國(guó)際貨幣體系

1、整理課件1 通過對(duì)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握有關(guān)國(guó)際貨幣體系的各項(xiàng)內(nèi)容。并在此基礎(chǔ)上明確金本位制和布雷頓森林體系和牙買加體系的內(nèi)容、作用、特征及其局限性；掌握當(dāng)前國(guó)際貨幣體系改革的主要方案；最后要求學(xué)生理解并掌握國(guó)際貨幣體系的創(chuàng)新歐元的進(jìn)程、內(nèi)容以及運(yùn)作機(jī)制，并且能夠理論聯(lián)系實(shí)際，分析歐元啟動(dòng)意義。 學(xué)習(xí)要求整理課件2 一、國(guó)際貨幣體系的概念一、國(guó)際貨幣體系的概念 1 、國(guó)際貨幣體系的概念 國(guó)際貨幣體系(International Monetary System)是指對(duì)國(guó)際貨幣金融關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)的各種規(guī)則、安排、慣例和組織形式。整理課件3 2國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容 （1）匯率制度的確定 （2）國(guó)際

2、貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定 （3）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制 （4）國(guó)際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理 其中，匯率制度居于核心地位，它制約著國(guó)際貨幣制度的其他方面，放映了一定時(shí)間內(nèi)國(guó)際貨幣制度的特征。整理課件4 二、國(guó)際貨幣體系的劃分二、國(guó)際貨幣體系的劃分 1按匯率制度分：固定匯率制、浮動(dòng)匯率制、有管理的浮動(dòng)匯率制； 2按貨幣本位分：金本位制和信用本位制。 3按國(guó)際貨幣體系的歷史演進(jìn)過程分：金本位制、布雷頓森林體系以及牙買加體系。整理課件5三、國(guó)際貨幣體系的目標(biāo)作用目標(biāo)：保障國(guó)際貿(mào)易、世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、有序地發(fā)展，使各國(guó)的資源得到有效地開發(fā)利用。作用：建立匯率機(jī)制，防止循環(huán)的惡性貶值；為國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)提供有利手段

3、和解決途徑；促進(jìn)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。整理課件6一、國(guó)際金本位制度的形成一、國(guó)際金本位制度的形成英國(guó)在1816年最早實(shí)行金本位制。到19世紀(jì)后期，西方各國(guó)普遍采用金本位制，于是便形成了一個(gè)統(tǒng)一的國(guó)際貨幣體系，即國(guó)際金本位制。整理課件7二、金本位的分類1、金幣本位制2、金塊本位制3、金匯兌本位制整理課件8 三、國(guó)際金本位制的特征 (一)國(guó)際金本位條件下的固定匯率制 (二)金本位制下的儲(chǔ)備資產(chǎn)和國(guó)際結(jié)算 (三)金本位制下國(guó)際收支的調(diào)節(jié)整理課件9l 國(guó)際金本位條件下的固定匯率制 在金幣本位制下，兩國(guó)匯率由鑄幣平價(jià)決定，在黃金輸送點(diǎn)范圍內(nèi)波動(dòng)。 在金塊和金匯兌本位制下，兩國(guó)匯率由法定平價(jià)決定，由政府維護(hù)

4、。整理課件10l 金本位制下的儲(chǔ)備資產(chǎn)和國(guó)際結(jié)算 在18801913年實(shí)行金本位的這段時(shí)期，90%的國(guó)際貿(mào)易是以英鎊來計(jì)價(jià)和結(jié)算，絕大多數(shù)國(guó)家的中央銀行儲(chǔ)備的是英鎊。整理課件11l 金本位制下國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 通過自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制實(shí)現(xiàn)的，即大衛(wèi).休謨的“物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”。整理課件12四、對(duì)國(guó)際金本位制度的評(píng)價(jià)四、對(duì)國(guó)際金本位制度的評(píng)價(jià)（一）貢獻(xiàn) 長(zhǎng)期以來，國(guó)際金本位制受到普遍稱贊，18801914年，是國(guó)際金本位制的“黃金時(shí)期”，也是資本主義競(jìng)爭(zhēng)的全盛時(shí)期。 這一時(shí)期，由于幣值和匯率的穩(wěn)定性，大大促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。整理課件13（二）缺陷1、實(shí)行金本位制使貨幣當(dāng)局失去了貨幣政策的自主性；2

