第七章的項(xiàng)目投資串講ppt課件

1、第七章 項(xiàng)目投資 第一節(jié) 項(xiàng)目投資概述 第二節(jié) 項(xiàng)目投資決策的依據(jù) *第三節(jié) 項(xiàng)目投資決策的方法 *第四節(jié) 項(xiàng)目投資決策的實(shí)例第一節(jié) 項(xiàng)目投資概述 一、項(xiàng)目投資的種類 P169-170 二、項(xiàng)目投資的特點(diǎn) P170 三、項(xiàng)目投資的程序 P171二、項(xiàng)目投資的特點(diǎn)二、項(xiàng)目投資的特點(diǎn) （一影響時(shí)間長（一影響時(shí)間長 （二投資數(shù)額多（二投資數(shù)額多 （三不經(jīng)常發(fā)生（三不經(jīng)常發(fā)生 （四變現(xiàn)能力差（四變現(xiàn)能力差三、項(xiàng)目投資的程序 （一投資項(xiàng)目的提出（一投資項(xiàng)目的提出 （二投資項(xiàng)目的評價(jià)（二投資項(xiàng)目的評價(jià)* （三投資項(xiàng)目的決策（三投資項(xiàng)目的決策 （四投資項(xiàng)目的執(zhí)行（四投資項(xiàng)目的執(zhí)行 （五投資項(xiàng)目的再評價(jià)（五投

2、資項(xiàng)目的再評價(jià)第二節(jié) 項(xiàng)目投資決策的依據(jù)* 一、項(xiàng)目投資決策使用現(xiàn)金流量的原因 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成內(nèi)容 三、現(xiàn)金流量的計(jì)算一、項(xiàng)目投資決策使用現(xiàn)金流量的原因 （一采用現(xiàn)金流量有利于（一采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)的考慮時(shí)間價(jià)值因素科學(xué)的考慮時(shí)間價(jià)值因素 （二采用現(xiàn)金流量使項(xiàng)目（二采用現(xiàn)金流量使項(xiàng)目投資決策更符合客觀實(shí)際投資決策更符合客觀實(shí)際 （三采用現(xiàn)金流量考慮了（三采用現(xiàn)金流量考慮了項(xiàng)目投資的逐步回收問題項(xiàng)目投資的逐步回收問題二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成內(nèi)容二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成內(nèi)容 （一現(xiàn)金流出量（一現(xiàn)金流出量 (CI) CASH FLOW INCOME （二現(xiàn)金流入量（二現(xiàn)金流入量 (CO) CASH FL

3、OW OUTCOME （三現(xiàn)金凈流量（三現(xiàn)金凈流量 (NCF) NET CASH FLOW NCF=CI - CO（一現(xiàn)金流出量（一現(xiàn)金流出量 CO 1固定資產(chǎn)投資 2無形資產(chǎn)投資 3遞延資產(chǎn)投資 4流動(dòng)資產(chǎn)投資（二現(xiàn)金流入量（二現(xiàn)金流入量 CI 1營業(yè)現(xiàn)金流入營業(yè)現(xiàn)金流入 2回收固定資產(chǎn)殘值回收固定資產(chǎn)殘值 3回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金（三現(xiàn)金凈流量（三現(xiàn)金凈流量 NCF 項(xiàng)目投資的現(xiàn)金凈流量是指項(xiàng)目周期內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。 (注意：不同時(shí)間點(diǎn)相加減無意義)三、現(xiàn)金流量的計(jì)算*詳見例題P175第三節(jié)第三節(jié) 項(xiàng)目投資決策的方法項(xiàng)目投資決策的方法* 一、靜態(tài)評價(jià)法一、靜態(tài)評價(jià)法 二、動(dòng)

4、態(tài)評價(jià)法二、動(dòng)態(tài)評價(jià)法 三、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)法三、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)法一、一、 靜態(tài)評價(jià)法靜態(tài)評價(jià)法 （一靜態(tài)回收期法（一靜態(tài)回收期法 （二投資收益率法（二投資收益率法 注意分別從以下四個(gè)方面來掌握：注意分別從以下四個(gè)方面來掌握： 1、定義基本原理）、定義基本原理） 2、計(jì)算、計(jì)算 3、評價(jià)準(zhǔn)則、評價(jià)準(zhǔn)則 4、優(yōu)缺點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn)（一靜態(tài)投資回收期法 P 1定義基本原理） P176 2計(jì)算公式 （1年投資回收額為年金形式 （2每年回收額為不等的形式 3. 決策規(guī)則 4. 特點(diǎn)（一靜態(tài)投資回收期法 1靜態(tài)投資回收期法的基本原理。靜態(tài)投資回收期就是從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的未折現(xiàn)現(xiàn)金流量將全部投資收回所需的期限。 2

