融資融券交易之菜鳥教程課件

1、 之“菜鳥教程”融資融券交易LOGO證券鄭州營業(yè)部市場二部證券鄭州營業(yè)部市場二部2目錄融資融券簡介1融資融券的作用和意義2融資融券的資格3融資融券的流程4融資融券的投資策略5融資融券需要特別注意的事項(xiàng)631.融資融券簡介41.融資融券簡介 “融資融券”(securities margin trading)又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有上海證券交易所或深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。 包括券商對投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對券商的融資、融券。 修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。51.融資融券簡介 融資是看漲，因此

2、向證券公司借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進(jìn)證券稱為“買空” 融券是看空，借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。 目前國際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。61.融資融券簡介 興業(yè)證券融資融券的期限和費(fèi)用 期限： 單筆融資融券交易期限為六個月。期限順延的，應(yīng)符合證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法和證券交易所規(guī)定的情形； 融資融券期限從客戶實(shí)際使用資金和證券之日起計(jì)算。費(fèi)用：

3、 融資年利率為8.6%，融券年費(fèi)率為10.6% 融資利息和融券費(fèi)用按照客戶實(shí)際使用資金和證券的天數(shù)計(jì)算。72.融資融券的作用和意義 正面的作用和意義 首先，可以為投資者提供融資，必然給證券市場帶來新的資金增量，這會對證券市場產(chǎn)生積極的推動作用。 其次，融資融券有明顯的活躍交易的作用，以及完善市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。融資交易者是市場上最活躍的、最能發(fā)掘市場機(jī)會的部分，對市場合理定價、 對信息的快速反應(yīng)將起促進(jìn)作用。歐美市場融資交易者的成交額占股市成交18%-20%，中國臺灣市場甚至有時占到40%，因此，融資融券的引入對整個市場的活躍會產(chǎn)生極大的促進(jìn)作用。而賣空機(jī)制的引入將改變原來市場單邊市的局面，有

4、利于市場價格發(fā)現(xiàn)。 再次，融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中借助杠桿，而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實(shí)現(xiàn)盈利。 最后，增加券商的收入及國家的稅收等等。82.融資融券的作用和意義 負(fù)面的作用和意義 首先，融資融券可能助漲助跌，增大市場波動。 其次，可能增大金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。 對券商收益的貢獻(xiàn)很大 首先，融資融券的引入，會大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來更多的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，融資融券一般能給證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來30%-40%的收入增長。 其次，融資融券業(yè)務(wù)本身也可以成為證券公司的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。在美國1980年的所有券商的收入中，有13

5、%來自于對投資者融資的利息收入。而在中國香港和中國臺灣則更高，可以達(dá)到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總收入的1/3以上。92.融資融券的作用和意義 機(jī)不可失，失不再來證券公司要把握歷史性機(jī)遇 目前我國融資融券剛剛引入的相當(dāng)一段時期內(nèi)，都會給證券公司提供一個新的贏利渠道。由于我國很可能借鑒臺灣的雙軌制模式，只有部分獲得許可的證券公司可以直接為投資者提供融資融券，對于獲得資格的證券公司而言，可以享受這個新業(yè)務(wù)帶來的盈利，但沒有資格的證券公司則可能面臨客戶的流失，因此，融資融券的試點(diǎn)和逐步推出勢必造成券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步集中。103.融資融券的資格 對投資者的要求 根據(jù)中國證監(jiān)會證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法(以下簡稱管理

6、辦法)的規(guī)定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應(yīng)當(dāng)了解該投資者的身份、財產(chǎn)與收入狀況、 證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險偏好等內(nèi)容。對于不滿足證券公司征信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結(jié)算資金未納入第三方存管、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險承擔(dān)能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券。 投資者的準(zhǔn)備工作 投資者向證券公司融資、融券前，應(yīng)當(dāng)按照管理辦法等有關(guān)規(guī)定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風(fēng)險揭示書，并委托證券公司為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。 根據(jù)管理辦法的規(guī)定，投資者只能選定一家證券公司簽訂融資融券合同，在一個證券市場只能委托證券公

