財務(wù)報表分析(powerpoint 30頁)

1、財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷Analyzing Financial performanceAnalyzing Financial performance一會計基礎(chǔ)一會計基礎(chǔ) (Basis of Financial Accounting)帳戶結(jié)構(gòu)帳戶結(jié)構(gòu) 借方 Debits （帳戶名稱） 貸方Credits 資產(chǎn)的增加 資產(chǎn)的減少 負(fù)債的減少 負(fù)債的增加 所有者權(quán)益的減少 所有者權(quán)益的增加 費用、成本的增加 費用、成本的減少 收入的減少 收入的增加 利潤的減少 利潤的增加1第一頁，編輯于星期二：二點 五分。財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷復(fù)式計帳法復(fù)式計帳法(double-e

2、ntry accounting) 為了全面地反映每項經(jīng)濟活動的發(fā)生情況，對任何一項經(jīng)濟活動都應(yīng)當(dāng)根據(jù)它的性質(zhì)和內(nèi)容，在有關(guān)的至少兩個帳戶中進(jìn)行登記，一方面記入一個或幾個帳戶的借方；另一方面記入另一個或幾個帳戶的貸方，記入借方的數(shù)額和記入貸方的數(shù)額必須相等。這種記帳方法就稱為復(fù)復(fù)式記帳法式記帳法。 有借必有貸，有貸必有借，借貸必相等有借必有貸，有貸必有借，借貸必相等優(yōu)點：能夠系統(tǒng)地、清晰地反映出會計事項的內(nèi)容以及會計帳戶變化的對 應(yīng)關(guān)系，從而一目了然地看出企業(yè)的經(jīng)濟活動過程，為企業(yè)的經(jīng)營 管理提供幫助. 能夠較容易地發(fā)現(xiàn)記帳錯誤，保持帳戶記錄的正確性。從而為編制 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和財務(wù)狀況變動

3、表提供正確的數(shù)據(jù)。2第二頁，編輯于星期二：二點 五分。 財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷二企業(yè)會計和財務(wù)管理的關(guān)系二企業(yè)會計和財務(wù)管理的關(guān)系企業(yè)會計： 主要任務(wù)是工資、材料、銷售收入和成本等的核算記帳 工作以及企業(yè)財務(wù)報表的編制工作。它著重記錄反映企業(yè)過去和過去和 現(xiàn)在現(xiàn)在已經(jīng)做的事情財務(wù)管理： 是利用會計材料所提供的數(shù)據(jù)以及企業(yè)外部市場的信息情報，分 析研究企業(yè)的長處和短處，給決策者提供依據(jù)。主要考察資產(chǎn)如 何利用最為有利，資金如何取得更有利，以及全企業(yè)財務(wù)（經(jīng)營） 計劃的編制、財務(wù)控制和考核),它著重設(shè)計將來將來要做的事情.3第三頁，編輯于星期二：二點 五分。 財務(wù)報表分析財務(wù)報表

4、分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷三報表介紹報表的目的: 內(nèi)部用戶：企業(yè)管理層 （為企業(yè)決策；不受會計原則限制；評價尺度不一） 外部用戶：投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、消費者和政府機構(gòu)等。 （為外部決策；遵循會計原則；統(tǒng)一評價尺度）4第四頁，編輯于星期二：二點 五分。財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷資產(chǎn)負(fù)債表(Balance Sheet) 反映企業(yè)財務(wù)狀況 編制公式：資產(chǎn)資產(chǎn)(Assets)負(fù)債負(fù)債(Liabilities)所有者權(quán)益所有者權(quán)益(Owners Equity) 資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益行次年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金11406300820745短期借款22300000

5、50000短期投資215000應(yīng)付票據(jù)23200000100000應(yīng)收票據(jù)3246000應(yīng)付帳款24953800953800應(yīng)收帳款4300000600000其他應(yīng)付款255000050000減：壞帳準(zhǔn)備5-900-1800應(yīng)付工資26100000100000應(yīng)收帳款凈額6299100598200應(yīng)付福利費271000080000預(yù)付款項7100000100000未交稅金2830000205344其他應(yīng)收款850005000其他未交款2966006600存貨925800002574700預(yù)提費用301000待攤費用10100000一年內(nèi)到期的長期負(fù)債311000000流動資產(chǎn)合計1147514

