證券市場概述與股票(powerpoint 52頁)

1、第一章第一章 證券市場證券市場(zhn(zhn qun sh qun sh chnchn) )概述概述第一頁，共五十二頁。第一節(jié)第一節(jié) 證券證券(zhngqun)(zhngqun)與證券與證券(zhngqun)(zhngqun)市場市場一、有價(jià)證券一、有價(jià)證券(yuji zhngqun)(yuji zhngqun)（一）有價(jià)證券的定義（一）有價(jià)證券的定義 有價(jià)證券是指標(biāo)有票有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。 第二頁，共五十二頁。( (二二) )有價(jià)證券的分

2、類有價(jià)證券的分類 狹義的有價(jià)證券即指資本證券，廣義的有價(jià)證券包狹義的有價(jià)證券即指資本證券，廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。括商品證券、貨幣證券和資本證券。 商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的所有權(quán)，持憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的所有權(quán)，持有人對(duì)這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護(hù)。有人對(duì)這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護(hù)。 貨幣證券是指本身貨幣證券是指本身(bnshn)(bnshn)能使持有人或第三者能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。 資本

3、證券是指由金融投資或與金融投資有直接資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。第三頁，共五十二頁。 1 1、按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為、按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為 政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司( (nn s) s)（企業(yè)）企業(yè)） 證券。證券。 政府證券通常是指由中央政府或地方政府證券通常是指由中央政府或地方 政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批 準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券。公司（企業(yè)）準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券。公司（企業(yè)） 證券是公司（企業(yè)）為籌措資金而發(fā)行的證券是公司（

4、企業(yè)）為籌措資金而發(fā)行的 有價(jià)證券。通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)有價(jià)證券。通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu) 發(fā)行的證券稱為金融證券。發(fā)行的證券稱為金融證券。第四頁，共五十二頁。2 2、按是否在證券交易所掛牌、按是否在證券交易所掛牌(gu(gupi)pi)交易，交易，有價(jià)證有價(jià)證 券可分為上市證券與非上市證券。券可分為上市證券與非上市證券。 上市證券是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)上市證券是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。的證券。 非上市證券是指未申請(qǐng)上市或不符非上市證券是指未申請(qǐng)上市或不符合證券交

5、易所上市條件的證券合證券交易所上市條件的證券第五頁，共五十二頁。3 3、按募集方式、按募集方式(fngsh)(fngsh)分類，有價(jià)證券可以分為分類，有價(jià)證券可以分為公公 募證券和私募證券。募證券和私募證券。 公募證券是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向公募證券是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券，不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。審核較嚴(yán)格并采取公示制度。 私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對(duì)寬松，投資者也較的證券，其審查條件相對(duì)寬松，投資者也較少，不采取公示制度。少，不采取公示制度。第六頁，共五

6、十二頁。4 4、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)分類，、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)分類，有價(jià)證有價(jià)證 券可以券可以(ky)(ky)分為股票、債券和分為股票、債券和其他證券三大其他證券三大 類，其他證券包括基金證券、類，其他證券包括基金證券、證券衍生證券衍生 品。品。第七頁，共五十二頁。（三）有價(jià)證券（三）有價(jià)證券(yuji zhngqun)(yuji zhngqun)的特的特征征 1. 1.收益性。證券的收益性是指持有證券本身可以收益性。證券的收益性是指持有證券本身可以(ky)(ky) 獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本所獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本所 有權(quán)或使用權(quán)的回報(bào)。有權(quán)或使用權(quán)的回報(bào)。

7、 2. 2.流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性是指證券持有人在不造流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性是指證券持有人在不造 成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特性。成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特性。 3. 3.風(fēng)險(xiǎn)性。證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)風(fēng)險(xiǎn)性。證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù) 期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至連本金也受到損失的期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至連本金也受到損失的 可能?？赡堋?4. 4.期限性。債券一般有明確的還本付息期限，并具期限性。債券一般有明確的還本付息期限，并具 有法律約束力。股票沒有期限，可以視為無期證有法律約束力。股票沒有期限，可以視為無期證 券。券。第八頁，共五十二頁。二、證券市場二、證

