包買票據(jù)業(yè)務(wù)

1、第九章第九章 包買票據(jù)業(yè)務(wù)包買票據(jù)業(yè)務(wù) 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的含義與特點(diǎn)包買票據(jù)業(yè)務(wù)的含義與特點(diǎn) 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的辦理程序包買票據(jù)業(yè)務(wù)的辦理程序 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的費(fèi)用與風(fēng)險(xiǎn)包買票據(jù)業(yè)務(wù)的費(fèi)用與風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)第一節(jié) 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的含義與特點(diǎn)包買票據(jù)業(yè)務(wù)的含義與特點(diǎn)一、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的含義一、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的含義 包買票據(jù)業(yè)務(wù)（包買票據(jù)業(yè)務(wù)（ForfaitingForfaiting）又稱為福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，作）又稱為福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，作為一種專項(xiàng)融資產(chǎn)品，指的是包買商（或稱為福費(fèi)廷商）為一種專項(xiàng)融資產(chǎn)品，指的是包買商（或稱為福費(fèi)廷商）無追索權(quán)地貼現(xiàn)經(jīng)承兌或擔(dān)保的遠(yuǎn)期票據(jù)（債權(quán)憑證）。無追索權(quán)地貼現(xiàn)經(jīng)承兌或擔(dān)保的遠(yuǎn)期票據(jù)（債權(quán)憑證

2、）。二、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的起源及發(fā)展二、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的起源及發(fā)展三、包買票據(jù)與國(guó)際保理的比較三、包買票據(jù)與國(guó)際保理的比較 在國(guó)際保理和包買票據(jù)業(yè)務(wù)中，出口商都是通過向保在國(guó)際保理和包買票據(jù)業(yè)務(wù)中，出口商都是通過向保理商、包買商的債權(quán)賣斷實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)期貨款的即期化，其本理商、包買商的債權(quán)賣斷實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)期貨款的即期化，其本質(zhì)都是出口方中間機(jī)構(gòu)（出口保理商、包買商）在進(jìn)口方質(zhì)都是出口方中間機(jī)構(gòu)（出口保理商、包買商）在進(jìn)口方中間機(jī)構(gòu)（進(jìn)口保理商、擔(dān)保行）保證下對(duì)出口商遠(yuǎn)期債中間機(jī)構(gòu)（進(jìn)口保理商、擔(dān)保行）保證下對(duì)出口商遠(yuǎn)期債權(quán)的無追索權(quán)的貼現(xiàn)，目的都是使出口商所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及權(quán)的無追索權(quán)的貼現(xiàn)，目的都是使出口商所面

3、臨的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)轉(zhuǎn)移，進(jìn)出口雙方獲得貿(mào)易融資。時(shí)轉(zhuǎn)移，進(jìn)出口雙方獲得貿(mào)易融資。包買票據(jù)包買票據(jù) 國(guó)際保理國(guó)際保理 業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)的背景背景 適用于包括遠(yuǎn)期信用證在內(nèi)的延適用于包括遠(yuǎn)期信用證在內(nèi)的延期付款貿(mào)易期付款貿(mào)易 適用于以賒銷為主的非適用于以賒銷為主的非信用證項(xiàng)下的小批量、信用證項(xiàng)下的小批量、小金額、期限短的貿(mào)易小金額、期限短的貿(mào)易結(jié)算結(jié)算 業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)的范圍范圍 僅提供中長(zhǎng)期貿(mào)易融資僅提供中長(zhǎng)期貿(mào)易融資 不僅僅是票據(jù)的購(gòu)買與不僅僅是票據(jù)的購(gòu)買與融資，還包括進(jìn)口商資融資，還包括進(jìn)口商資信評(píng)估、銷售賬戶管理、信評(píng)估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、賬款催信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、賬款催收、代制單證等一系列收、代制單證

4、等一系列綜合金融服務(wù)綜合金融服務(wù) 業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)的費(fèi)用費(fèi)用 融資利息、管理費(fèi)、承擔(dān)費(fèi)、罰融資利息、管理費(fèi)、承擔(dān)費(fèi)、罰款款 保理傭金以及融資收益保理傭金以及融資收益 業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)的運(yùn)作運(yùn)作邏輯邏輯 必須事先經(jīng)過進(jìn)口商同意才能得必須事先經(jīng)過進(jìn)口商同意才能得到進(jìn)口地銀行的擔(dān)保，轉(zhuǎn)讓的票到進(jìn)口地銀行的擔(dān)保，轉(zhuǎn)讓的票據(jù)也必須事先經(jīng)進(jìn)口商承兌；進(jìn)據(jù)也必須事先經(jīng)進(jìn)口商承兌；進(jìn)口地的擔(dān)保行是后于進(jìn)口商付款，口地的擔(dān)保行是后于進(jìn)口商付款，但不論出于何種原因?qū)е逻M(jìn)口商但不論出于何種原因?qū)е逻M(jìn)口商拒付時(shí)，都必須先承擔(dān)付款責(zé)任，拒付時(shí)，都必須先承擔(dān)付款責(zé)任，進(jìn)出口商之間的貿(mào)易糾紛不影響進(jìn)出口商之間的貿(mào)易糾紛不影響債權(quán)轉(zhuǎn)讓的

