財務(wù)管理講義第一章

1、2015年中級會計職稱考試輔導(dǎo) 財務(wù)管理（第一章）第一章總論本章最近三年考題題型及分值分布 題型2014年2013年2012年考點單選題1分1分2分相關(guān)者利益最大化、財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容、不同企業(yè)組織形式特點、財務(wù)管理體制（管理體制U、H、M及特征）。多選題2分2分2分企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則、金融市場分類（貨幣市場上的金融工具特點）判斷題1分1分1分經(jīng)濟環(huán)境（通貨膨脹應(yīng)對）、財務(wù)管理體制（管理體制U、H、M及特征）、企業(yè)的社會責(zé)任合計4分4分5分【說明】上表中粗體是2014年考過的考點，粗體、斜體及下劃線字體的是2012年考過的考點?！究记榉治雠c教材變化說明】本章只考客觀題，分值一般在4

2、-5分左右。在考試中應(yīng)重點關(guān)注財務(wù)管理目標(biāo)、利益沖突與協(xié)調(diào)、財務(wù)管理體制、財務(wù)管理環(huán)境。【考點講解說明】考點分為重要考點、比較重要考點、一般考點和次要考點，大家可以根據(jù)考點的重要程度把握學(xué)習(xí)質(zhì)量和學(xué)習(xí)時間分配。第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財務(wù)管理【考點1】企業(yè)與企業(yè)財務(wù)管理 【要求】一般考點。掌握企業(yè)不同組織形式的優(yōu)劣和特點；了解財務(wù)管理內(nèi)容的構(gòu)成。一、企業(yè)及其組織形式（一）企業(yè)的定義及功能（略）（二）企業(yè)的組織形式典型的企業(yè)組織形式有三種：個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。其中，個人獨資企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的比重很大，但是絕大部分的商業(yè)資金是由公司制企業(yè)控制的。因此，財務(wù)管理通常把公司理財作為討論的重點。

3、除非特別指明，本教材討論的財務(wù)管理均指公司財務(wù)管理。1.企業(yè)責(zé)任2.各種企業(yè)組織形式的優(yōu)劣（規(guī)模、融資、責(zé)任、納稅）有限責(zé)任公司和股份有限公司的區(qū)別 設(shè)立時股東人數(shù)股權(quán)表現(xiàn)形式股份轉(zhuǎn)讓限制有限責(zé)任公司設(shè)立有限責(zé)任公司的股東人數(shù)可以為1人或50人以下權(quán)益總額不作等額劃分，股東的股權(quán)是通過投資人所擁有的比例來表示的不發(fā)行股票，對股東只發(fā)放一張出資證明書，股東轉(zhuǎn)讓出資需要由股東會或董事會討論通過股份有限公司設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人權(quán)益總額平均劃分為相等的股份，股東的股權(quán)是用持有多少股份來表示的可以發(fā)行股票，股票可以自由轉(zhuǎn)讓和交易3.公司制企業(yè)與代理問題經(jīng)營者和所有者分開以

4、后，經(jīng)營者成為代理人，所有者成為委托人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人的利益。二、企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容（一）公司的基本活動與企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容 （二）企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容是相互聯(lián)系、相互制約的 【例1·單選題】（2013年）與普通合伙企業(yè)相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺點的是（）。A.籌資渠道少B.承擔(dān)無限責(zé)任C.企業(yè)組建成本高D.所有權(quán)轉(zhuǎn)移較困難  正確答案C答案解析公司制企業(yè)的缺點有：（1）組建公司的成本高；（2）存在代理問題；（3）雙重課稅。所以本題的答案為選項C。第二節(jié)財務(wù)管理目標(biāo)【考點2】財務(wù)管理目標(biāo)一、利潤最大化二、股東財富最大化三、企業(yè)價值最大化

5、四、相關(guān)者利益最大化五、各種財務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系【掌握要求】重要考點。掌握財務(wù)管理目標(biāo)各種觀點的具體內(nèi)容和優(yōu)劣。一、利潤最大化1.內(nèi)涵利潤最大化目標(biāo)，就是假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)。【說明】利潤最大化中的利潤指的是稅后凈利潤【補充的內(nèi)容】。2.利潤最大化目標(biāo)產(chǎn)生的原因（1）人類生產(chǎn)經(jīng)營是為創(chuàng)造剩余產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量；（2）自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；（3）只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化。3.優(yōu)點有利于企業(yè)資源的合理配置；有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。4.缺點（1）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)

