國際金融習(xí)題

1、1.中國銀行2006年1月12日的外匯牌價表如下（人民幣100外幣） 貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價基準(zhǔn)價日元6. 84586.56437.18786.9847港幣102. 2400101. 0200102. 5600102. 4200美元726. 4100721. 4400728. 8900727. 6500根據(jù)該牌價進行交易, 請回答下列問題： 一位到香港的旅游者到中國銀行兌換5000港幣現(xiàn)鈔, 需要付出多少人民幣現(xiàn)鈔 ? 一家出口企業(yè)到中國銀行以200 000美元即期結(jié)匯, 能兌換多少等值的人民幣? 一位客戶欲將100 000 日元現(xiàn)鈔兌換等值的人民幣, 該客戶能兌換多少人民幣?答：

2、 到香港的旅游者到中國銀行兌換港幣現(xiàn)鈔，應(yīng)使用賣出價，需付出5128元人民幣(5000×102. 565128元人民幣)。 出口企業(yè)到中國銀行以美元即期結(jié)匯，應(yīng)使用現(xiàn)匯買入價，能兌換1452820元人民幣 (200 000美元×7.26411452820元人民幣 )。 客戶欲將日元現(xiàn)鈔兌換等值的人民幣，應(yīng)使用現(xiàn)鈔買入價，能兌換65643元人民幣 (100 000 日元/100×6.564365643元人民幣)。2. 請計算出下列各貨幣兌SGD的交叉匯率. 設(shè)USDSGD 1425070。 EURUSD 1212440, 求EURSGD ? USDJPY 10235

3、52, 求JPYSGD ? HKDSGD 0. 182630 求USDHKD ?計算： USDSGD 14250 14270 EURUSD 12124 12140 EURSGD的買入價1.4250×1.214017277 EURSGD的賣出價1.4270×1.212417324 USDSGD 14250 14270 USDJPY 10235 10252, JPYSGD 的買入價14250÷10252 001390JPYSGD 的賣出價14270÷10235 001394 USDSGD 14250 14270HKDSGD 0. 1826 0.1830 US

4、DHKD的買入價14250÷0.1830 77869 USDHKD的賣出價14270÷0. 1826 78148 將兩項匯率的買入價和賣出價分別交叉相除3. 美國某銀行的外匯牌價: GBPUSD的即期匯率1. 84851.8495, 90天遠期差價為135145, 某美國商人買入90天遠期英鎊20 000, 到期需支付多少美元?計算：(1) GBPUSD的90天遠期匯率為： 1. 84850.01351.86201.84950.01451.8640(2) 20 000×1.8640 37 280美元4.現(xiàn)在銀行的3月遠期匯率GBPUSD1600030。某美國商人預(yù)

5、期3個月后英鎊即期匯率為 GBP/USD=1550020，并進行100萬英鎊的賣空交易。請問他的盈虧如何? 為什么?分析：該美商賣出3月遠期 100萬英鎊， 可獲160萬美元收入： 100萬×16000160萬 在交割日，該美商買進100萬即期英鎊，需支出：1552萬美元 (100萬×155201552萬 ) 美商可獲48萬美元的投機利潤：160萬一1552萬48萬 美元5美國某出口商4月份出口一批貨物到瑞士, 總價值625 000瑞士法郎。該出口商收匯時間是7月, 出口商擔(dān)心瑞士法郎的幣值會下降, 他購買了10筆瑞士法郎的看跌期權(quán), 每筆62 500瑞士法郎, 每瑞士法郎

6、的期權(quán)費為0.015美元, 該期權(quán)的執(zhí)行價格為1瑞士法郎=0.67美元。 該出口商支付期權(quán)費總額是多少? 當(dāng)結(jié)匯時, 如1瑞士法郎=0.7000美元,該出口商是放棄還是執(zhí)行期權(quán)? 盈虧如何? 當(dāng)結(jié)匯時, 如1瑞士法郎=0.6280美元,該出口商是放棄還是執(zhí)行期權(quán)? 盈虧如何? 分析： 該出口商支付期權(quán)費總額是=62 500瑞士法郎×0.015美元瑞士法郎×10=9375美元 該出口商執(zhí)行期權(quán)可兌 625000×0.67418750美元 當(dāng)結(jié)匯時,按即期匯率可兌 625 000瑞士法郎×0.7437500美元 437500美元9375美元418750美元,