5、獨(dú)立性債權(quán)轉(zhuǎn)讓的獨(dú)立性 可以不事先通知進(jìn)口商，可以不事先通知進(jìn)口商，但出口商票據(jù)可以由保但出口商票據(jù)可以由保理商直接向進(jìn)口商提示理商直接向進(jìn)口商提示收款；進(jìn)口保理商是先收款；進(jìn)口保理商是先于進(jìn)口商向出口保理商于進(jìn)口商向出口保理商付款，但可以以貨物質(zhì)付款，但可以以貨物質(zhì)量原因?qū)е碌倪M(jìn)口商拒量原因?qū)е碌倪M(jìn)口商拒付來抗辯付來抗辯 第二節(jié)第二節(jié) 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的運(yùn)作包買票據(jù)業(yè)務(wù)的運(yùn)作、信用證項(xiàng)下包買票據(jù)業(yè)務(wù)的操作程序及業(yè)務(wù)流程圖、信用證項(xiàng)下包買票據(jù)業(yè)務(wù)的操作程序及業(yè)務(wù)流程圖 出口商出口商進(jìn)口商進(jìn)口商 （1 1） 詢?cè)?價(jià)價(jià) （2 2） 報(bào)報(bào) 價(jià)價(jià) （5 5）開立信用證）開立信用證 寄單行（包買商）寄單行

6、（包買商） 開證行開證行 （承兌行）（承兌行） （1414）到期索償）到期索償（6 6） 通通 知知 信信 用用 證證 （3 3）簽訂貿(mào)易合同）簽訂貿(mào)易合同（4 4） 開開 證證 申申 請(qǐng)請(qǐng) （9 9）審單后寄開證行）審單后寄開證行（1010）開證行承兌）開證行承兌/ /承付電承付電（8 8） 交交 單單（1212） 提提 交交 所所 需需 單單 據(jù)據(jù)（1111） 簽簽 訂訂 包包 買買 合合 同同（1313） 包包 買買 商商 付付 款款（1515）開證行向包買商付款）開證行向包買商付款（7 7）發(fā)貨）發(fā)貨二、普通票據(jù)項(xiàng)下包買票據(jù)業(yè)務(wù)二、普通票據(jù)項(xiàng)下包買票據(jù)業(yè)務(wù) 出口商出口商（5 5）貨物并

7、出具匯票）貨物并出具匯票進(jìn)口商進(jìn)口商 （2 2） 報(bào)報(bào) 價(jià)價(jià)（6 6） 保保 函函 或或 保保 付付 簽簽 字字 包買商包買商 擔(dān)保行擔(dān)保行（1212） 償償 付付 款款 項(xiàng)項(xiàng)（1 1） 詢?cè)?價(jià)價(jià) （3 3）簽訂貿(mào)易合同）簽訂貿(mào)易合同（1111）到期付款）到期付款（4 4） 簽簽 訂訂 包包 買買 合合 同同（8 8） 提提 示示 單單 據(jù)據(jù)（9 9） 無無 追追 索索 權(quán)權(quán) 貼貼 現(xiàn)現(xiàn)（7 7）提示經(jīng)承兌或擔(dān)保的匯票）提示經(jīng)承兌或擔(dān)保的匯票（1010）提示到期票據(jù)）提示到期票據(jù)第三節(jié)第三節(jié) 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的作用及風(fēng)險(xiǎn)防范包買票據(jù)業(yè)務(wù)的作用及風(fēng)險(xiǎn)防范一、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)一、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)

8、 債權(quán)憑證的買賣無追索權(quán)債權(quán)憑證的買賣無追索權(quán) 債權(quán)憑證多具有期限較長(zhǎng)的資本性商品的交易背景債權(quán)憑證多具有期限較長(zhǎng)的資本性商品的交易背景 債權(quán)憑證具有二級(jí)市場(chǎng)債權(quán)憑證具有二級(jí)市場(chǎng) 債權(quán)憑證產(chǎn)生于銷售貨物或提供技術(shù)服務(wù)的正當(dāng)貿(mào)易債權(quán)憑證產(chǎn)生于銷售貨物或提供技術(shù)服務(wù)的正當(dāng)貿(mào)易 債權(quán)憑證應(yīng)由進(jìn)口方銀行擔(dān)保債權(quán)憑證應(yīng)由進(jìn)口方銀行擔(dān)保 A A公司是一家專門從事農(nóng)運(yùn)設(shè)備生產(chǎn)的美國(guó)公司，這公司是一家專門從事農(nóng)運(yùn)設(shè)備生產(chǎn)的美國(guó)公司，這幾年銷售業(yè)績(jī)非常出色，例如在幾年銷售業(yè)績(jī)非常出色，例如在19981998年就實(shí)現(xiàn)銷售收入一年就實(shí)現(xiàn)銷售收入一美元，其中八成來自于國(guó)內(nèi)的銷售。但是，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)美元，其中八成來自于