6、004144645流動負(fù)債合計3226514001545744長期投資：長期負(fù)債：長期投資12250000250000長期借款336000001160000固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價1315000002401000減：累計折舊14400000170000固定資產(chǎn)凈值1511000002231000在建工程161500000728000所有者權(quán)益：固定資產(chǎn)合計1726000002959000實收資本3450000005000000無形及遞延資產(chǎn)：資本公積35150000 150000無形資產(chǎn)18600000540000盈余公積36 35685.15遞延資產(chǎn)19200000200000未分配利潤37

7、202215.85無形遞延資產(chǎn)合計20800000740000所有者權(quán)益合計3851500005387901資產(chǎn)總計2184014008093645負(fù)債及所有者權(quán)益合計3984014008093645460005第五頁，編輯于星期二：二點 五分。財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷損益表(Income Statement, profit and loss statement)（利潤和利潤分配表）反映企業(yè)經(jīng)營成果 編制公式：利潤(Earnings after Tax. EAT)收入(Revenues)成本和費用(Expenses)weiyi:項目行次本年累計數(shù)一、產(chǎn)品銷售收入11250000

8、 減： 產(chǎn)品銷售成本 (cost of sales )2750000 產(chǎn)品銷售費用(selling expenses)320000 產(chǎn)品銷售稅金及附加42000二、產(chǎn)品銷售利潤 (gross profit)5478000 加：其他營業(yè)利潤6 減： 管理費用(general and administrative expenses) 7158000 財務(wù)費用(financial expenses)841500三、營業(yè)利潤9278500 加： 投資收益1031500 營業(yè)外收入1150000 減：營業(yè)外支出1219700 加：以前年度損益調(diào)整13四、利潤總額14340300 減：所得稅1510239

9、9五、凈利潤162379016第六頁，編輯于星期二：二點 五分。財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷3現(xiàn)金流量表 (cash flow sheet, Statement of Cash Flows)補充資料金額1、不涉及現(xiàn)金收支的投資與籌資活動（本例中不涉及）2、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 凈利潤237901 加：計提的壞帳準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞帳900 固定資產(chǎn)折舊100000 無形資產(chǎn)攤銷60000 處置固定資產(chǎn)的收益-50000 固定資產(chǎn)報廢損失19700 財務(wù)費用21500 投資收益-31500 存貨減少5300 經(jīng)營性應(yīng)收項目的增加-49000 經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加47310 增值稅

10、凈增加額19034 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3811453、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的凈增加情況 貨幣資金的期末余額820745 減：貨幣資金的期初余額1406300 現(xiàn)金等價物的期末余額0 減：現(xiàn)金等價物的期初余額0項目行次金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11181000 收到增殖稅銷售稅額2161500 現(xiàn)金收入合計31342500 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金4349800 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5300000 支付的增殖稅額6142466 支付的所得稅額797089 支付的除增殖稅所得稅外的其他稅費82000 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金970000

11、現(xiàn)金支出小計10961355 經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈額11381145二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金1216500 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金1330000 處置固定資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額14300300 現(xiàn)金收入小計15346800 購置固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金16451000 現(xiàn)金支出小計171500000 投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流動凈額18-104200三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 借款所收到的現(xiàn)金19400000 現(xiàn)金收入小計20400000 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金211250000 償付利息所支付的現(xiàn)金2212500 現(xiàn)金支出小計231262500 籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額24

12、-862500四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額25-5855557第七頁，編輯于星期二：二點 五分。 財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷三三財務(wù)分析方法財務(wù)分析方法報表分析的目的報表分析的目的u管理決策（財務(wù)預(yù)算和控制的基礎(chǔ)）u銀行貸款決策u投資（個人：投資決策；企業(yè)：投資參股、購并）u信用調(diào)查（供應(yīng)商、代理商的選擇）u投機8第八頁，編輯于星期二：二點 五分。2財務(wù)比率分析（Ratio Analysis）u計算公式：比率A/B （A、B代表資產(chǎn)負(fù)債表、損益表或現(xiàn)金流量表的任何項目）u評價標(biāo)準(zhǔn)：絕對標(biāo)準(zhǔn)（理論標(biāo)準(zhǔn)）理論上講是各行業(yè)、各地區(qū)、各時期普遍適用的標(biāo)準(zhǔn)。在使用上有相當(dāng)?shù)睦щy。本企業(yè)的歷