8、券市場(zhn(zhn qun sh chn qun sh chn) ) 證券市場是股票、債券、投資基證券市場是股票、債券、投資基金金(jjn)份額等有價(jià)證券發(fā)行和交份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而產(chǎn)生的市場。證券市場以證而產(chǎn)生的市場。證券市場以證券發(fā)行與交易的方式實(shí)現(xiàn)了籌券發(fā)行與交易的方式實(shí)現(xiàn)了籌資與投資的對(duì)接，有效地化解資與投資的對(duì)接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)了資本的供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題。調(diào)整的難題。第九頁，共五十二頁。（一

9、）證券市場（一）證券市場(zhn(zhn qun sh chn qun sh chn) )的特的特征征 1 1、證券市場是價(jià)值直接交換、證券市場是價(jià)值直接交換的場所的場所 2 2、證券市場是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接、證券市場是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所交換的場所 3 3、證券市場是風(fēng)險(xiǎn)直接交換、證券市場是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所的場所第十頁，共五十二頁。（二）證券市場的結(jié)構(gòu)（二）證券市場的結(jié)構(gòu) 1 1、層次結(jié)構(gòu)：按證券進(jìn)入市場的順序劃、層次結(jié)構(gòu)：按證券進(jìn)入市場的順序劃 分，證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場分，證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場 和交易市場。和交易市場。 2 2、多層次資本市場：根據(jù)、多層次資本市場：根據(jù)(gn

10、j)(gnj)所服務(wù)和覆蓋所服務(wù)和覆蓋 的上市公司類型，可分為全球性市場、的上市公司類型，可分為全球性市場、 全國性市場、區(qū)域性市場等類型全國性市場、區(qū)域性市場等類型; ;根據(jù)根據(jù) 上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可 分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或 高新企業(yè)板）等。高新企業(yè)板）等。第十一頁，共五十二頁。 3 3、品種結(jié)構(gòu)：按有價(jià)證券的品種而形成、品種結(jié)構(gòu)：按有價(jià)證券的品種而形成 的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分，主要有股票市場、的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分，主要有股票市場、 債券市場、基金市場、衍生品市場債券市場、基金市場、衍生品市場 等。等。 4 4、交易場所

11、結(jié)構(gòu)：按交易活動(dòng)是否在固、交易場所結(jié)構(gòu)：按交易活動(dòng)是否在固 定場所進(jìn)行，證券市場定場所進(jìn)行，證券市場(zhn(zhn qun sh chn qun sh chn) )可可分為有形市分為有形市 場和無形市場。場和無形市場。第十二頁，共五十二頁。（三）證券市場（三）證券市場(zhn(zhn qun sh chn qun sh chn) )的基本功能的基本功能 1 1、籌資、籌資- -投資功能：證券市場一方面為資金投資功能：證券市場一方面為資金 需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的 機(jī)會(huì)，另一方面為資金供給者提供了投機(jī)會(huì)，另一方面為資金供給者提供了投 資對(duì)象。資對(duì)象。

12、 2 2、定價(jià)功能：證券是資本的表現(xiàn)形式，所、定價(jià)功能：證券是資本的表現(xiàn)形式，所 以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資 本的價(jià)格。通過公開競價(jià)，證券市場提本的價(jià)格。通過公開競價(jià)，證券市場提 供了資本的合理定價(jià)機(jī)制。供了資本的合理定價(jià)機(jī)制。 3 3、資產(chǎn)配置功能：通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的、資產(chǎn)配置功能：通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的 流動(dòng)流動(dòng)(lidng)(lidng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。 第十三頁，共五十二頁。第二節(jié)第二節(jié) 證券市場證券市場(zhn(zhn qun sh chn qun sh chn) )參與參與者者一、證券發(fā)行人一

13、、證券發(fā)行人（一）公司（企業(yè)）（一）公司（企業(yè)） 發(fā)行股票和長期公司（企業(yè)）發(fā)行股票和長期公司（企業(yè)）債券是公司（企業(yè)）籌措長期資本的債券是公司（企業(yè)）籌措長期資本的主要主要(zhyo)途徑，發(fā)行短期債券則是途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。 （二）政府和政府機(jī)構(gòu)（二）政府和政府機(jī)構(gòu)（三）金融機(jī)構(gòu)（三）金融機(jī)構(gòu) 第十四頁，共五十二頁。（二）政府和政府機(jī)構(gòu)（二）政府和政府機(jī)構(gòu) 政府（中央政府和地方政府）和中央政府直政府（中央政府和地方政府）和中央政府直屬機(jī)構(gòu)是證券發(fā)行的重要主體之一，但政府發(fā)行屬機(jī)構(gòu)是證券發(fā)行的重要主體之一，但政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央