7、司為其開立一個信用證券賬戶。113.融資融券的資格 證券公司資格 根據(jù)管理辦法，只有取得證監(jiān)會融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)許可的證券公司，方可開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券。 融資融券試點(diǎn)券商，首批6家券商（2010年3月19日）；第二批5家券商（2010年6月8日）；第三批14家（2010年11月25日）；第四批有44家。 興業(yè)證券是第三批融資融券試點(diǎn)券商名單（2010年11月25日） 興業(yè)證券鄭州營業(yè)部馬上也有資格開展融資融券業(yè)務(wù)123.融資融券的資格 客戶基本資質(zhì)具體的要求（以個人客戶為例）客戶年齡在18周歲以上；在公司開立普通資金賬戶并交易18個月以上；客戶

8、在公司證券資產(chǎn)不低于50萬元；客戶申請額度不超過其金融資產(chǎn)的1/2；公司的其他要求133.融資融券的資格144.融資融券的流程 授信開戶流程154.融資融券的流程 客戶基本資質(zhì)要求（以個人客戶為例）客戶年齡在客戶年齡在18周歲以周歲以上；上；在公司開立普通資金在公司開立普通資金賬戶并交易賬戶并交易18個月以上；個月以上；客戶在公司證券資產(chǎn)客戶在公司證券資產(chǎn)不低于不低于50萬元；萬元；客戶申請額度不超過客戶申請額度不超過其金融資產(chǎn)的其金融資產(chǎn)的1/2；公司的其他要求公司的其他要求164.融資融券的流程必備資料（以個人客戶為例）客戶有效身份證明原件，并留存復(fù)印件；普通證券賬戶卡，并留存復(fù)印件；風(fēng)險

9、測評問卷、融資融券業(yè)務(wù)知識測評；本人臨柜簽字生效的融資融券業(yè)務(wù)申請表；融資融券合同及風(fēng)險揭示書；在公司資產(chǎn)證明文件及擬作擔(dān)保物的資產(chǎn)清單。備選資料備選資料收入證明；收入證明；客戶教育情況證明；客戶教育情況證明；銀行出具的個人征信報告書；銀行出具的個人征信報告書；關(guān)聯(lián)人身份證明文件及持有的關(guān)聯(lián)人身份證明文件及持有的全部證券賬戶明細(xì)；全部證券賬戶明細(xì)；銀行存款證明；銀行存款證明；在其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)：包括在其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)：包括基金、國債等資產(chǎn)清單；基金、國債等資產(chǎn)清單；房產(chǎn)證明；房產(chǎn)證明；其他固定資產(chǎn)類證明；其他固定資產(chǎn)類證明；居住證明居住證明174.融資融券的流程授信開戶流程授信開戶流程18

10、4.融資融券的流程194.融資融券的流程保證金 （1）保證金是指投資者進(jìn)行融資融券交易時，證券公司向投資者收取的一定比例的資金，保證金可以證券公司認(rèn)可的證券充抵。 （2）充抵保證金的證券，在計(jì)算保證金金額時，應(yīng)當(dāng)以其市值為基礎(chǔ)，按證券公司公布的折算率進(jìn)行折算，這是影響信用交易杠桿倍數(shù)的兩個指標(biāo)之一。 例：客戶甲信用賬戶內(nèi)有100元現(xiàn)金和100元市值的A證券，A證券折算率為70%，那么其保證金金額為：100元現(xiàn)金*100%+100元市值*70%=170元204.融資融券的流程保證金 （3）保證金比率指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例，用于控制投資初始資金的放大倍數(shù)，在保證金額一定的情況下，保證金比例越高，杠桿效應(yīng)越低，這是影響信用交易杠桿倍數(shù)的另外一個指標(biāo)。重要公式：保證金比例=保證金/（融資買入或融券賣出證券數(shù)量*買入或賣出價格）*100% （4）保證金比率的計(jì)算 標(biāo)的證券融資保證金比例（1+0.5-標(biāo)的證券折算率）100% 標(biāo)的證券融券保證金比例（1+0.6-標(biāo)的證券折算率）100%214.融資融券的流程保證金224.融資融券的流程維持擔(dān)保比例 維持擔(dān)保比例（重要公式）：客戶擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。 維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量市價+利息及