理財(cái)資金結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)投資業(yè)務(wù)交流(銀行版)講述

1、理財(cái)資金結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)投資業(yè)務(wù)交流庖丁解牛，以中電遠(yuǎn)達(dá)（600292）、中恒集團(tuán)（600252）為例北京市分行2014.11PRIVATE&CONFIDENTIAL2規(guī)模3億期限1年半收益7.75% 全流程四周中電遠(yuǎn)達(dá)600292系統(tǒng)內(nèi)第一單3規(guī)模1億期限1年半收益8.15% 全流程四周中恒集團(tuán)600252系統(tǒng)內(nèi)第四單4前言：整體思考中電遠(yuǎn)達(dá)、中恒集團(tuán)項(xiàng)目順利完成的幾個(gè)關(guān)鍵要素：（1）總行資管中心資本市場部、風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)部及總行托管部等相關(guān)部門團(tuán)隊(duì)專業(yè)、流程高效（2）分行高度重視，主管行長督戰(zhàn)，多部門配合（投行、理財(cái)、公司、托管、合規(guī)等），專業(yè)團(tuán)隊(duì)支撐（3）總、分、支行及子公司緊密配合（4

2、）風(fēng)控措施到位，狠抓細(xì)節(jié)落實(shí)5 1.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增 2.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰大綱 3.WHAT：需要關(guān)注的基本要素 4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 5.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn) 6.WHERE：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備6 1.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增 2.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰大綱 3.WHAT：需要關(guān)注的基本要素 4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 5.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn) 6.WHERE：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備71.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增（1）當(dāng)前市場環(huán)境適宜：市場需要自2006年起，當(dāng)大盤點(diǎn)數(shù)在2000點(diǎn)左右，定向增發(fā)的正收益比例近100%，2000-25

3、00點(diǎn)參與定增投資獲取正向收益概率較大。2007-2013年，定增市場平均絕對(duì)收益率（按鎖定期 1 年后解禁當(dāng)日收盤價(jià)/增發(fā)價(jià)-1）約為 53%。超額收益顯著。目前工行、建行、招商、民生、浦發(fā)、光大等多家銀行理財(cái)積極參與定增。81.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增2014年上半年，A股定增市場更加活躍，共有157家A股上市公司實(shí)施了定向增發(fā)方案，融資金額總計(jì)2738.37億元，與2013年同期的2111.8億元相比增加29.67%（左圖）。（2）我行服務(wù)客戶的重要手段：客戶需要（3）總分行獲得中收的重要途徑：我行需要優(yōu)先級(jí)凈收益目前在8%左右，托管費(fèi)0.15%591.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增（

4、4）商行+投行+資管業(yè)務(wù)的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)“一魚多吃”（5）鍛煉混業(yè)經(jīng)營背景下未來銀行客戶經(jīng)理隊(duì)伍的有效途徑定增：結(jié)構(gòu)化投資（資管）定增用途：并購（投行） 定增資金：存款（商行）定增衍生的需求：項(xiàng)目貸款、股權(quán)質(zhì)押融資等對(duì)于優(yōu)質(zhì)客戶，我們不妨間接成為股東，從而充分了解客戶發(fā)展規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)緊密合作定增業(yè)務(wù)的三個(gè)特點(diǎn)：時(shí)效性、復(fù)雜性、全面性時(shí)效性：（1）營銷周期長（可能半年以上）；（2）有明確截止期限（最多三周完成審批）復(fù)雜性：（1）涉及發(fā)行人、券商、次級(jí)、通道、投顧等多個(gè)機(jī)構(gòu)；（2）流程環(huán)節(jié)多；（3）涉及總分行多個(gè)部門全面性：商行（了解客戶）+投行（了解同業(yè)）+資管（了解市場）客戶經(jīng)理應(yīng)具備的素質(zhì)：更快、

