某新建工業(yè)項目財務(wù)評價案例

1、精品文檔某新建工業(yè)項目財務(wù)評價案例一、項目概況某新建項目，其可行性研究已完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、 環(huán)境保護、 工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項目財務(wù)評價在此基礎(chǔ)上進行。項目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為8.3 年。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（ 1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)1.2 萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為A 型及B 型兩種，以A 型為主。（ 2）實施進度。項目擬兩年建成，第三年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力的70%，第四年達(dá)到90%，第五年達(dá)到100%。生產(chǎn)期按8 年計算，計算期為10 年。（ 3）建設(shè)投資估算。建設(shè)投資

2、估算見表1。其中外匯按1 美元兌換 7.51 人民幣計算。（ 4）流動資金估算采用分項詳細(xì)估算法進行估算，估算總額為3158.95 萬元。流動資金借款為2350.63 萬元。流動資金估算見表2。（ 5）資金來源。項目資本金為9000 萬元，其中用于流動資金1200 萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個投資方出資，其中甲方出資3000 萬元，從還完建設(shè)投資長期借款年開始，每年分紅按出資額的20%進行，經(jīng)營期末收回投資。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為5.25%；人民幣建設(shè)投資部分由中國建設(shè)銀行提供貸款，年利率為6.55%；流動資金由中國工商銀行提供貸款，年利率6.00%。投資分年使用計劃

3、按第一年60%，第二年40%的比例分配。資金使用計劃與資金籌措表見表3。（ 6）工資及福利費估算。全廠定員350 人，工資及福利費按每人每年20000 元估算，全年工資及福利費估算為700 萬元（其中福利費按工資總額的14%計算）。（ 7）年銷售收入和年銷售稅金及附加。產(chǎn)品售價以市場價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的市場價格，每噸出廠價按16160 元計算（不含增值稅） 。產(chǎn)品增值稅稅率為17%。本項目采用價外計稅方式考慮增值稅。城市維護和建設(shè)稅按增值稅的7%計算，教育費附加按增值稅的 3%計算。年銷售收入和年銷售稅金及附加見表4。（ 8）產(chǎn)品成本估算?？偝杀举M用估算見表5。成本估算說明如下：固定資

4、產(chǎn)原值中除工程費用外還包括建設(shè)期利息、預(yù)備費用以及其他費用中的土地費用。固定資產(chǎn)原值為19458.88 萬元，按平均年限法計算折舊，折舊年限為8 年，殘值率為5%，折舊率為11.88%，年折舊額為2310.74 萬元。固定資產(chǎn)折舊費估算見表6。其他費用中其余部分均作為無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)。無形資產(chǎn)為368.90 萬元，按8 年攤銷，年攤銷額為46.11 萬元。遞延資產(chǎn)為400 萬元，按5 年攤銷，年攤銷額為80 萬元。無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費計算見表7。修理費計算。修理費按年折舊額的50%提取，每年1155.37 萬元。借款利息計算。流動資金年應(yīng)計利息為171.36 萬元，長期借款利息計算見表8

5、-21 。生產(chǎn)經(jīng)營期間應(yīng)計利息計入財務(wù)費用。 固定成本和可變成本?？勺兂杀景赓徳牧稀⑼赓徣剂?、 動力費以及流動資金借款利息。固定成本包含總成本費用中除可變成本外的費用。（ 9）損益和利潤分配。損益和利潤分配表見表11。利潤總額正常年為3294.43 萬元。所得稅按利潤總額的25%計取，盈余公積金按稅后利潤的10%計取。三、財務(wù)評價（ 1）全部資金財務(wù)現(xiàn)金流量表，見表8。根據(jù)該表計算的評價指標(biāo)為：全部資金財務(wù)內(nèi)部收益率 () 為 16.25%，全部資金財務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%時）為 3588.64 萬元。全部資IRR金財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，全部資金財

6、務(wù)凈現(xiàn)。125 歡迎下載精品文檔值大于零， 該項目在財務(wù)上是可以接受的。全部資金靜態(tài)投資回收期為6.46年（含建設(shè)期），小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期8.3 年，表明項目投資能按時收回。（ 2）資本金現(xiàn)金流量表見表9，根據(jù)該表計算資本金內(nèi)部收益率為18.22%。（ 3）甲方財務(wù)現(xiàn)金流量表見表10，根據(jù)該表計算甲方投資內(nèi)部收益率為9.80%。（ 4）根據(jù)損益及利潤分配表（表11）、建設(shè)投資估算表（表1）計算以下指標(biāo)：年利潤總額100%3617.36100% 17.83%投資利潤率20293.19總資金該項目投資利潤率大于行業(yè)平均利潤率8%，說明單位投資收益水平達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。表 1建設(shè)投資估算表單位：萬元

7、估算價值序工程或費用名稱其中外匯占總值比（ %）號建筑工程設(shè)備費用安裝工程其他費用總值（萬美元）1工程費用1559.2510208.953892.950.0015661.1575%1.1主要生產(chǎn)項目463.508009.353294.0011606.85其中：外匯706.22198.11904.32904.321.2輔助生產(chǎn)車間172.35473.4022.95668.701.3公用工程202.051119.60457.651779.301.4環(huán)境保護工程83.25495.00101.25679.501.5總圖運輸23.40111.60135.001.6廠區(qū)服務(wù)性工程117.90117.901

8、.7生活福利工程496.80496.801.8廠外工程17.1017.102其他費用1368.901368.90174.627其中：土地費用600.00600.003預(yù)備費用2273.402273.40114合計（ 1+2）1559.2510208.953892.953642.3020743.451078.94100比例（ %）6591918100表 2流動資金估算表單位：萬元序年份投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力期周轉(zhuǎn)次數(shù)號最低周轉(zhuǎn)天數(shù)項目34561流動資產(chǎn)2977.293693.084049.154049.151.1應(yīng)收賬款3012820.96998.961087.961087.961.2存貨211

