建設(shè)銀行投貸聯(lián)動

1、5月26日，建設(shè)銀行投貸聯(lián)動金融中心在蘇州落地。此次設(shè)立的建行投貸聯(lián)動金融中心定位于總行級機(jī)構(gòu)，由蘇州分行負(fù)責(zé)運(yùn)營。建行原蘇州分行行長劉興華已于今年3月出任建行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。建行表示，該中心由建設(shè)銀行與子公司建銀國際聯(lián)合經(jīng)營，將建行傳統(tǒng)專業(yè)信貸服務(wù)與建銀國際投行產(chǎn)業(yè)鏈相結(jié)合，協(xié)調(diào)建行集團(tuán)股權(quán)資金與信貸資源，為企業(yè)不同發(fā)展階段量身打造投貸結(jié)合全面綜合的金融服務(wù)方案。 談到中心為何選址蘇州，建行資產(chǎn)管理部債權(quán)資產(chǎn)投資處處長李軍表示，蘇州有很多高新技術(shù)企業(yè)，屬于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，比較適合投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)。 早在去年6月，建行蘇州地區(qū)投貸聯(lián)動首單業(yè)務(wù)已落地。建行蘇州分行聯(lián)合建銀國際為蘇州星恒電源有限公司發(fā)放

2、1億元股貸通產(chǎn)品。 今年4月21日，銀監(jiān)會、科技部、人民銀行三部委聯(lián)合出臺關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度 開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見，鼓勵和指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并明確了首批10家試點(diǎn)銀行。值得注意的是，建行并不在上述試點(diǎn)名單上，對此李軍認(rèn)為，是否列入試點(diǎn)和能否做投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)，兩者沒關(guān)系。“資產(chǎn)管理部可以做投資，過去也逐漸開展，比如通過理財(cái)方式，投資于企業(yè)股權(quán)。這次以蘇州為契機(jī)，希望發(fā)掘業(yè)務(wù)機(jī)會，進(jìn)一步把業(yè)務(wù)拓展擴(kuò)大。”此前，蘇州分行已經(jīng)做了40億規(guī)模。 所謂“投貸聯(lián)動”，是指銀行采用成立類似風(fēng)險(xiǎn)投資公司或基金的方式，對創(chuàng)新企業(yè)給予資金支持，并建立在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離

3、基礎(chǔ)上，以實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的資本性資金早期介入。與此同時，還通過信貸投放等方式給企業(yè)提供另一種資金支持。 建行資管部詳解投貸聯(lián)動投資邏輯 多年以來，銀行傳統(tǒng)的機(jī)制和積累下來的經(jīng)驗(yàn)一直在債權(quán)融資，對于股權(quán)融資仍在探路階段。對此李軍認(rèn)為，債權(quán)和股權(quán)兩者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的思路完全不同，“要容忍一定損失”。“過去銀行介入股權(quán)幾乎沒有，或者很少，我們希望后續(xù)加大股權(quán)融資力度，全方位為企業(yè)提供服務(wù)，并提高銀行收益。”李軍接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示，以前銀行只能做債權(quán)，成立投貸聯(lián)動中心是希望更多涉足股權(quán)。“銀行貸款和股權(quán)融資業(yè)務(wù)思路不同。貸款希望企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，發(fā)展過快，必然風(fēng)險(xiǎn)較大；但股權(quán)投資角度，銀行希望企業(yè)快

4、速發(fā)展，獲得投資回報(bào)，比如高杠桿。”李軍進(jìn)一步解釋。 這對于銀行的風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制是一項(xiàng)考驗(yàn)。他舉例稱：“PE公司上市前的股權(quán)投資，十單業(yè)務(wù)能做成三單，收益率已經(jīng)很高了，但銀行貸款是任何一筆都不能出問題，因?yàn)殂y行利差很薄，建行一般的存貸利差只有百分之二點(diǎn)幾。如果做一單成為壞賬，損失會很大，銀行承擔(dān)不起。而做一筆股權(quán)業(yè)務(wù)，即使五年沒收益，五年后上市了，收益就可能翻幾倍。”建行將專門為投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)審批機(jī)制。投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)可直接報(bào)總行審批，而無需像傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)需要審批部，將股權(quán)投資和信貸業(yè)務(wù)分開審批。 前期探索階段建行投貸聯(lián)動項(xiàng)目的股權(quán)投資部分資金來自于理財(cái)資金，未來擬主要通過中國建設(shè)銀行投貸聯(lián)動基金