5、更強(qiáng)、更高（6）交行成為主流商業(yè)銀行、獲得市場同業(yè)認(rèn)可的必由之路10 1.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增 2.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰大綱 3.WHAT：需要關(guān)注的基本要素 4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 5.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn) 6.WHERE：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備112.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰（1）兩個(gè)維度客戶好不好股票好不好我行信貸客戶定增用途行業(yè)支持細(xì)分行業(yè)龍頭專業(yè)投資者參與估值重構(gòu)程度盈利增厚幅度公眾關(guān)注程度標(biāo)的選擇：兩個(gè)維度、一個(gè)準(zhǔn)入、一個(gè)問題大股東是否參與很關(guān)鍵！了解公司未來的市值管理策略很重要！切忌盲目！122.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰（2）準(zhǔn)入條件 上一年度凈利潤

6、0 且上一年度及最新一期財(cái)務(wù)報(bào)告顯示未連續(xù)虧損 過去一年的ROE0 增發(fā)前總市值30 億元 上一會(huì)計(jì)年度每股盈利計(jì)算的靜態(tài)0PE100 上一會(huì)計(jì)年度公司的凈利潤增長率大于0 非ST 或*ST 股 參與一家上市公司的定向增發(fā)，增發(fā)后所持有的股份總數(shù)不超過該上市公司總股本的8% 僅限于投資滬深兩市的主板和中小板股票 不投資過去三個(gè)月的漲幅超過60%的股票兩高一剩、房地產(chǎn)、交行信貸政策不支持行業(yè)等 股價(jià)增發(fā)前明顯有人為拉升痕跡 未來兩年利潤增長缺少可持續(xù)性（3）一個(gè)問題 我自己投嗎?132.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰（4）案例：中電遠(yuǎn)達(dá)（600292）上一年度凈利潤：2.75億元（2013年）過去一

7、年的ROE：7.28%增發(fā)前總市值：102億元上一會(huì)計(jì)年度每股盈利計(jì)算的靜態(tài)PE：42.68上一會(huì)計(jì)年度公司的凈利潤增長率：23.63%非ST 或*ST 股：正常增發(fā)后，我行認(rèn)購比例占總股本：2%僅限于投資滬深兩市的主板和中小板股票：主板不投資過去三個(gè)月的漲幅超過60%的股票：7.82%行業(yè)是否支持：環(huán)保（脫硫脫硝）利潤增長潛力：脫硫脫硝14年走高；收購后產(chǎn)生新增長點(diǎn)：核電污水處理我行信貸客戶：母公司中電投為分行授信客戶細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)：龍頭（營業(yè)收入第一）同行業(yè)比較：生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)（行業(yè)代碼為N77）P/E行業(yè)均值56.91，中電遠(yuǎn)達(dá)估值較低14 1.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增 2.

8、WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰大綱 3.WHAT：需要關(guān)注的基本要素 4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 5.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn) 6.WHERE：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備153.WHAT：需要關(guān)注的基本要素（1）交易結(jié)構(gòu)交行理財(cái)資金認(rèn)購優(yōu)先級(jí)交銀施羅德資管設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃*投資（有限合伙）認(rèn)購次級(jí)2:1中電遠(yuǎn)達(dá)定向增發(fā)*投資投資顧問交行北分托管16（2）基本要素表一、項(xiàng)目基本信息項(xiàng)目名稱結(jié)構(gòu)化定增-*分行-*項(xiàng)目定增公司名稱業(yè)務(wù)模式 結(jié)構(gòu)化模式 安全墊模式分級(jí)比例 2:1 3:1優(yōu)先級(jí)金額存續(xù)期限1.5年（可延半年）一般級(jí)金額一般委托人資金追加方投資顧問項(xiàng)目通道是否在我行準(zhǔn)入名單預(yù)警線止損線二、預(yù)

9、期收益優(yōu)先級(jí)預(yù)期收益優(yōu)先級(jí)收益支付方式托管費(fèi)率通道費(fèi)三、投資標(biāo)的基本情況募集資金總額發(fā)行數(shù)量發(fā)行底價(jià)限售期當(dāng)前市價(jià)當(dāng)前市價(jià)折價(jià)率募集資金用途第一大股東持股比例行業(yè)板塊概念板塊17（2）基本要素表（續(xù)）12月均換手率12月?lián)Q手率中位數(shù)12月最高換手率12月最低換手率52周最高52周最低52周漲幅（公司）52周振幅（公司）52周漲幅（板塊）52周振幅（板塊）52周漲幅（上證指數(shù)）52周振幅（上證指數(shù)）2015EPS（估）2014EPS（估）2015估值2014估值2015股價(jià)2014股價(jià)四、風(fēng)控措施優(yōu)先級(jí)配售價(jià)格上限擬認(rèn)購股份預(yù)警機(jī)制止損機(jī)制二次清償183.WHAT：需要關(guān)注的基本要素（3）次級(jí)及