5、、由于各國(guó)有義務(wù)維持本幣匯率穩(wěn)定，使得外部均衡目標(biāo)高于內(nèi)部均衡目標(biāo)，而外部均衡的實(shí)現(xiàn)往往是以犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)的；3、由于黃金供應(yīng)的有限性，難以滿足世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長(zhǎng)對(duì)貨幣供應(yīng)的需要；4、當(dāng)商品價(jià)格不具有完全彈性時(shí)，金本位的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制難以發(fā)揮作用。整理課件14五、國(guó)際金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題五、國(guó)際金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題（一）內(nèi)外均衡的表現(xiàn)形式 在金本位制下，外部均衡成為政府的首要目標(biāo)，體現(xiàn)為維持本國(guó)貨幣的鑄幣平價(jià)，從而維持本幣匯率穩(wěn)定。整理課件15（二）內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制 在金本位制下，內(nèi)外均衡的目標(biāo)是通過自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制實(shí)現(xiàn)的，即大衛(wèi).休謨的“物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”。體現(xiàn)為三個(gè)特點(diǎn)：

6、1、自發(fā)性 2、對(duì)稱性 3、穩(wěn)定性整理課件16六、國(guó)際金本位制的崩潰六、國(guó)際金本位制的崩潰 1、第一次世界大戰(zhàn)前夕，一些國(guó)家出于備戰(zhàn)的需要，金本位制的競(jìng)賽三原則均被破壞殆盡，金本位制遂陷于癱瘓。2、1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā),各參戰(zhàn)國(guó)均實(shí)行黃金禁運(yùn)并停止兌換黃金,國(guó)際金本位制暫時(shí)停止實(shí)行。3、1929年世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使原本脆弱的國(guó)際金本位制最終崩潰。整理課件17第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系一、布雷頓森林體系的建立一、布雷頓森林體系的建立 第二次世界大戰(zhàn)后，資本主義世界建立了一個(gè)以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓森林體系，這個(gè)體系是英、美兩國(guó)在國(guó)際金融領(lǐng)域爭(zhēng)奪主導(dǎo)權(quán)斗爭(zhēng)的產(chǎn)物

7、。 第二次世界大戰(zhàn)使資本主義各國(guó)的實(shí)力對(duì)比發(fā)生了巨大的變化。美國(guó)一躍成為世界第一大國(guó)，英國(guó)的實(shí)力雖有所削弱，其地位仍不可低估。整理課件18 （一）英國(guó)方案凱恩斯計(jì)劃 1943年3月，英國(guó)發(fā)布其財(cái)政部顧問凱恩斯（J.M.Keynes）擬定的“國(guó)際清算同盟計(jì)劃”（Proposal For The International Union）,又稱凱恩斯計(jì)劃，（KeynesPlan）。第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系整理課件19第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 （二）美國(guó)方案懷特計(jì)劃 1943年4月，美國(guó)發(fā)表以懷特（H.D.White）為首起草的“國(guó)際穩(wěn)定基金計(jì)劃”(Proposal

8、s For The United and Associated Nations Stabilization Fund),又稱懷特計(jì)劃（White Plan）。整理課件20第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 （三）1944年7月1日至22日在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林城舉行了由44個(gè)國(guó)家參加的“聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議”，會(huì)議通過以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定，總稱為布雷頓森林協(xié)定。整理課件21第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的內(nèi)容二、布雷頓森林體系的內(nèi)容 1、儲(chǔ)備貨幣與儲(chǔ)備資產(chǎn)：以美元作為最主要的國(guó)際貨幣，實(shí)行美元黃金本位制；2