9、國(guó)內(nèi)的銷售。但是，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸飽和與成熟，公司開發(fā)國(guó)際市場(chǎng)已成為刻不容緩的事逐漸飽和與成熟，公司開發(fā)國(guó)際市場(chǎng)已成為刻不容緩的事情。公司計(jì)劃到情。公司計(jì)劃到20042004年，將海外銷售的比重增加兩倍，在、年，將海外銷售的比重增加兩倍，在、開拓國(guó)際市場(chǎng)的過程中，開拓國(guó)際市場(chǎng)的過程中，A A公司獲悉公司獲悉M M國(guó)有一家國(guó)有一家B B公司，在公司，在M M國(guó)專業(yè)經(jīng)銷農(nóng)運(yùn)設(shè)備，對(duì)國(guó)專業(yè)經(jīng)銷農(nóng)運(yùn)設(shè)備，對(duì)A A公司的產(chǎn)品有極大的需求。但公司的產(chǎn)品有極大的需求。但是，是，M M國(guó)的國(guó)的B B公司提出，由于其本身只是經(jīng)銷商，資金并不公司提出，由于其本身只是經(jīng)銷商，資金并不是很充裕，因此希望在支付方式上能

10、夠給其便利，提出由是很充裕，因此希望在支付方式上能夠給其便利，提出由M M國(guó)當(dāng)?shù)氐你y行作保證，付款期限為兩年。但是，國(guó)當(dāng)?shù)氐你y行作保證，付款期限為兩年。但是，M M國(guó)的經(jīng)國(guó)的經(jīng)濟(jì)和政治現(xiàn)狀使?jié)驼维F(xiàn)狀使A A公司不能同意公司不能同意B B公司的要求。公司的要求。 通過美國(guó)的一家權(quán)威機(jī)構(gòu)的調(diào)查，通過美國(guó)的一家權(quán)威機(jī)構(gòu)的調(diào)查，A A公司獲悉公司獲悉M M國(guó)政府國(guó)政府對(duì)那些沒有經(jīng)過國(guó)家有關(guān)法律直接保證的債務(wù)糾紛的處對(duì)那些沒有經(jīng)過國(guó)家有關(guān)法律直接保證的債務(wù)糾紛的處理，決策經(jīng)常是非常的武斷，對(duì)國(guó)際慣例的遵守也不是很理，決策經(jīng)常是非常的武斷，對(duì)國(guó)際慣例的遵守也不是很好。這樣好。這樣A A公司要想將設(shè)備出

11、口至公司要想將設(shè)備出口至M M國(guó)，與任何一個(gè)出口商國(guó)，與任何一個(gè)出口商一樣都必須面臨著兩大難題：首先，一樣都必須面臨著兩大難題：首先，M M國(guó)的進(jìn)口商顯然沒國(guó)的進(jìn)口商顯然沒有辦法通過當(dāng)?shù)劂y行融資來解決資金問題，這樣出口商的有辦法通過當(dāng)?shù)劂y行融資來解決資金問題，這樣出口商的資金占?jí)壕秃艽?，不利于設(shè)備的出口；其次，資金占?jí)壕秃艽?，不利于設(shè)備的出口；其次，M M國(guó)現(xiàn)行的國(guó)現(xiàn)行的法律體系及政治狀況增加了進(jìn)口商未來付款的不確定性。法律體系及政治狀況增加了進(jìn)口商未來付款的不確定性。此時(shí)，一家美國(guó)的包買商獲悉了這一情況，主動(dòng)向此時(shí)，一家美國(guó)的包買商獲悉了這一情況，主動(dòng)向A A提出提出了一個(gè)方案：利用了一個(gè)方

12、案：利用M M國(guó)當(dāng)?shù)劂y行的擔(dān)保，向國(guó)當(dāng)?shù)劂y行的擔(dān)保，向A A提供無追索權(quán)提供無追索權(quán)的金額融資。的金額融資。 具體的操作是：具體的操作是：A A公司裝運(yùn)出貨后，從公司裝運(yùn)出貨后，從B B公司收到由公司收到由M M國(guó)銀行擔(dān)保的一系列本票，然后將本票交給包買商，由其國(guó)銀行擔(dān)保的一系列本票，然后將本票交給包買商，由其將面值的將面值的100%100%扣除一定的利率和費(fèi)用以后獲得現(xiàn)金。而無扣除一定的利率和費(fèi)用以后獲得現(xiàn)金。而無追索意味著未來即使這一款項(xiàng)得不到支付，追索意味著未來即使這一款項(xiàng)得不到支付，A A公司也將置公司也將置身事外。身事外。A A公司由此順利地解決了資全占?jí)杭帮L(fēng)險(xiǎn)問題，公司由此順利地解