10、投資顧問準(zhǔn)入a.個(gè)人具備有效身份證明文件，無違法違規(guī)記錄，且不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和證券交易所規(guī)則禁止或限制進(jìn)入證券市場的情形必須有固定居住場所一般委托資金不低于100 萬元，且設(shè)立項(xiàng)目前不存在債權(quán)人或其他第三方主體已對(duì)該筆資金享有優(yōu)先受償權(quán)利的情況與信托公司/證券公司/基金公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，且非法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)章所認(rèn)定的利益相關(guān)人出具個(gè)人承諾函，對(duì)資金來源、責(zé)任承擔(dān)等提供承諾出具個(gè)人承諾函，承諾與發(fā)行人、控股股東或?qū)嶋H控制人無關(guān)聯(lián)關(guān)系出具個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)提示及補(bǔ)倉承諾函，對(duì)參與定增投資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)充分認(rèn)可，并同意按照合同約定繼續(xù)補(bǔ)倉若涉及多人，則需出具一致行動(dòng)承諾，承諾若涉及合同約定的補(bǔ)倉等事項(xiàng)，采取

11、共同行動(dòng)193.WHAT：需要關(guān)注的基本要素（3）次級(jí)及投資顧問準(zhǔn)入（續(xù)）b.機(jī)構(gòu)依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)，無違法違規(guī)記錄，且不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和證券交易所規(guī)則禁止或限制進(jìn)入證券市場的情形有固定的營業(yè)場所實(shí)收資本金不低于人民幣1000 萬元一般委托資金不低于100 萬元，且設(shè)立信托/資產(chǎn)管理計(jì)劃前不存在債權(quán)人或其他第三方主體已對(duì)該筆資金享有優(yōu)先受償權(quán)利的情況與信托公司/證券公司/基金公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，且非法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)章所認(rèn)定的利益相關(guān)人出具機(jī)構(gòu)承諾函，對(duì)資金來源與責(zé)任承擔(dān)等提供承諾參與投資決策的一般委托人（機(jī)構(gòu)）和投資顧問除滿足以上規(guī)定外，還應(yīng)同時(shí)滿足以下條件：除交銀國信、交銀施羅德及

12、交銀施羅德基金資產(chǎn)管理公司，其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問需以法人的形式參與認(rèn)購次級(jí)份額，認(rèn)購金額以結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)項(xiàng)目總規(guī)模的1%與200 萬元兩者中孰高原則選取投資顧問對(duì)選股有建議權(quán)，為督促投資顧問勤勉盡責(zé)，投資顧問收取的費(fèi)用要與管理的績效掛鉤有合格的證券投資管理和研究團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)主要成員通過證券從業(yè)資格考試，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)不少于3 年，且在業(yè)內(nèi)具有良好的聲譽(yù)，無不良從業(yè)記錄，并有可追溯的證券投資管理業(yè)績證明有健全的業(yè)務(wù)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)控制體系，有規(guī)范的后臺(tái)管理制度和業(yè)務(wù)流程有固定的營業(yè)場所和與所從事業(yè)務(wù)相適應(yīng)的軟硬件設(shè)施203.WHAT：需要關(guān)注的基本要素（3）次級(jí)和投資顧問準(zhǔn)入（續(xù)）c.有限合伙有限合伙企業(yè)