6、系（投入產(chǎn)出關(guān)系）（2）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值（3）沒有考慮風(fēng)險因素（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。絕對數(shù)：規(guī)模、效益相對數(shù)：效率5.每股收益最大化（利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式） 用每股收益（或權(quán)益凈利率）來概括企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。 克服了利潤最大化的缺點1 如果假設(shè)風(fēng)險相同、每股收益時間相同，每股收益的最大化也是衡量公司業(yè)績的一個重要指標(biāo)。事實上，許多投資人都把每股收益作為評價公司業(yè)績的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。二、股東財富最大化1.內(nèi)涵企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)?！菊f明】股東財富度量在已上市的股份公司中，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定的

7、。2.優(yōu)點（1）考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)。（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因為預(yù)期利潤會影響股票價格。（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。3.存在的問題（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價。（2）股價受眾多因素影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況。（3）它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。三、企業(yè)價值最大化1.內(nèi)涵企業(yè)價值最大化是指企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)價值最大為目標(biāo)。企業(yè)價值最大化要求企業(yè)采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和

8、風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。 【說明】企業(yè)價值含義及度量2.優(yōu)點3.存在的問題（準(zhǔn)確度量企業(yè)價值困難）（1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。（2）對于非上市公司，企業(yè)價值評估很難做到客觀和準(zhǔn)確。四、相關(guān)者利益最大化1.內(nèi)涵2.優(yōu)點有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。 體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。 這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。 體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。五、各種財務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系1.利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財富最

9、大化為基礎(chǔ)。 2.以股東財富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。 在強調(diào)公司承擔(dān)應(yīng)盡的社會責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)以股東財富最大化為目標(biāo)?！纠?·單選題】關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)存在多種觀點，屬于最理想的財務(wù)管理目標(biāo)的觀點是（）。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化  正確答案D 答案解析相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的理想目標(biāo)。其他目標(biāo)都不同程度的存在缺點，大家同時需要掌握其他幾種觀點的缺點。同時要注意，由于相關(guān)者利益最大化可操作性差，其他章節(jié)采用的觀點還是企業(yè)價值最大化?！纠?·多選題】下列在一定

10、程度上能避免企業(yè)追求短期行為的財務(wù)管理目標(biāo)有（）。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化  正確答案BCD 答案解析利潤最大化目標(biāo)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，而其他三個目標(biāo)能不同程度的避免企業(yè)短期行為。從這個題目大家要注意掌握幾種目標(biāo)的優(yōu)劣，并善于總結(jié)他們之間的共同點和區(qū)別。【例4·多選題】（2011年）在某公司財務(wù)目標(biāo)研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述

11、觀點涉及的財務(wù)管理目標(biāo)有（）。 A.利潤最大化 B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價值最大化 D.相關(guān)者利益最大化  正確答案ACD 答案解析張經(jīng)理的主張主要是體現(xiàn)合作共贏的理念，所以涉及的是相關(guān)者利益最大化目標(biāo)；李經(jīng)理的主張涉及的是利潤最大化目標(biāo)。王經(jīng)理的主張強調(diào)的是創(chuàng)造價值，所以涉及的是企業(yè)價值最大化目標(biāo)。 【考點3】利益沖突與協(xié)調(diào) 【掌握要求】重要考點。掌握各種沖突的表現(xiàn)形式及協(xié)調(diào)方法一、協(xié)調(diào)利益沖突的原則盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時間上達(dá)到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。二、所有者和經(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)1.矛盾的表現(xiàn)2.解決辦法三、所有者和債權(quán)人的利益沖突與協(xié)調(diào)1.矛盾的表現(xiàn)2

12、.解決辦法（1）限制性借債：防止所有者損害自己利益的行為出現(xiàn)（2）收回借款或停止借款：發(fā)現(xiàn)所有者損害自己利益時，采取保護(hù)自己的措施四、企業(yè)的社會責(zé)任（2013新增）1.含義指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會利益的義務(wù)。 2.主要內(nèi)容（1）對員工的責(zé)任；（2）對債權(quán)人的責(zé)任（3）對消費者的責(zé)任；（4）對社會公益的責(zé)任（5）對環(huán)境和資源的責(zé)任；（6）遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督。3.如何協(xié)調(diào)任何企業(yè)都無法長期單獨地負(fù)擔(dān)因承擔(dān)社會責(zé)任而增加的成本。過分地強調(diào)社會責(zé)任而使企業(yè)價值減少，就可能導(dǎo)致整個社會資金運用的次優(yōu)化，從而使社會經(jīng)濟發(fā)展步伐減緩。大多數(shù)社會責(zé)任都必須通過立

