案例五大慶石化公司低密度聚乙烯裝置的風(fēng)險(xiǎn)管理

1、案例五 大慶石化公司低密度聚乙烯裝置的風(fēng)險(xiǎn)管理問題1 根據(jù)大慶石化公司對LDPE項(xiàng)目的敏感性分析表，請回答什么是敏感性分析，從敏感性分析表中能得到什么結(jié)論？答：敏感性分析法是指從眾多不確定性因素中找出對投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性分析方法。敏感性分析法目的1、找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益變動(dòng)的敏感性因素，分析敏感性因素變動(dòng)的原因，并為進(jìn)一步進(jìn)行不確定性分析(如概率分析)提供依據(jù)； 2、研究不確定性因素變動(dòng)如引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益值變動(dòng)的范圍或極限值，分析判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力； 3、比較多方案的敏感

2、性大小，以便在經(jīng)濟(jì)效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。敏感性分析法因素根據(jù)不確定性因素每次變動(dòng)數(shù)目的多少，敏感性分析法可以分為單因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。 1、單因素敏感性分析法每次只變動(dòng)一個(gè)因素而其他因素保持不變時(shí)所做的敏感性分析法，稱為單因素敏感性分析法。 例：（計(jì)算題）某公司規(guī)劃項(xiàng)目的投資收益率為21.15%，財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為12%。試對價(jià)格、投資在±20%，成本、產(chǎn)量在±10%范圍進(jìn)行敏感性分析。 規(guī)劃方案 價(jià)格變動(dòng)投資變動(dòng)成本變動(dòng)產(chǎn)量變動(dòng) -20%20%-20%20%-10%10%-10%10% 投資收益(%)21.157.7233.6225

3、.2618.1925.9016.4117.9524.24 和規(guī)劃方案比較-13.4312.374.11-2.964.75-4.74-3.23.09 相對變化率-0.670.620.21-0.150.48-0.47-0.320.31 解：價(jià)格變化±1%，投資收益率變化-0.67%0.62%。其他如上。 單因素敏感性分析在計(jì)算特定不確定因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響時(shí)，須假定其它因素不變，實(shí)際上這種假定很難成立?？赡軙袃蓚€(gè)或兩個(gè)以上的不確定因素在同時(shí)變動(dòng)，此時(shí)單因素敏感性分析就很難準(zhǔn)確反映項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的狀況，因此尚必須進(jìn)行多因素敏感性分析。 2、多因素敏感性分析法多因素敏感性分析法是指在假定其

4、它不確定性因素不變條件下，計(jì)算分析兩種或兩種以上不確定性因素同時(shí)發(fā)生變動(dòng)，對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益值的影響程度，確定敏感性因素及其極限值。多因素敏感性分析一般是在單因素敏感性分析基礎(chǔ)進(jìn)行，且分析的基本原理與單因素敏感性分析大體相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析須進(jìn)一步假定同時(shí)變動(dòng)的幾個(gè)因素都是相互獨(dú)立的，且各因素發(fā)生變化的概率相同。 例:某項(xiàng)目投資170000元，壽命10年，殘值20000元，基準(zhǔn)利率為13%，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入和流出分別為35000元和3000元。試對現(xiàn)金流入和流出作雙因素敏感性分析。 解：設(shè)x和y分別為年現(xiàn)金流入和流出的變化率，則凈現(xiàn)值為： NPV =-170000(A/P,13%,1

5、0) 3500(1 x)-3000(1 y) 20000(A/F,13%,10) =-170000*0.184 35000(1 x)-3000(1 y)-20000*0.054 =1757 35000x-3000y    敏感性分析法只要NPV0，即y0.586 11.67x方案就可行。 敏感性分析法是一種動(dòng)態(tài)不確定性分析，是項(xiàng)目評估中不可或缺的組成部分。它用以分析項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)對各不確定性因素的敏感程度，找出敏感性因素及其最大變動(dòng)幅度，據(jù)此判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。但是，這種分析尚不能確定各種不確定性因素發(fā)生一定幅度的概率，因而其分析結(jié)論的準(zhǔn)確性就會受到一定的影響。實(shí)際生

6、活中，可能會出現(xiàn)這樣的情形：敏感性分析找出的某個(gè)敏感性因素在未來發(fā)生不利變動(dòng)的可能性很小，引起的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不大；而另一因素在敏感性分析時(shí)表現(xiàn)出不太敏感，但其在未來發(fā)生不利變動(dòng)的可能性卻很大，進(jìn)而會引起較大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。為了彌補(bǔ)敏感性分析的不足，在進(jìn)行項(xiàng)目評估和決策時(shí)，尚須進(jìn)一步作概率分析。 敏感性分析法步驟1、確定敏感性分析指標(biāo) 敏感性分析的對象是具體的技術(shù)方案及其反映的經(jīng)濟(jì)效益。因此，技術(shù)方案的某些經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)，例如息稅前利潤、投資回收期、投資收益率、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等，都可以作為敏感性分析指標(biāo)。 2、計(jì)算該技術(shù)方案的目標(biāo)值 一般將在正常狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)數(shù)值，作為目標(biāo)值。 3、選取