7、 故該出口商應(yīng)放棄執(zhí)行期權(quán)。 437500 9375 4187509375美元, 該出口商不執(zhí)行期權(quán)，可以盈利9375美元。 當(dāng)結(jié)匯時, 按即期匯率, 可兌625 000瑞士法郎×0.6280392500美元 執(zhí)行期權(quán)可收入：625 000瑞士法郎×0.67418750美元9375美元409375美元 392500美元 409375美元，故該出口商應(yīng)執(zhí)行期權(quán)。 409375美元392500美元16875美元， 該出口商應(yīng)執(zhí)行期權(quán)，可以節(jié)省16875美元。6、某日外匯市場外匯買賣報價為USD/CAD=1.05151.0525，EUR/USD =1.21051.2120，請問歐

8、元（EUR）與加元（CAD）的套算匯率是多少？答案解析：EUR/CAD=1.0515*1.21051.0525*1.2120（書p30）標(biāo)價方法相同，交叉相除；標(biāo)價法不同，同向相乘。7、某日紐約外匯市場外匯報價如下：Currency Pairspot rate30-day forward rate90-day forward rateEUR/USD1.20121.19501.2525USD/JPY91.545090.454088.5050請問一個月和三個月的歐元（EUR）對美元（USD）、美元對日元（JPY）分別是升水還是貼水？及其幅度分別為多少點？答案解析：（書P32）在直接標(biāo)價法下，若遠期

9、匯率高于即期匯率，則外幣升水，本幣貼水；若遠期匯率低于即期匯率，則外幣貼水，本幣升水。一個月歐元對美元：歐元貼水62點（30-day forward rate - spot rate= -0.0062）；三個月歐元對美元：歐元升水513點（90-day forward rate - spot rate=513）；一個月美元對日元：美元貼水10910點；三個月美元對日元：美元貼水30400點。8、假某日，在紐約外匯市場上英鎊兌美元的匯率為1英鎊=1.4505/4760美元，倫敦外匯市場上為1英鎊=1.4780/5045美元。請問在此市場行情下（不考慮套匯成本）該如何套匯？100萬英鎊交易額的套匯

10、利潤是多少？答案解析：（書P47-48）在紐約市場上買入英鎊，在倫敦市場賣出英鎊，在紐約外匯市場賣出美元買入英鎊（1:1.4760），再到倫敦外匯市場賣出英鎊買入美元（1:1.4780）；或者在倫敦外匯市場賣出英鎊買入美元（1:1.4780）再到紐約外匯市場賣出美元買入英鎊（1:1.4760）。100萬英鎊的套匯利潤=1000000*1.4780/1.4760-1000000=1355.014英鎊9、某日紐約外匯市場上，100歐元等于121.10美元，巴黎外匯市場上，1英鎊等于1.2000歐元，在倫敦外匯市場上，1英鎊等于1.4500美元。假設(shè)不存在套利成本，請問是否存在套匯機會？若存在套匯機

11、會，套匯者該選擇什么樣的策略以實現(xiàn)套匯？1美元可獲得多少美元的利潤？答案解析：（書p48）首先判斷是否存在套匯機會，用同一種標(biāo)價方法表示，各匯率相乘看是否為1。因為EUR/USD=1.211，GBP/EUR=1.200，GBP/USD=1.4500（即USD/GBP=0.6897），(USD/GBP) ×(GBP/EUR)×(EUR/USD)= 0.6897×1.200×1.211=1.0022 1>0，所以存在套匯機會。套匯策略：先在倫敦外匯市場上賣出美元買入英鎊，獲得1/1.4500英鎊，然后在巴黎外匯市場上等量的英鎊買入相應(yīng)的歐元，獲得1/1

12、.4500*1.2000歐元，最后在紐約外匯市場上賣出相應(yīng)的歐元收回美元，1/1.4500*1.2000*1.2110=1.0022,1美元可獲得的利潤為0.0022美元。10、假定某日市場上美元對人民幣的即期匯率為1美元=6.8元人民幣，美元6個月利率為年利4%，12個月利率為6%；人民幣6個月利率為年利2%，12個月利率為3%。請根據(jù)上述資料計算美元對人民幣6個月和12個月的遠期匯率。答案解析：(書P78)直接利用公式直接標(biāo)價法下的拋補利率平價公式，將相應(yīng)值代入得：6個月遠期匯率=6.8*（1+2%*0.5）/（1+4%*0.5）=6.733312個月遠期匯率=6.8*（1+3%）/（1+

13、6%）=6.607511某日，紐約外匯市場上：USD1=DEM1.9200/80，法蘭克福外匯市場上：GBP1=DEM3.7790/00，倫敦外匯市場上：GBP1=USD2.0040/50。現(xiàn)以10萬美元投入外匯市場，計算套匯結(jié)果。答：在紐約外匯市場以USD1=DEM1.9200的匯率賣出100000美元買入192000德國馬克；同時在法蘭克福外匯市場上以GBP1=DEM3.7800 的匯率賣出192000德國馬克買入50793.65英鎊；同時在倫敦外匯市場GBP1=USD2.0040賣出英鎊50793.65買入101790美元。結(jié)論：投入100000美元收入101790美元盈利1790美元（