14、政府債券被視為證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無無風(fēng)險(xiǎn)證券風(fēng)險(xiǎn)證券”。 中央銀行中央銀行(zhn(zhn yn yn yn xn yn xn) )作為證券發(fā)行主體，作為證券發(fā)行主體，主要有兩類證券：中央銀行主要有兩類證券：中央銀行(zhn(zhn yn yn yn xn yn xn) )股票，股票，特殊債券（中央銀行特殊債券（中央銀行(zhn(zhn yn yn yn xn yn xn) )票據(jù)）。票據(jù)）。（三）金融機(jī)構(gòu)（三）金融機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu)作為證券市場的發(fā)行主體，既發(fā)行債券，金融機(jī)構(gòu)作為證券市場的發(fā)行主體，既發(fā)行債券，也發(fā)行股票。也發(fā)行股票。第十五頁，共五十二頁。二、證券投資者二

15、、證券投資者（一）機(jī)構(gòu)投資者（一）機(jī)構(gòu)投資者 1 1、政府機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu) 政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。 中央銀行以公開市場操作作為中央銀行以公開市場操作作為(zuwi)(zuwi)政策手政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。進(jìn)行宏觀調(diào)控。 我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會(huì)資源

16、的職責(zé)。參股來支配更多社會(huì)資源的職責(zé)。第十六頁，共五十二頁。 2 2、金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)（1 1）證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)）證券經(jīng)營機(jī)構(gòu) 證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)以自有資本、營運(yùn)資金證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)以自有資本、營運(yùn)資金和受托投資資金進(jìn)行證券投資。和受托投資資金進(jìn)行證券投資。 （2 2）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu) 受自身業(yè)務(wù)受自身業(yè)務(wù)(yw)(yw)特點(diǎn)和政府法令的制約，特點(diǎn)和政府法令的制約，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)一般僅限于政府債券和地方銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)一般僅限于政府債券和地方政府債券，而且通常以短期國債作為其超額政府債券，而且通常以短期國債作為其超額儲(chǔ)備的持有形式。儲(chǔ)備的持有形式。 第十七頁，共五十二頁。（3 3）保險(xiǎn)公司及保

17、險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。）保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。 保險(xiǎn)公司已超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)公司已超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者， 除大量投除大量投資于各類政府債券、高等級(jí)公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。資于各類政府債券、高等級(jí)公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。目前我國的保險(xiǎn)公司除利用自有資金和保險(xiǎn)收入作為證券投資的資金目前我國的保險(xiǎn)公司除利用自有資金和保險(xiǎn)收入作為證券投資的資金來源外，還可運(yùn)用受托管理的企業(yè)年金進(jìn)行投資。來源外，還可運(yùn)用受托管理的企業(yè)年金進(jìn)行投資。 （4 4）主權(quán)財(cái)富基金）主權(quán)財(cái)富基金 代表國家管理官方外匯儲(chǔ)備。中國投資有限責(zé)任公司是專代表國家管理官方

18、外匯儲(chǔ)備。中國投資有限責(zé)任公司是專門從事外匯資金投資業(yè)務(wù)的國有投資公司。門從事外匯資金投資業(yè)務(wù)的國有投資公司。 （5 5）其他金融機(jī)構(gòu)）其他金融機(jī)構(gòu) 包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融(jnrng)(jnrng)租賃公司等等。這些機(jī)構(gòu)通常也在自身章程和監(jiān)管機(jī)構(gòu)許租賃公司等等。這些機(jī)構(gòu)通常也在自身章程和監(jiān)管機(jī)構(gòu)許可的范圍內(nèi)進(jìn)行證券投資?？傻姆秶鷥?nèi)進(jìn)行證券投資。第十八頁，共五十二頁。3 3、企業(yè)和事業(yè)法人、企業(yè)和事業(yè)法人4 4、各類基金、各類基金（1 1）證券投資基金）證券投資基金（2 2）社保基金）社?；穑? 3）企業(yè)年金）企業(yè)年金（4 4）社會(huì)公