9、、匯率制度：實(shí)行可調(diào)整的釘住匯率制；3、確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制；4、取消對(duì)經(jīng)常帳戶的外匯管制，但允許對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)進(jìn)行限制；5、建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣基金組織；“雙掛鉤、一固定雙掛鉤、一固定”整理課件22第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系l布雷頓森林體系國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制1、針對(duì)逆差國(guó)，制定了兩種調(diào)節(jié)方式對(duì)于短期的暫時(shí)性失衡，可通過向IMF進(jìn)行資金融通而加以解決；對(duì)于“根本性的不平衡”，IMF規(guī)定可對(duì)平價(jià)進(jìn)行調(diào)整，實(shí)行法定升值或貶值；2、針對(duì)逆差國(guó)，制定了所謂“稀缺性貨幣條款”，使得國(guó)際收支的調(diào)節(jié)責(zé)任主要由逆差國(guó)承擔(dān)。整理課件23第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系

10、三、三、布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問題（一）內(nèi)外均衡的表現(xiàn)形式 在布雷頓森林體系下，內(nèi)部均衡成為政府關(guān)注的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。 在外部均衡方面，直接體現(xiàn)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)常帳戶平衡，以維持匯率穩(wěn)定。整理課件24第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系（二）內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制 內(nèi)外均衡主要依靠政策調(diào)節(jié)來實(shí)現(xiàn)，且外部失衡的調(diào)節(jié)責(zé)任主要由逆差國(guó)承擔(dān)。并且，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)調(diào)節(jié)責(zé)任不對(duì)稱。1、對(duì)于非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，必須把外部均衡目標(biāo)置于內(nèi)部均衡目標(biāo)之上，外部均衡的獲得以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡為代價(jià)；2、對(duì)于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)-美國(guó)在維持內(nèi)外均衡方面具有特殊地位。并且，通過固定

11、匯率制度，美國(guó)的貨幣政策將會(huì)對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)生影響。整理課件25第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 四、評(píng)價(jià) （一）貢獻(xiàn)1、布雷頓森林體系一定程度上消除了外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩，為50年代和60年代世界經(jīng)濟(jì)的高度繁榮創(chuàng)造了有利的條件。2、彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)國(guó)際清償力的不足，對(duì)戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)特別是世界貿(mào)易的發(fā)展起到了重要的作用。 3、創(chuàng)建了維持國(guó)際貨幣體系運(yùn)轉(zhuǎn)的中心機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣基金組織，它在促進(jìn)國(guó)際貨幣合作、建立雙邊或多邊支付體系上起到了積極的作用。整理課件26第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 （二）缺陷 1、匯率過于僵化，國(guó)際收支失衡調(diào)節(jié)乏力，且調(diào)節(jié)責(zé)任不對(duì)稱；2、“特里芬難題” 對(duì)布雷頓森林體系

12、，美國(guó)有兩個(gè)基本責(zé)任，即信心問題和國(guó)際清償力問題。這一矛盾稱為“特里芬難題”。這個(gè)矛盾的存在最終使布雷頓森林體系無法維持。整理課件27第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系五、運(yùn)行與崩潰五、運(yùn)行與崩潰 以美元為中心的布雷頓森林體系，圍繞著美元供求這一內(nèi)在矛盾，其演變經(jīng)歷了這樣幾個(gè)階段： “美元荒”-“美元災(zāi)”“美元危機(jī)”整理課件28第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 “美元荒” 在布雷頓森林體系運(yùn)行初期，美國(guó)是當(dāng)時(shí)最大的出口國(guó)，貿(mào)易收支連年順差，各國(guó)普遍感到缺乏美元，尤其是歐洲一些國(guó)家面臨戰(zhàn)后重建，更為突出，這就是戰(zhàn)后初期的“美元荒”。 整理課件29第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷

13、頓森林體系 “美元災(zāi)” 在19521960年間，除了1957年外，美國(guó)國(guó)際收支連年逆差，黃金儲(chǔ)備大量外流，對(duì)外短期債務(wù)激增。各國(guó)持有的美元儲(chǔ)備越來越多，大大超過了美國(guó)的黃金儲(chǔ)備，這一變化使世界各國(guó)對(duì)于美元能否繼續(xù)平價(jià)兌換黃金產(chǎn)生了懷疑，這樣，“美元荒”很快轉(zhuǎn)化為“美元災(zāi)”。整理課件30第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 “美元危機(jī)” 到1960年，美國(guó)累積的短期債務(wù)已達(dá)到210億美元，而黃金儲(chǔ)備只有178億美元，美國(guó)短期債務(wù)首次超過黃金儲(chǔ)備，美元信用開始動(dòng)搖，當(dāng)年10月爆發(fā)了第一次美元危機(jī)，此后，到1973年1月布雷頓森林體系崩潰前，共發(fā)生了11次美元危機(jī)。 所謂“美元危機(jī)”，是指由于

14、美國(guó)連續(xù)發(fā)生國(guó)際收支逆差，所引起的黃金儲(chǔ)備急劇減少，引起信用危機(jī)，國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)拋售美元，搶購黃金和硬貨幣風(fēng)潮，導(dǎo)致美元匯率猛跌，黃金市價(jià)暴漲，大量資本從美國(guó)流走。整理課件31 美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)際收支逆差以及美元的不斷貶值迫使尼克松政府于1971年8月宣布停止履行對(duì)外國(guó)中央銀行兌換黃金的義務(wù)； 1971年12月底西方“十國(guó)集團(tuán)”達(dá)成“史密森協(xié)議”，將黃金官平價(jià)從每盎司35美元提高到38美元，匯率浮動(dòng)幅度擴(kuò)大到225%； 之后，美元又連續(xù)兩次大幅度貶值，面對(duì)美元危機(jī)的瀕瀕爆發(fā)，各國(guó)紛紛放棄了本國(guó)貨幣與美元的固定匯率，普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，最終導(dǎo)致了布雷頓森陵體系的全面崩潰。第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體

15、系布雷頓森林體系整理課件32表表61 布雷頓森林體系建立、危機(jī)與崩潰過程一覽表布雷頓森林體系建立、危機(jī)與崩潰過程一覽表布雷頓森林 美元同黃金掛鉤各國(guó)貨幣同美元掛鉤體系的建立 美元補(bǔ)充黃金，等同黃金，作為世界清償力的主要來源布雷頓森林體系 為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界貨幣的需要，美元的供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)下的美元的兩難 美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌換性日益難以維持布雷頓森林體系 美元的危機(jī)，是指美元按固定比價(jià)與黃金保持兌換性的危機(jī)，也稱兌換 下的美元危機(jī) 性危機(jī)，或指人們懷疑美元的兌換性，由此引發(fā)拋美元的危機(jī)，又稱美 元信心危機(jī)第一次危機(jī)的拯救 借款總安排 互惠信貸協(xié)議 以上兩項(xiàng)措施旨在其他貨幣

16、補(bǔ)充美元，來維持布雷頓森林體系的固定匯 率，是今后出現(xiàn)的多種儲(chǔ)備貨幣體系萌芽 黃金總庫 旨在用其他國(guó)家的黃金來補(bǔ)充美國(guó)的黃金，維持黃金美元本位制第二次危機(jī)的拯救 黃金雙價(jià)制 旨在拯救黃金美元為中心的布雷頓森林體系，但同時(shí)又意味著該體 系的局部崩潰 特別提款權(quán) 旨在節(jié)約黃金和美元，補(bǔ)充黃金和美元，使黃金美元本位向黃金 美元特別提款權(quán)本位過渡第三次危機(jī)的拯救 終止美元與黃金的兌換，該措施實(shí)際上意味著布雷頓森林體系的崩潰 史密森氏協(xié)議是挽救固定匯率制度的最后一次嘗試整理課件33第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加體系體系一、現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系：牙買加貨幣體系一、現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系：牙買加貨幣體系 1976年4