13、（特別是私募股權(quán)基金）作為一般委托人的情況比較特殊。既需按照機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)核查，也要“穿透”，對(duì)主要出資人（LP）進(jìn)行核查。另，GP往往擔(dān)任投資顧問，但GP出資方式是通過認(rèn)購有限合伙份額的形式，而不是直接認(rèn)購資產(chǎn)管理計(jì)劃（滿足投顧出資達(dá)到我行標(biāo)準(zhǔn)的要求）建議選擇知名的私募基金合作。若主要出資人為個(gè)人，建議對(duì)個(gè)人進(jìn)行現(xiàn)場盡調(diào)，并提供財(cái)產(chǎn)證明、承諾函等必要材料（4）通道準(zhǔn)入在總行金融機(jī)構(gòu)部評(píng)定的合作機(jī)構(gòu)名單內(nèi)，同時(shí)滿足資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理委員會(huì)準(zhǔn)入的各類理財(cái)業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)中選擇項(xiàng)目通道對(duì)合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行綜合性評(píng)估與市場化選擇，同等條件下，優(yōu)先選擇交銀施羅德、交銀施羅德基金資產(chǎn)管理公司擔(dān)任項(xiàng)目通道與項(xiàng)目通道簽

14、訂的合同要明確通道承擔(dān)平倉職責(zé)及違約所承擔(dān)的責(zé)任21 1.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增 2.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰大綱 3.WHAT：需要關(guān)注的基本要素 4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 5.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn) 6.WHERE：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備224.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)（1）發(fā)行前期相關(guān)流程主要流程時(shí)間（天）參與對(duì)象公告信息備注盡職調(diào)查S-50公司、券商此階段主要是就定增方案進(jìn)行論證定增方案預(yù)溝通S-30公司、券商此階段主要是就定增方案與監(jiān)管部門進(jìn)行私下溝通定增方案制作S-20公司、券商、會(huì)計(jì)師、律師及評(píng)估師（如需要）停牌此階段為了防止信息的泄露影響二級(jí)市場，一般是進(jìn)行

15、停牌披露“正在籌劃重大事項(xiàng)”董事會(huì)決議S公司董事會(huì)決議公告公告內(nèi)容：本次證券發(fā)行方案；本次募集資金使用的可行性報(bào)告；大股東及戰(zhàn)略投資者等的認(rèn)購函準(zhǔn)備評(píng)估報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易公告等券商、公司、評(píng)估機(jī)構(gòu)披露股東大會(huì)資料股東大會(huì)決議S+50公司、股東股東大會(huì)公告股東大會(huì)需表決如下事項(xiàng)：（1）本次發(fā)行證券的種類和數(shù)量；（2）發(fā)行方式、發(fā)行對(duì)象及向原股東配售的安排；（3）定價(jià)方式或價(jià)格區(qū)間；（4）募集資金用途；（5）決議的有效期；（6）對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具體事宜的授權(quán)；（7）其它必須明確的事項(xiàng)。路演、接受投資人的認(rèn)購意向函券商、公司、投資者路演可能舉辦多次券商制作材料并上報(bào)證監(jiān)會(huì)、反饋券商、公司、律師及證監(jiān)

16、會(huì)券商制作材料上報(bào)證監(jiān)會(huì)后所涉及的修改反饋時(shí)間難以預(yù)計(jì)，一般需要至少半年以上23（2）與我行相關(guān)發(fā)行期流程證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過T券商、公司、律師及證監(jiān)會(huì)審核過會(huì)公告可以開始正式開啟我行內(nèi)部流程證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文T+30 證監(jiān)會(huì)審核批復(fù)公告 獲得證監(jiān)會(huì)批文后，必須在6個(gè)月內(nèi)完成增發(fā)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)行T+41券商正式開啟流程發(fā)送認(rèn)購邀請(qǐng)書T+45券商、律師、通道向符合條件的投資者發(fā)送認(rèn)購邀請(qǐng)書及申購報(bào)價(jià)單詢價(jià)T+47券商、投資顧問、通道、托管1、接收申購文件傳真，簿記建檔（一般兩個(gè)小時(shí)左右）；2、接收申購保證金；3、會(huì)計(jì)師出具保證金驗(yàn)資報(bào)告；4、統(tǒng)計(jì)認(rèn)購情況，確定發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量和配售對(duì)象；5、制

