青龍管業(yè)：關(guān)于使用自有資金開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的可行性研究報告

1、寧夏青龍管業(yè)集團股份有限公司關(guān)于使用自有資金開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的可行性研究報告一、公司開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的必要性公司生產(chǎn)混凝土管道及涂塑符合鋼管所需的主要原材料之一為鋼材，生產(chǎn)塑料管道所需的主 要原材料為 PVC 樹脂、PE 樹脂，因此當(dāng)鋼材、PVC 樹脂市場價格出現(xiàn)較大波動時，可能對公司產(chǎn)品毛利及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響。公司從事商品期貨交易，目的是充分利用期貨市場的套期保值功能，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中所使用 的部分鋼材、PVC樹脂、PE樹脂價格波動風(fēng)險，減少因原材料價格大幅波動造成的產(chǎn)品成本大幅波 動，實現(xiàn)公司穩(wěn)健經(jīng)營的目標(biāo)。二、公司開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的基本情況 1、套期保值交易品種公司開

2、展期貨套期保值業(yè)務(wù)的期貨品種僅限于在境內(nèi)期貨交易所交易且與公司生產(chǎn)經(jīng)營中使 用的鋼材、PVC 樹脂、PE 樹脂相同或高度類似的商品期貨品種。2、擬投入金額根據(jù)已簽訂訂單情況、市場銷售預(yù)測情況及公司生產(chǎn)狀況分析、測算，同時為控制風(fēng)險，最 大套期保值交易量不超過對鋼材、PVC 樹脂、PE 樹脂年度用量的 80%，且自本次董事會審議通過之日起至下一年度董事會召開之日止的任一時點開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的期貨保證金投入金額（含追加的臨時保證金）不超過人民幣 3,000 萬元（不包括因?qū)嵨锝桓疃黾拥馁Y金）。3、擬進行套期保值期限自董事會審議通過之日起至下一年度董事會召開之日止。 4、資金來源公司自有資金

3、。三、公司開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的可行性1、公司制定了商品期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度，并已獲公司董事會、股東大會審議通過。 作為公司進行期貨套期保值業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度，其對公司開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)遵循 的原則、套期保值業(yè)務(wù)品種范圍、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程、責(zé)任部門及責(zé)任人、信息隔離措施、 內(nèi)部風(fēng)險報告制度及風(fēng)險處理程序等做出明確規(guī)定，能夠有效的保證套期保值業(yè)務(wù)的順利進行， 并對風(fēng)險形成有效控制。2、公司現(xiàn)有的自有資金規(guī)模能夠支持公司從事商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的所需保證金及后續(xù)資金，擬投入的資金不會對公司的正常經(jīng)營活動產(chǎn)生重大影響。3、公司使用自有資金開展主要原材料套期保值業(yè)務(wù)的期貨品種僅限

4、于在境內(nèi)期貨交易所交易 且與公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)所需的原材料相同或高度類似的商品期貨品種。4、公司已簽訂的部分混凝土管道、涂塑復(fù)合鋼管銷售訂單履行期長，隨著國家去產(chǎn)能政策、 環(huán)保政策的持續(xù)推進和新冠疫情的影響，在合同履行過程中存在鋼材大幅上漲的風(fēng)險。同時，塑 管生產(chǎn)用原材料PVC樹脂、PE樹脂價格受國際油價波動的影響大幅波動，公司開展生產(chǎn)用主要原材 料套期保值業(yè)務(wù)能有效規(guī)避或降低因原材料價格波動而帶來的風(fēng)險，鎖定公司產(chǎn)品成本，控制經(jīng) 營風(fēng)險。5、公司會計制度及核算方法滿足企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定的運用套期保值會計方法的相關(guān)條件。 綜上所述，公司開展套期保值業(yè)務(wù)是切實可行的。四、公司開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的

5、風(fēng)險分析公司嚴(yán)格執(zhí)行商品期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度，通過開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)鎖定采 購價格，不做投機性交易，風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。公司對可能出現(xiàn)的風(fēng)險因素進行了審慎的預(yù)估：1、市場風(fēng)險一是市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險；二是價格預(yù)測發(fā)生方向性錯誤；三是期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢背 離等帶來風(fēng)險。2、政策風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)對期貨市場相關(guān)規(guī)定、政策等進行修改，導(dǎo)致期貨市場的法律法規(guī) 等政策發(fā)生重大變化，可能引起市場波動或無法交易，從而帶來的風(fēng)險。3、資金風(fēng)險：期貨交易按照公司商品期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度中規(guī)定權(quán)限下達(dá)操作指 令，如投入金額過大，可能造成資金流動性風(fēng)險，此外，在期貨價格波動幅度較大時，公司甚至 可能存在未及