7、不確定因素 在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，并不需要對所有的不確定因素都考慮和計(jì)算，而應(yīng)視方案的具體情況選取幾個(gè)變化可能性較大，并對經(jīng)效益目標(biāo)值影響作用較大的因素。例如：產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)、產(chǎn)量規(guī)模變動(dòng)、投資額變化等；或是建設(shè)期縮短，達(dá)產(chǎn)期延長等，這些都會對方案的經(jīng)濟(jì)效益大小產(chǎn)生影響。 4、計(jì)算不確定因素變動(dòng)時(shí)對分析指標(biāo)的影響程度 若進(jìn)行單因素敏感性分析時(shí)，則要在固定其它因素的條件下，變動(dòng)其中一個(gè)不確定因素；然后，再變動(dòng)另一個(gè)因素（仍然保持其它因素不變），以此求出某個(gè)不確定因素本身對方案效益指標(biāo)目標(biāo)值的影響程度。 5、找出敏感因素，進(jìn)行分析和采取措施，以提高技術(shù)方案的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。從敏感性分析表中得到結(jié)論:&#

8、160;   大慶石化公司從事石油化工生產(chǎn)是主業(yè)，搞工程管理卻是新手。而石油化工項(xiàng)目建設(shè)是一項(xiàng)從大型工業(yè)項(xiàng)目前期開發(fā)和設(shè)計(jì)、采購、施工到裝置試運(yùn)行需要多專業(yè)密切配合的系統(tǒng)工作，每一個(gè)階段都要嚴(yán)格把關(guān)，不能有半點(diǎn)的閃失，否則就將影響整個(gè)項(xiàng)目的投資、質(zhì)量或進(jìn)度，造成不必要損失。因此，LDPE項(xiàng)目從業(yè)主的工程實(shí)施能力來看較弱，管理上存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。問題2 結(jié)合大慶石化公司LDPE項(xiàng)目回答項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的方法和手段有哪些？具體如何操作？答：風(fēng)險(xiǎn)處置包括風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)自留和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程是一個(gè)閉環(huán)系統(tǒng)，隨著風(fēng)險(xiǎn)處置的實(shí)施，風(fēng)險(xiǎn)會出現(xiàn)許多變化，這些變化的信

9、息可及時(shí)反饋，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和識別者就能及時(shí)地對新情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估和分析，從而調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)處置方案并實(shí)施新的風(fēng)險(xiǎn)處置計(jì)劃，這樣循環(huán)往復(fù)，保持風(fēng)險(xiǎn)管理過程的動(dòng)態(tài)性就能達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)期目的。    （1）風(fēng)險(xiǎn)控制    要控制項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)，最根本的辦法就是全方位加強(qiáng)工程建設(shè)管理，認(rèn)真貫徹執(zhí)行國家、地方和行業(yè)的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、法律和法規(guī)，切實(shí)做好投資、質(zhì)量和進(jìn)度三大控制工作。    項(xiàng)目投資控制。投資控制最關(guān)鍵的階段是項(xiàng)目的立項(xiàng)階段和設(shè)計(jì)階段。立項(xiàng)階段的投資估算往往偏差較大，為了盡可能接

10、近項(xiàng)目的真實(shí)投資，選擇投資估算的方法非常重要。如果是同類裝置，采用指數(shù)估價(jià)法比較準(zhǔn)確。在設(shè)計(jì)階段，在滿足項(xiàng)目使用功能的前提下，優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，進(jìn)行多方案比較。在施工階段，投資控制的關(guān)鍵是防止設(shè)計(jì)方案的修改，出現(xiàn)大額設(shè)計(jì)變更單，嚴(yán)格施工現(xiàn)場的監(jiān)督管理，作好檢查記錄，防止工程索賠發(fā)生，作好安全防護(hù)工作，避免安全事故的發(fā)生。     項(xiàng)目質(zhì)量控制。質(zhì)量是工程的生命，只有在保證工程質(zhì)量的前提下，項(xiàng)目才能發(fā)揮其預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，投資才具有意義。要控制工程質(zhì)量，首先要把住資質(zhì)關(guān)，施工單位要有相應(yīng)的施工資質(zhì)，施工能力和施工業(yè)績。   