13、決了資全占?jí)杭帮L(fēng)險(xiǎn)問題，這就是典型的包買票據(jù)業(yè)務(wù)。這就是典型的包買票據(jù)業(yè)務(wù)。分析：分析： 其實(shí)上面的案例就是典型的包買票據(jù)業(yè)務(wù)，通過上述其實(shí)上面的案例就是典型的包買票據(jù)業(yè)務(wù)，通過上述案例，我們可以看到包買票據(jù)業(yè)務(wù)所具有的特點(diǎn)：案例，我們可以看到包買票據(jù)業(yè)務(wù)所具有的特點(diǎn)： 首先，從這一業(yè)務(wù)產(chǎn)生的背景來看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)必須建首先，從這一業(yè)務(wù)產(chǎn)生的背景來看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)必須建立在現(xiàn)實(shí)正當(dāng)貿(mào)易的基礎(chǔ)上，并且交易的是資本品。在本立在現(xiàn)實(shí)正當(dāng)貿(mào)易的基礎(chǔ)上，并且交易的是資本品。在本案例中是價(jià)值不低的農(nóng)用設(shè)備；而且此種交易需經(jīng)過兩年案例中是價(jià)值不低的農(nóng)用設(shè)備；而且此種交易需經(jīng)過兩年的時(shí)間。的時(shí)間。 其次，包買票據(jù)業(yè)務(wù)

14、的關(guān)鍵在于，要為包買商提供穩(wěn)其次，包買票據(jù)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵在于，要為包買商提供穩(wěn)定的銀行擔(dān)保方式。進(jìn)口商定的銀行擔(dān)保方式。進(jìn)口商B B在一個(gè)經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)比較動(dòng)在一個(gè)經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)比較動(dòng)蕩的國(guó)家，盡管蕩的國(guó)家，盡管B B能夠提供當(dāng)?shù)劂y行的擔(dān)保，但是對(duì)能夠提供當(dāng)?shù)劂y行的擔(dān)保，但是對(duì)A A來來說，這種保證并不能給其帶來現(xiàn)在的資金流入和未來的穩(wěn)說，這種保證并不能給其帶來現(xiàn)在的資金流入和未來的穩(wěn)定支付，包買商卻可以接受這種銀行擔(dān)保的方式，并且可定支付，包買商卻可以接受這種銀行擔(dān)保的方式，并且可以提供無追索的融資，如果缺乏這種為包買商提供的穩(wěn)定以提供無追索的融資，如果缺乏這種為包買商提供的穩(wěn)定的銀行擔(dān)保，包買票據(jù)

15、業(yè)務(wù)就無法進(jìn)行下去，因此可以說的銀行擔(dān)保，包買票據(jù)業(yè)務(wù)就無法進(jìn)行下去，因此可以說這是包買票據(jù)業(yè)務(wù)能夠順利進(jìn)行的關(guān)鍵。這是包買票據(jù)業(yè)務(wù)能夠順利進(jìn)行的關(guān)鍵。 最后，在包買票據(jù)業(yè)務(wù)中，包買商要買斷出口商的票最后，在包買票據(jù)業(yè)務(wù)中，包買商要買斷出口商的票據(jù)（即債權(quán)憑證），并向出口商提供融資。因此必須對(duì)收據(jù)（即債權(quán)憑證），并向出口商提供融資。因此必須對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)有清楚的認(rèn)識(shí)。從包買票據(jù)業(yè)務(wù)所設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)來益和風(fēng)險(xiǎn)有清楚的認(rèn)識(shí)。從包買票據(jù)業(yè)務(wù)所設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)來看，主要可以歸納為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)。一看，主要可以歸納為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)。一旦將債權(quán)賣斷給包買商后，出口商也就免除了這些風(fēng)險(xiǎn)的旦將

16、債權(quán)賣斷給包買商后，出口商也就免除了這些風(fēng)險(xiǎn)的糾纏，未來不管發(fā)生什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，出口商都可以置身事糾纏，未來不管發(fā)生什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，出口商都可以置身事外。這就是包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)出口商最大的誘惑。外。這就是包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)出口商最大的誘惑。二、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的影響二、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的影響（一）對(duì)出口商的作用（一）對(duì)出口商的作用1 1、開展包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)出口商的益處、開展包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)出口商的益處 包買票據(jù)業(yè)務(wù)中債權(quán)憑證的賣斷省卻了出口商眾多麻煩包買票據(jù)業(yè)務(wù)中債權(quán)憑證的賣斷省卻了出口商眾多麻煩 包買票據(jù)業(yè)務(wù)能有效消除出口商所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)、匯包買票據(jù)業(yè)務(wù)能有效消除出口商所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及資金的

17、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及資金的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的程序比一般商業(yè)貸款要簡(jiǎn)化包買票據(jù)業(yè)務(wù)的程序比一般商業(yè)貸款要簡(jiǎn)化 包買票據(jù)業(yè)務(wù)的即期收匯能夠減少出口商資金占?jí)海霭I票據(jù)業(yè)務(wù)的即期收匯能夠減少出口商資金占?jí)?，增?qiáng)資金流動(dòng)性強(qiáng)資金流動(dòng)性2 2、包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)出口商的不利之處、包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)出口商的不利之處 包買票據(jù)業(yè)務(wù)適用于成套設(shè)備、船舶、工程機(jī)械等資本包買票據(jù)業(yè)務(wù)適用于成套設(shè)備、船舶、工程機(jī)械等資本貨物交易及其他大型項(xiàng)目交易，融資期限必須是中長(zhǎng)期貨物交易及其他大型項(xiàng)目交易，融資期限必須是中長(zhǎng)期（一般為（一般為6 6個(gè)月到個(gè)月到1212年），成交金額一般也比較大（年），成交金額一般也比較大（1