17、月，通過國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案，該修正案于1978年4月10日起生效。由此形成的新的國(guó)際貨幣體系，通常稱其為牙買加貨幣體系。整理課件34（一）主要內(nèi)容1、浮動(dòng)匯率合法化2、黃金非貨幣化3、提高SDRs的國(guó)際儲(chǔ)備地位4、增加基金組織會(huì)員國(guó)繳納的基金5、擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加體系體系整理課件35（二）特點(diǎn)1、國(guó)際儲(chǔ)備的多元化；2、匯率制度的多元化；3、國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的多元化。第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加體系體系整理課件36第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加體系體系 國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的多元化 在牙買加體系下，國(guó)際收支調(diào)節(jié)是通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、基金組織的干預(yù)和貸款、國(guó)際

18、金融市場(chǎng)及商業(yè)銀行的活動(dòng)綜合進(jìn)行的。 牙買加體系下主要國(guó)家都采取了浮動(dòng)匯率制度，因此以匯率機(jī)制調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡是該體系的一個(gè)重要特征。 另一個(gè)國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制是利率機(jī)制 國(guó)際貨幣基金組織在調(diào)節(jié)其會(huì)員國(guó)國(guó)際收支失衡方面仍發(fā)揮著重要作用。整理課件37四、評(píng)價(jià)四、評(píng)價(jià) （一） 優(yōu)點(diǎn) 1、多元化的儲(chǔ)備體系在一定程度上解決了“特里芬難題”； 2、浮動(dòng)匯率制能靈活地隨經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)而調(diào)整；3、多種調(diào)節(jié)機(jī)制能適應(yīng)各國(guó)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和模式。第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加體系體系整理課件38（二） 缺點(diǎn)1、匯率波動(dòng)較大。2、 造成儲(chǔ)備貨幣管理的復(fù)雜性。3、 缺乏有效的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加

19、體系體系整理課件39 五、國(guó)際貨幣體系改革五、國(guó)際貨幣體系改革 （一）亞洲金融危機(jī)前國(guó)際貨幣體系改革的主要方案和建議 1、最適度貨幣區(qū)理論與貨幣體制集團(tuán)化 2、建立國(guó)際信用儲(chǔ)備制度 3、目標(biāo)貨幣區(qū)方案與世界復(fù)合貨幣 4、其它方案第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加體系體系整理課件40 (二)亞洲金融危機(jī)后出現(xiàn)的新問題及相應(yīng)的新改革 建議 這些方案大體可以分為以下兩種： 1、在現(xiàn)行牙買加貨幣體系上進(jìn)行調(diào)整和改造 2、建立新的國(guó)際貨幣體系 (1)成立新的更有約束力的國(guó)際金融協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu). (2)重新回到布雷頓森林體系。 (3)實(shí)行全面的浮動(dòng)匯率制。 第四節(jié)第四節(jié) 牙買加牙買加體系體系整理課件41國(guó)際貨幣體系改革

20、國(guó)際貨幣體系改革: :問題問題. .前景和可能方案前景和可能方案 環(huán)球財(cái)經(jīng)環(huán)球財(cái)經(jīng)雜志總編、我國(guó)匯率專家向松祚在清雜志總編、我國(guó)匯率專家向松祚在清華環(huán)球財(cái)經(jīng)高級(jí)論壇的演講華環(huán)球財(cái)經(jīng)高級(jí)論壇的演講 第一、當(dāng)前全球金融危機(jī)的根本原因究竟是什么？ 第二、 為什么我們需要一個(gè)國(guó)際貨幣體系？ 第三、 美元本位制的缺陷在哪里？ 第四、 究竟有沒有一個(gè)內(nèi)在自動(dòng)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系？ 第五、 如何才能達(dá)成對(duì)全球經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)的一些共同觀點(diǎn)或原則？ 第六、 最后一個(gè)問題：國(guó)際貨幣體系改革有哪些可能方案？ 整理課件42國(guó)際貨幣體系改革國(guó)際貨幣體系改革: :問題問題. .前景和可能方案前景和可能方案美聯(lián)儲(chǔ)前主席沃爾克曾

