國(guó)金實(shí)務(wù)綜述期末實(shí)驗(yàn)作業(yè)

1、安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)實(shí) 驗(yàn) 報(bào) 告實(shí)驗(yàn)課程名稱 國(guó)際金融實(shí)務(wù) 開 課 系 部 金融學(xué)院 班 級(jí) 091國(guó)貿(mào)x班 學(xué) 號(hào) 姓 名 xxx 指 導(dǎo) 教 師 王剛貞 2012 年 6 月10 日實(shí)驗(yàn)名稱 國(guó)際收支、貨幣供給量、失業(yè)率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、匯率變動(dòng)對(duì)外匯的影響學(xué)院 國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院學(xué)號(hào) 姓名xxx實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備實(shí) 驗(yàn) 目 的1. 本學(xué)期我們對(duì)國(guó)際金融實(shí)務(wù)課程進(jìn)行了深刻體驗(yàn)和學(xué)習(xí)，在學(xué)習(xí)過程中基本上掌握了國(guó)際收支與外匯的基本概念，國(guó)際收支與外匯的之間的相互作用關(guān)系，且通過網(wǎng)站實(shí)際考查了我國(guó)近半個(gè)學(xué)期（一個(gè)季度）的外貿(mào)收支情況及外匯儲(chǔ)備等狀況。2. 密切關(guān)注了世界經(jīng)濟(jì)宏觀上的的發(fā)展情況，通過自己的判斷驗(yàn)證了匯

2、率變動(dòng)的影響因素，重點(diǎn)研究各國(guó)之間匯率的變動(dòng)的相互影響。3. 其中重點(diǎn)關(guān)注了了歐元對(duì)美元?dú)W元的匯率變化，結(jié)合現(xiàn)行的匯率政策，分析此兩種匯率的浮動(dòng)對(duì)其他外匯供給量的影響，以及供給量對(duì)其反影響。4掌握外匯交易操作的方法，成為合格的預(yù)備役外匯操作者。實(shí) 驗(yàn) 設(shè) 計(jì) 方 案我們的學(xué)習(xí)方式是：1. 在網(wǎng)絡(luò)上收集相關(guān)外匯及國(guó)際收支資料，通過直觀的分析和網(wǎng)站上其他評(píng)論的內(nèi)容，分析總結(jié)國(guó)際收支增加和減少時(shí)外匯的增減情況，模擬進(jìn)行外匯即時(shí)交易，此過程使我們掌握操作過程。2. 仔細(xì)觀察歐元對(duì)美元匯率走勢(shì)圖，預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)查看歐洲主要國(guó)家各數(shù)據(jù)，并作比較。 3. 技術(shù)分析人歐元對(duì)美元K線圖，并注意觀察它與貨幣供

3、給量的關(guān)系。驗(yàn)證原理中匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，貨幣供給量和利率是如何相互作用的。4. 預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)，再次進(jìn)行外匯即時(shí)交易。5. 總結(jié)實(shí)際分析情況，最后總結(jié)出外匯即時(shí)交易的經(jīng)驗(yàn)。實(shí)驗(yàn)分析過程一般來(lái)說匯率變化的規(guī)律是受國(guó)際收支的狀況和通貨膨脹所制約，因而是決定匯率變化的基本因素，利率因素和匯率政策只能起從屬作用，即助長(zhǎng)或削弱基本因素所起的作用。一國(guó)的財(cái)政貨幣政策對(duì)匯率的變動(dòng)起著決定性作用。一般情況下，各國(guó)的貨幣政策中，將匯率確定在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃揭殉蔀檎吣繕?biāo)之一。通常情況，中央銀行運(yùn)用三大政策工具來(lái)執(zhí)行貨幣政策，即存款準(zhǔn)備金政策、 貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策。投機(jī)活動(dòng)只是在其他因素所決定的匯價(jià)基本

4、趨勢(shì)基礎(chǔ)上起推波助瀾的作用。綜合前面幾次的實(shí)驗(yàn)我們得知，匯率的走勢(shì)受到一國(guó)國(guó)際收支，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，利率，失業(yè)率以及貨幣供給量的影響，同時(shí)一些突發(fā)事件也會(huì)引起匯率的不同程度的變動(dòng)。其中通過控制變量法在前幾次實(shí)驗(yàn)中的運(yùn)用，我們得知，一國(guó)國(guó)際收支，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，利率與一國(guó)匯率呈正相關(guān)關(guān)系，失業(yè)率與貨幣供給量和一國(guó)匯率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此在這里我們著重分析這五者對(duì)于匯率的綜合影響。在這里我們通過以下圖表分析：一、 國(guó)際收支由上圖我們可以得出歐元區(qū)區(qū)進(jìn)出口為正值，且進(jìn)出口總量在2011年8月前有所下降，在2011年12月后又有上升，總體收支平衡。由此我們可以看出國(guó)際隊(duì)歐元需求下降，近期可能有回升。二、貨幣供給率由