18、010萬萬美元以上），所以其業(yè)務(wù)限制較多，這對(duì)包買票據(jù)業(yè)務(wù)有美元以上），所以其業(yè)務(wù)限制較多，這對(duì)包買票據(jù)業(yè)務(wù)有相當(dāng)大的影響相當(dāng)大的影響 包買票據(jù)業(yè)務(wù)收費(fèi)較高包買票據(jù)業(yè)務(wù)收費(fèi)較高（二）對(duì)進(jìn)口商的作用（二）對(duì)進(jìn)口商的作用1 1、包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)進(jìn)口商的有利之處表現(xiàn)在、包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)進(jìn)口商的有利之處表現(xiàn)在 可獲得出口商提供的貿(mào)易項(xiàng)下可獲得出口商提供的貿(mào)易項(xiàng)下100%100%合同價(jià)款的延期付款合同價(jià)款的延期付款的便利的便利 還款計(jì)劃可以視進(jìn)口商和進(jìn)口國(guó)家的規(guī)定而定，也可以還款計(jì)劃可以視進(jìn)口商和進(jìn)口國(guó)家的規(guī)定而定，也可以按現(xiàn)金流量需要而定，能夠靈活安排按現(xiàn)金流量需要而定，能夠靈活安排 獲得中期固定利率的貿(mào)

19、易融資，免受普通商業(yè)貸款的利獲得中期固定利率的貿(mào)易融資，免受普通商業(yè)貸款的利率風(fēng)險(xiǎn)率風(fēng)險(xiǎn) 所需文件及手續(xù)簡(jiǎn)便易行，不像利用買方信貸那樣，必所需文件及手續(xù)簡(jiǎn)便易行，不像利用買方信貸那樣，必須進(jìn)行多方聯(lián)系、多方洽談須進(jìn)行多方聯(lián)系、多方洽談2 2、不利之處、不利之處 在于進(jìn)口商必須支付由出口商轉(zhuǎn)嫁的較高的融資費(fèi)用在于進(jìn)口商必須支付由出口商轉(zhuǎn)嫁的較高的融資費(fèi)用 進(jìn)口商委托擔(dān)保行承兌的匯票或簽發(fā)的本票是一種獨(dú)立、進(jìn)口商委托擔(dān)保行承兌的匯票或簽發(fā)的本票是一種獨(dú)立、不可撤銷的付款憑證，而且已被轉(zhuǎn)讓給包買商，雖然包買不可撤銷的付款憑證，而且已被轉(zhuǎn)讓給包買商，雖然包買商放棄了對(duì)出口商的追索權(quán)，但仍是正當(dāng)持票人，

20、商放棄了對(duì)出口商的追索權(quán)，但仍是正當(dāng)持票人， 進(jìn)口進(jìn)口商不能以貿(mào)易糾紛為由拒絕或拖延付款商不能以貿(mào)易糾紛為由拒絕或拖延付款（三）對(duì)包買商的作用（三）對(duì)包買商的作用1 1、包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)進(jìn)口商的有利之處表現(xiàn)在、包買票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)進(jìn)口商的有利之處表現(xiàn)在 辦理包買票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)行融資，對(duì)包買商最大的吸引力來辦理包買票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)行融資，對(duì)包買商最大的吸引力來自其高收益率自其高收益率 包買票據(jù)業(yè)務(wù)中的遠(yuǎn)期票據(jù)可以在福費(fèi)廷二級(jí)市場(chǎng)上流包買票據(jù)業(yè)務(wù)中的遠(yuǎn)期票據(jù)可以在福費(fèi)廷二級(jí)市場(chǎng)上流動(dòng)轉(zhuǎn)讓，使初級(jí)包買商收回融出資金，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)轉(zhuǎn)讓，使初級(jí)包買商收回融出資金，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 融資文件較少，手續(xù)簡(jiǎn)單，管理費(fèi)用相對(duì)較低也是優(yōu)勢(shì)融

21、資文件較少，手續(xù)簡(jiǎn)單，管理費(fèi)用相對(duì)較低也是優(yōu)勢(shì)2 2、不利之處、不利之處鑒于無追索權(quán)條款的限制，包買商承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大鑒于無追索權(quán)條款的限制，包買商承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大（四）對(duì)擔(dān)保行的作用（四）對(duì)擔(dān)保行的作用1 1、對(duì)擔(dān)保行的有利之處表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)、對(duì)擔(dān)保行的有利之處表現(xiàn)在以下兩點(diǎn) 文件簡(jiǎn)單，責(zé)任明確，便于受理文件簡(jiǎn)單，責(zé)任明確，便于受理 由于交易金額一般較大，擔(dān)保費(fèi)收入相當(dāng)可觀由于交易金額一般較大，擔(dān)保費(fèi)收入相當(dāng)可觀2 2、擔(dān)保行在包買票據(jù)業(yè)務(wù)中有一個(gè)不利之處、擔(dān)保行在包買票據(jù)業(yè)務(wù)中有一個(gè)不利之處 即對(duì)到期票據(jù)負(fù)有絕對(duì)的無條件付款責(zé)任，任何與貨即對(duì)到期票據(jù)負(fù)有絕對(duì)的無條件付款責(zé)任，任何與貨物或服務(wù)有