21、經(jīng)說：一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)需要一個(gè)全球貨幣，需要一個(gè)真正的全球貨幣體系。為什么？因?yàn)槲覀冃枰騼?chǔ)備貨幣；需要一個(gè)順暢、公平的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制；需要一個(gè)全球最后的貸款人；需要一個(gè)解決全球金融危機(jī)的機(jī)制；目前我們可以說有一個(gè)全球貨幣體系，那就是美元本位制，美元是全球儲(chǔ)備貨幣。這個(gè)貨幣體系也有一個(gè)國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制，那就是浮動(dòng)匯率體系。也有一個(gè)國(guó)際最后貸款人，就是國(guó)際貨幣基金組織和美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)。但這個(gè)體系有非常嚴(yán)重的缺陷，它沒有任何外部約束機(jī)制。國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行沒有任何外部約束。浮動(dòng)匯率體系實(shí)質(zhì)上是一個(gè)國(guó)際貨幣供應(yīng)量的內(nèi)在增加機(jī)制； 究竟有沒有一個(gè)內(nèi)在自動(dòng)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系？歷史和理論都證明沒有。任何國(guó)際貨幣體

22、系的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，都需要各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)和配合。 整理課件43國(guó)際貨幣體系改革國(guó)際貨幣體系改革: :問題問題. .前景和可能方案前景和可能方案 國(guó)際貨幣體系改革有哪些可能方案？有五個(gè)可能的方案可以供大家討論。（1）將美元直接轉(zhuǎn)化為世界貨幣，將美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜缰醒脬y行，可以比照歐洲中央銀行的模式，讓各國(guó)共同參與管理美元；（2）將國(guó)際貨幣基金組織成改造成為世界中央銀行，創(chuàng)造一個(gè)新的世界貨幣，按照人口和GDP等規(guī)模確立各國(guó)在世界中央銀行的股份和投票權(quán)；整理課件44國(guó)際貨幣體系改革國(guó)際貨幣體系改革: :問題問題. .前景和可能方案前景和可能方案（3）世界主要大國(guó)（美國(guó)、歐洲、中國(guó)、日本、俄羅斯、英國(guó)

23、、印度、巴西等）簽署國(guó)際貨幣協(xié)議，創(chuàng)立世界貨幣單位（World Currency Unit， 簡(jiǎn)稱WCU），世界貨幣單位背后的基礎(chǔ)是上述大國(guó)的一籃子貨幣再加上黃金。各國(guó)貨幣和世界貨幣單位掛鉤。將國(guó)際貨幣基金組織改造成為管理世界貨幣單位和世界儲(chǔ)備的機(jī)構(gòu)（準(zhǔn)世界中央銀行）。這可能是“重建布雷頓森林體系”的最佳方案。（4） 積極穩(wěn)步推進(jìn)區(qū)域貨幣和金融合作。這對(duì)中國(guó)尤其重要。（5）維持目前的國(guó)際貨幣體系不變。最多在國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的人事安排和股份比例上有所調(diào)整，增加一些發(fā)展中國(guó)家的發(fā)言權(quán)。整理課件45國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇 布雷頓森林體系崩潰后，世界各國(guó)

24、都開始自謀生路，以求自救。路徑基本有兩條： 第一條路徑是尋求建立某種貨幣聯(lián)盟，最具代表性且最成功的例證是歐元區(qū)的建立。 第二條路徑則是重新實(shí)行美元本位制，是指將自己國(guó)家（地區(qū)）的貨幣按照調(diào)整過的匯率仍然與美元掛鉤并努力維持匯率穩(wěn)定。歐元區(qū)以外的多數(shù)國(guó)家（地區(qū)）走的都是這條路。 整理課件46國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇 但是，問題有二： 第一，各國(guó)貨幣釘住關(guān)鍵貨幣，一旦掛鉤國(guó)和關(guān)鍵貨幣國(guó)之間的國(guó)際收支間出現(xiàn)根本性不平衡，就會(huì)出現(xiàn)調(diào)整的不對(duì)稱問題。 第二，與上述第二點(diǎn)相聯(lián)系，廣大非關(guān)鍵國(guó)家的貨幣政策不免陷入兩難境地。整理課件47國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇國(guó)際貨幣