5、作為投貸聯(lián)動金融中心開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的綜合化的合作平臺。 對于投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻，李軍認(rèn)為，由于行業(yè)不同，并無特定標(biāo)準(zhǔn)，不過以輕資產(chǎn)的高科技企業(yè)為主。“發(fā)展快，銀行愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，其中一部分損失了，另一部分能靠盈利彌補(bǔ)回來?！?李軍認(rèn)為，商業(yè)銀行加入到對企業(yè)的股權(quán)投資業(yè)務(wù)中可以降低企業(yè)的融資成本。在談到投貸聯(lián)動項(xiàng)目退出機(jī)制時，他認(rèn)為除了上市之外，并購也是一種很好的退出方式。雙聯(lián)動經(jīng)營模式 建行投貸聯(lián)動金融中心采取了投貸業(yè)務(wù)聯(lián)動與母子公司組織聯(lián)動的雙聯(lián)動經(jīng)營模式。中心由建設(shè)銀行與子公司建銀國際聯(lián)合經(jīng)營。具體子母公司如何聯(lián)動協(xié)調(diào)，李軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，將以建行為主體，提供長期服務(wù)，發(fā)現(xiàn)

6、業(yè)務(wù)機(jī)會，子公司可以介入，提供銀行牌照所不具備的服務(wù)。目前集團(tuán)旗下包括建銀國際、建銀信托、建信基金、建信保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)可提供全方位服務(wù)。 “一般是建行各分行提供客戶，其他子公司提供服務(wù)。比如建銀國際分支機(jī)構(gòu)少，自己找客戶很麻煩。集團(tuán)內(nèi)部可實(shí)現(xiàn)客戶資源共享，有助于效率提高?！?李軍還表示，建行將重點(diǎn)在六大方面為蘇州地區(qū)企業(yè)客戶提供一攬子全面金融解決方案：一是市場化股權(quán)投資業(yè)務(wù)，以真實(shí)股權(quán)形式對企業(yè)開展長期權(quán)益投資，與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、共享成長收益，最終以市場化形式退出。二是附回購條件的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，以優(yōu)先股、股權(quán)期權(quán)等模式投資于企業(yè)，滿足特定企業(yè)股權(quán)融資需求。三是投貸聯(lián)動產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)。以基金形式為高成長

7、性企業(yè)、戰(zhàn)略新興企業(yè)等特定客戶群提供股權(quán)+債券融資服務(wù)。四是與上述股權(quán)投資配套的銀行貸款、理財(cái)融資、直融債券等債權(quán)類融資服務(wù)。五是投融資顧問服務(wù)業(yè)務(wù)，借助建銀國際投行專業(yè)優(yōu)勢，提供境外上市、發(fā)債、海外戰(zhàn)略投資、海外并購與資產(chǎn)收購等境外投融資顧問服務(wù)。六是綜合金融服務(wù)方案，在投融資服務(wù)的基礎(chǔ)上，為客戶制定全面金融服務(wù)解決方案。與開發(fā)區(qū)合作成立產(chǎn)業(yè)基金 3月18日，建行與蘇州相城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)合作成立了首期規(guī)模10億元的振興先進(jìn)制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，該基金機(jī)構(gòu)上分為三級，建行的理財(cái)資金作為優(yōu)先級，通過一家財(cái)富管理公司為通道，投資占比50%，夾層資金來自蘇州市相城城市建設(shè)有限責(zé)任

8、公司和蘇州市恒和投資開發(fā)有限公司，共占比49%；蘇州相譽(yù)鑫投資管理有限公司作為GP，占比為1%，為劣后。 該產(chǎn)業(yè)基金主要投資于開發(fā)區(qū)區(qū)域內(nèi)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。引導(dǎo)社會資本投入產(chǎn)業(yè)發(fā)展，按市場化方式運(yùn)作，同時通過股權(quán)+債權(quán)的方式支持區(qū)域內(nèi)先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展。具體流程上，蘇州相譽(yù)鑫投資管理有限公司董事長平蘇偉在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示，首先在開發(fā)區(qū)內(nèi)的項(xiàng)目庫篩選，看哪些企業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策。對于高科技和特殊亮點(diǎn)的企業(yè)，管理公司會邀請律所、會計(jì)師事務(wù)所，以及評級公司進(jìn)行盡調(diào)。盡調(diào)報(bào)告出來后，方案將上理事會，最后是上報(bào)投資決策委員會討論具體投資比例，是否涉及關(guān)聯(lián)公司等細(xì)節(jié)問題。 作為該產(chǎn)業(yè)基金LP，建行不參與日常經(jīng)營管理，但作為決策層，建行在基金投決會上，擁有一票否決權(quán)。 對于建行優(yōu)先級資金如何保證，平蘇偉表示，所有簽訂項(xiàng)目都會有大股東回購條款。在最大程度上盡可能保證優(yōu)先級，一旦出現(xiàn)壞賬將由劣后的資管公司來承擔(dān)。 建行相