22、關(guān)的貿(mào)易糾紛都不能解除或延緩擔(dān)保人的付款物或服務(wù)有關(guān)的貿(mào)易糾紛都不能解除或延緩擔(dān)保人的付款責(zé)任責(zé)任三、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的成本和費(fèi)用三、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的成本和費(fèi)用（一）貼現(xiàn)息（一）貼現(xiàn)息 貼現(xiàn)息是根據(jù)包買票據(jù)融資業(yè)務(wù)中，就每項(xiàng)貿(mào)易合同貼現(xiàn)息是根據(jù)包買票據(jù)融資業(yè)務(wù)中，就每項(xiàng)貿(mào)易合同提供的固定貼現(xiàn)率計(jì)算出來的融資成本。提供的固定貼現(xiàn)率計(jì)算出來的融資成本。 （二）選擇期和選擇費(fèi)（二）選擇期和選擇費(fèi) 選擇期是指包買商給予出口商根據(jù)與進(jìn)口商談判的商選擇期是指包買商給予出口商根據(jù)與進(jìn)口商談判的商業(yè)條件來決定是否要求包買商提供貿(mào)易融資的一段時(shí)間。業(yè)條件來決定是否要求包買商提供貿(mào)易融資的一段時(shí)間。 （三）承諾期和承諾

23、費(fèi)（三）承諾期和承諾費(fèi) 承諾期是指從包買商與出口商簽訂包買票據(jù)協(xié)議起至實(shí)承諾期是指從包買商與出口商簽訂包買票據(jù)協(xié)議起至實(shí)際貼現(xiàn)付款日止的一段時(shí)間。際貼現(xiàn)付款日止的一段時(shí)間。 承諾費(fèi)是包買商在承諾期內(nèi)根據(jù)遠(yuǎn)期票據(jù)貼現(xiàn)的面值及承諾費(fèi)是包買商在承諾期內(nèi)根據(jù)遠(yuǎn)期票據(jù)貼現(xiàn)的面值及向出口商承諾的融資天數(shù)計(jì)算出來的費(fèi)用。向出口商承諾的融資天數(shù)計(jì)算出來的費(fèi)用。 （四）寬限期貼息（四）寬限期貼息 寬限期指從票據(jù)到期日到包買商的實(shí)際收款日的估計(jì)寬限期指從票據(jù)到期日到包買商的實(shí)際收款日的估計(jì)延期天數(shù)。延期天數(shù)。 （五）罰金（五）罰金 如果出口商不能正常交貨或由于某種原因拒絕向包買如果出口商不能正常交貨或由于某種原因

24、拒絕向包買商提交約定的單據(jù)，那么包買商為提供融資而發(fā)生的融資、商提交約定的單據(jù)，那么包買商為提供融資而發(fā)生的融資、費(fèi)用，以及為消除業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)上采取防范措施而費(fèi)用，以及為消除業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)上采取防范措施而發(fā)生的業(yè)務(wù)責(zé)手都立由出口商承擔(dān)。發(fā)生的業(yè)務(wù)責(zé)手都立由出口商承擔(dān)。 （六）擔(dān)保費(fèi)（六）擔(dān)保費(fèi) 擔(dān)保費(fèi)是指進(jìn)口商所在地銀行因?yàn)橄蜻M(jìn)口商出具銀行擔(dān)保費(fèi)是指進(jìn)口商所在地銀行因?yàn)橄蜻M(jìn)口商出具銀行保函或?qū)ζ睋?jù)加保而向進(jìn)口商收取的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)和手續(xù)費(fèi)。保函或?qū)ζ睋?jù)加保而向進(jìn)口商收取的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)和手續(xù)費(fèi)。 四、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與防范四、包買票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與防范（一）出口商面臨的風(fēng)險(xiǎn)與防范（一）出口商面臨的風(fēng)

25、險(xiǎn)與防范1 1、履約風(fēng)險(xiǎn)、履約風(fēng)險(xiǎn) 履約風(fēng)險(xiǎn)是指在包買合同簽訂之后的承諾期內(nèi)，由于履約風(fēng)險(xiǎn)是指在包買合同簽訂之后的承諾期內(nèi)，由于種種主客觀原因使得貿(mào)易合同無法履行，進(jìn)而導(dǎo)致出口商種種主客觀原因使得貿(mào)易合同無法履行，進(jìn)而導(dǎo)致出口商無法向包買商提供有效債權(quán)憑證的風(fēng)險(xiǎn)。無法向包買商提供有效債權(quán)憑證的風(fēng)險(xiǎn)。 2 2、幣種風(fēng)險(xiǎn)或匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、幣種風(fēng)險(xiǎn)或匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 幣種風(fēng)險(xiǎn)是指出口商在承諾期內(nèi)收到進(jìn)口商交來票據(jù)幣種風(fēng)險(xiǎn)是指出口商在承諾期內(nèi)收到進(jìn)口商交來票據(jù)的幣種不是原來合同中規(guī)定的貨幣，出口商將面臨由此而的幣種不是原來合同中規(guī)定的貨幣，出口商將面臨由此而產(chǎn)生的匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生的匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。（二）進(jìn)口商面臨的風(fēng)險(xiǎn)與防