11、;  項(xiàng)目進(jìn)度控制。對于LDPE項(xiàng)目而言，早投產(chǎn)一天，就意味著幾百萬元的效益，所以大慶石化公司高度重視項(xiàng)目的建設(shè)工期。要保證進(jìn)度，就要作好工程網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃，作好人員、設(shè)備、材料、工序的系統(tǒng)調(diào)配工作，避免返工、窩工、怠工。此外，要有必要的獎(jiǎng)懲措施，準(zhǔn)備一定的趕工費(fèi)、特殊環(huán)境施工措施費(fèi)，以調(diào)動(dòng)施工人員的積極性。    （2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移    風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將風(fēng)險(xiǎn)有意識地轉(zhuǎn)給與其有相互經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的另一方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)處置方式。大慶石化公司LDPE項(xiàng)目，工程保險(xiǎn)是最重要的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式，是轉(zhuǎn)移完工風(fēng)險(xiǎn)比較適合的方法

12、。在工程正式施工前，大慶石化公司(或承包商)為了工程項(xiàng)目的順利實(shí)施，向保險(xiǎn)人(公司)支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人根據(jù)合同約定對在工程建設(shè)中可能產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)和人身傷害承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任。    （3）風(fēng)險(xiǎn)分散    LDPE項(xiàng)目投資額巨大，整個(gè)工程由近30個(gè)單項(xiàng)工程組成，大慶石化公司應(yīng)根據(jù)承包商的單位資質(zhì)和施工能力，將工程量大小相當(dāng)、施工難度相仿的單項(xiàng)工程，承包給不同的施工單位，這樣既有助于調(diào)動(dòng)他們的工作積極性，又可在較廣泛的基礎(chǔ)上分散完工風(fēng)險(xiǎn)，從而在不同工程中獲得不同的經(jīng)營效果。但是，要注意各項(xiàng)工程定向的協(xié)調(diào)與調(diào)度，利用工程轉(zhuǎn)

13、包，將一部分風(fēng)險(xiǎn)分散給分包商，這也是國際承包商通用的方式。在轉(zhuǎn)包合同中，要求分包商接受主合同文件中的各項(xiàng)合同條件，并要求分包商同樣向總包商提供履約擔(dān)保保函、維修擔(dān)保以及保險(xiǎn)單等。     （4）風(fēng)險(xiǎn)自留    LDPE項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)自留在具體實(shí)施過程中應(yīng)采取主動(dòng)自留方式，在對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測、識別、評估和分析的基礎(chǔ)上，明確風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)及其后果，主動(dòng)承擔(dān)某些風(fēng)險(xiǎn)，于是通過預(yù)留不可預(yù)見費(fèi)將這些風(fēng)險(xiǎn)自留。不可預(yù)見費(fèi)是在項(xiàng)目建設(shè)過程中考慮一筆意外費(fèi)用以供出現(xiàn)工程變更、特殊地基基礎(chǔ)處理或可能發(fā)生的各種索賠事項(xiàng)之用。

14、60;   風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)不存在于企業(yè)的經(jīng)營過程中，作為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營者，既不能無視風(fēng)險(xiǎn)的存在，更不應(yīng)該畏懼風(fēng)險(xiǎn)，而要敢于接受風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，為企業(yè)創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)效益。問題3具體分析大慶石化公司LDPE項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)？答：大慶石化公司從事石油化工生產(chǎn)是主業(yè)，搞工程管理卻是新手。而石油化工項(xiàng)目建設(shè)是一項(xiàng)從大型工業(yè)項(xiàng)目前期開發(fā)和設(shè)計(jì)、采購、施工到裝置試運(yùn)行需要多專業(yè)密切配合的系統(tǒng)工作，每一個(gè)階段都要嚴(yán)格把關(guān)，不能有半點(diǎn)的閃失，否則就將影響整個(gè)項(xiàng)目的投資、質(zhì)量或進(jìn)度，造成不必要損失。因此，LDPE項(xiàng)目從業(yè)主的工程實(shí)施能力來看較弱，管理上存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。  

15、  對LDPE項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測和識別是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。LDPE項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和識別就是要找出風(fēng)險(xiǎn)之所在和引起風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，并對其后果作出定性的估計(jì)。從分析中可總結(jié)、歸納出大慶石化公司的LDPE項(xiàng)目在工程建設(shè)和生產(chǎn)運(yùn)營過程中蘊(yùn)涵了如下四種風(fēng)險(xiǎn)：完工風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。    完工風(fēng)險(xiǎn)，從工程項(xiàng)目的角度來看，主要是指從項(xiàng)目立項(xiàng)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目施工、竣工驗(yàn)收這一階段存在的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括設(shè)計(jì)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、施工風(fēng)險(xiǎn)等等。    生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指LDPE的正常生產(chǎn)是在高溫、高壓、易燃、易爆的狀態(tài)下進(jìn)行的，設(shè)備故障、管線破裂、儀表失靈和操作失誤等都有導(dǎo)致爆炸、停車和出殘次品的可能性。    市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場銷售不景氣、商品更新?lián)Q代快，新產(chǎn)品不能及時(shí)投放市場、國外進(jìn)口產(chǎn)品擠占國內(nèi)市場等原因?qū)е碌鴥r(jià)或產(chǎn)品積壓。