19、益）社會(huì)公益(gngy)(gngy)基金基金（二）個(gè)人投資者（二）個(gè)人投資者第十九頁，共五十二頁。三、證券市場中介機(jī)構(gòu)三、證券市場中介機(jī)構(gòu)（一）證券公司（一）證券公司（二）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)（二）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)（三）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（三）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)四、自律性組織四、自律性組織(zzh)(zzh)（一）證券交易所（一）證券交易所（二）證券業(yè)協(xié)會(huì)（二）證券業(yè)協(xié)會(huì)五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)第二十頁，共五十二頁。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生證券市場的產(chǎn)生(chnshng)(chnshng)與發(fā)展與發(fā)展一、一、 證券市場證券市場(zhn(zhn qun sh chn qun sh chn) )的產(chǎn)的

20、產(chǎn)生生（一）社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)（一）社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的發(fā)展 （二）股份制的發(fā)展（二）股份制的發(fā)展 （三）信用制度的發(fā)展（三）信用制度的發(fā)展第二十一頁，共五十二頁。二二 、證券市場的發(fā)展階段、證券市場的發(fā)展階段（一）萌芽（一）萌芽(mngy)(mngy)階段階段（二）初步發(fā)展階段（二）初步發(fā)展階段（三）停滯階段（三）停滯階段（四）恢復(fù)階段（四）恢復(fù)階段（五）加速發(fā)展階段（五）加速發(fā)展階段第二十二頁，共五十二頁。四、中國證券市場發(fā)展史簡述四、中國證券市場發(fā)展史簡述（一）舊中國的證券市場（一）舊中國的證券市場（二）新中國的證券市場（二）新中國的證券市場 1 1、新中國資本市場的萌生、

21、新中國資本市場的萌生 （1978197819921992年）年） 2 2、全國性資本市場的形成、全國性資本市場的形成(xngchng)(xngchng)和初步發(fā)展和初步發(fā)展（1993199319981998年）年） 3 3、資本市場的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展、資本市場的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展 （1999199920072007年）年） 第二十三頁，共五十二頁。（1 1）關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)）關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā) 展的若干意見展的若干意見 （2 2）股權(quán)分置改革）股權(quán)分置改革 （3 3）全面提高上市公司質(zhì)量）全面提高上市公司質(zhì)量 （4 4）證券公司綜合治理）證券公司綜合治理 （5 5）

22、發(fā)行制度）發(fā)行制度(zhd)(zhd)改革改革 （6 6）基金業(yè)市場化改革及機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展）基金業(yè)市場化改革及機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展 （7 7）資本市場法律體系逐步完善）資本市場法律體系逐步完善第二十四頁，共五十二頁。五、中國證券市場的對(duì)外開放五、中國證券市場的對(duì)外開放（一）在國際資本市場（一）在國際資本市場(shchng)募集募集資金資金（二）開放國內(nèi)資本市場（二）開放國內(nèi)資本市場（三）有條件地開放境內(nèi)企業(yè)和（三）有條件地開放境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人投資境個(gè)人投資境 外資本市場外資本市場第二十五頁，共五十二頁。第二章第二章 股票股票(gpio)(gpio)第二十六頁，共五十二頁。第一節(jié)第一節(jié) 股票的特征股票的

23、特征(tzhng)(tzhng)與類型與類型一、股票概述一、股票概述（一）股票的定義（一）股票的定義 股票是一種有價(jià)證券，股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司它是股份有限公司(yu xin (yu xin nn s) s)簽簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。發(fā)的證明股東所持股份的憑證。第二十七頁，共五十二頁。（二）股票（二）股票(gpio)(gpio)的性質(zhì)的性質(zhì) 1 1、股票是有價(jià)證券、股票是有價(jià)證券 2 2、股票是要式證券、股票是要式證券 3 3、股票是證權(quán)證券、股票是證權(quán)證券 4 4、股票是資本證券、股票是資本證券 5 5、股票是綜合權(quán)利證券、股票是綜合權(quán)利證券第二十八頁，共五十二頁。（三）