26、范措施（二）進(jìn)口商面臨的風(fēng)險(xiǎn)與防范措施 進(jìn)口商主要面臨匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)口商主要面臨匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（三）擔(dān)保行面臨的風(fēng)險(xiǎn)和防范措施（三）擔(dān)保行面臨的風(fēng)險(xiǎn)和防范措施 擔(dān)保行主要面臨的是進(jìn)口商違約、拒付或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保行主要面臨的是進(jìn)口商違約、拒付或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)（四）包買商面臨的風(fēng)險(xiǎn)與防范措施（四）包買商面臨的風(fēng)險(xiǎn)與防范措施1 1、利率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)主要指在選擇期和承諾期內(nèi)，由于利率上升利率風(fēng)險(xiǎn)主要指在選擇期和承諾期內(nèi)，由于利率上升導(dǎo)致包買商融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致包買商融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。 2 2、擔(dān)保行的信用風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保行的信用風(fēng)險(xiǎn) 銀行擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)是指福費(fèi)廷票據(jù)的擔(dān)保行沒有足夠的清銀行擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)是指福費(fèi)廷

27、票據(jù)的擔(dān)保行沒有足夠的清償能力按期履行對(duì)外支付義務(wù)而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。償能力按期履行對(duì)外支付義務(wù)而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。 C C銀行與號(hào)公司簽訂了包買票據(jù)協(xié)議。銀行與號(hào)公司簽訂了包買票據(jù)協(xié)議。19961996年年1010月，月，C C銀行收到銀行收到W W國(guó)國(guó)A A銀行銀行R R國(guó)分行開來的國(guó)分行開來的180180天遠(yuǎn)期信用證一份，天遠(yuǎn)期信用證一份，受益人為該行客戶丙公司，金額為受益人為該行客戶丙公司，金額為USD413000USD413000，信用證于，信用證于19961996年年1111月月2525日到期，裝運(yùn)期為日到期，裝運(yùn)期為19961996年年1111月月1515日之前。日之前。19961996年年

28、1111月月4 4日，丙公司發(fā)貨后，通過日，丙公司發(fā)貨后，通過C C銀行將貨運(yùn)單據(jù)寄銀行將貨運(yùn)單據(jù)寄交開證行，以換取開證行交開證行，以換取開證行A A 銀行銀行R R國(guó)分行擔(dān)保的遠(yuǎn)期承兌國(guó)分行擔(dān)保的遠(yuǎn)期承兌匯票。匯票。19961996年年1212月，丙公司將福費(fèi)廷所需單據(jù)提交月，丙公司將福費(fèi)廷所需單據(jù)提交C C銀行銀行賣斷，包括賣斷，包括“無追索權(quán)無追索權(quán)”背書的已經(jīng)背書的已經(jīng)A A銀行擔(dān)保的承兌匯銀行擔(dān)保的承兌匯票。票。19971997年年2 2月，月，W W國(guó)國(guó)A A銀行突然倒閉，銀行突然倒閉，A A銀行銀行R R國(guó)分行于國(guó)分行于19971997年年3 3月停止?fàn)I業(yè)，全部資金被月停止?fàn)I業(yè)，

29、全部資金被R R國(guó)政府凍結(jié)，致使國(guó)政府凍結(jié)，致使C C銀銀行墊款無法收回，利益嚴(yán)重受損。行墊款無法收回，利益嚴(yán)重受損。分析：分析： 此案例中，雖然此案例中，雖然 A A銀行銀行R R國(guó)分行是開證行，承擔(dān)第一國(guó)分行是開證行，承擔(dān)第一性付款責(zé)任，同時(shí)又是性付款責(zé)任，同時(shí)又是C C銀行與丙公司進(jìn)行包買票據(jù)交易銀行與丙公司進(jìn)行包買票據(jù)交易的擔(dān)保行，具有保證按期履行對(duì)外支付的義務(wù)，但突發(fā)事的擔(dān)保行，具有保證按期履行對(duì)外支付的義務(wù)，但突發(fā)事件件AA銀行總行倒閉，致使銀行總行倒閉，致使A A銀行銀行R R國(guó)分行停止?fàn)I業(yè)，使國(guó)分行停止?fàn)I業(yè)，使C C銀行即將到期的票據(jù)款無法收回。這里，銀行即將到期的票據(jù)款無法收

30、回。這里，C C銀行之所以遭銀行之所以遭受嚴(yán)重的銀行擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槭車?yán)重的銀行擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)镃 C銀行與丙公司簽署福費(fèi)廷銀行與丙公司簽署福費(fèi)廷協(xié)議前，沒有認(rèn)真評(píng)估擔(dān)保行協(xié)議前，沒有認(rèn)真評(píng)估擔(dān)保行A A銀行的信用級(jí)別，沒有掌銀行的信用級(jí)別，沒有掌握全面信息，從而未能為握全面信息，從而未能為A A銀行核定一個(gè)合理的信用額銀行核定一個(gè)合理的信用額度，最終引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。度，最終引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。3 3、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（sovereign Risksovereign Risk） 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指因國(guó)家強(qiáng)制的因素使交易對(duì)方違約給包國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指因國(guó)家強(qiáng)制的因素使交易對(duì)方違約給包買商的資產(chǎn)帶來?yè)p失的可能性，主要體現(xiàn)在某