13、史標(biāo)準(zhǔn)來自于本企業(yè)歷史上的實際業(yè)績，有較好的可比性，而且非常適用。但往往只作為內(nèi)部管理的依據(jù)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（我國尚未有公布數(shù)據(jù)）是人們運用比率進(jìn)行分析診斷的最廣泛的方法。特別是按國家、按地區(qū)基礎(chǔ)上所得出的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，世界上很多國家采用，并且每年都公布一次，以供比較。u注意:具體的一個比率本身意義不大具體的一個比率本身意義不大9第九頁，編輯于星期二：二點 五分。u比率的使用：橫向比較：可選同行業(yè)平均水平，或優(yōu)秀水平和較差水平進(jìn)行比較，以確定該企業(yè)在整個行業(yè)中的地位?？v向比較：選擇企業(yè)三至五年或更長時間的連續(xù)的比率進(jìn)行比較，可以確定出企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢以及受外界環(huán)境的影響程度，并作一定程度的預(yù)測10

14、第十頁，編輯于星期二：二點 五分。比率的計算：變現(xiàn)力比率：Liquidity ratios 變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)是多少。u 流動比率(current ratio) 流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=4144645/1545744=2.68u速動比率或酸性試驗比率(quick ratio or acid ratio) 速動比率=速動資產(chǎn),即 (流動資產(chǎn) current assets -存貨inventory) / 流動負(fù)債 (current liabilities) =(4144645-2580000)/1545744=1.01 另一種算法: (貨幣資金

15、+應(yīng)收賬款)/流動負(fù)債=0.92u影響變現(xiàn)能力的其它因素 “增加”未動用的銀行授信額度 償債的聲譽 可以很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn) “減少”或有負(fù)債（已貼現(xiàn)的商業(yè)承 兌匯票） 擔(dān)保責(zé)任11第十一頁，編輯于星期二：二點 五分。資產(chǎn)管理比率 Efficiency Ratiosu存貨周轉(zhuǎn)率(inventory turnover) 存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨750000/(2580000+2574700)/2=0.29次u應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(turnover of accounts receivable) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款 = 1250000/(299100+598200)/2=2.78u平

16、均收帳期（ average collection period ACP） 平均收帳期（ACP）應(yīng)收帳款日均銷售收入360/(銷售收入/平均應(yīng)收)=129.49天u資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率( turnover of assets) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入平均總資產(chǎn) = =1250000/(8401400+8093645)/2=0.15次12第十二頁，編輯于星期二：二點 五分。負(fù)債管理比率 Leverage Ratiosu負(fù)債比(debt ratio) 負(fù)債比負(fù)債總資產(chǎn)2795744/8093645=33.43% 從債權(quán)人立場看，該比率低好企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險小從債權(quán)人立場看，該比率低好企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險

17、小 從股東立場看，若資產(chǎn)利潤率高于借款利率，負(fù)債比高好，財務(wù)杠桿運用充分從股東立場看，若資產(chǎn)利潤率高于借款利率，負(fù)債比高好，財務(wù)杠桿運用充分 從經(jīng)營者立場看，企業(yè)應(yīng)審時度勢，全面考慮報酬和風(fēng)險的均衡。從經(jīng)營者立場看，企業(yè)應(yīng)審時度勢，全面考慮報酬和風(fēng)險的均衡。u權(quán)益比(equity ratio) 權(quán)益比負(fù)債比66.57%u已獲利息倍數(shù)比率(times-interest-earned ratio, Interest Cover) 已獲利息倍數(shù)比率息稅前收益(EBIT)利息費用(340300+41500)/41500=9.2倍u負(fù)債周轉(zhuǎn)率(turnover of debts) 負(fù)債周轉(zhuǎn)率銷售收入平均