25、體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇 對(duì)此，人們?cè)俅螌?duì)關(guān)鍵貨幣國(guó)家提出分擔(dān)調(diào)整責(zé)任的要求。然而，這種希望注定要淪為虛空。因?yàn)椋?973年，牙買加協(xié)議已經(jīng)取消了任何國(guó)家對(duì)國(guó)際貨幣體系承擔(dān)的穩(wěn)定責(zé)任； 問題還有復(fù)雜之處： “特里芬難題”依然存在。整理課件48國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇 有鑒于此，我們必須設(shè)法自救。 一、根本出路在于在亞洲形成貨幣合作機(jī)制一、根本出路在于在亞洲形成貨幣合作機(jī)制 目前，從地緣上說，世界存在三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域：美國(guó)、歐洲和亞洲。從經(jīng)濟(jì)總量上看從經(jīng)濟(jì)總量上看，亞洲最大，歐洲次之，美國(guó)最小。但是，從金融方面看從金融方面看，則是美國(guó)最強(qiáng)，歐洲次之，亞洲最弱。如果再

26、集中到國(guó)際貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備手段國(guó)際貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備手段上看，問題更為嚴(yán)重。亞洲國(guó)家面臨的最大問題是，規(guī)模巨大的產(chǎn)品和勞務(wù)的出口，以及日益增加的資本流入和流出，都必須以美元和歐元為載體。于是，匯率匯率穩(wěn)定與否，就永遠(yuǎn)是這些國(guó)家（地區(qū)）面臨難以回避的持續(xù)挑戰(zhàn)。要想從根本上免受匯率問題的折磨，我們必須推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改革。 整理課件49國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇 有人建議要更為充分地發(fā)揮特別提款權(quán)（SDR）的作用。 但是，30余年來的實(shí)踐顯示，在全球經(jīng)濟(jì)由少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家主宰的局面難以改變的條件下，希冀在技術(shù)上創(chuàng)設(shè)一種與各國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相脫離并剝奪發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)權(quán)的新的記賬單

27、位、交易手段、支付工具和儲(chǔ)備資產(chǎn)，是不現(xiàn)實(shí)的。SDR的創(chuàng)設(shè)和分配一直受到以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家的反對(duì)和阻撓，再明確不過地顯示了其中的利害關(guān)系。整理課件50國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇 還有人主張恢復(fù)金本位，這實(shí)在是個(gè)缺乏歷史感的想法。 對(duì)于亞洲國(guó)家來說，唯一的出路在于效法歐洲，積極推進(jìn)亞洲貨幣的一體化進(jìn)程。 整理課件51國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇國(guó)際貨幣體系的改革及中國(guó)的機(jī)遇二、中國(guó)在國(guó)際貨幣體系轉(zhuǎn)變過程中的機(jī)遇二、中國(guó)在國(guó)際貨幣體系轉(zhuǎn)變過程中的機(jī)遇 擴(kuò)大人民幣在大中華地區(qū)、亞洲地區(qū)、乃至全球的使用范圍，都是必不可少的一環(huán)； 建立以人民幣為中心的市場(chǎng)體系，包括

28、國(guó)際貿(mào)易中的計(jì)價(jià)、交易、結(jié)算，乃至儲(chǔ)備貨幣的安排，都是題中應(yīng)有之義。 整理課件52周小川：關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考周小川：關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考系中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川系中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川3 3月月2323日在央行官方網(wǎng)站的文章日在央行官方網(wǎng)站的文章。一、此次金融危機(jī)的爆發(fā)反映出當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二、國(guó)際貨幣體系改革的理想目標(biāo)是創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣；三、改革應(yīng)從大處著眼，小處著手，循序漸進(jìn)，尋求共贏；四、建議IMF代管儲(chǔ)備 。整理課件53周小川：關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考周小川：關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考 幾條具體措施幾條具體措施1