24、股票的特征（三）股票的特征(tzhng)(tzhng) 1 1、收益性、收益性 2 2、風(fēng)險(xiǎn)性、風(fēng)險(xiǎn)性 3 3、流動(dòng)性、流動(dòng)性 4 4、永久性、永久性 5 5、參與性、參與性第二十九頁，共五十二頁。二二 、股票的類型、股票的類型（一）普通股票和優(yōu)先股票（一）普通股票和優(yōu)先股票 1 1、普通股票。持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。普通股票的股利、普通股票。持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。普通股票的股利(gl)(gl)隨公司盈利的高低而變化，在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順隨公司盈利的高低而變化，在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。與優(yōu)先股序上列在債權(quán)人和優(yōu)先

25、股票股東之后，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。與優(yōu)先股票相比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。票相比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。 2 2、優(yōu)先股票。是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特、優(yōu)先股票。是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定別條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。第三十頁，共五十二頁。（二）記名股票和不記名股票（二）記名股票和不記名股票 1 1、記名

26、股票。是指在股票票面和股份公、記名股票。是指在股票票面和股份公司司 的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。 記名股票的特點(diǎn)記名股票的特點(diǎn): :（1 1）股東權(quán)利歸屬于記名股東）股東權(quán)利歸屬于記名股東 （2 2）可以一次或分次）可以一次或分次(fn c)(fn c)繳納出資繳納出資 （3 3）轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制）轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制 （4 4）便于掛失，相對(duì)安全）便于掛失，相對(duì)安全第三十一頁，共五十二頁。2 2、無記名股票。是指在股票票面和股份公司、無記名股票。是指在股票票面和股份公司 股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。 無記名股票的

27、特點(diǎn)無記名股票的特點(diǎn): : （1 1）股東權(quán)利歸屬股票的持有人）股東權(quán)利歸屬股票的持有人 （2 2）認(rèn)購）認(rèn)購(rngu)(rngu)股票時(shí)要求一次繳納出資股票時(shí)要求一次繳納出資 （3 3）轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡便）轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡便 （4 4）安全性較差）安全性較差第三十二頁，共五十二頁。（三）有面額股票和無面額股票（三）有面額股票和無面額股票 1 1、有面額股票。是指在股票票面上記、有面額股票。是指在股票票面上記載載(jzi)(jzi)一一 定金額的股票。定金額的股票。 有面額股票的特點(diǎn)有面額股票的特點(diǎn): :（1 1）可以明確表示每一股所代表的股）可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例權(quán)比例（2 2）為股票發(fā)行

28、價(jià)格的確定提供依據(jù)）為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)第三十三頁，共五十二頁。 2 2、無面額股票。所謂無面額股票，是指、無面額股票。所謂無面額股票，是指在股在股 票票面上不記載股票面額，只注明它票票面上不記載股票面額，只注明它在在 公司總股本中所占比例的股票。公司總股本中所占比例的股票。 無面額股票有如下特點(diǎn)無面額股票有如下特點(diǎn): :（1 1）發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格）發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格(jig)(jig)較靈活較靈活 （2 2）便于股票分割）便于股票分割 第三十四頁，共五十二頁。第二節(jié)第二節(jié) 股票股票(gpio)(gpio)的價(jià)值與價(jià)格的價(jià)值與價(jià)格 一一 、股票、股票(gpio)(gpio)的價(jià)值的價(jià)值（一）

29、股票的票面價(jià)值（一）股票的票面價(jià)值（二）股票的賬面價(jià)值（二）股票的賬面價(jià)值（三）股票的清算價(jià)值（三）股票的清算價(jià)值（四）股票的內(nèi)在價(jià)值（四）股票的內(nèi)在價(jià)值第三十五頁，共五十二頁。二二 、股票的價(jià)格、股票的價(jià)格(jig)(jig)（一）股票的理論價(jià)格（一）股票的理論價(jià)格 股票價(jià)格股票價(jià)格 = = 預(yù)期股息預(yù)期股息/ /必必要收益率要收益率（二）股票的市場價(jià)格（二）股票的市場價(jià)格第三十六頁，共五十二頁。三、影響股票價(jià)格的因素三、影響股票價(jià)格的因素（一）公司經(jīng)營狀況（一）公司經(jīng)營狀況 1 1、公司資產(chǎn)凈值、公司資產(chǎn)凈值(jngzh)(jngzh) 2 2、盈利水平、盈利水平 3 3、派息政策、派息政