18、負(fù)債1250000/2978572=0.42次13第十三頁，編輯于星期二：二點 五分。獲利能力比率 Profitability Ratios 假設(shè)該股份公司所有者權(quán)益中500萬為普通股股本（每股面值元），沒有優(yōu)先股，且1992,1993年的股本結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生變化。股票市場交易價格為元。u銷售利潤率 銷售利潤率稅后利潤銷售收入237901/1250000=19.03%u總資產(chǎn)報酬率(ROA或ROI) 總資產(chǎn)報酬率稅后利潤總資產(chǎn)237901/8093645=2.94%u凈資產(chǎn)報酬率(ROE) 凈資產(chǎn)報酬率稅后利潤凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益) 237901/ 5387901=4.42%u每股利潤(EPS) 每

19、股利潤普通股凈利潤普通股股本 237901/ 5000000=0.0476元 原則上，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，應(yīng)當(dāng)排除： 證券買賣等非正常項目已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻椖恐卮笫鹿驶蚍筛牡忍貏e項目會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等14第十四頁，編輯于星期二：二點 五分。市場價值比率 Market Value Ratios（對上市掛牌交易的股份公司）u是前四套比率的綜合反映，據(jù)以了解投資者心目中對公司的評價u市盈率(Price-Earnings Ratio, P/E) 市盈率每股市價每股盈利9/0.0476=189倍u每股凈資產(chǎn)(net assets per share=凈資產(chǎn)/股數(shù)=

20、5387901/5000000=1.078u凈資產(chǎn)倍率 凈資產(chǎn)倍率每股市價每股凈資產(chǎn)9/1.078=8.35倍u股利支付率 Payout ratios 股利支付率每股股利每股盈利0.04/0.0476=84% （假設(shè)1993年公司拿出20萬作為普通股股利發(fā)放,則每股股利為0.04元) 15第十五頁，編輯于星期二：二點 五分。影響短期和長期償債能力的表外因素u未使用的銀行授信額度u償債信譽u長期租賃u擔(dān)保責(zé)任u或有項目: 或有收益: 未使用的抵免稅款 或有財產(chǎn):有條件的捐贈資產(chǎn) 或有損失:產(chǎn)品的售后服務(wù)責(zé)任 或有負(fù)債:已貼現(xiàn)的票據(jù) 未決訴訟.16第十六頁，編輯于星期二：二點 五分。 財務(wù)報表分析

21、財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷3趨勢分析趨勢分析Trend Analysisu計算公式 = (本期數(shù)上期數(shù)(或:基期數(shù))上期數(shù)（或：基期數(shù)）通過對比連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表（比較財務(wù)報表）或財務(wù)比率,以揭示企業(yè)目前的財務(wù)狀況和未來變動趨勢的一種分析方法?？梢越沂酒髽I(yè)的成長能力.只是就同一項目進(jìn)行橫向比較，而忽視了有些財務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性，而這種相關(guān)性有時恰恰是最為關(guān)鍵的u注意事項：為使分析的數(shù)據(jù)不受偶然事件的影響，在分析時要剔除偶然性因素當(dāng)會計方法改變時,要先進(jìn)行調(diào)整然后在進(jìn)行分析還可將實際報表和預(yù)計報表進(jìn)行對比要對變化比較大或有重大問題的項目進(jìn)行深入細(xì)致的分析，以發(fā)現(xiàn)管理上的失誤 查明什么項目變化了？查

22、明什么項目變化了？ 什么事件造成這種變化？什么事件造成這種變化？ 這種變化對企業(yè)的未來有何影響這種變化對企業(yè)的未來有何影響？ 17第十七頁，編輯于星期二：二點 五分。財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷u增長百分比增長百分比 項目 1990 1991 1992 1990 1991 1992 流動資產(chǎn) 貨幣資金 100 120 142 20% 18.33% 短期投資 40 20 80 -50% 300% 應(yīng)收賬款 200 280 340 40% 21.43% 存貨 300 260 280 -13.33% 7.69% 其他 28 46 52 64.28% 13.04% 合計 668 726 8