5、上圖得知，歐元貨幣發(fā)行量由數(shù)據(jù)得知美國(guó)的貨幣發(fā)行量自2010年5月的8562.9億美元上升到2012年4月的9842.2億美元，增長(zhǎng)率114%，歐元貨幣供應(yīng)率漲幅較美元高得多，且歐元發(fā)行量早在2008年已經(jīng)超過美元，遂歐元對(duì)美元整體趨勢(shì)看跌。三、失業(yè)率美：歐：細(xì)心可以發(fā)現(xiàn)，雖然不清楚歐元的失業(yè)人數(shù)基數(shù)，但是就趨勢(shì)而言，歐美的失業(yè)人數(shù)變化在12年開始幾乎完全一致，這變化可能與世界經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境有關(guān)，遂剔除這一變量。四、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率美：歐：由圖我們可知，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率方面兩地區(qū)都表現(xiàn)平平，相較而言美國(guó)的經(jīng)濟(jì)在09年第四季度后的回升較之歐元要稍高。不過也不是很明顯。五，匯率變動(dòng)（技術(shù)面分析）亞市早盤，歐元兌

6、美元快速下行，現(xiàn)交投于1.2520一線。隔夜中國(guó)央行意外宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，一度令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒獲得提振，支撐歐元走強(qiáng)。不過此后美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克證詞未提及QE3，加之惠譽(yù)再度下調(diào)西班牙主權(quán)評(píng)級(jí)，市場(chǎng)情緒直轉(zhuǎn)急下，歐元承壓回落。日線圖看，歐元兌美元受到20日均線壓制，能否突破將成近期走勢(shì)關(guān)鍵。目前多項(xiàng)指標(biāo)依然看漲，應(yīng)該逢低做多。實(shí)驗(yàn)結(jié)論 由分析得出，所關(guān)注的五個(gè)因素中，只有貨幣發(fā)行量匯率變動(dòng)對(duì)歐元有重大影響，其他數(shù)據(jù)都影響平平。而貨幣發(fā)行量這一數(shù)據(jù)則與歐元區(qū)國(guó)家的政策有緊密關(guān)系，經(jīng)過查找資料長(zhǎng)期關(guān)注新聞得到影響歐元對(duì)美元的因素如下：1、歐洲中央銀行動(dòng)向。歐洲中央銀行控制著歐元區(qū)12國(guó)的貨幣政策

7、，其主要政策目標(biāo)是保持價(jià)格穩(wěn)定。歐洲中央銀行的貨幣政策有兩個(gè)支柱，第一個(gè)是價(jià)格變化及其對(duì)價(jià)格穩(wěn)定影響的展望。價(jià)格穩(wěn)定定義為協(xié)調(diào)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(HICP)上漲低于2%。第二個(gè)支柱是以M3表示的貨幣增長(zhǎng)率，歐洲中央銀行的參考數(shù)值是M3增長(zhǎng)率為4.5%。 歐洲中央銀行每隔一周的星期四召開一次理事會(huì)來(lái)討論利率事宜。在每個(gè)月的第一次會(huì)議上，歐洲中央銀行舉行一次新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布其對(duì)貨幣政策和整體經(jīng)濟(jì)的展望報(bào)告。很顯然，歐洲中央銀行對(duì)歐元匯率走勢(shì)的評(píng)論或?qū)ν鈪R市場(chǎng)的干預(yù)，都會(huì)對(duì)歐元/美元匯率產(chǎn)生一定的影響。 2、短期利率走勢(shì)。短期利率走勢(shì)的影響主要應(yīng)該從兩方面來(lái)看: (1)再融資利率。歐洲中央銀行的再融資

8、利率是銀行進(jìn)行流動(dòng)性管理的關(guān)鍵短期利率。再融資利率與美國(guó)聯(lián)邦基金利率的差異是判斷歐元/美元匯率的一個(gè)較好的指標(biāo)。 (2)3個(gè)月的歐元存款利率。在歐元區(qū)之外3個(gè)月的歐元存款利率是判別利率差異的有價(jià)值的基準(zhǔn)，有助于對(duì)匯率進(jìn)行評(píng)估。歐元存款利率相對(duì)于美元越高，歐元/美元越有可能升值。當(dāng)然，也有時(shí)候由于其他因素的影響，這種關(guān)系并不能成立。 3、10年期政府債券收益率差異。影響歐元/美元匯率的另一個(gè)重要因素是10年期政府債券收益率的差異。德國(guó)政府10年期債券通常作為歐元區(qū)的基準(zhǔn)債券。由于德國(guó)10年期債券的收益率低于美國(guó)同期國(guó)債的收益率，收益差異的縮小(德國(guó)國(guó)債收益上升或者美國(guó)國(guó)債收益下降)一般認(rèn)為有利于歐元/美元匯率走高，而如果收益率差異擴(kuò)大，則對(duì)歐元匯率走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生不利的影響。兩個(gè)地區(qū)收益率差異數(shù)據(jù)通常比其絕對(duì)數(shù)值更重要。當(dāng)然，利率差異通常與兩個(gè)地區(qū)的經(jīng)