6、時補充保證金而被強行平倉帶來實際損失的風(fēng)險。4、內(nèi)部控制風(fēng)險期貨交易專業(yè)性較強，公司專業(yè)人才配置尚不足，經(jīng)驗不足、業(yè)務(wù)不熟練，可能會由于內(nèi)控 制度不完善或操作人員操作失誤造成風(fēng)險。5、技術(shù)風(fēng)險由于無法控制和不可預(yù)測的系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)故障、通訊故障等造成交易系統(tǒng)非正常運行，使 交易指令出現(xiàn)延遲、中斷或數(shù)據(jù)錯誤等問題，從而帶來相應(yīng)風(fēng)險。6、流動性風(fēng)險如果合約活躍度較低，導(dǎo)致套期保值持倉無法在合適的價位成交，令實際交易結(jié)果與方案設(shè) 計出現(xiàn)較大偏差，從而帶來損失。7、客戶違約風(fēng)險：期貨價格出現(xiàn)不利的大幅波動時，客戶可能違反合同的相關(guān)約定，取消產(chǎn) 品訂單，造成公司損失。五、公司開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的風(fēng)險

7、控制措施1、公司制定了商品期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度，并已獲公司董事會、股東大會審議通過。 該制度對公司開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)遵循的原則、套期保值業(yè)務(wù)品種范圍、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流 程、責(zé)任部門及責(zé)任人、信息隔離措施、內(nèi)部風(fēng)險報告制度及風(fēng)險處理程序等做出明確規(guī)定，從 制度源頭對風(fēng)險形成有效控制。公司將嚴(yán)格按照商品期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度的規(guī)定對各 個環(huán)節(jié)進行控制。2、合理設(shè)置套期保值業(yè)務(wù)組織機構(gòu)，明確各相關(guān)部門和崗位的職責(zé)權(quán)限，安排具備專業(yè)知識 和管理經(jīng)驗的崗位業(yè)務(wù)人員。3、嚴(yán)格執(zhí)行套期保值業(yè)務(wù)的申請人、審批人、操作人、資金管理人相互獨立制度，并由審計 部負(fù)責(zé)監(jiān)督。4、嚴(yán)格控制套期保值業(yè)務(wù)期貨品種、

8、資金規(guī)模，公司期貨套期保值業(yè)務(wù)僅限于在境內(nèi)期貨交 易所交易且與公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)所需的原材料相同的商品期貨品種。5、嚴(yán)格按照公司期貨交易管理制度中規(guī)定權(quán)限下達(dá)操作指令，根據(jù)規(guī)定進行審批后，方可進 行操作。6、完善符合要求的計算機系統(tǒng)及相關(guān)設(shè)施，確保交易工作正常開展。當(dāng)發(fā)生故障時，及時采 取相應(yīng)處理措施以減少損失。7、根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營所需及客戶訂單周期作為期貨操作期，降低期貨價格波動風(fēng)險。8、加強對國家及相關(guān)管理機構(gòu)相關(guān)政策的把握和理解，及時合理地調(diào)整套期保值思路與方案。9、公司審計部、企管法務(wù)部應(yīng)定期不定期地對套期保值業(yè)務(wù)進行檢查，監(jiān)督套期保值業(yè)務(wù)操 作人員執(zhí)行風(fēng)險管理政策和風(fēng)險管理工作程序，審查相

9、關(guān)業(yè)務(wù)記錄，核查業(yè)務(wù)人員的交易行為是 否符合期貨業(yè)務(wù)交易方案，及時防范業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險。六、公司開展原材料套期保值業(yè)務(wù)對公司的影響分析目的是充分利用期貨市場的套期保值功能，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中所使用的部分鋼材、PVC樹脂、PE 樹脂價格波動風(fēng)險，減少因原材料價格大幅波動造成的產(chǎn)品成本大幅波動，實現(xiàn)公司穩(wěn)健經(jīng)營的 目標(biāo)。七、結(jié)論公司從事商品期貨交易，目的是充分利用期貨市場的套期保值功能，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中所使用 的部分鋼材、PVC 樹脂、PE 樹脂價格波動風(fēng)險，減少因原材料價格大幅波動造成的產(chǎn)品成本大幅波動，實現(xiàn)公司穩(wěn)健經(jīng)營的目標(biāo)。公司已建立了完備的風(fēng)險控制措施，制定了商品期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度，合理設(shè)置了 套期保值業(yè)務(wù)組織機構(gòu)，嚴(yán)格執(zhí)行套期保值業(yè)務(wù)的申請人、審批人、操作人、資金管理人相互獨 立制度并由審計部負(fù)責(zé)監(jiān)督，