13、法以強制的方式讓每一個企業(yè)平均負(fù)擔(dān)。然而，企業(yè)是社會的經(jīng)濟細(xì)胞，理應(yīng)關(guān)注并自覺改善自身的生態(tài)環(huán)境?！纠?·單選題】（2010年）某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（）。A.強化內(nèi)部人控制B.解聘總經(jīng)理C.加強對經(jīng)營者的監(jiān)督D.將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤  正確答案A答案解析協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾通?？刹扇∫韵路绞浇鉀Q：解聘、接收和激勵。選項B、C屬于解聘方式；選項D屬于激勵方式?！纠?·判斷題】（2014年）企業(yè)的社會責(zé)任是企業(yè)在謀求所有者權(quán)益最大化之外所承擔(dān)的維護(hù)和增進(jìn)

14、社會利益的義務(wù)，一般劃分為企業(yè)對社會公益的責(zé)任和對債權(quán)人的責(zé)任兩大類。（）  正確答案錯答案解析企業(yè)的社會責(zé)任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會利益的義務(wù)。具體來說，企業(yè)社會責(zé)任主要包括：對員工的責(zé)任、對債權(quán)人的責(zé)任、對消費者的責(zé)任、對社會公益的責(zé)任、對環(huán)境和資源的責(zé)任，此外，企業(yè)還有義務(wù)和責(zé)任遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督。 第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)節(jié)【要求】一般了解即可，財務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財務(wù)管理的工作步驟與一般工作程序。【考點4】財務(wù)管理環(huán)節(jié)【掌握要求】次要考點，財務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財務(wù)管理的工作步驟與一般工作程序。第四節(jié)財務(wù)管理體制【考點5】財務(wù)管理體

15、制【掌握要求】重要考點。財務(wù)管理體制的一般模式及選擇、設(shè)計原則、集權(quán)與分權(quán)體制下具體的集權(quán)和分權(quán)的內(nèi)容。一、企業(yè)財務(wù)管理體制的含義二、企業(yè)財務(wù)管理體制的一般模式三、企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則U、H和M型組織特點 U型H型M型特點集權(quán)化管理為核心，實行集權(quán)控制即控股公司體制，各子公司保持了較大的獨立性即事業(yè)部制，按照企業(yè)所經(jīng)營的事業(yè)，設(shè)立若干事業(yè)部說明最基本的組織結(jié)構(gòu)不斷演化后，現(xiàn)代意義上的H型既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理事業(yè)部有一定的經(jīng)營自主權(quán)四、集權(quán)與分權(quán)的選擇本質(zhì)上體現(xiàn)著企業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權(quán)變性策略。企業(yè)總部必須根據(jù)企業(yè)的不同類型、發(fā)展的不同階段以

16、及不同階段的戰(zhàn)略目標(biāo)取向等因素，對不同財務(wù)管理體制及其權(quán)力的層次結(jié)構(gòu)作出相應(yīng)的選擇與安排。1.資本關(guān)系掌握一定比例有表決權(quán)的股份（如50%以上），才能集中2.業(yè)務(wù)關(guān)系縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，相對集中3.管理者的管理水平較高，則更多集權(quán)4.環(huán)境和規(guī)模5.集中與分散的“成本”和“利益”差異五、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容【例7·多選題】關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理體制在集權(quán)與分權(quán)上的選擇，下列說法正確的有（）。A.需考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征B.需考慮集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”，分權(quán)的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降C.集權(quán)和分權(quán)考慮

17、的因素還包括環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平D.實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，一般采用相對集中的財務(wù)管理體制  正確答案ACD答案解析選項B的正確說法是集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降，分散的“成本”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標(biāo)及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)目標(biāo)的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降。注意這個知識點不僅要掌握涉及到的要點，而且要能夠正確的運用各要點，比如D選項就是A選項的具體運用。【例8·多選題】下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理體制的含義及設(shè)計原則的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)財務(wù)管理體制的核心問題是如何配置財務(wù)管理權(quán)限B.需要考慮企業(yè)與

18、各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”C.財務(wù)管理體制設(shè)計要與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)，即財務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想D.財務(wù)管理體制設(shè)計要與企業(yè)組織體制相適應(yīng)，U型組織是現(xiàn)代企業(yè)最基本的組織結(jié)構(gòu)形式  正確答案ACD答案解析B選項本身正確，但選項B是企業(yè)財務(wù)管理體制在集權(quán)與分權(quán)的選擇時應(yīng)該注意的問題，不屬于財務(wù)管理體制的含義和設(shè)計原則。【例9·多選題】（2010年）某公司有A、B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。A.融資權(quán)

