-項(xiàng)目三投資管理案例分析

1、案例分析】華明公司有三個(gè)互斥投資方案，折現(xiàn)率為10。資料如下表：期間A方案B方案C方案凈收益現(xiàn)金凈流量?jī)羰找娆F(xiàn)金凈流量?jī)羰找娆F(xiàn)金凈流量0（20000）（9000）（ 12000）1180011800（1800）1200600460023240132403000600060046003300060006004600合計(jì)504050404200420018001800根據(jù)以上資料請(qǐng)思考與討論下列問題該公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人要求財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)小王運(yùn)用貼現(xiàn)和非貼現(xiàn)評(píng)價(jià)的五種方法投資回收期、 年均投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部報(bào)酬率，分別對(duì)A、B、C 這三個(gè)方案進(jìn)行最優(yōu)選擇。 小王計(jì)算后， 發(fā)現(xiàn)運(yùn)用評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行決

2、策時(shí)產(chǎn)生有矛盾，不知道該如何進(jìn)行決策，請(qǐng) 你幫他解決問題并完成財(cái)務(wù)主管的任務(wù)。必要提示1三個(gè)方案投資回收期的計(jì)算過程如下：A 方案現(xiàn)金流量回收額未回收額原始投資（ 20000）現(xiàn)金流入第一年11800118008200第二年1324082000因此 A 方案投資回收期 1（ 8200÷13240）1.62（年）B 方案現(xiàn)金流量回收額未回收額原始投資（9000）現(xiàn)金流入第一年12007800第二年600060007800第三年600018000因此 B 方案投資回收期 2（1800÷6000）2.30 年C 方案各年凈現(xiàn)金流量相等，所以可直接用原始投資和年現(xiàn)金凈流量相比即可得

3、出C 方案投資回收期 12000÷ 46002.61 年結(jié)論： A 方案的投資回收期最短，故應(yīng)選 A 方案為最優(yōu)方案。2三個(gè)方案年均投資報(bào)酬率的計(jì)算過程如下：A 方案的投資報(bào)酬率 1800 3240 2 100% 12.6200001800 3000 3000 3B 方案投資報(bào)酬率 100% 15.6%9000600C 方案投資報(bào)酬率 100% 5%12000結(jié)論： B 方案投資報(bào)酬率最高，應(yīng)選 B 方案為最優(yōu)方案。 3三個(gè)方案凈現(xiàn)值的計(jì)算過程如下 凈現(xiàn)值（ A）（ 11800×0.909113240×0.8264）2000021669200001669（元）凈現(xiàn)

4、值（ B）（ 1200×0.90916000×0.82646000×0.7513） 90001055790001557（元）凈現(xiàn)值（ C） 4600×2.487120001144012000 560 （元）結(jié)論： A 方案凈現(xiàn)值最大，應(yīng)選 A 方案為最優(yōu)方案。4三個(gè)方案現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算過程如下 :現(xiàn)值指數(shù)（ A） 21669÷200001.08現(xiàn)值指數(shù)（ B） 10557÷ 90001.17現(xiàn)值指數(shù)（ C） 11440÷ 12000 0.95結(jié)論： B 方案現(xiàn)值指數(shù)最大，應(yīng)選 B 方案為最優(yōu)方案。 5三個(gè)方案內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算過程如下：A 和 B 方案的各年凈現(xiàn)金流量不相等，因此需要采用逐步測(cè)試。 A 方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明它的投資報(bào)酬率大于 10，因此，應(yīng)提高折現(xiàn)率進(jìn)一步