31、些發(fā)展中國(guó)買商的資產(chǎn)帶來?yè)p失的可能性，主要體現(xiàn)在某些發(fā)展中國(guó)家長(zhǎng)期外匯短缺、對(duì)外支付能力差，或由于政治、經(jīng)濟(jì)、家長(zhǎng)期外匯短缺、對(duì)外支付能力差，或由于政治、經(jīng)濟(jì)、軍事等原因，暫時(shí)停止對(duì)外債的支付。軍事等原因，暫時(shí)停止對(duì)外債的支付。 4 4、票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)（、票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)（Instrument RiskInstrument Risk） 票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是指在包買票據(jù)業(yè)務(wù)中，進(jìn)口商可能拒付或票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是指在包買票據(jù)業(yè)務(wù)中，進(jìn)口商可能拒付或無力支付票款給包買商帶來票據(jù)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。無力支付票款給包買商帶來票據(jù)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。 匯票風(fēng)險(xiǎn)匯票風(fēng)險(xiǎn) 本票風(fēng)險(xiǎn)本票風(fēng)險(xiǎn) 一家瑞士機(jī)械設(shè)備制造公司和拉脫維亞能源公司簽訂一家瑞士機(jī)械設(shè)備制造

32、公司和拉脫維亞能源公司簽訂了價(jià)值為了價(jià)值為600600萬美元、付款期限為萬美元、付款期限為3 3年的買賣合同。瑞士出年的買賣合同。瑞士出口商找到他的往來銀行口商找到他的往來銀行瑞士工商銀行，希望采用福費(fèi)瑞士工商銀行，希望采用福費(fèi)廷的融資方式解決資金周轉(zhuǎn)的問題。瑞士工商銀行認(rèn)為拉廷的融資方式解決資金周轉(zhuǎn)的問題。瑞士工商銀行認(rèn)為拉脫維亞能源公司如能提供一個(gè)可接受的銀行保函，此業(yè)務(wù)脫維亞能源公司如能提供一個(gè)可接受的銀行保函，此業(yè)務(wù)便可以實(shí)際操作。拉脫維亞進(jìn)口商很快找到了愿意為匯票便可以實(shí)際操作。拉脫維亞進(jìn)口商很快找到了愿意為匯票作擔(dān)保的銀行作擔(dān)保的銀行拉脫維亞商業(yè)銀行。瑞士出口商將簽發(fā)拉脫維亞商業(yè)銀

33、行。瑞士出口商將簽發(fā)的的6 6張、半年期、每張金額為張、半年期、每張金額為100100萬美元的匯票寄給拉脫維萬美元的匯票寄給拉脫維亞進(jìn)口商進(jìn)行承兌。拉脫維亞進(jìn)口商將承兌后的匯票連同亞進(jìn)口商進(jìn)行承兌。拉脫維亞進(jìn)口商將承兌后的匯票連同拉脫維亞商業(yè)銀行出具的保函寄給瑞士出口商。這里需要拉脫維亞商業(yè)銀行出具的保函寄給瑞士出口商。這里需要提到的是銀行保兌匯票的方式有兩種：一是銀行直接在匯提到的是銀行保兌匯票的方式有兩種：一是銀行直接在匯票的右下腳注明票的右下腳注明“Per Ava1”Per Ava1”字樣，另一種是由銀行開具字樣，另一種是由銀行開具保函，直接附在匯票之后。保函，直接附在匯票之后。 瑞士工

34、商銀行得知貨已抵達(dá)進(jìn)口商港口后，便在第一瑞士工商銀行得知貨已抵達(dá)進(jìn)口商港口后，便在第一張匯票到期日時(shí)以張匯票到期日時(shí)以9.5%9.5%的利率貼現(xiàn)了該匯票，并隨后在福的利率貼現(xiàn)了該匯票，并隨后在福費(fèi)廷二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了出售。但恰好在此時(shí)，發(fā)生了下列意費(fèi)廷二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了出售。但恰好在此時(shí)，發(fā)生了下列意想不到的事情：想不到的事情： 首先，出口商即瑞士機(jī)械設(shè)備公司對(duì)合同產(chǎn)品的基礎(chǔ)首先，出口商即瑞士機(jī)械設(shè)備公司對(duì)合同產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)計(jì)有問題，因此進(jìn)口商拉脫維亞能源公司拒絕支付到期設(shè)計(jì)有問題，因此進(jìn)口商拉脫維亞能源公司拒絕支付到期的第一張匯票。而與此同時(shí)，出口商也因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善倒的第一張匯票。而與此同時(shí)，出口商也因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善倒閉，無法修理設(shè)備。閉，無法修理設(shè)備。 其次，拉脫維亞商業(yè)銀行拒絕支付在保函項(xiàng)下的所有其次，拉脫維亞商業(yè)銀行拒絕支付在保函項(xiàng)下的所有索賠要求，理由是根據(jù)拉脫維亞法律規(guī)定：所有保函都是索賠要求，理由是根據(jù)拉脫維亞法律規(guī)定：所有保函都是可以撤