23、94 8.68% 23.14%18第十八頁，編輯于星期二：二點 五分。財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷定基百分比定基百分比項目 1990 1991 1992 1990 1991 1992 流動資產(chǎn) 貨幣資金 100 120 142 100 120 142 短期投資 40 20 80 100 50 200 應(yīng)收賬款 200 280 340 100 140 170 存貨 300 260 280 100 86.67 93.33 其他 28 46 52 100 164.28 185.71 合計 668 726 894 100 108.68 133.83 19第十九頁，編輯于星期二：二點 五分。

24、財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷4同型分析（Common-Size Analysis)u是把常規(guī)的財務(wù)報表換算成結(jié)構(gòu)百分比表，然后將不同年度的報表逐項進(jìn)行比較，查明某一特定項目在不同年度間百分比的差額。 u計算公式（不同項目的） 結(jié)構(gòu)百分比=項目數(shù)額/總體數(shù)額 （總體數(shù)額銷售收入、總資產(chǎn)） 20第二十頁，編輯于星期二：二點 五分。 財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷u結(jié)構(gòu)百分比結(jié)構(gòu)百分比項目 1990 1991 1992 1990 1991 1992 流動資產(chǎn) 貨幣資金 100 120 142 14.97% 16.53% 15.88% 短期投資 40 20 80 5.99% 2.

25、75% 8.94% 應(yīng)收賬款 200 280 340 29.94% 38.57% 38.03% 存貨 300 260 280 44.91% 35.81% 31.33% 其他 28 46 52 4.19% 6.34% 5.82% 合計 668 726 894 100% 100% 100% 21第二十一頁，編輯于星期二：二點 五分。5杜邦分析(Du-Pont Analysis)u美國杜邦公司財務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造。認(rèn)為凈資產(chǎn)報酬率是所有比率中綜合性最強、最具有代表性的一個指標(biāo)。通過進(jìn)一步分解，可以找出影響該指標(biāo)變化的具體原因，并作出針對性的決策。它通過杜邦延伸等式和杜邦修正圖來進(jìn)行。u杜邦延伸等式 凈資產(chǎn)報

26、酬率=總資產(chǎn)報酬率*權(quán)益乘數(shù) =銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)22第二十二頁，編輯于星期二：二點 五分。杜邦修正圖 銷售收入銷售收入1250000總成本總成本1012099銷售費用銷售費用20000短期投資短期投資非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)3949000流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)4144645貨幣資金貨幣資金820745銷售成本銷售成本750000利息支出利息支出41500應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款598200存貨存貨2574700管理費用管理費用158000所得稅所得稅102399凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)收益率（ROE）4.415%銷售凈利潤率銷售凈利潤率19.03%資產(chǎn)收益率（資產(chǎn)收益率（ROI）2.939%權(quán)益乘

27、數(shù)（資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)/股東權(quán)益）股東權(quán)益）1.502倍倍稅后利潤稅后利潤237901總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.154次次銷售收入銷售收入1250000總資產(chǎn)總資產(chǎn)8093645所有者權(quán)益所有者權(quán)益5387901+ -其他其他151000其他其他 -5980023第二十三頁，編輯于星期二：二點 五分。6綜合評價u財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞利山大沃爾。他在本世紀(jì)初出版的信用晴雨表研究和財務(wù)報表比率分析中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以次評價企業(yè)的信用水平。后人在他的理論基礎(chǔ)上，總結(jié)出一套較為完善的綜合評價方法新沃爾評分法。 24第二十四頁，編輯于星期二：二

28、點 五分。新沃爾評分法 認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的主要內(nèi)容是盈利能力、償債能力和成長能力，它們大致可按5:3:2來分配比重。 標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)分行業(yè)計算，以各行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論修正在給每個指標(biāo)評分時，應(yīng)規(guī)定上限和下限，以減少個別指標(biāo)異常造成的不和理影響。上限可定為標(biāo)準(zhǔn)評分的1.5倍，下限可定為標(biāo)準(zhǔn)評分的0.5倍。每分比率的差每分比率的差=（行業(yè)最高比率標(biāo)準(zhǔn)比率）（行業(yè)最高比率標(biāo)準(zhǔn)比率）/（最高評分標(biāo)（最高評分標(biāo)準(zhǔn)評分）準(zhǔn)評分） 新沃爾評分法運用的關(guān)鍵技術(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)評分值”和“標(biāo)準(zhǔn)比率”的建立，只有長期不斷的實踐和修正，才能取得較好的效果 存在的缺陷： 設(shè)計主要是從債權(quán)人和經(jīng)營者的角度出發(fā)。 同一

