然是國有股“一股獨大”,國有股減持

5、的政策效用沒有在遼寧資本市場上發(fā)揮顯著成效；治理層持股比例的平均值是。，最大值是。，在所調(diào)查的49個樣本中，有34家利用了治理層持股的鼓勵手腕，普及率達到了臨可見，遼寧上市公司普遍利用了治理層持股的長期鼓勵手腕，但問題是治理層持股的比例偏小，平均值僅為。，這種方式的利用尚在初步探討和嘗試時期；獨立董事的平均薪酬是元/年，最小值是10000元/年，最大值是60000元/年，其離散程度遠遠小于高管人員平均薪酬。四、回歸結(jié)果分析復相關(guān)系數(shù)，說明所有自變量從整體上與因變量之間高度線性相關(guān)；復可決系數(shù)R2,說明自變量對因變量的說明能力較好，樣本回歸方程對樣本擬合較好，Durbin-Watson統(tǒng)計量是，

6、在顯著性水平a=,查表可知：d,du=,那么du科學利用是提高高管人員薪酬水平合理性的有效途經(jīng)；呈負相關(guān)關(guān)系的變量是國有股比例和未流通股比例，說明國有股減持有利于提高公司績效，從而增加高管人員薪酬水平。2 .阻礙高管人員薪酬水平的要緊變量是獨立董事的薪酬水平，即獨立董事薪酬水平每提高1%，高管人員薪酬水平就會提高,二者之間的互惠效應(yīng)超級明顯。由于上市公司獨立董事的薪酬水平的確信缺乏市場價錢的指導，缺乏業(yè)績基礎(chǔ)，具有較強的隨意性，因此，高管人員薪酬水平與獨立董事薪酬水平之間的這種互惠關(guān)系間接說明了高管人員薪酬水平的確信也缺乏市場基礎(chǔ)和業(yè)績基礎(chǔ)，遼寧的領(lǐng)導人市場機制急需進展。3 .股權(quán)集中度是阻礙高管人員薪酬水平的要緊治理因素。從回歸方程可知：股權(quán)集中度每提高1%,高管人員薪酬水平就會提高臨說明股權(quán)集中度與高管人員薪酬水平呈