29、、建立起SDR與其他貨幣之間的清算關(guān)系。改變當(dāng)前SDR只能用于政府或國(guó)際組織之間國(guó)際結(jié)算的現(xiàn)狀，使其能成為國(guó)際貿(mào)易和金融交易公認(rèn)的支付手段；2、積極推動(dòng)在國(guó)際貿(mào)易、大宗商品定價(jià)、投資和企業(yè)記賬中使用SDR計(jì)價(jià)；3、積極推動(dòng)創(chuàng)立SDR計(jì)值的資產(chǎn),增強(qiáng)其吸引力；4、進(jìn)一步完善SDR的定值和發(fā)行方式。 SDR定值的籃子貨幣范圍應(yīng)擴(kuò)大到世界主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)，也可將GDP作為權(quán)重考慮因素之一。可以考慮吸收各國(guó)現(xiàn)有的儲(chǔ)備貨幣以作為其發(fā)行準(zhǔn)備。整理課件54第五節(jié)第五節(jié) 歐元?dú)W元一、歐元產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)：最適度通貨區(qū)理論一、歐元產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)：最適度通貨區(qū)理論1、最適度通貨區(qū)的含義 1961年羅伯特.蒙代爾提出。

30、它主要研究如何給通貨區(qū)確定一個(gè)最佳范圍，即具有什么樣特性的國(guó)家或地區(qū)相互之間可以結(jié)合成為一個(gè)通貨區(qū)，或者是說在什么樣的條件下加入通貨區(qū)是利大于弊。整理課件55第五節(jié)第五節(jié) 歐元?dú)W元2、衡量最適度通貨區(qū)的主要標(biāo)準(zhǔn) 1）生產(chǎn)要素的高度流動(dòng) 2）經(jīng)濟(jì)開放程度 3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)接近程度整理課件56第五節(jié)第五節(jié) 歐元?dú)W元二、歐元誕生的背景與過程二、歐元誕生的背景與過程（一）背景1、冷戰(zhàn)結(jié)束后國(guó)際政治格局的演化；2、經(jīng)濟(jì)一體化的全球趨勢(shì)；（北美自由貿(mào)易區(qū)，歐盟，亞太經(jīng)合組織）3、歐洲合作的歷史4、歐洲貨幣一體化的內(nèi)在要求（消除貨幣兌換成本，消除匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，削減跨國(guó)銀行承擔(dān)費(fèi)用和時(shí)間）整理課件57第五節(jié)第五節(jié)

31、 歐元?dú)W元（二）歐元?dú)v程 歐元產(chǎn)生的過程大體上可分為三個(gè)階段：歐洲支付同盟歐洲貨幣體系歐元整理課件58第五節(jié)第五節(jié) 歐元?dú)W元?dú)W洲貨幣聯(lián)盟經(jīng)歷了三個(gè)歷史階段：歐洲貨幣聯(lián)盟經(jīng)歷了三個(gè)歷史階段： 羅馬條約歐洲經(jīng)濟(jì)共同體 德洛爾報(bào)告歐洲貨幣聯(lián)盟 馬約歐元整理課件59第五節(jié)第五節(jié) 歐元?dú)W元1、1950年，歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織成立“歐洲支付同盟”；2、1951年，法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、盧森堡、和比利時(shí)六國(guó)成立了煤鋼共同體；3、1957年，西歐六國(guó)簽訂羅馬條約，成立歐洲經(jīng)濟(jì)共同體和歐洲原子能共同體；4、1967年，三個(gè)共同體合并，統(tǒng)稱歐洲共同體；5、1968年，實(shí)現(xiàn)關(guān)稅同盟；1969年，實(shí)行共同農(nóng)業(yè)政策；6、1969年，海牙會(huì)議，提出建立歐洲貨幣聯(lián)盟；整