14、不考慮有關(guān)費用）12.現(xiàn)有美國貨幣市場的年利率為12%，英國貨幣市場的年利率為8%，美元對英鎊的即期匯率為GBP1=USD2.0010，一投資者用8萬英鎊進行套利交易，試求美元三個月貼水20點與升水20點時，該投資者的損益情況。答：8萬英鎊存入銀行可獲得本息共計80000×（1+8%×3/12）=81 600英鎊本期賣出80000英鎊買入160080美元，三個月本息合計160080×（1+12%×3/12）164 882.4美元若美元貼水20點則三個月后匯率GBP1=USD2.0030，賣出164882.4美元，得到82317.72英鎊，則該投資者盈利7

15、17.72英鎊。若美元升水20點則三個月后匯率GBP1=USD1.9990，賣出164882.4美元，得到82482.44英鎊，則該投資者盈利882.44英鎊。13. 計算下列各貨幣的遠期交叉匯率： 即期匯率GBPUSD=1561030, 6個月差價為315312；即期匯率AUD/USD=0685070, 6個月差價為158153。請計算GBP/AUD 6個月的雙向匯率。 即期匯率USD/JPY=107.6075, 3個月差價1278；即期匯率GBPUSD=1. 546070, 3個月差價6158。請計算GBPJPY 3個月的雙向匯率。計算：(1) 計算USDJPY 6個月遠期匯率 1.561

16、00.03151.52971.56300.03121.5318 計算AUD/USD 6個月遠期匯率0.68500,01580.66920.68700.01530.6717 計算GBPAUD 6個月的雙向匯率GBPAUD 6個月的遠期買入價1.5297÷0.6717 22774GBPAUD 6個月的遠期賣出價1.5318÷0.6692 22890(2) 計算USDJPY 3個月遠期匯率107.600.12107.72107. 750.78108.53 計算GBPUSD3個月遠期匯率1. 54600.00611,53991. 54700.00581.5412 計算GBPJPY

17、3個月的雙向匯率GBPJPY 3個月的遠期買入價107.72×1,5399165.88GBPJPY 3個月的遠期賣出價108.53×1.5412167.2714在香港市場上，若現(xiàn)匯價為：US1$=HK$8661586665，三個月期匯為：升水7478，試計算該市場三個月的遠期匯價。答：由于74-78為遞增，所以該市場三個月遠期匯價為原匯價加上升水點數(shù)：US1$=HK$8668986743.15在倫敦市場，若現(xiàn)匯價為：1=U$2157021580，六個月期匯匯率為：升水470462，試求該市場六個月期匯價。答：由于470-476為遞減，所以該市場六個月遠期匯價為原匯價減去升水

18、點數(shù)：1=U$2110021118.16已知在倫敦市場1=DM8914089142，而在法蘭克福市場1=DM8912889130，沒有一套匯者投資100萬英鎊通過兩個市場套匯，試計算其套匯收益。答：由于對英磅來說，在倫敦市場上DM相對便宜，而在法蘭克福市場相對較貴，所以可以在倫敦市場上用英磅買進DM，然后可在法蘭克福市場賣出DM，就可獲得套利收益。1） 倫敦市場上用100萬以銀行的買進匯價買進DM可獲得8194000DM；2） 法蘭克福市場以當(dāng)?shù)劂y行的買入價賣出8194000DM可獲得100134.6378；3） 如果不考慮套匯成本，此次套匯活動收益為：100134.6378-100=134.

19、6378。17紐約、法蘭克福及倫敦市場的現(xiàn)匯價分別為US$1=DMl910019105，1=DM3779537800，1=US$2.00402.0045，問有無套匯機會?若有套匯機會，用10萬美元套匯的套匯收益為多少? 答：1）首先在倫敦市場上可以反求美元對英磅匯率：US$1=0.4989-0.4990；其次再通過法蘭克福市場計算出美元對DM的匯率：US$1=1.8856-1.8862；與在紐約市場相比，DM相對較貴，所以存在套利機會。2）所以可以首先在紐約市場上用美元買進DM，然后再用DM在法蘭克福市場上買進英磅，最后，再在倫敦市場上賣出英磅買進美元而獲利。3）.紐約市場上用10萬美元買進DM可得：1.9105*100000=DM191050；其次，用DM191050在法蘭克福市場上買進英磅可得：191050/3.7800=50542.3280；再次，在紐約市場上用50542.3280買進美元可得：50542.3280*2.0040=$101286.8254；最后，計算美元收益可得：101286.8254-100000=$1286.8254。18在倫敦市場，現(xiàn)匯價為1=US$2004020050，一年期期匯為升水200190，市場