5、、計(jì)算 （1年投資回收額為年金形式 P=NCF / I （2每年回收額為不等的形式 p 用累計(jì)現(xiàn)金流量圖求得。 詳見 P177（一靜態(tài)投資回收期法 3靜態(tài)投資回收期法的決策規(guī)則。當(dāng)互斥方案選擇投資決策時(shí)，應(yīng)優(yōu)選投資回收期短的方案；進(jìn)行選擇與否投資決策時(shí)，則必須設(shè)置基準(zhǔn)投資期Tc，當(dāng)PtTc則項(xiàng)目可以考慮接受；當(dāng)PtTc，項(xiàng)目應(yīng)予拒絕。（一靜態(tài)投資回收期法 4靜態(tài)投資回收期法的特點(diǎn)。 （1容易理解，容易計(jì)算； （2完全忽視了回收期以后的現(xiàn)金流量； （3沒有考慮現(xiàn)金流量的取得時(shí)間。沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量情況 工程012345 A -10 46444 B -1046666（二投資收益率法 1投

6、資收益率法的基本原理。 2投資收益率法的決策規(guī)則。 3投資收益率法的特點(diǎn)。（二投資收益率法 1投資收益率法的基本原理。投資收益率就是項(xiàng)目投產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。（二投資收益率法 2投資收益率法的決策規(guī)則。（二投資收益率法 3投資收益率法的特點(diǎn)。 （1簡明易懂，容易計(jì)算（2未考慮資金的時(shí)間價(jià)值二、動(dòng)態(tài)評價(jià)法 （一凈現(xiàn)值法NPV） （二內(nèi)部收益率法IRR） （三獲利指數(shù)）（一凈現(xiàn)值法NPV） 1凈現(xiàn)值法的基本原理。 2凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則。 3凈現(xiàn)值法的特點(diǎn)。（一凈現(xiàn)值法NPV） 1凈現(xiàn)值法的基本原理： 凈現(xiàn)值等于投資項(xiàng)目未來凈現(xiàn)金流量按資本成本折算成現(xiàn)值，減去初始投資后的余額。

7、 未來報(bào)酬現(xiàn)值投資額的現(xiàn)值（一凈現(xiàn)值法NPV） 2凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則若NPV0則項(xiàng)目應(yīng)予接受；若NPV0，則項(xiàng)目應(yīng)予拒絕。（一凈現(xiàn)值法NPV） 3凈現(xiàn)值法的特點(diǎn)：（1充分考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，不僅估算現(xiàn)金流量的數(shù)額，而且還要考慮現(xiàn)金流量的時(shí)間。（二內(nèi)部收益率法IRR） 1內(nèi)部收益率法的基本原理。 2內(nèi)部收益 率法的決策規(guī)則。 3內(nèi)部收益率法的特點(diǎn)。（二內(nèi)部收益率法IRR） 1內(nèi)部收益法的基本原理。內(nèi)部收益率就是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。（）（）（ ）（二內(nèi)部收益率法IRR） 2內(nèi)部收益率法的決策規(guī)則。設(shè)置基準(zhǔn)貼現(xiàn)率ic，當(dāng)IRRic，則方案可行；若IRRic，則方案不可行。（二內(nèi)部收益率法IRR） 3內(nèi)部收益率法的特點(diǎn)。 （1充分考慮了資本的時(shí)間價(jià)值（2內(nèi)部收益率的概念易于理解，容易被人接受（3計(jì)算過程復(fù)雜，一般需要一次或多次測算。（三） 獲利指數(shù)法 1. 法的基本原理。 2. 法的決策規(guī)則。 3. 法的特點(diǎn)。三、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)法 項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法有決策樹法，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法和肯定當(dāng)量法等。（一決策樹法是分析投資