17、作非公開發(fā)行股票認(rèn)購情況備案表、申購報(bào)價(jià)及獲配情況表報(bào)證監(jiān)會(huì)審批T+48券商、通道、托管、證監(jiān)會(huì)1、報(bào)中國證監(jiān)會(huì)確認(rèn)發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量和最終配售對(duì)象名單；2、向獲配對(duì)象發(fā)送獲配及繳款通知書；3、發(fā)送股票認(rèn)購合同繳款T+49券商、投顧、通道、托管1、發(fā)行人與認(rèn)購人簽訂股票認(rèn)購合同；2、獲配對(duì)象繳款；3、會(huì)計(jì)師出具申購資金驗(yàn)資報(bào)告打款或退款T+52券商1、承銷商將認(rèn)股款項(xiàng)扣除承銷及保薦費(fèi)用后劃至發(fā)行人指定帳戶；2、未獲配售保證金退款驗(yàn)資、審核T+53會(huì)計(jì)師、律所、券商1、發(fā)行人會(huì)計(jì)師對(duì)募集資金進(jìn)行驗(yàn)資；2、律師出具非公開發(fā)行情況法律意見書；3、保薦人出具關(guān)于發(fā)行結(jié)果符合法律法規(guī)及非公開發(fā)行方案的專

18、項(xiàng)意見總結(jié)備案T+60券商、證監(jiān)會(huì)向證監(jiān)會(huì)上報(bào)發(fā)行總結(jié)備案文件發(fā)行結(jié)束T+61券商發(fā)行公告1、到中登公司辦理登記事宜；2、到交易所辦理股票上市事宜；3、刊登非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書244.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)（3）案例：中電遠(yuǎn)達(dá)發(fā)行流程T-14日：分行從券商獲得項(xiàng)目信息，通過電子郵件等與總行資管預(yù)溝通T-7 日：分行與券商、次級(jí)商定項(xiàng)目要素，并撰寫上報(bào)總行資管的材料T 日：證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過，分行通過OA向總行資管提交業(yè)務(wù)開展請(qǐng)示，并將加蓋行章的紙質(zhì)版材料寄送總行T+10日：分行與總行共同完成次級(jí)、投顧的現(xiàn)場盡調(diào)，簽署完成承諾函等相關(guān)協(xié)議T+14日：總行資管部進(jìn)行內(nèi)部審批流程T+15日

19、：交銀施羅德資產(chǎn)管理有限公司與優(yōu)先級(jí)受益人、次級(jí)受益人簽訂資產(chǎn)管理計(jì)劃合同，投資顧問與交銀施羅德簽署投資顧問協(xié)議T+16日：交行北分開立托管賬戶，交銀施羅德與總行托管部前往中登開立股票賬戶T+16日：交銀施羅德采用基金交易模式（或券商模式），租用母基金交易席位（或與券商簽訂租用協(xié)議）T+17日：優(yōu)先級(jí)、次級(jí)資金全額到位，托管賬戶驗(yàn)資，交銀施羅德完成證監(jiān)會(huì)備案，資管計(jì)劃正式成立T+18日：交銀施羅德于詢價(jià)日當(dāng)天向北分托管部下達(dá)指令，向保薦人海通證券匯入保證金3000萬元，并傳真相關(guān)文件；投資顧問向交銀施羅德下達(dá)報(bào)價(jià)建議，交銀施羅德向海通發(fā)送報(bào)價(jià)傳真254.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)（3）案例：

20、中電遠(yuǎn)達(dá)發(fā)行流程（續(xù)）T+19日：海通證券統(tǒng)計(jì)報(bào)價(jià)結(jié)果T+22日：報(bào)價(jià)成功，交銀施羅德與發(fā)行人簽署認(rèn)購協(xié)議，憑借認(rèn)購協(xié)議向北分托管部發(fā)送指令，余款匯往指定賬戶T+22日：若報(bào)價(jià)不成功，則券商在10個(gè)工作日內(nèi)退還保證金，資管計(jì)劃進(jìn)行清算，提前結(jié)束。次級(jí)按照資管計(jì)劃實(shí)際運(yùn)行天數(shù)支付相關(guān)費(fèi)用：優(yōu)先級(jí)收益、通道費(fèi)、托管費(fèi)付息日：次級(jí)以現(xiàn)金向托管賬戶支付優(yōu)先級(jí)收益及通道、托管費(fèi)用。資管計(jì)劃存續(xù)期：分行協(xié)助做好后續(xù)監(jiān)控，投資顧問、通道及托管部負(fù)責(zé)盯盤限售期結(jié)束日：投資顧問向交銀施羅德提供拋售股票建議，逐步減持。累積2000萬元可提前還款資管計(jì)劃到期日：項(xiàng)目終止，股票在此前已完全變現(xiàn)，資產(chǎn)管理計(jì)劃分配收益