9、7.992655.782922.852922.851.3現(xiàn)金152438.3438.3438.3438.342流動負(fù)債622.80800.93890.20890.202.1應(yīng)付賬款3012622.80800.93890.20890.203流動資金（ 1-2 ）2302.702844.223111.023111.024流動資金增加額2354.49537.66266.800.00。126 歡迎下載精品文檔表 3項目總投資計劃與資金籌措單位：萬元合計123序號 年份 項目人民幣折人民折人民外幣折人民幣人民幣小計外幣人民幣小計外幣人民幣小計幣幣1總投資25157.065080.56712.28 117

10、92.783844.25 4656.16 8500.41002302.72302.78541.1建設(shè)投資20743.45647.374861.737604.34 12466.07 431.583241.15 5056.23 8297.381.2建設(shè)期利息1254.668255.2408 498.0842 753.3250170.160331.183501.34353525795375065441.3流動資金3158.952302.72302.72資金籌措44408.752.1項目資本金90004680468031203120808.32808.322.1.1用于流動資金1200808.3280

11、8.322.1.2用于建設(shè)投資780046804680312031202.1.3用于建設(shè)期利息00002.2債務(wù)資金16265.35080.52924.418004.913844.25 2130.92 5975.17001494.38 1494.382.2.1用于建設(shè)投資12830.344861.732836.487698.23241.15 1890.99 5132.142.2.2用于流動資金2350.631494.38 1494.382.2.3用于建設(shè)期利息23386.73218.7887.93306.71603.1239.93843.0300002.3其它資金19143.45647.374

12、31.58續(xù)表合計45序號年份項目人民幣外幣折人民幣人民幣小計外幣折人民幣人民幣小計1總投資25157.0685400541.52541.5200266.8266.81.1建設(shè)投資20743.451.2建設(shè)期利息1254.6685351.3流動資金3158.95541.52541.52266.8266.82資金籌措44408.752.1項目資本金90002.1.1用于流動資金12002.1.2用于建設(shè)投資78002.1.3用于建設(shè)期利息02.2債務(wù)資金16265.300541.52541.5200266.8266.82.2.1用于建設(shè)投資12830.342.2.2用于流動資金2350.6354

13、1.52541.5200266.8266.82.2.3用于建設(shè)期利息23386.732.3其它資金。127 歡迎下載精品文檔表 4營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表序號項目合計生產(chǎn)負(fù)荷 70%（第 生產(chǎn)負(fù)荷 90%（第生產(chǎn)負(fù)荷 100%生產(chǎn)負(fù)荷 100%3年）4年）（第 5年）（第 6-10 年）1產(chǎn)品營業(yè)收入149344.25613755.39217685.50419650.5619650.56單價（元）16160161601616016160數(shù)量（噸）924168512109441216012160銷項稅額25388.523522338.416643006.535683340.5952

14、3340.59522銷售稅金及附加1158.996352106.749664137.249568152.49952152.499522.1營業(yè)稅2.2消費稅2.3城市維護建設(shè)稅811.297446474.724764896.0746976106.749664106.7496642.4教育費附加347.698905632.024899241.174870445.74985645.7498563增值稅11589.963521067.496641372.495681524.99521524.9952增值稅銷項25388.523522338.416643006.535683340.59523340.5

15、952增值稅進項13798.561270.921634.041815.61815.6注： 1. 增值稅僅為計算城市維護建設(shè)稅和教育費附加的依據(jù)；2. 本報表稅金的計算方法采用不含增值稅的計算方法。表 5總成本費用估算表單位：萬元年份投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力期序號項目合計345678910生產(chǎn)負(fù)荷（ %）70901001001001001001001外購原材料718116614.48503.89448.89448.89448.89448.89448.89448.82外購燃料、動力9357861.61108.21231.21231.21231.21231.21231.21231.23工資及福利費56

16、007007007007007007007007004修理費9242.971155.371155.371155.371155.371155.37 1155.37 1155.371155.375折舊費18485.942310.742310.742310.742310.742310.74 2310.74 2310.742310.746攤銷費768.9126.11126.11126.11126.11126.1146.1146.1146.11財務(wù)費用7（利息、匯兌損4081.231160.271015.18775.65444.68171.36171.36171.36171.36失）7.1其中：利息支出

17、4081.231160.271015.18775.65444.68171.36171.36171.36171.367.1.1長期借款利息2808.181047.56880.96605.3274.367.1.2流動資金借款1292.8112.72151.91171.36171.36171.36171.36171.36171.36利息8其他費用4161.6520.2520.2520.2520.2520.2520.2520.2520.2總成本費用9（1+2+3+4+5+6 123508.6413448.6915439.616268.0715937.115663.78 15583.7815583.78

18、15583.78+7+8）其中：固定成本41047.845859.975675.695416.715085.744812.424732.42 4732.424732.42可變成本82460.87588.729763.9110851.3610851.3610851.36 10851.3610851.3610851.36。128 歡迎下載精品文檔經(jīng)營成本10（9 5 67.100172.579851.5711987.5713055.5713055.5713055.57 13055.57 13055.5713055.571）表 6固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序年 份折舊率投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力期合計號項目（%）3456789101 固定資產(chǎn)合計1.1原值19789.2211.88%1.2折舊費18485.942349.972349.972349.972349.972349.972349.972349.972349.97凈值17439.2515089.3812739.3110389.348039.375689.43339.43989.46。129 歡迎下載精品文檔表 7無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表單位：萬元序年 份投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力期攤銷年限原值號項目3456789101無形資產(chǎn)8368.90