19、B.擔(dān)保權(quán)C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營權(quán)  正確答案ABC答案解析2011年也考了一個集權(quán)的選擇題，考核點和這個題目完全一樣。教材給出了集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容，共11個方面，要注意區(qū)分哪些是集中的權(quán)力，哪些是可以分散的權(quán)力?！纠?0·單選題】（2014年）U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，其典型特征是（）。A.集權(quán)控制B.分權(quán)控制C.多元控制D.分層控制  正確答案A答案解析U型組織最典型的特征是在管理分工下實行集權(quán)控制。第五節(jié)財務(wù)管理環(huán)境【考點6】財務(wù)管理環(huán)境【要求】重要考點。主要是掌握財務(wù)管理環(huán)境的構(gòu)成內(nèi)容

20、體系，經(jīng)濟環(huán)境的構(gòu)成內(nèi)容、金融機構(gòu)的分類、應(yīng)對經(jīng)濟周期的措施、通貨膨脹的影響及措施。一、技術(shù)環(huán)境（2010年新增內(nèi)容）財務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境，是指財務(wù)管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財務(wù)管理的效率和效果。目前，我國進(jìn)行財務(wù)管理所依據(jù)的會計信息是通過會計系統(tǒng)所提供的，占企業(yè)經(jīng)濟信息總量的60%70%。我國企業(yè)會計信息化的全面推進(jìn)，必將促使企業(yè)財務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境進(jìn)一步完善和優(yōu)化。二、經(jīng)濟環(huán)境三、金融環(huán)境1.金融機構(gòu)、金融工具與金融市場資產(chǎn)流動性與風(fēng)險 資產(chǎn)流動性風(fēng)險收益貨幣資金強低低房子弱高高金融工具的特征：流動性、風(fēng)險性和收益性。2.金融市場的分類 分類標(biāo)準(zhǔn)分類結(jié)果含義期限貨幣市場（短期金

21、融市場）指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介，主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通資本市場（長期金融市場）指以期限在一年以上的金融工具為媒介，主要功能是實現(xiàn)長期資金融通功能發(fā)行市場又稱一級市場，處理金融工具發(fā)行與最初購買者之間的交易流通市場又稱為二級市場，主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易融資對象資本市場以貨幣和資本為交易對象外匯市場以各種外匯金融工具為交易對象黃金市場集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場所交易金融工具的屬性基礎(chǔ)性金融市場以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場金融衍生品市場以金融衍生產(chǎn)品為交易對象的金融市場地理范圍分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場3.貨幣市場與資本市場（1

22、）貨幣市場 特點期限短交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)金融工具具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性分類拆借市場銀行（包括非銀行金融機構(gòu)）同業(yè)之間的借貸主要通過電訊手段成交，期限按日計算，一般不超過1個月大額定期存單市場買賣銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的市場票據(jù)市場對未到期票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)，包括貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)短期債券市場主要買賣一年期以內(nèi)的短期企業(yè)債券和政府債券短期債券以其信譽好、期限短、利率優(yōu)惠等優(yōu)點，成為貨幣市場中的重要金融工具之一（2）資本市場 特點融資期限長融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產(chǎn)能力收益較高但風(fēng)險也較大資本借貸量大分類債券市場由證券（債券和股票）發(fā)行

23、和證券流通構(gòu)成股票市場融資租賃市場通過資產(chǎn)租賃實現(xiàn)長期資金融通的市場，它具有融資與融物相結(jié)合的特點，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致四、法律環(huán)境法律作用國家相關(guān)法律法規(guī)按照對財務(wù)管理內(nèi)容的影響情況可以分如下幾類： 法規(guī)內(nèi)容影響企業(yè)財務(wù)活動的范圍公司法、證券交易法、證券法、金融法、合同法等企業(yè)籌資公司法、證券交易法、企業(yè)財務(wù)通則等企業(yè)投資公司法、企業(yè)財務(wù)通則、稅法等企業(yè)收益分配【例11·多選題】在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略。企業(yè)根據(jù)目前所處的經(jīng)濟周期特點，采取了如下的財務(wù)管理策略，增加勞動力、建立存貨和增加廠房設(shè)備，請據(jù)以判斷該企業(yè)當(dāng)前所處的經(jīng)濟周期可能是（）。A.衰退階段B.復(fù)蘇階段C.蕭條階段D.繁榮階段  正確