30、策 4 4、股票、股票分割分割第三十七頁，共五十二頁。 5 5、增資和減資、增資和減資 6 6、銷售收入、銷售收入 7 7、原材料供應(yīng)和價(jià)格變化、原材料供應(yīng)和價(jià)格變化 8 8、主要經(jīng)營者更替、主要經(jīng)營者更替 9 9、公司改組、公司改組(giz)(giz)或合并或合并 10 10、意外災(zāi)害、意外災(zāi)害第三十八頁，共五十二頁。（二）宏觀經(jīng)濟(jì)因素（二）宏觀經(jīng)濟(jì)因素 1 1、經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)增長 2 2、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán) 3 3、貨幣政策、貨幣政策 4 4、財(cái)政政策、財(cái)政政策(ci zhn(ci zhn zhn zhn c) c) 5 5、市場利率、市場利率 6 6、通貨膨脹、通貨膨脹 7 7、

31、匯率變化、匯率變化 8 8、國際收支變化、國際收支變化第三十九頁，共五十二頁。（三）政治因素（三）政治因素 1 1、戰(zhàn)爭、戰(zhàn)爭(zhnzhng)(zhnzhng) 2 2、政權(quán)更迭、政權(quán)更迭 3 3、重大經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)出臺(tái)、重大經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)出臺(tái) 4 4、國際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)變化國際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)變化（四）心理因素（四）心理因素（五）穩(wěn)定市場的政策與制度安排（五）穩(wěn)定市場的政策與制度安排（六）人為操縱因素（六）人為操縱因素第四十頁，共五十二頁。第三節(jié)第三節(jié) 普通股票普通股票(gpio)(gpio)與優(yōu)先股票與優(yōu)先股票(gpio)(gpio)一一 、普通股票、普通股票 （一）普通股票股東的權(quán)利（一）普

32、通股票股東的權(quán)利 1 1、公司、公司( (nn s) s)重大決策參與權(quán)重大決策參與權(quán) 2 2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)分配權(quán) 3 3、其他權(quán)利、其他權(quán)利 （二）普通股票股東的義務(wù)（二）普通股票股東的義務(wù)第四十一頁，共五十二頁。二二 、優(yōu)先股票、優(yōu)先股票（一）優(yōu)先股票的定義（一）優(yōu)先股票的定義(dngy)(dngy) 優(yōu)先股票是股東享有某些優(yōu)先權(quán)利優(yōu)先股票是股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。票。 （二）優(yōu)先股票的特征（二）優(yōu)先股票的特征 1 1、股息率固定、股息率固定 2 2、股息分派優(yōu)先、股息分

33、派優(yōu)先 3 3、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 4 4、一般無表決權(quán)、一般無表決權(quán) 第四十二頁，共五十二頁。 第四節(jié)第四節(jié) 我國現(xiàn)行我國現(xiàn)行(xinxng)(xinxng)的股票類型的股票類型 國家股的資金來源主要有三個(gè)方面國家股的資金來源主要有三個(gè)方面: : 第一，現(xiàn)有國有企業(yè)改組為股份公司時(shí)所擁有的凈第一，現(xiàn)有國有企業(yè)改組為股份公司時(shí)所擁有的凈 資產(chǎn)資產(chǎn); ; 第二，現(xiàn)階段有權(quán)代表國家第二，現(xiàn)階段有權(quán)代表國家(guji)(guji)投資的政府部門向新組投資的政府部門向新組 建的股份公司的投資建的股份公司的投資; ; 第三，經(jīng)授權(quán)代表國家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營第三，經(jīng)授權(quán)代表國家投資的