21、資管計(jì)劃到期日+半年：經(jīng)次級(jí)與優(yōu)先級(jí)、通道協(xié)商一致，可延期半年26 T+31 T+30 T+45T+46T+49證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過總行盡調(diào)通道開托管戶、證券戶，租席位* 以上圖表僅為示例，真實(shí)流程取決于交易結(jié)構(gòu)及其他因素。比如選用公募基金作為通道，則可以優(yōu)先級(jí)資金在確定報(bào)價(jià)成功后再打款，資管計(jì)劃成立和備案、驗(yàn)資也在確定報(bào)價(jià)成功后。因此可以節(jié)省相應(yīng)時(shí)間4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 準(zhǔn)備報(bào)送材料 T證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過分行行文上報(bào)總行擬定合同，確定要素總行審批通過，簽訂合同（資管合同+投顧）次級(jí)、優(yōu)先級(jí)資金到位，驗(yàn)資，備案交保證金，參與詢價(jià)T+50（4）總結(jié)：重要節(jié)點(diǎn)概覽以證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過為開始，預(yù)計(jì)

22、全程需要50-60天左右（5）上報(bào)材料：以總行要求為準(zhǔn)OA紅頭文件項(xiàng)目要素表關(guān)于推薦理財(cái)資金投資項(xiàng)目的請(qǐng)示次級(jí)盡調(diào)報(bào)告、投顧盡調(diào)報(bào)告次級(jí)承諾函、投顧承諾函一致行動(dòng)承諾（若涉及有限合伙企業(yè)）個(gè)人財(cái)產(chǎn)證明 （若涉及有限合伙企業(yè)）個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)提示及承諾書（若涉及有限合伙企業(yè)）其他需要提供的材料27 1.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增 2.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰大綱 3.WHAT：需要關(guān)注的基本要素 4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 5.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn) 6.WHERE：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備284.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn)（1）風(fēng)控措施 市場風(fēng)險(xiǎn)a.控制杠桿本單杠桿為2：1。實(shí)際認(rèn)購價(jià)格為18

23、.28元，相當(dāng)于當(dāng)日收盤價(jià)格（20.25元）的90%。在2：1的杠桿比例下，股票下跌到13元（約下降38%）以下才會(huì)損失優(yōu)先級(jí)本金及收益。b.提高預(yù)警線標(biāo)準(zhǔn)觸及預(yù)警線強(qiáng)制要求交保證金資管計(jì)劃初始凈值為1。凈值=（資管計(jì)劃財(cái)產(chǎn)金額-資管計(jì)劃費(fèi)用）/資管計(jì)劃份額通道負(fù)責(zé)盯盤，由托管部復(fù)核每日資管計(jì)劃凈值（大盤收盤后），當(dāng)凈值低于0.9時(shí)，由通道向次級(jí)發(fā)出指令，T+2日內(nèi)通過向托管賬戶交保證金的形式（只增加財(cái)產(chǎn)金額，但不增加資管計(jì)劃份額）使得凈值恢復(fù)到0.95以上（最好恢復(fù)到1，需要與客戶商議）。若未交或不足，則T+3日起放棄次級(jí)份額及收益。c.平倉機(jī)制嚴(yán)格若凈值低于0.85時(shí)，通道向次級(jí)發(fā)出指令，