29、財務(wù)指標(biāo)在一定的區(qū)間內(nèi)并無優(yōu)劣之分 除了行業(yè)特點外，不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)比率也會有所不同。 綜合評分的標(biāo)準(zhǔn)25第二十五頁，編輯于星期二：二點 五分。綜合評分標(biāo)準(zhǔn)表綜合評分標(biāo)準(zhǔn)表指標(biāo) 評分 標(biāo)準(zhǔn) 行業(yè)最高 最高 最低 每分比率 值 比率（） 比率（） 評分 評分 的差（）盈利能力資產(chǎn)報酬率 20 10 20 30 10 1銷售利潤率 20 4 20 30 10 1.6凈資產(chǎn)報酬率 10 16 20 15 5 0.8償債能力權(quán)益比 8 60 100 12 4 15流動比率 8 150 450 12 4 75應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 8 6001200 12 4 150存貨周轉(zhuǎn)率 8 8001200 12 4

30、100成長能力銷售增長率 6 15 30 9 3 5利潤增長率 6 10 20 9 3 3.3人均利潤增長率 6 10 20 9 3 3.3合計 100 150 5026第二十六頁，編輯于星期二：二點 五分。u例: 若某公司的資產(chǎn)報酬率為8%,應(yīng)得幾分? (行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率) / (最高評分-標(biāo)準(zhǔn)評分) =(20%-10%) / (30分-20分) = 1% / 分(1) 從標(biāo)準(zhǔn)值出發(fā): 和標(biāo)準(zhǔn)值的差: 8% - 10% = -2% 差值分= -2% / (1%/分) = -2 分 應(yīng)得分: 標(biāo)準(zhǔn)評分 + 差值分 = 20 + (-2) = 18分 (2) 從最高值出發(fā): 8% - 20

31、% = -12% 差值分 = -12% / (1%/分) = -12分 應(yīng)得分: 最高評分 + 差值分 = 30 + (-12) = 18分問題: 當(dāng)資產(chǎn)報酬率為多高時,應(yīng)得分為零?這合理嗎?27第二十七頁，編輯于星期二：二點 五分。 五財務(wù)報表分析中應(yīng)注意的問題1財務(wù)報表的缺陷（即便經(jīng)過中立的、有權(quán)威的審計機構(gòu)的審計）財務(wù)報表中的信息不完備（經(jīng)過簡化和綜合）u財務(wù)報表中非貨幣信息的缺陷（企業(yè)文化、經(jīng)營戰(zhàn)略等）u財務(wù)報表中的周期性（會計周期分割了企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性，故提供的僅是一種相對近似值） u歷史實際成本的局限性（無法反映各項資產(chǎn)、負(fù)債等的真實的市場價值） u通貨膨脹的影響（沒對資產(chǎn)負(fù)債等進(jìn)

32、行調(diào)整，影響數(shù)據(jù)的連續(xù)可比性）28第二十八頁，編輯于星期二：二點 五分。會計處理方法對財務(wù)報表的影響會計處理方法對財務(wù)報表的影響u對外長期投資會計處理的影響 投資占目標(biāo)公司的比例 100% 除少數(shù)例外, 其會計處理一般采取權(quán)益法,且應(yīng)編制母子公司的合并財務(wù)報表 50% 投資企業(yè)對目標(biāo)公司有影響力,一般應(yīng)采用權(quán)益法 10% 除少數(shù)特殊情況外,一般采用成本法u存貨處理的影響 個別識別法* 先進(jìn)先出法* 成本法 先進(jìn)后出法* 加權(quán)移動平均法* 基本存量法 成本與市價孰低法 零售價格毛利率法 ( 帶*號為常用方法) 存貨的會計評價不當(dāng)不但影響本期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的準(zhǔn)確性，而且直接影響下期期初存貨的準(zhǔn)確性，又間接影響下期損益表的準(zhǔn)確性29第二十九頁，編輯于星期二：二點 五分。u折舊方法的影響（直