34、投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營 公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體性總公司等機(jī)構(gòu)向新組建股公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體性總公司等機(jī)構(gòu)向新組建股 份公司的投資。份公司的投資。 國家股是國有股權(quán)的一個(gè)組成部分，另一組成部分是國有國家股是國有股權(quán)的一個(gè)組成部分，另一組成部分是國有法人股。法人股。 第四十三頁，共五十二頁。 2 2、法人股法人股 法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)(zchn)(zchn)投入公司形成的股份。投入公司形成的股份。 如果是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及如果是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法

35、人資產(chǎn)向獨(dú)立于自其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，可稱為國有法人股。國有法人股屬于國有份，可稱為國有法人股。國有法人股屬于國有股權(quán)。股權(quán)。第四十四頁，共五十二頁。 3 3、社會(huì)、社會(huì)公眾股公眾股 社會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有社會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。 我國證券法規(guī)定，社會(huì)募集公司申我國證券法規(guī)定，社會(huì)募集公司申請(qǐng)股票上市的條件之一是，向社會(huì)公開發(fā)行請(qǐng)股票上市的條件之一是，向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的的股

36、份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%25%以上。公司股以上。公司股本總額超過本總額超過(chogu)(chogu)人民幣人民幣4 4億元的，向社會(huì)公億元的，向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為開發(fā)行股份的比例為10%10%以上。以上。 第四十五頁，共五十二頁。 4 4、外資、外資股股 外資股是指股份公司向外國外資股是指股份公司向外國(wigu)(wigu)和我國香港、和我國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。 （1 1）境內(nèi)上市外資股。境內(nèi)上市外資股原來）境內(nèi)上市外資股。境內(nèi)上市外資股原來 是指股份有限公司向境外投資者募集并是指股份有限公司向境外投資者募集并 在我國境內(nèi)上市的股份

37、在我國境內(nèi)上市的股份 。（2 2）境外上市外資股。境外上市外資股是指）境外上市外資股。境外上市外資股是指 股份有限公司向境外投資者募集并在境股份有限公司向境外投資者募集并在境 外上市的股份。外上市的股份。 第四十六頁，共五十二頁。（二）按流通受限與否分類（二）按流通受限與否分類 1 1、已完成股權(quán)分置改革的公司、已完成股權(quán)分置改革的公司 （1 1）有限售條件股份。）有限售條件股份。 具體有具體有 : :國家持股國家持股 國有法人持股國有法人持股 其他內(nèi)資持股其他內(nèi)資持股 外資外資(wiz)(wiz)持股持股 （2 2）無限售條件股份）無限售條件股份 具體有具體有: :人民幣普通股，即人民幣普通

38、股，即A A股股 境內(nèi)上市外資股，即境內(nèi)上市外資股，即B B股。股。 境外上市外資股，即在境外證券市場境外上市外資股，即在境外證券市場 上市的普通股，如上市的普通股，如H H股。其他股。其他第四十七頁，共五十二頁。2 2、未完成股權(quán)、未完成股權(quán)( ( qun) qun)分置改革的公司分置改革的公司（1 1）未上市流通股份）未上市流通股份 具體有具體有: :發(fā)起人股份發(fā)起人股份 募集法人股份募集法人股份 內(nèi)部職工股內(nèi)部職工股 優(yōu)先股或其他優(yōu)先股或其他（2 2）已上市流通股份）已上市流通股份 具體有具體有: :境內(nèi)上市人民幣普通股票，境內(nèi)上市人民幣普通股票， 即即A A股股 境內(nèi)上市外資股，即境內(nèi)上市外資股，即B B股股 境外上市外資股，即在境外證券市場境外上市外資股，即在境外證券市場 上市的普通股，如上市的普通股，如H H股。其他。股。其他。第四十八頁，共五十二頁。二、我國的二、我國的股權(quán)分置改革股權(quán)分置改革 股權(quán)分置是指股權(quán)分置是指A A股市場上的上市公司股市場上的上市公司股份按能否在證券交易所上市交易，被區(qū)股份按能否在證券交易所上市交易，被區(qū)分為非流通股和流通股，這是我國經(jīng)濟(jì)體分為非流通股和流通股，這是我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中形成的特殊問題。制轉(zhuǎn)軌過程中形成的特殊問題。 上市公司股權(quán)分置改革是通過非流通