24、T+1日內(nèi)通過向托管賬戶交保證金的形式使得凈值恢復(fù)到0.95以上，若未交或不足，次級(jí)放棄收益，通道可以強(qiáng)制平倉。*連續(xù)5個(gè)工作日凈值高于1.05，可以退還保證金，但退還后凈值不得低于1。294.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn)（1）風(fēng)控措施（續(xù)） 信用風(fēng)險(xiǎn)a.優(yōu)選合作伙伴選擇有一定知名度的機(jī)構(gòu)客戶作為次級(jí)及投資顧問，優(yōu)選通道b.做好盡調(diào)現(xiàn)場盡調(diào)，當(dāng)面簽署協(xié)議、承諾書等并錄像重點(diǎn)核查次級(jí)有無補(bǔ)交保證金能力及意愿c.分次付息如可能，建議每半年付息或分兩次付息 操作風(fēng)險(xiǎn)落實(shí)合同細(xì)節(jié)、及時(shí)溝通托管部304.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn)（2）總分行聯(lián)動(dòng) a. 做好分行內(nèi)部協(xié)調(diào)投行部認(rèn)真學(xué)習(xí)總行文件，第一時(shí)間開展

25、工作，安排專人負(fù)責(zé)，對(duì)支行進(jìn)行指導(dǎo)、協(xié)助營銷，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)把控、報(bào)送材料、對(duì)接總行，與支行共同負(fù)責(zé)后期監(jiān)控、盯市、投后管理、檔案管理等工作支行負(fù)責(zé)尋找資源、營銷客戶，及撰寫材料、后期監(jiān)控、投后管理等工作理財(cái)部負(fù)責(zé)整體協(xié)調(diào)、流程管理、項(xiàng)目會(huì)簽、檔案管理等工作托管部負(fù)責(zé)開戶、對(duì)外支付、資金監(jiān)管、復(fù)核凈值、按通道指令執(zhí)行等工作主管行領(lǐng)導(dǎo)整體把關(guān)b.密切配合總行及時(shí)與總行資管中心資本市場部預(yù)溝通，獲得總行指導(dǎo)按照總行要求發(fā)起行內(nèi)流程、報(bào)送材料配合總行做好盡職調(diào)查等工作配合總行做好后期監(jiān)控、投后管理等工作c.與交銀施羅德、交銀國信緊密合作314.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn)（3）細(xì)節(jié)為王a.與次級(jí)、投顧相關(guān)配

26、售價(jià)格與詢價(jià)日?qǐng)?bào)價(jià)上限的區(qū)別預(yù)警線與平倉線的具體設(shè)定追加、退還保證金具體規(guī)定限售期后具體操作詢價(jià)不中的處理方法費(fèi)率計(jì)算基準(zhǔn)起息日：資管計(jì)劃成立日與優(yōu)先級(jí)資金到賬日b.與通道、托管相關(guān)詢價(jià)保證金收取優(yōu)先級(jí)資金放款時(shí)間基金和券商模式：交易席位托管相關(guān)開立股票賬戶時(shí)間、流程增值服務(wù)：購買同業(yè)理財(cái)32 1.WHY：為什么要做結(jié)構(gòu)化定增 2.WHO：我們的目標(biāo)客戶是誰大綱 3.WHAT：需要關(guān)注的基本要素 4.WHEN：流程與關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn) 5.HOW：風(fēng)控措施與項(xiàng)目推進(jìn) 6.WHERE：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備33目標(biāo)客戶公開信息尋找關(guān)注行業(yè)龍頭其它中介推薦我行授信客戶或關(guān)聯(lián)公司券商推薦次級(jí)推薦6.WHERE

27、：營銷策略與項(xiàng)目儲(chǔ)備利用各種信息(Wind），借鑒專業(yè)機(jī)構(gòu)建議，優(yōu)選客戶找到合格的次級(jí)是關(guān)鍵34結(jié)尾：下一步工作設(shè)想（1）認(rèn)真落實(shí)總行要求，加強(qiáng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)（2）配合相關(guān)部門，梳理業(yè)務(wù)流程（2）加強(qiáng)組織推動(dòng)，積極開展?fàn)I銷（3）推薦優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，把關(guān)風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)（4）嚴(yán)守規(guī)章制度，做好投后管理（5）積極參與總行產(chǎn)品創(chuàng)新，探索投行與資管業(yè)務(wù)的深度結(jié)合，推進(jìn)資本市場類理財(cái)業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展35附件：定向增發(fā)定義定向增發(fā)是指上市公司向符合股東大會(huì)決議規(guī)定條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，規(guī)定發(fā)行對(duì)象不得超過10人，發(fā)行價(jià)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%，發(fā)行股份自發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股